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1、泓域咨询 /牛奶项目调研分析牛奶项目调研分析报告说明我国是全球牛奶消费大国之一，随着国内奶牛养殖规模化、标准化和现代化水平不断提高，牛奶生产效率也在不断提升。自2017年开始国内牛奶产量逐年提升，到2020年中国牛奶产量达到3440万吨，同比增长7.5%。2021年上半年，中国牛奶产量达到1540万吨，同比增加109万吨，增长7.6%。根据谨慎财务估算，项目总投资25190.21万元，其中：建设投资19977.16万元，占项目总投资的79.31%；建设期利息279.21万元，占项目总投资的1.11%；流动资金4933.84万元，占项目总投资的19.59%。项目正常运营每年营业收入44600.0
2、0万元，综合总成本费用36537.78万元，净利润5886.13万元，财务内部收益率17.57%，财务净现值7340.19万元，全部投资回收期6.00年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。项目产品应用领域广泛，市场发展空间大。本项目的建立投资合理，回收快，市场销售好，无环境污染，经济效益和社会效益良好，这也奠定了公司可持续发展的基础。目录一、 项目名称及投资人5二、 项目建设背景5三、 结论分析5四、 市场分析6五、 产业发展方向8六、 优势分析（S）9七、 保障措施11八、 环境保护结论13九、 劳动安全分析14十、 项目技术流程16十一、 项目进度安排17项
3、目实施进度计划一览表17十二、 建设投资估算18建设投资估算表19十三、 建设期利息19建设期利息估算表19十四、 流动资金20流动资金估算表21十五、 项目总投资22总投资及构成一览表22十六、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23十七、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28十八、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30十九、 财务生存能力分析31二十、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十一、 经济评价结论33二十二、 项目风险分析项目风险评估35二十三、 项目总结35二十四、 附表35主要经济指
4、标一览表35建设投资估算表37建设期利息估算表38固定资产投资估算表39流动资金估算表39总投资及构成一览表40项目投资计划与资金筹措一览表41营业收入、税金及附加和增值税估算表42综合总成本费用估算表43固定资产折旧费估算表43无形资产和其他资产摊销估算表44利润及利润分配表45项目投资现金流量表46借款还本付息计划表47建筑工程投资一览表48项目实施进度计划一览表49主要设备购置一览表49能耗分析一览表50一、 项目名称及投资人（一）项目名称牛奶项目（二）项目投资人xxx有限责任公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（待定）。二、 项目建设背景综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑
5、战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（待定），占地面积约50.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined牛奶的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25190.21万元，其中：建设投资19977.16万元，占项目总投资的79.31
6、%；建设期利息279.21万元，占项目总投资的1.11%；流动资金4933.84万元，占项目总投资的19.59%。（五）资金筹措项目总投资25190.21万元，根据资金筹措方案，xxx有限责任公司计划自筹资金（资本金）13793.76万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11396.45万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：44600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：36537.78万元。3、项目达产年净利润（NP）：5886.13万元。4、财务内部收益率（FIRR）：17.57%。5、全部投资回收期（Pt）：6.00年（含建设期12个月）。6、达产年盈
7、亏平衡点（BEP）：18955.12万元（产值）。四、 市场分析我国是全球牛奶消费大国之一，随着国内奶牛养殖规模化、标准化和现代化水平不断提高，牛奶生产效率也在不断提升。自2017年开始国内牛奶产量逐年提升，到2020年中国牛奶产量达到3440万吨，同比增长7.5%。2021年上半年，中国牛奶产量达到1540万吨，同比增加109万吨，增长7.6%。目前国内的牛奶品质、加工工艺比欧洲等发达国家相比还有一定的差距，特别是婴幼儿奶粉等高端产品对外依存度较高。目前，我国已经成为全球最大的乳制品进口国，进口产品主要包括大包奶粉、进口液态奶、婴幼儿奶粉等等。根据海关总署数据，2015-2019年全国奶粉进
8、口增长较快，到2020年受疫情影响有所下降，2021年1-7月全国累计进口奶粉为103万吨，同比增长22.8%。农业农村部规划在2020-2022年的3年期间，集中实施奶业提质增效建设工程，每年支持建设1500个奶牛养殖场、100个奶农办乳制品加工厂。在奶牛养殖场改造升级项目方面，以一个存栏200头的奶牛养殖场为标准进行测算，填平补齐、达标建设共需200万元资金，中央原则上对单个牧场平均支持标准为100万元，剩余资金由地方或者养殖场配套。奶牛养殖场改造升级项目重点布局在河北、内蒙古、山东、黑龙江等北方主产省，同时兼顾山西、宁夏等奶业潜力发展区域。在奶农发展乳制品加工项目方面，以一个日处理能力1
9、0吨生鲜乳能力的中小型乳制品加工厂进行测算，完成厂房建设、设施装备购置、形成达产需要1000万元的资金。中央原则上对单个加工厂平均支持标准为500万元，剩余资金由地方或者养殖场配套。乳制品加工项目重点布局在内蒙古、河北、黑龙江、新疆等重点地区，主要靠近牛奶主产省，并进一步向江苏、云南等西、南方省市拓展。五、 产业发展方向以“中国制造2025”和“互联网+”行动计划为引领，实施产业强县战略，推进新型工业化进程，实现工业率先发展。着力建设一流的经济开发区，打造现代制造业先进配套基地。以开发区和特色产业基地为发展平台，以项目建设为发展支撑，深入推进传统特色产业转型升级和新兴产业率先发展，形成先进制造
10、业主导的工业发展格局。到“十三五”末，力争全部工业总产值突破500亿元；规模以上企业数量每年新增15家以上，达到220家以上，规上工业增加值增速达到9%以上。（一）着力推进园区率先发展以规划为引领，完善基础设施建设，加快招商引资进度，以“工业新城生态园区”为目标，助力产业转型发展、率先发展。（二）加快传统产业转型升级“十三五”期间，配合产业转型升级，逐步淘汰低端钢铁压延、低端零配件加工制造等技术含量低、高耗能低产出行业，实现传统特色制造业高端化发展。（三）推动新兴产业发展壮大坚持传统产业与新兴产业双轮驱动，大力培育壮大新能源车辆制造、汽车零部件生产、数控设备生产等新兴产业，为经济发展提供新的支
11、撑。力争到“十三五”末，新兴产业产值占工业总产值的比重达到30%以上。六、 优势分析（S）（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实
12、现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集中处理方面
13、积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。七、 保障措施(一)改善行
14、业管理完善运行监测网络和指标体系，加强行业运行监测，强化信息监测分析，定期发布行业信息。注重发挥行业协会等中介组织在加强行业管理、推动社会责任建设、开展行业自律等方面的积极作用。(二)增强企业自主创新能力引导企业发挥其创新主体作用，加大自主研发的力度。推动企业技术中心、工程中心和行业产学研联盟建设，提高研发投入水平，加强重点领域核心技术和共性技术攻关。积极引导市场新需求，挖掘行业发展新空间。构建科技创新体系，建立产学研结合机制和产业技术联盟，研究解决产业的共性技术和关键技术难题，增强产业自主创新能力。依靠经营管理创新，提升行业、企业的运营水平，规范市场竞争秩序，提升区域产业整体协同能力和整体竞
15、争力。(三)加强组织领导定期召开的产业发展和应用推动工作联席会议机制，加强区域产业发展应用，统筹协调产业发展、应用、标准、评价等环节，加强信息沟通、政策衔接，强化部门联动，组织实施相关行动，督促落实重点任务，协调完善推进措施。积极开展产业标识评价工作。 (四)完善投入机制进一步加大专项资金对产业重点项目的支持力度。对重大项目，有关部门要在各方面给予重点支持。创新投入机制，发挥多层次资本市场融资功能，多渠道引导企业、社会资金积极投入产业领域。(五)加快项目建设对重点项目和重点企业，建立和实施重大项目跟踪服务机制。各地区要结合当地社会经济发展总体规划，对产业发展统一安排，加强调度协调，推进重点项目
16、的建设，确保项目建设质量和按期建成投产。(六)开展宣传引导统一思想认识，充分认识产业发展的重要性，加强领导，明确责任。加大产业招商服务宣传，汇编产业相关文件，强化产业法律法规和政策的宣贯，运用各种媒介，扩大区域产业知名度。八、 环境保护结论本期工程项目符合当地发展规划，选用生产工艺技术成熟可靠，符合当地产业结构调整规划和国家的产业发展政策；项目建成投产后，在全面采取各项污染防治措施和加强企业环境管理的前提下，对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理措施，严格控制在国家规定的排放标准内，所以，本期工程项目建设不会对区域生态环境产生明显的影响。二级环境保护标题建议1、建设单位应认真贯彻执行有关建设
17、项目环境保护管理文件的精神，建立健全各项环保规章制度，严格执行“三同时”。2、加强生产设施及污染防治设施运行的管理，定期对污染防治设施进行保养检修，确保污染物达标排放。3、完善管理机制，强化企业职工自身的环保意识。环境管理专职人员应落实、检查环保设施的运行状况，保证装置长期、安全、稳定运行，配合当地环保部门做好本项目的环境管理、验收、监督和检查工作。4、加强对员工的安全教育，定期对员工进行安全生产培训，杜绝意外事故的发生。九、 劳动安全分析（一）设计依据1、中华人民共和国劳动法（1995年1月1日施行）。2、中华人民共和国安全生产法（2002年11月1日施行）。3、中华人民共和国消防法（200
18、9年月5月1日施行）。4、中华人民共和国职业病防治法（2002年月5月1日施行）。5、中华人民共和国特种设备安全法（2014年1月1日起施行）。6、特种设备安全监察条例（国务院令549号，2009年）。7、使用有毒物品作业场所劳动保护条例（国务院令第352号）。8、安全生产许可证条例（国务院令第397号）。9、危险化学品安全管理条例（国务院令第591号）。（二）采用的标准1、生产过程安全卫生要求总则（GB/T12801-2008）。2、工业企业设计卫生标准（GBZ1-2010）。3、建筑设计防火规范（GB50016-2006）。4、建筑灭火器配置设计规范（GB50140-2005）。5、危险货
19、物分类和品名编号（GB6944-2012）。6、供配电系统设计规范（GB50052-2009）。7、危险化学品重大危险源辨识（GB18218-2009）。8、建筑设计防雷设计规范（GB50057-2010）。9、职业性接触毒物危害程度分级（GBZ230-2010）。10、爆炸危险环境电力设备设计规范（GB50058-2014）。11、工业企业噪声控制设计规范（GB/T50087-2013）。12、火灾自动报警系统设计规范（GB50116-2013）。13、工业企业总平面设计规范（GB50187-2012）。14、建筑抗震设计规范（GB50011-2010）。15、低压配电设计规范（GB5005
20、4-2011）。16、防止静电事故通用导则（GB12158-2006）。17、20KV及以下变电所设计规范（GB50053-2013）。18、泡沫灭火系统设计规范（GB50151-2010）。19、消防给水及消火栓系统技术规范（GB50974-2014）。20、个体防护装备选用规范（GB/T11651-2008）。21、安全标志及其使用导则（GB2894-2008）。（三）生产过程不安全因素识别生产过程中可能产生的危险有害因素主要有：自然危害、火灾爆炸、中毒、粉尘、噪声、机械伤害、灼伤等，具体情况如下：1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、火灾爆炸：火灾爆炸危险物质，生产过程
21、中易发生火灾爆炸事故。3、中毒：有毒物质在生产过程中发生泄漏，易造成操作工中毒事故。4、噪声：罗茨风机、空压机及各种泵类等设备在运转过程中产生较大噪声，会对操作工造成危害。5、灼伤：在生产过程中发生喷溅，会造成操作工灼伤事故。6、机械伤害：机泵转动设备会对人体造成机械伤害。7、触电：电气设备老化、腐蚀均能造成漏电而发生触电事故。8、高温烫伤：高温的设备和管道若无适当的防烫保温措施，生产过程中会发生高温烫伤事故。9、低温冻伤：操作工接触低温设备或管道，可能发生冻伤事故。10、高处坠落：生产过程中有位于高处的操作平台，在操作及检修过程中会造成高处坠落事故。十、 项目技术流程略十一、 项目进度安排结
22、合该项目建设的实际工作情况，xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 建设投资估算本期项目建设投资19977.16万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工
23、程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计17431.44万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7857.30万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9077.65万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为496.49万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2057.84万元。（三）预备费本期项目预备费为487.88万元。建设投资估算表单位：万元序号项
24、目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7857.309077.65496.4917431.441.1建筑工程费7857.307857.301.2设备购置费9077.659077.651.3安装工程费496.49496.492其他费用2057.842057.842.1土地出让金1006.541006.543预备费487.88487.883.1基本预备费270.41270.413.2涨价预备费217.47217.474投资合计19977.16十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款11396.45万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息279.21万
25、元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息279.21279.210.001.1.1期初借款余额11396.451.1.2当期借款11396.4511396.450.001.1.3当期应计利息279.21279.210.001.1.4期末借款余额11396.4511396.451.2其他融资费用1.3小计279.21279.210.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计279.21279.210.00十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正
26、常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4933.84万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产17916.7819295.0023429.6427564.281.1应收账款8062.558682.7510543.3412403.931.2存货6270.886753.258200.389647.501.
27、2.1原辅材料1881.262025.972460.112894.251.2.2燃料动力94.06101.30123.00144.711.2.3在产品2884.603106.493772.174437.851.2.4产成品1410.951519.481845.092170.691.3现金1433.341543.601874.372205.141.4预付账款2150.012315.402811.553307.712流动负债14709.7915841.3119235.8722630.442.1应付账款5295.525702.876924.928146.962.2预收账款9414.2610138.4
28、412310.9614483.483流动资金3207.003453.694193.764933.844流动资金增加3207.00246.69740.08740.085铺底流动资金5375.035788.507028.898269.28十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25190.21万元，其中：建设投资19977.16万元，占项目总投资的79.31%；建设期利息279.21万元，占项目总投资的1.11%；流动资金4933.84万元，占项目总投资的19.59%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25190.2
29、1100.00%1.1建设投资19977.1679.31%1.1.1工程费用17431.4469.20%1.1.1.1建筑工程费7857.3031.19%1.1.1.2设备购置费9077.6536.04%1.1.1.3安装工程费496.491.97%1.1.2工程建设其他费用2057.848.17%1.1.2.1土地出让金1006.544.00%1.1.2.2其他前期费用1051.304.17%1.2.3预备费487.881.94%1.2.3.1基本预备费270.411.07%1.2.3.2涨价预备费217.470.86%1.2建设期利息279.211.11%1.3流动资金4933.8419.
30、59%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资25190.21万元，其中申请银行长期贷款11396.45万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25190.21100.00%1.1建设投资19977.1679.31%1.2建设期利息279.211.11%1.3流动资金4933.8419.59%2资金筹措25190.21100.00%2.1项目资本金13793.7654.76%2.1.1用于建设投资8580.7134.06%2.1.2用于建设期利息279.211.11%2.1.3用于流动资金4933.8419.59%2.2债务资金113
31、96.4545.24%2.2.1用于建设投资11396.4545.24%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入44600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入28990.0031220.0037910.0044600.002增值税1068.831170.961477.351783.752.1销项税3768.704058.604928.305798.002.2进项税2699.87
32、2887.643450.954014.253税金及附加128.26140.52177.28214.053.1城建税74.8281.97103.41124.863.2教育费附加32.0635.1344.3253.513.3地方教育附加21.3823.4229.5535.68（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1783.75万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造
33、费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用36537.78万元，其中：可变成本30578.68万元，固定成本5959.10万元。达产年项目经营成本34893.26万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费18776.8920221.2724554.4028887.532工资及福利费1691.151691.151691.151691.
34、153修理费556.23556.23556.23556.234其他费用3758.353758.353758.353758.354.1其他制造费用232.54232.54232.54232.544.2其他管理费用236.10236.10236.10236.104.3其他营业费用3289.713289.713289.713289.715经营成本24782.6226227.0030560.1334893.266折旧费1065.961065.961065.961065.967摊销费20.1320.1320.1320.138利息支出558.43558.43558.43558.439总成本费用26427.
35、1427871.5232204.6536537.789.1其中：固定成本5959.105959.105959.105959.109.2可变成本20468.0421912.4226245.5530578.68（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加214.05万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7848.17（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税
36、：企业所得税=应纳税所得额×税率=7848.17×25.00%=1962.04（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7848.17万元，缴纳企业所得税1962.04万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7848.17-1962.04=5886.13（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入28990.0031220.0037910.0044600.002税金及附加128.26140.52177.28214.053总成本费用26427.1427871.5232204.6536537.784利
37、润总额2434.603207.965528.077848.175应纳所得税额2434.603207.965528.077848.176所得税608.65801.991382.021962.047净利润1825.952405.974146.055886.138期初未分配利润0.001643.363644.397011.409可供分配的利润1825.954049.327790.4412897.5310法定盈余公积金182.60404.93779.041289.7511可供分配的利润1643.363644.397011.4011607.7812未分配利润1643.363644.397011.4011
38、607.7813息税前利润3601.684568.387468.5210368.64十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.57%。本期项目投资财务内部收益率17.57%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=734
39、0.19（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7340.19万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.00年。本期项目全部投资回收期6.00年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：
40、万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0028990.0031220.0037910.0044600.001.1营业收入0.0028990.0031220.0037910.0044600.002现金流出19977.1628117.8826614.2134684.4836094.082.1建设投资19977.160.002.2流动资金3207.00246.693947.07986.772.3经营成本24782.6226227.0030560.1334893.262.4税金及附加128.26140.52177.28214.053所得税前净现金流量-19977.16872.1246
41、05.793225.528505.924累计所得税前净现金流量-19977.16-19105.04-14499.25-11273.73-2767.815调整所得税900.421142.101867.132592.166所得税后净现金流量-19977.16263.473803.801843.506543.887累计所得税后净现金流量-19977.16-19713.69-15909.89-14066.39-7522.51计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.04%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：17.57%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：15619.20万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：7340.19万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.29年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.00年。十九、 财务生存能力分析