《燃气轮机项目经济效益及投资价值分析（模板参考）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《燃气轮机项目经济效益及投资价值分析（模板参考）.docx（35页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、泓域咨询 /燃气轮机项目经济效益及投资价值分析燃气轮机项目经济效益及投资价值分析xx投资管理公司目录一、 项目背景分析4二、 公司简介4三、 市场分析4四、 项目名称及投资人5五、 项目建设背景6六、 结论分析7七、 建筑工程建设指标8建筑工程投资一览表8八、 建设规模及主要建设内容9九、 保障措施9十、 各部门职责及权限11十一、 项目节能措施15十二、 项目实施保障措施16十三、 环境保护结论16十四、 项目建设期原辅材料供应情况17十五、 建设投资估算17建设投资估算表18十六、 建设期利息19建设期利息估算表19十七、 流动资金20流动资金估算表20十八、 项目总投资21总投资及构成一
2、览表22十九、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23二十、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27二十一、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29二十二、 财务生存能力分析31二十三、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十四、 经济评价结论33二十五、 项目风险分析风险评估分析34二十六、 项目总结34一、 项目背景分析燃气轮机的产业链主要由上游原材料、中游零部件、下游整机制造组成。上游原材料主要包括高温合金、钛合金、复合材料、铝合金等材料的生产制造，中游零部件环节再对材料进行铸造、锻造或其他工艺操作制
3、成叶片、盘、轴等零部件，再由下游整机制造企业对各零部件进行总装制成燃气轮机整机。二、 公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐
4、抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、 市场分析燃气轮机的产业链主要由上游原材料、中游零部件、下游整机制造组成。上游原材料主要包括高温合金、钛合金、复合材料、铝合金等材料的生产制造，中游零部件环节再对材料进行铸造、锻造或其他工艺操作制成叶片、盘、轴等零部件，再由下游整机制造企业对各零部件进行总装制成燃气轮机整机。我国燃气轮机产业链上游的高温合金、钛合金、复合材料、铝合金及普钢的制造企业有钢研高纳、抚顺特钢、宝钛股份等;中游零部件环节再对材料进行铸造、锻造或其他工艺操作制成透平叶片、轴等零部件，其中叶片等零部件通过铸造工艺成型，国内主要铸造
5、件、锻造件厂商包括应流股份、万泽股份、图南股份等。再由下游整机制造企业对各零部件进行总装制成整机，主要厂商包括航发动力、上海电气等。从我国燃气轮机产业链代表企业分布来看，产业链代表性企业的分布较为分散，分布在陕西省、四川省、江苏省、上海市这四个省市的代表性企业数量相对较多。陕西省的代表企业在燃气轮机产业链全链条均有分布，例如原材料代表企业有西部金属材料股份有限公司、宝鸡钛业股份有限公司等;零部件代表企业有西安三角防务股份有限公司;整机制造代表企业有中国航发动力股份有限公司等。四、 项目名称及投资人（一）项目名称燃气轮机项目（二）项目投资人xx投资管理公司（三）建设地点本期项目选址位于xx。五、
6、 项目建设背景“十二五”以来的五年是常州发展史上综合实力奋力提升的五年，也是转型步伐明显加快、城乡面貌明显变化、改革开放明显突破的五年，更是人民群众得到实惠最多的五年。当前和今后一个时期，我们仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。经济全球化的趋势不会改变，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，为我市对接国际高端产业、推动创新驱动发展提供了难得机遇；“一带一路”、长江经济带等一系列国家战略实施，长三角区域发展一体化进程加速，为我们融入全方位开放格局、更大范围参与地区协调发展打开了新的窗口；经历“十二五”发展，常州站在了新的历史起点，发展基础更为扎实、发展优势更为彰显，新的增长动力正在加速形成，苏南国家
7、自主创新示范区建设、产城融合综合改革试点机遇叠加，这些都为“十三五”发展提供了有利环境和条件。六、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx，占地面积约82.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined燃气轮机的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27273.25万元，其中：建设投资23118.50万元，占项目总投资的84.77%；建设期利息226.96万元，占项目总投资的0.83%；流动资金3927.79万元，占项目总投资的14.40%。（
8、五）资金筹措项目总投资27273.25万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）18009.59万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额9263.66万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：46500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：39413.34万元。3、项目达产年净利润（NP）：5165.76万元。4、财务内部收益率（FIRR）：12.59%。5、全部投资回收期（Pt）：6.70年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：20644.23万元（产值）。七、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积86673.81，其中：生产工程
9、60765.66，仓储工程13815.44，行政办公及生活服务设施8550.28，公共工程3542.43。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程19352.1260765.667828.931.11#生产车间5805.6418229.702348.681.22#生产车间4838.0315191.421957.231.33#生产车间4644.5114583.761878.941.44#生产车间4063.9512760.791644.082仓储工程8856.0513815.441454.612.11#仓库2656.814144.63436.382.22#仓
10、库2214.013453.86363.652.33#仓库2125.453315.71349.112.44#仓库1859.772901.24305.473办公生活配套1895.858550.281205.733.1行政办公楼1232.305557.68783.723.2宿舍及食堂663.552992.60422.014公共工程2624.023542.43309.23辅助用房等5绿化工程8358.58139.65绿化率15.29%6其他工程13508.2241.967合计54667.0086673.8110980.11八、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积54667.00（
11、折合约82.00亩），预计场区规划总建筑面积86673.81。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx投资管理公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx燃气轮机，预计年营业收入46500.00万元。九、 保障措施(一)完善配套政策加强产业政策与财税、金融、价格等相关政策衔接。支持各类资本通过提供并购贷款、并购票据、直接融资等多种形式参与建材企业兼并重组。营造崇尚专业的社会氛围，为行业发展提供人才保障。开展国际技术、标准、品牌等交流，培养复合型人才。加强国别产业政策研究，搭建海外资源开发、项目建设、品牌营销和技术标准体系的专业化服务平台。(二)建立多元投融资机制统筹区域相关专项资金，积极争取相关
12、资金支持，加大产业建设资金支持力度。鼓励产业建设项目投入和运营模式创新，采用政府和社会资本合作模式（PPP），联合国内外知名企业和各类投资机构，推动成立产业建设投资基金，引导、社会投入的信息化投融资机制。(三)扩大国内外合作鼓励企业与国外公司加强合作，支持有条件的企业在境外设立研发中心，充分利用国际资源提升发展水平。加强与“一带一路”沿线国家合作，支持有条件的企业开拓海外业务，推进产业发展走出去。(四)开展宣传推广通过多种形式深入宣传发展产业现代化的经济社会环境效益，广泛宣传产业相关知识，提高社会认知度认可度，营造各方共同关注、支持产业现代化发展的良好氛围，促进产业现代化持续稳定健康发展。(五
13、)优化投资环境优化服务机制。完善产业发展的服务机制，优化政策引导、市场监管、质量监督服务职能，提高管理和服务水平。优化发展模式。根据规划产业布局，结合园区发展规划等相关规划的实施，积极引导产业关联项目或企业向重点园区聚集，集群发展。加快编制产业园区总体规划，优化投资布局，落实重点项目建设用地，促成产业发展高地、成本洼地。优化配套建设。落实产业园区和重点项目相关配套建设，利用多种合作模式，合作共建，推进项目落地。(六)加强产业监测预警建立健全产业信息监控、应急管理制度。研究产业预警信息发布机制，针对不同的预警级别，制订不同的应对方案，包括长期政策方向制订、短期应对策略，提高产业供应系统的应急预防
14、与处理能力，保障产业终端需求。十、 各部门职责及权限（一）销售部职责说明1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并负责具体落实。2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预期目标。3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展状况等，并定期将信息报送商务发展部。4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关收款情况报送商务发展部。5、定期不定期走访客户，整理和归纳客户资料，掌握客户情况，进行有效的客户管理。6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商务发展部总经理。7、负责市场物
15、资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的物资供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、质量符合要求。9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用开支，查找超支、节支原因并实施控制。10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。（二）战略发展部主要职责1、围绕公司的经营目标，拟定项目发实
16、施方案。2、负责市场信息的收集、整理和分析，定期编制信息分析报告，及时报送公司领导和相关部门；并对各部门信息的及时性和有效性进行考核。3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况进行汇总，编制供应商评估报告，拟定供应商合作方案和合作协议，组织签订供应商合作协议。4、负责对公司采购的产品进行询价，拟定产品采购方案，制定市场标准价格；拟定采购合同并报总经理审批后，组织签订合同。5、负责起草产品销售合同，按财务部和总经理提出的修改意见修订合同，并通知销售部门执行合同。6、协助销售部门开展销售人员技能培训；协助销售部门对未及时收到的款项查找原因进行催款。7、负责客户服务标准的确定、实施规
17、范、政策制定和修改，以及服务资源的统一规划和配置。8、协调处理各类投诉问题，并提出处理意见；并建立设诉处理档案，做到每一件投诉有记录，有处理结果，每月向公司上报投诉情况及处理结果。9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。（三）行政部主要职责1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。2、根据公司业务发展的需要，制定及优化公司的内部运行控制流程、方法及执行标准。3、依据公司管理需要，组织并执行内部运行控制工作，协助各部门规范业务流程及操作规程，降低管理风险。4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法（如经济活动分析、专
18、题调查资料等）监督计划执行情况，并对计划完成情况进行考核。五、在选择产品供应商过程，定期不定期对商务部部门编制的供应商评估报告和供应商合作协议进行审查，并提出审查意见。5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行情况。6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突，其他与内部运行控制相关的工作。十一、 项目节能措施1、建立能源计量系统，实行企业、车间、重点工序（设备）三级计量管理体系，配备相应的登记表和设备，建立能源计量器具台帐和计量器具档案。2、建立能源统计工作制度，对涉及能源购入、贮存、加工转换、输送分配和最终使用四个环节设置分类统计报表，细化到主要生产、辅助生产、采暖（制冷
19、）照明等工序（工艺）。3、本项目实行能源三级管理，厂级设能源管理机构，依法对公司能源管理工作负责配置和管理能源计量工具。车间设节能小组，实施节能措施，负责节约和合理用能。班组设节能员，监督实施节能规定，及时纠正能源浪费现象，提出合理用能建议。4、加大节能奖惩考核办法的考核力度。通过建立“目标明确，责任落实，强化考核，奖惩分明”的责任制体系，强力推进节能工作的有效实施。对整体节能工作实施动态管理以确保节能工作的顺利开展。5、公司建立完善的能源管理机构及能耗统计系统。各用能环节做到用能单独计量和经济核算。能源管理机构人员配备完全符合国家有关法律、法规、条例规定及要求。十二、 项目实施保障措施为了使
20、本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十三、 环境保护结论本项目符合产业政策、符合规划要求、选址合理；项目建设具有较明显的社会、经济综合效益；项目实施后能满足区域环境质量与环境功能的要求，但项目的建设不可避免地对环境产生一定的负面影响，只要建设单位严格遵守环境保护“三同时”管理制度，切实落实各项环境保护措施，加强环境管理，认真对待和解决环境保护问题，对污染物做到达标排放。从环保角度上讲，项目的建设是可行的。二级环
21、境保护标题建议为保护环境杜绝非正常事故发生，从而最大限度减轻对环境的影响，本评价提出以下要求：1、建设单位必须加强对废气、废水的综合治理，实现达标排放。为了能使本项目产生的各项污染防治措施达到较好的实际使用效果，建议业主加强各种环保设施的维修、保养及管理，确保污染治理设施的正常运转:2、加强管理，使污染物尽量消除在源头。3、环保设施的保养、维修应制度化，保证设备的正常运转。十四、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十五、 建设投资估算本期项目建设投资23118.50万元
22、，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20055.29万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10980.11万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8508.05万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为567.13万元。（二）工程建设其他费用本
23、期项目工程建设其他费用为2543.78万元。（三）预备费本期项目预备费为519.43万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10980.118508.05567.1320055.291.1建筑工程费10980.1110980.111.2设备购置费8508.058508.051.3安装工程费567.13567.132其他费用2543.782543.782.1土地出让金1280.521280.523预备费519.43519.433.1基本预备费268.01268.013.2涨价预备费251.42251.424投资合计23118.50十六、 建设期利息按照
24、建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9263.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息226.96万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息226.96226.960.001.1.1期初借款余额9263.661.1.2当期借款9263.669263.660.001.1.3当期应计利息226.96226.960.001.1.4期末借款余额9263.669263.661.2其他融资费用1.3小计226.96226.960.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.
25、2其他融资费用2.3小计3合计226.96226.960.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3927.79万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产19855.5721382.9224437.6230547.031.1应收账款8935.009
26、622.3110996.9313746.161.2存货6949.457484.028553.1710691.461.2.1原辅材料2084.842245.212565.953207.441.2.2燃料动力104.24112.26128.30160.371.2.3在产品3196.753442.653934.464918.071.2.4产成品1563.631683.911924.462405.581.3现金1588.441710.631955.012443.761.4预付账款2382.672565.952932.513665.642流动负债17302.5118633.4721295.3926619
27、.242.1应付账款6228.906708.057666.349582.932.2预收账款11073.6011925.4213629.0517036.313流动资金2553.062749.453142.233927.794流动资金增加2553.06196.39392.78785.565铺底流动资金5956.676414.887331.299164.11十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27273.25万元，其中：建设投资23118.50万元，占项目总投资的84.77%；建设期利息226.96万元，占项目总投资的0.83%；流动资金3
28、927.79万元，占项目总投资的14.40%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资27273.25100.00%1.1建设投资23118.5084.77%1.1.1工程费用20055.2973.53%1.1.1.1建筑工程费10980.1140.26%1.1.1.2设备购置费8508.0531.20%1.1.1.3安装工程费567.132.08%1.1.2工程建设其他费用2543.789.33%1.1.2.1土地出让金1280.524.70%1.1.2.2其他前期费用1263.264.63%1.2.3预备费519.431.90%1.2.3.1基本预备费268.010.9
29、8%1.2.3.2涨价预备费251.420.92%1.2建设期利息226.960.83%1.3流动资金3927.7914.40%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资27273.25万元，其中申请银行长期贷款9263.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资27273.25100.00%1.1建设投资23118.5084.77%1.2建设期利息226.960.83%1.3流动资金3927.7914.40%2资金筹措27273.25100.00%2.1项目资本金18009.5966.03%2.1.1用于建设投资13854.8450
30、.80%2.1.2用于建设期利息226.960.83%2.1.3用于流动资金3927.7914.40%2.2债务资金9263.6633.97%2.2.1用于建设投资9263.6633.97%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入46500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入30225.0032550.0037200.0046500.002增值税994.091088.96127
31、8.691658.172.1销项税3929.254231.504836.006045.002.2进项税2935.163142.543557.314386.833税金及附加119.29130.68153.44198.983.1城建税69.5976.2389.51116.073.2教育费附加29.8232.6738.3649.753.3地方教育附加19.8821.7825.5733.16（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1658.17万元。（三）
32、综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用39413.34万元，其中：可变成本33755.08万元，固定成本5658.26万元。达产年项目经营成本37742.04万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费20738.05
33、22333.2825523.7531904.692工资及福利费1850.391850.391850.391850.393修理费795.02795.02795.02795.024其他费用3191.943191.943191.943191.944.1其他制造费用275.51275.51275.51275.514.2其他管理费用249.66249.66249.66249.664.3其他营业费用2666.772666.772666.772666.775经营成本26575.4028170.6331361.1037742.046折旧费1191.771191.771191.771191.777摊销费25.6
34、125.6125.6125.618利息支出453.92453.92453.92453.929总成本费用28246.7029841.9333032.4039413.349.1其中：固定成本5658.265658.265658.265658.269.2可变成本22588.4424183.6727374.1433755.08（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加198.98万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加
35、=6887.68（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=6887.68×25.00%=1721.92（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6887.68万元，缴纳企业所得税1721.92万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6887.68-1721.92=5165.76（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入30225.0032550.0037200.0046500.002税金及附加119.291
36、30.68153.44198.983总成本费用28246.7029841.9333032.4039413.344利润总额1859.012577.394014.166887.685应纳所得税额1859.012577.394014.166887.686所得税464.75644.351003.541721.927净利润1394.261933.043010.625165.768期初未分配利润0.001254.832869.095291.749可供分配的利润1394.263187.875879.7110457.5010法定盈余公积金139.43318.79587.971045.7511可供分配的利润12
37、54.832869.095291.749411.7512未分配利润1254.832869.095291.749411.7513息税前利润2777.683675.665471.629063.52二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=12.59%。本期项目投资财务内部收益率12.59%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净
38、现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-1510.72（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-1510.72万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.70年。本期项目全部投资回收期6.70年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能
39、力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0030225.0032550.0037200.0046500.001.1营业收入0.0030225.0032550.0037200.0046500.002现金流出23118.5029247.7528497.7034460.3838922.972.1建设投资23118.500.002.2流动资金2553.06196.392945.84981.952.3经营成本26575.4028170.6331361.1037742.042.
40、4税金及附加119.29130.68153.44198.983所得税前净现金流量-23118.50977.254052.302739.627577.034累计所得税前净现金流量-23118.50-22141.25-18088.95-15349.33-7772.305调整所得税694.42918.911367.902265.886所得税后净现金流量-23118.50512.503407.951736.085855.117累计所得税后净现金流量-23118.50-22606.00-19198.05-17461.97-11606.86计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：18.00%；2、
41、项目投资财务内部收益率（所得税后）：12.59%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：4589.72万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：-1510.72万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.91年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.70年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金
42、偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为19.97。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的