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1、泓域咨询 /海洋化妆品项目投资测算报告目录一、 项目名称及建设性质3二、 项目承办单位3三、 项目定位及建设理由3主要经济指标一览表4四、 核心人员介绍5五、 产品规划方案及生产纲领7产品规划方案一览表8六、 劣势分析（W）8七、 各部门职责及权限9八、 环境保护综述12九、 预期效果评价12十、 项目建设期原辅材料供应情况13十一、 项目进度安排13项目实施进度计划一览表13十二、 项目节能概述14十三、 建设投资估算15建设投资估算表16十四、 建设期利息17建设期利息估算表17十五、 流动资金18流动资金估算表19十六、 项目总投资20总投资及构成一览表20十七、 资金筹措与投资计划21
2、项目投资计划与资金筹措一览表21十八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十九、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力分析29二十一、 偿债能力分析29借款还本付息计划表31二十二、 经济评价结论31二十三、 项目风险分析项目风险评估33二十四、 项目总结33报告说明化妆品是指将其涂擦或者喷洒于肌体表面（表皮、头发、嘴唇、指甲、牙齿、粘膜等），可以起到清洁、保护、减少异味、维持良好状态的任何物质或制剂。海洋化妆品即含有海洋天然产物成分的化妆品，包括洁面乳、化妆水、乳液、霜、面膜、精华等。根据谨慎财务估
3、算，项目总投资34610.23万元，其中：建设投资27827.78万元，占项目总投资的80.40%；建设期利息326.12万元，占项目总投资的0.94%；流动资金6456.33万元，占项目总投资的18.65%。项目正常运营每年营业收入63900.00万元，综合总成本费用50780.74万元，净利润9581.69万元，财务内部收益率20.25%，财务净现值10954.78万元，全部投资回收期5.68年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目名称及建设性质（一）项目名称海洋化妆品项目（二）项目建设性质本项目属于扩建项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称x
4、xx集团有限公司（二）项目联系人邓xx三、 项目定位及建设理由总体上看，“十三五”期间，我市工业经济将进入新常态后速度调整、结构转化和动力转换的矛盾凸显期，以及工业经济转型升级关键期，具备加快发展的条件和机遇。作为东北老工业基地城市，工业是我市发展的基础和命脉，加快推进我市工业化和城市化进程，症结在工业、难点在工业、突破点也在工业。我们要坚持以发展制造业为工业之本，更加注重产业结构调整，更加注重发展质量和效益同步提升，更加注重空间优化布局，更加注重大企业和中小企业协调发展，进一步提升工业在全市经济社会发展中的主导支撑地位和辐射带动作用，努力将我市建设成为具有国内和国际竞争力的先进装备制造业强市
5、。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积53333.00约80.00亩1.1总建筑面积93063.411.2基底面积31466.471.3投资强度万元/亩330.102总投资万元34610.232.1建设投资万元27827.782.1.1工程费用万元23469.772.1.2其他费用万元3573.002.1.3预备费万元785.012.2建设期利息万元326.122.3流动资金万元6456.333资金筹措万元34610.233.1自筹资金万元21299.233.2银行贷款万元13311.004营业收入万元63900.00正常运营年份5总成本费用万元50780.74"&quo
6、t;6利润总额万元12775.58""7净利润万元9581.69""8所得税万元3193.89""9增值税万元2863.94""10税金及附加万元343.68""11纳税总额万元6401.51""12工业增加值万元21882.19""13盈亏平衡点万元26512.96产值14回收期年5.6815内部收益率20.25%所得税后16财务净现值万元10954.78所得税后四、 核心人员介绍1、邓xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程
7、师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。2、孙xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。3、蒋xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。4、
8、薛xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。5、袁xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。6、戴xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任
9、公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。7、唐xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。8、胡xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。五、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹
10、措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1海洋化妆品undefinedundefined2海洋化妆品undefinedundefined3海洋化妆品undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xx63900.00六、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年
11、来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。七、 各部
12、门职责及权限（一）销售部职责说明1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并负责具体落实。2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预期目标。3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展状况等，并定期将信息报送商务发展部。4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关收款情况报送商务发展部。5、定期不定期走访客户，整理和归纳客户资料，掌握客户情况，进行有效的客户管理。6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商务发展部总经理。7、负责市场物资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的
13、物资供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、质量符合要求。9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用开支，查找超支、节支原因并实施控制。10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。（二）战略发展部主要职责1、围绕公司的经营目标，拟定项目发实施方案。2、负责市场信息的收集、整理和分
14、析，定期编制信息分析报告，及时报送公司领导和相关部门；并对各部门信息的及时性和有效性进行考核。3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况进行汇总，编制供应商评估报告，拟定供应商合作方案和合作协议，组织签订供应商合作协议。4、负责对公司采购的产品进行询价，拟定产品采购方案，制定市场标准价格；拟定采购合同并报总经理审批后，组织签订合同。5、负责起草产品销售合同，按财务部和总经理提出的修改意见修订合同，并通知销售部门执行合同。6、协助销售部门开展销售人员技能培训；协助销售部门对未及时收到的款项查找原因进行催款。7、负责客户服务标准的确定、实施规范、政策制定和修改，以及服务资源的统一规
15、划和配置。8、协调处理各类投诉问题，并提出处理意见；并建立设诉处理档案，做到每一件投诉有记录，有处理结果，每月向公司上报投诉情况及处理结果。9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。（三）行政部主要职责1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。2、根据公司业务发展的需要，制定及优化公司的内部运行控制流程、方法及执行标准。3、依据公司管理需要，组织并执行内部运行控制工作，协助各部门规范业务流程及操作规程，降低管理风险。4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法（如经济活动分析、专题调查资料等）监督计划执行情况，并对计划
16、完成情况进行考核。五、在选择产品供应商过程，定期不定期对商务部部门编制的供应商评估报告和供应商合作协议进行审查，并提出审查意见。5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行情况。6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突，其他与内部运行控制相关的工作。八、 环境保护综述根据现场勘察，项目东侧为工业企业，南侧为工业企业，西侧为工业企业，北侧为待开发区工业用地。综上，项目周边环境较单一，本项目的建设与周边环境是相容的。总平面布置的指导原则是合理布局，节约用地，适当预留发展余地。站区布置工艺物料流向顺畅，道路、管网连接顺畅。建筑物布局按建筑设计防火规范进行，满足生产、交通、防火的各
17、种要求。九、 预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管
18、理，本期工程项目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调
19、试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十三、 建设投资估算本期项目建设
20、投资27827.78万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计23469.77万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12445.19万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10435.01万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为589.57万元
21、。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3573.00万元。（三）预备费本期项目预备费为785.01万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12445.1910435.01589.5723469.771.1建筑工程费12445.1912445.191.2设备购置费10435.0110435.011.3安装工程费589.57589.572其他费用3573.003573.002.1土地出让金1746.171746.173预备费785.01785.013.1基本预备费335.63335.633.2涨价预备费449.38449.384投资合计278
22、27.78十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13311.00万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息326.12万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息326.12326.120.001.1.1期初借款余额13311.001.1.2当期借款13311.0013311.000.001.1.3当期应计利息326.12326.120.001.1.4期末借款余额13311.0013311.001.2其他融资费用1.3小计326.12326.120.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.
23、1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计326.12326.120.00十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6456.33万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产29308.0134192.6841519.694
24、8846.691.1应收账款13188.6115386.7118683.8621981.011.2存货10257.8011967.4414531.8917096.341.2.1原辅材料3077.343590.234359.565128.901.2.2燃料动力153.87179.51217.98256.451.2.3在产品4718.595505.026684.677864.321.2.4产成品2308.012692.683269.683846.681.3现金2344.642735.423321.583907.741.4预付账款3516.964103.124982.365861.602流动负债25
25、434.2229673.2536031.8142390.362.1应付账款9156.3210682.3712971.4515260.532.2预收账款16277.9018990.8823060.3627129.833流动资金3873.804519.435487.886456.334流动资金增加3873.80645.63968.45968.455铺底流动资金8792.4110257.8112455.9114654.01十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资34610.23万元，其中：建设投资27827.78万元，占项目总投资的80.40%
26、；建设期利息326.12万元，占项目总投资的0.94%；流动资金6456.33万元，占项目总投资的18.65%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资34610.23100.00%1.1建设投资27827.7880.40%1.1.1工程费用23469.7767.81%1.1.1.1建筑工程费12445.1935.96%1.1.1.2设备购置费10435.0130.15%1.1.1.3安装工程费589.571.70%1.1.2工程建设其他费用3573.0010.32%1.1.2.1土地出让金1746.175.05%1.1.2.2其他前期费用1826.835.28%1.2.3
27、预备费785.012.27%1.2.3.1基本预备费335.630.97%1.2.3.2涨价预备费449.381.30%1.2建设期利息326.120.94%1.3流动资金6456.3318.65%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资34610.23万元，其中申请银行长期贷款13311.00万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资34610.23100.00%1.1建设投资27827.7880.40%1.2建设期利息326.120.94%1.3流动资金6456.3318.65%2资金筹措34610.23100.00%2.1项目资本
28、金21299.2361.54%2.1.1用于建设投资14516.7841.94%2.1.2用于建设期利息326.120.94%2.1.3用于流动资金6456.3318.65%2.2债务资金13311.0038.46%2.2.1用于建设投资13311.0038.46%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入63900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入38340.0044730.
29、0054315.0063900.002增值税1545.871875.392369.672863.942.1销项税4984.205814.907060.958307.002.2进项税3438.333939.514691.285443.063税金及附加185.51225.05284.36343.683.1城建税108.21131.28165.88200.483.2教育费附加46.3856.2671.0985.923.3地方教育附加30.9237.5147.3957.28（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应
30、缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2863.94万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用50780.74万元，其中：可变成本41477.24万元，固定成本9303.50万元。达产年项目经营成本48664.66万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估
31、算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费23131.4326986.6732769.5338552.392工资及福利费2924.852924.852924.852924.853修理费858.06858.06858.06858.064其他费用6329.366329.366329.366329.364.1其他制造费用467.95467.95467.95467.954.2其他管理费用452.03452.03452.03452.034.3其他营业费用5409.385409.385409.385409.385经营成本33243.7037098.9442881.8048664.
32、666折旧费1428.921428.921428.921428.927摊销费34.9234.9234.9234.928利息支出652.24652.24652.24652.249总成本费用35359.7839215.0244997.8850780.749.1其中：固定成本9303.509303.509303.509303.509.2可变成本26056.2829911.5235694.3841477.24（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加343.68万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规
33、定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12775.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=12775.58×25.00%=3193.89（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12775.58万元，缴纳企业所得税3193.89万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12775.58-3193.89=9581.69（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收
34、入38340.0044730.0054315.0063900.002税金及附加185.51225.05284.36343.683总成本费用35359.7839215.0244997.8850780.744利润总额2794.715289.939032.7612775.585应纳所得税额2794.715289.939032.7612775.586所得税698.681322.482258.193193.897净利润2096.033967.456774.579581.698期初未分配利润0.001886.435268.4910838.759可供分配的利润2096.035853.8812043.0620
35、420.4410法定盈余公积金209.60585.391204.312042.0411可供分配的利润1886.435268.4910838.7518378.4012未分配利润1886.435268.4910838.7518378.4013息税前利润4145.637264.6511943.1916621.71十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.25%。本期项目投资财务内部收益率20.25%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目
36、对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10954.78（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10954.78万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收
37、期：投资回收期（Pt）=5.68年。本期项目全部投资回收期5.68年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0038340.0044730.0054315.0063900.001.1营业收入0.0038340.0044730.0054315.0063900.002现金流出27827.7837303.0137969.6248008.4150622.422.1建设投资27827.780.002.2流动资金3873.80645
38、.634842.251614.082.3经营成本33243.7037098.9442881.8048664.662.4税金及附加185.51225.05284.36343.683所得税前净现金流量-27827.781036.996760.386306.5913277.584累计所得税前净现金流量-27827.78-26790.79-20030.41-13723.82-446.245调整所得税1036.411816.162985.804155.436所得税后净现金流量-27827.78338.315437.904048.4010083.697累计所得税后净现金流量-27827.78-27489.
39、47-22051.57-18003.17-7919.48计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.14%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.25%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：23022.50万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：10954.78万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.03年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.68年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且
40、，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为25.48。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为22.83。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金