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1、泓域咨询 /乳酸项目立项备案报告乳酸项目立项备案报告目录一、 市场分析4二、 项目名称及项目单位5三、 项目建设地点5四、 编制依据和技术原则6主要经济指标一览表7五、 主要结论及建议8六、 项目工程设计总体要求8七、 机会分析（O）11八、 公司的目标、主要职责12九、 监事13十、 节能综合评价15十一、 建设投资估算15建设投资估算表16十二、 建设期利息17建设期利息估算表17十三、 流动资金18流动资金估算表19十四、 项目总投资20总投资及构成一览表20十五、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21十六、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综
2、合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十七、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28十八、 财务生存能力分析29十九、 偿债能力分析29借款还本付息计划表31二十、 经济评价结论31二十一、 项目风险对策32二十二、 招标组织方式32二十三、 总结36二十四、 附表37主要经济指标一览表37建设投资估算表38建设期利息估算表39固定资产投资估算表40流动资金估算表40总投资及构成一览表41项目投资计划与资金筹措一览表42营业收入、税金及附加和增值税估算表43综合总成本费用估算表44固定资产折旧费估算表45无形资产和其他资产摊销估算表45利润及利润分配表46项目投资现金流量表47借款还本
3、付息计划表48建筑工程投资一览表49项目实施进度计划一览表50主要设备购置一览表51能耗分析一览表51一、 市场分析乳酸作为一种历史悠久且地位重要的有机酸，其产品被广泛应用于食品饮料、医药、化妆品、纺织、化工等多个领域，市场需求增长空间巨大。未来发展前景良好。从应用需求来看，目前国内超过70%的乳酸产品是应用于乳制品、奶酪制品以及饮料等食品领域。近年来，随着居民生活和消费水平的不断提升，以及对食品营养和安全越来越重视，乳酸作为重要的食品添加剂，可以提升食品风味，抑制细菌滋生，有效促进人体对钙铁锌硒等元素的吸收。而在医药领域，乳酸聚合物可用于手术缝合线、骨骼、胶囊等产品领域，安全性高；另外，乳酸
4、还可以通过缩聚反应生成聚乳酸，而聚乳酸作为一种可生物降解材料，在塑料、包装、纺织等行业中推广应用速度不断加快。整体来看，乳酸下游市场需求仍有较大提升空间，未来发展前景广阔。中国作为全球第二大乳酸消费国，其市场发展势头较好。从产量方面来看，在2019年中国乳酸及其盐和酯产量已经增长至12.5万吨以上，与上一年12.0万吨的产量相比，增长了4.2个百分点；从需求量来看，在2019年中国乳酸及其盐和酯产量已经增长至9.5万吨以上，与上一年7.9万吨的需求量相比，增长了近20.3个百分点。可以看出，我国乳酸产业未来仍将保持持续发展态势。从市场格局来看，经过三十余年的持续发展，目前我国乳酸产能已经将近突
5、破30万吨，其中金丹科技的企业产能达到12.8万吨，处于我国乳酸行业的领先地位；而百盛科技具备4万吨乳酸产能，位居第二；河南星汉以3万吨产能处于全国第三的位置；另外还有宜宾五粮液集团精细化工有限公司、湖南省安化乳酸厂、孝感凯风生物工程、山东潍坊巨能金玉米公司等，均在我国乳酸市场中占据着一隅之地。在我国市场，食品饮料行业是乳酸的主要应用领域。近年来，随着我国居民生活和消费水平的不断提升，以及对食品营养和安全越来越重视，乳酸作为重要的食品添加剂，其产品销售呈现稳步增长趋势，我国乳酸行业未来发展前景广阔。但就目前来看，我国乳酸行业市场格局较为分散，未来企业整合趋势较为明显。二、 项目名称及项目单位项
6、目名称：乳酸项目项目单位：xx有限公司三、 项目建设地点本期项目选址位于xx园区，占地面积约54.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要；2、中国制造2025；3、建设项目经济评价方法与参数及使用手册（第三版）；4、项目公司提供的发展规划、有关资料及相关数据等。（二）技术原则1、坚持科学发展观，采用科学规划，合理布局，一次设计，分期实施的建设原则。2、根据行业未来发展趋势，合理制定生产纲领和技术方案。3、坚持市场导向原则，根据行
7、业的现有格局和未来发展方向，优化设备选型和工艺方案，使企业的建设与未来的市场需求相吻合。4、贯彻技术进步原则，产品及工艺设备选型达到目前国内领先水平。同时合理使用项目资金，将先进性与实用性有机结合，做到投入少、产出多，效益最大化。5、严格遵守“三同时”设计原则，对项目可能产生的污染源进行综合治理，使其达到国家规定的排放标准。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积36000.00约54.00亩1.1总建筑面积65420.381.2基底面积21960.001.3投资强度万元/亩338.262总投资万元25147.382.1建设投资万元19534.322.1.1工程费用万元16265.74
8、2.1.2其他费用万元2735.212.1.3预备费万元533.372.2建设期利息万元252.912.3流动资金万元5360.153资金筹措万元25147.383.1自筹资金万元14824.443.2银行贷款万元10322.944营业收入万元44900.00正常运营年份5总成本费用万元36613.33""6利润总额万元8067.96""7净利润万元6050.97""8所得税万元2016.99""9增值税万元1822.57""10税金及附加万元218.71""11纳税总额万元
9、4058.27""12工业增加值万元13861.25""13盈亏平衡点万元19221.09产值14回收期年6.1215内部收益率17.10%所得税后16财务净现值万元6797.53所得税后五、 主要结论及建议本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟可靠，可以确保最终产品的质量
10、要求。六、 项目工程设计总体要求（一）建筑工程采用的设计标准1、建筑设计防火规范2、建筑抗震设计规范3、建筑抗震设防分类标准4、工业建筑防腐蚀设计规范5、工业企业噪声控制设计规范6、建筑内部装修设计防火规范7、建筑地面设计规范8、厂房建筑模数协调标准9、钢结构设计规范（二）建筑防火防爆规范本项目在建筑防火设计中从防止火灾发生和安全疏散两方面考虑。一是防火。所有建筑均采用一、二级耐火等级，室内装修均采用不燃或难燃材料，使火灾不易发生，即使发生也不易迅速蔓延，同时建筑内均设置了消火栓。防火分区面积满足建筑设计防火规范要求。二是疏散。建筑的平面布局、建筑物间距、道路宽度等均应满足防火疏散的要求，便于
11、人员疏散。建筑物的平面布置、空间尺寸、结构选型及构造处理根据工艺生产特征、操作条件、设备安装、维修、安全等要求，进行防火、防爆、抗震、防噪声、防尘、保温节能、隔热等的设计。满足当地规划部门的要求，并执行工程所在地区的建筑标准。（三）主要车间建筑设计在满足生产使用要求的前提下，本着“实用、经济”条件下注意美观的原则，确定合理的建筑结构方案，立面造型简洁大方、统一协调。认真贯彻执行“适用、安全、经济”方针。因地制宜，精心设计，力求作到技术先进、经济合理、节约建设资金和劳动力，同时，采用节能环保的新结构、新材料和新技术。（四）本项目采用的结构设计标准1、建筑抗震设计规范2、构筑物抗震设计规范3、建筑
12、地基基础设计规范4、混凝土结构设计规范5、钢结构设计规范6、砌体结构设计规范7、建筑地基处理技术规范8、设置钢筋混凝土构造柱多层砖房抗震技术规程9、钢结构高强度螺栓连接的设计、施工及验收规程（五）结构选型1、该项目拟选项目选址所在地区基本地震烈度为7度。根据现行建筑抗震设计规范的规定，本项目按当地基本地震烈度执行9度抗震设防。2、根据项目建设的自身特点及项目建设地规划建设管理部门对该区域建筑结构的要求，确定本项目生产车间采用钢结构，采用柱下独立基础。3、建筑结构的设计使用年限为50年，安全等级为二级。七、 机会分析（O）（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰
13、富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业
14、，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。八、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展
15、，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、乳酸行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和乳酸行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内乳酸行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思
16、想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。九、 监事1、公司设监事会。监事会由3名监事组成，监事会设主席1人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不低于1/3。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或其他形式民主选举产生。2、监事会
17、行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；（6）列席董事会会议；（7）要求公司董事、总裁及其他高级管理人员、内部及外部审计人员出席监事会会议，回答所关注的问题；（8）向股东大会提出提案；（9）依照公司法第一百五十一条的规定，对董事
18、、高级管理人员提起诉讼；（10）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。3、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。监事会议事规则作为公司章程的附件，由监事会拟定，股东大会批准。4、监事会应当将所议事项的决定做成会议记录，出席会议的监事应当在会议记录上签名。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案保存，保存期限不少于10年。十、 节能综合评价本项目采用国内先进的生产设备，运用先进的自动控制生产线，项目建设符合国家产业政策。经过
19、分析、比较，企业针对本项目的具体情况，制定合理利用能源及节能的技术措施，有效的降低各类能源的消耗。项目生产适用了目前国内先进的工艺技术流程和设备，达到了同行业先进水平，项目使用的主要能源种类合理，能源供应有保障，从能源利用和节能角度考虑，从节能角度分析该项目是可行的。十一、 建设投资估算本期项目建设投资19534.32万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16265.74万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8797.
20、46万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7073.51万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为394.77万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2735.21万元。（三）预备费本期项目预备费为533.37万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8797.467073.51394.7716265.741.1建筑工程费8797.468797.461.2设备
21、购置费7073.517073.511.3安装工程费394.77394.772其他费用2735.212735.212.1土地出让金1521.021521.023预备费533.37533.373.1基本预备费262.61262.613.2涨价预备费270.76270.764投资合计19534.32十二、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10322.94万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息252.91万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息252.91252.910.001.1.1期初借款余额10322.941.1.2当
22、期借款10322.9410322.940.001.1.3当期应计利息252.91252.910.001.1.4期末借款余额10322.9410322.941.2其他融资费用1.3小计252.91252.910.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计252.91252.910.00十三、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品
23、生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5360.15万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产20205.0721759.3124867.7831084.731.1应收账款9092.289791.6911190.5013988.131.2存货7071.787615.768703.7310879.661.2.1原辅材料2121.542284.732611.123263.901.2.2燃料动力106.07114.23130.55163.191.2.3在产品32
24、53.023503.254003.715004.641.2.4产成品1591.151713.541958.342447.921.3现金1616.411740.751989.422486.781.4预付账款2424.612611.122984.143730.172流动负债16720.9818007.2120579.6625724.582.1应付账款6019.556482.607408.689260.852.2预收账款10701.4211524.6113170.9816463.733流动资金3484.103752.104288.125360.154流动资金增加3484.10268.01536.02
25、1072.035铺底流动资金6061.526527.797460.349325.42十四、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25147.38万元，其中：建设投资19534.32万元，占项目总投资的77.68%；建设期利息252.91万元，占项目总投资的1.01%；流动资金5360.15万元，占项目总投资的21.31%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25147.38100.00%1.1建设投资19534.3277.68%1.1.1工程费用16265.7464.68%1.1.1.1建筑工程费8797.4634.9
26、8%1.1.1.2设备购置费7073.5128.13%1.1.1.3安装工程费394.771.57%1.1.2工程建设其他费用2735.2110.88%1.1.2.1土地出让金1521.026.05%1.1.2.2其他前期费用1214.194.83%1.2.3预备费533.372.12%1.2.3.1基本预备费262.611.04%1.2.3.2涨价预备费270.761.08%1.2建设期利息252.911.01%1.3流动资金5360.1521.31%十五、 资金筹措与投资计划本期项目总投资25147.38万元，其中申请银行长期贷款10322.94万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金
27、筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25147.38100.00%1.1建设投资19534.3277.68%1.2建设期利息252.911.01%1.3流动资金5360.1521.31%2资金筹措25147.38100.00%2.1项目资本金14824.4458.95%2.1.1用于建设投资9211.3836.63%2.1.2用于建设期利息252.911.01%2.1.3用于流动资金5360.1521.31%2.2债务资金10322.9441.05%2.2.1用于建设投资10322.9441.05%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十六、 经济评价
28、财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入44900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29185.0031430.0035920.0044900.002增值税1086.381191.551401.891822.572.1销项税3794.054085.904669.605837.002.2进项税2707.672894.353267.714014.433税金及附加130.37142.99168.23218.713.1城建税76.0583.4198.1312
29、7.583.2教育费附加32.5935.7542.0654.683.3地方教育附加21.7323.8328.0436.45（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1822.57万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当
30、项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用36613.33万元，其中：可变成本30410.62万元，固定成本6202.71万元。达产年项目经营成本35091.20万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费18667.9720103.9722975.9728719.962工资及福利费1690.661690.661690.661690.663修理费539.22539.22539.22539.224其他费用4141.364141.364141.364141.364.1其他制造费用276
31、.22276.22276.22276.224.2其他管理费用290.98290.98290.98290.984.3其他营业费用3574.163574.163574.163574.165经营成本25039.2126475.2129347.2135091.206折旧费985.89985.89985.89985.897摊销费30.4230.4230.4230.428利息支出505.82505.82505.82505.829总成本费用26561.3427997.3430869.3436613.339.1其中：固定成本6202.716202.716202.716202.719.2可变成本20358.63
32、21794.6324666.6330410.62（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加218.71万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8067.96（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=8067.96×25.00%=2016.99（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额80
33、67.96万元，缴纳企业所得税2016.99万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8067.96-2016.99=6050.97（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29185.0031430.0035920.0044900.002税金及附加130.37142.99168.23218.713总成本费用26561.3427997.3430869.3436613.334利润总额2493.293289.674882.438067.965应纳所得税额2493.293289.674882.438067.966所得税623.32822
34、.421220.612016.997净利润1869.972467.253661.826050.978期初未分配利润0.001682.973735.206657.329可供分配的利润1869.974150.227397.0212708.2910法定盈余公积金187.00415.02739.701270.8311可供分配的利润1682.973735.206657.3211437.4612未分配利润1682.973735.206657.3211437.4613息税前利润3622.434617.916608.8610590.77十七、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率
35、（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.10%。本期项目投资财务内部收益率17.10%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6797.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6797.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）
36、投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.12年。本期项目全部投资回收期6.12年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0029185.0031430.0035920.0044900.001.1营业收入0.0029185.
37、0031430.0035920.0044900.002现金流出19534.3228653.6826886.2033535.5636649.942.1建设投资19534.320.002.2流动资金3484.10268.004020.121340.032.3经营成本25039.2126475.2129347.2135091.202.4税金及附加130.37142.99168.23218.713所得税前净现金流量-19534.32531.324543.802384.448250.064累计所得税前净现金流量-19534.32-19003.00-14459.20-12074.76-3824.705调整
38、所得税905.611154.481652.212647.696所得税后净现金流量-19534.32-92.003721.381163.836233.077累计所得税后净现金流量-19534.32-19626.32-15904.94-14741.11-8508.04计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：23.65%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：17.10%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：15158.30万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：6797.53万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.40年；6、项目投资回收期（所得税后）：6
39、.12年。十八、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十九、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，
40、它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为20.94。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为18.96。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说
41、明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额10322.9410322.9410322.9410322.941.2当期还本付息252.91505.82505.82505.82505.821.2.1还本1.2.2付息252.91505.82505.82505.82505.821.3期末借款余额10322.9410322.9410322.9410322.9410322.942利息备付率20.943偿债备付率18.96二十、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入44900.00万元，综合总成本费用36613.33万元，税金及附加218.71万元，净利润6050.97万元，财务内部收益率17.10%，财务净现值6797.53万元，全部投资回收期6.12年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十一、 项目风险对策（一）政策风险对策目前，国内有良好的宏观经济政策，但还需要把握机会，抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机