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1、泓域咨询 /无取向硅钢项目产业基金申请报告目录一、 项目名称及项目单位3二、 项目建设地点3三、 编制依据和技术原则3主要经济指标一览表4四、 主要结论及建议6五、 市场分析6六、 建设方案8七、 项目选址原则9八、 公司的目标、主要职责10九、 保障措施11十、 预期效果评价13十一、 环境保护结论14十二、 项目建设期原辅材料供应情况15十三、 质量管理15十四、 建设投资估算16建设投资估算表17十五、 建设期利息17建设期利息估算表18十六、 流动资金19流动资金估算表19十七、 项目总投资20总投资及构成一览表20十八、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22十九、
2、经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26二十、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十一、 财务生存能力分析29二十二、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十三、 经济评价结论31二十四、 项目风险分析项目风险分析33二十五、 招标信息发布33二十六、 项目总结33一、 项目名称及项目单位项目名称：无取向硅钢项目项目单位：xxx投资管理公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xx（待定），占地面积约60.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、
3、编制依据和技术原则（一）编制依据1、国家经济和社会发展的长期规划，部门与地区规划，经济建设的指导方针、任务、产业政策、投资政策和技术经济政策以及国家和地方法规等；2、经过批准的项目建议书和在项目建议书批准后签订的意向性协议等；3、当地的拟建厂址的自然、经济、社会等基础资料；4、有关国家、地区和行业的工程技术、经济方面的法令、法规、标准定额资料等；5、由国家颁布的建设项目可行性研究及经济评价的有关规定；6、相关市场调研报告等。（二）技术原则坚持以经济效益为中心，社会效益和不境效益为重点指导思想，以技术先进、经济可行为原则，立足本地、面向全国、着眼未来，实现企业高质量、可持续发展。1、优化规划方案
4、，尽可能减少工程项目的投资额，以求得最好的经济效益。2、结合厂址和装置特点，总图布置力求做到布置紧凑，流程顺畅，操作方便，尽量减少用地。3、在工艺路线及公用工程的技术方案选择上，既要考虑先进性，又要确保技术成熟可靠，做到先进、可靠、合理、经济。4、结合当地有利条件，因地制宜，充分利用当地资源。5、根据市场预测和当地情况制定产品方向，做到产品方案合理。6、依据环保法规，做到清洁生产，工程建设实现“三同时”，将环境污染降低到最低程度。7、严格执行国家和地方劳动安全、企业卫生、消防抗震等有关法规、标准和规范。做到清洁生产、安全生产、文明生产。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积40000
5、.00约60.00亩1.1总建筑面积83627.521.2基底面积25600.001.3投资强度万元/亩384.752总投资万元31202.502.1建设投资万元24493.862.1.1工程费用万元20999.342.1.2其他费用万元3057.812.1.3预备费万元436.712.2建设期利息万元257.972.3流动资金万元6450.673资金筹措万元31202.503.1自筹资金万元20673.113.2银行贷款万元10529.394营业收入万元54200.00正常运营年份5总成本费用万元46672.00""6利润总额万元7298.79""7净
6、利润万元5474.09""8所得税万元1824.70""9增值税万元1910.11""10税金及附加万元229.21""11纳税总额万元3964.02""12工业增加值万元14245.16""13盈亏平衡点万元26688.53产值14回收期年7.3515内部收益率9.61%所得税后16财务净现值万元-3046.92所得税后四、 主要结论及建议项目建设符合国家产业政策，具有前瞻性；项目产品技术及工艺成熟，达到大批量生产的条件，且项目产品性能优越，是推广型产品；项目产品采用了目前
7、国内最先进的工艺技术方案；项目设施对环境的影响经评价分析是可行的；根据项目财务评价分析，经济效益好，在财务方面是充分可行的。五、 市场分析无取向硅钢是硅钢的一种，也称为无取向电工钢，是含碳很低的硅铁合金。与取向硅钢相比，无取向硅钢晶粒呈现无规则取向分布，其硅含量较低，仅为0.5%-3.0%之间，且生产工艺要求相对简单。无取向硅钢产品通常是冷轧板材、冷轧带材，主要用于制造发电机、电动机等产品。我国无取向硅钢于20世纪70年代后期开始进入专业化生产阶段，此后产能一直在不断增长，但增速较为缓慢，市场供不应求，需求对外依赖度较大。进入21世纪，我国无取向硅钢产能增长速度加快，产量快速上升，进口量逐步缩
8、小。至2015年，我国无取向硅钢产能已经超过1200万吨，结构性产能过剩现象明显，价格持续低迷。2015年末，钢铁行业供给侧改革政策推行，无取向硅钢产能结构开始优化，行业盈利能力逐步回升。根据中国钢铁新闻网公布的数据显示，2020年，我国无取向硅钢产量为960.49万吨，同比增长3.67%。其中，中低牌号产品产量为760.20万吨，同比增长0.03%；高牌号产品产量为146.70万吨，同比增长35.00%；高效（高磁感）产品产量为53.59万吨，同比下降7.30%。我国无取向硅钢企业包括国企与民营企业两大类，国企在规模、资金、技术等方面竞争力强，一直以来产能利用率远高于民营企业。2020年，我
9、国无取向硅钢产能与2019年一致，没有新增产能。受新冠疫情影响，2020年我国无取向硅钢企业中，一半左右的企业停产、减产，其中国企抗风险能力相对较好，开工率较高，全年产量在行业总产量中的占比达到79%。我国无取向硅钢行业结构不合理，低端产能过剩，高端产能不足，部分高牌号无取向硅钢如50W270、35W300等产品产量较少，无法满足市场需求。我国无取向硅钢产能仍在扩张中，2020年12月，宝钢无取向硅钢产品结构优化项目开工，生产的产品是面向新能源汽车行业的高等级无取向硅钢。我国高端无取向硅钢产能在不断扩大，将持续挤压低端产能市场空间，推动行业结构持续优化。无取向硅钢主要用于生产发电机，也被称为电
10、机硅钢，其用量庞大，在我国硅钢行业总产量中，无取向硅钢年产量占比达到86%左右。经过不断发展，我国无取向硅钢行业呈现结构性产能过剩状况，在供给侧改革政策推动下，得到一定优化，但低端产能过剩、高端产能不足的情况仍未改变。随着我国高端无取向硅钢产能建设不断增多，未来，无法进行技术升级的企业被淘汰速度将加快。六、 建设方案（一）结构方案1、设计采用的规范（1）由有关主导专业所提供的资料及要求；（2）国家及地方现行的有关建筑结构设计规范、规程及规定；（3）当地地形、地貌等自然条件。2、主要建筑物结构设计（1）车间与仓库：采用现浇钢筋混凝土结构，砖砌外墙作围护结构，基础采用浅基础及地梁拉接，并在适当位置
11、设置伸缩缝。（2）综合楼、办公楼:采用现浇钢筋砼框架结构，（二）建筑立面设计为使建筑物整体风格具有时代特征，更加具有强烈的视觉效果，更加耐人寻味、引人入胜。建筑外形设计时尽可能简洁明了，重点把握个体与部分之间的比例美与逻辑美，并注意各线、面、形之间的相互关系，充分利用方向、形体、质感、虚实等多方位的建筑处理手法。七、 项目选址原则1、符合城乡建设总体规划，应符合当地工业项目占地使用规划的要求，并与大气污染防治、水资源和自然生态保护相一致。2、项目选址应避开自然保护区、风景名胜区、生活饮用水源地和其它特别需要保护的敏感性目标。3、节约土地资源，充分利用空闲地、非耕地或荒地，尽可能不占良田或少占耕
12、地。4、项目选址选择应提供足够的场地以满足工艺及辅助生产设施的建设需要。5、项目选址应具备良好的生产基础条件，水源、电力、运输等生产要素供应充裕，能源供应有可靠的保障。6、项目选址应靠近交通主干道，具备便利的交通条件，有利于原料和产成品的运输。通讯便捷，有利于及时反馈市场信息。7、地势平缓，便于排除雨水和生产、生活废水。8、应与居民区及环境污染敏感点有足够的防护距离。八、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式
13、创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、无取向硅钢行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和无取向硅钢行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞
14、争力，促进区域内无取向硅钢行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。九、 保障措施(一)推动区域产业协同发展积极推进区域全面创新改革试验，全面打造协同创新共同体，建立健全产业有序转移的需求发现和对接服务机制，探索一批可复制、可推广的改革措施和创新性政策。积极推进区域创新主体市场化合作，协同
15、实施一批技术创新工程，联合建立一批产业技术创新战略联盟。加快推动区域协同创新和产业升级转移，合作搭建区域服务业融合创新和展示交易平台，支持企业跨行业、跨区域开展合作。(二)加强组织领导强化行业协调机制，加强政策衔接，强化部门联动，组织实施相关行动，督促落实重点任务，协调完善推进措施。(三)加强培训宣传鼓励高等院校开展相关研究，加强国际交流学习与沟通合作，提高专业技术和管理人员的专业素质。注重宣传引导，建立区域宣传示范基地，采取主题宣传周、电视、报纸、网络、手机客户端等多种方式，开展产业相关知识的普及宣传，营造良好的产业发展氛围。(四)落实任务分工将规划确定的各项目标任务分解落实到各地有关部门。
16、各有关部门要结合任务分工制定工作方案，并把规划目标、任务、措施等纳入本部门或本地区相关规划。有关部门要协同推进规划任务，在重点领域建立工作协作机制，定期研究解决重大问题。(五)充分发挥行业协会的作用，推动产业行业社会化管理成立区域产业协会，统一对全行业的指导。建立行业发展研究咨询机制，针对产业发展的重大问题，委托协会开展调研，提供发展战略、项目投资、技术创新等决策咨询服务，引导企业和投资者落实国家产业政策和行业发展规划，加强行业自律，提高行业整体素质。(六)强化政策支持对重点项目在审批、土地供应等方面给予优先支持、及时核发办理规划、建设、开工等许可证和手续，竣工后及时组织验收。在财政、金融、建
17、筑规划许可等方面制定操作性强的政策，全面落实税收优惠政策。加强区域协同合作，加快相关协同地方标准制定。十、 预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据
18、实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管理，本期工程项目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十一、 环境保护结论本期工程项目设计中采用了清洁生产工艺，应用清洁原材料，生产清洁产品，同时采取完善和有效的清洁生产措施，能够切实起到消除和减少污染的作用；因此，本期工程项目建成投产后，各项环境指标均符合国家和地方清洁生产的标准要求。二级环境保护标题建议建设项目实施后，应加强环境保护管理工作，制定必要的规章制度，实现各项污染物的达标排放，做到经济效益、社会效益、环境效益的统一。1、加强管理，保持清洁。加强全厂干部职工对环境保护工作和水资源保护工作的认识，
19、制定落实各项规章制度，将环境管理纳入生产管理轨道上去，最大限度地减少资源的浪费和对环境的污染。2、采用更加节能、高效的技术和设备。3、严格控制噪声，加强生产设备的管理，采用噪音较低的先进设备。4、做好项目周围的绿化工作，植高大树木，降低噪声，净化空气，美化环境。十二、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十三、 质量管理（一）质量控制体系与标准公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量管理规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，制定了完善的质
20、量控制实施细则，明确了各部门、各生产环节质量管理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。（二）质量控制措施为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一系列质量控制措施。主要措施如下：1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产车间建立了质量小组，配备了专职的质量管理员，保证质量管理工作的正常进行； 2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为； 3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，保持公司产品质量在行业中的优势地位； 4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备了先进的检
21、测设备、仪器，为保证产品的质量提供了坚实的基础。十四、 建设投资估算本期项目建设投资24493.86万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20999.34万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10439.75万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置
22、费为9977.19万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为582.40万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3057.81万元。（三）预备费本期项目预备费为436.71万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10439.759977.19582.4020999.341.1建筑工程费10439.7510439.751.2设备购置费9977.199977.191.3安装工程费582.40582.402其他费用3057.813057.812.1土地出让金1666.981666.983预备费436.71436.713.1基本预备费221.
23、30221.303.2涨价预备费215.41215.414投资合计24493.86十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10529.39万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息257.97万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息257.97257.970.001.1.1期初借款余额10529.391.1.2当期借款10529.3910529.390.001.1.3当期应计利息257.97257.970.001.1.4期末借款余额10529.3910529.391.2其他融资费用1.3小计257.97257.970.0
24、02债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计257.97257.970.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6450.67万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年
25、第4年第5年1流动资产23541.1427464.6633349.9539235.231.1应收账款10593.5112359.0915007.4717655.851.2存货8239.409612.6311672.4813732.331.2.1原辅材料2471.822883.793501.744119.701.2.2燃料动力123.59144.19175.08205.981.2.3在产品3790.124421.815369.346316.871.2.4产成品1853.862162.842626.303089.771.3现金1883.292197.172668.003138.821.4预付账款2
26、824.943295.764002.004708.232流动负债19670.7422949.1927866.8832784.562.1应付账款7081.468261.7110032.0711802.442.2预收账款12589.2714687.4817834.8020982.123流动资金3870.404515.475483.076450.674流动资金增加3870.40645.07967.60967.605铺底流动资金7062.348239.4010004.9811770.57十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31202.50万元
27、，其中：建设投资24493.86万元，占项目总投资的78.50%；建设期利息257.97万元，占项目总投资的0.83%；流动资金6450.67万元，占项目总投资的20.67%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资31202.50100.00%1.1建设投资24493.8678.50%1.1.1工程费用20999.3467.30%1.1.1.1建筑工程费10439.7533.46%1.1.1.2设备购置费9977.1931.98%1.1.1.3安装工程费582.401.87%1.1.2工程建设其他费用3057.819.80%1.1.2.1土地出让金1666.985.34%
28、1.1.2.2其他前期费用1390.834.46%1.2.3预备费436.711.40%1.2.3.1基本预备费221.300.71%1.2.3.2涨价预备费215.410.69%1.2建设期利息257.970.83%1.3流动资金6450.6720.67%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资31202.50万元，其中申请银行长期贷款10529.39万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资31202.50100.00%1.1建设投资24493.8678.50%1.2建设期利息257.970.83%1.3流动资金6450.6720.
29、67%2资金筹措31202.50100.00%2.1项目资本金20673.1166.25%2.1.1用于建设投资13964.4744.75%2.1.2用于建设期利息257.970.83%2.1.3用于流动资金6450.6720.67%2.2债务资金10529.3933.75%2.2.1用于建设投资10529.3933.75%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入54200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第
30、2年第3年第4年第5年1营业收入32520.0037940.0046070.0054200.002增值税1014.311238.261574.181910.112.1销项税4227.604932.205989.107046.002.2进项税3213.293693.944414.925135.893税金及附加121.72148.60188.90229.213.1城建税71.0086.68110.19133.713.2教育费附加30.4337.1547.2357.303.3地方教育附加20.2924.7731.4838.20（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施
31、增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1910.11万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用46672.00万元，其中：可变成本39369.18万元，固定成本7302.82万元。达产年项目经营成本44859.00万元。具
32、体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费22183.8725881.1831427.1436973.112工资及福利费2396.072396.072396.072396.073修理费597.98597.98597.98597.984其他费用4891.844891.844891.844891.844.1其他制造费用303.83303.83303.83303.834.2其他管理费用444.58444.58444.58444.584.3其他营业费用4143.434143.434143.434143.435经营成本30
33、069.7633767.0739313.0344859.006折旧费1263.721263.721263.721263.727摊销费33.3433.3433.3433.348利息支出515.94515.94515.94515.949总成本费用31882.7635580.0741126.0346672.009.1其中：固定成本7302.827302.827302.827302.829.2可变成本24579.9428277.2533823.2139369.18（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加229.2
34、1万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7298.79（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=7298.79×25.00%=1824.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7298.79万元，缴纳企业所得税1824.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7298.79-1824.70=5474.09（万元）。利润及利润分配表单位：万
35、元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入32520.0037940.0046070.0054200.002税金及附加121.72148.60188.90229.213总成本费用31882.7635580.0741126.0346672.004利润总额515.522211.334755.077298.795应纳所得税额515.522211.334755.077298.796所得税128.88552.831188.771824.707净利润386.641658.503566.305474.098期初未分配利润0.00347.981805.834834.929可供分配的利润386.6420
36、06.485372.1310309.0110法定盈余公积金38.66200.65537.211030.9011可供分配的利润347.981805.834834.929278.1112未分配利润347.981805.834834.929278.1113息税前利润1160.343280.106459.789639.43二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=9.61%。本期项目投资财务内部收益率9.61%，高于行业基准内部收益率，表明本期
37、项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-3046.92（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-3046.92万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资
38、回收期：投资回收期（Pt）=7.35年。本期项目全部投资回收期7.35年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0032520.0037940.0046070.0054200.001.1营业收入0.0032520.0037940.0046070.0054200.002现金流出24493.8634061.8834560.7444339.9346700.882.1建设投资24493.860.002.2流动资金3870.406
39、45.074838.001612.672.3经营成本30069.7633767.0739313.0344859.002.4税金及附加121.72148.60188.90229.213所得税前净现金流量-24493.86-1541.883379.261730.077499.124累计所得税前净现金流量-24493.86-26035.74-22656.48-20926.41-13427.295调整所得税290.08820.021614.942409.866所得税后净现金流量-24493.86-1670.762826.43541.305674.427累计所得税后净现金流量-24493.86-2616
40、4.62-23338.19-22796.89-17122.47计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：14.69%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：9.61%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：3694.85万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：-3046.92万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.47年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.35年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，
41、而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.68。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利
42、息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为17.66。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额10529.3910529.3910529.3910529.391.2当期还本付息257.97515.94515.94515.94515.941.2.1还本1.2.2付息257