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1、泓域咨询 /稀土储氢合金项目说明报告说明氢气在储运过程中爆炸风险高，安全储运成为限制氢能源产业发展的重要因素之一。储氢合金是一种能够吸收并释放氢气的新型合金材料，在已开发的储氢合金中，稀土储氢合金性能优异，具有高容量、低能耗、循环寿命长等优点，可以大幅提升氢气的储运安全性，能够配套生产动力电池、储能电池等，广泛应用在新能源汽车、能源、电子、军工、航天等领域。根据谨慎财务估算，项目总投资38398.93万元，其中：建设投资29601.44万元，占项目总投资的77.09%；建设期利息813.45万元，占项目总投资的2.12%；流动资金7984.04万元，占项目总投资的20.79%。项目正常运营每年
2、营业收入77300.00万元，综合总成本费用64356.25万元，净利润9455.00万元，财务内部收益率18.14%，财务净现值9055.85万元，全部投资回收期6.29年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。目录一、 项目名称及项目单位4二、 项目建设地点4三、 编制依据和技术原则4主要经济指标一览表5四、 主要结论及建议6五、 建设方案7六、 项目选址综合评价8七、 监事8八、 财务会计制度9九、 员工技能培训1
3、2十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理13主要原辅材料一览表14十一、 项目实施保障措施14十二、 建设投资估算15建设投资估算表16十三、 建设期利息17建设期利息估算表17十四、 流动资金18流动资金估算表19十五、 项目总投资20总投资及构成一览表20十六、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21十七、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十八、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28十九、 财务生存能力分析29二十、 偿债能力分析29借款还本付息计划表31二十一、 经济评价结论31二十二、 项目风险
4、对策32二十三、 总结32一、 项目名称及项目单位项目名称：稀土储氢合金项目项目单位：xxx（集团）有限公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约94.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、一般工业项目可行性研究报告编制大纲;2、建设项目经济评价方法与参数(第三版);3、建设项目用地预审管理办法;4、投资项目可行性研究指南;5、产业结构调整指导目录。（二）技术原则按照“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅
5、助、服务设施及该项目的可持续发展。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62667.00约94.00亩1.1总建筑面积101267.181.2基底面积35720.191.3投资强度万元/亩303.772总投资万元38398.932.1建设投资万元29601.442.1.1工程费用万元25297.542.1.2其他费用万元3451.762.1.3预备费万元852.142.2建设期利息万元813.452.3流动资金
6、万元7984.043资金筹措万元38398.933.1自筹资金万元21797.913.2银行贷款万元16601.024营业收入万元77300.00正常运营年份5总成本费用万元64356.25""6利润总额万元12606.67""7净利润万元9455.00""8所得税万元3151.67""9增值税万元2809.06""10税金及附加万元337.08""11纳税总额万元6297.81""12工业增加值万元21584.79""13盈亏平衡点万
7、元31900.21产值14回收期年6.2915内部收益率18.14%所得税后16财务净现值万元9055.85所得税后四、 主要结论及建议本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟可靠，可以确保最终产品的质量要求。五、 建设方案（一）混凝土要求根据混凝土结构耐久性设计规范（GB/T50476）之规定，确定构筑物结构构件
8、最低混凝土强度等级，基础混凝土结构的环境类别为一类，本工程上部主体结构采用C30混凝土，上部结构构造柱、圈梁、过梁、基础采用C25混凝土，设备基础混凝土强度等级采用C30级，基础混凝土垫层为C15级，基础垫层混凝土为C15级。（二）钢筋及建筑构件选用标准要求1、本工程建筑用钢筋采用国家标准热轧钢筋：基础受力主筋均采用HRB400，箍筋及其它次要构件为HPB300。2、HPB300级钢筋选用E43系列焊条，HRB400级钢筋选用E50系列焊条。3、埋件钢板采用Q235钢、Q345钢，吊钩用HPB235。4、钢材连接所用焊条及方式按相应标准及规范要求。（三）隔墙、围护墙材料本工程框架结构的填充墙采
9、用符合环境保护和节能要求的砌体材料（多孔砖），材料强度均应符合GB50003规范要求：多孔砖强度MU10.00，砂浆强度M10.00-M7.50。（四）水泥及混凝土保护层1、水泥选用标准：水泥品种一般采用普通硅酸盐水泥，并根据建（构）筑物的特点和所处的环境条件合理选用添加剂。2、混凝土保护层：结构构件受力钢筋的混凝土保护层厚度根据混凝土结构耐久性设计规范（GB/T50476）规定执行。六、 项目选址综合评价项目选址区域地势平坦开阔，四周无污染源、自然景观及保护文物。供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区，所以，从项目选址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环
10、境的影响分析，拟建工程的项目选址选择是科学合理的。七、 监事1、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于监事。董事、高级管理人员不得兼任监事。2、监事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有忠实义务和勤勉义务，不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产。3、监事的任期每届为3年。监事任期届满，连选可以连任。4、监事任期届满未及时改选，或者监事在任期内辞职导致监事会成员低于法定人数的，在改选出的监事就任前，原监事仍应当依照法律、行政法规和本章程的规定，履行监事职务。发生上述情形的，公司应当在2个月内完成监事补选。5、监事应当保证公司披露的信息真实、准确、完整。6、监事可以列席董事
11、会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。7、监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。8、监事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。监事正常履行职责所需的有关费用由公司承担。八、 财务会计制度1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定，制定公司的财务会计制度。2、公司除法定的会计账簿外，将不另立会计账簿。公司的资产，不以任何个人名义开立账户存储。3、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥
12、补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。4、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于
13、弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。5、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。如股东存在违规占用公司资金情形的，公司在利润分配时，应当先从该股东应分配的现金红利中扣减其占用的资金。6、公司利润分配政策为：（1）利润分配的原则公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并保持连续性和稳定性。（2）利润分配的形式公司采取现金分配形式。在符合条件的前提下，公司应优先采取现金方式分配股利。公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件的情况下，公司董事会可以根据公司的资金需
14、求状况提议公司进行中期现金分配。（3）现金分红的具体条件和比例在当年盈利的条件下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司董事会在制定以现金形式分配股利的方案时，应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平等因素在当年实现的可供分配利润的20%-80%的范围内确定现金分红在本次利润分配中所占比例。独立董事应针对已制定的现金分红方案发表明确意见。7、公司利润分配决策机制与程序为：公司当年盈利且符合实施现金分红条件但公司董事会未做出现
15、金利润分配方案的，应在当年的定期报告中披露未进行现金分红的原因以及未用于现金分红的资金留存公司的用途，独立董事应该对此发表明确意见。九、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培
16、训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程
17、序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xxx（集团）有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、本期工程项目原料采购后应按质量（等级）要求贮存在原料仓库内，同时，对辅助材料购置的要
18、求均为事先检验以保证辅助材料的质量和生产需要，不合格原材料不得进入公司仓库，应严把原材料质量关，确保产品生产质量。2、按目前市场的需求情况，原料存储时间约为20天至30天，存放在原料仓库内；本期工程项目将建设原料仓库和辅助材料仓库，以满足本期工程项目生产的需要。3、原材料仓库按品种分类存储；库内原辅材料的保管应按批号分存，建立严格的入库、分发制度，坚决杜绝分发差错，坚决杜绝因混批错号、混用原材料而造成的质量事故。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十一、 项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，
19、同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，
20、分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。十二、 建设投资估算本期项目建设投资29601.44万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计25297.54万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12636.25万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费
21、为11993.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为668.23万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3451.76万元。（三）预备费本期项目预备费为852.14万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12636.2511993.06668.2325297.541.1建筑工程费12636.2512636.251.2设备购置费11993.0611993.061.3安装工程费668.23668.232其他费用3451.763451.762.1土地出让金1860.191860.193预备费852.14852.143.1基本预备费4
22、24.65424.653.2涨价预备费427.49427.494投资合计29601.44十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款16601.02万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息813.45万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息813.45203.36610.091.1.1期初借款余额8300.511.1.2当期借款16601.028300.518300.511.1.3当期应计利息813.45203.36610.091.1.4期末借款余额8300.5116601.021.2其他融资费用1.3小计813.4520
23、3.36610.092债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计813.45203.36610.09十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为7984.04万元。流动资金估算表单位：万元序号
24、项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0037138.6942090.5249518.261.1应收账款0.0016712.4218940.7422283.221.2存货0.0012998.5414731.6817331.391.2.1原辅材料0.003899.574419.515199.421.2.2燃料动力0.00194.98220.97259.971.2.3在产品0.005979.336776.577972.441.2.4产成品0.002924.673314.633899.561.3现金0.002971.103367.243961.461.4预付账款0.004456.64505
25、0.865942.192流动负债0.0031150.6735304.0941534.222.1应付账款0.0011214.2412709.4714952.322.2预收账款0.0019936.4322594.6226581.903流动资金0.005988.036786.437984.044流动资金增加0.005988.03798.401197.615铺底流动资金0.0011141.6112627.1614855.48十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38398.93万元，其中：建设投资29601.44万元，占项目总投资的77.09%
26、；建设期利息813.45万元，占项目总投资的2.12%；流动资金7984.04万元，占项目总投资的20.79%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38398.93100.00%1.1建设投资29601.4477.09%1.1.1工程费用25297.5465.88%1.1.1.1建筑工程费12636.2532.91%1.1.1.2设备购置费11993.0631.23%1.1.1.3安装工程费668.231.74%1.1.2工程建设其他费用3451.768.99%1.1.2.1土地出让金1860.194.84%1.1.2.2其他前期费用1591.574.14%1.2.3预
27、备费852.142.22%1.2.3.1基本预备费424.651.11%1.2.3.2涨价预备费427.491.11%1.2建设期利息813.452.12%1.3流动资金7984.0420.79%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资38398.93万元，其中申请银行长期贷款16601.02万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38398.93100.00%1.1建设投资29601.4477.09%1.2建设期利息813.452.12%1.3流动资金7984.0420.79%2资金筹措38398.93100.00%2.1项目资本金
28、21797.9156.77%2.1.1用于建设投资13000.4233.86%2.1.2用于建设期利息813.452.12%2.1.3用于流动资金7984.0420.79%2.2债务资金16601.0243.23%2.2.1用于建设投资16601.0243.23%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入77300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0057975.00657
29、05.0077300.002增值税0.002407.732728.762809.062.1销项税0.007536.758541.6510049.002.2进项税0.005129.025812.897239.943税金及附加0.00288.92327.45337.083.1城建税0.00168.54191.01196.633.2教育费附加0.0072.2381.8684.273.3地方教育附加0.0048.1554.5856.18（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=
30、销项税额-进项税额=2809.06万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用64356.25万元，其中：可变成本55261.31万元，固定成本9094.94万元。达产年项目经营成本61948.78万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3
31、年第4年第5年1原材料、燃料费0.0039453.9944714.5252605.322工资及福利费0.002655.992655.992655.993修理费0.00768.52768.52768.524其他费用0.005918.955918.955918.954.1其他制造费用0.00400.01400.01400.014.2其他管理费用0.00521.17521.17521.174.3其他营业费用0.004997.774997.774997.775经营成本0.0048797.4554057.9861948.786折旧费0.001556.821556.821556.827摊销费0.0037.
32、2037.2037.208利息支出0.00813.45813.45813.459总成本费用0.0051204.9256465.4564356.259.1其中：固定成本0.009094.949094.949094.949.2可变成本0.0042109.9847370.5155261.31（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加337.08万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12606.67（万元）。企业所
33、得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=12606.67×25.00%=3151.67（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12606.67万元，缴纳企业所得税3151.67万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12606.67-3151.67=9455.00（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0057975.0065705.0077300.002税金及附加0.00288.92327.45337.083总
34、成本费用0.0051204.9256465.4564356.254利润总额0.006481.168912.1012606.675应纳所得税额0.006481.168912.1012606.676所得税0.001620.292228.033151.677净利润0.004860.876684.079455.008期初未分配利润0.000.004374.789952.979可供分配的利润0.004860.8711058.8519407.9710法定盈余公积金0.00486.091105.891940.8011可供分配的利润0.004374.789952.9717467.1712未分配利润0.0043
35、74.789952.9717467.1713息税前利润0.008914.9011953.5816571.79十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.14%。本期项目投资财务内部收益率18.14%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净
36、现值（FNPV）=9055.85（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9055.85万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.29年。本期项目全部投资回收期6.29年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。
37、项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0057975.0065705.0077300.001.1营业收入0.000.0057975.0065705.0077300.002现金流出14800.7214800.7255074.4055183.8369471.502.1建设投资14800.7214800.722.2流动资金0.005988.03798.407185.642.3经营成本0.0048797.4554057.9861948.782.4税金及附加0.00288.92327.45337.083所得税前净现金流量-14800.72-14800.7
38、22900.6010521.177828.504累计所得税前净现金流量-14800.72-29601.44-26700.84-16179.67-8351.175调整所得税0.002228.722988.394142.956所得税后净现金流量-14800.72-14800.721280.318293.144676.837累计所得税后净现金流量-14800.72-29601.44-28321.13-20027.99-15351.16计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：25.34%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：18.14%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：2
39、1156.51万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：9055.85万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.56年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.29年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要
40、是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为20.37。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本
41、金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为18.46。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额8300.5116601.0216601.0216601.021.2当期还本付息203.361423.54813.45813.45813.451.2.1还本1.2.2付息203.361423.54813.45813.45813.451.3期末借款余额8300.5116601.0216601.0216601.0216601.022利息备付率20.373偿债备付率18.46二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入77300.00万元，综合总成本费用64356.25万元，税金及附加337.08万元，净利润9455.00万元，财务内部收益率