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1、天津科技金融发展问题研究摘要科技的创新具有长期性、不间断性，通过创新金融服务方式，可以实现在金融资本运作下科技产业的快速发展，故实现科技金融的有机结合具有重要意义。本文以天津市科技金融的发展为研究对象，对其资本市场概况，科技金融产业融资需求及科技活动投入现状进行了分析，指出了现阶段天津市科技金融发展存在的一些问题，并提出加强政府职能建设，创造良好环境；加强政策协同与规划；加强金融体系建设；深化信用信息体系改革等相关的配套措施，以期可以进一步推动科技、金融产业的密切配合和协调发展。1.绪论1.1研究背景 在当代社会发展过程中，科学技术是第一生产力，纵观世界上的每一次产业革命，无一不是起于科技创新
2、，而实现科技发展又离不开金融体系的支撑，二者相辅相成，共同实现了社会的健康发展。我国早在2005年的时候就已经提出要积极促进金融对科技创新的支持作用，在此基础上各地区的科技、金融的结合试点活动都如火如荼的展开，进一步提高了金的科技创新产业链的融对经济发展的带动力度。通过创新金融服务方式，实现了在金融资本运作下科技产业的快速发展，但发展过程中也存在许多问题，要改善资本市场运行现状，需要对科技金融之间的联系进行深入分析。1.2研究意义与内容 科技的创新具有长期性、不间断性，这些都依赖于金融的长效支持，故实现科技金融的有机结合具有重要意义。基于此，本文以天津市科技金融的发展为研究对象，在理论基础上，
3、从科技金融的改进、推广等方面分析现阶段天津市科技金融发展存在的一些问题，并提出相关的配套措施，以期可以进一步推动科技、金融产业的密切配合和协调发展。2.科技金融理论概述2.1科技金融的概念 对于科技金融，学术界名没有明确统一的概念，但可以肯定的是， 科技金融是伴随着市场经济产生的，可以认为是科技创新与金融业之间的有机双向互动，以科技创新为发展目标，利用金融的高效资源配置手段实现社会经济的不断发展。2.2科技金融的特点 科技金融的首要特点就是具有创新性，这里的创新包含了科学技术创新和金融创新两个层面，科技的创新带来金融的发展，金融的创新又为科技的发展提供了资金支持。其次，科技金融同时受到相关政策
4、和市场环境的影响，一般公共金融对政府作用机制的依赖性较强，而公司金融则受市场环境影响较大。最后科技金融的风险性随着科技活动的逐步成熟而递减，金融资本的厌恶程度一般在科技活动早期较高。而在收益方面，金融资本参与的收益率在科技活动越发展到后期越低。2.3科技经融的运行模式科技金融一般可以根据其运行机制分为政府主导和市场主导两类，政府主导模式一般在科技金融运行中处于从属地位，是为了防止市场失灵，在某一阶段或某一特定领域内发挥政府的主导作用，市场主导模式主要是通过资本市场市场或银行主导的资源配置实现科技产业的融资过程，目前是科技金融的主流模式。3天津科技经融发展现状3.1资本市场概况经融科技的发展与本
5、地区资本市场的运行情况息息相关，也是区域经济的重要支撑，但天津市近年来的资本市场情况却不容乐观，表1为2016年天津市资本市场概况，可以看出相对于我国其他城市资本市场的发展速度来说，天津发展相对较为缓慢，这在总市值上体现的较为明显，2016年天津资本市场的总市值较去年减少了22.35%。在证券市场方面，证券公司的本年累计股票交易额同比减少9.7%，证券营业部的数量虽然有所增加，但累计股票交易额以及净利润都有大幅度的下降。除本身的体制改革外，还可能是因为天津的资本市场还不够成熟，上市门槛高，一些中小企业由于融资困难等原因导致无法上市。此外近年来低迷的股市也让许多投资者更加慎重的考虑投资方向。表1
6、 2016年天津市资本市场概况指标数值备注总市值（亿元）3817.46较去年减少了22.35%主板325.76较去年减少了27.11%中小板160.3较去年减少了26.09%创业板227.14较去年减少了5.75%证券公司数量（家）2本年累计股票交易（亿元）16185.09同比减少9.7%证券营业部数量（家）185较去年增加15家本年累计股票交易额（亿元）24268.19同比减少16.55%本年累计营业收入（亿元）26.98同比减少30.56%本年累计净利润（亿元）6.89同比减少57.38%期货公司 数量（家）2 本年累计代理交易量（万手）3588.23同比减少2.18%本年累计代理交易额（
7、亿元）4535.21同比增长17.57% 本年累计手续费收入（亿元）2.84同比增长9.36% 本年累计净利润（亿元）0.56同比减少0.49%3.2科技金融产业融资需求 目前，天津的科技经融产业发展模式主要为集群化发展，大部分产业如电子信息、新能源等都呈现出稳定发展的态势，这意味着科技产业在天津经济发展中占比越来越高。为了更好的分析不同企业的融资需求情况，表2 给出了天津市内一部分科技公司进行了分析。可以看出大部分的公司融资需求额都在5000万以下，有40.5%的公司没有融资缺口。在对不同行业的数据分析中可以看出，光机电一体化行业在科技金融产业中的融资缺口最大，5000万以上融资缺口公司占本
8、行业的27.6%，说明政府在该行业的政策扶持方面成效并不理想。新型材料和软件业的融资缺口也较明显，在这些行业，政府的扶持力度还有待加强。科技金融产业的发展离不开当地良好的经济环境，但以上数据分析说明虽然政府对科技型企业给予的政策扶持可能还不足以保证理想的融资状况，尤其是上市门槛高给许多中小企业的融资环境带来了困境。表2 天津科技产业融资需求情况行业指标融资需求状况合计5000万以上融资缺口5000以下融资缺口没有融资缺口电子与信息频数4222450行百分比（%）8.044.048.0100.0新型材料频数37919行百分比（%）15.836.847.3100.0新能源频数0134行百分比（%）
9、025.075.0100.0光机电一体化频数815629行百分比（%）27.651.720.7100.0软件业频数25411行百分比（%）18.245.536.4100.0环境保护频数0101行百分比（%）0100.00100.0合计频数175146114行百分比（%）14.944.740.5100.0 3.3科技活动投入现状2016年，天津共取得的科技成果有779项，其中应用型技术成果达721项。在科技活动的投入情况中由表3可以看出，科学研究与实验发展（R&D）的人员投入数量呈逐年增长态势，尤其是2016年人员数几乎达到了上一年的2倍，而经费的支出以及用于各种实验研究的费用也不断增长，说明天
10、津对科技发展的重视程度越来越高。表3 天津科技活动投入情况（万元）项目20122013201420152016R&D人员（人）49548680746527676109146258经费支出59158486704894910318924882694512基础研究37902353095141584751102910应用研究156530168573159124275309476061试验发展367990602012119127176817621789114.天津科技金融发展面临的主要问题4.1政府支持力度不够 科技金融企业的发展中，一些中小型企业在创立的前期，由于风险高、轻资产等特点，融资相对困难，通
11、过一般渠道往往难以获得足够资金。这时候如果政府能够大力支持，则能很好的解决这些企业的资金链问题，这对于处于初创期的中小企业来说是至关重要的。但在实际操作过程中，政府往往处于保值增值的考虑，更愿意帮助已经稳定发展的大型企业，这种情况下政府对市场失灵的弥补作用就十分有限。一来，基于目前政府采用的根据企业利润增长情况确定贴息比例的政策，对于早期科技型企业不会有太大帮助，因为这些还处于起步阶段的企业往往还没有产生盈利，很难获得政府贴息。此外在上市公司给予一定奖励这一块，其实也有一定程度的“济富不济贫”之嫌，因为这些成功上市的公司本身就已经通过资本市场获得了大量资金。最后，目前天津政府各个部门的支持重点
12、方向还是在传统信贷方面，在科技金融方面的融资支持力度还需要进一步加强。4.2商业银行经营管理监管制度不完善天津市的科技经融市场的管理过程中，为了提高科技金融产品和服务方式等方面的竞争力，金融机构也在不良贷款风险容忍度等方面进行了调整。但从整体上来看，这些调整只是在一些经营管理理念上作出的改变，并没有触及监管制度，导致科技金融的发展受到一定限制。具体表现为：我国2010年实施的中国银行业实施新资本协议指导意见中，规定银行对信用风险的计量方法可以采用内部评级的方式，根据银监会的规定，商业银行的内部评级法资产覆盖率不应低于50%，所以大部分的商业银行出于谨慎考虑，大多按照100%设置风险资金占用水平
13、。这种情况下，风险资金是明确的，也即是说商业银行为了保证收益必然会对风险较大的金融产品支持力度不强，在缺乏资金的情况下其推广和应用十分有限。同时在银监会出台的商业银行授信工作尽职指引中指出当有充分证据表明授信出现风险时，应当免除授信部门的合规责任。但实际上，由于不同的商业银行对尽职免责的实施和执行规定并不统一，同时不良贷款的责任界定也非常困难，银行为了省事也常采取的是消极处理的方式，导致这项政策在实际落实上存在很大问题。4.3直接融资渠道不畅通如今，高新技术产业已经成为了带动区域经济发展的重要产业，但是伴随着大量的科技型企业的出现，融资问题也成为了这些企业面临的一个重大难题。尤其是资本市场的直
14、接融资渠道发展还相对滞后，远远跟不上市场需求，导致现代科技产业的发展受到严重制约。一方面，资本市场门槛过高，对于许多还处于发展初期的科技公司来说基本没有可能在主板上市，甚至是一些中小板、创业板也存在诸多阻碍。虽然中关村的出现为许多科技企业的直接融资提供了很多新的途径，但并不完全消除挂牌企业的出现。同时，天津的债券市场还不够发达，目前发行企业债，短期融资券的基本是大中型国有企业，这些企业的信用等级大都较高，而在交易所上市的公司普遍负债规模有限。另一方面，早期的科技公司资金来源主要是外资、民营企业以及个人投资等私募股权投资，这些投资大部分都是短期投资，以至于创业投资和长期基金严重缺乏。此外，资本市
15、场中，创业投资的退出机制仍然以上市为主，并购市场的不活跃导致投资人难以通过转让股权获益。4.4公共信息不对称公共信息的不对称主要存在于政府、银行、与企业之间。目前天津市共有两万多家科技型企业，但是与银行有业务关系的仅仅只有五分之一左右，信贷业务更是少之又少，这其中信息不对称也是一个重要影响因素。银行层面上，科技型行业本身的先进化程度较高，具有前瞻性和创造性的特点，也正是因为这样，技术的创新需要密集的资本进行支持。而且技术创新的成败直接影响到企业的存亡，有时候可能技术已经更新完备但由于不被市场认同，也会导致企业的发展受到重创，科技型企业的综合风险高也就不足为奇了。正如上面所说的科技型企业的资产大
16、部分都表现为无形资产，包括知识产权、科研成果等，这些成果一般银行工作人员可能不太了解，所以在具体的评估过程中会影响到融资决策。既懂金融有了解科技的人才的缺乏，导致银行与企业之间的的信息交流存在的不畅通，金融对科技的服务效率一直不高。企业层面上，新型科技型企业的主要负责人大部分是从事技术创新工作的员工，他们对资本运作还有相关的金融知识都不太熟悉，这些企业可能完全没意识到向金融机申请资金支持，从而错失了信贷融资机会。还有一些企业是由一些科研中心改制后建立的，这些单位可能还存留有原先的行政事业单位的运营模式，对于这些企业金融机构往往接触的比较少，与一般性企业管理模式上的差异导致了金融机构的贷款无法与
17、企业需求正常对接，在事业单位体制的惯性思维下，一些企业负责人不愿意、不主动向银行申请贷款，通过自有资金难以实现企业的稳步发展。事实上，天津市的各级政府对科技型企业的关注度一直很高，相关职能部门都积极促进科技金融服务力度的加大。相关的优惠、鼓励政策也及时更新。争取从产业、财政、金融三方面实现科技金融的创新发展。但这些这些政策有些并不为银行和科技企业了解，影响了政策的实际发挥效果。5.促进天津市科技金融发展的对策5.1加强政府职能建设，创造良好环境 虽然高新技术产业的发展，技术的支持是最根本的促进因素，但政府的积极作用创造良好的市场环境也是必不可少的。所以政府应当加强职能建设，构建更加完备的法律法
18、规，出台更加全面的企业扶持政策，争取建立一个高效、公平的市场运行体系。所以政府首先要提高对科技型企业的认识，转变传统的发展观念，确立以科技带动经济增长的观念，将传统的片面依赖传统产业拉动经济的模式进行转型。从根本上认识创新的重要性，加强对科技型企业尤其是还处于发展期的中小型企业的重视程度，消除一些政策上的不公平做法，采取更多的鼓励措施帮助中小企业的发展。在科技型企业的融资过程中，政府主要承担的是引导、补充、服务的作用。例如，对于一些中小型企业，在发展的初期一般收益较少，高风险性的特征导致银行等金融机构不愿意贷款，而政府在这时候就可以通过实施税收优惠等政策，降低银行的贷款成本，同时对企业实施贴息
19、等优惠政策，引导科技金融资源向中小企业倾斜。同时由于部分高新技术产业前期需要大量的科研资金投入，政府可以实行政策性科技贷款政策，将中小企业的贷款成本降到最低。 在改善市场环境方面，需要积极建立起专业性的担保机构、资产评估机构等，同时对各担保或评估机构的能力进行审核，以保证科技贷款风险的控制。还要通过征信系统进一步完善中小型科技企业的数据库，具体包括企业的财务信息及相关的信用水平等，以帮助银行获得更加真实有效的企业信息，降低市场信息不对称的发生概率，实现更加可靠的评估，有助于市场的稳定可持续发展。政府在此可以发挥协调组织的作用，组织科技厅、行业协会和相关企业进行定期的会议讨论，及时交流市场走向，
20、以制定出切实有效的政策。为了保证市场的整体发展，需要对科技型企业进行适当的外部监督，主要通过银监局等部门对贷款的流向进行定期追踪，以防止不良率的发生概率，降低风险性。 5.2加强政策协同与规划天津的政策资源流通性不强，例如发改委、科技和金融都分别掌握了不同的政策资源，发改委是风险投资的主管部门，但缺乏金融和科技资源，中央银行有制定和实施货币政策的权利但却缺乏科技资源。这样机会导致政策资源浪费情况的产生，各种政策的实际实施效果也会大打折扣。所以天津市需要提高对科技金融政策的整体规划，加强各个部门的联系，使不同政策间具有协同性。科技和经济的完美配合离不开企业的技术创新，对此，国家也出台了一系列政策
21、，将科技创新至于企业创新的主体地位。这就要求天津政府在如何更好的制定产业政策方面，要将企业置于主体地位，以市场需求为导向实现改革的效力。首先各部门体制上的壁垒是必须消除的，让科技资源更好、更快的流向企业。在调动企业科技创新的积极性方面，要根据企业的实际需求进行政策上的调整。为了提高产业竞争力，可以鼓励一些有实力的民营企业参与到本地区的科技计划中。此外，科技产业的发展离不开人才的引进，故要大力既掌握了金融知识又了解科技成果的综合型人才培养，实施流动评价激励机制，保证科技金融方面人才能力的全面性。5.3加强金融体系建设加强金融体系的建设有助于吸引更多的资金入场，也可以间接提高企业的积极性。继续下调
22、市场准入费用，采用分级发展模式，对专业投资者和一般投资者进行细分归类，针对不同的市场和企业建立适当的配套制度。对投资者队伍进行针对性的培育，争取实现更好的与金融机构投贷联动制度结合，可以加强对自行评级会员的吸收，同时适当减少投资者的税费，形成以金融机构为主的区域联动制度。在宣传方面，要首先加强挂牌企业的宣传，扩大社会知晓度，同时在一些主流财经软件中导入股份转让企业。天津市近年来不断加强对债券市场体制进行完善，在科技型企业的创新方面，积极发挥债务融资工具对其的支持力度，对一些具有发展前景的、条件符合的科技型企业鼓励以发行短期融资券等方式扩大融资范围。为了使科技企业能够更好的认识和利用区域集优模式
23、，天津市政府应当鼓励金融机构加大各种融资工具的推荐。在风险可控范围内，为了吸引专业投资者的进入，各种高收益债券也可以适当发行，不仅可以促进投资市场的活力，也有助于提高投资者整体水平。政府在风险投资市场中发挥的引导和扶持作用，对于保证风投市场的稳定是至关重要的，主要是由于我国的风投产业与国外发达国家相比发展时间尚短，各种制度运行相对不稳定，较依赖政府对产业投资基金的引导。所以，相关的职能部门要明确自身的职能定位，发挥政府的积极作用对产业投资基金进行整体规划，实现各方的协调运作。在风险投资基金的来源方面要积极鼓励多元化的社会资本进入，使金融体系的基础建设更加稳固。5.4深化信用信息体系改革社会信用
24、体系离不开完善的信息采集制度，所以要充分发挥信息数据库建设的基础作用，各个银行要进一步完善数据库中信息的完整性，尤其注意在对科技型企业的信息采集过程中信息的全面性。在对科技型企业的评估过程中，金融机构要注意结合企业的成长性和未来市场发展潜力，对于知识产权、创新技术等无形资产正确评估并作为综合指标列入信用评级体系。建立起科学化的科技型企业评级体系，帮助科技产业的进一步发展。一直以来，虽然国家逐步将信息共享机制的建设提上日程，但这项提议的实施效果却不尽如人意，各省各市仍采用的是自行建立的信息数据库。但要实现全国范围内的信息共享必须将各地区信息体系的建设扩大到全国范围，目前通过网络链接的方式是相对高
25、效的办法。但鉴于建立一个将所有信息库链接的统一系统还存在许多问题，天津市可以先建立一个将各职能部门联系起来的信息网络，再通过与中央级别的信息网络逐一链接，最终实现信息共享。在信息体系建设中为了创建良好的市场氛围，要积极鼓励企业诚信化建设，从优化信用贷款业务开始，逐步扩大科技企业的融资范围。六、 总结 在当代社会发展过程中，科学技术是第一生产力，而实现科技发展又离不开金融体系的支撑，所以探讨如何更好的实现科技金融的发展具有重要意义。本文在科技金融的概念、特点及运行模式的基础上，对天津市的科技金融发展现状进行了分析。指出其存在的政府支持力度不够；商业银行经营管理监管制度不完善；资本市场的直接融资渠道发展还相对滞后，远远跟不上市场需求；政府、银行、与企业之间的公共信息的不对称等问题。针对这些问题提出了应当加强职能建设，构建更加完备的法律法规，创造良好环境；加强政策协同与规划，让资源更好、更快的流向科技型企；加强金融体系建设，鼓励多元化的社会资本进入；深化信用信息体系改革，建立起科学化的科技型企业评级系统等解决措施。