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1、小微企业利用互联网众筹融资的研究基于十万个冷笑话众筹案例摘要现代众筹是指通过互联网发布筹款项目并筹集资金。2011年以来众筹融资模式开始在我国兴起，为小微企业和个人创业者提供了新的融资途径。如2014年12月31日上映的电影十万个冷笑话，就是发起人通过互联网众筹融资平台点名时间，为该项目发起募集资金的活动，网友也即是投资者通过少量的投资金额，在完成项目之后获得电影票等实物回报。目前，小微企业占中国企业的总数的90%以上，已然成为社会经济发展的推动力。但是，根据全国工商联的2010年调查发现，95%以上的小微企业没有与银行发生任何借贷关系。现阶段我国的小微企业对融资的需求特点主要体现为“短、小、
2、频、急、缺抵押”，向商业银行融资由于门槛过高，程序复杂，导致小微企业难以进入资本市场直接融资。随着互联网金融融资模式的兴起，小微企业融资问题解决有了新的途径。互联网金融融资建立在搜索引擎、社交网络以及云计算的基础之上，可以甄别不同企业的资质，进行用户的信用评级，拥有先进的技术使得业务处理速度很快，短时间内就可以完成审批，小微企业可以很快拿到到款，符合小微企业本身贷款需求“短、小、频、急、缺抵押”的特点。然而，当下中国的众筹模式尚且处于法律的灰色地带，面临较大的法律风险。对于创意类的小微企业以及个人而言，众筹平台的开放性难以避免被抄袭的风险；对于众筹平台发起设立虚假的项目以高回报率来吸引存款，就
3、涉嫌非法吸收公众存款罪。本文对互联网金融时代众筹融资模式进行研究，分析众筹融资的法律风险，进而提出支持小微企业发展的建议具有现实意义。关键词：小小微企业业；互联网网；众筹；研究Smalll miicroo ennterrpriise usee thhe IInteerneet tto tthe sugggessts ressearrch - bbaseed oon hunndreeds of thoousaandss off coold jokkes alll thhe rraisse ccasee ABSTRRACTTModerrn rraisse rrefeers to alll thhe
4、 ppubllishhed funnd-rraissingg prrojeectss annd rraissingg fuundss viia tthe Intternnet. Siincee 20011 thee suuggeestss paatteern beggan to risse iin oour couuntrry, forr smmalll miicroo ennterrpriise andd inndivviduual enttrepprenneurrs tto pprovvidee a neww fiinanncinng wway. Suuch as thee mooviee
5、 onn Deecemmberr 311, 220144, tthe thoousaandss off coold jokkes, iss thhe oorigginaatorr suuggeestss pllatfformm naamedd tiime, viia tthe Intternnet forr thhe pprojjectt laauncchedd a funnd-rraissingg acctivvitiies, thhe nnet friiendd allso knoown as invvesttorss thhrouugh a ssmalll aamouunt of inv
6、vesttmennt aamouunt, geet tthe ticcketts aand othher tanngibble rewwardds aafteer ccompplette tthe proojecct. At preesennt, thee smmalll miicroo ennterrpriise acccounnts forr moore thaan 990% of thee tootall nuumbeer oof CChinnesee coompaaniees, hass beecomme tthe driivinng fforcce ffor thee deevell
7、opmmentt off soociaal eeconnomyy. HHoweeverr, aaccoordiing to thee naatioonall feederratiion of inddusttry andd coommeercee inn 20010, thhe ssurvvey fouund thaat mmoree thhan 95% off thhe ssmalll mmicrro eenteerprrisee wiithoout anyy leendiing rellatiionsshipp wiith Bannks. Smmalll miicroo ennterrpr
8、iise demmandd foor ffinaanciing in ourr coounttry at preesennt sstagge ccharractteriistiics maiinlyy emmboddiedd inn thhe shoort, smmalll, ffreqquenncy, urrgennt, lacck oof mmorttgagge, beecauuse thee thhressholld iis ttoo higgh tto ccommmercciall baank finnanccingg, ccompplexx prroceedurre, leaad t
9、to ssmalll mmicrro eenteerprrisee iss diiffiicullt tto eenteer tthe cappitaal mmarkket of dirrectt fiinanncinng. Witth tthe risse oof tthe Intternnet finnancciall fiinanncinng mmodeel, smaall miccro entterpprisse ffinaanciing is a nnew wayy too prrobllem sollvinng. Finnancciall fiinanncinng bbaseed
10、oon IInteerneet ssearrch engginees, socciall neetwoorkss annd cclouud ccompputiing, caan sscreeen thee quualiificcatiionss off diiffeerennt eenteerprrisees, to thee ussers ccreddit rattingg, hhas thee addvanncedd teechnnoloogy makkes thee buusinnesss prroceess quiicklly aand in a sshorrt pperiiod of
11、 timme ccan commpleete thee exxamiinattionn annd aapprrovaal, smaall miccro entterpprisses cann quuickkly gett too paaraggrapph, connforrm tto tthe demmandd foor lloanns tto ssmalll mmicrro eenteerprrisee ittsellf tthe shhortt, ssmalll, freequeencyy, uurgeent, laack of morrtgaage chharaacteerissticc
12、s. Howweveer, thee prreseent Chiinas mmodeel oof tthe raiise stiill in a llegaal ggreyy arrea, faace a ggreaaterr riisk of laww. FFor smaall miccro entterpprisse aand inddiviiduaal ccreaativve cclasss, thee oppennnesss off thhe rraissed plaatfoorm is diffficcultt too avvoidd thhe rriskk off pllagiia
13、riism; Foor tthe proojecct oof tthe raiisedd pllatfformm too laauncch aa faalsee byy thhe hhighh raate of retturnn too atttraact depposiits, iss suuspeecteed oof tthe criime of illlegaal aabsoorb pubblicc deepossitss. IIn tthiss paaperr, tthe finnancciall tiimess thhe IInteerneet sstuddy ssugggestts
14、 mmodeel, anaalyssis thee leegall riisk of thee suuggeestss, ssuppportt foor ssmalll mmicrro eenteerprrisee deevellopmmentt prropoosall waas pput forrwarrd wwithh prractticaal ssignnifiicannce.Key WWordds ：Smaall miccro entterpprisses; Innterrnett; TThe raiise; reeseaarchh目 录一、引言7（一） 研研究的目目的7（二） 研研究
15、现状状7二、文献综综述8三、互联网网众筹融融资的发发展现状状及趋势势9（一）互联联网众筹筹融资发发展现状状9（二） 互互联网众众筹融资资特征11（三） 互互联网众众筹融资资的主要要类型11四、 小微微企业融融资现状状及融资资模式的的实践探探索12（一）小微微企业融融资现状状12（二）众筹筹融资模模式14（三） 互互联网众众筹融资资支持小小微企业业发展的的优势15（四） 准准入门槛槛低，方方便小微微企业融融资16（五） 平平台开放放，大众众容易参参与其中中16五、 小微微企业使使用众筹筹模式16（一） 小小微企业业如何使使用众筹筹模式17（二） 小小微企业业使用众众筹模式式的风险险问题17六、结
16、论与与建议18参考文献21一、引言小微经济体体是近年年出现的的概念，那那么，它它包括哪哪些组成成部分呢呢？这需需要对企企业经济济体的规规模进行行划分和和考证。经经济体可可粗略划划分为大大经济体体、小经经济体、微微经济体体，细分分为六个个层次，大大型企业业、中型型企业、小小型企业业、微型型企业、个个体工商商户和农农户。其其中小微微企业、个个体工商商户、农农户构成成了小微微经济体体。目前前小微经经济体可可选择融融资方式式包括银银行贷款款、融资资租赁、信信用担保保、民间间借贷、股股权出让让、风险险投资等等。（一） 研究的目的的现代众筹是是借助于于互联网网科技而而应运产产生的经经济产物物，借助助互联网
17、网的平台台进行资资金的筹筹集。我国众众筹模式式的引入入是从220111年以来来众开始始的，主要是是为了方方便小薇薇企业和和个人创创业者提提供资金金获取平平台。如如20114年112月331日上上映的电电影十十万个冷冷笑话，就就是发起起人通过过互联网网众筹融融资平台台为该项项目筹措措资金，人人们通过过少量的的投资，获获得等同同于电影影票的回回报。目目前在我我国的企企业中，小小微企业业的占有有比率是是绝大一一部分，是是社会经经济发展展的一只只不可缺缺少的力力量。但但是我国国97%的小微微企业没没有再银银行进行行资金的的借贷，他们对对资金的的需求主主要是急急，频繁繁，相应应的又缺缺少抵押押物质以以及
18、可供供给银行行担保的的，加上银银行的审审批复杂杂，耗时时长，这这就决定定了小微微企业无无法在资资本市场场上直接接筹措到到资金。随随着互联联网金融融融资模模式的兴兴起，小小微企业业融资问问题解决决有了新新的途径径。互联联网金融融融资建建立在搜搜索引擎擎、社交交网络以以及云计计算的基基础之上上，可以以甄别不不同企业业的资质质，进行行用户的的信用评评级，拥拥有先进进的技术术使得业业务处理理速度很很快，短短时间内内就可以以完成审审批，小小微企业业可以很很快拿到到到款，符符合小微微企业本本身贷款款需求“短、小小、频、急急、缺抵抵押”的特点点。然而而，当下下中国的的众筹模模式尚且且处于法法律的灰灰色地带带
19、，面临临较大的的法律风风险。对对于创意意类的小小微企业业以及个个人而言言，众筹筹平台的的开放性性难以避避免被抄抄袭的风风险；对对于众筹筹平台发发起设立立虚假的的项目以以高回报报率来吸吸引存款款，就涉涉嫌非法法吸收公公众存款款罪。本本文对互互联网金金融时代代众筹融融资模式式进行研研究，分分析众筹筹融资的的法律风风险，进进而提出出支持小小微企业业发展的的建议具具有现实实意义。（二） 研究现状我国在20011年年开始出出现了第第一拨众众筹网站站，包括括点名时时间和天天使汇等等，到目目前也发发展到了了几十家家，但是是总体形形势可以以说是不不温不火火，主要要是因为为股权型型众筹的的运作模模式也跟跟我国的
20、的证券法法相冲突突。更重重要的是是，初创创企业的的高风险险特征跟跟我国普普通投资资者低水水平金融融普及教教育程度度、风险险认知程程度以及及较低的的风险承承受能力力从根本本上是错错配的，因因此我国国股权型型众筹的的出路在在于建立立合格投投资者制制度和投投资者进进入门槛槛。而对对于预售售型众筹筹，大众众的接受受可能也也需要一一个过程程，这跟跟我国的的创意产产业不发发达、信信用体系系不完善善以及知知识产权权保护不不到位都都有关系系。一些些众筹平平台开始始推出基基于“粉丝经经济”的众筹筹项目，或或许是个个好的尝尝试，同同时类似似于P22P，那那些针对对界定清清晰的创创意产品品细分市市场的预预售型众众筹
21、平台台有可能能率先成成长起来来。至于于捐赠型型众筹，其其实就是是传统慈慈善捐赠赠的线上上版，由由于互联联网技术术而使得得捐赠活活动更加加高效和和精准。我我国的捐捐赠型众众筹平台台发展将将在很大大程度上上取决于于捐赠监监管体系系的开放放而不是是互联网网技术本本身，那那些方便便快捷的的精巧的的捐赠产产品设计计会是捐捐赠型众众筹取胜胜的关键键二、文献综综述近两年来，我我国互联联网金融融蓬勃发发展，为为众多小小微企业业融资开开辟了一一条新道道路。许许多学者者对此进进行了探探讨。王王阿娜（220144）提出出小微文文化创意意企业作作为文化化创意企企业的主主力军，由由于融资资渠道不不通畅，其其发展受受到阻
22、碍碍。文章章从政府府、融资资平台和和企业三三个层面面提出众众筹融资资支持小小微文化化创意企企业发展展的思路路。黄长长发在文文中详述述了依托托互联网网金融信信息新技技术，为为小微企企业融资资问题的的解决提提供了新新的思路路。上述述文章侧侧重点有有所不同同，王阿阿娜（220144）文中中是侧重重于小微微文化创创意企业业金融融融资新思思路的阐阐述，黄黄长发在在文中则则是在互互联网大大环境着着手分析析对小微微企业发发展有利利的新思思路。张玉明（220144）在文文中详细细介绍了了小微企企业利用用互联网网金融融融资的主主要方式式，如PP2P网网络借贷贷，众筹筹融资平平台、第第三方支支付等模模式，这这些中
23、介介性质的的平台可可以为小小微企业业提供小小额借贷贷，信用用贷款，订订单贷款款，股权权和期货货融资等等多种多多样的融融资策略略选择。戴戴东红（220144）从小小微企业业金融融融资角度度出发，结结合互联联网金融融机构的的操作实实践，对对我国互互联网金金融支持持小微企企业融资资的四种种模式进进行剖析析，最后后提出促促进互联联网金融融支持小小微企业业融资的的建议。上上述文章章同样是是介绍融融资模式式，后者者更注重重结合现现实案例例进行分分析，并并提出发发展建议议。徐洁洁（20014）文文中归纳纳了国内内外对互互联网金金融与小小微企业业的研究究现状，详详述了互互联网金金融的发发展和小小微企业业融资模
24、模式创新新的重要要意义，进进而分析析了互联联网金融融和小微微企业融融资合作作的意义义，最后后介绍了了小微企企业在互互联网进进行金融融融资的的四种主主要模式式，分别别是点对对点融资资模式、基基于大数数据的小小额融资资贷款模模式、大大众筹资资融资模模式、电电子金融融机构-门户融融资模式式。该文文相较于于张玉明明（20014），戴戴东红（220144）的文文章，则则是更为为全面地地介绍互互联网金金融融资资的主要要模式，相相较于国国外发展展现状，分分析了互互联网金金融与小小微企业业协同合合作的意意义。张楠，许学学军（220144）介绍绍了在我我国现行行法律框框架上，各各种互联联网众筹筹融资面面临的法法
25、律风险险，就股股权类众众筹的国国内法律律和面问问题提出出了建议议。邓建建鹏（220144）重点点介绍了了实物回回报类众众筹模式式和股权权汇报类类众筹模模式在中中国面临临的政策策问题以以及巨大大法律风风险，建建议中国国监管机机构应该该及时调调整对待待民间融融资的原原有思维维，出台台新的有有关小微微企业的的监管机机制。郑郑庆明（220144）分析析了小微微企业利利用互联联用进行行金融融融资所面面临的法法律风险险，在剖剖析了风风险成因因的基础础上，提提出我国国应该健健全金融融法律法法规体系系，完善善互联网网金融的的内部控控制，促促进我国国金融市市场及小小微企业业的健康康稳定发发展。以以上三篇篇文章对
26、对小微企企业进行行互联网网金融融融资的面面临的风风险的阐阐述侧重重点都不不同，张张楠（220144）列举举了各种种互联网网众筹融融资面临临的具体体的法律律风险，结结合现有有法律条条例进行行阐述；邓建鹏鹏（20014）则则是结合合现有的的融资平平台的操操作方式式来进行行分析其其所面临临的法律律风险，并并对中国国监管机机构提出出建议；郑庆明明（20014）是是重点剖剖析法律律风险的的成因以以及详述述了我国国应该如如何促进进金融市市场及小小微企业业的稳定定发展。三、互联网网众筹融融资的发发展现状状及趋势势（一）互联联网众筹筹融资发发展现状状网络融融资发展展是借助助于互联联网科技技的发展展而发展展的。
27、一一方面，互互联网技技术具有有全球性性以及便便捷性的的特点，方方便了小小微企业业的资金金筹措，同同时对于于资金富富足的企企业可以以通过其其获取到到更多的的利益；另一方方面，互互联网技技术摒弃弃了传统统的通过过银行贷贷款的程程序，缩缩小了小小微企业业的成本本；再者者，第三三方网络络融资平平台是依依托于计计算机的的技术为为资金的的需求方方提供优优化配比比，同时时也为资资金的供供应方把把控风。网络融融资的发发展源于于电子商商务的推推广以及及中小企企业在银银行环节节贷款难难。据统统计，自自20110年以以来，网网络零售售交易成成交额增增长速度度为每年年17%，电电子商务务交易总总额达221.55万亿元
28、元，占当当年GDDP总量量的200。在我我国中小小微企业业使用第第三方交交易平台台已突破破30000万，这些处处于创业业阶段的的企业无无法满足足银行的的贷款条条件，此时网络络融资恰恰恰弥补补了这一一空缺，阿阿里巴巴巴、敦煌煌网、善善融商务务等电商商平台相相继推出出了网络络融资业业务，解解决了不不少小型型电子商商务企业业的融资资困难，在在某种程程度上促促使网络络融资蓬蓬勃发展展。网络融融资发展展现状，近年来来网络融融资快速速的增长长，初步步形成了了P2PP贷款众众筹和电电商小贷贷三种典典型模式式，根据据有关资资料显示示，仅20013一一年，网络络融资总总额达到到了1779亿元元，电商商小贷放放贷
29、规模模就已经经超过335000亿元。号号称“人人贷贷”的P22P，是是指资金金供给人人通过相相应的网网络平台台，将资资金有偿偿的贷给给其他人人。目前前，P22P贷款款业务运运作模式式主要有有：以拍拍拍贷为为代表的的传统模模式、以以宜信为为代表的的债券转转让模式式、以人人人贷为为代表的的担保模模式和以以有利网网为代表表的平台台模式。美国是众筹的发源地，众筹是通过互联网为平台，吸引人们对感兴趣的项目进行注资，从而推动项目进展的一种融资方式，它主要是投资者多，单笔金额少。由于众筹门槛低、方式灵活、并且在融资过程中可以对项目进行很好的宣传推广，因此，得到影视类、创意类、甚至房地产类项目的青睐，从201
30、2年至今，累计推出众筹项目9000多项。根据回报方式的不同，可以将众筹划分为捐赠，借贷，汇报奖励以及股权等模式，其中，最为普遍的是回报奖励模式。目前发展最快，最为壮大的非电商小贷莫属，它提供一个平台为小微企业提供资金服务，主要凭借掌握企业的真实交易数据。电商融资平台资金风险的把控，很好的对企业进行监控；并且，电商小贷依托网上支付平台进行转款到账，便捷省时，大幅提高了融资效率，降低了融资成本，受到大量中小电子商务企业青睐。（二） 互联网众筹筹融资特特征在我国众筹筹引起了了政府与与广大民民众的高高度支持持。拥有有着传统统融资无无法媲美美的优势势：第一一，互联联网平台台有效的的规避了了信息不不对称问
31、问题。金金融市场场的核心心就是信信息，传传统金融融市场主主要借助助于一些些规范化化的金融融工具来来解决信信息不对对称所带带来的系系列问题题。众筹筹则是依依托于互互联网的的众多用用户群以以及信息息传播的的速度快快的特点点规避信信息不对对称的系系列问题题。可见见，互联联网平台台是众筹筹模式开开展的基基础。第第二，投投资者的的分散化化降低了了融资风风险。传传统融资模式式下，投投资者群群体比较较少，资金耗耗用量比比较高，风风险也相相对集中中。众筹筹模式的的核心思思想体现现在“众”多的投投资者，通通过互联联网平台台的无界界性，可可以在短短时间内内聚集数数量庞大大的参与与者；而而每位投投资人的的投资额额度
32、可以以很低，有有利于通通过分散散化的方方式降低低融资风风险。第第三，搭搭建了民民间资本本投资的的便利平平台。传传统金融融市场中中，投资资主体主主要是抗抗风险较较强的，资资金雄厚厚的企业业，大多数数人则是是通过金金融机构构普。众众筹模式式把民间间资本与与中小企企业有效效的结合合一起，更更为普通通群体进进入金融融市场提提供桥梁梁，对于于资本市市场的资资金紧缺缺有效的的缓解了了。第四四，代表表了“金融脱脱媒”的创新新发展方方向。投投资者寻寻求更高高回报与与企业对对更低融融资成本本的寻求求，都要要求“非中介介化”的融资资模式。随随着投资资者日渐渐成熟与与金融服服务的不不断创新新，“金融脱脱媒”现象开开
33、始出现现，这也也是经济济发展的的必然趋趋势。众众筹模式式是资金金从储蓄蓄者直接接流向借借款人的的便利渠渠道，代代表着未未来金融融市场“脱媒”的趋势势（三） 互联网众筹筹融资的的主要类类型奖励式：奖奖励式众众筹平台台回馈产产品或服服务。筹筹资先于于项目开始始之前，为为产品的的生产提提供了资资金保证证以及客客户群体体。创业业者起初初只有一一个想法法，想法法与消费费者之间间还有一一条很长长的资金金链。产产品和服服务先被被预定在在奖励式式的众筹筹模式下下，这样样可以确确保企业业的资金金链。比比较著名名的奖励励式众筹筹平台有有Kiccksttartter、IIndiiegoogo和和Funndabble
34、。捐捐赠式：捐赠式式众筹主主要是用用于公益益和慈善善等方面面的资金金筹集，投投资人不不期待任任何回报报。这个个平台在在美国是是很成熟熟的。这这与美国国的文化化背景是是息息相相关的。比比较著名名的捐赠赠式众筹筹平台有有Goffunddme和和croowdttiltt。债权权式：互互联网上上的P22P公司司属于债债权式的的众筹平平台，平平台返还还本金和和利息，例例如Leendiing Cluub和PProssperr。股股权式：股权式式众筹平平台给予予投资人人股份。投投资后公公司成长长空间、收收入、花花费和退退出机制制都将影影响股权权式众筹筹平台的的发展。著著名的股股权式众众筹平台台有Ciircl
35、leUpp、AnngellLisst、wwefuundeer和FFunddablle(FFunddablle既是是奖励式式又是股股权式平平台)。目目前奖励励式和股股权式发发展比较较迅猛，未未来平台台如Inndieegoggo等有有可能从从现在的的奖励式式发展成成奖励式式加股权权式的混混合商业业模式，该该平台最最近获得得40000万美美元风投投。而KKickkstaarteer上的的初创公公司(项项目)已已经通过过众筹募募集了110亿美美元的资资金，其其创始人人称会继继续坚持持奖励式式的商业业模式。四、 小微企业融融资现状状及融资资模式的的实践探探索（一）小微微企业融融资现状状“根据融3360发
36、发布的小微企企业普惠惠指数，622%的小小微企业业贷款产产品月利利率达22%以上上，而九九成以上上的小贷贷公司和和P2PP平台的的产品月月利率超超过2%。2%的月利利率折算算成年利利率相当当于244%，这这已经高高于一年年期6%贷款利利率的44倍上限限。根据据最高人人民法院院的相关关规定，民民间借贷贷的利率率最高不不得超过过银行同同类贷款款利率的的4倍，超超出此限限度的利利息不予予保护。”这是知名在线金融搜索平台融360总裁叶大清，在10月22日举行的“2014年中国小微企业普惠指数”发布会上向媒体做出的表示。当天，融360发布了“2014年中国小微企业普惠指数”。据悉这是国内首个以指数来衡量
37、小微企业融资服务现状的指标体系，用来量化小微企业获得资金的难易程度和价格高低。融360分析认为，小微企业的融资现状不容乐观，银行“惠而不普”，小贷公司和P2P平台则“普而不惠”。同时融360判断，四季度小微企业融资难、融资贵的状况可能难以得到缓解。银行“惠而不普” 小贷和P2P“普而不惠”就总分来看，小贷公司和P2P平台分别得分63分和65分，而银行为59分，属于不及格。从小微企业服务的准入门槛（“普”指标）来看，小贷公司、P2P平台分别为77分和79分，银行仅为47分。而在贷款费率方面（“惠”指标），银行则拥有巨大优势，为76分，小贷公司和P2P平台分别为47分和38分，为不及格。虽然商商业
38、银行行的贷款款利率相相对优惠惠得多，但但进入门门槛要求求太高。与与此相反反，小贷贷公司和和P2PP平台的的放贷对对象主要要为银行行难以放放贷或信信用较低低的客户户，这些些客户的的资产和和偿还能能力有限限，经营营风险较较大，放放贷时会会按照“收益覆覆盖风险险”的原则则来确定定利率水水平。而而小微企企业的管管理不规规范、信信息不透透明、财财务管理理制度不不健全等等风险因因素则加加剧了贷贷款利率率的上升升，因此此小贷公公司和PP2P平平台虽然然有更好好的覆盖盖面，但但资金价价格高得得离谱。普惠得分靠靠前者多多为沿海海发达城城市就地地区来看看，普惠惠分数靠靠前的城城市分别别为天津津、上海海、佛山山、北
39、京京、广州州、武汉汉、南京京、深圳圳、厦门门和青岛岛，大部部分是沿沿海地区区或经济济发达城城市。这这些地方方的金融融机构数数量和类类型众多多，能满满足小微微企业不不同程度度的融资资需求。从从产业特特征上看看，这些些城市的的产业集集群化发发展趋势势明显，在在产业集集群内，各各企业间间存在密密切的关关系和协协作，行行业协会会通过亲亲缘、人人缘、地地缘等关关系形成成集群内内企业的的信息网网络，金金融机构构可以通通过这一一网络获获取企业业的经营营信息，有有效降低低单一企企业的调调研成本本，因此此产业集集群对小小微企业业贷款的的可获得得性有积积极促进进作用。股股份制银银行普惠惠指数相相对高在在具体的的金
40、融机机构得分分上，股股份制银银行分值值比较高高。按分分值，排排名分别别为平安安银行、广广发银行行、民生生银行、江江苏银行行和邮储储银行，其其中股份份制银行行占据前前三名。从从竞争角角度看，无无论是在在公司领领域还是是在零售售领域，大大型国有有控股银银行都有有着广泛泛的客户户基础和和网点数数量，股股份制商商业银行行在对大大客户的的竞争上上没什么么优势。因因此股份份制商业业银行在在小微企企业的金金融服务务方面相相对更重重视、步步伐更大大。如民民生银行行是最早早坚持“做小微微企业的的银行”战略定定位的银银行，220133年小微微企业新新增贷款款占该行行当年新新增贷款款的466%；广广发银行行则在全全
41、国范围围内建立立了超过过1200个小企企业金融融中心，专专营小微微金融。在融3360普普惠指数数中，平平安易贷贷、阳光光财险、亚亚联财、金金融联、维维信这五五家公司司占据小小贷公司司的前五五名，宜宜信、陆陆金所、友友信、恒恒昌惠诚诚和证大大速贷则则领跑PP2P平平台。这这些排名名靠前的的小贷公公司和PP2P平平台，都都具有网网点覆盖盖面大、经经营时间间较长和和产品众众多的特特点，且且流程规规范，收收费清晰晰。六成成多小微微企业贷贷款利率率超高利利贷根据据融3660普惠惠指数，超超六成小小微企业业贷款利利率超过过高利贷贷。造成成这种状状况的原原因，除除了贷款款客户自自身资质质不好需需要提高高利率
42、外外，小贷贷公司和和P2PP平台的的资金获获取成本本高也是是主要原原因。小小贷公司司作为商商业机构构，一方方面要考考虑股东东回报，另另一方面面监管当当局规定定小贷公公司从银银行获得得融资的的比例不不能超过过净资产产的500%，在在杠杆不不够、股股东回报报和风险险覆盖的的三重压压力下，提提高贷款款利率水水平成了了必然选选择。与小贷贷公司相相比，PP2P平平台的资资金来自自于投资资者，融融3600的监测测显示，目目前P22P网贷贷平台的的平均年年化收益益率在“14%-166%”和“18%-200%”这两个个区间的的占比高高达511%，如如此高的的预期收收益率必必然导致致资金使使用方的的高成本本。四
43、季季度小微微企业融融资料难难改善从从20114年以以来的月月度“小微企企业普惠惠指数”走势图图来看，指指数基本本处于下下行通道道。结合合银行、宏宏观经济济和四季季度贷款款惯性收收缩的因因素，融融3600预计四四季度小小微企业业融资难难将会更更明显，融融资成本本将继续续维持在在高位。据悉，这这是第三三方市场场机构第第一次针针对小微微企业融融资现状状提出的的量化指指标体系系。融3360作作为金融融产品的的搜索、推推荐与服服务平台台，依据据自身数数据积累累，从“普”和“惠”两个层层面对小小微企业业的融资资状况进进行衡量量，首度度建立全全面的评评价体系系，从而而判断小小微企业业获得资资金的难难易程度度
44、和价格格高低，并并据此判判断地区区、机构构类型的的差别和和走势。普普惠指数数中，分分值在660分至至75分分之间表表示普惠惠金融服服务合格格，755分以上上则意味味着进入入良好区区；数值值在255分至660分之之间意味味着普惠惠金融服服务较差差，255分以下下则表示示基本不不能获得得普惠金金融服务务。（二）众筹筹融资模模式众筹网站通通常的融融资模式式是：项项目创建建者为项项目筹资资设定一一个目标标金额与与筹资期期限，对对于筹资资项目，众众筹网站站一般采采取Alll oor NNothhingg 机制制，即对对筹资期期限内完完成融资资目标的的项目收收取一定定比例费费用，而而未完成成者则分分文不取
45、取。众筹筹网站的的融资流流程通常常有六个个步骤11. 设设计项目目：项目目创建者者为筹资资项目制制定融资资目标、设设定融资资期限，为为项目的的整个融融资流程程制定可可行方案案。2. 审核核项目：众筹网网站对申申请融资资的项目目进行审审核。网网站一般般具有严严格筛选选机制以以控制项项目风险险。通过过审核者者可在众众筹平台台上创建建项目。33. 创创建项目目：通过过审核项项目在众众筹网站站上创建建项目主主页，主主要使用用宣传视视频、文文字叙述述及图片片等形式式吸引投投资者。44. 宣宣传项目目：项目目创建者者利用社社交网络络、亲友友关系等等社会资资源宣传传项目。项项目宣传传一般与与项目筹筹资同时时
46、进行。55. 项项目筹资资：融资资时限内内，投资资者在众众筹网站站承诺向向该项目目投资一一定数额额，并选选择回报报方式。筹筹资结束束时，若若完成融融资目标标，网站站会根据据投资者者提供的的银行账账号信息息统一转转账，网网站向项项目创建建者收取取一定比比例手续续费。若若未完成成融资目目标，则则不向投投资者收收款。网网站不收收费，项项目发起起人可等等待时机机融资。66. 回回报实现现：在项项目完成成后，项项目发起起人按当当初许诺诺的回报报方式为为投资者者支付相相应的报报酬。在在融资的的每一个个环节，尤尤其是审审核环节节，网站站需要制制定严格格的标准准来降低低众筹的的风险，谨谨防欺诈诈现象，保保护投
47、资资者的利利益。（三） 互联网众筹筹融资支支持小微微企业发发展的优优势国际金融危危机后，小小微企业业融资环环境急剧剧恶化，众众筹融资资本身就就是在这这种环境境下，为为应对小小微企业业融资难难而产生生的创新新融资模模式，所所以众筹筹融资对对小微企企业融资资具有独独特的优优越性。（一一）增加加融资渠渠道我国国小微企企业融资资渠道以以商业银银行贷款款和民间间借贷为为主，随着小微企企业融资资规模需需求逐渐渐增大，并并且融资资方式上上需求逐逐渐多样样化，传传统的融融资渠道道在融资资规模和和融资方方式上都都已无法法满足其其融资需需要。众众筹融资资的出现现为小微微企业增增加了新新的融资资渠道。通通过众筹筹融
48、资模模式，小小微企业业可以选选择股权权式、债债权式、奖奖励式、捐捐赠式多多种不同同方式进进行融资资，以符符合不同同时期、不不同规模模、不同同行业的的小微企企业融资资需求。（二二）降低低融资门门槛以商商业银行行为代表表的金融融机构为为了降低低自身放放贷风险险，对小小微企业业设定了了较高的的融资门门槛。在在小微企企业融资资申请中中，对资资产规模模、营业业收入、资资产负债债率、企企业信用用等均做做了严格格要求，同同时对贷贷款额度度、贷款款期限也也做了严严格设定定，致使使大量的的小微企企业贷不不到款或或者无法法获得足足额贷款款。相比比而言，众众筹融资资模式下下，小微微企业只只需提供供项目创创意、项项目可行行性、项项目风险险等信息息即可，项项目信息息在通过过众筹平平台的审审核后，便便可以在在网络平平台上面面向公众众展开融融资。（三三）提高高融资速速度传统统融资过过程中，由由于信息息不对称称，金融融机构需需要小微微企业提提供尽可可能详细细的信息息，通过过对小微微企业信信息进行行层层审审核，以以达到评评估小微微企业偿偿债能力力的目的的，这在在无形之之中延长长了小微微企业融