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1、泓域咨询 /肉制品项目预算分析报告目录一、 项目概述3二、 项目提出的理由3三、 研究结论4四、 主要经济指标一览表4主要经济指标一览表4五、 公司主要财务数据6公司合并资产负债表主要数据6公司合并利润表主要数据6六、 项目背景分析6七、 项目工程设计总体要求7八、 产业发展方向8九、 股东权利及义务9十、 优势分析（S）12十一、 项目进度安排14项目实施进度计划一览表14十二、 环境保护综述15十三、 项目节能概述15十四、 设备选型方案17主要设备购置一览表17十五、 建设投资估算18建设投资估算表19十六、 建设期利息20建设期利息估算表20十七、 流动资金21流动资金估算表21十八、
2、 项目总投资22总投资及构成一览表23十九、 资金筹措与投资计划24项目投资计划与资金筹措一览表24二十、 经济评价财务测算25营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28二十一、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30二十二、 财务生存能力分析32二十三、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十四、 经济评价结论34二十五、 招标要求34二十六、 项目风险分析风险评估37二十七、 总结37报告说明我国肉类丰富，肉类加工方式多样，目前常见的肉制品种类有酱卤制品、腌腊制品、腌腊制品、香肠制品、熏烤制品、油炸制品、干制品、罐头制品、调理肉制品等。随着我
3、国经济快速发展，居民人均收入的增长，饮食结构的丰富，我国肉制品市场需求持续攀升，行业得到快速发展。根据谨慎财务估算，项目总投资22710.85万元，其中：建设投资17052.20万元，占项目总投资的75.08%；建设期利息183.41万元，占项目总投资的0.81%；流动资金5475.24万元，占项目总投资的24.11%。项目正常运营每年营业收入48000.00万元，综合总成本费用39954.39万元，净利润5879.94万元，财务内部收益率18.45%，财务净现值6240.67万元，全部投资回收期5.99年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目概述1、项
4、目名称：肉制品项目2、承办单位名称：xx有限责任公司3、项目性质：新建4、项目建设地点：xx园区5、项目联系人：杜xx二、 项目提出的理由综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。三、 研究结论综上所述，该项目属于国家鼓励支持的项目，项目的经济和社会效益客观，项目的投产将改善优化当地产业结构，实现高质量发展的目标。四、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积4
5、0000.00约60.00亩1.1总建筑面积61144.151.2基底面积22800.001.3投资强度万元/亩266.722总投资万元22710.852.1建设投资万元17052.202.1.1工程费用万元14351.812.1.2其他费用万元2236.512.1.3预备费万元463.882.2建设期利息万元183.412.3流动资金万元5475.243资金筹措万元22710.853.1自筹资金万元15224.823.2银行贷款万元7486.034营业收入万元48000.00正常运营年份5总成本费用万元39954.39""6利润总额万元7839.92""
6、;7净利润万元5879.94""8所得税万元1959.98""9增值税万元1714.10""10税金及附加万元205.69""11纳税总额万元3879.77""12工业增加值万元13116.70""13盈亏平衡点万元19637.04产值14回收期年5.9915内部收益率18.45%所得税后16财务净现值万元6240.67所得税后五、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额9171.307337.046878.47
7、负债总额3372.312697.852529.23股东权益合计5798.994639.194349.24公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入26761.9521409.5620071.46营业利润4536.253629.003402.19利润总额3691.972953.582768.98净利润2768.982159.801993.67归属于母公司所有者的净利润2768.982159.801993.67六、 项目背景分析我国肉类丰富，肉类加工方式多样，目前常见的肉制品种类有酱卤制品、腌腊制品、腌腊制品、香肠制品、熏烤制品、油炸制品、干制品、罐头制品、调理肉制品等
8、。随着我国经济快速发展，居民人均收入的增长，饮食结构的丰富，我国肉制品市场需求持续攀升，行业得到快速发展。七、 项目工程设计总体要求（一）土建工程原则根据生产需要，本项目工程建设方案主要遵循如下原则：1、布局合理的原则。在平面布置上，充分利用好每寸土地，功能设施分区设置，人流、物流布置得当、有序，做到既利于生产经营，又方便交通。2、配套齐全、方便生产的原则。立足厂区现有基础条件，充分利用好现有功能设施，保证水、电供应设施齐全，厂区内外道路畅通，方便生产。在建筑结构设计，严格执行国家技术经济政策及环保、节能等有关要求。在满足工艺生产特性，设备布置安装、检修等前提下，土建设计要尽量做到技术先进、经
9、济合理、安全适用和美观大方。建筑设计要简捷紧凑，组合恰当、功能合理、方便生产、节约用地；结构设计要统一化、标准化、并因地制宜，就地取材，方便施工。（二）土建工程采用的标准为保证建筑物的质量，保证生产安全和长寿命使用，本项目建筑物严格按照相关标准进行施工建设。1、工业企业设计卫生标准2、公共建筑节能设计标准3、绿色建筑评价标准4、外墙外保温工程技术规程5、建筑照明设计标准6、建筑采光设计标准7、民用建筑电气设计规范8、民用建筑热工设计规范八、 产业发展方向（一）增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用，优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，增强经济增长的均
10、衡性、协同性和可持续性。（二）培育壮大新兴产业把握产业发展新方向，落实中国制造2025，以集群化、信息化、智能化发展为路径，加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业，以信息服务业为重点的新兴生产性服务业，以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。（三）推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化，满足新需求，采用新技术、新模式，实现优化升级。（四）提升创新驱动能力加快推进创新发展，以企业为创新主体，逐步完善政策、人才和市场环境，形成创新支撑经济发展的格局。九、 股东权利及义务1、公司召开股东大会、分配股利
11、、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会或股东大会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。2、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）依法请求人民法院撤销董事会、股东大会的决议内容；（4）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（5）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（6）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（7）公司终止或者清算
12、时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（8）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（9）单独或者合计持有公司百分之10以上股份的股东，有向股东大会行使提案的权利；（10）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。3、股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后按照股东的要求予以提供。4、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权
13、自决议作出之日起_日内，请求人民法院撤销。5、董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监事会执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损
14、失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。6、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。7、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任
15、。（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。8、持有公司_%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。9、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。十、 优势分析（S）（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发
16、方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳
17、定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。十一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试
18、、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 环境保护综述本项目选址在交通、通信、供电、供水、规划等方面具备良好的条件。项目用水来自当地自来水管网，用电来自当地电网，交通、能源均有保障。本项目产生的噪声及粉尘对周边居民的影响较小。项目所在地周边200m范围内没有饮用水水源保护区及准保护区、风景名胜区、旅游度假区和自然保护区，无具有历史、科学、民族意义的保护区，未发现国家及省
19、级重点保护的野生动植物、名木古树、文物单位。项目选址范围不属于限制建设区和禁止建设区，未占用基本农田。故本项目建设符合规划要求。本项目选址与规划满足相符性要求。十三、 项目节能概述该项目的建设及运行一定要坚持“节能优先”的方针，采取各种节约用能合理用能的有效措施，大幅度提高能源利用效率，创建节能型工业企业，促进经济社会可持续发展。本着“节约有奖、浪费有罚”的原则，有效地节约能源，促进社会的和谐发展。通过技术进步、综合利用、科学管理及产品、产业结构合理化调整等途径，直接或间接地降低单位产品的用能量，以最合理的能源使用方式取得最大的经济效益。（一）项目建设的节能原则1、项目建设过程不采用高耗能的落
20、后生产工艺、技术和设备。2、推广应用先进的节能新技术、新设备。积极采用高效电动机、高效风机、高效水泵及其变频调速节能技术和软起动技术。变压器、电热设备、照明器具等符合国家能效标准的节能型产品。3、有效回收利用余热、余压。4、严格控制非生产用电。加强管理严格计量严格考核，减少厂区辅助、办公、生活等非生产用电。5、降低企业内部线损，合理补偿无功。推广无功就地补偿、无功自动补偿和无功动态补偿技术。6、加强用电负荷管理。合理安排生产工艺、生产班次，错、轮休假日。在用电高峰季节安排设备大修，在日高峰时段安排设备检修。7、通过技术改造，转移部分高峰负荷至电网低谷时段消耗。8、开展电平衡测试。摸清企业节电潜
21、力和存在问题，有针对性地采取切实可行措施降低能耗。（二）节能政策依据1、中华人民共和国节能能源法2、国务院关于加快发展循环经济的若干意见3、国务院关于加强节能工作的决定4、中国能源技术政策大纲5、关于加强固定资产投资项目节能评估和审查工作通知6、节能减排综合性工作方案7、中华人民共和国节约能源法十四、 设备选型方案1、本期工程项目生产工艺装备和检验设备的选用以“先进、高效、实用、节能、可靠”为原则，生产设备应具有效率高、质量好、物料损耗少、自动化程度高、劳动强度小、噪音低的特点。2、根据生产工艺的要求，公司对比考察了多个生产设备制造企业，优选了专用设备和检测设备等国内先进的环境保护节能型设备，
22、确保本期工程项目生产及产品质量检验的需要。本期工程项目拟选购国内先进的关键工艺设备和国内外先进的检测设备，预计购置安装主要设备共计103台（套），设备购置费6053.74万元。主要设备购置一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备724237.622辅助生成设备8484.303研发设备9544.844检测设备6363.223环保设备5302.693其它设备2121.07合计1036053.74十五、 建设投资估算本期项目建设投资17052.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他
23、费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14351.81万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7912.80万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6053.74万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为385.27万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2236.51万元。（三）预备费本期项目预备费为463.88万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程
24、设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7912.806053.74385.2714351.811.1建筑工程费7912.807912.801.2设备购置费6053.746053.741.3安装工程费385.27385.272其他费用2236.512236.512.1土地出让金1232.301232.303预备费463.88463.883.1基本预备费213.20213.203.2涨价预备费250.68250.684投资合计17052.20十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7486.03万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息183.41万元。建设期利
25、息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息183.41183.410.001.1.1期初借款余额7486.031.1.2当期借款7486.037486.030.001.1.3当期应计利息183.41183.410.001.1.4期末借款余额7486.037486.031.2其他融资费用1.3小计183.41183.410.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计183.41183.410.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材
26、料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5475.24万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产24300.0328038.5029907.7337384.661.1应收账款10935.0112617.3213458.4816823.101.2存货8505.019813.4710467.7013084.631.2.1原辅材料
27、2551.502944.043140.313925.391.2.2燃料动力127.58147.20157.02196.271.2.3在产品3912.304514.204815.146018.931.2.4产成品1913.632208.032355.232944.041.3现金1944.002243.082392.622990.771.4预付账款2916.003364.623588.934486.162流动负债20741.1223932.0625527.5431909.422.1应付账款7466.808615.549189.9111487.392.2预收账款13274.3215316.52163
28、37.6220422.033流动资金3558.914106.434380.195475.244流动资金增加3558.91547.52273.761095.055铺底流动资金7290.018411.558972.3211215.40十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资22710.85万元，其中：建设投资17052.20万元，占项目总投资的75.08%；建设期利息183.41万元，占项目总投资的0.81%；流动资金5475.24万元，占项目总投资的24.11%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资22710.851
29、00.00%1.1建设投资17052.2075.08%1.1.1工程费用14351.8163.19%1.1.1.1建筑工程费7912.8034.84%1.1.1.2设备购置费6053.7426.66%1.1.1.3安装工程费385.271.70%1.1.2工程建设其他费用2236.519.85%1.1.2.1土地出让金1232.305.43%1.1.2.2其他前期费用1004.214.42%1.2.3预备费463.882.04%1.2.3.1基本预备费213.200.94%1.2.3.2涨价预备费250.681.10%1.2建设期利息183.410.81%1.3流动资金5475.2424.11
30、%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资22710.85万元，其中申请银行长期贷款7486.03万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资22710.85100.00%1.1建设投资17052.2075.08%1.2建设期利息183.410.81%1.3流动资金5475.2424.11%2资金筹措22710.85100.00%2.1项目资本金15224.8267.04%2.1.1用于建设投资9566.1742.12%2.1.2用于建设期利息183.410.81%2.1.3用于流动资金5475.2424.11%2.2债务资金7486.0
31、332.96%2.2.1用于建设投资7486.0332.96%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入48000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入31200.0036000.0038400.0048000.002增值税1023.511220.821319.481714.102.1销项税4056.004680.004992.006240.002.2进项税3032.493459.
32、183672.524525.903税金及附加122.83146.50158.33205.693.1城建税71.6585.4692.36119.993.2教育费附加30.7136.6239.5851.423.3地方教育附加20.4724.4226.3934.28（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1714.10万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管
33、理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用39954.39万元，其中：可变成本34384.03万元，固定成本5570.36万元。达产年项目经营成本38700.82万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费21334.4824616.7026257.8232822.272工资及福利费1561.761561.761561.761561.763修理费
34、541.66541.66541.66541.664其他费用3775.133775.133775.133775.134.1其他制造费用340.75340.75340.75340.754.2其他管理费用348.38348.38348.38348.384.3其他营业费用3086.003086.003086.003086.005经营成本27213.0330495.2532136.3738700.826折旧费862.10862.10862.10862.107摊销费24.6524.6524.6524.658利息支出366.82366.82366.82366.829总成本费用28466.6031748.82
35、33389.9439954.399.1其中：固定成本5570.365570.365570.365570.369.2可变成本22896.2426178.4627819.5834384.03（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加205.69万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7839.92（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税
36、所得额×税率=7839.92×25.00%=1959.98（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7839.92万元，缴纳企业所得税1959.98万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7839.92-1959.98=5879.94（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入31200.0036000.0038400.0048000.002税金及附加122.83146.50158.33205.693总成本费用28466.6031748.8233389.9439954.394利润总额2610.57
37、4104.684851.737839.925应纳所得税额2610.574104.684851.737839.926所得税652.641026.171212.931959.987净利润1957.933078.513638.805879.948期初未分配利润0.001762.144356.587195.849可供分配的利润1957.934840.657995.3813075.7810法定盈余公积金195.79484.06799.541307.5811可供分配的利润1762.144356.587195.8411768.2112未分配利润1762.144356.587195.8411768.2113息
38、税前利润3630.035497.676431.4810166.72二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.45%。本期项目投资财务内部收益率18.45%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6240.67（万元）
39、。以上计算结果表明，财务净现值6240.67万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.99年。本期项目全部投资回收期5.99年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1
40、年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0031200.0036000.0038400.0048000.001.1营业收入0.0031200.0036000.0038400.0048000.002现金流出17052.2030894.7731189.2736127.3740549.082.1建设投资17052.200.002.2流动资金3558.91547.523832.671642.572.3经营成本27213.0330495.2532136.3738700.822.4税金及附加122.83146.50158.33205.693所得税前净现金流量-17052.20305.234810.732272.637450.924累计所得税前净现金流量-17052.20-16746.97-11936.24-9663.61-2212.695调整所得税907.511374.421607.872541.686所得税后净现金流量-17052.20-347.413784.561059.705490.947累计所得税后净现金流量