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1、干货2022年中国兽药行业龙头企业分析瑞普生物：研发实力不断增强行业主要上市企业：瑞普生物(300119)、金河生物(002688)、生物股份(600201)等本文核心数据：兽药业务收入、兽药业务毛利率、兽药产品产销量等。1、中国兽药行业龙头企业全方位对比畜牧业的持续性发展带动了兽药行业的发展。目前中国兽药行业的龙头企业主要包括瑞普生物、金河生物、生物股份等。从营业收入和毛利率的角度来看，瑞普生物的营收表现较好但毛利率较生物股份低;从业务布局区域来看，两家公司均主要布局国内业务。从研发投入及占比来看，生物股份研发投入力度强。从销售费用及占比来看，生物股份在销售渠道等方面投入较高。具体数据如下：
2、2、瑞普生物：兽药业务的布局历程1998年，瑞普生物研发部正式成立，并于2010年上市。2001年起，瑞普生物并购成立瑞普(保定)生物药业有限公司，进军生物制品领域。2002年便推出第一个动物疫苗产品“新必妥”。2021年瑞普生物发起成立“国家生猪技术创新中心”。具体布局历程如下：3、瑞普生物：兽药业务布局及运营现状兽药业务板块：瑞普生物兽药种类多瑞普生物目前拥有家禽、家畜、宠物、水禽等动物用兽药产品280多种，其中化学药物近170种，生物制品60多种，饲料添加剂30多种，植物提取制剂30多种，已成为国内兽药行业产品种类规格最全、生产规模最大的企业，并是国内在生物制品、原料药和制剂领域均具有较
3、强竞争优势头部企业之一。该公司主要兽药品种如下：从公司2021年上半年分业务板块的数据来看，原料药及制剂实现业务收入4.94亿元，占比达51.32%;其次是禽用生物制品，实现业务收入4.57亿元，占比达47.56%。兽药业务布局：华东、华北、华南为三大布局区域2020年，公司分别实现华东、华北、华南业务收入5.99亿元、4.30亿元及3.14亿元，占比分别为29.97%、21.49%及15.71%。三个地区占比超过60%，为公司的重点布局区域。兽药产品产销量：禽用兽药大多呈现供过于求态势从公司禽用兽药产品产销量变化来看，产量、销量各年份呈上升态势。从禽用灭活疫苗来看，近几年均呈现产大于销态势。
4、2020年瑞普生物禽用灭活疫苗产销量分别为28.2亿毫升、26.7亿毫升。从禽用活疫苗来看，近两年销量态势增长速度较快。2020年瑞普生物禽用活疫苗产销量分别为201.1亿羽份、208.5亿羽份。从瑞普生物畜用兽药产品产销量变化来看，产销量基本保持平衡。2020年瑞普生物畜用灭活疫苗产销量分别为1.18亿毫升、1.19亿毫升;畜用活疫苗产销量均为1.5亿头份。兽药业务研发：研发中心实力领先公司目前在家禽、家畜产品研发方面拥有20多种核心技术，形成了包括抗生素晶型结构技术、肠溶包被技术、悬浮细胞培养技术、基因工程技术和蛋白高效表达技术等五大类关键技术平台。而这些技术的研发离不开瑞普生物研发中心的
5、建设。目前瑞普生物有三个研发中心，分别为瑞普生物制品分析院、瑞普药物分析院及博士后/院士工作站。具体简介如下：从公司研发投入的角度来看，2018-2020年，公司研发投入占比保持下滑态势，但研发金额均维持在较高水平。2021年上半年，全年研发投入金额达0.69亿元，占比为6.63%。4、瑞普生物：兽药业务经营业绩从兽药业务的经营情况来看，近三年兽药业务收入呈上升态势。2020年公司克服全球影响，公司兽药业务收入升至20.09亿元。截至2021年上半年，公司实现业务收入9.51亿元。在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率直线升至53.73%，处于行业较高水平。2021年上半年，公司兽药毛利率小幅下降，降至53.12%。5、瑞普生物：兽药业务发展规划瑞普生物在年报中主要从两大分析院、产能、资本运作的角度对公司业务发展做出了规划。在分析院方面，公司将加大对外合作力度，研发新产品以扩大市占率;在产能扩建方面，公司将继续进行车间改造，扩大公司产能。除此以外，公司将进一步完善资本运作，完善产品布局，扩大销售范围，提高公司在兽药市场的竞争力。