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1、泓域咨询 /海洋化妆品项目财务分析海洋化妆品项目财务分析目录一、 项目名称及投资人3二、 项目建设背景3三、 结论分析3四、 公司简介5五、 建筑工程建设指标5建筑工程投资一览表5六、 产品规划方案及生产纲领6产品规划方案一览表7七、 劣势分析（W）7八、 公司经营宗旨8九、 员工技能培训8十、 项目进度安排9项目实施进度计划一览表9十一、 防范措施10十二、 环境保护综述14十三、 建设投资估算16建设投资估算表17十四、 建设期利息17建设期利息估算表18十五、 流动资金19流动资金估算表19十六、 项目总投资20总投资及构成一览表20十七、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一
2、览表21十八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十九、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力分析29二十一、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十二、 经济评价结论31二十三、 项目风险对策32二十四、 项目招标依据33二十五、 总结33一、 项目名称及投资人（一）项目名称海洋化妆品项目（二）项目投资人xxx集团有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xxx。二、 项目建设背景综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，
3、步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx，占地面积约16.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined海洋化妆品的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资7485.69万元，其中：建设投资6015.27万元，占项目总投资的80.36%；建设期利息119.11万元，占项目总投资的1.59%；流动资金1351.3
4、1万元，占项目总投资的18.05%。（五）资金筹措项目总投资7485.69万元，根据资金筹措方案，xxx集团有限公司计划自筹资金（资本金）5054.89万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额2430.80万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：13100.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：10388.53万元。3、项目达产年净利润（NP）：1981.85万元。4、财务内部收益率（FIRR）：19.12%。5、全部投资回收期（Pt）：6.13年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：5210.15万元（产值）。四、 公司简介公司自成立以来，坚持“
5、品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。五、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积20812.42，其中：生
6、产工程13096.71，仓储工程5039.25，行政办公及生活服务设施2305.57，公共工程370.89。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程3648.1113096.711769.131.11#生产车间1094.433929.01530.741.22#生产车间912.033274.18442.281.33#生产车间875.553143.21424.591.44#生产车间766.102750.31371.522仓储工程1702.455039.25529.062.11#仓库510.741511.77158.722.22#仓库425.611259.81
7、132.262.33#仓库408.591209.42126.972.44#仓库357.511058.24111.103办公生活配套414.672305.57358.153.1行政办公楼269.541498.62232.803.2宿舍及食堂145.13806.95125.354公共工程304.01370.8939.33辅助用房等5绿化工程1772.8630.79绿化率16.62%6其他工程2813.958.297合计10667.0020812.422734.75六、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先
8、进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1海洋化妆品undefinedundefined2海洋化妆品undefinedundefined3海洋化妆品undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx13100.00七、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，
9、生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。八、 公司经营宗旨依据有关法律、法规
10、，自主开展各项业务，务实创新，开拓进取，不断提高产品质量和服务质量，改善经营管理，促进企业持续、稳定、健康发展，努力实现股东利益的最大化，促进行业的快速发展。九、 员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在
11、设备调试前，给技术人员、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。十、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容2468101
12、21416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十一、 防范措施1、防自然灾害措施（1）建筑物室内地坪高于室外地坪，防止暴雨积水浸入室内，雨水排水管网按当地暴雨公式设计。（2）厂区场址标高设计考虑不低于该地区历年最高洪水水位。（3）防雷击、接地保护：本工程高于15米以上的建筑物（构筑物）均设有避雷针或避雷带，其接地冲击电阻小于10；建筑防雷设计符合国标GB50087建筑物防雷设计等规程要求。（4）正常非带电设备金属外壳、构架等均可靠接地。接地
13、电阻不大于4，管道防静电接地电阻不大于10；插座选用带保护接地的安全插座。（5）防地震：本工程所在地的地震基本烈度为6度，新建房屋按地震基本烈度6度设防。（6）防暑、防冻措施：控制室、操作室、计算机室内设置空调机组降温，在冬季，地面以上的各种管道、水池等处设计防冻保温层。地下管道埋藏深度应大于当地冻土深度（65厘米）。2、电气安全保障措施（1）生产过程中大量动力设备需要使用电力作为能源，一旦漏电，就有可能造成员工触电，发生伤亡事故。为减少停电带来的不安全因素，本项目采用两路电源供电，同时，还设有保安电源。（2）各种电气设备的非带电金属外壳，如控制屏、高、低压开关柜、变压器等，设置可靠的接地、接
14、零，防止发生人员触电事故；有爆炸危险的气体管道等，其防静电接地电阻小于4。（3）重要场所如主控室、变压器室等，除正常设置220V照明灯外，同时还装备事故照明灯。携带式照明灯具的电压不得超过36V，在金属容器内或潮湿外的灯具电压不得超过12V；爆炸危险的工作场所，使用防爆型电气设备。（4）除对所有的电气设备设置防触电接地外，还在高处的建筑物和设备上安装避雷装置。3、机械设备安全（1）所有运转设备的裸露部分，或设备在运转中操作者需要接近的可动零部件，应在适当位置设置防护罩或防护栏。（2）生产装置有较多的操作平台，如防护措施不当，有可能造成跌落，导致员工伤亡。因此，对所有的走廊、平台应设置防护栏，防
15、止操作人员跌落。（3）各种坑、井、池均设防护栏杆，沟设置盖板。所有交叉动作的机械设备均设有安全连锁装置。4、安全供水（1）该项目厂外供水由C镇D村工业区自来水站提供。（2）厂内供水泵房采用两路独立电源供电，并设有备用泵，备用率为100%。（3）循环冷却水系统设有水压、水温、水位监控和报警装置。5、通风、防尘、防毒（1）生产过程中有许多加热设备，使用蒸汽对物料进行加热，如对加热设备和热管道保温不好，有可能造成员工的烫伤。所以，对加热设备及其热管道进行保温处理，在防止烫伤的同时，节能降耗。还应对高温室采用机械通风，从室外吸进新鲜空气经过滤后由风机送入室内，吸收室内热量后，自然排放。（2）生产过程中
16、有粉尘产生，这些粉尘一旦被吸入人体，有可能造成员工的结膜、呼吸系统受损。为此，所有可能产生粉尘等有害物质的场所，都要安装吸尘装置，同时，做到增湿降尘，而且要对容易产生粉尘的燃煤进行洒水减尘。锅炉采用微负压操作，防止粉尘泄漏，同时为操作人员配备口罩等劳保用品，确保其粉尘浓度符合TJ3679工业企业设计卫生标准的规定。（3）在容易发生有害气体泄漏的区域应加强通风，并设置有害气体自动报警装置和便携式报警仪，工人操作时应配戴防护面具和氧气呼吸器。对中毒者应迅速离开现场，呼吸新鲜空气，取半卧位休息，严重者送医院治疗。6、噪声控制生产过程中使用了较多的运转设备，如输送物料的机械设备、制造真空的真空泵、空气
17、压缩机、风机等，均有较强的噪声产生，这些设备产生的噪声在5585dBA之间。如对噪声的防范措施不当，有可能造成接触噪声员工的听力下降、神经衰弱。在优先选用噪声低的优质机械产品的同时，对于产生噪音较大的设备尽量配置消声器。在管道配置中避免管道共振长度，使由于震动产生的噪音降到最低。同时，为保障工人的身体健康，避免操作人员长期置身于噪声环境中，该区域的值班室、休息室采取双层门窗等独立设置的隔音效果良好的房间，必要时配置降噪耳塞防护措施。7、厂区绿化为给生产及生活创造良好的环境，设计考虑了绿化投资，在主、辅厂房的四周、道路两侧及成块空地上植树种草，绿化不仅可美化环境，而且可以吸有害气体、净化环境、降
18、低噪声、改善小气候、有利于工人的身心健康。十二、 环境保护综述根据中华人民共和国环境保护部关于以改善环境质量为核心加强环境影响评价管理的通知（环环评【2016】150号）要求：为适应以改善环境质量为核心的环境管理要求，切实加强环境影响评价管理，落实“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”约束，建立项目环评审批与规划环评、现有项目环境管理、区域环境质量联动机制，更好地发挥环评制度从源头防范环境污染和生态破坏的作用，加快推进改善环境质量。对照关于以改善环境质量为核心加强环境影响评价管理的通知（环环评【2016】150号），本项目符合“三线一单”要求。（1）生态保护红线是生态空
19、间范围内具有特殊重要生态功能必须实行强制性严格保护的区域。本项目选址不在其生态保护红线范围内。（2）环境质量底线是国家和地方设置的大气、水和土壤环境质量目标，也是改善环境质量的基准线。本项目废水、废气、固废均得到合理处置，噪声对周边影响较小，不会突破项目所在地的环境质量底线。因此，项目的建设符合环境质量底线标准。（3）资源是环境的载体，资源利用上线是各地区能源、水、土地等资源消耗不得突破的“天花板”。用地为工业用地，符合当地土地规划要求。项目对当地资源利用的影响较小。（4）环境准入负面清单是基于生态保护红线、环境质量底线和资源利用上限，以清单方式列出的禁止、限制等差别化环境准入条件和要求。项目
20、所在地没有环境准入负面清单，本环评对照国家及地方产业政策进行说明：根据产业结构调整指导目录（2019年本，2020年01月01日起实施），本项目不属于“鼓励类”、“限制类”和“淘汰类”，属于“允许类”项目。因此，本项目的建设符合国家的相关产业政策。十三、 建设投资估算本期项目建设投资6015.27万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计5206.94万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为2734.75万元。2、设备购置费
21、估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为2326.68万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为145.51万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为651.71万元。（三）预备费本期项目预备费为156.62万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用2734.752326.68145.515206.941.1建筑工程费2734.752734.751.2设备购置费2326.682326
22、.681.3安装工程费145.51145.512其他费用651.71651.712.1土地出让金286.30286.303预备费156.62156.623.1基本预备费59.5559.553.2涨价预备费97.0797.074投资合计6015.27十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款2430.80万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息119.11万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息119.1129.7889.331.1.1期初借款余额1215.41.1.2当期借款2430.801215.401215.401.
23、1.3当期应计利息119.1129.7889.331.1.4期末借款余额1215.42430.801.2其他融资费用1.3小计119.1129.7889.332债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计119.1129.7889.33十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动
24、资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1351.31万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.006893.688370.899848.111.1应收账款0.003102.153766.904431.651.2存货0.002412.792929.813446.841.2.1原辅材料0.00723.83878.941034.051.2.2燃料动力0.0036.1943.9551.701.2.3在产品0.001109.881347.721585.551.2.4产成品0.00542.88659.21775.541
25、.3现金0.00551.50669.67787.851.4预付账款0.00827.241004.501181.772流动负债0.005947.767222.288496.802.1应付账款0.002141.192600.023058.852.2预收账款0.003806.564622.265437.953流动资金0.00945.921148.611351.314流动资金增加0.00945.92202.70202.705铺底流动资金0.002068.102511.272954.43十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资7485.69万元，其
26、中：建设投资6015.27万元，占项目总投资的80.36%；建设期利息119.11万元，占项目总投资的1.59%；流动资金1351.31万元，占项目总投资的18.05%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资7485.69100.00%1.1建设投资6015.2780.36%1.1.1工程费用5206.9469.56%1.1.1.1建筑工程费2734.7536.53%1.1.1.2设备购置费2326.6831.08%1.1.1.3安装工程费145.511.94%1.1.2工程建设其他费用651.718.71%1.1.2.1土地出让金286.303.82%1.1.2.2其他
27、前期费用365.414.88%1.2.3预备费156.622.09%1.2.3.1基本预备费59.550.80%1.2.3.2涨价预备费97.071.30%1.2建设期利息119.111.59%1.3流动资金1351.3118.05%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资7485.69万元，其中申请银行长期贷款2430.80万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资7485.69100.00%1.1建设投资6015.2780.36%1.2建设期利息119.111.59%1.3流动资金1351.3118.05%2资金筹措7485.691
28、00.00%2.1项目资本金5054.8967.53%2.1.1用于建设投资3584.4747.88%2.1.2用于建设期利息119.111.59%2.1.3用于流动资金1351.3118.05%2.2债务资金2430.8032.47%2.2.1用于建设投资2430.8032.47%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入13100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.009
29、170.0011135.0013100.002增值税0.00459.18557.58575.052.1销项税0.001192.101447.551703.002.2进项税0.00732.92889.971127.953税金及附加0.0055.1066.9169.003.1城建税0.0032.1439.0340.253.2教育费附加0.0013.7816.7317.253.3地方教育附加0.009.1811.1511.50（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额
30、-进项税额=575.05万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用10388.53万元，其中：可变成本8597.98万元，固定成本1790.55万元。达产年项目经营成本9946.77万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年
31、1原材料、燃料费0.005637.846845.948054.052工资及福利费0.00543.93543.93543.933修理费0.00155.95155.95155.954其他费用0.001192.841192.841192.844.1其他制造费用0.0073.0873.0873.084.2其他管理费用0.00116.26116.26116.264.3其他营业费用0.001003.501003.501003.505经营成本0.007530.568738.669946.776折旧费0.00316.92316.92316.927摊销费0.005.735.735.738利息支出0.00119.
32、11119.11119.119总成本费用0.007972.329180.4210388.539.1其中：固定成本0.001790.551790.551790.559.2可变成本0.006181.777389.878597.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加69.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2642.47（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达
33、产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=2642.47×25.00%=660.62（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额2642.47万元，缴纳企业所得税660.62万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=2642.47-660.62=1981.85（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.009170.0011135.0013100.002税金及附加0.0055.1066.9169.003总成本费用0.007972.329180.4210388.534利润总额0.00114
34、2.581887.672642.475应纳所得税额0.001142.581887.672642.476所得税0.00285.64471.92660.627净利润0.00856.941415.751981.858期初未分配利润0.000.00771.251968.309可供分配的利润0.00856.942187.003950.1510法定盈余公积金0.0085.69218.70395.0111可供分配的利润0.00771.251968.303555.1312未分配利润0.00771.251968.303555.1313息税前利润0.001547.332478.703422.20十九、 项目盈利能
35、力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.12%。本期项目投资财务内部收益率19.12%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1423.76（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1423.76万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利
36、能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.13年。本期项目全部投资回收期6.13年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.009170.0011135.0013
37、100.001.1营业收入0.000.009170.0011135.0013100.002现金流出3007.643007.648531.589008.2611164.392.1建设投资3007.643007.642.2流动资金0.00945.92202.691148.622.3经营成本0.007530.568738.669946.772.4税金及附加0.0055.1066.9169.003所得税前净现金流量-3007.64-3007.64638.422126.741935.614累计所得税前净现金流量-3007.64-6015.28-5376.86-3250.12-1314.515调整所得税0
38、.00386.83619.67855.556所得税后净现金流量-3007.64-3007.64352.781654.821274.997累计所得税后净现金流量-3007.64-6015.28-5662.50-4007.68-2732.69计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：26.31%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：19.12%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：3696.04万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：1423.76万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.43年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.13年。二十、 财务生存能
39、力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角
40、度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为28.73。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为25.89。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额1215.42430.802430.802430.801.2当期还本付息29.78208.44119.11119.11119.111.2.1还本1