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1、-广西大学财务分析课程答案习题第一章-1-30-translate-第 36 页第01章财务报表分析概述多项选择题1.如果您对公司的业务计划或策略感兴趣，那么以下哪一项可能是最有用的信息？A.核数师的信B.管理层讨论与分析C.代理声明D.脚注2.以下哪一项不被视为资金来源？A.应收票据B.普通股股东权益C.留存收益D.债券3.Wilco公司报告以下内容：2005年的股息支付率为：A.27%.B.12%.C.22.2%.D.无法确定4.如果公司收到不合格的审计意见，则意味着审计师：A.没有完成完整的审核，因此没有资格对财务报表发表意见。B.正在提供保证，至少到明年，该公司在财务上仍将保持生存。C
2、.正在保证公司的财务报表能够公平地反映公司的财务业绩和状况。D.我们提供保证，确保公司的财务报表不存在虚假陈述，欺诈性会计核算，并公正地表明未来的业绩。5.年度报告的管理讨论和分析部分：A.是SEC要求的。B.是可选的，但通常包含在年度报告中。C.仅在公司遭受不利趋势或公司流动性存在重大不确定性的情况下，SEC才要求证券交易委员会进行审核。D.仅当他们有合格的审核意见时，SEC才会要求。您正在分析一家大型的稳定公司。在截至05年12月31日的年度中，该公司报告的收入为58,900美元，2005年底的账面价值为371,700美元。您预计收入将永久性地以每年5的速度增长，而派息率将继续保持70。该
3、公司的借款为8，股本成本为12。该公司已发行25,000股股票。6.使用05/12/31的股息折扣模型，您对每股价格的估计是多少？A.$20.62B.$21.65C.$23.56D.$24.747.使用05/12/31时的剩余收益评估模型，您对价格的估计是多少？A.$20.62B.$21.65C.$23.56D.$24.728.以下哪项不是财务报表分析中常用的工具？A.随机游动分析B.比率分析C.共同大小的陈述分析D.信用分析9.一般尺寸的损益表通常可以通过以下方式准备：A.t年中损益表上的所有项目，按t-1年中的相应值。B.t年的利润表中的所有项目均由t年的相应资产负债表科目处理。C.第t年
4、的收入表中所有项目（按t-1年的净收入）。D.在t年中按销售额在t年中损益表上的所有项目。10.通过查看连续的资产负债表进行比较分析时：A.t年的资产负债表上的所有项目都必须除以t-1年的相应值，然后减去1以计算百分比变化。B.必须将t-1年资产负债表上的所有项目减去它们在t年中的对应值，以计算美元汇率变化。C.必须将t年资产负债表中的所有项目除以t-1年的净收入，以计算百分比变化。D.A和B都是正确的。您已经以2004年为基准年，为XYZ公司准备了一个三年的趋势系列，包括2004-2006年（包括三年）。以下是所选数据。11.根据以上信息，可以推断出：A.销售增长率下降了。B.销售的净收入（
5、销售回报）随着时间的推移而增加。C.资产周转率随着时间而下降。D.以上都不是12.下列哪种说法不正确？A.与2004年相比，2006年的净收入增长了29.29。B.XYZ在2006年的净销售收入（销售回报）比2004年更高。C.与2004年相比，2005年XYZ的销售净收入（销售回报）要低。D.资产随时间增加。13.从给定的公司数量中确定最赚钱的公司时，以下哪项是相对盈利能力的最佳指标？A.最高净收入B.最高留存收益C.最高的股本回报率D.最高营业利润率14.下列哪些有关财务比率的陈述不正确？A.公司使用的会计原则和方法不会影响财务比率。B.孤立的比率的信息值是有限的。C.比率是一个数字，表示
6、为另一个数字的百分比或分数。D.财务比率的计算不足以对公司进行完整的财务分析。15.以下哪个比率通常不被认为有助于评估短期流动性？A.酸性测试比率B.目前的比例C.应收账款天数D.总资产周转率16.公司的流动性通常定义为以下指标：A.公司及时向其雇员付款的能力。B.偿还所有债务利息和本金的能力。C.支付股息的能力。D.偿还流动负债的能力。以下是戴尔公司的一些财务信息。17.戴尔2005年的利润率是多少？A.6.27%B.6.18%C.6.38%D.6.86%18.戴尔2006年的利润率是多少？A.6.27%B.6.18%C.6.38%D.6.86%19.戴尔2006年的市盈率是多少？A.27.
7、63B.12.81C.23.65D.9.7020.戴尔2006年的资产营业额是多少？A.2.12B.3.58C.3.65D.2.3121.根据以下信息，计算ABC公司2006年的库存周转率（选择最近的数字）。A.8.96B.7.22C.6.93D.5.9622.您已获得有关Wert Inc.的以下信息。2006年的资产收益为：A.13.71%.B.12.68%.C.10.77%.D.13.21%.您已获得有关High Inc.的以下信息。23.2005年的营运资金为：A.$56,000.B.$20,000.C.$151,000.D.$207,000.24.2006年的所有者权益为：A.$20,
8、000.B.$154,000.C.$174,000.D.$207,000.25.2005年的流动比率为：A.1.55.B.1.51.C.1.50.D.1.14.26.2006年的普通股收益为：A.15.46%.B.24.14%.C.16.79%.D.22.04%.27.下列哪种说法是正确的？A.在所有其他条件相同的情况下，公司利用资产的效率越高，其投资回报率就越高。B.在所有其他条件相同的情况下，如果股本回报率增加，那么资产回报率也必须增加。C.在所有其他条件相同的情况下，如果持有的存货天数增加，则资产收益率将增加。D.在所有其他条件相同的情况下，如果毛利率下降，则库存周转额必定会增加。28.
9、以下哪个统计数据对于确定租车公司的效率最有用？A.存货周转率B.每次租车的员工人数C.平均租车时间D.租车天数占可出租天数的百分比29.以下哪个比率与被分析公司的市场价格无关？A.市盈率B.收益率C.账面价D.普通股收益率30.市场的半强效率意味着：A.股票价格充分反映了所有内部信息。B.股票价格不反映过去交易量中包含的信息。C.股票价格充分反映了所有公开可用的信息。D.股票价格完全反映了有关未来价格变化的所有信息。31.下列哪种说法不正确？A.一些市场可能比其他市场更有效率。B.市场可能相对于某些信息是有效的，而相对于其他信息则是无效的。C.对于有更多分析师追随的公司而言，市场可能更有效率。
10、D.对于向投资者定期派息的公司而言，市场是完全有效的。32.在评估营业利润率时，以下哪个比率有用？A.总负债权益比B.酸性测试比率C.毛利润率D.利润权益比率33.假设您要求的回报率是8（选择最接近的答案），那么您准备多少钱来支付5年后到期的500美元的债券，并每年支付80美元的利息？A.$740B.$660C.$608D.$50034.Fluno Corporation在2005财政年度末拥有100万流通股。其股票交易价格为每股15美元。它发行了60万美元的股息，在2005财政年度的净收入为100万美元。在2005年底，其总资产，负债和未分配利润分别为2500万美元，1500万美元和750万
11、美元。Fluno 2005年的市净率和股息收益率是：A.选项AB.选项BC.选项CD.选项D35.下列有关公司内在价值的陈述中哪些是正确的？A.可以将其计算为账面价值加上未来预期股息的现值，并按权益资本成本折现。B.可以将其计算为未来预期股息的现值，并按债务成本进行折现。C.可以将其计算为未来预期剩余收益的现值，并按权益资本成本折现。D.可以将其计算为账面价值加上未来预期剩余收益的现值，并按权益资本成本折现。36.两家在其他方面相同的公司的股息支付率却大不相同。以下哪项陈述最可能正确？派息率较高的公司：A.将会有更高的库存周转率。B.库存周转率较低。C.具有更高的收入保留率。D.将具有较低的收
12、入保留率。37.2005年1月1日，Systil Corporation发行了5,000万美元的10年期债券，票面利率为10。每年年底应支付利息。如果在2006年1月1日，要求的具有类似风险的债券收益率为8，那么该债券的价格将是多少？A.5671万美元B.5625万美元C.4424万美元D.4386万美元38.下列哪种说法最正确？A.技术分析涉及确定股票的内在价值。B.活跃投资的定义是六个月内买卖股票。C.基本面分析试图通过检查公司股票的过去价格模式来对公司进行估值。D.应用主动投资策略的个人主要使用技术分析，基本分析或两者结合。39.明年的净收入预计将增加10，股息支付率预计将保持不变。20
13、06年之后，未分配利润预计将降至零。使用剩余收益法，截至2007年12月31日，Rivaz股票的每股价值是多少？A.$15.25B.$15.16C.$14.38D.$13.7740.使用股息折现模型，假设未来两年股息每年以10的速度增长，此后以5的速度增长，那么Rivaz Corporation在05年12月31日的每股价值是多少？A.$16.61B.$16.51C.$16.42D.$14.8741.假设2004年至2005年总资产增长了5,000美元，那么Rivaz Corporation 2005年的资产收益是多少？A.9.23%B.8.57%C.10.00%D.6.15%42.下列哪种说
14、法不正确？A.预计流动资产将比非流动资产更早地转换为现金。B.如果公司宣布破产，则股票投资者有无限的下跌风险。C.公司的实收资本不受股息支付的影响。D.公司成立之初的保留收益为零。43.一家公司发行12，10年期的$ 1,000债券，每半年支付利息。具有这种风险的债券的要求收益为15。债券将以什么价格出售（选择最接近的答案）？A.$663B.$849C.$847D.$89444.您希望比较两家公司的表现。以下哪个陈述最有可能不正确？A.如果公司在不同的行业中运营，这将妨碍可比性。B.使用不同的会计方法会妨碍可比性。C.如果公司的规模相差很大，这将妨碍可比性。D.如果公司有不同的审核员，这将妨碍
15、可比性。45.截至2005年12月31日，同一行业中两家在其他方面相同的公司，东方公司和西方公司，其股息支付分别为20和40。展望一年，哪种结果可能性最小？I.东方公司需要债务融资。II.西部公司增加了股息分配。III.西方公司的股价是东方公司的两倍。IV.东方公司回购流通股。A.我和我B.II和IVC.I，II和IIID.II，III和IV46.以下哪一项（如果增加10）会导致股价下跌？A.派息B.收益率C.净利润率D.以上都不是47.以下哪个不是股权估值模型？A.剩余收入模型B.股利折价模型C.自由现金流转权益模型D.投资回收期模型是非题48.财务报表分析是一门精确的科学。真假49.从理论
16、上讲，股票的价值应等于未来预期股息的现值之和，以权益成本折现。真假50.债券的价值等于以票面利率折现的未来预期利息和本金支付的现值之和。真假51.支付给高级管理人员和董事的薪酬的详细信息可以在委托书中找到。真假52.现金流量表分为四个部分：运营，投资，融资和计划。真假53.SEC要求在年度报告（10K）中进行管理层讨论和分析，其中包括对公司流动性，资本资源和经营成果的讨论。真假54.财务报表随附的解释性说明（脚注）通常对帮助财务分析师解释财务报表的价值不大。真假55.比较分析的两种流行技术是逐年变化分析和指数趋势分析。真假56.通用大小的语句对于公司间比较很有用。真假57.在普通资产负债表中，
17、总资产表示为100。真假58.在普通规模的损益表中，净收入表示为100。真假59.对于服务性公司而言，库存周转率通常比服务性公司更重要。真假60.如果公司没有负债，其股本回报率将等于其资产回报率。真假61.电流比率将始终大于或等于酸测试比率。真假62.流动比率用于评估公司的经营绩效。真假63.在计算资产收益率时，应使用平均总资产。真假64.债务权益比率是常用的流动性度量。真假65.收益收益率是市盈率的倒数。真假66.股息收益率定义为股息除以股东权益。真假67.与公司股东相比，向公司贷款的银行通常面临更大的风险。真假68.比较两家公司时，净收入最高的公司通常应具有最高的股价。真假69.在所有其他
18、条件相同的情况下，公司的股权成本越低，其股票价格就越高。真假70.据说债权人的风险是不对称的，因为不利之处仅限于所需的利息支付。真假71.损益表是四个基本财务报表中唯一在特定时间点不包含余额的报表之一。真假72.资本密集型公司需要高现金周转率。真假73.证券可能被低估或高估，这取决于整个市场对可用信息的错误解释或错误评估的程度。真假74.前瞻性分析是对未来收益（通常是收益，现金流或两者）的预测。真假第01章财务报表分析概述多项选择题1.如果您对公司的业务计划或策略感兴趣，那么以下哪一项可能是最有用的信息？A.核数师的信B.管理层讨论与分析C.代理声明D.脚注2.以下哪一项不被视为资金来源？A.
19、应收票据B.普通股股东权益C.留存收益D.债券3.Wilco公司报告以下内容：2005年的股息支付率为：A.27%.B.12%.C.22.2%.D.无法确定4.如果公司收到不合格的审计意见，则意味着审计师：A.没有完成完整的审核，因此没有资格对财务报表发表意见。B.正在提供保证，至少到明年，该公司在财务上仍将保持生存。C.正在保证公司的财务报表能够公平地反映公司的财务业绩和状况。D.我们提供保证，确保公司的财务报表不存在虚假陈述，欺诈性会计核算，并公正地表明未来的业绩。5.年度报告的管理讨论和分析部分：A.是SEC要求的。B.是可选的，但通常包含在年度报告中。C.仅在公司遭受不利趋势或公司流动
20、性存在重大不确定性的情况下，SEC才要求证券交易委员会进行审核。D.仅当他们有合格的审核意见时，SEC才会要求。您正在分析一家大型的稳定公司。在截至05年12月31日的年度中，该公司报告的收入为58,900美元，2005年底的账面价值为371,700美元。您预计收入将永久性地以每年5的速度增长，而派息率将继续保持70。该公司的借款为8，股本成本为12。该公司已发行25,000股股票。6.使用05/12/31的股息折扣模型，您对每股价格的估计是多少？A.$20.62B.$21.65C.$23.56D.$24.747.使用05/12/31时的剩余收益评估模型，您对价格的估计是多少？A.$20.62
21、B.$21.65C.$23.56D.$24.728.以下哪项不是财务报表分析中常用的工具？A.随机游动分析B.比率分析C.共同大小的陈述分析D.信用分析9.一般尺寸的损益表通常可以通过以下方式准备：A.t年中损益表上的所有项目，按t-1年中的相应值。B.t年的利润表中的所有项目均由t年的相应资产负债表科目处理。C.第t年的收入表中所有项目（按t-1年的净收入）。D.在t年中按销售额在t年中损益表上的所有项目。10.通过查看连续的资产负债表进行比较分析时：A.t年的资产负债表上的所有项目都必须除以t-1年的相应值，然后减去1以计算百分比变化。B.必须将t-1年资产负债表上的所有项目减去它们在t年
22、中的对应值，以计算美元汇率变化。C.必须将t年资产负债表中的所有项目除以t-1年的净收入，以计算百分比变化。D.A和B都是正确的。您已经以2004年为基准年，为XYZ公司准备了一个三年的趋势系列，包括2004-2006年（包括三年）。以下是所选数据。11.根据以上信息，可以推断出：A.销售增长率下降了。B.销售的净收入（销售回报）随着时间的推移而增加。C.资产周转率随着时间而下降。D.以上都不是12.下列哪种说法不正确？A.与2004年相比，2006年的净收入增长了29.29。B.XYZ在2006年的净销售收入（销售回报）比2004年更高。C.与2004年相比，2005年XYZ的销售净收入（销
23、售回报）要低。D.资产随时间增加。13.从给定的公司数量中确定最赚钱的公司时，以下哪项是相对盈利能力的最佳指标？A.最高净收入B.最高留存收益C.最高的股本回报率D.最高营业利润率14.下列哪些有关财务比率的陈述不正确？A.公司使用的会计原则和方法不会影响财务比率。B.孤立的比率的信息值是有限的。C.比率是一个数字，表示为另一个数字的百分比或分数。D.财务比率的计算不足以对公司进行完整的财务分析。15.以下哪个比率通常不被认为有助于评估短期流动性？A.酸性测试比率B.目前的比例C.应收账款天数D.总资产周转率16.公司的流动性通常定义为以下指标：A.公司及时向其雇员付款的能力。B.偿还所有债务
24、利息和本金的能力。C.支付股息的能力。D.偿还流动负债的能力。以下是戴尔公司的一些财务信息。17.戴尔2005年的利润率是多少？A.6.27%B.6.18%C.6.38%D.6.86%18.戴尔2006年的利润率是多少？A.6.27%B.6.18%C.6.38%D.6.86%19.戴尔2006年的市盈率是多少？A.27.63B.12.81C.23.65D.9.7020.戴尔2006年的资产营业额是多少？A.2.12B.3.58C.3.65D.2.3121.根据以下信息，计算ABC公司2006年的库存周转率（选择最近的数字）。A.8.96B.7.22C.6.93D.5.9622.您已获得有关We
25、rt Inc.的以下信息。2006年的资产收益为：A.13.71%.B.12.68%.C.10.77%.D.13.21%.您已获得有关High Inc.的以下信息。23.2005年的营运资金为：A.$56,000.B.$20,000.C.$151,000.D.$207,000.24.2006年的所有者权益为：A.$20,000.B.$154,000.C.$174,000.D.$207,000.25.2005年的流动比率为：A.1.55.B.1.51.C.1.50.D.1.14.26.2006年的普通股收益为：A.15.46%.B.24.14%.C.16.79%.D.22.04%.27.下列哪种
26、说法是正确的？A.在所有其他条件相同的情况下，公司利用资产的效率越高，其投资回报率就越高。B.在所有其他条件相同的情况下，如果股本回报率增加，那么资产回报率也必须增加。C.在所有其他条件相同的情况下，如果持有的存货天数增加，则资产收益率将增加。D.在所有其他条件相同的情况下，如果毛利率下降，则库存周转额必定会增加。28.以下哪个统计数据对于确定租车公司的效率最有用？A.存货周转率B.每次租车的员工人数C.平均租车时间D.租车天数占可出租天数的百分比29.以下哪个比率与被分析公司的市场价格无关？A.市盈率B.收益率C.账面价D.普通股收益率30.市场的半强效率意味着：A.股票价格充分反映了所有内
27、部信息。B.股票价格不反映过去交易量中包含的信息。C.股票价格充分反映了所有公开可用的信息。D.股票价格完全反映了有关未来价格变化的所有信息。31.下列哪种说法不正确？A.一些市场可能比其他市场更有效率。B.市场可能相对于某些信息是有效的，而相对于其他信息则是无效的。C.对于有更多分析师追随的公司而言，市场可能更有效率。D.对于向投资者定期派息的公司而言，市场是完全有效的。32.在评估营业利润率时，以下哪个比率有用？A.总负债权益比B.酸性测试比率C.毛利润率D.利润权益比率33.假设您要求的回报率是8（选择最接近的答案），那么您准备多少钱来支付5年后到期的500美元的债券，并每年支付80美元
28、的利息？A.$740B.$660C.$608D.$50034.Fluno Corporation在2005财政年度末拥有100万流通股。其股票交易价格为每股15美元。它发行了60万美元的股息，在2005财政年度的净收入为100万美元。在2005年底，其总资产，负债和未分配利润分别为2500万美元，1500万美元和750万美元。Fluno 2005年的市净率和股息收益率是：A.选项AB.选项BC.选项CD.选项D35.下列有关公司内在价值的陈述中哪些是正确的？A.可以将其计算为账面价值加上未来预期股息的现值，并按权益资本成本折现。B.可以将其计算为未来预期股息的现值，并按债务成本进行折现。C.可
29、以将其计算为未来预期剩余收益的现值，并按权益资本成本折现。D.可以将其计算为账面价值加上未来预期剩余收益的现值，并按权益资本成本折现。36.两家在其他方面相同的公司的股息支付率却大不相同。以下哪项陈述最可能正确？派息率较高的公司：A.将会有更高的库存周转率。B.库存周转率较低。C.具有更高的收入保留率。D.将具有较低的收入保留率。37.2005年1月1日，Systil Corporation发行了5,000万美元的10年期债券，票面利率为10。每年年底应支付利息。如果在2006年1月1日，要求的具有类似风险的债券收益率为8，那么该债券的价格将是多少？A.5671万美元B.5625万美元C.44
30、24万美元D.4386万美元38.下列哪种说法最正确？A.技术分析涉及确定股票的内在价值。B.活跃投资的定义是六个月内买卖股票。C.基本面分析试图通过检查公司股票的过去价格模式来对公司进行估值。D.应用主动投资策略的个人主要使用技术分析，基本分析或两者结合。39.明年的净收入预计将增加10，股息支付率预计将保持不变。2006年之后，未分配利润预计将降至零。使用剩余收益法，截至2007年12月31日，Rivaz股票的每股价值是多少？A.$15.25B.$15.16C.$14.38D.$13.7740.使用股息折现模型，假设未来两年股息每年以10的速度增长，此后以5的速度增长，那么Rivaz Co
31、rporation在05年12月31日的每股价值是多少？A.$16.61B.$16.51C.$16.42D.$14.8741.假设2004年至2005年总资产增长了5,000美元，那么Rivaz Corporation 2005年的资产收益是多少？A.9.23%B.8.57%C.10.00%D.6.15%42.下列哪种说法不正确？A.预计流动资产将比非流动资产更早地转换为现金。B.如果公司宣布破产，则股票投资者有无限的下跌风险。C.公司的实收资本不受股息支付的影响。D.公司成立之初的保留收益为零。43.一家公司发行12，10年期的$ 1,000债券，每半年支付利息。具有这种风险的债券的要求收益
32、为15。债券将以什么价格出售（选择最接近的答案）？A.$663B.$849C.$847D.$894如果学生以每年付款的方式计算（N = 10，PMT = 120，I = 15），他们将得到答案B，而不是C。正确的解决方案是使用N = 20，PMT = 60和I = 7.5计算得出的。您可能希望对答案B给予半分。44.您希望比较两家公司的表现。以下哪个陈述最有可能不正确？A.如果公司在不同的行业中运营，这将妨碍可比性。B.使用不同的会计方法会妨碍可比性。C.如果公司的规模相差很大，这将妨碍可比性。D.如果公司有不同的审核员，这将妨碍可比性。45.截至2005年12月31日，同一行业中两家在其他方
33、面相同的公司，东方公司和西方公司，其股息支付分别为20和40。展望一年，哪种结果可能性最小？I.东方公司需要债务融资。II.西部公司增加了股息分配。III.西方公司的股价是东方公司的两倍。IV.东方公司回购流通股。A.我和我B.II和IVC.I，II和IIID.II，III和IV46.以下哪一项（如果增加10）会导致股价下跌？A.派息B.收益率C.净利润率D.以上都不是47.以下哪个不是股权估值模型？A.剩余收入模型B.股利折价模型C.自由现金流转权益模型D.投资回收期模型是非题48.财务报表分析是一门精确的科学。假49.从理论上讲，股票的价值应等于未来预期股息的现值之和，以权益成本折现。真正
34、50.债券的价值等于以票面利率折现的未来预期利息和本金支付的现值之和。假51.支付给高级管理人员和董事的薪酬的详细信息可以在委托书中找到。真正52.现金流量表分为四个部分：运营，投资，融资和计划。假53.SEC要求在年度报告（10K）中进行管理层讨论和分析，其中包括对公司流动性，资本资源和经营成果的讨论。真正54.财务报表随附的解释性说明（脚注）通常对帮助财务分析师解释财务报表的价值不大。假55.比较分析的两种流行技术是逐年变化分析和指数趋势分析。真正56.通用大小的语句对于公司间比较很有用。真正57.在普通资产负债表中，总资产表示为100。真正58.在普通规模的损益表中，净收入表示为100。
35、假59.对于服务性公司而言，库存周转率通常比服务性公司更重要。真正60.如果公司没有负债，其股本回报率将等于其资产回报率。真正61.电流比率将始终大于或等于酸测试比率。真正62.流动比率用于评估公司的经营绩效。假63.在计算资产收益率时，应使用平均总资产。真正64.债务权益比率是常用的流动性度量。假65.收益收益率是市盈率的倒数。真正66.股息收益率定义为股息除以股东权益。假67.与公司股东相比，向公司贷款的银行通常面临更大的风险。假68.比较两家公司时，净收入最高的公司通常应具有最高的股价。假69.在所有其他条件相同的情况下，公司的股权成本越低，其股票价格就越高。真正70.据说债权人的风险是不对称的，因为不利之处仅限于所需的利息支付。真正71.损益表是四个基本财务报表中唯一在特定时间点不包含余额的报表之一。假72.资本密集型公司需要高现金周转率。假73.证券可能被低估或高估，这取决于整个市场对可用信息的错误解释或错误评估的程度。真正74.前瞻性分析是对未来收益（通常是收益，现金流或两者）的预测。真正