中集集团财务报告分析.doc

《中集集团财务报告分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中集集团财务报告分析.doc（10页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、中集集团09年财务报告分析 专业：财务管理 3 张婷婷 目录一 中集集团背景分析及所在行业分析 （1）二 中集集团财务状况总结与预测 （2）三 资产负债表分析 （3）四 利润表分析 （4）五 现金流量表分析 （5）六 财务指标比率分析 （7） （1）长短期财务安全性分析 （7） （2）偿债能力分析 （8）1 中集集团资产营运能力分析 （8）2. 中集集团的偿债能力指标计算与分析 （8） （3）综合指标分析 （9）七 综合评价 （9） 一（1）中集集团背景分析中集集团于1980年1月创立于深圳，1994年在深圳证券交易所上市，目前主要股东为中远集团和招商局集团。经过二十多年的发展，中集集团已经成

2、为根植于中国本土的全球交通运输装备制造与服务业的领先企业。（1）在集装箱业务方面：自 1996 年以来，集装箱产销量一直保持世界第一的市场份额。集团拥有华南、华东、华北三大区域 34 家集装箱制造工厂及服务基地，分布在中国沿海主要港口或城市，是全球唯一能够提供干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱及其它各类特种箱等全系列集装箱产品、并拥有完全自主知识产权的集装箱制造和服务企业。（2）在道路运输车辆业务方面：按照“为全球市场提供一流的陆路运输装备和服务，同时推动中国公路运输装备的现代化”的战略定位，目前已经建立起辐射北美、泰国及中国的华中、华东、华南、华北、西北、东北等区域的 22 个生产基地和 1

3、9 个销售服务公司，形成中美互动、中欧互动、分布合理、互为支持的产业格局和年产超过 20 万辆各类专用汽车的生产规模， 已经成为全球最大的专用车制造集团，产品畅销美国和日本等主流市场。 （3）在能源、化工及食品装备业务方面：集团旗下的荷兰博格工业有限公司是欧洲专用静态储罐的领先供应商之一；安瑞科能源装备控股有限公司主要从事压力容器、压缩机等高端燃气装备产品的研发、生产、销售，已经成为中国燃气装备行业具有领先地位的集成业务服务商与关键设备制造商；南通中集是全球最大的罐式集装箱制造商。目前，中集正致力于业务整合，搭建能源、化工及食品装备的全球化营运平台，以培育新的能力，丰富产品系列，以求打造出更多

4、在该领域具有全球竞争力的主流产品。（4）在海洋工程业务方面：集团通过收购烟台莱佛士船业有限公司 29.9%的权益并成为该公司的第一大股东。在机场设备业务方面：中集机场设备企业起步于 1990 年，已经发展成为全球领先的专业公司，以机场旅客登机桥、全自动航空货物及物流处理系统、自动化立体停车库等为主要产品。（2）中集集团所在行业分析2009年是全球性经济危机继续蔓延、经济结构性调整继续深化的一年。中集集团各产业受到了冲击和挑战，特别是集装箱业务遭遇到前所未有的困难局面，业绩出现近年罕有的大幅下滑。中集集团及时调整了2009年经营和发展策略，采取了积极有效的措施，在投资收购、资金管理、财务状况方面

5、，本集团仍保持了较为健康的状态。 中集集团干货箱业务生产在2009年上半年基本延续停顿，第三季度开始出现零星订单，工厂陆续恢复生产，但订单水平很低。 2009年国际国内利率不断降低、流动性趋于宽松，本公司根据危机后金融市场的变化，保持合理的贷款结构，适度增加长期债务，减少短期债务，增强了本集团的资本结构稳定性及应对危机的能力。在不利的业务经营环境下，本集团加大了主要银行的沟通与合作，继续获得了重点银行的支持。 2009年本公司启动并完成了中集集财务有限公司的筹建工作。 2009年，全球金融市场仍不稳定，根据公司年初制定了“多看，少动，谨慎，稳健”的风险管理策略，灵活机动地开展金融风险管理，严格

6、控制新增衍生金融工具及套期保值交易的规模和期限，收到良好的风险控制效果。 中集集团还加强各产业尤其是集装箱和车辆产业的应收账款管理，通过营运资金管理制度和流程建设, 做好风险预判和应急处置，加大应收账款的催收回笼力度,有效地控制了风险，保证了资金安全。 二财务状况总结与预测 （1）2009年公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅度下降183%，主要是应收帐款相对于应付帐款较大，同比增加72%；由于价格上升增加原材料采购规模，因此存货同比增长了63%。（2）交易性金融资产和衍生金融工具带来公允价值变动收益为7000万和2 亿元，折合每股收益0.1元。（3）投资收益高达15.26亿元，主要包括长期

7、股权投资收益为6亿元，股票投资4.7亿元，出售资产收益4.4亿元（其中上海丰扬房地产开发有限公司60%的股权获得收益接近3亿元），这样2009年出售资产带来的收益对每股收益的贡献约0.34元。（4）2009年中集集团资本支出较大，预计资本性支出共计约57亿元人民币，投资项目（含新建、并购、增资、技改投资）包括：集装箱制造及集装箱堆场12.5亿元人民币，道路运输车辆13.3亿元人民币，海洋工程23.8亿元，铁路装备项目1亿元，能源、化工装备及其他6.5亿元。预计公司将实施再融资计划。三资产负债表分析项目2009 年 12 月 31 日2008 年 12 月 31 日同比增减金额占总资产比重金额占

8、总资产比重货币资金5,269,217,000.0014.1%3,101,353,000.008.9%5.2%存货6,753,566,000.0018.07%7,833,378,000.0022.6%4.53%流动资产20,535,330,000.0054.96%18,818,379,000.0054.45%0.51%固定资产7,695,033,000.0020.59%7,153,777,000.0020.7%0.11%应付票据1,226,091,000.003.28%1,013,448,000.002.93%0.35%应付帐款4,462,255,000.0011.94%4,391,266,00

9、0.0012.7%0.76%流动负债15,197,351,000.0040.68%12,399,120,000.0035.88%4.8%股东权益15,826,631,000.0042.36%14,934,448,000.0043.22%0.86%总资产37,358,383,000.00100.00%34,557,863,000.00100.00%12.88%从表中可以看出,在资产负债表中，中集集团股份总资产2009年比2008年增长12.88 %从资产分布上看，主要表现为货币资金、流动资产、等主要流动资产和固定资产的增加。从资金来源上看，主要是应付票据、账款、流动资产的负债增加了4.39% ，

10、股东权益增加0.86% 。 流动负债的增幅较大主要是因为应付账款的增加。公司资产的增加主要是短期借款和所有者权益增加所形成的。四利润表分析利润表会企02 表编制单位:中集集团单位：人民币元项 目附注2009年度2008年度结构2009年度2008年度一、营业收入20,475,507,000.0047,327,281,000.00100.000 100.000 减：营业成本17,401,760,000.0041,873,791,000.0026.8531.910 营业税金及附加51,658,000.0027,989,000.002.345 2.774 销售费用727,693,000.001,07

11、9,678,000.003.5433.343 管理费用2,085,468,000.001,661,486,000.000.038 0.043 财务费用1,976,074,000.00195,734,000.000.0120.349 资产减值损失396,081,000.00702,151,000.000.031 0.051 投资收益（损失以“-”号填列）(十一)51,567,955,000.00418,256,000.003.166 2.611 其中：对联营企业和合营企业的投资收益103,938,000.0062,799,000.004.3963.45二、营业利润（亏损以“-”号填列）1,320

12、,470,000.001,766,979,000.003.161 2.295 加：营业外收入172,561,000.00205,224,000.000.115 0.327 减：营业外支出27,646,000.0045,174,000.000.003 0.001 其中：非流动资产处置损失4,392,000.0019,023,000.0010.001 0.000 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）1,465,385,000.001,927,029,000.000.286 0.371减：所得税费用384,674,000.00241,824,000.000.087 1.561 四、净利润（净亏损以

13、“-”号填列）1,080,711,000.001,685,205,000.003.186 2.621 六、其他综合收益105,051,000.00-2,771,830,000.00(0.043)0.002 七、综合收益总额1,185,762,000.00-1,086,625,000.00（0.09）1.456 从表中可以看出2009年度的营业收入反而有所减少，其营业利润比2008年高，这是因为2009年的营业成本大幅度下降，其财务费用出现了负值。2009年的营业外收入比2008年的营业外收入低，但营业外支出却远远高于2008年导致利润总额相差不大。五现金流量表分析项 目2009年度2008年度

14、一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金23,043,347,000.0060,226,974,000.00收到的税费返还583,263,000.001,918,134,000.00收到的其他与经营活动有关的现金 302,291,000.00446,157,000.00经营活动现金流入小计 23,928,901,000.0062,591,265,000.00购买商品、接受劳务支付的现金 17,397,946,000.0053,833,364,000.00支付给职工以及为职工支付的现金 1,951,023,000.003,035,883,000.00支付的各项税费1,024,53

15、4,000.00597,832,000.00 支付的其他与经营活动有关的现金2,585,713,000.001,757,648,000.00经营活动现金流出小计22,959,216,000.0059,224,727,000.00经营活动产生的现金流量净额969,685,000.003,366,538,000.00二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 1,630,270,000.001,069,517,000.00取得投资收益所收到的现金26,536,000.0091,799,000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 56,324,000.00126,675,

16、000.00处置子公司及其他营业单位收到的现金净额100,000,000.00收到的其他与投资活动有关的现金89,937,000.00135,475,000.00投资活动现金流入小计1,803,067,000.001,523,466,000.00 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 1,370,472,000.002,382,564,000.00投资所支付的现金392,522,000.001,532,720,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额37,278,000.00135,309,000.00支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计1,800,272,

17、000.004,050,593,000.00投资活动产生的现金流量净额2,795,000.00-2,527,127,000.00三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金11,332,000.0017,496,000.00 借款所收到的现金 9,053,309,000.0016,785,176,000.00收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计 9,064,641,000.0016,802,672,000.00偿还债务所支付的现金 7,881,666,000.0015,730,246,000.00分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 662,135,000.002,031,

18、075,000.00支付的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计8,543,801,000.0017,761,321,000.00筹资活动产生的现金流量净额520,840,000.00-958,649,000.0四、汇率变动对现金及现金等价物的影响81,030,000.00-73,935,000.00五、现金及现金等价物净增加额 1,574,350,000.00-193,173,000.00加：期初现金及现金等价物余额 2,822,175,000.003,015,348,000.00六、期末现金及现金等价物余额4,396,525,000.002,822,175,000.00从表中可以看出

19、2009年流量入量经营活动为28%、投资活动占45%、筹资活动占12%，流出量经营活动为29%、投资活动占11%、筹资活动占36%，2008年经营活动流量为42%、投资活动占4%、筹资活动占54%，流出量经营活动为3%、投资活动占49%、筹资活动占48%，现金流入量的比重结构发生了重大变化，2009年和2008年的经营活动流量、投资活动、筹资活动均为正数。对于健康企业来讲投资活动流量一般为负数，而该公司投资的流入量主要为收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金。六财务指标比率分析一、（1）短期财务安全性 变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变流到资产的多少,是考察公司短期偿

20、债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。（1）流动比率年份2007年2008年2009年流动比率1.42%1.52%1.35%从上表分析得知，该企业的流动比率在09年出现下降，这可能是由于受08年金融危机的影响，企业为应对危机借入一定量的短期债务造成的，从而使短期债权人利益的安全受到一定程度的影响。（2）速动比率年份2007年2008年2009年速动比率0.97%0.89%0.91%从上表分析得知，该企业的速动比率在08年出现下滑，但09年有所回升，这表明该企业的未来的偿债能力具有良好的保障。（3）利息保障倍数年份2007年2008年2009年利息保障倍数1041.691

21、084.521218.30从上表分析得知，该企业的利息保障倍数一直处于一个上升趋势，这表明该企业支付债务利息的能力在不断增强。（4）营业现金与流动负债比率年份2007年2008年2009年营业现金与流动负债比率-0.05%0.17%0.05%从上表分析得知，该企业的营业现金与流动负债的比率处于一个波动上升的趋势，这表明该企业对债权人的利益保障程度增强，偿债能力良好。（2）长期财务安全性 （1）资产负债比率 年份2007年2008年2009年资产负债比率56.57%56.78%57.63%从上表分析得知，该企业的资产负债率一直处于一个增长的趋势，但增幅不大，维持在一个正常水平下，这表明该企业的偿

22、债能力稳定。（2）产权比率：年份2007年2008年2009年产权比率12312%12687%13146%从上表分析得知，该企业的产权比率不断增长，这可能是由于受08年金融危机的影响，导致企业的负债增加，使企业的基本财力结构出现变化，出现一定的风险。二、中集集团的偿债能力指标计算与分析 （1）资产营运能力分析 资产营运能力指标（1）应收账款周转率年份2007年2008年2009年应收账款周转率6.937.235.08从上表分析得知，该企业的应收账款周转率在09年出现下降，这可能是由于08年市场有效需求不足，企业为促进销售而扩大了赊销，使应收账款数额增加造成的。（2）存货周转率 年份2007年2

23、008年2009年存货周转率7.045.392.39从上表分析得知，该企业的存货周转率处于一个下降趋势，这表明企业由于受08年金融危机影响，销售形势出现危机，存货流动性出现问题，管理效率受到影响。（3）流动资产周转率年份2007年2008年2009年流动资产周转率2.472.191.04从上表分析得知，该企业的流动资产周转率出现严重下滑，这表明该企业受08年金融危机影响，流动资产的利用效率出现危机，希望能采取相应的措施来改变这种不利的形势。（4）总资产周转率年份2007年2008年2009年总资产周转率1.511.260.56从上表分析得知，该企业的总资产周转率处于下滑趋势中，表明企业的全部资

24、产的经营质量和利用效率出现下降，有待于企业采取及时有效的措施来改变这种状况。中集集团2009年净资产收益率可作如下分解：2009年净资产收益率：三、综合指标分析通过综合指标报表资产负债表，利润表和现金流量表综合得出中集集团2009 年的各种财务数据的分析我们可以看出，企业的流动比率大于 1，说明企业有充足的流动资产以支付企业的流动负债，长期借款的大幅上升使得利息保障系数变化较大，但还是在一个可接受水平，随着投资收益的上升又明显好转，表明企业的赢利足以保障企业借款利息的清偿（预期的存货持续上涨，但是实际企业经营中肯定不可能长期保持高存货，而且企业在主要营业项目上的转型给企业带来很好的盈利前景，所

25、以实际指标将会大大高于估计值） 。以上数据表明，企业的短期偿债能力较强。资产负债率、产权比率有很大的下降但后期保持着很好的上升势头，说明融资对企业的影响不大或者说融资决策比较正确。七综合评价综合上述分析，中集集团财务状况、经营成果的形势总体发展态势还是乐观的的，可以看出企业具有长期融资能力，就企业的资产而言企业资产整体质量可以满足企业的发展和经营活动的需要，能够维持企业的正常周转，由于销售净利率、总资产周转率、资产负债率三个因素的共同影响，使中集集团净资产收益率下降，主要是企业的资产周转减慢的结果。总资产周转率的下降主要是由于主营业务收入大幅下降和存货与应收账款的增加导致资产总额增长的共同作用

26、的结果。而中集的集装箱业务的新增投入不大，已经成为中集最大的现金流，为中集开拓新业务提供资金支持。销售收入增幅低于销售增幅，说明车辆业务并没能像集装箱业务那样价量提升，但通过销售规模的扩大、降低成本以及销售结构的调整，使毛利率仍有所提高，净利润增幅远高于销售收入的增幅。除车辆业务利润有所下滑 ，其他业务都处于上升期报告期，公司采取多种措施扎实抓好各项工作的落实，确保了公司经济效益的稳步增长，继续保持了企业良好的发展态势。面对机遇和挑战，公司将牢固树立市场竞争意识，不断增强自身竞争实力。但尽管在多年金融危机下，不管再大的危机也会过去，无论多大的起伏，对企业价值起决定性作用的还是企业自身的竞争力，市场好则赚钱，市道不好时则加大市场份额就，只要中集延续发展策略维持下去，中集集团会有更大的辉煌。财务管理（6）3 张婷婷