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1、泓域咨询 /纸浆项目融资申请报告目录一、 公司主要财务数据3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 项目名称及建设性质4三、 项目承办单位4四、 项目定位及建设理由4主要经济指标一览表5五、 创新驱动发展6六、 优势分析（S）8七、 股东权利及义务10八、 财务会计制度12九、 项目进度安排15项目实施进度计划一览表15十、 环境保护综述16十一、 人力资源配置16劳动定员一览表17十二、 建设投资估算17建设投资估算表18十三、 建设期利息19建设期利息估算表19十四、 流动资金20流动资金估算表21十五、 项目总投资22总投资及构成一览表22十六、 资金筹措与投资计划23
2、项目投资计划与资金筹措一览表23十七、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表30十九、 财务生存能力分析31二十、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论33二十二、 项目风险分析33二十三、 总结36报告说明随着我国经济环境不断改善，国家对可再生资源利用的不断支持。我国纸浆生产也进入了新的阶段，2012年以来，我国纸浆生产始终维持在7000万吨以上，近年来由于环保政策趋严，不符合标准的制浆企业逐步关停，导致我国纸浆产量整体较2018年以前有所下降。2020年，
3、我国纸浆生产总量7378万吨，同比增长2.37%。根据谨慎财务估算，项目总投资46344.24万元，其中：建设投资36387.84万元，占项目总投资的78.52%；建设期利息407.04万元，占项目总投资的0.88%；流动资金9549.36万元，占项目总投资的20.61%。项目正常运营每年营业收入102000.00万元，综合总成本费用75655.49万元，净利润19333.17万元，财务内部收益率35.29%，财务净现值39476.32万元，全部投资回收期4.33年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年
4、12月2019年12月2018年12月资产总额14065.8311252.6610549.37负债总额7452.205961.765589.15股东权益合计6613.635290.904960.22公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入42329.2133863.3731746.91营业利润10055.868044.697541.90利润总额9226.497381.196919.87净利润6919.875397.504982.31归属于母公司所有者的净利润6919.875397.504982.31二、 项目名称及建设性质（一）项目名称纸浆项目（二）项目建设性质本
5、项目属于扩建项目三、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xxx投资管理公司（二）项目联系人王xx四、 项目定位及建设理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62667.00约94.00亩1.1总建筑面积107919.841.2基底面积36346.861.3投资强度万元/亩364.882总投资万元46344.242.1建设投资万
6、元36387.842.1.1工程费用万元30671.652.1.2其他费用万元4907.862.1.3预备费万元808.332.2建设期利息万元407.042.3流动资金万元9549.363资金筹措万元46344.243.1自筹资金万元29730.423.2银行贷款万元16613.824营业收入万元102000.00正常运营年份5总成本费用万元75655.49""6利润总额万元25777.56""7净利润万元19333.17""8所得税万元6444.39""9增值税万元4724.64""10税金
7、及附加万元566.95""11纳税总额万元11735.98""12工业增加值万元38052.80""13盈亏平衡点万元28576.56产值14回收期年4.3315内部收益率35.29%所得税后16财务净现值万元39476.32所得税后五、 创新驱动发展创新实施全国资源型城市可持续发展规划，着力发展接续替代产业，依托现有产业基础发展精深加工、延长产业链，壮大新兴产业，促进转型发展。（一）加快煤炭城市转型发展支持鸡西、双鸭山、七台河和鹤岗四个煤炭城市，实施煤与非煤“双轮驱动”，加快产业结构由以煤为主向特色化、多元化发展转变，促进煤城尽快走
8、出困境。完善煤炭资源市场化配置机制，支持煤炭接续资源较多的城市加快大型煤矿建设，推进煤化工重大项目建设，推动利用新增的煤化工源头产品和焦化等存量煤化工源头产品延伸发展产业链，开发精细化工产品，支持双鸭山市建成全国重点煤化工产业基地。大力发展多元非煤替代产业，做强石墨、绿色食品等优势资源加工产业，推进钢铁、矿山机械、医药、木材加工等产业改造升级，扩大旅游、商贸流通、健康养老等现代服务业规模。切实抓好采煤沉陷区棚户区和独立工矿区改造，积极推动煤城职工就业再就业等民生工作。（二）推动油城转型发展发挥大庆市区位、产业、科技、人才、生态等优势，加快构建支柱多元、支撑转型的新产业体系，提升城市功能品质，建
9、设现代化新兴城市。加快石化基地建设，推动地方与大庆油田深化合作，实施重大石化项目，加快石化工业向精细化工延伸。培育替代产业集群，发展壮大汽车、铝业和新材料、食品、装备制造、生物医药、新能源等产业。汇聚现代服务业新优势，加快发展服务外包、文化创意、信息服务、物流、旅游、健康养老等现代服务业。大力发展优质粮食安全牧业和绿色果蔬，做大棚室经济，建设国家现代农业示范区。（三）促进林区转型发展以大小兴安岭和张广才岭等森林生态功能区建设为核心，加强生态保护，推进林区经济转型，全面提高基本公共服务均等化水平。加大生态保护和建设力度，加快人工造林、森林抚育、低质低效林改造和封山育林，建设国家储备林基地。坚持林
10、业经济林中发展、林区工业林外发展，加快发展生态旅游、森林食品、北药、苗木花卉、清洁能源等特色产业，推进矿产资源绿色开发。结合林场撤并整合，加快国有林区棚户区改造，促进深山远山职工和居民有序向县(局)址和乡镇(中心林场)搬迁转移。努力增加就业岗位，健全创业增收机制，完善社会保障制度，提高公共服务能力。推进国有林区、国有林场改革，增强适应市场竞争的能力。六、 优势分析（S）（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺
11、技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和
12、设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集中处理方面积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司
13、通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。七、 股东权利及义务1、公司召开股东大会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会或股东大会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。2、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的
14、表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。3、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。4、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民
15、法院提起诉讼。5、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（3）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。（4）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。6、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。7、公司的控股股东、实际控制人不得
16、利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。八、 财务会计制度（一）财务会计制度1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定，制定公司的财务会计制度。2、公司年度财务会计报告、半年度财务会计报告和季度财务会计报告按照有关法律、行政法规及部门规章的规定进行编制。3、公司除法定的会计账簿外，将不另立会计账簿。公司
17、的资产，不以任何个人名义开立账户存储。4、公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利
18、润。5、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。6、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。7、公司可以采取现金方式分配股利。公司将实行持续、稳定的利润分配办法，并遵守下列规定：（1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报；在有条件的情况下，公司可以进行中期现金分红；（2）原则上公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%；但具体的年度利润分配方案仍
19、需由董事会根据公司经营状况拟订合适的现金分配比例，报公司股东大会审议；（3）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。（二）内部审计1、公司实行内部审计制度，配备专职审计人员，对公司财务收支和经济活动进行内部审计监督。2、公司内部审计制度和审计人员的职责，应当经董事会批准后实施。审计负责人向董事会负责并报告工作。第三节会计师事务所的聘任3、公司聘用会计师事务所必须由股东大会决定，董事会不得在股东大会决定前委任会计师事务所。4、公司保证向聘用的会计师事务所提供真实、完整的会计凭证、会计账簿、财务会计报告及其他会计资料，不得拒绝、隐匿、谎报。5、会计师
20、事务所的审计费用由股东大会决定。6、公司解聘或者不再续聘会计师事务所时，提前30天事先通知会计师事务所，公司股东大会就解聘会计师事务所进行表决时，允许会计师事务所陈述意见。会计师事务所提出辞聘的，应当向股东大会说明公司有无不当情形。九、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运
21、输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十、 环境保护综述本项目平面布局紧凑，功能分区明显，艺流向顺畅。该厂区总图布置方案较为合理，是可行的。十一、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx投资管理公司规划，达产年劳动定员620人。劳动定员一览表序号岗位
22、名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位403正常运营年份2技术指导岗位623管理工作岗位624质量检测岗位93合计620十二、 建设投资估算本期项目建设投资36387.84万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计30671.65万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为13374.06万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概
23、算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为16227.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1070.07万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4907.86万元。（三）预备费本期项目预备费为808.33万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用13374.0616227.521070.0730671.651.1建筑工程费13374.0613374.061.2设备购置费16227.5216227.521.3安装工程费1070.071070.072其他费用4907.864907.862.1土地出让
24、金2496.602496.603预备费808.33808.333.1基本预备费324.28324.283.2涨价预备费484.05484.054投资合计36387.84十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款16613.82万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息407.04万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息407.04407.040.001.1.1期初借款余额16613.821.1.2当期借款16613.8216613.820.001.1.3当期应计利息407.04407.040.001.1.4期末借款余额16
25、613.8216613.821.2其他融资费用1.3小计407.04407.040.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计407.04407.040.00十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本
26、期项目流动资金为9549.36万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产43206.9249854.1456501.3666472.191.1应收账款19443.1222434.3725425.6229912.491.2存货15122.4317448.9519775.4823265.271.2.1原辅材料4536.735234.685932.646979.581.2.2燃料动力226.84261.74296.63348.981.2.3在产品6956.318026.529096.7210702.021.2.4产成品3402.553926.024449.4952
27、34.691.3现金3456.563988.344520.115317.781.4预付账款5184.835982.496780.167976.662流动负债36999.8442692.1248384.4156922.832.1应付账款13319.9415369.1717418.3920492.222.2预收账款23679.9027322.9630966.0236430.613流动资金6207.087162.028116.969549.364流动资金增加6207.08954.94954.941432.405铺底流动资金12962.0814956.2416950.4119941.66十五、 项目总
28、投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资46344.24万元，其中：建设投资36387.84万元，占项目总投资的78.52%；建设期利息407.04万元，占项目总投资的0.88%；流动资金9549.36万元，占项目总投资的20.61%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资46344.24100.00%1.1建设投资36387.8478.52%1.1.1工程费用30671.6566.18%1.1.1.1建筑工程费13374.0628.86%1.1.1.2设备购置费16227.5235.02%1.1.1.3安装工程费1070.072
29、.31%1.1.2工程建设其他费用4907.8610.59%1.1.2.1土地出让金2496.605.39%1.1.2.2其他前期费用2411.265.20%1.2.3预备费808.331.74%1.2.3.1基本预备费324.280.70%1.2.3.2涨价预备费484.051.04%1.2建设期利息407.040.88%1.3流动资金9549.3620.61%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资46344.24万元，其中申请银行长期贷款16613.82万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资46344.24100.00%1.1
30、建设投资36387.8478.52%1.2建设期利息407.040.88%1.3流动资金9549.3620.61%2资金筹措46344.24100.00%2.1项目资本金29730.4264.15%2.1.1用于建设投资19774.0242.67%2.1.2用于建设期利息407.040.88%2.1.3用于流动资金9549.3620.61%2.2债务资金16613.8235.85%2.2.1用于建设投资16613.8235.85%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入102000.00万元；具体
31、测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入66300.0076500.0086700.00102000.002增值税2913.803431.183948.564724.642.1销项税8619.009945.0011271.0013260.002.2进项税5705.206513.827322.448535.363税金及附加349.66411.74473.83566.953.1城建税203.97240.18276.40330.723.2教育费附加87.41102.94118.46141.743.3
32、地方教育附加58.2868.6278.9794.49（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=4724.64万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用7
33、5655.49万元，其中：可变成本65402.15万元，固定成本10253.34万元。达产年项目经营成本72888.44万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费40430.9446651.0852871.2262201.442工资及福利费3200.713200.713200.713200.713修理费1015.891015.891015.891015.894其他费用6470.406470.406470.406470.404.1其他制造费用454.11454.11454.11454.114.2其他管理费用
34、452.20452.20452.20452.204.3其他营业费用5564.095564.095564.095564.095经营成本51117.9457338.0863558.2272888.446折旧费1903.041903.041903.041903.047摊销费49.9349.9349.9349.938利息支出814.08814.08814.08814.089总成本费用53884.9960105.1366325.2775655.499.1其中：固定成本10253.3410253.3410253.3410253.349.2可变成本43631.6549851.7956071.9365402.
35、15（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加566.95万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=25777.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=25777.56×25.00%=6444.39（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额25777.56万元，缴纳企业所得税6444
36、.39万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=25777.56-6444.39=19333.17（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入66300.0076500.0086700.00102000.002税金及附加349.66411.74473.83566.953总成本费用53884.9960105.1366325.2775655.494利润总额12065.3515983.1319900.9025777.565应纳所得税额12065.3515983.1319900.9025777.566所得税3016.343995.78497
37、5.236444.397净利润9049.0111987.3514925.6719333.178期初未分配利润0.008144.1118118.3129739.589可供分配的利润9049.0120131.4633043.9849072.7510法定盈余公积金904.902013.153304.404907.2811可供分配的利润8144.1118118.3129739.5844165.4812未分配利润8144.1118118.3129739.5844165.4813息税前利润15895.7720792.9925690.2133036.03十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后
38、）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=35.29%。本期项目投资财务内部收益率35.29%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=39476.32（万元）。以上计算结果表明，财务净现值39476.32万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三
39、）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.33年。本期项目全部投资回收期4.33年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0066300.0076500.0086700.00102000.001.1营
40、业收入0.0066300.0076500.0086700.00102000.002现金流出36387.8457674.6858704.7671194.0775842.732.1建设投资36387.840.002.2流动资金6207.08954.947162.022387.342.3经营成本51117.9457338.0863558.2272888.442.4税金及附加349.66411.74473.83566.953所得税前净现金流量-36387.848625.3217795.2415505.9326157.274累计所得税前净现金流量-36387.84-27762.52-9967.285538.6531695.925调整所得税3973.945198.256422.558259.016所得税后净现金流量-36387.845608.9813799.4610530.7019712.887累计所得税后净现金流量-36387.84-30778.86-16979.40-6448.7013264.18计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：46.23%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：35.29%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：6