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1、株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 1 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告年年度报告 2018 年年 04 月月 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任
2、。公司负责人章卫国、主管会计工作负责人韩驭安及会计机构负责人公司负责人章卫国、主管会计工作负责人韩驭安及会计机构负责人(会计主管人员会计主管人员)韩驭安声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。韩驭安声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本报告中如有涉及未来的计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。本报告中如有涉及未来的计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投
3、资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告“第四节、经营情况讨论与分析”中“九、公司未来发展的展望”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。“第四节、经营情况讨论与分析”中“九、公司未来发展的展望”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 76000000 为基数，向全体股东每为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红
4、利 0.5 元（含税），送红股元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每股（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增股转增 6 股。股。株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 3 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.9 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.15 第五节第五节 重要事项重要事项.32 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.59 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.
5、67 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.68 第九节第九节 公司治理公司治理.74 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.79 第十一节第十一节 财务报告财务报告.80 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.170 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、飞鹿股份 指 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 飞鹿涂装 指 株洲飞鹿涂装技术工程有限责任公司，飞鹿股份控股公司 广州飞鹿 指 广州飞鹿铁路涂料与涂装有限公司，飞鹿股份控股公司 博杨新材料 指 湖南博杨新材料
6、科技有限责任公司，飞鹿股份参股公司 湖南耐渗 指 湖南耐渗塑胶工程材料有限公司 聚琛投资 指 北京聚琛资本投资中心（有限合伙）南车创投 指 北京南车创业投资有限公司 中车长江公司 指 中车长江车辆有限公司（前身为南车长江车辆有限公司）时代新材 指 株洲时代新材料科技股份有限公司 铁道部 指 原中华人民共和国铁道部，现根据国务院关于提请审议国务院机构改革和智能转变方案于 2013 年 3 月划分为国家铁路局和中国铁路总公司。本招股说明书所述铁道部指原铁道部，或目前的中国铁路总公司和国家铁路局 中铁 指 中国中铁股份有限公司 中车 指 中国中车股份有限公司 高速铁路、高铁 指 通过改造原有线路（直
7、线化、轨距标准化），使营运速率达到每小时200 公里以上，或者专门修建新的“高速新线”，使营运速率达到每小时 250 公里以上的铁路系统，包括城际铁路 客运专线、客专 指 专供旅客列车行驶的路网铁路，在我国，客运专线都是时速 250 千米以上的铁路系统，因此客运专线属于高速铁路 青岛四方 指 中车青岛四方机车车辆股份有限公司 南京浦镇 指 中车南京浦镇车辆有限公司 长客装备 指 长春轨道客车装备有限责任公司 长客股份 指 中车长春轨道客车股份有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司公司章程 公司章程（草案）指
8、株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司公司章程（草案）A 股 指 境内上市的以人民币认购和交易的普通股股票 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 5 报告期 指 2017 年 涂料涂装一体化 指 包括防护方案设计、产品研发、生产、销售及涂装施工在内的涂料涂装一体化业务模式 聚氨酯防水涂料 指 以聚氨酯为主要成膜物质、具有防水功能的涂料，聚氨酯全称为聚氨基甲酸酯，是主链上含有重复氨基甲酸酯基团的大分子化合物的统称 聚脲防水涂料 指 以聚脲为主要成膜物质、具有防水功能的涂料，聚脲是由异氰酸酯组份与氨基化合物组份反应生成的一种弹性
9、体物质，最基本的特性是防腐、防水、耐磨等 甲基丙烯酸甲酯防水涂料、MMA 防水涂料 指 以甲基丙烯酸甲酯为主要成膜物质、具有防水功能的涂料，甲基丙烯酸甲酯是甲基丙烯酸（MAA）与甲醇酯化形成的，在光、热、电离辐射和催化剂存在下易聚合，可用于生产表面涂料。该种涂料固体含量高达 100%，零 VOC，施工速度快，固化速度适中，涂膜连续光滑、致密、有弹性、无接缝、无针孔、不透水性强，拉伸强度好、断裂伸长率高、防水性和耐久性优良，直接用于防水层 聚醚 指 重复单元以醚基为结构特征基团的一类聚合物。是生产聚氨酯（脲）的重要原料，具有消泡、破乳、分散、渗透、乳化等多种功能 树脂 指 高分子化合物，是由低分
10、子原料单体通过聚合反应结合成大分子的产物 醇酸树脂 指 主侧链结构中均含有酯基团的低分子量聚酯树脂，通常由甘油或季戊四醇、邻苯二甲酸酐、脂肪酸反应制备。成膜性好，膜层具有优良的耐气候性和耐盐水性 环氧树脂 指 分子中带有两个或两个以上环氧基的低分子量物质及其交联固化产物的总称 丙烯酸 指 是最简单的不饱和羧酸，由一个乙烯基和一个羧基组成，由丙烯制备取得 面漆 指 末道漆，是在多层涂装中最后涂装的一层涂料，具有良好的耐外界条件和必要的装饰性 水性涂料 指 用水作溶剂或者作分散介质的涂料，是目前比较新型的环保涂料 腻子 指 一种厚浆状涂料，涂装于底漆上或直接涂装于物体上，用以清除被涂物表面上高低不
11、平的缺陷 助剂 指 为改善高分子加工性能和（或）物理机械性能或增强功能而加入高分子体系中的各种辅助物质 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 飞鹿股份 股票代码 300665 公司的中文名称 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 公司的中文简称 飞鹿股份 公司的外文名称（如有）Zhuzhou Feilu High-tech Materials Co.,Ltd 公司的外文名称缩写（如有）Feilu 公司的法定代表人 章卫国 注册地址 湖南省株洲市荷塘区金山工业园 469 号 注册
12、地址的邮政编码 412003 办公地址 湖南省株洲市荷塘区金山工业园 469 号 办公地址的邮政编码 412003 公司国际互联网网址 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 何晓锋 易佳丽 联系地址 湖南省株洲市荷塘区金山工业园 469 号 湖南省株洲市荷塘区金山工业园 469 号 电话 0731-22778608 0731-22778608 传真 0731-22778606 0731-22778606 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中
13、国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（）公司年度报告备置地点 公司投融资管理部 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 7 会计师事务所名称 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)会计师事务所办公地址 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层 签字会计师姓名 丁景东、邱乐群 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 德邦证券股份有限公司 上海市浦东新区福山路 500 号城建国际中心 26 楼 邓建勇、刘平 2017 年 6 月
14、 13 日-2020 年 12月 31 日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2017 年 2016 年 本年比上年增减 2015 年 营业收入（元）283,587,512.81 255,611,018.67 10.94%209,637,181.84 归属于上市公司股东的净利润（元）30,653,986.33 36,654,178.08-16.37%32,271,792.63 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）29,000,943.31 33,548
15、,711.63-13.56%26,873,120.35 经营活动产生的现金流量净额（元）-19,266,003.80 26,172,133.17-173.61%-7,535,737.45 基本每股收益（元/股）0.460 0.640-28.13%0.63 稀释每股收益（元/股）0.460 0.640-28.13%0.63 加权平均净资产收益率 9.00%15.84%-6.84%17.79%2017 年末 2016 年末 本年末比上年末增减 2015 年末 资产总额（元）596,267,063.53 432,251,941.71 37.94%377,352,313.68 归属于上市公司股东的净资
16、产（元）438,090,517.25 247,030,537.83 77.34%218,175,243.08 六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 30,868,248.35 75,270,857.48 67,728,622.72 109,719,784.26 归属于上市公司股东的净利润 1,281,034.36 7,995,660.54 6,104,809.40 15,272,482.03 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 8 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,195,592.36
17、7,554,859.04 6,062,309.40 14,188,182.51 经营活动产生的现金流量净额-38926151.91-7914497.04-22861654.01 50436299.16 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则七、境内外会计准则下会计数据差异下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中
18、净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2017 年金额 2016 年金额 2015 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-3,590.06 2,364.37 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的
19、政府补助除外）2,171,670.00 3,627,080.00 9,876,260.00 公司非经常性损益主要来源于政府补助，相关内容详见“第十一节 财务报告 七、合并财务报表项目注释、71 营业外收入”。除上述各项之外的其他营业外收入和支出-233,188.98 30,000.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -3,527,245.22 减：所得税影响额 285,438.00 548,023.49 952,706.87 合计 1,653,043.02 3,105,466.45 5,398,672.28-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定
20、的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 9 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否（一）报告期内公司所从事的主要业务（一）报告期内公司所从事的主要业务 1、公司的经营范围和主营业
21、务、公司的经营范围和主营业务 本公司是从事金属表面和混凝土等非金属表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务的专业化高新技术企业。公司的主营业务面向国内包括高铁、地铁在内的轨道交通装备制造与维修、轨道交通工程建设与维护、城市管廊与市政建设、风电核电特种装备、新能源汽车制造等诸多领域，生产和销售防腐涂料、防水材料、地坪涂料以及功能高分子材料等产品，并顺应市场和行业发展趋势，为客户提供包括防腐与防护方案设计、产品研发、产品生产以及涂装施工在内的材料及涂装施工一体化整体解决方案。报告期内的公司主营业务未发生重大变化。2、主要产品及其用途、主要产品及其用途 公司防腐涂料主要包括水性及油性类聚氨酯漆、氟
22、碳漆、丙烯酸漆、环氧漆、醇酸漆以及特种防腐涂料和各类腻子等，主要应用于城轨动车、铁路客车、机车、货车等轨道交通装备的新造和维修。同时，除轨道交通装备领域以外，公司已在逐步将产品应用领域拓展至风电、新能源汽车等新能源领域及石油石化设施等其他机械设备表面防腐领域。公司防水涂料主要包括聚脲防水涂料、聚氨酯防水涂料、MMA防水涂料、薄涂层聚氨酯防水涂料、环氧高渗透防水涂料、硅酮密封胶等，主要应用于高铁、地铁等建设工程中的混凝土桥梁、钢铁桥梁桥面防水及地下工程的防水领域。除轨道交通工程防水领域以外，公司已经将产品应用领域拓展至水利工程、市政工程、民用建筑等其他混凝土的防水防渗。公司地坪涂料主要包括环氧类
23、、超耐磨聚氨酯类等高新材料产品，广泛用于高铁动车段（所）、大功率机车检修基地等铁路工程附属设施，机械、电子、轻工、医药等行业制造车间。3、主要经营模式、主要经营模式（1）研发模式 公司一直坚持以客户为导向的定制化研发模式，根据客户的具体需求进行定制化涂层系统设计、产品研发、生产和服务，重点研究配方技术、工艺技术和应用技术。下一步，公司将立足于新材料行业，围绕环保的大方向和公司进一步深耕轨道交通行业的发展战略，结合国内外涂料、新材料发展的新趋势，在保持原研发模式的基础上，重点加强对轻量化、环保型、功能型新材料技术进行研发，在公司组织架构下专门设立了高分子材料研究院，围绕轨道交通以及新能源等市场需
24、求，开发具有创新性和先进性的高分子新材料体系产品，如涂料用水性树脂关键材料技术、新型高分子防水防渗材料技术等。（2）销售模式 报告期内，公司主要通过直销方式开展业务运营，销售模式分为产品销售、涂料涂装一体化业务、涂装施工服务三类，具体如下：产品销售模式 产品销售模式是指公司仅向客户销售产品，这是涂料行业较为传统的业务及盈利模式。主要目标市场为轨道交通装备防腐和轨道交通工程防水市场，主要客户产品需求量较大，对涂料产品的质量要求较高。公司防腐涂料等产品的销售主要通过招投标的方式进行，公司中标后与客户签订合同，并根据客户要求或协议约定安排生产及发货，在客户验收或签收后，向客户开具发票，并由客户按约定
25、支付货款。公司的轨道交通工程防水涂料销售亦主要通过招投标方式进行，公司中标后，客户根据轨道交通工程的进展情况另行向公司提交明细产品订单，公司严格按照订单要求安排生产、完成交货，之后客户对交货产品进行验收、公司向其开具发票，并由客户按约定支付货款。涂料涂装一体化业务模式 材料及施工一体化业务是公司结合防腐、防水与防护行业特点及发展趋势，为满足部分客户业务需求，通过防腐、防株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 10 水与防护方案设计、定制化材料研发、生产以及组织专业人员专业化施工，为客户提供一揽子整体解决方案的业务模式。该业务模式已在轨道交通装备防腐、轨道交通防水、地坪防护、
26、风电设备防护等领域广泛采用，在公司的经营业务中占有较大比例。公司涂料涂装一体化业务主要通过招投标方式进行，中标后与客户签订业务合同或框架合同，并按合同约定，主要为客户提供涂装方案设计、涂料产品及涂装服务，公司在完成合同约定的涂料涂装一体化业务、经过验收后，为客户开具发票，客户按约定支付货款。涂装施工服务模式 涂装施工服务是公司为保证销售的涂料使用效果而为部分客户提供的配套施工服务。该业务目前在公司收入中的比重较小，其业务模式为：项目投资方(简称“业主或客户”)按照材料供应及工程分别招标，公司材料中标后，为保证材料使用效果或根据施工业务的情况，承接业主或工程方的涂装施工业务。（3）采购模式 原材
27、料采购模式 公司原材料实行集中采购，由供应物流管理部统一负责。生产管理部接到事业部提交的销售预测计划或ERP系统录入的销售订单后，结合原材料库存及生产排产计划，经ERP运算后编制原材料需求计划，由部门经理和生产运营总监审批后报送供应物流管理部。供应物流管理部根据原材料需求计划，综合考虑市场行情、采购数量及采购周期等因素，制定采购计划，经分管副总审批后实施。原材料供应商必须在公司合格供应商名录中选取，公司已建立了比较完整的原材料供应链，与一些优质供应商建立了长期的战略伙伴关系，确保主要原材料供应充足、渠道畅通，并减少原材料价格波动带来的经营风险。同时批量采购也使公司对原材料采购议价能力强，有效降
28、低采购运营成本和物流成本。劳务（采购）外包模式 由于公司所从事的涂料涂装一体化业务和涂装施工服务需要大量的涂装施工作业人员，且该用工环节视客户的生产计划具有较大的波动性，导致公司出现临时用工的情况较多，为以控制成本，并保证工作进度和工作质量，公司对部分涂装施工中的简单工序和临时工序采取了劳务外包的模式，公司主要劳务外包环节有两个，其一是在出口车涂装相比国铁车增加的喷砂工序，其二是车辆涂装、风电叶片涂装、地坪涂装及防水涂装施工中的表面清理、打磨等简单工序、临时工序或部分其他工序。上述工序均非涂装过程中的核心工序，操作要求相对简单，不需要太多的工作经验和复杂工艺，因此主要采取劳务外包模式。公司对劳
29、务外包方建立供应商目录，在销售部门确认取得涂料涂装一体化或涂装施工订单后，公司通过招投标或商务谈判等方式确认劳务外包方，并与劳务外包公司签订业务合同，按照合同约定与劳务外包公司办理劳务结算并支付劳务费用。（4）生产模式 公司主要按照“以销定产”原则组织安排生产，销售部门在争取订单的同时即将相关信息反馈给生产部门，供其提前制定季度计划。待销售部门最终确定订单后，再次将信息反馈给生产部门，供其提前制定月度计划。公司在生产环节的内部控制较为完善，首先由销售业务员通过公司ERP系统下达订单，经过事业部负责人、技术研发中心负责人、检测中心负责人、生产部门经理对订单真实性、技术可行性、质检可行性、生产条件
30、及预计按时完成情况等进行层层确认或审核，生产订单确认后，采购部门按计划进行采购，生产部门开始组织生产。4、主要的业绩驱动因素、主要的业绩驱动因素（1）国家铁路建设投资规模稳中有升。根据2018年1月2日，中国铁路总公司工作会议相关媒体报道，2013年至2017年，全国铁路完成固定资产投资3.9万亿元，新增铁路营业里程2.94万公里，其中高铁1.57万公里，是历史上铁路投资最集中、强度最大的时期。到2017年底，全国铁路营业里程达到12.7万公里，其中高铁2.5万公里，占世界高铁总量的66.3%，铁路电气化率、复线率分别居世界第一和第二位。2017年，中国铁路在上规模、提速度、补短板、增效益上，
31、实现了上台阶，中国铁路行业固定资产完成了8010亿元，这也意味着中国铁路投资连续第四年实现投资超8000亿元。投产新线3038公里，“四纵四横”高铁网提前建成运营，同时还在继续建设“八纵八横”。铁路总公司提出了2018年铁路投资目标是全国铁路固定资产投资安排7320亿元，其中国家铁路7020亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里，同时对铁路车辆装备的新增配属和维修利用有大幅提高，因此国家铁路建设投资规模是拉伸铁路轨道交通装备制造与维修防腐、铁路轨道交通工程建设与维护防水与防护市场的重要积极因素。（2）全国城市轨道交通规划大幅提升。株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告
32、全文 11 目前城市轨道交通呈现多种制式同步发展趋势。我国城市轨道交通已经由单一的地铁模式转换为有地铁、轻轨、单轨、市域快轨、现代有轨电车、磁悬浮和APM共计7 种制式。其中2016年5 月初，国家发改委与交通运输部联合印发了交通基础设施重大工程建设三年行动计划，计划指出，20162018 年国家将在城市交通领域重点推进103 个项目前期工作，新建城市轨道交通2000 公里以上，共涉及资金1.65 万亿元，3 年投资额已超越“十二五”期间1.1 万亿元投资总额。地铁为主流的城市轨道交通制式。2015 年中国已开通城市地铁运营线路2658公里，“十三五”期间规划地铁线路总规模4248 公里，在建
33、线路总规模3790 公里。同时，中国对申报地铁建设的城市人口要求或将从300 万人以上下调至150 万，这样会使得符合地铁建设条件的城市从约30 个增加至约90 个。保守估计到2020 年，中国将至少有50 个城市拥有地铁，潜在规划里程空间巨大。同时PPP 助推城市轨道交通建设进入高速发展期，研究表明，与传统的融资模式相比,PPP 项目平均为政府部门节约 17%的费用,并且建设工期都能按时完成。财政部第一批、第二批和第三批PPP 示范项目库中有大量的城市轨道交通项目。其中第二批示范项目中城市轨道交通总投资占全部项目总投资的39%，第三批示范项目城轨建设总投资也超过1000 亿元。我们认为随着国
34、家大力推进PPP 项目，城市轨道交通有望迎来高速增长期。这也是拉动轨道交通装备制造与维修防腐、城市轨道交通工程建设与维护防水与防护市场的重要因素。（3）国家“一带一路”战略的实施为行业带来新的机遇。“一带一路”战略构想顺应了中国要素流动转型和国际产业转移的需要。在改革开放初期，中国经济发展水平低下，我们亟需资本、技术和管理模式。因此，当初的对外开放主要是以引进外资、国外先进的技术和管理模式为主。1979至2012年，中国共引进外商投资项目763278个，实际利用外资总额达到12761.08亿美元。不可否认，这些外资企业和外国资本对于推动中国的经济发展、技术进步和管理的现代化起到了很大作用。可以
35、说，这是一次由发达国家主导的国际性产业大转移。而今，尽管国内仍然需要大规模有效投资和技术改造升级，但我们已经具备了要素输出的能力。据统计，2014年末，中国对外投资已经突破了千亿美元，已经成为资本净输出国。“一带一路”建设恰好顺应了中国要素流动新趋势。“一带一路”战略通过政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通、民心相通这“五通”，将中国的生产要素，尤其是优质的过剩产能输送出去，让沿“带”沿“路”的发展中国家和地区共享中国发展的成果，也为国内诸多行业带来新的机遇。（4）国家环保政策的因素，对新能源的发展 近日，国家发改委和国家能源局印发能源生产和消费革命战略（2016-2030），首次对外发布了
36、国家能源革命战略。其中，关注最多的是国家提出到2050年，非化石能源消费占比超过一半。对新能源产业无疑是重磅利好。风电、核电等清洁能源正为新能源承担着补充能源供应缺口的重任，我国近年来已经在大力推动新能源产业发展，各类新能源取得显著成绩，是全球新能源领域发展最快、规模最大的国家，这也是防腐与防护行业重要的驱动因素之一。（二）报告期内公司所属行业分析（二）报告期内公司所属行业分析 根据国家统计局2011年发布的国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司所从事的行业属于化学原料和化学制品制造业下的涂料制造（C2641）行业。根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012年修订），公司
37、所从事的行业属于制造业下的化学原料和化学制品制造业（C26）。细化到具体的行业领域，公司主要是国内轨道交通装备防腐涂料、轨道建设工程防水材料的供应和涂装施工一体化解决方案的供应商，同时，公司正在积极开拓新能源、石化及军工涂料市场，布局复合材料、胶类产品、涂料上游原材料等高分子非涂料产品领域。1 1、轨道交通装备防腐涂料细分市场轨道交通装备防腐涂料细分市场 根据铁道部、国家认证认可监督管理委员会铁路产品认证管理办法、铁道部关于规范铁路专用设备产品准入管理的若干规定的相关规定，目前国家已放开对交通装备防腐涂料生产的行政审批，但进入市场，一般首先要通过中铁产品认证中心的CRCC认证，其次还必须通过轨
38、道装备主机生产公司的供应商评审、产品验证、小批量试用、运行考验等诸多环节控制，进入门槛依然很高。公司的轨道装备防腐涂料主要应用在铁路客车和货车，以及城轨和动车的新造和维修领域。在铁路客车、货车新造和维修方面，市场容量总体保持基本稳定的格局，公司在这个市场持续保持较强竞争领先优势，具有较稳定的市场占有率。未来，这个市场一个非常重要的变化就是，随着国家环保压力的持续加大，涂料产品由油性向水性发展趋势十分明显，水性化的速度很快。公司的轨道交通装备水性防腐涂料技术已经储备较长时间，通过应用考验，产品具有较强质量稳定性，且与市场同类产品相比，具有一定的成本优势，因水性涂料价格较油性涂料提高，铁路客车和货
39、车涂料的水性化规模化使用，可以明显提高公司在这一市场的销售规模和盈利水平。在铁路城轨和动车的新造和维修领域，是公司重点规划拓展的市场。在动车新造市场方面，目前还是以外资品牌为主，但国产化替代趋势明显，公司通过中车青岛四方机车车辆股份有限公司等国内主要城际轨道车辆主机生产商的供应商审核，株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 12 已是城轨和动车国产化涂料首批次应用厂商，预计随着业务的不断开展，此市场规模将有较大幅度提升。在城轨和动车维修市场方面，车辆的检修分为一至五级修程，根据检修标准和动车平均运营时速，中国前期投入运营的动车组在投运2年后将大量进入三级修，3年后进入四级修
40、。随着动车组拥有量及运营里程的不断增加，未来基于动车组运营维修检测市场的产品需求将迎来大幅增长，该市场将成为公司新增业务的主要来源之一。目前公司已对广州铁路（集团）公司广州动车所动车维修项目实现小批量供货，预计随着公司与上述目标客户业务的不断开展，此部分收入将有较大幅度提升。公司的轨道交通装备防腐涂料产品随多类轨道装备车辆远销澳大利亚、阿联酋、巴西等十多个国家和地区，所在，在国家“一带一路”大的发展战略下，公司产品的国际市场也将面临难得的发展机遇。2 2、轨道、轨道交通工程防水涂料细分市场交通工程防水涂料细分市场 轨道交通工程防水涂料又分新建和维护两个市场，涂料应用全部实现国产化，同时，市场一
41、直以来均通过招标方式采购，公司的轨道交通工程防水涂料主要应用在高铁和地铁市场，并在这个市场一直有较高的市场占有率。公司专业从事高铁、地铁等轨道交通工程防水涂料生产业务，产品质量优良，在高铁混凝土桥面防水领域竞争优势较为明显，在京沪高铁、沪昆高铁等多条高铁主要干线以及南京地铁、武汉地铁等地铁工程得到广泛运用。公司良好的市场竞争地位，为防水涂料业务发展提供有利保障。在轨道交通工程防水新建市场方面，高铁新建市场发展规模基本维持，地铁市场新增容量较大，市场规模总体呈稳中有升的趋势，公司拥有轨道交通工程各类防水涂料生产资质，且具有较强的新产品开发能力，如近期相继推出填缝和密封胶等各类胶类产品，可以预计轨
42、道交通工程涂料市场还是公司稳定的市场基石。在轨道交通工程维护市场方面，根据2010年-2015年铁路统计公报，我国铁路营业里程从2010年的9.10万公里增加至2015年的12.10万公里，年均增长6.59%，铁路营运里程规模的持续增加，将带动铁路维护工程需求的持续增加，为公司业务发展创造机遇。目前，公司已在高铁建设工程维修市场业务取得开创性突破，成功中标沪宁高铁轨道板防水整治、杭长高铁轨道板离缝整治等工程。公司已成为上海铁铁路路局相关高铁工程维护修复项目的合作供应方，预计这一市场将成为公司未来新的业务增长点。3 3、新能源、石化及军工涂料新能源、石化及军工涂料细分细分市场市场 随着新能源、石
43、化及军工领域发展规模的日益扩大，这些市场涂料的需求也不断扩大。积极开拓新能源、石化及军工涂料市场，是公司规划的一个战略方向，目前，公司已对时代新材实现风电叶片涂料涂装一体化业务收入，对株洲天桥起重机股份有限公司实现风电塔筒涂料涂装一体化业务收入，同时，公司与一些石化及军工企业正在进行积极的业务洽谈，未来公司将进一步加大对这一市场的开拓力度，为公司业务发展提供有力保障。4 4、复合材料、涂料上游原材料等高分子非涂料市场复合材料、涂料上游原材料等高分子非涂料市场 轨道交通等行业在不断向轻量化、舒适化、耐久化等方面发展，各种新的复合型、功能型高分子材料有新的机会，公司正在认真规划布局复合材料、涂料上
44、游原材料等高分子非涂料产品，这是公司拓展产品发展领域的重要战略部署。5 5、涂料涂装一体化业务涂料涂装一体化业务导入涂装智能机器人技术导入涂装智能机器人技术 涂料涂装一体化业务是在防腐涂料生产销售业务基础上形成的创新业务，其在提供防腐涂料的同时为客户解决从防护方案设计、产品研发、生产到涂装施工一体化的综合服务。由于其在满足客户多样化需求的同时能有效提高产品应用性能，且产品附加值较高，近年来，公司逐步加大此类业务的销售力度，收入规模持续增加。但随着劳动力的短缺加快和环保安全意识的加强，传统喷砂除锈和喷涂的涂装施工方式将面临一定问题，我们预测涂装机器人等智能技术是涂料涂装一体化的未来发展趋势，目前
45、，公司正在重点引进或自主研发涂装机器人技术，实现涂装施工的智能制造，助推一体化业务的提升和增长。二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 13 股权资产 无 固定资产 无 无形资产 无 在建工程 同比增加 911.25%，因 2017 年采用募投资金对承诺投资项目进行投资所致。货币资金 同比增加 144.89%，主要系公司上市募集资金所致。应收票据 同比增加 46.63%，主要系收到的承兑汇票和云信较去年增加。其他应收款 同比减少 67.73%，因投标保证
46、金、履约保证金大量退回，“其他应收款-保证金”科目 17 年余额较年初减少了 79.21%。存货 同比增加 42.29%，主要增长点是尚未办理验收结算的发出商品。2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、技术创新、技术创新 公司是国家高新技术企业，专注于防腐、防水防护等领域新材料的研发、生产、销售和涂装施工服务一体化，是国内轨道交通防腐、轨道建设工程防水防护领域的佼佼者。公司始终以技术创新为核心，取得了多项科研成果，截至报告期，公司已取得授权发明专利18项，已授理通过的专利有8项，报告期内公司新申请专
47、利3项，参编行业标准10项，同时公司参编起草了轨道交通车辆用涂料 第一部分：水性涂料行业标准。公司防水涂料、铁路桥梁涂料等多项产品通过CRCC认证，水性货车漆、25型铁路客车漆等产品体系通过了CRCC技术审查，无机硅酸锌车间底漆获得挪威船级社DNV证书，风电叶片涂料通过德国船级社GL复审检测。公司坚持以市场需求为导向，主要产品均来自于自主研发的核心技术转化或客户需求研发转化。公司围绕环保趋势的大方向和公司进一步深耕轨道交通行业的发展战略，结合国内外高分子材料发展的新趋势，报告期内通过如下举措，不断提升公司技术方面的核心竞争力：成立了高分子材料研究院，围绕轨道交通行业，对非涂料类高分子材料、涂料
48、上下游新材料进行专项研发，在持续提高公司技术创新优势的同时，也将为公司孵化出新的增长点和新市场；逐步推出了城轨动车用油性涂料、水性涂料（其中油性涂料在长客股份和青岛四方得到批量上车应用，水性涂料完成了青岛四方和南京浦镇的工艺实验）；铁路客车用水性涂料（广铁集团广州铁路车辆公司等单位批量使用）；高铁、地铁建设用高渗透环氧防水涂料和硅酮密封胶等产品（深圳地铁、商合杭铁路建设项目批量使用），该类产品的推出对实现城轨动车等轨道装备用涂料的国产化、水性环保化，以及高铁、地铁建设工程用的新型高分子材料的功能化具有非常重要的意义；和相关铁路局立项开发了用于铁路钢结构维修市场的一底一面和三合一两个系列涂层方案
49、，革命性的解决了铁路钢结构维修时间窗口短，施工困难，单一涂层难以达到防腐要求等问题，为布局铁路工务维修市场奠定了技术基础；降噪减震水性阻尼涂料进一步扩大了在25型铁路客车上的销售规模，并在轨道工程车辆实现了批量销售，同时成功成为了青岛四方的城轨动车用阻尼涂料合格供方并已成功中标一个项目，为公司募投项目产品更好的实施奠定了技术基础和市场基础。2、环保涂料专业化、环保涂料专业化 随着国家环保政策趋势发展，国家大力扶持和倡导环保型涂料，其技术研发与应用已进入快速发展阶段，水性涂料、高固体份、无溶剂等环保型涂料已成为涂料行业的发展趋势。为了顺应行业发展趋势，公司以湖南省水性及高固体份环保涂株洲飞鹿高新
50、材料技术股份有限公司 2017 年年度报告全文 14 料工程研究中心，湖南省涂料协会会长单位，中国涂料工业协会理事单位，全国水性涂料工业协会副主任单位等平台，对水性涂料和高固体份、无溶剂等环保型涂料进行了深入研究和推广，在轨道交通装备防腐涂料方面，公司自主开发了水性阻尼涂料、水性防腐底漆、水性丙烯酸面漆、水性底面合一防腐漆、水性环氧双组份底漆、水性环氧重防腐涂料、水性聚氨酯中涂、面漆、清漆以及高固体份等系列产品，并已在铁路货车和铁路客车上得到批量应用。在轨道交通工程防水涂料方面，公司目前的主要产品均是高固体份、无溶剂涂料，如喷涂聚脲防水涂料。3、涂料涂装一体化运营新模式、涂料涂装一体化运营新模