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1、泓域咨询/临汾光伏玻璃项目商业计划书临汾光伏玻璃项目商业计划书xx投资管理公司报告说明根据谨慎财务估算，项目总投资17916.52万元，其中：建设投资13763.41万元，占项目总投资的76.82%；建设期利息403.45万元，占项目总投资的2.25%；流动资金3749.66万元，占项目总投资的20.93%。项目正常运营每年营业收入34000.00万元，综合总成本费用29032.14万元，净利润3614.62万元，财务内部收益率13.20%，财务净现值1518.89万元，全部投资回收期6.99年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。硅片尺寸大型化后，单GW光伏玻璃
2、需求量略有下降。根据索比光伏网数据，按照双玻组件15%增益计算，对于M6/M10/G12单玻组件，单GW光伏玻璃需求量分别为5.16/5.06/5.07万吨，2.5mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为6.98/6.87/6.87万吨，2.0mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为5.60/5.50/5.50万吨。这主要是随着硅片尺寸大型化，组件效率得到提升，降低了单GW光伏玻璃需求量，也印证了硅片尺寸大型化趋势的确定性。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。目录第一章
3、 绪论8一、 项目名称及投资人8二、 项目建设背景8三、 结论分析9主要经济指标一览表11第二章 公司基本情况13一、 公司基本信息13二、 公司简介13三、 公司竞争优势14四、 公司主要财务数据16公司合并资产负债表主要数据16公司合并利润表主要数据17五、 核心人员介绍17六、 经营宗旨18七、 公司发展规划19第三章 项目背景、必要性26一、 装机增长叠加双玻渗透率提升，需求端持续向好26二、 光伏玻璃轻薄化，双面组件渗透率有望快速提升27三、 成本为竞争关键，原材料/能耗为主要抓手29四、 强化机遇意识30五、 项目实施的必要性31第四章 市场预测33一、 产能快速扩张，市场份额向龙
4、头企业集中33二、 压延工艺为主流，浮法工艺替代性增强35第五章 法人治理39一、 股东权利及义务39二、 董事42三、 高级管理人员47四、 监事49第六章 发展规划分析52一、 公司发展规划52二、 保障措施58第七章 运营管理模式60一、 公司经营宗旨60二、 公司的目标、主要职责60三、 各部门职责及权限61四、 财务会计制度65第八章 SWOT分析68一、 优势分析（S）68二、 劣势分析（W）70三、 机会分析（O）70四、 威胁分析（T）72第九章 创新驱动77一、 企业技术研发分析77二、 项目技术工艺分析79三、 质量管理81四、 创新发展总结82第十章 产品规划与建设内容8
5、4一、 建设规模及主要建设内容84二、 产品规划方案及生产纲领84产品规划方案一览表84第十一章 建设进度分析87一、 项目进度安排87项目实施进度计划一览表87二、 项目实施保障措施88第十二章 建筑物技术方案89一、 项目工程设计总体要求89二、 建设方案89三、 建筑工程建设指标90建筑工程投资一览表90第十三章 项目风险评估92一、 项目风险分析92二、 公司竞争劣势97第十四章 投资计划98一、 投资估算的依据和说明98二、 建设投资估算99建设投资估算表101三、 建设期利息101建设期利息估算表101四、 流动资金103流动资金估算表103五、 总投资104总投资及构成一览表10
6、4六、 资金筹措与投资计划105项目投资计划与资金筹措一览表106第十五章 项目经济效益107一、 基本假设及基础参数选取107二、 经济评价财务测算107营业收入、税金及附加和增值税估算表107综合总成本费用估算表109利润及利润分配表111三、 项目盈利能力分析111项目投资现金流量表113四、 财务生存能力分析114五、 偿债能力分析115借款还本付息计划表116六、 经济评价结论116第十六章 总结118第十七章 补充表格120主要经济指标一览表120建设投资估算表121建设期利息估算表122固定资产投资估算表123流动资金估算表124总投资及构成一览表125项目投资计划与资金筹措一览
7、表126营业收入、税金及附加和增值税估算表127综合总成本费用估算表127固定资产折旧费估算表128无形资产和其他资产摊销估算表129利润及利润分配表130项目投资现金流量表131借款还本付息计划表132建筑工程投资一览表133项目实施进度计划一览表134主要设备购置一览表135能耗分析一览表135第一章 绪论一、 项目名称及投资人（一）项目名称临汾光伏玻璃项目（二）项目投资人xx投资管理公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）。二、 项目建设背景大尺寸硅片渗透率有望快速提升。硅片尺寸的选择需要下游电池片、组件及组装产业链的配套，是逐步过渡的过程。但近年来光伏硅片尺寸升级加快
8、，一是由于行业集中度提升推动巨头联盟化，高集中度下便于大尺寸在各环节推广；二是由于一体化龙头带头先行，同时解决了硅片供应、电池加工、终端验证三个难题，避免了单一环节发动变革但其他配套环节支持跟不上导致升级进度缓慢的问题。据CPIA统计，20年市场主流硅片尺寸仍在166mm及以下，20年158.75mm和166mm尺寸的硅片占比合计达到77.8%，182mm和210mm尺寸硅片的市占率仅有4.5%。据CPIA的中国光伏产业发展路线图（2020年版）预计，2021年之后166mm以下尺寸的硅片会被逐渐淘汰，166mm成为近几年的过渡尺寸。同时，2021年182mm和210mm的大尺寸硅片合计占比预
9、计将达到50%左右，未来几年大尺寸硅片占比将继续加速提升。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约37.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xx平方米光伏玻璃的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17916.52万元，其中：建设投资13763.41万元，占项目总投资的76.82%；建设期利息403.45万元，占项目总投资的2.25%；流动资金3749.66万元，占项目总投资的20.93%。（五）资金筹措项目总投资1791
10、6.52万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）9682.73万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额8233.79万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：34000.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：29032.14万元。3、项目达产年净利润（NP）：3614.62万元。4、财务内部收益率（FIRR）：13.20%。5、全部投资回收期（Pt）：6.99年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16379.21万元（产值）。（七）社会效益由上可见，无论是从产品还是市场来看，本项目设备较先进，其产品技术含量较高、企业利润率高、
11、市场销售良好、盈利能力强，具有良好的社会效益及一定的抗风险能力，因而项目是可行的。本项目实施后，可满足国内市场需求，增加国家及地方财政收入，带动产业升级发展，为社会提供更多的就业机会。另外，由于本项目环保治理手段完善，不会对周边环境产生不利影响。因此，本项目建设具有良好的社会效益。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积24667.00约37.00亩1.1总建筑面积46693.471.2基底面积15786.881.3投资强度万元/亩371.592总投资万元17916.522.1建设投资万元13763.412.1.1工程费用万元12250.662.1.2其他费用万元
12、1239.742.1.3预备费万元273.012.2建设期利息万元403.452.3流动资金万元3749.663资金筹措万元17916.523.1自筹资金万元9682.733.2银行贷款万元8233.794营业收入万元34000.00正常运营年份5总成本费用万元29032.146利润总额万元4819.497净利润万元3614.628所得税万元1204.879增值税万元1236.4710税金及附加万元148.3711纳税总额万元2589.7112工业增加值万元9300.5513盈亏平衡点万元16379.21产值14回收期年6.9915内部收益率13.20%所得税后16财务净现值万元1518.89
13、所得税后第二章 公司基本情况一、 公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：贾xx3、注册资本：820万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-4-37、营业期限：2015-4-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事光伏玻璃相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的
14、必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信
15、息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、 公司竞争优势（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三
16、废排放，实现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集
17、中处理方面积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。四、 公司主要财
18、务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额6946.825557.465210.11负债总额2482.221985.781861.66股东权益合计4464.603571.683348.45公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入15385.0912308.0711538.82营业利润3142.522514.022356.89利润总额2665.122132.101998.84净利润1998.841559.101439.16归属于母公司所有者的净利润1998.841559.101439.16五、 核心人员介绍1、贾xx
19、，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。2、叶xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。3、龙xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。4、蒋xx，
20、中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。5、卢xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。6、姜xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。7、任xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董
21、事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。8、徐xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。六、 经营宗旨以市场经济为导向，立足主业，引进新项目、开发新技术、开辟新市场，以求高信誉、高效率、高效益，为用户提供一流的产品和服务，为股东和投资者获得更多的利益，实现社会效益和经济效益的最大化。七、 公司发展规划（一）发
22、展计划1、发展战略作为高附加值产业的重要技术支撑，正在转变发展思路，由“高速增长阶段”向“高质量发展”迈进。公司顺应产业的发展趋势，以“科技、创新”为经营理念，以技术创新、智能制造、产品升级和节能环保为重点，致力于构造技术密集、资源节约、环境友好、品质优良、持续发展的新型企业，推进公司高质量可持续发展。2、经营目标目前，行业正在从粗放式扩张阶段转向高质量发展阶段，公司将进一步扩大高端产品的生产能力，抓住市场机遇，提高市场占有率；进一步加大研发投入，注重技术创新，提升公司科技研发能力；进一步加强环境保护工作，积极开发应用节能减排染整技术，保持清洁生产和节能减排的竞争优势；进一步完善公司内部治理机
23、制，按照公司治理准则的要求规范公司运行，提升运营质量和效益，努力把公司打造成为行业的标杆企业。（二）具体发展计划1、市场开拓计划公司将在巩固现有市场基础上，根据下游行业个性化、多元化的消费特点，以新技术新产品为支撑，加快市场开拓步伐。主要计划如下：（1）密切跟踪市场消费需求的变化，建立市场、技术、生产多部门联动机制，提高公司对市场变化的反应能力； （2）进一步完善市场营销网络，加强销售队伍建设，优化以营销人员为中心的销售责任制，激发营销人员的工作积极性； （3）加强品牌建设，以优质的产品和服务赢得客户，充分利用互联网宣传途径，扩大公司知名度，增加客户及市场对迎丰品牌的认同感； （4）在巩固现有
24、市场的基础上，积极开拓新市场，推进省内外市场的均衡协调发展，进一步提升公司市场占有率。2、技术开发计划公司的技术开发工作将重点围绕提升产品品质、节能环保、知识产权保护等方面展开。公司将在现有专利、商标等相关知识产权的基础上，进一步加强知识产权的保护工作，将技术研发成果整理并进行相应的专利申请，通过对公司无形资产的保护，切实做好知识产权的维护。为保证上述技术开发计划的顺利实施，公司将加大科研投入，强化研发队伍素质，创新管理机制和服务机制，积极参加行业标准的制定，不断提高企业的整体技术开发能力。3、人力资源发展计划培育、拥有一支有事业心、有创造力的人才队伍，是企业核心竞争力和可持续发展的原动力。随
25、着经营规模的不断扩大，公司对人才的需求将更为迫切，人才对公司发展的支撑作用将进一步显现。为此，公司将重点做好以下工作：（1）加强人才的培养与引进工作，培育优秀技术人才、管理人才；（2）加强与高校间的校企人才合作，充分利用高校的人才优势和教育资源优势，开展技术合作和人才培养，全面提升技术人员的整体素质；（3）加强对基层员工的技能培训和岗位培训，提高劳动熟练程度和自动化设备的操作能力，有效提高劳动效率和产品质量。（4）积极探索员工激励机制，进一步完善以绩效为导向的人力资源管理体系，充分调动员工的积极性。4、企业并购计划公司将抓住行业整合机会，根据自身发展战略，充分利用现有的综合竞争优势，整合有价值
26、的市场资源，推进收购、兼并、控股或参股同行业具有一定互补优势的公司，实现产品经营和资本经营、产业资本与金融资本的有机结合，进一步增强公司的经营规模和市场竞争能力。5、筹融资计划目前公司正处于快速发展期，新生产线建设、技术改造、科技开发、人才引进、市场拓展等方面均需较大的资金投入。公司将根据经营发展计划和需要，综合考虑融资成本、资产结构、资金使用时间等多种因素，采取多元化的筹资方式，满足不同时期的资金需求，推动公司持续、快速、健康发展。积极利用资本市场的直接融资功能，为公司的长远发展筹措资金。（三）面临困难公司资产规模将进一步增长，业务将不断发展和扩大，但在战略规划、营销策略、组织设计、资源配置
27、，特别是资金管理和内部控制等方面面临新的挑战。同时，公司今后发展中，需要大量的管理、营销、技术等方面的人才，也使公司面临较大的人才培养、引进和合理使用的压力。公司必须尽快提高各方面的应对能力，才能保持持续发展，实现各项业务发展目标。1、资金不足发展计划的实施需要足够的资金支持。目前公司融资手段较为单一，所需资金主要通过银行贷款解决，融资成本较高，还本付息压力较大，难以满足公司快速发展的要求。因此，能否借助资本市场，将成为公司发展计划能否成功实施的关键。如果不能顺利募集到足够的资金，公司的发展计划将难以如期实现。2、人才紧缺随着经营规模的不断扩大，公司在新产品新技术开发、生产经营管理方面，高级科
28、研人才和管理人才相对缺乏，将影响公司进一步提高研发能力和管理水平。因此，能否尽快引进、培养这方面人才将对募投项目的顺利实施和公司未来发展产生较大的影响。（四）采用的方式、方法或途径建立多渠道融资体系，实现公司经营发展目标公司拟建立资本市场直接融资渠道，改变融资渠道单一依赖银行贷款的现状，为公司未来重大投资项目的顺利实施筹集所需资金，确保公司经营发展目标的实现。同时，加强与商业银行的联系，构建良好的银企合作关系，及时获得商业银行的贷款支持，缓解公司发展过程中的资金压力。1、内部培养和外部引进高层次人才，应对经营规模快速提升面临的挑战公司现有人员在数量、知识结构和专业技能等方面将不能完全满足公司快
29、速发展的需求，公司需加快内部培养和外部引进高层次人才的力度，确保高素质技术人才、经营管理人才以及营销人才满足公司发展需要。为此，公司拟采取下列措施：1、加强人力资源战略规划，通过建立有市场竞争力的薪酬体系和公平有序的职业晋升机制，吸引优秀的技术、营销、管理人才加入公司，提升公司综合竞争力；2、进一步完善以绩效为导向的员工激励与约束机制，努力营造团结和谐的企业文化，强化员工对企业的归属感和责任感，保持公司人才队伍的稳定性和积极性；3、加强年轻人才的培养，建立人才储备机制，增强公司人才队伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯队，实现公司可持续发展。2、以市场需求为驱动，提高公司竞争能力公司将以市场为
30、导向，认真研究市场需求，密切跟踪印染行业政策及最新发展动向，推动科技创新和加大研发投入，优化产品结构，开拓高端市场，不断提升管理水平和服务质量，丰富服务内容，完善和延伸产业链，提升公司的核心竞争力和市场地位，最终实现公司的战略发展目标。第三章 项目背景、必要性一、 装机增长叠加双玻渗透率提升，需求端持续向好受益碳中和+平价上网，光伏装机量有望持续增长。在碳中和趋势下，2021年5月国家能源局发布关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知，要求2021年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费比重达到20%左右。
31、据中国电力企业联合会数据，2020年全国风电、光伏累计发电量达7276亿千瓦时，占全社会用电量76264亿千瓦时约9.5%（光伏占比3.4%，风电占比6.1%），预计2021年光伏及风能发电比重合计提升1.5pct。同时，平价上网也推动了光伏装机的快速增长，根据中国2050年光伏发展展望，光伏有望成为度电成本最低的发电方式之一，且度电成本仍有下降空间。BIPV渗透率的提升，有望拓展光伏需求空间。分布式光伏与建筑结合的两种主要模式为BAPV/BIPV，其中BAPV是指光伏系统直接覆盖于建筑物表面，也称为“安装性”太阳能光伏建筑；BIPV是指建筑材料与光伏器件相结合，用光伏器件直接代替建筑材料，兼
32、具建筑材料和发电功能，也称为“构件型”和“建材型”太阳能光伏建筑。相较BAPV，BIPV在光伏系统建筑外观、设计寿命、屋面受力、施工难度等方面更具优势，因此BIPV适用领域更多，常见的BIPV系统有光伏屋顶、光伏幕墙和光伏采光顶等。政策不断加码鼓励BIPV，21年6月国家能源局发布关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知，继续推动BIPV发展。随着BIPV渗透率的提升，有望拉动光伏装机增长，根据中国建筑科学研究院太阳能应用研究中心，我国既有建筑面积约600亿平米，如果按照6:1比例安装，可安装光伏电池近100亿平米，对应约1500GW装机规模；同时我国每年新建建筑面积20亿平米，
33、可安装光伏面积约20GW。二、 光伏玻璃轻薄化，双面组件渗透率有望快速提升双面组件拥有更高的发电增益，优势较为明显。根据背板材料，硅晶太阳能组件分为单面组件和双面组件。单面组件的正面是光伏玻璃，背面多为不透明的复合材料（TPT、TPE等）。双面组件使用双面电池，将传统背板替换为光伏玻璃或透明背板。在阳光照射下，双面组件可吸收由周围环境反射至组件背面的光线，实现双面光电转换。根据中来股份官网，相较于单面组件，双面组件可获得530%（取决于地面反射效果）的发电量增益。除发电效率更高外，双面组件还具有生命周期长、耐候性和耐腐蚀性更强、衰减更慢的优点，普通组件与双玻组件质保期分别为25/30年，发电量
34、衰减率分别约0.7%/0.5%。双玻组件成本高、重量大的痛点已解决，渗透率有望快速提升。之前双玻组件渗透率提升较慢，一是由于成本更高，二是由于质量更重，导致制造、运输、安装、维护费用增加。因此行业内对双玻组件用光伏玻璃提出了减薄要求。随着2.0mm玻璃的推出，成本、重量问题得到解决，根据SolarWit测算，72版型（400W）双玻组件质量为23.2kg，仅比常规单玻重10%；且一套双玻单W成本仅比常规单玻+背板高4分钱左右，相较2月17日组件成本1.88元/W仅高出约2%，但可获得5%-30%的电量增益，因此双玻组件渗透率有望快速提升。双玻组件增加了光伏玻璃的需求，据SolarWit测算，7
35、2版型的2.5mm、2.0mm双玻组件光伏玻璃需求量，分别较单玻组件光伏玻璃需求量提升56.3%、25.0%。预计双面组件渗透率有望从20年30%提升至25年60%。据CPIA统计，随着下游应用端对双面组件发电增益的认可以及受到美国豁免双面组件关税影响，双面组件渗透率自19年14.0%提升至20年29.7%，预计至2025年双面组件渗透率将达60%。由于2.5mm双玻组件属于过渡性产品，最终仍将以2.0mm或以下厚度组件为主，因此2.0mm双玻组件渗透率亦有望快速提升，根据亚玛顿2020年非公开发行股票预案，随着光伏行业步入“降本增效”的发展阶段，光伏玻璃开始朝着轻薄化方面发展，双玻组件的迅速
36、发展也增加了超薄光伏玻璃的市场需求，2.0mm厚度的光伏玻璃成为需求增长最快的产品，市场需求占比预计将由2019年的3.4%提升至2025年的62.3%。三、 成本为竞争关键，原材料/能耗为主要抓手产品价格差异不大，成本是竞争关键。对比2020年各厂商光伏玻璃业务毛利率，一线龙头信义光能、福莱特均约49%，较二线公司洛阳玻璃高出约8pct，较三线公司安彩高科高出约21pct。光伏玻璃属于标准品，各厂商产品无明显差异，价格也基本接近，因此光伏企业盈利水平的差异，主要来自于各企业成本差异。一线龙头企业单位成本较二线/三线厂商分别低约2/5元/。从单位成本来看，2020年一线龙头企业信义光能、福莱特
37、单位成本在14.3-14.4元/，二线企业洛阳玻璃单位成本为16.4元/，三线企业安彩高科单位成本为19.4元/。从各公司单位成本变动情况来看，近几年呈现不断下降趋势，主要由于各企业通过做大窑炉规模，提高自动化水平等方式，提高能源使用效率/成品率/投资经济性。直接材料/燃料动力在生产成本中占比较高，为取得成本差异的主要抓手。据中国玻璃数据，光伏玻璃成本构成中，直接材料与燃料动力分别占比约40%。其中直接材料主要以纯碱与超白石英砂为主，分别占总成本19%/10%。燃料动力方面，过去产能多采用石油类燃料，目前新建产能则主要以天然气作为主要燃料。据福莱特可转债募集说明书，公司石油类燃料采购成本占总采
38、购成本比重自2017年27.7%下降至2019年19.5%，而天然气采购成本占比自2017年的2.0%上升至2019年的11.0%。龙头企业积极布局超白石英砂矿资源，降低原材料成本/保障供应。光伏玻璃所用超白石英砂矿较为稀缺，主要分布在安徽凤阳、湖南、广东河源、广西及海南等地。超白石英砂占光伏玻璃生产成本约10%，未来随着光伏玻璃需求及产能的增长，超白石英砂将成为相对紧缺资源，若出现供应不足/价格大幅上行的情况，将对光伏玻璃企业的生产造成影响。目前龙头企业开始积极布局超白石英矿源，根据各公司公告，2020年信义光能在广西北海投产超白砂矿，石英砂矿资源量815.03万吨，且靠近2条1000t/d
39、的生产线；福莱特在安徽凤阳拥有储量1800万吨优质石英砂采矿权，靠近3条1000t/d的生产线；旗滨集团公告拟投4.6亿元建设57.6万吨的超白石英砂基地。四、 强化机遇意识要辩证地看待机遇和挑战，善于在危机中育先机、于变局中开新局。抢抓构建新发展格局的“窗口期”，在竞争中乘势入局，赢得发展先机；抢抓疫情等重大危机带来的“反转期”，把握发展主动权，重塑竞争新优势；抢抓重大科技突破带来的“裂变期”，将智慧、数字、算法与现有产业深度融合，推动经济发展质量变革、效率变革；抢抓转型综改、能源革命、黄河流域生态保护和高质量发展的“红利期”，把握政策时度效，打造要素集聚新高地；抢抓我市区域空间布局、全方位
40、开放、绿色崛起的“转型期”，聚焦“六新”突破，加快发展新兴产业、未来产业；抢抓资源驱动向创新驱动转换的“演变期”，以碳达峰、碳中和倒逼传统产业改造升级，为转型赢得时间和空间。五、 项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，
41、为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。第四章 市场预测一、 产能快速扩张，市场份额向龙头企业集中中国光伏玻璃行业从进口依赖成长为全球引领。据福莱特招股说明书，我国光伏玻璃发展总共分为三个阶段。第一阶段（2006年之前），由于光伏玻璃行业进入门槛较高以及市场需求量较少，国内光伏玻璃产品
42、尚未实现产业化，当时光伏玻璃市场基本由法国圣戈班、英国皮尔金顿（后被板硝子收购）、日本旭硝子、日本板硝子四家外国公司垄断，国内光伏组件企业完全依赖进口光伏玻璃进行生产，光伏玻璃进口价格高达80元/m2。第二阶段（2006-2012年），随着2006年6月福莱特外购第一条100t/d光伏玻璃生产线以及同年10月南玻第一条250t/d光伏玻璃产线顺利点火，光伏玻璃被四家外国公司垄断的格局被打破，也标志着中国企业正式进入光伏玻璃市场。此阶段光伏需求仍以国外为主，而国内光伏玻璃市占率快速提升，据产业信息网，2012年中国光伏玻璃产量占全球份额达67.5%。第三阶段（2013年-至今），随着国内光伏行业
43、补贴逐渐退坡，且度电成本不断降低，光伏逐渐实现平价上网，国内光伏新增装机量快速增长。在此背景下，国内光伏玻璃行业份额进一步提升，据产业信息网，2019年中国光伏玻璃产量占比已达85.6%。政策有条件放开，国内产能进入新一轮扩张期。2018年工信部发布的关于印发钢铁水泥玻璃行业产能臵换实施办法的通知，将光伏压延玻璃列入到产能臵换政策之中。在20年1月的水泥玻璃产能臵换办法回答以及20年10月的关于征求水泥玻璃行业产能臵换实施办法（修订稿），继续明确产能臵换实施办法也适用于光伏玻璃新建项目。在18-20年中，光伏玻璃产能扩张受到压制，导致20年供给端开始出现短缺，价格大幅上涨。20年11月，隆基、
44、天合光能、晶科、晶澳、阿特斯、东方日升6家光伏企业联合呼吁放开对光伏玻璃产能扩张的限制。21年7月，工信部发布水泥玻璃行业产能臵换实施办法，明确光伏压延玻璃可不制定产能臵换方案，但仍需召开听证会。这意味着光伏玻璃产能政策有条件放开，行业进入新一轮产能扩张期。预计2022/2023年光伏玻璃有效产能达5.75/8.49万t/d。国内光伏玻璃产能投放加速，根据卓创资讯数据，截至21年末，国内光伏玻璃（含压延+浮法）在产产能达43760t/d，较20年末增长48.1%。一是由于光伏玻璃政策有条件放开，厂商开始集中投放；二是由于需求向好，光伏玻璃厂商加快投放；三是由于部分浮法玻璃产能进入，生产光伏背板
45、。在政策放开、需求向好、浮法玻璃产能进入下，预计22/23年光伏玻璃产能高增长趋势有望延续。但从投资意愿来看，考虑到目前光伏玻璃价格已回落至历史低位附近，不排除部分新增产能规划存在取消及延后可能；从投资能力来看，部分产线可能受能耗双控、资金、土地、环评等因素约束，导致投产延期或取消，实际落地产能规模及节奏或慢于规划。此外，随着光伏玻璃大型化，部分小窑炉或逐步退出，实际有效产能或低于预期。行业集中度较高，目前形成双寡头格局。光伏玻璃行业长期保持着较高集中度，且头部企业信义光能、福莱特市占率持续提升，据卓创资讯，2012、2021年CR2分别约41%、45%。光伏玻璃行业长期保持较高集中度，一是由
46、于之前光伏玻璃主要采用压延法工艺，而浮法工艺暂未形成技术突破，因此主要厂商均在同一工艺下竞争，而同一工艺下的产品同质性较强，厂商间较难形成差异化竞争；二是由于光伏玻璃存在规模效应，且投资强度较大，潜在进入者投资较为谨慎，而头部光伏玻璃企业凭借成本、规模及资金优势抢占市场份额，形成强者更强的局面；三是由于超白玻璃用石英砂质量要求高，对含铁量要求十分严格，天然超白石英砂较为稀缺，国内仅有安徽凤阳、湖南、广东河源、广西和海南等少数地区存有砂矿资源，因此行业天然垄断的属性较强。二、 压延工艺为主流，浮法工艺替代性增强光伏玻璃强度、透光率等直接决定光伏组件寿命与发电效率。由于单体太阳能光伏电池机械强度差，容易破裂，同时空气中水分和腐蚀性气体会逐渐氧化和锈蚀电极，无法满足户外气候变化的严酷条件。因此光伏电池片通常被EVA胶片密封在一片封装面板和一片背板中间，形成组件。光伏玻璃用于光伏组件最外层（面板），起到保护电池片以及透光的作用，光