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1、泓域咨询 /电动牙刷项目财务分析电动牙刷项目财务分析报告说明牙刷是生活中必不可少的清洁工具，主要有手动牙刷和电动牙刷两种，电动牙刷一般通过电动机芯的快速旋转或震动，使刷头产生高频震动，并瞬间将牙膏分解成细微泡沫，相较于普通手动牙刷，电动牙刷使用起来更加便捷，也更容易深入清洁牙缝，促进口腔血液循环。随着居民消费水平提高，电动牙刷的产品功能日渐丰富，电动牙刷的市场需求量逐渐增加，市场发展前景广阔。根据谨慎财务估算，项目总投资41202.20万元，其中：建设投资31743.11万元，占项目总投资的77.04%；建设期利息764.29万元，占项目总投资的1.85%；流动资金8694.80万元，占项目总
2、投资的21.10%。项目正常运营每年营业收入93600.00万元，综合总成本费用75475.91万元，净利润13258.59万元，财务内部收益率23.81%，财务净现值22650.98万元，全部投资回收期5.72年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。由上可见，无论是从产品还是市场来看，本项目设备较先进，其产品技术含量较高、企业利润率高、市场销售良好、盈利能力强，具有良好的社会效益及一定的抗风险能力，因而项目是可行的。目录一、 项目名称及投资人5二、 项目建设背景5三、 结论分析5四、 项目实施的必要性6五、 建设规模及主要建设内容7六、 创新驱动发展8七、 劣势
3、分析（W）9八、 企业技术研发分析10九、 项目建设期原辅材料供应情况12十、 防范措施12十一、 项目进度安排15项目实施进度计划一览表15十二、 建设投资估算16建设投资估算表17十三、 建设期利息17建设期利息估算表18十四、 流动资金19流动资金估算表19十五、 项目总投资20总投资及构成一览表20十六、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22十七、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十八、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28十九、 财务生存能力分析29二十、 偿债能力分析30借款还本付息计划表
4、31二十一、 经济评价结论32二十二、 项目风险分析32二十三、 项目总结34二十四、 附表35营业收入、税金及附加和增值税估算表35综合总成本费用估算表36固定资产折旧费估算表37无形资产和其他资产摊销估算表37利润及利润分配表38项目投资现金流量表39借款还本付息计划表40建设投资估算表41建设期利息估算表41固定资产投资估算表42流动资金估算表43总投资及构成一览表44项目投资计划与资金筹措一览表45一、 项目名称及投资人（一）项目名称电动牙刷项目（二）项目投资人xx（集团）有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。二、 项目建设背景总体判断，宁波“十三五”将进入
5、从工业主导发展向服务经济带动升级、从城镇化快速发展向质量提升转变、从资源要素投入驱动向全面创新驱动转型的阶段，加快创新转型比以往任何时候都更为迫切。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约88.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined电动牙刷的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41202.20万元，其中：建设投资31743.11万元，占项目总投资的77.04%；建设期利息764.29万元，占项目总
6、投资的1.85%；流动资金8694.80万元，占项目总投资的21.10%。（五）资金筹措项目总投资41202.20万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）25604.45万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额15597.75万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：93600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：75475.91万元。3、项目达产年净利润（NP）：13258.59万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.81%。5、全部投资回收期（Pt）：5.72年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：35207.46
7、万元（产值）。四、 项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，
8、不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。五、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积58667.00（折合约88.00亩），预计场区规划总建筑面积93987.00。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx（集团）有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx电动牙刷，预计年营业收入93600.00万元。六、 创新驱动发展整合区域创新资源和要素，推动创新要素合理流动，着力构建协同有序、优势互补、科学高效的区域创新体系。（一）加
9、快建设国家自主创新示范区全面提升自主创新能力，实施提升持续创新能力、高水平创新型园区建设、高成长性创新型企业培育、高附加值创新型产业集群发展、推进开放创新、创新创业生态体系建设六大行动，建设创新驱动发展引领区。全面深化科技体制改革，积极落实先行先试政策，着力在深化科技体制改革、建设新型科研机构、科技资源开放共享、区域协同创新等方面率先突破，建设深化科技体制改革试验区。全面推进区域协同创新，形成高效合作、协同有序的创新体系，建设区域创新一体化先行区。（二）加强创新型城市和创新型园区建设强化城市创新功能，推动创新要素集聚，建立区域创新合作联动平台，建设具有国际竞争力的创新型城市群。推动高新区管理体
10、制机制改革创新，强化综合服务功能和科技创新促进功能。推动科技园区体制创新、科技创新、功能创新，建设集知识创造、技术创新和新兴产业培育为一体的创新核心区。统筹推进大学科技园、科技产业园、科技创业园、留学回国人员创新创业园、科技企业孵化器（加速器）、创业特别社区等创新创业载体建设。（三）推进区域协同创新探索人才、技术、成果、资本等创新要素统筹配置的新模式，提高区域创新体系整体效能。加快推进创新驱动发展，更好地支撑引领全省经济转型升级。积极引导苏中地区更大力度集聚创新要素、培育特色产业，形成创新发展新优势。推动创新要素合理流动和高效组合，鼓励高新区跨区域创新合作与产业整合。七、 劣势分析（W）（一）
11、资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进
12、一步发展。八、 企业技术研发分析新品的开发要坚持树立市场占有率最大化、加速核心业务跨越式发展的企业发展战略，重点抓好产品发展的技术创新战略、市场营销战略、人才战略、品牌战略的管理和实践。而持续的科技创新源于现代国际化的管理方法，要建立从规划、开发、技术、工艺、试制到办公一体化的科研管理体系，保证新产品研发过程中的市场调研、产品规划、产品开发、新产品试制、性能验证、产品完善、批量生产等工作顺利开展，在组织结构上保证科研工作的闭环管理。（一）企业研究开发中心的主要职责1、科技信息部主要负责行业内新技术、新装备、新产品信息的搜集与整理，引进外部先进的技术与工艺；负责公司知识产权的申报、管理工作及技术
13、材料文件的档案管理工作。2、技术研发部主要负责组织开展新产品、新技术、新工艺的研究和印染配方的开发，负责对新技术进行消化吸收和创新。3、质量检测部主要负责各类研发产品和原辅材料的质量检测；负责质量保证体系的日常运行工作，协助处理生产过程中出现的质量问题。4、对外合作部主要负责对外技术合作和交流，与高等院校、科研院所开展产学研合作，建立长期、稳定的合作关系。（二）技术创新机制经过多年的实践与探索，公司已建立健全技术创新机制，为公司技术创新活动高效开展和创新能力持续提升提供了坚实的制度保障。公司的技术创新机制主要包括以下几个方面：（1）科研管理制度公司制定了科研项目管理办法，从科研项目立项、过程管
14、理、验收、经费管理、成果转换等环节加强对研究开发项目的管理，以实现对科研项目管理的科学化、规范化和制度化，更好地指导科研项目的实施。（2）人才培育机制公司通过制定人才培训和激励制度，不断培养、引进有创新能力的人才队伍，将技术骨干人员的选拔和培养常态化、制度化，强化创新意识，为创新型人才提供良好的创新环境和制度。（3）产学研合作机制公司以自身为主体，以行业发展和市场需求为导向，通过产、学、研、用的紧密结合与通力合作，将科技成果及时、顺利地转化为现实生产力，服务于公司开展的各项业务。（三）技术创新能力公司致力于建设新型节能环保型和智能制造型企业，近年来，公司实施了多项新产品新技术开发项目，取得了多
15、项专利，公司的技术创新能力得到不断提升。九、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十、 防范措施1、本项目在实施过程中必须根据工业安全卫生的规定，严格按照工程项目劳动安全卫生的原则，将各有害因素控制在规定范围之内，按文明生产要求组织生产，在系统调试安装过程中做好安全保护工作。2、本项目整个生产过程中所采用的原料、辅料品种较多，成分复杂，噪声也能对人体构成威胁，因此对于安全和工业卫生要严格按照国家的规范及法规去设计。公司内有专门的人员负责安全生产，在生产过程中建立严格的防火
16、防爆、防机械伤害等安全生产技术措施，并对上岗工人组织安全教育，制定严格的安全生产操作规程，杜绝一切安全卫生事故的发生。3、工艺布置应有利于安全生产和有效操作，并按消防安全规范设置安全疏散通道、安全门，为便于事故发生时人员的疏散，在主要安全通道设置事故应急照明和安全疏散标志，车间内配备消火栓、消火箱、灭火器等消防设施。4、所有电源、电线安装均由有资质的电力部门负责实施，车间低压动力线路及供电照明设施皆要有过热、过流保护，各用电设备应有可靠的接地或接零措施，特殊设备有防静电措施，确保操作安全。建筑物避雷、接地措施要符合有关规定，建筑物防雷接地、用电保护接地、防静电接地及通讯设备安全接地等可共享接地
17、装置，接地电阻10欧姆。5、对所有存在危险因素的区域均放置警示标志，对特殊工种的操作人员，实行定期体检，及时掌握职工的身体状况，预防职业病的发生。6、建筑装饰采用阻燃材料，设置带离子感应探头的火灾自动报警装置，建立应急照明系统和疏散标志。7、职工的劳动用品及其它防护用品的配置和发放均按劳动部门的规定执行，根据各岗位要求配备必要的安全劳动保护用品，以确保职工劳动生产过程的安全与健康。8、项目的安全生产管理纳入公司统一管理，安全责任到人，并加强预防性检测。对新招的人员进行安全教育，对在岗工人的安全教育做到经常化，制定严格的安全生产操作规程。9、项目设计中严格执行安全生产法、安全技术监察规程，从根本
18、上杜绝设备和管道的跑、冒、滴、漏。对有可能接触到各种有毒、有害物质的操作人员配备必要的防护用品，同时在相应的岗位上设置急救用品，一旦发生中毒事故，能够使中毒人员得到及时抢救。10、在总图运输设计中严格执行各种规范和规定，保证建筑物及装置之间的安全距离，并在装置和建筑物之间设环形道路，保证消防安全通道。11、设置医务室、浴室、休息室等必要的生活福利设施，对空闲地进行绿化，为员工创造优美、舒适的工作和生活环境。12、自动控制设计以集中检测为主，重要参数引至控制室，随时观察生产过程变化，对确保安全生产的参数设置越限报警。此外，为保证安全生产，还应设置一定数量的自动调节系统，以防不安全事故发生。十一、
19、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx（集团）有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 建设投资估算本期项目建设投资31743.11万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、
20、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计26667.40万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11766.26万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为14079.54万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为821.60万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4259.55万元。（三）预备费本期项目预备费为816.16万元
21、。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11766.2614079.54821.6026667.401.1建筑工程费11766.2611766.261.2设备购置费14079.5414079.541.3安装工程费821.60821.602其他费用4259.554259.552.1土地出让金2315.282315.283预备费816.16816.163.1基本预备费449.44449.443.2涨价预备费366.72366.724投资合计31743.11十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款15597.75万元，贷款利率
22、按4.9%进行测算,建设期利息764.29万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息764.29191.07573.221.1.1期初借款余额7798.8751.1.2当期借款15597.757798.887798.881.1.3当期应计利息764.29191.07573.221.1.4期末借款余额7798.87515597.751.2其他融资费用1.3小计764.29191.07573.222债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计764.29191.07
23、573.22十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8694.80万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0047177.6053917.2667396.571.1应收账款0.0021229.9224262.7730328.461.2存货0.00
24、16512.1618871.0423588.801.2.1原辅材料0.004953.655661.317076.641.2.2燃料动力0.00247.68283.06353.831.2.3在产品0.007595.598680.6810850.851.2.4产成品0.003715.244245.985307.481.3现金0.003774.214313.385391.731.4预付账款0.005661.316470.078087.592流动负债0.0041091.2446961.4258701.772.1应付账款0.0014792.8516906.1121132.642.2预收账款0.00262
25、98.3930055.3037569.133流动资金0.006086.366955.848694.804流动资金增加0.006086.36869.481738.965铺底流动资金0.0014153.2816175.1820218.97十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41202.20万元，其中：建设投资31743.11万元，占项目总投资的77.04%；建设期利息764.29万元，占项目总投资的1.85%；流动资金8694.80万元，占项目总投资的21.10%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资41202.2
26、0100.00%1.1建设投资31743.1177.04%1.1.1工程费用26667.4064.72%1.1.1.1建筑工程费11766.2628.56%1.1.1.2设备购置费14079.5434.17%1.1.1.3安装工程费821.601.99%1.1.2工程建设其他费用4259.5510.34%1.1.2.1土地出让金2315.285.62%1.1.2.2其他前期费用1944.274.72%1.2.3预备费816.161.98%1.2.3.1基本预备费449.441.09%1.2.3.2涨价预备费366.720.89%1.2建设期利息764.291.85%1.3流动资金8694.80
27、21.10%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资41202.20万元，其中申请银行长期贷款15597.75万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资41202.20100.00%1.1建设投资31743.1177.04%1.2建设期利息764.291.85%1.3流动资金8694.8021.10%2资金筹措41202.20100.00%2.1项目资本金25604.4562.14%2.1.1用于建设投资16145.3639.19%2.1.2用于建设期利息764.291.85%2.1.3用于流动资金8694.8021.10%2.2债务资
28、金15597.7537.86%2.2.1用于建设投资15597.7537.86%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入93600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0065520.0074880.0093600.002增值税0.002956.283378.603716.422.1销项税0.008517.609734.4012168.002.2进项税0.005561.326
29、355.808451.583税金及附加0.00354.76405.43445.973.1城建税0.00206.94236.50260.153.2教育费附加0.0088.69101.36111.493.3地方教育附加0.0059.1367.5774.33（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3716.42万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、
30、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用75475.91万元，其中：可变成本64548.09万元，固定成本10927.82万元。达产年项目经营成本72995.25万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0042779.4048890.7461113.432工资及福利费0.003434.663434.663434.663修理费0.00882.52
31、882.52882.524其他费用0.007564.647564.647564.644.1其他制造费用0.00633.99633.99633.994.2其他管理费用0.00520.14520.14520.144.3其他营业费用0.006410.516410.516410.515经营成本0.0054661.2260772.5672995.256折旧费0.001670.061670.061670.067摊销费0.0046.3146.3146.318利息支出0.00764.29764.29764.299总成本费用0.0057141.8863253.2275475.919.1其中：固定成本0.0010
32、927.8210927.8210927.829.2可变成本0.0046214.0652325.4064548.09（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加445.97万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=17678.12（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=17678.12×25.00%=44
33、19.53（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17678.12万元，缴纳企业所得税4419.53万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=17678.12-4419.53=13258.59（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0065520.0074880.0093600.002税金及附加0.00354.76405.43445.973总成本费用0.0057141.8863253.2275475.914利润总额0.008023.3611221.3517678.125应纳所得税额0.008023.36112
34、21.3517678.126所得税0.002005.842805.344419.537净利润0.006017.528416.0113258.598期初未分配利润0.000.005415.7712448.609可供分配的利润0.006017.5213831.7825707.1910法定盈余公积金0.00601.751383.182570.7211可供分配的利润0.005415.7712448.6023136.4712未分配利润0.005415.7712448.6023136.4713息税前利润0.0010793.4914790.9822861.94十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所
35、得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.81%。本期项目投资财务内部收益率23.81%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=22650.98（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22650.98万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的
36、。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.72年。本期项目全部投资回收期5.72年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0065520.0074880.0093600.001.1营业收
37、入0.000.0065520.0074880.0093600.002现金流出15871.5615871.5661102.3462047.4781266.542.1建设投资15871.5615871.562.2流动资金0.006086.36869.487825.322.3经营成本0.0054661.2260772.5672995.252.4税金及附加0.00354.76405.43445.973所得税前净现金流量-15871.56-15871.564417.6612832.5312333.464累计所得税前净现金流量-15871.56-31743.12-27325.46-14492.93-215
38、9.475调整所得税0.002698.373697.745715.486所得税后净现金流量-15871.56-15871.562411.8210027.197913.937累计所得税后净现金流量-15871.56-31743.12-29331.30-19304.11-11390.18计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：31.85%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.81%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：40001.28万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：22650.98万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.11年；6、项目投资
39、回收期（所得税后）：5.72年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应
40、付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为29.91。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.38。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备
41、付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额7798.87515597.7515597.7515597.751.2当期还本付息191.071337.51764.29764.29764.291.2.1还本1.2.2付息191.071337.51764.29764.29764.291.3期末借款余额7798.87515597.7515597.7515597.7515597.752利息备付率29.913偿债备付率26.38二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入93600.00万元，综合总成本费用75475.91万元，税金及附加445.97万元，净利润13258.59万元，财务内部收益率23.