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1、泓域/高端光学器件项目存货管理分析高端光学器件项目存货管理分析目录第一章 公司简介3一、 公司基本信息3二、 公司简介3第二章 项目背景分析5一、 产业环境分析5二、 行业竞争格局6三、 必要性分析7第三章 存货管理9一、 最佳现金持有量的确定9二、 现金的日常管理13三、 商业信用18四、 短期融资的概念和特征22五、 存货概述24六、 存货成本25第四章 建设进度分析28一、 项目进度安排28二、 项目实施保障措施29第五章 经济效益评价30一、 基本假设及基础参数选取30二、 经济评价财务测算30三、 项目盈利能力分析34四、 财务生存能力分析37五、 偿债能力分析37六、 经济评价结论
2、39第一章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称:xxx(集团)有限公司2、法定代表人:邹xx3、注册资本:1380万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2012-8-227、营业期限:2012-8-22至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司简介经过多年的发展,公司拥有雄厚的技术实力,丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系,综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今,始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。公司依据公司法等法律法
3、规、规范性文件及公司章程的有关规定,制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则,董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 第二章 项目背景分析一、 产业环境分析“十三五”时期,国际国内环境显著变化。世界经济在深度调整中曲折复苏,国际环境复杂多变。我国经济发展进入新常态,呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点,经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变,经济发展长期向好的基本面没有变,仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。创新、协调、绿色、开放、共享等五大理念,为适应引领新常态指明了方向。“十三五”时期,是武汉率先全面建成小康社会决胜阶段,是推进
4、经济总量“万亿倍增”、建设国家中心城市的关键阶段。一些结构性矛盾、功能性缺陷、体制性障碍、周期性问题与外部环境的不确定不稳定因素相互交织并集中体现,呈现爬坡过坎、滚石上坡的阶段性特征。经济下行压力较大,经济发展方式亟待转变;交通拥堵、环境污染、空间拥挤等“城市病”加剧,城市发展方式亟待转变;社会不稳定因素和风险增多,社会治理方式亟待转变。适应国家中心城市建设的交通枢纽功能、产业带动功能、要素聚集功能和综合服务管理创新功能亟待增强。尚存在着产业创新能力不足、民营经济发展不够、居民收入水平不高的问题,公共服务和产品依然呈现结构性短缺,弱势群体和困难群体数量规模还较大,补短板、兜底线任务仍较繁重。“
5、十三五”时期,多重国家战略机遇叠加,保持持续较快发展的支撑条件没有变:一是长江经济带战略赋予武汉建设长江中游航运中心和引领长江中游城市群发展的重任,有利于加快高端要素集聚,提升辐射带动功能,在推动形成区域协同发展增长极中发挥更大作用。二是全面创新改革试验和国家创新型城市建设,有利于强化体制创新和有效供给,加快改造传统增长引擎,促进大众创业、万众创新,超前布局支撑城市未来发展的产业体系和创新体系。三是国家新型城镇化综合试点、武汉城市圈科技金融改革创新等国家战略推进实施,有利于发挥内需前沿阵地优势,拓展新的消费、投资空间,是武汉率先全面建成小康社会、打造创新驱动型经济的重要支撑。二、 行业竞争格局
6、全球连接器行业整体市场化程度较高,竞争较激烈。从市场规模看,连接器前十大厂商主要由欧美、日本等地企业所占据,并逐渐呈现集中化的趋势。2019年全球前十大连接器厂商市场份额达到61.44%。欧美、日本的大型连接器企业凭借充足的研发资金及多年的技术沉淀,在业务规模和产品质量上均有明显优势,尤其高性能专业型连接器产品方面处于领先地位,并通过不断推出高端产品引领行业发展方向。与此同时,受人工成本、制造成本等因素影响,包括连接器在内的电子元器件生产重心不断向亚太地区倾斜。以中国为代表的发展中国家逐步承接全球主要产能,成为全球重要的电子元器件生产基地。而随着制造链条的持续转移,部分发达国家电子元器件生产厂
7、商开始由产品制造转向品牌建设及渠道控制,从而逐步转变为电子元器件品牌商和贸易商。其中电子元器件品牌商多数选择与中国为代表的发展中国家生产企业进行合作,通过OEM、ODM或品牌授权模式进行产品生产。而电子元器件贸易商则利用其积累的行业经验及供应商资源,为下游终端客户提供全球采购、产品设计及方案咨询服务,通过将众多小批量采购需求归集起来,实现采购的规模效应。相较国际一流连接器厂商,国内连接器厂商发展起点相对较低,技术储备有限。但随着中国制造业的快速发展,尤其是工业控制、汽车等领域本土企业的快速崛起,国内连接器厂商迎来发展机遇。国内连接器厂商依靠贴近客户及反应灵活等特点,结合良好的工艺控制与成本控制
8、能力,快速形成了比较优势。国内连接器厂商充分利用国际一线品牌无法覆盖的市场空白,有针对性的开发市场迭代所需的新型连接器产品,并通过国产化替代逐步扩大市场份额,在工业控制、汽车等某些细分领域已具备与国际领先企业竞争的能力。三、 必要性分析(一)现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,
9、公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。(二)公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。第三章 存货管理一、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使用效率,这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多,本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。(一)成本分析模式成本
10、分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法。企业持有的现金,将会有三种成本。1.资金成本现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%,年均持有50万元的现金,则该企业每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多,资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要,必须拥有一定的现金,也必须要付出相应的资金成本代价,但如果企业现金拥有量过多,资金成本代价就会过大,这就需要企业慎重权衡2.管理成本企业拥有现金,就会发生现金的管理费用,如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,不
11、随企业现金持有量的多少而变动。3.短缺成本现金的短缺成本,是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降,随着现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和为现金的总成本。使上述三项成本之和即现金总成本最小的现金持有量,就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上,就能表示出持有现金的总成本,找出最佳现金持有量的点:资金成本线向右上方倾斜,短缺成本线向右下方倾斜,而管理成本线为平行于横轴的平行线,总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点,资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处;
12、这一点之前,短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处;这一点横轴上的量,即是最佳现金持有量。最佳现金持有量的具体计算,可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和,再从中选取出成本之和最低的,相应的现金量就是最佳持有量。(二)存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的,因此又称鲍莫模式。该模型假定,企业在期初取得一定量的现金,企业在一定时期内现金流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时,企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出。现金和存货具有一定的相似性,存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量。存货模型中,现金余额总成本包括两个方面。(1)现金持有成本
13、,即持有现金所发生的机会成本,通常用有价证券的利息率来反映。通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益,其中;管理费用具有固定成本的性质,与现金持有量的关系不大;而放弃的投资收益,也就是机会成本则属于变动成本,与现金持有量同方向变化。因此,总体来说,企业保持的现金数量越大,现金持有成本也越高。(2)现金转换成本,即现金与有价证券转化的固定成本,如发生交易费用、管理费用等。这些费用中,固定性的交易费用与交易的次数密切相关,因此,在现金需求量一定的情况下,每次现金持有量越少,变现次数越多,转换成本就越大;反之,每次现金持有量越多,变现次数越少,转换成本就越小。可见,现金转换成
14、本与交易的次数成正比,而与现金持有量成反比。通过分析可以看出,企业保留的现金的余额越大,则现金的持有成本越高,但是现金的转化成本会相对较小。反之,企业保留的现金余额越小,则现金的持有成本越低,但是现金的转化成本会变大。因此,所要制定的最佳现金持有量就是上述两种成本之和最低时的现金持有量。存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量。但是,运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的,即现金流出是均匀发生的,而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定。只有满足了上述条件,才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量。(三)随机模式随机模式文称米勒奥模式,它是由美国经济学家首先提出来的。该模型适用
15、于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围,即现金持有的上限和下限,当现金持有量在该控制范围之内,企业不需要对现金持有量进行控制,如果现金持有量超过了上限,企业则需要买入有价证券,降低现金持有量。如果现金持有量低于下限,则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R,当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时,企业需要通过买入或卖出有价证券,正确调整现金持有量,使现金额达到最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量,且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于
16、期望值,也可能高于或低于期望值。企业的现金存量是随机波动的,当其达到现金控制的上限,企业用现金购买有价证券,使现金量回落到现金返回线的水平;当现金存量降至现金控制的下限,企业则应转让有价证券换回现金,使其存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比,随机模式也依赖于交易成本和机会成本,且每次转换交易成本被认为是固定的,而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率,但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量,其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化。因此,每期的交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数。同理,持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数。二、 现金的日常管理现金日常管理的目的
17、在于提高现金的使用效率,为达到这一目的,不仅要从总体上对现金进行有效的控制与管理,还要进一步加强现金的回收和支出的日常管理。(一)现金的总体管理1.遵守对现金使用和管理的规定国家相关部门对现金使用和管理有以下规定:明确现钞的使用范围:支付职工工资津贴;根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金;支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出;向个人收购农副产品和其他物资的价款;出差人员必须随身携带的差旅费;结算起点(1000元)以下的零星支出;中国人民银行确定的需要支付现金的其他支出。规定库存现金限额。企业库存现金,由其开户银行根据企业的实际需要核定限额,一般以35天的零
18、星开支额为限。不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了送存开户银行。不得出租、出借银行账户。不得签发空头支票和远期支票。不得套取银行信用。不得保存账外公款,包括将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。2.加强对现金收支的内部控制既然现金的风险隐患较大,就应该加强其内部控制。主要应做好以下几个方面的工作:现金收支与记账岗位分离。现金收入、支出要有合理、合法的凭证。全部收支要及时、准确地入账,并且支出要有核准手续。控制现金坐支,当日收入现金及时送存银行。按月盘点现金,编制银行存款余额调节表,以做到账实相符。加强对现金收支业务的内部审
19、计。3.力争现金流量同步.如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致,就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。从而达到降低整个企业现金持有量、提高经营效益的目的。这应是每个企业努力实现的理想化现金管理状态(二)现金回收管理企业在日常的生产经营活动中,应及时回收应收账款,使企业支付能力增强。为了加速现金的回收,就必须尽可能缩短应收账款的平均收现期。企业在制定销售政策和赊销政策时,要权衡增加应收账款投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊,采取合理的现金折扣政策;采用适当的信用标准、信用条件、信用额度,建立销售回款责任制,制定合理的信用政策;另一方面是加速收款与票据交换,尽量避免由于
20、票据传递而延误收取货款的时间。具体可采用以下方法。1.邮政信箱法邮政信箱法又称锁箱法,是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁信箱,让客户将支票汇至当地的这种信箱,然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支票并存入特别的活期账户。由银行将这些支票在当地交换后以电汇方式存入该企业的银行账户。这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时间,还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续;因而缩短了票据邮寄在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高,因为被授权开启邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务的劳务费,导致现金成本增加。因此,是否采用邮政信箱法,需视提
21、前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。2.银行业务集中法银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”,并指定一个收款中心的开户银行(通常是企业总部所在地)为“集中银行”。各收款中心的客户在收到付款通知后,就近将货款交至收款中心;收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行;当地银 在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法可以缩短客户邮寄票据所需的时间和票据托收所需时间,但是采用这种方法须设立多个收账中心,从而增加相应的费用支出。因此,企业应在权衡利弊得失的基础上,做出是否采用银行业务集中法的决策。除上述方法外,还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算,集
22、中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。(三)现金支出的管理(1)使用现金浮游量。现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存 款账户余额之间的差额,也就是企业和银行之间的未达账项。充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段。可从收款方和付款方 两个角度加强浮游量的管理。收款方:设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心;承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款,存入企业账户;对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行;对企业内部各部门间的现金往来要严加控制,防止现金滞留;保证支票即时处理并当自送存银行将支付渠道通
23、知付款方。付款方:付款方在处理浮游量中处于优势地位,应在短期效益和长期信誉之间做出权衡,确定合理的浮游量。加速收款。主要指缩短应收账款的时间。发生应收账会增加企业资金的占用,但它又是必要的,因为它可以扩大销售规模,增加销售收入。问题是如何在吸引顾客和缩短收款时间之间找出平衡点,这需要制定出合理的信用政策和妥善的收账策略。推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的前提下,尽可能地推迟应付款的支付期,充分运用供货方所提供的信用期限。确定最佳现金持有量。现金的管理除了做好上述日常收支控制、预测等管理外,还需控制好现金持有规模,即确定适当的现金持有量,以从实质上实现企业现金管理的目标,即在资产的流动性和
24、盈利能力之间做出抉择,以获取最大的长期利润。(2)控制现金支出,推迟应付款的支付。企业应在不影响本身信誉的前提下,尽可能地推迟应付款的支付期,充分运用供货方提供的信用优惠。如果货币资金很紧,也可以放弃供货方的折扣优惠,在信用期的最后一天支付货款。推迟应付款的支付,当然,这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。或者利用汇票付款,充分利用汇票的付款期间来 延缓货币的支付。三、 商业信用商业信用,即企业信用,是指工商企业之间在进行商品交易时,以契约(合同)作为预期货币资金支付保证的经济行为,其物质内容是商品的赊购赊销,而其核心却是资本运作,是企业间的直接信用。企业信用是企业在资本运营、资金筹集
25、及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用。商业信用融资是无须支付利息的,如果运用得好,可以筹到一大笔资金,即所谓的“借人家的鸡生蛋”。在市场经济发达的商业社会,利用商业信用融资已逐渐成为企业筹集短期资金的一个重要方式。商业信用融资是一种短期筹资行为,超出使用期而不支付欠款要影响企业信用,所以不能滥用。商业信用融资对资金实力浓厚的大公司容易,对资金实力薄弱的小公司比较难;对有长期供货关系的企业容易,对无长期稳固供货关系的企业比较难。(一)商业信用的形式(1)赊购商品,延期付款。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。这种形式下,买卖双方发生商品交易,买
26、方收到商品后不立即支付货款,而是延期到一定时间以后再付款。如开一个工厂,找到原料供应商购进一批原料,但与对方讲好20天后付款,将这批材料制成商品卖出后,以货款去付原料款。(2)预收货款。在这种形式下,卖方要预先向买方收取货款,但要延期到一定时间以后交货,这相当于卖方向买方先借入一笔资金,是另一种典型的商业信用形式。通常,对于购买紧俏商品的企业多采用这种先收款再发货的形式,以便顺利获得所需商品。又如提供一项服务,向对方言明要予收50%货款,则可将这笔货款去购买必要的设备、工具、材料,等全部交货,结算余下的50%货款。此外,对于生产周期长、售价高的商品,如飞机、轮船等,生产企业也经常向订货方分次预
27、收货款,以缓解资金占用过多的矛盾。(3)商业汇票。商业汇票是指交易双方根据购销合同进行延期付款的商品交易时,开出的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同,商业汇票可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人开出,由银行审查同意承兑的商业汇票。商业承兑汇票是指由收款人开出,经付款人承兑,或由付款人开出并承兑的汇票。商业汇票是一种期票,是反映应付账款和应收账款的书面证明。对于买方来说,它是一种短期融资方式。(4)应收账款质押贷款。应收账款质押贷款是指借款人以应收账款作为质押,向银行申请的授信,是卖方提前回笼货款的一种方式。应收账款只是贷款的担保条件,是业务操作的辅助要素
28、,是对企业良好商业信用的补充与提升。用于质押的应收账款须满足一定的条件,比如应收账款项下的产品已发出,并由购买方验收合格;购买方(应收账款付款方)资金实力较强,无不良信用记录;付款方确认应收账款的具体金额,并承诺只在买方贷款银行开立的账户付款;应收账款的到期日,早于借款合同规定的还款日等。应收账款的质押率一般为六至八成,申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。(二)商业信用的条件信用条件是指销货方对付款时间和现金折扣所做的具体规定。信用条件主要有以下几种形式。(1)预付货款。预付贷款即买方向卖方提前支付货款。一般有
29、两种情况:一是卖方已知买方的信用欠佳;二是销售生产周期长、售价高的产品。在这种信用条件下,卖方企业可以得到暂时的资金来源,而买方企业则要预先垫付一笔资金。(2)延期付款,但没有现金折扣。在这种信用条件下,卖方允许买方在交易发生后一定时间内按发票金额支付货款。这种条件下的信用期间一般为3060天,但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间。此种情况下,买卖双方存在商业信用,买方可因延期付款而取得资金来源。(3)延期付款,但提前付款可享受现金折扣。在这种信用条件下,买方若能提前付款则卖方可给予一定的现金折扣;若买方不享受现金折扣,则必须在卖方规定的付款期内付清账款。采用这种信用交易方式,
30、主要是为了加速应收账款的收现。现金折扣一般为发票金额的1%5%。此种情况下,买卖双方存在商业信用。买方若在折扣期内付款,除可获得短期资金来源外,还能得到现金折扣;若放弃现金折扣,则可在稍长时间内占用卖方资金。(三)现金折扣成本的计算在采用商业信用形式销售产品时,为鼓励买方尽早支付货款,卖方往往都规定一些信用条件,这主要包括现金折扣和付款期间两部分内容。如果卖方提供现金折扣,买方应尽量争取获得此折扣,因为丧失现金折扣的机会成本是很高的。(四)商业信用融资的优缺点1.商业信用融资的优点(1)商业信用融资非常方便。因为商业信用融资与商品买卖同时进行,属于一种自然形成的融资,不需进行人为筹划。(2)如
31、果企业不放弃现金折扣,不使用带息票据,则利用商业信用融资没有实际成本。(3)商业信用融资限制少。如果企业利用银行借款融资,银行往往对贷款的使用规定些限制条件,而商业信用融资限制较少。2.商业信用融资的缺点商业信用融资的信用时间一般较短,如果企业取得现金折扣,则时间更短;如果放弃现金折扣,则要付出较高的资金成本,而使用商业承兑汇票的付款期限,则最长不超过6个月。四、 短期融资的概念和特征(一)短期融资的概念短期融资又称流动负债,是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。短期融资属于企业风险最大的融资方式,但也是资金成本最低的融资方式。短期债务融资由于其具有可转换性、灵活性和多样性,以
32、及成本低、偿还期短等特点,因此必须对其进行认真管理。通常采用的短期融资方式有:银行短期借款、短期融资券、商业信用;应交税金、应付利润、应付工资、应付账款、应付票据、预收货款、票据贴现等。(二)短期融资的特征(1)短期融资的周转期短。短期融资主要是为解决企业流动资金的需要,由于企业占用在流动资产上的资金,周转一次所需时间较短,通常会在1年或1个营业周期内收回,因此,短期融资具有周转周期短的特征。(2)短期融资中的大部分具有相对稳定性。在一个正常的生产经营企业中,短期负债中的大部分具有经常占用性和一定的稳定性,例如生产企业中的最低原材料的储备、在产品储备和商业企业的商品最低库存等占用的资金,虽然采
33、用短期融资方式筹集资金,但一般都是短期资金长期占用,一笔短期资金不断循环使用。因此说,短期融资中的大部分具有相对稳定的特征。(3)短期融资的财务风险较高。短期融资的到期日近,容易出现不能按时偿还本金的风险;短期负债尤其是银行短期借款在利息成本方面也有较大的不确定性。因为利用短期借款筹集资金,必须不断更新债务,而此次借款到期后,下次借款利息的高低是不确定的金融市场上短期负债的利息率有时会在短期内有较大的波动。(4)短期融资的资金成本较低。企业的短期融资不必承担长期负债的期限性风险,因为,企业的长期负债在债务期间内,即使没有资金需求,也不易提前归还,只好继续支付利息。而如果使用短期负债,当生产经营
34、紧缩,企业资金需求减少时,企业可以逐渐偿还债务,这样就可以减少利息支出,或在对方提供的折扣期内偿还应付账款,取得折扣优惠等,从而降低资金成本。五、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品;产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。(一)存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分,是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的,它具有以下特点:(1)流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶
35、段,又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上,存货的流动性很强。(2)周转期较短。存货的周转期短,通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内,在生产和销售中耗用,其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。(二)存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行,实现企业经营管理的目标,获得最大经济效益。六、 存货成本企业为销售和耗用而储存的一定数量的存货,必然会发生一定的成本支出,与存货管理有关的成本如下:(一)取得成本取得成本指取得某种存货而支出的成本,这由订货成本和购置成本组成。我们用TGa表示。1.订货成本订货成
36、本指取得订单的成本,如办公费、差旅费、邮资、电报电话等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关,如常设采购机构的基本支出等,这些我们称为订货的固定成本,另一部分与订货次数有关,如差旅费、邮资等,这些我们称为订货的变动成本。2.购置成本购置成本指存货本身的价值,经常用数量与单价的乘积来确定。(二)储存成本储存成本指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项成本费用,包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存货占用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息费用应计入存货储存成本中,因为企业用现有现金购买存货,便失去了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息,是为“放弃利息”而付
37、出代价;企业借款购买存货,便要支付利息费用,也是“为付出”而付出代价,这两种代价都要计入存货成本中。(三)缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失、企业商誉的损失;如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急,那么缺货成本表现为紧急额外购入成本,这时的紧急额外购入成本会大于正常采购成本。存货的总成本是取得成本、储存成本、缺货成本三者之和。企业存货的最优化,就是使存货总成本最小化。第四章 建设进度分析一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,xxx(集团)有限公司将项目工程的建设周期确定为24
38、个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表单位:月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营二、 项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行,同时为了节约项目建设时间,根据该项目的建设和运营特点,项目建设单位拟采用以下具体保障措施:1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的
39、时间,在工作上交叉进行,最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工,诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设,进行项目分解、工期目标分解,按项目的适应性安排施工,各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时,提前进行设计工作。对于制造周期长的设备,提前设计,提前定货。融资计划应比资金投入计划超前,时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组,负责各期投资目标管理跟踪,各阶段实际投资与计划对比,进行投资计划调整,分析原因采取措施,确保该项目建设目标如期完成。第五章 经济效益评价一、 基本假设及基础参数选取(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据
40、均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期2年(24个月),运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。二、 经济评价财务测算(一)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入41100.00万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0
41、030825.0034935.0041100.002增值税0.001419.301608.541631.032.1销项税0.004007.254541.555343.002.2进项税0.002587.952933.013711.973税金及附加0.00170.32193.03195.723.1城建税0.0099.35112.60114.173.2教育费附加0.0042.5848.2648.933.3地方教育附加0.0028.3932.1732.62(二)达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下
42、:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1631.03万元。(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用33823.33万元,其中:可变成本28103.60万元,固定成本5719.73万元。达产年项目经营成本32459.86万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位:
43、万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0019907.2722561.5826543.032工资及福利费0.001560.571560.571560.573修理费0.00383.09383.09383.094其他费用0.003973.173973.173973.174.1其他制造费用0.00262.21262.21262.214.2其他管理费用0.00327.18327.18327.184.3其他营业费用0.003383.783383.783383.785经营成本0.0025824.1028478.4132459.866折旧费0.00915.26915.26915.26
44、7摊销费0.0022.9522.9522.958利息支出0.00425.26425.26425.269总成本费用0.0027187.5729841.8833823.339.1其中:固定成本0.005719.735719.735719.739.2可变成本0.0021467.8424122.1528103.60(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加195.72万元。(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7080.
45、95(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=7080.9525.00%=1770.24(万元)。(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7080.95万元,缴纳企业所得税1770.24万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=7080.95-1770.24=5310.71(万元)。表格题目利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0030825.0034935.0041100.002税金及附加0.00170.32193.03195.723总成本费用0.0027187.5729841.8833823.334利润总额0.003467.114900.097080.955应纳所得税额0.003467.114900.097080.956所得税0.00866.781225.021770.247净利润0.002600.333675.075310.718期初未分配利润0.00