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1、泓域咨询 /弹簧床垫项目立项核准报告弹簧床垫项目立项核准报告xxx（集团）有限公司报告说明弹簧床垫一般是由面料、填充物、弹簧支撑层三部分组成，弹簧支撑层是其核心组成部分。弹簧床垫具有弹性好、承托性优、透气性好、使用寿命长等优点，并且产品可制造的软硬度范围较宽，可以满足不同消费者需求，是现阶段我国市面上最为常见的床垫种类。根据谨慎财务估算，项目总投资38773.42万元，其中：建设投资29971.19万元，占项目总投资的77.30%；建设期利息334.71万元，占项目总投资的0.86%；流动资金8467.52万元，占项目总投资的21.84%。项目正常运营每年营业收入78200.00万元，综合总成
2、本费用60147.79万元，净利润13214.09万元，财务内部收益率26.66%，财务净现值28494.02万元，全部投资回收期5.10年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。该项目工艺技术方案先进合理，原材料国内市场供应充足，生产规模适宜，产品质量可靠，产品价格具有较强的竞争能力。该项目经济效益、社会效益显著，抗风险能力强，盈利能力强。综上所述，本项目是可行的。目录一、 项目名称及项目单位5二、 项目建设地点5三、 编制依据和技术原则5主要经济指标一览表6四、 主要结论及建议7五、 市场分析7六、 项目背景分析9七、 创新驱动发展9八、 保障措施11九、 公司
3、的目标、主要职责13十、 项目技术流程15十一、 项目节能概述15十二、 建设投资估算16建设投资估算表17十三、 建设期利息17建设期利息估算表18十四、 流动资金19流动资金估算表19十五、 项目总投资20总投资及构成一览表20十六、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22十七、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十八、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28十九、 财务生存能力分析29二十、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十一、 经济评价结论31二十二、 招标信息发布32二十三、 项目总结3
4、2一、 项目名称及项目单位项目名称：弹簧床垫项目项目单位：xxx（集团）有限公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约90.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要；2、中国制造2025；3、建设项目经济评价方法与参数及使用手册（第三版）；4、项目公司提供的发展规划、有关资料及相关数据等。（二）技术原则按照“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅
5、助、服务设施及该项目的可持续发展。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积60000.00约90.00亩1.1总建筑面积109540.441.2基底面积33600.001.3投资强度万元/亩310.962总投资万元38773.422.1建设投资万元29971.192.1.1工程费用万元25361.822.1.2其他费用万元3967.732.1.3预备费万元641.642.2建设期利息万元334.712.3流动资金
6、万元8467.523资金筹措万元38773.423.1自筹资金万元25111.843.2银行贷款万元13661.584营业收入万元78200.00正常运营年份5总成本费用万元60147.79""6利润总额万元17618.79""7净利润万元13214.09""8所得税万元4404.70""9增值税万元3611.81""10税金及附加万元433.42""11纳税总额万元8449.93""12工业增加值万元28512.03""13盈亏平衡点
7、万元27147.07产值14回收期年5.1015内部收益率26.66%所得税后16财务净现值万元28494.02所得税后四、 主要结论及建议该项目符合国家有关政策，建设有着较好的社会效益，建设单位为此做了大量工作，建议各有关部门给予大力支持，使其早日建成发挥效益。五、 市场分析弹簧床垫一般是由面料、填充物、弹簧支撑层三部分组成，弹簧支撑层是其核心组成部分。弹簧床垫具有弹性好、承托性优、透气性好、使用寿命长等优点，并且产品可制造的软硬度范围较宽，可以满足不同消费者需求，是现阶段我国市面上最为常见的床垫种类。弹簧床垫以弹簧作为支撑，可以按照人体重量和身体曲线进行灵活伸缩，符合人体工学原理，可以良好
8、贴合并承托身体，使肌肉充分放松，提高睡眠质量。经过不断发展，我国弹簧床垫产业链完善，生产技术成熟，产品从低档到高档均有分布，并且弹簧床垫符合我国居民睡眠习惯，因此一直以来在我国床垫市场中占有率高，达到80%以上。按照弹簧种类来划分，弹簧床垫可以分为连结式、一线钢、高弹力、独立筒、独立弹簧包等几大类。我国弹簧床垫生产企业数量众多，其中知名度较高、产品质量较好、服务较为完善的品牌主要有顾家家居、喜临门、梦百合等。2020年前三季度，顾家家居实现营收约为85.45亿元，同比增长9.9%；归属于上市公司股东的净利润约为10.10亿元，同比增长10.1%。受疫情冲击，顾家家居营收与净利润增速放缓，但仍保
9、持增长态势。我国是弹簧床垫出口大国。2019年，受全球经济下行、中美贸易战等因素影响，我国弹簧床垫出口量及出口额下降。根据海关总署数据显示，2019年，我国弹簧床垫出口量为981.19万个，同比下降7.6%，在床垫总出口量中的占比为11%；出口额为7.09亿美元，同比下降0.4%，在床垫总出口额中的占比达到40%。2020年，受新冠肺炎疫情影响，我国弹簧床垫出口市场仍呈现下滑态势。我国弹簧床垫企业数量多，且大部分企业规模小，大型企业数量较少，行业整体集中度低。随着弹簧床垫普及率不断提升，企业之间的竞争日益激烈，叠加消费升级，消费者对弹簧床垫的材质、舒适性、健康性、品牌等要求不断提高，我国弹簧床
10、垫市场正在逐步向着规模大、实力强、品牌知名度高的企业靠拢，大量不具备竞争实力的小品牌发展空间缩小，被陆续淘汰出局。随着需求多样化发展，以及新型材料的应用，我国床垫种类不断增多，但弹簧床垫国民接受程度较高，在未来较长一段时间内，其将仍是我国床垫市场的主流产品。在市场竞争日益激烈的情况下，具有规模与品牌效应的弹簧床垫企业市场占有率正在不断提升，小型企业发展将日益困难，未来经过优胜劣汰，行业集中度将不断提高。六、 项目背景分析弹簧床垫一般是由面料、填充物、弹簧支撑层三部分组成，弹簧支撑层是其核心组成部分。弹簧床垫具有弹性好、承托性优、透气性好、使用寿命长等优点，并且产品可制造的软硬度范围较宽，可以满
11、足不同消费者需求，是现阶段我国市面上最为常见的床垫种类。七、 创新驱动发展拓展经济发展新空间。紧紧抓住转变经济发展方式的窗口期，释放新需求，创造新供给，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间。优化市域发展空间。明确发展定位，更好促进各板块形成统筹联动、合理分工、各具特色、功能衔接的融合发展格局，提升城市整体发展能级。加强市级统筹，制定全市产业布局规划，引导重大项目向重点园区集聚、特色产业向特色园区集聚，实现布局优化、错位竞争、特色发展。拓展产业发展空间。推广新型孵化模式，发展众创、众包、众扶、众筹空间。发展天使、创业、产业投资，探索多元化方式建立产业基金。深入推进“个转企、小转
12、规、规转股、股转市”，支持更多优质企业上市挂牌，鼓励企业通过资本运作做强做大。推进产业跨界融合发展，推动一二三产相互渗透、跨界融合，催生更多新产品、新业态、新商业模式。加快推进“制造智能”“制造网络”“制造服务”，让融合发展成为制造业转型升级的新路径。实施“互联网”行动计划，发展分享经济，促进互联网和经济社会融合发展。大力培育网络服务平台，提高平台的集聚效应和市场价值，推进数据资源开放共享。提升产品价值空间。弘扬“工匠精神”，推动“精致生产”，施行“精益管理”，专注质量、品牌和标准建设，加强知识产权保护，加快名品名牌培育，以质量和品牌提升增强有效供给能力，实现产品由价格竞争向质量竞争、品牌竞争
13、转变。加强产业集群区域品牌建设，以品牌塑造产业形象，推动发展迈入品牌时代，努力建设“质量强市”示范城市。全面提升开放水平。抢抓国家“一带一路”重大开放机遇，做到对内对外开放齐抓，努力形成全方位、多领域、深层次的开放格局。加快开放型经济转型升级。着力推动开发区转型发展，主攻高端人才、高端技术、高端产业的集聚和培育，充分发挥主阵地作用，使其成为先进制造业基地和产业技术创新中心建设的主要载体。形成对外开放新机制。完善法治化、国际化、便利化的营商环境，健全有利于合作共赢并与国际贸易投资规则相适应的体制机制。八、 保障措施(一)强化规划指导围绕规划提出的目标和任务，加强规划与产业政策、标准规范的衔接，加
14、强部门间信息沟通和工作协调，依据规划和产业政策等组织实施相关建设项目，推进重点工程落实。建立规划实施的动态评估机制，对规划的完成情况及落实过程中出现的新问题、新情况加强动态监督，必要时按程序对规划内容进行调整。(二)广泛开展规划宣传，提高公众参与度区域各主要媒体要大力宣传产业经济和产业事业规划，通过开展规划宣传、解读、跟踪报道等活动，强化规划影响力，在全社会形成普遍关心产业、热爱产业、支持建设产业强市的舆论氛围。定期公布规划落实进展情况，强化重大决策和项目的公众参与，扩大公民知情权、参与权和监督权，主动倾听公众对规划实施的意见，保障规划的顺利落实。(三)强化政策指导贯彻执行相关产业政策，研究制
15、定区域行业准入条件，严格设施区域制定的相关产业政策，加强产业政策与其他经济政策的系统配合，确保区域产业发展发挥国家产业政策的指导方向。(四)加强监测评估加强规划实施的年度监测体系和制度建设，及时掌握规划指标的实现进度、任务部署和政策措施的落实情况。着力完善创新基础制度，加快建立报告制度和创新调查制度。建立健全规划动态调整机制，根据监测评估结果，结合技术新进展和社会需求的变化，及时对规划指标和重点任务进行调整。(五)强化人才智力支撑加大对产业建设相关人才的扶持力度，加快引进和培养产业关键领域技术人才和领军人才，构建高层次产业人才队伍。鼓励高等院校、职业院校和企业合作，建立信息化人才实训基地，培育
16、多层次、复合型、实用性人才。(六)改善组织协调机制制定产业行动计划，全面落实机构改革方案，改革机构设置，加强产业工作顶层设计，强化组织领导，明确责任人，形成分工合理、运行协调的组织协调机制。积极探索创新产业管理方式，以规划、政策、标准、项目管理和运行管理等为重点，加强对产业行业的宏观指导和服务，不断改善行业管理体制，提高行业发展水平。不断深化主管部门与行业协会的联系，指导和促进行业协会更好地发挥桥梁、纽带作用。九、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益
17、，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、弹簧床垫行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和弹簧床垫行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大
18、投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内弹簧床垫行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。十、 项目技术流程（略）十一、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国
19、务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十二、 建设投资估算本期项目建设投资29971.19万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计2
20、5361.82万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为14765.55万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9977.88万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为618.39万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3967.73万元。（三）预备费本期项目预备费为641.64万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用14765.559977.88
21、618.3925361.821.1建筑工程费14765.5514765.551.2设备购置费9977.889977.881.3安装工程费618.39618.392其他费用3967.733967.732.1土地出让金2319.682319.683预备费641.64641.643.1基本预备费262.02262.023.2涨价预备费379.62379.624投资合计29971.19十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13661.58万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息334.71万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期
22、利息334.71334.710.001.1.1期初借款余额13661.581.1.2当期借款13661.5813661.580.001.1.3当期应计利息334.71334.710.001.1.4期末借款余额13661.5813661.581.2其他融资费用1.3小计334.71334.710.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计334.71334.710.00十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金
23、。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8467.52万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产37880.4243708.1846622.0658277.571.1应收账款17046.1919668.6820979.9326224.911.2存货13258.1515297.8616317.7220397.151.2.1原辅材料3977.454589.364895.3261
24、19.151.2.2燃料动力198.87229.47244.77305.961.2.3在产品6098.757037.027506.159382.691.2.4产成品2983.083442.023671.494589.361.3现金3030.443496.663729.774662.211.4预付账款4545.655244.985594.656993.312流动负债32376.5337357.5439848.0449810.052.1应付账款11655.5513448.7214345.3017931.622.2预收账款20720.9823908.8225502.7431878.433流动资金55
25、03.896350.646774.028467.524流动资金增加5503.89846.75423.381693.505铺底流动资金11364.1313112.4513986.6217483.27十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38773.42万元，其中：建设投资29971.19万元，占项目总投资的77.30%；建设期利息334.71万元，占项目总投资的0.86%；流动资金8467.52万元，占项目总投资的21.84%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38773.42100.00%1.1建设投资2997
26、1.1977.30%1.1.1工程费用25361.8265.41%1.1.1.1建筑工程费14765.5538.08%1.1.1.2设备购置费9977.8825.73%1.1.1.3安装工程费618.391.59%1.1.2工程建设其他费用3967.7310.23%1.1.2.1土地出让金2319.685.98%1.1.2.2其他前期费用1648.054.25%1.2.3预备费641.641.65%1.2.3.1基本预备费262.020.68%1.2.3.2涨价预备费379.620.98%1.2建设期利息334.710.86%1.3流动资金8467.5221.84%十六、 资金筹措与投资计划本
27、期项目总投资38773.42万元，其中申请银行长期贷款13661.58万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38773.42100.00%1.1建设投资29971.1977.30%1.2建设期利息334.710.86%1.3流动资金8467.5221.84%2资金筹措38773.42100.00%2.1项目资本金25111.8464.77%2.1.1用于建设投资16309.6142.06%2.1.2用于建设期利息334.710.86%2.1.3用于流动资金8467.5221.84%2.2债务资金13661.5835.23%2.2.1
28、用于建设投资13661.5835.23%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入78200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入50830.0058650.0062560.0078200.002增值税2192.562598.062800.813611.812.1销项税6607.907624.508132.8010166.002.2进项税4415.345026.445331.996
29、554.193税金及附加263.11311.76336.10433.423.1城建税153.48181.86196.06252.833.2教育费附加65.7877.9484.02108.353.3地方教育附加43.8551.9656.0272.24（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3611.81万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他
30、营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用60147.79万元，其中：可变成本50548.64万元，固定成本9599.15万元。达产年项目经营成本57934.86万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费30555.1035255.8937606.2847007.852工资及福利费3540.793540.793540.793540.793修理费1094.2
31、91094.291094.291094.294其他费用6291.936291.936291.936291.934.1其他制造费用624.58624.58624.58624.584.2其他管理费用580.45580.45580.45580.454.3其他营业费用5086.905086.905086.905086.905经营成本41482.1146182.9048533.2957934.866折旧费1497.121497.121497.121497.127摊销费46.3946.3946.3946.398利息支出669.42669.42669.42669.429总成本费用43695.0448395.
32、8350746.2260147.799.1其中：固定成本9599.159599.159599.159599.159.2可变成本34095.8938796.6841147.0750548.64（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加433.42万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=17618.79（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=
33、应纳税所得额×税率=17618.79×25.00%=4404.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17618.79万元，缴纳企业所得税4404.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=17618.79-4404.70=13214.09（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入50830.0058650.0062560.0078200.002税金及附加263.11311.76336.10433.423总成本费用43695.0448395.8350746.2260147.794利润总额
34、6871.859942.4111477.6817618.795应纳所得税额6871.859942.4111477.6817618.796所得税1717.962485.602869.424404.707净利润5153.897456.818608.2613214.098期初未分配利润0.004638.5010885.7817544.649可供分配的利润5153.8912095.3119494.0430758.7310法定盈余公积金515.391209.531949.403075.8711可供分配的利润4638.5010885.7817544.6427682.8512未分配利润4638.501088
35、5.7817544.6427682.8513息税前利润9259.2313097.4315016.5222692.91十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.66%。本期项目投资财务内部收益率26.66%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和
36、：财务净现值（FNPV）=28494.02（万元）。以上计算结果表明，财务净现值28494.02万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.10年。本期项目全部投资回收期5.10年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险
37、性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0050830.0058650.0062560.0078200.001.1营业收入0.0050830.0058650.0062560.0078200.002现金流出29971.1947249.1147341.4154796.6660908.532.1建设投资29971.190.002.2流动资金5503.89846.755927.272540.252.3经营成本41482.1146182.9048533.2957934.862.4税金及附加263.11311.76336.10433.423所得税前净现金
38、流量-29971.193580.8911308.597763.3417291.474累计所得税前净现金流量-29971.19-26390.30-15081.71-7318.379973.105调整所得税2314.813274.363754.135673.236所得税后净现金流量-29971.191862.938822.994893.9212886.777累计所得税后净现金流量-29971.19-28108.26-19285.27-14391.35-1504.58计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：35.53%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：26.66%；3、项目投资财务净
39、现值（所得税前，ic=11%）：47782.40万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：28494.02万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.42年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.10年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，
40、还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为33.90。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，
41、它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为29.63。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额13661.5813661.5813661.5813661.581.2当期还本付息334.71669.42669.42669.42669.421.2.1还本1.2.2付息334.71669.42669.42669.42669.421.3期末借款余额13661.5813661.5813661.5813661.5813661.582利息备付率33.903偿债备付率29.63二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入78200.00万元，综合总成本费用60147.79万元，税金及附加433.42万元，净利润13214.09万元，财务内部收益率26.66%，财务净现值28494.02万元，全部投资回收期5.10年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十二、 招