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1、Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。中国500强企业揭晓际通宝教你看懂高利润背后“潜规则”-中国500强企业揭晓教你看懂高利润背后“潜规则”财富中文网于7月16日早发布2013年中国500强排行榜，中石化、中石油分别蝉联第一、第二名，中国建筑股份有限公司取代中国移动有限公司成为第三名。今年，中国500强上榜的门槛继续提高到72.5亿元。四大银行成为中国500强中最赚钱的公司，茅台利润率最高，利润率高达50%等成为榜单热门看点。“工农中建”最赚钱被指躺着就能挣工农中建四大国有银行成为中国最赚钱企业。让人不经联想到近期，一场席卷金融界的“钱荒
2、”让去年赚得盆满钵满的中国银行业再次聚焦在闪光灯下，“缺钱”的银行实际上却是中国最赚钱的企业。“保险公司跑着挣钱，证券公司坐着挣钱，银行躺着挣钱。”这是中国平安集团董事长马明哲对三大金融行业盈利模式的形象描述。从中不难看出，相比于实体经济经营陷入困境，银行挣钱显得太容易了。在当前中国经济增速放缓的情况下，企业普遍喊穷，银行业为什么仍能保持高利润增长呢？一、银行资产的扩张“回顾过去10年，银行利润增长的因素有很多，第一重要的因素就是银行资产的扩张。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚对本报记者表示，资产扩张是和我国宏观经济密不可分的，因为随着经济的增长，需求也在扩张，也才有银行扩张的可能性。
3、曾刚表示，银行利润最主要的来源就是利差收入，因为过去存贷款利差毕竟还有限制，这个限制实际是给银行保持了一个最低的利差水平，而这个利差水平是稳定的。当银行资产规模迅速扩张，利差也带来了银行收入的大幅增长。二、经营体制改革银行通过股份制等经营体制改革，基本建立了现代银行业的经营体制，银行经营管理效率得到很大提升，坏账率大幅下降，从改革前的30%多，一直下降到去年底不到1%，虽然现在有所反弹也没有超过2%。三、垄断下的特许经营“此外，从某种意义上来说还是在于银行的垄断经营。”内蒙古银行首席经济学家苑德军对本报记者表示，由于体制方面的原因，在我国金融行业的牌照很值钱，银行基本上还是属于特许经营而没有放
4、开，虽然还不算是寡头垄断，但也是属于垄断竞争。财富中文网于7月16日早发布2013年中国500强排行榜，中石化、中石油分别蝉联第一、第二名，中国建筑股份有限公司取代中国移动有限公司成为第三名。今年，中国500强上榜的门槛继续提高到72.5亿元。四大银行成为中国500强中最赚钱的公司，茅台利润率最高，利润率高达50%等成为榜单热门看点。“工农中建”最赚钱被指躺着就能挣工农中建四大国有银行成为中国最赚钱企业。让人不经联想到近期，一场席卷金融界的“钱荒”让去年赚得盆满钵满的中国银行业再次聚焦在闪光灯下，“缺钱”的银行实际上却是中国最赚钱的企业。“保险公司跑着挣钱，证券公司坐着挣钱，银行躺着挣钱。”这
5、是中国平安集团董事长马明哲对三大金融行业盈利模式的形象描述。从中不难看出，相比于实体经济经营陷入困境，银行挣钱显得太容易了。在当前中国经济增速放缓的情况下，企业普遍喊穷，银行业为什么仍能保持高利润增长呢？一、银行资产的扩张“回顾过去10年，银行利润增长的因素有很多，第一重要的因素就是银行资产的扩张。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚对本报记者表示，资产扩张是和我国宏观经济密不可分的，因为随着经济的增长，需求也在扩张，也才有银行扩张的可能性。曾刚表示，银行利润最主要的来源就是利差收入，因为过去存贷款利差毕竟还有限制，这个限制实际是给银行保持了一个最低的利差水平，而这个利差水平是稳定的。当银
6、行资产规模迅速扩张，利差也带来了银行收入的大幅增长。二、经营体制改革银行通过股份制等经营体制改革，基本建立了现代银行业的经营体制，银行经营管理效率得到很大提升，坏账率大幅下降，从改革前的30%多，一直下降到去年底不到1%，虽然现在有所反弹也没有超过2%。三、垄断下的特许经营“此外，从某种意义上来说还是在于银行的垄断经营。”内蒙古银行首席经济学家苑德军对本报记者表示，由于体制方面的原因，在我国金融行业的牌照很值钱，银行基本上还是属于特许经营而没有放开，虽然还不算是寡头垄断，但也是属于垄断竞争。中远利润亏损第一，进军能源行业以期自救2013年中国500强上榜公司中，共有47家公司利润亏损，较去年的
7、21家上升了一倍多。其中，中国远洋亏损最为严重。中远首现半年亏损基本面或已触底燃油成本是公司仍陷入亏损的主要原因，从公司披露的数据看，2013年上半年公司燃油单耗为7.1千克/千吨海里，同比上涨2.9%、环比增长0.21千克/千吨海里，对应耗油成本增加1556.6万元。从公司业绩、市场运价指数和已经见顶的运力增速来看，都说明目前干散货行业已经触底，但鉴于全球经济增速没有明显的加速回暖态势，并且过剩运力的消耗也需要时日，不认为行业的反转会立刻到来。自救出新招，进军能源弥补航运亏损由中远集团主办的国际海运年会日前在厦门举行，作为东道主的中远集团董事长魏家福在会上再一次喊出了进军能源产业的口号。按照
8、他的说法，马士基的集装箱业务也是亏损的，而马士基集团盈利是因为他们的北海油田，这是他们的聚宝盆，所以，中远也正准备研究参与能源类互补产业。运动品牌李宁落榜，能否卷土重来多位业内人士认为，李宁问题的根源在于，当整个行业增速下滑并出现饱和迹象的时候，先前以批发为核心快速建立营销网络、抢占市场份额的业务模式，已不合时宜。在李宁业绩预警报告中，董事会亦承认，“过度扩张导致经销商库存增加，对零售店铺的店效和盈利能力造成不利影响，并导致他们的现金流和财务状况持续恶化。”两年来，李宁公司不断尝试走出低谷，找到与渠道、消费者相处的有效办法，甚至换掉了领导公司长达11年之久的总裁张志勇。2012年7月，TPG合
9、伙人金珍君出任公司执行董事及执行副主席。在金的带领下，公司完成了架构大调整，并投入巨资展开渠道复兴计划，包括支持经销商清理库存、存货回购、合理化销售网络以及重整个别参与者的应收账结构等一系列举措。但业内更为关心的是，李宁目前是否已经利空出尽，还是仍然处于危机当中？另外，紧随李宁之后，依靠相同增长方式而崛起的安踏、匹克、361度等从2012年起也出现了库存增高、利润走低的危险信号。在这种情况下，李宁公司能否摸索出一条有效管理渠道、提升品牌附加值的新路，对整个运动服装行业意义重大。结语：中国500强总体市盈率持续下降，神奇的中国溢价已经消失今年，500家上榜公司的总收入为26.18万亿元，总利润为2.17万亿元，总市值为24.86万亿元，分别比上年增加了约10%、3%和9%。今年是近三年来利润增速最小的一年，让投资者稍感欣慰的是，今年也是总市值（以2012年年底的市场价格为准）持续两年下跌后有所回升的一年。但是，如果从市盈率的角度观察，则今年500强公司作为整体的估值水平继续在下降，总体市盈率仅为11.4，而此前三年分别为21.2、13.5、12.2。市盈率持续下降反映了投资者对中国经济放缓的一种悲观预期，另一方面也说明中国资本市场日益成熟。动辄五六十倍的市盈率不再是市场的主流，而像以500强为代表的大型上市公司的估值水平，已经与国际估值水平基本一致神奇的中国溢价已经消失。-