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1、泓域咨询 /羽毛粉项目批地申请报告羽毛粉项目批地申请报告报告说明羽毛粉是指将畜禽屠宰后未变质的羽毛，通过现代工艺处理加工成的产品。羽毛粉是一种蛋白饲料原料，其蛋白质含量高达80%，硫氨基酸及胱氨酸含量居所有天然饲料之首。根据羽毛质量、来源、颜色、加工方法等不同，所生产的羽毛粉的理化指标也有所差别，根据生产方法不同，羽毛粉可分为水解羽毛粉、酶解羽毛粉及膨化羽毛粉三大类。根据谨慎财务估算，项目总投资15395.20万元，其中：建设投资12167.51万元，占项目总投资的79.03%；建设期利息300.89万元，占项目总投资的1.95%；流动资金2926.80万元，占项目总投资的19.01%。项目正
2、常运营每年营业收入35300.00万元，综合总成本费用28182.40万元，净利润5207.92万元，财务内部收益率25.60%，财务净现值7909.08万元，全部投资回收期5.52年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。目录一、 项目名称及建设性质4二、 项目承办单位4三、 项目定位及建设理由4主要经济指标一览表4四、 建设方案6五、 产品规划方案及生产纲领6产品规划方案一览表7六、 社会经济发展目标7七、 公司的目
3、标、主要职责8八、 劣势分析（W）9九、 高级管理人员10十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理12主要原辅材料一览表13十一、 项目技术工艺分析14十二、 人力资源配置15劳动定员一览表15十三、 建设投资估算16建设投资估算表17十四、 建设期利息18建设期利息估算表18十五、 流动资金19流动资金估算表19十六、 项目总投资20总投资及构成一览表21十七、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22十八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十九、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力
4、分析29二十一、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十二、 经济评价结论31二十三、 项目招标范围32二十四、 项目风险对策32二十五、 总结33一、 项目名称及建设性质（一）项目名称羽毛粉项目（二）项目建设性质本项目属于技术改造项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人徐xx三、 项目定位及建设理由总体而言，“十三五”时期，机遇与挑战交织，仍是武汉加快发展的黄金机遇期。必须主动适应世界经济发展新趋向新态势，审慎把握我国经济发展的新特点新要求，立足新阶段新问题，牢牢把握发展机遇，积极应对风险和挑战，以更强的责任担当，更大的改革魄力，更广的开放胸怀，更
5、实的创新精神，主动作为，积极进取，努力实现“十三五”经济社会发展的新跨越。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积23333.00约35.00亩1.1总建筑面积36003.621.2基底面积14466.461.3投资强度万元/亩338.832总投资万元15395.202.1建设投资万元12167.512.1.1工程费用万元10674.022.1.2其他费用万元1170.272.1.3预备费万元323.222.2建设期利息万元300.892.3流动资金万元2926.803资金筹措万元15395.203.1自筹资金万元9254.543.2银行贷款万元6140.664营业收入万元35300.
6、00正常运营年份5总成本费用万元28182.40""6利润总额万元6943.89""7净利润万元5207.92""8所得税万元1735.97""9增值税万元1447.62""10税金及附加万元173.71""11纳税总额万元3357.30""12工业增加值万元11383.51""13盈亏平衡点万元12217.64产值14回收期年5.5215内部收益率25.60%所得税后16财务净现值万元7909.08所得税后四、 建设方案主要厂房在满足
7、工艺使用要求，满足防火、通风、采光要求的前提下，力求做到布置紧凑、节省用地。车间立面造型简洁明快，体现现代化企业的建筑特色。屋面防水、保温尽可能采用质量较高、性能可靠的新型建筑材料。本项目中主要生产车间及仓库均为钢结构，次建筑为砖混结构。考虑当地地震带的分布，工程设计中将加强建筑物抗震结构措施，以增强建筑物的抗震能力。五、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市
8、场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1羽毛粉undefinedundefined2羽毛粉undefinedundefined3羽毛粉undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx35300.00六、 社会经济发展目标建设高质高效、持续发展的经济发展强市。经济保持平稳较快增长，产业结构优化升级，实体经济不断壮大，质量效益明显提高。创新驱动成为经济社会发展的主要动力，科技创新能力明显增强。区域协同发展取得明显成效，开放型经
9、济达到新水平。产业强市成效显著，项目建设鳞次栉比，传统产业优化升级，新兴产业蓬勃兴起，现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸日上，市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。建设生态良好、环境优美的秀美生态城市。城镇化进程进一步加快，中心城区综合服务功能大幅提升，中小城市和特色小城镇格局基本形成，城镇化率达到60%以上。生态文明建设加快推进，具备条件的农村基本建成美丽乡村。节约型社会、循环经济深入发展，主要污染物减排如期实现省下达目标任务，森林覆盖率大幅提升，环境质量明显改善，经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成。七、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，
10、加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、羽毛粉行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度
11、计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和羽毛粉行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内羽毛粉行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。八、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各
12、类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。九、 高级管理人员1、公司设总裁一名，由董事会聘任或解聘
13、。公司设副总裁若干名、财务总监一名，由董事会聘任或解聘。公司总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书为公司高级管理人员。2、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于高级管理人员。本章程关于勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。3、在公司控股股东、实际控制人单位担任除董事、监事以外其他职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。4、总裁每届任期3年，总裁连聘可以连任。5、总裁对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体
14、规章；（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人；（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）本章程或董事会授予的其他职权。总裁列席董事会会议。6、总裁应制订总裁工作细则，报董事会批准后实施。7、总裁工作细则包括下列内容：（1）总裁会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）总裁及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）董事会认为必要的其他事项。8、总裁可以在任期届满以前提出辞职。有关总裁辞职的具体程序和办法由总裁与公司之间的劳动合同规定。副总裁协助总裁工作，负责公司某一方面
15、的生产经营管理工作。9、公司设董事会秘书，负责公司股东大会和董事会会议、监事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。董事会秘书应遵守法律、行政法规、部门规章及本章程的有关规定。董事会秘书应制定董事会秘书工作细则，报董事会批准后实施。董事会秘书工作细则应包括董事会秘书任职资格、聘任程序、权力职责以及董事会认为必要的其他事项。10、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx（集团）有限公司拥有稳定的供
16、应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、项目建成投产后，物资采购部门根据生产实际需要制定原材料采购计划，掌握原材料的性能、特点，在不影响产品质量的前提下，对项目所需原辅材料合理地选择品种、规格、质量，为企业节约使用原材料降低采购成本。2、本期工程项目所需要的原材料、辅助材料实行统一采购集中供应，并根据所需原材料的质量、价格、运输条件做到货比三家。3、验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。主要原辅材料一览
17、表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十一、 项目技术工艺分析（一）技术来源及先进性说明本期项目的技术来源为公司的自有技术，该技术达到国内先进水平。（二）项目技术优势分析1、技术含量和自动化水平较高，处于国内先进水平，在产品质量水平上相对其它生产技术性能费用比优越，结构合理、占地面积小、功能齐全、运行费用低、使用寿命长；在工艺水平上该技术能够保证产品质量高稳定性、提高资源利用率和节能降耗水平；根据初步测算，利用该技术生产，可提高原料利用率和用电效率，在装备水平上，该技术使用的设备自动控制程度和性能可靠性相对较高。2、技术设备投资和产品生产成本低，具有较强的经济
18、合理性；本期工程项目采用本技术方案建设其主要设备多数可按通用标准在国内采购。3、节能设施先进并可进行多规格产品转换，项目运行成本较低，应变市场能力很强。（三）工业化技术方案可靠性分析1、这条生产线充分考虑和核算了生产线整体同各单机间的物料平衡协同关系，并考虑和计算了各单机的正常加工、进料出料、输送、故障停机及排除所需要时间和各单机间的合理缓冲。2、产品生产线能够运行连续稳定、达到设计生产能力要求，并确保能够生产出质量合格的产品。十二、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经
19、营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xx（集团）有限公司规划，达产年劳动定员285人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位185正常运营年份2技术指导岗位293管理工作岗位294质量检测岗位43合计285十三、 建设投资估算本期项目建设投资12167.51万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费
20、、其他前期工作费用，合计10674.02万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4569.35万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5769.01万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为335.66万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1170.27万元。（三）预备费本期项目预备费为323.22万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用456
21、9.355769.01335.6610674.021.1建筑工程费4569.354569.351.2设备购置费5769.015769.011.3安装工程费335.66335.662其他费用1170.271170.272.1土地出让金609.34609.343预备费323.22323.223.1基本预备费131.89131.893.2涨价预备费191.33191.334投资合计12167.51十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款6140.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息300.89万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款
22、1.1建设期利息300.8975.22225.671.1.1期初借款余额3070.331.1.2当期借款6140.663070.333070.331.1.3当期应计利息300.8975.22225.671.1.4期末借款余额3070.336140.661.2其他融资费用1.3小计300.8975.22225.672债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计300.8975.22225.67十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用
23、等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2926.80万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0019413.7622187.1627733.951.1应收账款0.008736.209984.2212480.281.2存货0.006794.827765.509706.881.2.1原辅材料0.002038.442329.652912.061.2.2燃料
24、动力0.00101.92116.48145.601.2.3在产品0.003125.613572.134465.161.2.4产成品0.001528.841747.242184.051.3现金0.001553.101774.982218.721.4预付账款0.002329.652662.463328.072流动负债0.0017365.0119845.7224807.152.1应付账款0.006251.407144.468930.572.2预收账款0.0011113.6112701.2615876.583流动资金0.002048.762341.442926.804流动资金增加0.002048.76
25、292.68585.365铺底流动资金0.005824.136656.148320.18十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15395.20万元，其中：建设投资12167.51万元，占项目总投资的79.03%；建设期利息300.89万元，占项目总投资的1.95%；流动资金2926.80万元，占项目总投资的19.01%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资15395.20100.00%1.1建设投资12167.5179.03%1.1.1工程费用10674.0269.33%1.1.1.1建筑工程费4569.3529
26、.68%1.1.1.2设备购置费5769.0137.47%1.1.1.3安装工程费335.662.18%1.1.2工程建设其他费用1170.277.60%1.1.2.1土地出让金609.343.96%1.1.2.2其他前期费用560.933.64%1.2.3预备费323.222.10%1.2.3.1基本预备费131.890.86%1.2.3.2涨价预备费191.331.24%1.2建设期利息300.891.95%1.3流动资金2926.8019.01%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资15395.20万元，其中申请银行长期贷款6140.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措
27、一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资15395.20100.00%1.1建设投资12167.5179.03%1.2建设期利息300.891.95%1.3流动资金2926.8019.01%2资金筹措15395.20100.00%2.1项目资本金9254.5460.11%2.1.1用于建设投资6026.8539.15%2.1.2用于建设期利息300.891.95%2.1.3用于流动资金2926.8019.01%2.2债务资金6140.6639.89%2.2.1用于建设投资6140.6639.89%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（
28、一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入35300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0024710.0028240.0035300.002增值税0.001130.701292.221447.622.1销项税0.003212.303671.204589.002.2进项税0.002081.602378.983141.383税金及附加0.00135.68155.07173.713.1城建税0.0079.1590.46101.333.2教育费附加0.0033.92
29、38.7743.433.3地方教育附加0.0022.6125.8428.95（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1447.62万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，
30、本期项目综合总成本费用28182.40万元，其中：可变成本24415.01万元，固定成本3767.39万元。达产年项目经营成本27209.36万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0016012.3418299.8222874.772工资及福利费0.001540.241540.241540.243修理费0.00305.01305.01305.014其他费用0.002489.342489.342489.344.1其他制造费用0.00181.31181.31181.314.2其他管理费用0.00236
31、.82236.82236.824.3其他营业费用0.002071.212071.212071.215经营成本0.0020346.9322634.4127209.366折旧费0.00659.96659.96659.967摊销费0.0012.1912.1912.198利息支出0.00300.89300.89300.899总成本费用0.0021319.9723607.4528182.409.1其中：固定成本0.003767.393767.393767.399.2可变成本0.0017552.5819840.0624415.01（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教
32、育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加173.71万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6943.89（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=6943.89×25.00%=1735.97（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6943.89万元，缴纳企业所得税1735.97万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6943.89-
33、1735.97=5207.92（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0024710.0028240.0035300.002税金及附加0.00135.68155.07173.713总成本费用0.0021319.9723607.4528182.404利润总额0.003254.354477.486943.895应纳所得税额0.003254.354477.486943.896所得税0.00813.591119.371735.977净利润0.002440.763358.115207.928期初未分配利润0.000.002196.684999.319可供分
34、配的利润0.002440.765554.7910207.2310法定盈余公积金0.00244.08555.481020.7211可供分配的利润0.002196.684999.319186.5112未分配利润0.002196.684999.319186.5113息税前利润0.004368.835897.748980.75十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.60%。本期项目投资财务内部收益率25.60%，高于行业基准内部收益率，
35、表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7909.08（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7909.08万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目
36、投资回收期：投资回收期（Pt）=5.52年。本期项目全部投资回收期5.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0024710.0028240.0035300.001.1营业收入0.000.0024710.0028240.0035300.002现金流出6083.766083.7622531.3723082.1630017.192.1建设投资6083.766083.762.2流动资金0.002048.76292
37、.682634.122.3经营成本0.0020346.9322634.4127209.362.4税金及附加0.00135.68155.07173.713所得税前净现金流量-6083.76-6083.762178.635157.845282.814累计所得税前净现金流量-6083.76-12167.52-9988.89-4831.05451.765调整所得税0.001092.211474.432245.196所得税后净现金流量-6083.76-6083.761365.044038.473546.847累计所得税后净现金流量-6083.76-12167.52-10802.48-6764.01-32
38、17.17计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：33.78%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：25.60%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：14131.53万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：7909.08万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.91年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.52年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；
39、因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为29.85。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项
40、目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.31。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额3070.336140.666140.666140.661.2当期还本付息75.22526.56300.89300.89300.891.2.1还本1.2.2付息75.22526.56300.89300.89300.891.3期末借款余额3070.336140.666140.666140.666140.662利息备付率29.853偿债备付率26.31二十二、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入35300.00万元，综合总成本费用28182.40万元，税金及附加173.71万元，净利润5207.92万元，财务内部收益率25.60%，财务净现值7909.08万元，全部投资回收期5.52年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净