《芳源股份:天健会计师事务所(特殊普通合伙)关于对广东芳源环保股份有限公司2021年年度报告信息披露的监管问询函中有关财务事项的说明.PDF》由会员分享,可在线阅读,更多相关《芳源股份:天健会计师事务所(特殊普通合伙)关于对广东芳源环保股份有限公司2021年年度报告信息披露的监管问询函中有关财务事项的说明.PDF(49页珍藏版)》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、2021年年度报告信息披露的监管问询函中2021年年度报告信息披露的监管问询函中有关财务事项的说明有关财务事项的说明关于对广东芳源环保股份有限公司关于对广东芳源环保股份有限公司 目目 录录 一、关于经营情况第 17 页 二、关于经营情况第 716 页 三、关于与重要客户合作第 1630 页 四、关于资产状况第 3034 页 五、关于资产状况第 3439 页 六、关于合资公司第 3943 页 第 2 页 共 43 页 化的原因及合理性化的原因及合理性 1.结合报告期内境内外业务开展情况、主要客户及其销售变化情况,说明公司境外收入大幅下降的原因及合理性 2020-2021 年,公司境内及境外营业收
2、入情况如下:项 目 2021 年 2020 年 金额 占比 金额 占比 境内(万元)193,476.36 93.49%37,017.80 37.29%境外(万元)13,479.96 6.51%62,248.81 62.71%合 计 206,956.32 100.00%99,266.61 100.00%2021 年公司境外销售金额为 13,479.96 万元,占全年营业收入比重 6.51%,较 2020 年大幅度下降,主要原因系公司与客户松下电器全球采购(中国)有限公司(以下简称松下中国)合作方式调整。2020-2021 年,公司境外销售情况如下:客 户 2021 年 2020 年 境内 境外
3、境外 松下中国(万元)78,595.12 13,475.05 62,247.70 A123 Systems LLC(万元)1.11 合 计 78,595.12 13,475.05 62,248.81 公司境外客户主要为松下中国,为公司第一大客户。2021 年,三元前驱体产业上游镍湿法冶炼中间品供应紧张,同时松下对产业链品质要求进一步提高,客户松下中国与公司协商一致,从 2021 年 2 月底开始,由公司向松下中国采购金属镍豆、金属钴豆作为原材料生产 NCA 三元前驱体,自 2021 年 4 月开始松下中国订单需求的 NCA 三元前驱体产品由公司直接销售给松下中国,公司不再负责相关产品出口,因此
4、公司对松下中国的销售由出口转为内销。2021 年 4-12 月,公司向松下中国销售金额 78,595.12 万元为境内销售,仅 2021 年 1-3 月销售金额 13,475.05 万元为境外销售,因此境外销售金额大幅度减少。综上所述,公司境外业务开展、主要客户均未发生实质变化,因与境外客户松下中国的合作方式调整,2021 年 4-12 月销售转为境内销售,导致境外销售金额较往年大幅度减少,具有合理性。2.公司第四季度归母净利润为负且较前三季度发生较大变化的原因及合理性 第 3 页 共 43 页 公司 2021 年度前三季度、第四季度与年度相关盈利情况如下所示:单位:万元 科目名称 2021
5、年度(A)前三季度(B)第四季度(A-B)营业收入 206,956.32 153,097.83 53,858.49 营业成本 182,079.32 132,029.01 50,050.31 股份支付费用 3,335.88 1,371.00 1,964.88 利润总额 7,166.60 7,583.70-417.10 所得税费用 501.04 294.96 206.08 净利润 6,665.56 7,288.74-623.18 由上表可知公司 2021 年第四季度收入规模与前三季度平均数基本一致,第四季度亏损的主要原因系:1)2021 年度下半年,公司辅料价格上涨,其中第四季度液碱平均价格比上半
6、年上升 106.06%,硫酸价格上升 47.11%,导致第四季度公司投入的生产辅料成本增加,毛利率下降。公司 2021 年度前三季度生产成本中液碱和硫酸的投入占生产成本比重为 7.71%,第四季度液碱和硫酸投入占生产成本比重为 8.76%,在其他条件不变的情况下,由于液碱和硫酸价格的上涨,致使第四季度毛利减少 959.61 万元;2)公司 2021 年 11 月实施股权激励行为致使公司 2021 年第四季度新增股份支付费用 1,507.88 万元;3)根据年度所得税汇算清缴测算,补提所得税费用 206.08 万元,并根据 2021 年经营业绩情况,于 2021年 12 月计提了 2021 年度
7、年终奖 316.33 万元。(二二)结合报告期内各类型产品营业成本的具体构成以及主要原材料价格结合报告期内各类型产品营业成本的具体构成以及主要原材料价格上涨因素,量化说明报告期内仅上涨因素,量化说明报告期内仅 NCA NCA 三元前驱体产品毛利率下降的原因与合理三元前驱体产品毛利率下降的原因与合理性性 1.报告期内公司各类型产品营业成本的构成及主要原材料价格变动分析 报告期内,公司各类型产品营业成本的具体构成如下所示:单位:万元 项 目 2021 年度 2020 年度 直接材料 直接人工及制造费用 合计 直接材料 直接人工及制造费用 合计 NCA 三元前驱体 105,992.66 11,320
8、.74 117,313.40 51,022.19 8,520.57 59,542.76 NCM 三元前驱体 40,996.39 4,789.17 45,785.56 6,050.48 1,008.77 7,059.25 球形氢氧化镍 5,828.84 639.03 6,467.87 8,854.84 1,494.44 10,349.28 硫酸钴 10,803.12 601.00 11,404.12 6,442.77 416.35 6,859.12 第 4 页 共 43 页 其他产品成本 868.38 219.26 1,087.64 134.97 134.97 合 计 164,489.38 17
9、,569.20 182,058.58 72,505.26 11,440.12 83,945.38 其中产品单位直接材料成本和单位直接人工及制造费用成本如下所示:单位:万元/吨 项 目 2021 年度 2020 年度 直接材料 直接人工及制造费用 合计 直接材料 直接人工及制造费用 合计 NCA 三元前驱体 7.58 0.81 8.39 5.78 0.97 6.75 NCM 三元前驱体 7.05 0.82 7.87 5.41 0.90 6.31 球形氢氧化镍 7.11 0.78 7.89 6.19 1.04 7.23 硫酸钴 4.98 0.28 5.26 3.49 0.23 3.72 其他产品成
10、本 0.61 0.15 0.77 0.07 0.07 合 计 6.79 0.73 7.52 4.79 0.76 5.55 报告期内,公司主要材料的采购价格变动趋势如下所示:单位:万元/吨 月 份 2021 年度 2020 年度 金属镍 金属钴 金属镍 金属钴 一月 9.49 17.08 7.38 13.17 二月 9.51 25.45 7.31 0.00 三月 11.41 26.48 5.30 11.78 四月 11.72 28.21 6.99 14.01 五月 10.93 28.51 7.45 14.38 六月 11.45 25.86 7.18 14.44 七月 11.70 24.09 8.
11、56 25.47 八月 11.86 27.09 7.56 14.53 九月 12.28 30.99 7.32 17.15 十月 12.34 30.70 8.52 16.42 十一月 12.80 32.05 8.62 15.92 十二月 12.39 31.31 9.43 16.38 年均采购价 11.80 28.08 7.82 15.38 LME 镍年市场均价 1.85 万美元/吨 1.38 万美元/吨 MB 钴年市场均价 5.33万美元/吨 3.43 万美元/吨 由上述表格可知,2021 年度,由于主要原材料市场价格上涨,公司主要原材料的采购价格较 2020 年大幅增加,其中金属镍的年均采购价
12、由 2020 年的 7.82 第 5 页 共 43 页 万元/吨上升为 11.80 万元/吨,涨幅 50.90%;金属钴的年均采购价由 2020 年的15.38 万元/吨上升为 28.08 万元/吨,涨幅 82.57%。原材料的价格上涨致使公司各类产品的生产成本-直接材料成本大幅上升。2.报告期内仅 NCA 三元前驱体产品毛利率下降的原因与合理性 报告期内,公司各类型产品的销售数量、销售均价及单位成本数据如下所示:单位:吨、万元/吨、%项 目 2021 年度 2020 年度 销售均价变动率 单位成本变动率 销售数量 销售均价 单位成本 毛利率 销售数量 销售均价 单位成本 毛利率 NCA 三元
13、前驱体 13,982.06 9.49 8.39 11.55 8,824.21 8.33 6.75 19.00 13.93 24.30 NCM 三元前驱体 5,816.15 9.23 7.87 14.75 1,118.24 6.64 6.31 4.95 39.01 24.72 球形氢氧化镍 820.23 9.31 7.89 15.33 1,430.55 7.65 7.23 5.37 21.70 9.13 硫酸钴及其他 3,589.09 3.59 3.48 3.04 3,498.20 2.08 2.04 1.77 72.60 70.59 由上表可知,受主要原材料成本上涨因素影响,2021 年度公司
14、各类产品销售均价和单位成本相较 2020 年度均有所上升,但只有 NCA 三元前驱体销售均价涨幅小于单位成本涨幅,主要系 NCA 三元前驱体的主要客户为松下中国,其销售报价的公式与其他国内客户的报价不同。合作模式变更后公司向松下中国销售NCA 三元前驱体产品的价格等于原材料价(含税)+加工费*汇率(M-3)组成,其中原材料价格主要参考公司用于生产该批产品所用原材料的采购价格(合作模式变更前后的报价公式详见本说明三(一)之说明);公司其他国内客户的报价等于原材料价格+加工费,其原材料价格主要参考报价时点的上海有色金属网金属镍、钴的市场价格;鉴于 2021 年度 LME 电解镍月度均价基本处于逐月
15、增长的趋势,导致 NCA 三元前驱体产品销售价格与销售成本的同步性略低于其他产品,致使 NCA 三元前驱体产品毛利率下降。(三三)说明说明 NCANCA 三元前驱体产品的毛利率是否存在继续降低的风险,是否对三元前驱体产品的毛利率是否存在继续降低的风险,是否对公司未来净利润产生不利影响,如存在,请充分提示风险公司未来净利润产生不利影响,如存在,请充分提示风险 公司 2020 年度、2021 年度、2022 年 1-3 月公司 NCA 三元前驱体毛利率如下所示:项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 NCA 三元前驱体 4.81%11.55%19.00%其中,公司 NCA
16、三元前驱体的销售均价、单位平均成本、毛利率变动情况 第 6 页 共 43 页 如下:项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 金额 同比 变动 金额 同比 变动 金额 同比 变动 NCA 三元前驱体 销售均价(万元/吨)10.31 13.30%9.49 13.88%8.33-9.36%单位成本(万元/吨)9.82 36.03%8.39 24.30%6.75-5.20%毛利率 4.81%11.55%19.00%2022 年 1-3 月,公司 NCA 三元前驱体毛利率下降至 4.81%,主要系 2021 年第四季度以来,NCA 三元前驱体生产辅料液碱等价格上涨,导致公司生产
17、NCA 三元前驱体的单位成本较上年同期增长 36.03%。同时,2022 年 1-3 月 NCA 三元前驱体销售均价较上年同期上涨 13.30%,单位成本增幅大于销售均价增幅,导致最近一期公司 NCA 三元前驱体毛利率进一步下降。综上所述,并结合金属镍、钴的市场行情及公司目前实际情况,公司预计NCA三元前驱体产品的毛利率存在继续降低的风险,对未来净利润产生不利影响。公司已在 2021 年年度报告第三节管理层讨论与分析之四、风险因素之(五)财务风险补充相关风险提示。(四四)核查程序及结论核查程序及结论 1.核查程序(1)获取公司 2020 年度及 2021 年度销售台账,汇总分析境内境外销售收入
18、情况,分析境外销售大幅下降的原因;(2)访谈公司财务、生产、采购和销售部门相关负责人,对松下进行视频访谈,了解公司与其业务合作情况及合作模式变更的原因;查阅公司与松下的销售合同、采购合同,对相关条款进行分析;查阅公司与松下对账单据,并对报告期内交易额进行函证确认;(3)取得公司的收入和成本明细表,从销价、直接材料、直接人工、制造费用等量化分析各产品毛利率变化原因,进而分析 NCA 三元前驱体产品毛利率下降的原因;(4)了解公司与松下的定价模式、公司对供应商的采购模式,分析 NCA 三元前驱体毛利率变化合理性;(5)获取公司第三季度季报,同 2021 年年度报告数据比较,分析第四季度 第 7 页
19、 共 43 页 亏损的原因是否合理;(6)获取了上海有色金属网、伦敦金属交易所 LME 镍价、MB 钴价走势明细,了解其变动趋势,结合公司收入成本数据,测算镍价变动对公司业绩的影响。2.核查结论(1)公司境外业务开展、主要客户均未发生实质变化,因与境外客户松下中国的合作方式调整,公司境外收入大幅下降,具有合理性;公司第四季度归母净利润为负且较前三季度发生较大变化原因具有合理性;(2)报告期内公司仅 NCA 三元前驱体产品毛利率下降原因合理;(3)公司 NCA 三元前驱体产品的毛利率存在继续降低的风险,对公司未来净利润产生不利影响,公司已在 2021 年年报中补充披露相关风险。二、关于经营情况(
20、二、关于经营情况(年报年报问询函问题问询函问题 2 2)年报显示,公司年报显示,公司 NCANCA 三元前驱体产品实现营业收入三元前驱体产品实现营业收入 13.2613.26 亿元,占营业总亿元,占营业总收入的比例为收入的比例为 64.09%64.09%,同比增长,同比增长 80.43%80.43%;NCMNCM 三元前驱体产品的营业收入达三元前驱体产品的营业收入达 5.375.37亿元,占营业总收入的比例为亿元,占营业总收入的比例为 25.95%25.95%,同比增长,同比增长 623.12%623.12%,销售规模显著增长。,销售规模显著增长。请公司:(请公司:(1 1)分别披露近三年)分
21、别披露近三年 NCANCA、NCMNCM 三元前驱体的前五大客户、销售规模及三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况、终端客户应用情况;(变化情况、终端客户应用情况;(2 2)分产品类型列示)分产品类型列示 NCANCA 三元前驱体、三元前驱体、NCMNCM 三元三元前驱体等主要产品的在建及拟建设产能的产能规模、建设时间安排、拟投资金前驱体等主要产品的在建及拟建设产能的产能规模、建设时间安排、拟投资金额、当前建设状态、预计达产时间、是否存在客户定点配套额、当前建设状态、预计达产时间、是否存在客户定点配套等;(等;(3 3)结合)结合 NCANCA与与 NCMNCM 三元正极材料的市场需求变化
22、及未来发展趋势、公司主要客户产品技术三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势、公司主要客户产品技术路线、在手订单情况,说明报告期内公司主要产品结构发生变化的主要原因、路线、在手订单情况,说明报告期内公司主要产品结构发生变化的主要原因、未来是否可能继续变动,如可能,请进一步说明产品结构变化对经营业绩可能未来是否可能继续变动,如可能,请进一步说明产品结构变化对经营业绩可能造成的影响并对相关风险进行提示。造成的影响并对相关风险进行提示。请公司年审会计师及保荐机构对上述全部问题进行核查并发表明确意见。请公司年审会计师及保荐机构对上述全部问题进行核查并发表明确意见。(一一)近三年近三年 NCANCA、N
23、CMNCM 三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况、三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况、终端客户应用情况终端客户应用情况 1NCA 三元前驱体 2019 年度、2020 年度及 2021 年度,公司 NCA 三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况、终端客户应用情况如下:(1)2021 年度 第 8 页 共 43 页 序号 客户名称 NCA 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCA 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 松下电器全球采购(中国)有限公司 92,070.18 29,822.49 69.42%乘用电动汽车 2 贝特瑞新材料集团股份有限公司 27
24、,293.60 16,267.07 20.58%乘用电动汽车 3 巴斯夫杉杉电池材料有限公司 12,741.48 12,741.48 9.61%乘用电动汽车 4 湖南金富力新能源股份有限公司 236.19 157.07 0.18%3C 电子产品等 5 宁波容百新能源科技股份有限公司 189.38 125.18 0.14%研发样品 合计 132,530.83 59,113.29 99.92%注:1.贝特瑞新材料集团股份有限公司包括其控制的贝特瑞(江苏)新材料科技有限公司和深圳市贝特瑞纳米科技有限公司,下同;2.巴斯夫杉杉电池材料有限公司(原湖南杉杉能源科技有限公司,2021 年 9 月更名)包括
25、其控制的巴斯夫杉杉电池材料(宁夏)有限公司(原杉杉能源(宁夏)有限公司,2021 年 9月更名)及巴斯夫杉杉电池材料(宁乡)有限公司(原湖南杉杉新能源有限公司,2021 年 9 月更名),下同;3.宁波容百新能源科技股份有限公司包括其控制的贵州容百锂电材料有限公司、湖北容百锂电材料有限公司,下同(2)2020 年度 序号 客户名称 NCA 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCA 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 松下电器全球采购(中国)有限公司 62,247.70-14,249.85 84.68%乘用电动汽车 PANASONIC CORPORATION GLOBA
26、L PROCUREMENT COMPANY 2 贝特瑞新材料集团股份有限公司 11,026.53 7,217.68 15.00%乘用电动汽车 3 湖南金富力新能源股份有限公司 79.12 79.12 0.11%3C 电子产品等 4 宁波容百新能源科技股份有限公司 64.20 64.20 0.09%研发样品 5 浙江林奈新能源有限公司 50.51-91.96 0.07%苏州林奈新能源有限公司 林奈(中国)新能源有限公司 合计 73,468.06-6,980.81 99.94%第 9 页 共 43 页 注:1.PANASONIC CORPORATION GLOBAL PROCUREMENT COM
27、PANY 与松下电器全球采购(中国)有限公司(原松下电器全球采购(中国)有限公司)受同一方控制,下同;2.浙江林奈新能源有限公司、苏州林奈新能源有限公司、林奈(中国)新能源有限公司受同一方控制,下同;3.部分客户由于公司对其销售规模相对较小等因素,公司尚不明确其终端应用情况,下同(3)2019 年度 序号 客户名称 NCA 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCA 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 松下电器全球采购(中国)有限公司 76,497.54 27,874.81 95.08%乘用电动汽车 PANASONIC CORPORATION GLOBAL PROCUR
28、EMENT COMPANY 2 贝特瑞新材料集团股份有限公司 3,808.85-9,002.39 4.73%乘用电动汽车 3 浙江林奈新能源有限公司 142.47 142.47 0.18%苏州林奈新能源有限公司 4 宁夏中化锂电池材料有限公司 3.22 3.22 0.00%乘用电动汽车 5 中国科学院上海微系统与信息技术研究所 1.86 1.29 0.00%研发样品 合计 80,453.94 19,019.39 100.00%注:2019 年 NCA 前五大客户销售金额占 NCA 三元前驱体营业收入比例为99.9995%,因取 2 位小数,为 100.00%2NCM 三元前驱体 2019 年度
29、、2020 年度、2021 年度公司 NCM 三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况、终端客户应用情况如下:(1)2021 年度 序号 客户名称 NCM 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCM 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 北京当升材料科技股份有限公司 13,778.52 13,778.52 25.66%乘用电动汽车 2 四川新锂想能源科技有限责任公司 11,491.86 11,491.86 21.40%乘用电动汽车 3 新乡天力锂能股份有限公司 10,517.79 8,185.05 19.58%3C 电子产品等 4 巴斯夫杉杉电池材料4,830.09 4
30、,824.11 8.99%乘用电动汽车 第 10 页 共 43 页 序号 客户名称 NCM 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCM 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 有限公司 5 湖南金富力新能源股份有限公司 4,015.73 2,092.28 7.48%3C 电子产品等 合 计 44,633.99 40,371.82 83.11%注:1.北京当升材料科技股份有限公司包括其控制的江苏当升材料科技有限公司、当升科技(常州)新材料有限公司,下同;2.新乡天力锂能股份有限公司包括其控制的安徽天力锂能有限公司,下同(2)2020 年度 序号 客户名称 NCM 三元前驱体收入(
31、万元)同比增长金额(万元)占 NCM 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 新乡天力锂能股份有限公司 2,332.74 2,332.74 31.41%3C 电子产品等 2 湖南金富力新能源股份有限公司 1,923.45 1,379.65 25.90%3C 电子产品等 3 江门市科恒实业股份有限公司 1,133.80 1,126.12 15.27%乘用电动汽车等 4 广州鸿森材料有限公司 619.99 619.99 8.35%5 河南科隆新能源股份有限公司 433.63 433.63 5.84%合 计 6,443.61 5,892.13 86.76%注:江门市科恒实业股份有限公司包括
32、其控制的英德市科恒新能源科技有限公司,下同(3)2019 年度 序号 客户名称 NCM 三元前驱体收入(万元)同比增长金额(万元)占 NCM 三元前驱体营业收入比例 主要终端客户应用情况 1 巴斯夫杉杉电池材料有限公司 2,565.92 2,565.92 71.03%乘用电动汽车 2 湖南金富力新能源股份有限公司 543.81 543.81 15.05%3C 电子产品等 3 常州博杰新能源材料有限公司 464.01-624.78 12.85%3C 电子产品 4 贝特瑞新材料集团股份有限公司 28.83 19.35 0.80%乘用电动汽车 5 江门市科恒实业股份有限公司 7.68 7.68 0.
33、21%乘用电动汽车等 合 计 3,610.25 2,511.98 99.94%第 11 页 共 43 页(二二)分产品类型列示分产品类型列示 NCANCA 三元前驱体、三元前驱体、NCMNCM 三元前驱体等主要产品的在建三元前驱体等主要产品的在建及拟建设产能的产能规模、建设时间安排、拟投资金额、当前建设状态、预计及拟建设产能的产能规模、建设时间安排、拟投资金额、当前建设状态、预计达产时间、是否存在客户定点配套等达产时间、是否存在客户定点配套等 公司在建及拟建产能项目“年产 5 万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1 万吨电池氢氧化锂项目”、“年产 2.5 万吨高品质 NCA、NCM 三元
34、前驱体和 6 千吨电池级单水氢氧化锂建设项目”的主要产品设计产能规模、建设时间安排等如下:项目名称 年产 5 万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和 1 万吨电池氢氧化锂项目 年产 2.5 万吨高品质 NCA、NCM三元前驱体和 6 千吨电池级单水氢氧化锂建设项目注 实施主体 芳源循环 芳源锂能 主要产品设计产能(万吨):NCA 三元前驱体 2.50 1.25 NCM 三元前驱体 2.50 1.25 电池级氢氧化锂 1.00 0.60 拟投资金额 10.50 亿元 初步预计约 6 亿元 当前建设/筹备状态 截至本说明出具日,项目建设有序进行中,已完成办公楼、合成车间等工程,已采购反应釜、压
35、滤机等设备 截至本说明出具日,已完成项目备案,尚未完成环评批复程序 建设时间安排及项目预计达到预定可使用状态日期 项目建设中,预计 2022 年 10月达到预定可使用状态 项目筹备中,初步预计 2024 年达到预定可使用状态 客户定点配套情况 截至本说明出具日,初步意向客户包括松下中国、贝特瑞等,但尚未完全确定 无 注:截至本说明出具日,“年产 2.5 万吨高品质 NCA、NCM 三元前驱体和 6 千吨电池级单水氢氧化锂建设项目”尚未完成环评批复,此处为公司初步预计情况,不代表公司任何承诺 此外,公司与广东飞南资源利用股份有限公司、超成(海南)投资合伙企业(有限合伙)签订合作框架协议,拟共同出
36、资成立一家项目公司。项目公司投资总额暂定人民币 10 亿元,注册资本为人民币 3 亿元,其中公司出资 1.53 亿元,占项目公司股权比例为 51%。项目公司计划年产 5 万吨三元正极材料前驱体产品。截至本说明出具日,该项目公司尚未成立。(三三)结合结合 NCANCA 与与 NCMNCM 三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势、公司三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势、公司主要客户产品技术路线、在手订单情况,说明报告期内公司主要产品结构发生主要客户产品技术路线、在手订单情况,说明报告期内公司主要产品结构发生 第 12 页 共 43 页 变化的主要原因、未来是否可能继续变动,如可能,请进一步
37、说明产品结构变变化的主要原因、未来是否可能继续变动,如可能,请进一步说明产品结构变化对经营业绩可能造成的影响并对相关风险进行提示化对经营业绩可能造成的影响并对相关风险进行提示 1NCA 与 NCM 三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势、公司主要客户产品技术路线、在手订单情况(1)NCA 与 NCM 三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势 在政策和市场的双轮驱动下,预计未来三元正极材料市场发展前景良好,NCM正极材料市场保持增长,并占据正极材料市场主体地位,推动其对 NCM 三元前驱体的需求增长;同时,在高镍化趋势驱动下,NCA 正极材料预计市场地位整体稳固,需求规模有望进一步增长,带动
38、NCA 三元前驱体产品出货量增长 受益于新能源汽车及动力电池行业的快速发展,三元正极材料市场快速发展,出货量持续提升。根据高工产研及 EVTank 数据,2020 年、2021 年我国锂电池三元正极材料市场出货量分别为 23.6 万吨、42.2 万吨,2021 年较 2020 年同比增长 78.80%。根据鑫椤资讯数据,我国三元正极材料出货量结构中,即 NCM3 系、NCM5 系、NCM6 系、NCM8 系、NCA 占比,在 2020 年分别为 4.1%、53.1%、19.70%、21.9%、1.2%;至 2021 年分别达到 1.9%、47.7%、12.2%、36.2%、2.1%。NCM 正
39、极材料占据市场主体地位,尤其是高镍三元正极材料 NCM8 系近年快速发展、市场份额快速提升;NCA 正极材料市场份额整体较小,但其作为高镍三元正极材料的重要技术路线之一,近年出货量增速仍然高于行业整体,2021 年市场份额达到 2.1%,较 2020 年上升 0.9 个百分点。(2)公司主要客户产品技术路线 2021 年度公司前 5 大客户中,松下电器全球采购(中国)有限公司以 NCA为主要技术路线,贝特瑞新材料集团股份有限公司以 NCA 及 NCM 技术路线为主,其余主要客户包括巴斯夫杉杉电池材料有限公司、江苏当升材料科技有限公司、四川新锂想能源科技有限责任公司等以 NCM 为主要技术路线。
40、(3)在手订单情况 截至 2022 年 4 月 28 日,公司三元前驱体产品在手意向订单(包括已签订单的未交付部分,及以邮件形式沟通获取的未来意向订单)数量约为 8,290 吨。在手意向订单主要为 NCA 三元前驱体,其中主要部分为公司通过邮件等形式与松下中国沟通获取 2022 年 6-12 月意向订单量共计 7,024 吨 NCA 三元前驱体;而与 第 13 页 共 43 页 NCM 三元前驱体客户签订的年度或长期框架协议中,未就年度或长期出货量作出明确约定,未来将主要以提前一定时间周期(如 1 周、1 个月等)的订单形式体现并持续滚动迭代。2报告期内公司主要产品结构发生变化的主要原因、未来
41、是否可能继续变动,如可能,请进一步说明产品结构变化对经营业绩可能造成的影响并对相关风险进行提示(1)报告期内公司主要产品结构发生变化的主要原因 2020 年度及 2021 年度,公司主营业务收入分产品类别构成情况如下:单位:万元 项 目 2021年度 2020 年度 金额 比例 金额 比例 NCA 三元前驱体 132,632.14 64.12%73,509.70 74.14%NCM 三元前驱体 53,705.48 25.96%7,426.89 7.50%球形氢氧化镍 7,639.18 3.69%10,937.02 11.03%硫酸钴 11,947.82 5.78%6,951.19 7.01%其
42、他 935.70 0.45%320.15 0.32%合 计 206,860.34 100.00%99,144.95 100.00%2020-2021 年度,公司 NCA 三元前驱体收入占比下降,而 NCM 三元前驱体产品收入占比上升,NCM 三元前驱体收入增速高于 NCA 三元前驱体产品。NCM 三元前驱体业务的高速增长,主要原因系:一方面从需求端而言,如说明二(三)1所述,NCM 三元正极材料市场份额远高于 NCA 三元前驱体,同时众多下游主要客户以 NCM 为主要技术路线,NCM 三元前驱体市场需求旺盛,公司积极拓展 NCM 三元前驱体客户,与北京当升材料科技股份有限公司、新乡天力锂能股份
43、有限公司等行业头部企业达成合作;另一方面,从供给端而言,相较过往年度产能有限的情况下,需优先保障对优质大客户松下所需 NCA 三元前驱体产品供给的历史情况,近年来公司不断积极扩建,尤其是对 NCM 三元前驱体产能的积极布局,2020 年、2021 年 NCM 三元前驱体产能分别为 3,000.00 吨、11,500.00 吨,为公司 NCM 三元前驱体产品的交付能力和收入快速提升打好基础。下游 NCM 正极材料旺盛的市场需求、众多主要客户以 NCM 为主要产品技术路线,以及公司持续增强的 NCM 三元前驱体产品供给能力,推动公司 NCM 三元前驱体产品收入快速增长,占公司主 第 14 页 共
44、43 页 营业务收入比重持续提升。(2)未来是否可能继续变动 公司“年产 5 万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和 1 万吨电池氢氧化锂项目”、“年产 2.5 万吨高品质 NCA、NCM 三元前驱体和 6 千吨电池级单水氢氧化锂建设项目”的主要产品设计产能规模中,NCA 三元前驱体和 NCM 三元前驱体占比均各为 50%,并且公司 NCA 正极材料前驱体和 NCM 正极材料前驱体的技术路线均为共沉淀法,其主要工艺流程类似,生产产线在一定条件下可以相互转化,公司可根据市场发展及客户需求变化情况进行适时调整,因此未来公司主要产品结构变化尚存在一定不确定性。(3)产品结构变化对经营业绩可能造成
45、的影响及相关风险提示 2020 年度及 2021 年度,公司主要产品毛利率情况如下:项目 2021 年度 2020 年度 NCA 三元前驱体 11.55%19.00%NCM 三元前驱体 14.75%4.95%球形氢氧化镍 15.33%5.37%硫酸钴 4.55%1.32%其他-16.24%57.84%主营业务毛利率 11.99%15.33%2020-2021 年度,公司主要产品毛利率存在一定程度波动;2020 年公司 NCM三元前驱体业务处于市场初步拓展阶段,业务规模及毛利率较低;2021 年,受公司与重要客户松下 NCA 的合作模式变化以及液碱等辅料价格上涨等因素影响,公司 NCA 三元前驱
46、体毛利率下滑。2021 年度较 2020 年度,收入结构变化对毛利率的影响情况如下:项目 2021 年度 2020 年度 2021 年度较 2020 年度 影响合计 主营业务收入占比 A 毛利率 B 主营业务收入占比 C 毛利率 D 收入占比变化对产品毛利率的影响 E=A*D-C*D 收入占比变化对产品毛利率的影响 F=A*B-A*D NCA 三 元前驱体 64.12%11.55%74.14%19.00%-1.90%-4.78%-6.68%NCM 三 元前驱体 25.96%14.75%7.50%4.95%0.91%2.54%3.46%球形氢氧3.69%15.33%11.03%5.37%-0.3
47、9%0.37%-0.03%第 15 页 共 43 页 项目 2021 年度 2020 年度 2021 年度较 2020 年度 影响合计 主营业务收入占比 A 毛利率 B 主营业务收入占比 C 毛利率 D 收入占比变化对产品毛利率的影响 E=A*D-C*D 收入占比变化对产品毛利率的影响 F=A*B-A*D 化镍 硫酸钴 5.78%4.55%7.01%1.32%-0.02%0.19%0.17%其他 0.45%-16.24%0.32%57.84%0.08%-0.33%-0.26%主营业务毛利率 11.99%15.33%-3.34%2021 年度由于 NCM 三元前驱体毛利率较高,其收入占比提升对公
48、司主营业务毛利率起到正向拉动作用。公司不同产品毛利率存在差异性,且受原材料价格波动、合作方式变化等因素影响呈现波动性,产品结构变化会对公司整体盈利能力产生影响,若毛利率较低的产品收入占比提升,则会对公司整体毛利率产生一定负面影响。结合前述情况,公司已在 2021 年年度报告第三节管理层讨论与分析之四、风险因素之(五)财务风险补充相关风险提示。(四四)核查程序及核查结论核查程序及核查结论 1.核查程序 我们实施了以下核查程序:(1)查阅公司 2019 年度至 2021 年度收入成本明细,了解公司近三年 NCA、NCM 三元前驱体的前五大客户、销售规模及变化情况,以及主营业务收入分产品类别构成情况
49、、主要产品毛利率情况;(2)取得了公司在建项目可行性研究报告、年度报告、关于自愿披露对外投资暨签署合作框架协议的公告等公告披露文件,了解公司在建项目主要产品及其产能规划情况,及其他拟建或筹备中项目的基本情况;(3)查阅行业研究报告、公司主要下游客户公开披露文件等,了解 NCA 与NCM三元正极材料的市场需求变化及未来发展趋势、公司主要客户产品技术路线;(4)获取公司在手意向订单明细表,了解其在手订单情况。2.核查结论 经核查,我们认为:(1)通过执行核查程序所获取的公司 2019-2021 年 NCA、NCM 三元前驱体的 第 16 页 共 43 页 前五大客户、销售规模及变化情况、终端客户应
50、用情况,与上述公司以上相关说明一致;(2)公司在建和拟建主要产能项目主要包括“年产 5 万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和 1 万吨电池氢氧化锂项目”、“年产 2.5 万吨高品质 NCA、NCM三元前驱体和 6 千吨电池级单水氢氧化锂建设项目”,此外拟共同出资成立一家项目公司计划年产 5 万吨三元正极材料前驱体产品,通过执行核查程序所获取的项目主要产品的在建及拟建设产能的产能规模、拟投资金额、当前建设状态、建设时间安排及预计达产时间是否存在客户定点配套情况与上述公司以上相关说明一致;(3)2019-2021 年,下游 NCM 正极材料旺盛的市场需求、众多主要客户以NCM 为主要产品技术