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2、021年被否案例审核反馈重点分析IPO审核被否原因分布经过对2021年IPO被否企业问题归纳分析，持续盈利能力、财务会计问题和运作规范性依然是企业IPO审核未通过的主要原因，分别占IPO审核被提及意见总数的21.8%、21.8%、24.1%;此外，信息披露的真实性和完整性也成为审核的重点，占被提及意见的11.5%;其他意见(占比20.7%)则主要包括企业上市板块定位、募投项目的必要性和合理性等因素。持续盈利能力存在不确定性方面被否原因分布企业持续盈利能力更多是关注企业未来的经营状况，是企业IPO被否的主要原因。具体来看，因经营环境发生重大变化、主要客户存在重大依赖而影响企业持续盈利能力是IPO
3、被否主要原因，分别占持续盈利能力存在不确定性方面审核未通过意见数的36.0%和32.0%。此外，客户、经销商的变化和发展存疑的行业影响企业持续盈利能力占比为8.0%。财务会计问题方面被否原因分布财务账务处理合规性、财务数据真实与合理性等问题也是企业IPO被否的重要原因。其中毛利率为发审委关注的重点，毛利率高/低于同行、出现明显波动等均会被提及，占财务会计问题方面审核未通过意见的18.9%。此外，企业营收、利润、营收账款、存货、销售费用等存在异常情况也是发审委审核的重点问题。运作规范性方面被否原因分布企业运作规范性包括关联交易公允性、内控完备性、独立性、股权代持问题、商业贿赂问题、主营业务合规性和项目获取合规性等。其中关联交易有失公允及缺乏必要性和内控制度的完备性、有效性及可执行性方面存在缺陷是发审委关注的要点，分别占运作规范性方面审核未通过意见的32.1%和26.4%;此外，企业独立性、股权代持问题、商业贿赂等问题也经常被关注，占比为5.7%。