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1、如何能从一个上市公司的财务报表分析出一个公司以后有没有发展潜力假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。再如，某公司2000年度实现税后利润100万元。很显然，光有这样个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。但是，如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发展趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产总额
2、和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。 为了能够正正确揭示示各种会会计数据据之间存存在着的的重要关关系，全全面反映映企业经经营业绩绩和财务务状况，可可将财务务报表分分析技巧巧概括为为以下四四类：横横向分析析；纵向向分析；
3、趋势百百分率分分析；财财务比率率分析。 一、财务报报表分析析技巧之之一：横横向分析析 横向分析的的前提，就就是采用用前后期期对比的的方式编编制比较较会计报报表，即即将企业业连续几几年的会会计报表表数据并并行排列列在一起起，设置置“绝对金金额增减减”和“百分率率增减”两栏，以以揭示各各个会计计项目在在比较期期内所发发生的绝绝对金额额和百分分率的增增减变化化情况。下下面，以以ABCC公司为为例进行行分析（见见下表）。 比较利润及及利润分分配表分分析： ABC公司司比较利利润表及及利润分分配表 金额单单位：元元 项目 20001年年度 220022年度 绝对增增减额 百分率率增减额额（） 销售收入
4、765550000 9986440000 222090000 28.9 减：销售成成本 5500990000 622320000 122230000 224.44 销售毛利 264460000 3363220000 98860000 337.77 减：销售费费用 88490000 132250000 44760000 56.1 管理费用 98660000 10030000 22170000 22.0 息税前利润润（EBBIT） 81110000 111040000 29330000 366.1 减：财务费费用 2280000 3300000 220000 7.1 税前利润（EEBT） 7833
5、0000 100740000 29110000 377.2 减：所得税税 31170000 44830000 16660000 522.4 税后利润（EEAT） 46660000 59910000 11250000 26.8 年初未分配配利润 146630000 1173441000 27711000 118.553 加：本年净净利润 46660000 59910000 11250000 26.8 可供分配的的利润 192290000 2232551000 39961000 220.554 减：提取法法定盈余余公积金金 4666000 5991000 1225000 266.8 提取法定公公益
6、金 233300 295550 62550 226.88 优先股股利利 现金股利 12550000 15500000 2250000 220.00 未分配利润润 177341100 208864550 33523350 20.32 20022年度，AABC公公司的销销售收入入比上一一年度增增长了2220990000元，增增幅为228.99。 ABC公公司20002年年度的销销售毛利利比20001年年度增加加了98860000元，增增幅达337.77。这这意味着着公司在在成本控控制方面面取得了了一定的的成绩。 20022年公司司的销售售费用大大幅度增增长，增增长率高高达566.1。这将将直接影影
7、响公司司销售利利润的同同步增长长。 ABC公公司20002年年度派发发股利11500000元元，比上上一年增增加了220。现现金股利利的大幅幅度增长长对潜在在的投资资者来说说具有一一定的吸吸引力。 二、财务报报表分析析技巧之之二：财财务报表表纵向分分析 横向分析实实际上是是对不同同年度的的会计报报表中的的相同项项目进行行比较分分析；而而纵向分分析则是是相同年年度会计计报表各各项目之之间的比比率分析析。纵向向分析也也有个前前提，那那就是必必须采用用“可比性性”形式编编制财务务报表，即即将会计计报表中中的某一一重要项项目（如如资产总总额或销销售收入入）的数数据作为为1000，然然后将会会计报表表中
8、其他他项目的的余额都都以这个个重要项项目的百百分率的的形式作作纵向排排列，从从而揭示示出会计计报表中中各个项项目的数数据在企企业财务务报表中中的相对对意义。采采用这种种形式编编制的财财务报表表使得在在几家规规模不同同的企业业之间进进行经营营和财务务状况的的比较成成为可能能。由于于各个报报表项目目的余额额都转化化为百分分率，即即使是在在企业规规模相差差悬殊的的情况下下各报表表项目之之间仍然然具有“可比性性”。但是是，要在在不同企企业之间间进行比比较必须须有一定定的前提提条件，那那就是几几家企业业都必须须属于同同一行业业，并且且所采用用的会计计核算方方法和财财务报表表编制程程序必须须大致相相同。
9、仍以ABCC公司的的利润表表为例分分析如下下： ABC公公司销售售成本占占销售收收入的比比重从220011年度的的65.4下下降到220022年度的的63.2。说说明销售售成本率率的下降降直接导导致公司司毛利率率的提高高。 ABC公公司的销销售费用用占销售售收入的的比重从从20001年度度11.1上上升到220022年度的的13.4，上上升了22.3。这将将导致公公司营业业利润率率的下降降。 ABC公公司综合合的经营营状况如如下：220022年度的的毛利之之所以比比上一年年猛增了了37.3，主主要原因因是公司司的销售售额扩大大了288.9，销售售额的增增长幅度度超过销销售成本本的增长长幅度，使
10、使公司的的毛利率率上升了了2.22。然然而，相相对于公公司毛利利的快速速增长来来说，公公司的净净利润的的改善情情况并不不理想，原原因是销销售费用用的开支支失控，使使得公司司的净利利润未能能与公司司的毛利利同步增增长。 三、财务报报表分析析技巧之之三：趋趋势百分分率分析析 趋势分析看看上去也也是一种种横向百百分率分分析，但但不同于于横向分分析中对对增减情情况百分分率的提提示。横横向分析析是采用用环比的的方式进进行比较较，而趋趋势分析析则是采采用定基基的方式式，即将将连续几几年财务务报表中中的某些些重要项项目的数数据集中中在一起起，同期期年的相相应数据据作百分分率的比比较。这这种分析析方法对对于提
11、示示企业在在若干年年内经营营活动和和财务状状况的变变化趋势势相当有有用。趋趋势分析析首先必必须选定定某一会会计年度度为基年年，然后后设基年年会计报报表中若若干重要要项目的的余额为为1000，再再将以后后各年度度的会计计报表中中相同项项目的数数据按基基年项目目数的百百分率来来列示。 下面，将趋趋势分析析的技巧巧运用于于ABCC公司11999920002年年度的会会计报表表，以了了解该公公司的发发展趋势势。根据据ABCC公司的的会计报报表编制制如下表表格。 ABC公司司1999920002年度度部分指指数化的的财务数数据 项目 19999年年度（） 220000年度（） 220011年度（） 22
12、0022年度（） 货币资金 1000 1889 4451 7844 咨产总额 1000 1119 1158 2277 销售收入 1000 1007 1116 1488 销售成 1100 1099 1225 1129 净利润 1100 84 63 1622 从ABC公公司1999920002年年度会计计报表的的有关数数据，我我们了解解到，AABC公公司的现现金额在在三年的的时间内内增长将将近八倍倍！公司司现金的的充裕一一方面说说明公司司的偿债债能力增增强；另另一方面面也意味味着公司司的机会会成本增增大，公公司大量量的现金金假如投投入资本本市场，将将会给公公司带来来可观的的投资收收益。另另外，公公
13、司的销销售收入入连年增增长，特特别是220022年，公公司的销销售额比比基年增增长了几几乎500，说说明公司司这几年年的促销销工作是是卓有成成效的。但但销售收收入的增增长幅度度低于成成本的增增长幅度度，使公公司在220000年和220011年度的的净利润润出现下下滑，这这种情况况在20002年年度得到到了控制制。但从从公司总总体情况况来看，11999920002年年间，公公司的资资产总额额翻了一一倍多，增增幅达1127。相比比之下，公公司的经经营业绩绩不尽人人意，即即使是情情况最好好20002年，公公司的净净利润也也只比基基年增加加了一半半多一点点。这说说明ABBC公司司的资产产利用效效率不高
14、高，公司司在生产产经营方方面还有有许多潜潜力可挖挖掘。 四、财务报报表分析析技巧之之四：财财务比率率分析 财务比率分分析是财财务报表表分析的的重中之之重。财财务比率率分析是是将两个个有关的的会计数数据相除除，用所所求得的的财务比比率来提提示同一一会计报报表中不不同项目目之间或或不同会会计报表表的相关关项目之之间所存存在逻辑辑关系的的一种分分析技巧巧。然而而，单单单是计算算各种财财务比率率的作用用是非常常有限的的，更重重要的是是应将计计算出来来的财务务比率作作各种维维度的比比较分析析，以帮帮助会计计报表使使用者正正确评估估企业的的经营业业绩和财财务状况况，以便便及时调调整投资资结构和和经营决决策
15、。财财务比率率分析有有一个显显著的特特点，那那就是使使各个不不同规模模的企业业的财务务数据所所传递的的经济信信息标准准化。正正是由于于这一特特点，使使得各企企业间的的横向比比较及行行业标准准的比较较成为可可能。举举例来说说，国际际商业机机器公司司（IBBM）和和苹果公公司（AApplle CCorpporaatioon）都都是美国国生产和和销售计计算机的的著名企企业。从从这两家家公司会会计报表表中的销销售和利利润情况况来看，IIBM要要高出苹苹果公司司许多倍倍。然而而，光是是笼统地地进行总总额的比比较并无无多大意意义，因因为IBBM的资资产总额额要远远远大于后后者。所所以，分分析时绝绝对数的的
16、比较应应让位于于相对数数的比较较，而财财务比率率分析就就是一种种相对关关系的分分析技巧巧，它可可以被用用作评估估和比较较两家规规模相差差悬殊的的企业经经营和财财务状况况的有效效工具。财财务比率率分析根根据分析析的重点点不同，可可以分为为以下四四类：流动性性分析或或短期偿偿债能力力分析；财务结结构分析析，又称称财务杠杠秆分析析；企业营营运能力力和盈利利能力分分析；与股利利、股票票市场等等指标有有关的股股票投资资收益分分析。 1.短期偿偿债能力力分析。任任何一家家企业要要想维持持正常的的生产经经营活动动，手中中必须持持有足够够的现金金以支付付各种费费用和到到期债务务，而最最能反映映企业的的短期偿偿
17、债能力力的指标标是流动动比率和和速动比比率。（11）流动动比率是是全部流流动资产产对流动动负债的的比率，即即：流动动比率=流动资资产流动负负债；（22）速动动比率是是将流动动资产剔剔除存货货和预付付费用后后的余额额与流动动负债的的比率，即即：速动动比率=速动资资产流动负负债。速速动比率率是一个个比流动动比率更更严格的的指标，它它常常与与流动比比率一起起使用以以更确切切地评估估企业偿偿付短期期债务的的能力。一一般来说说，流动动比率保保持在22：1、速速动比率率保持在在1：11左右表表明企业业有较强强的短期期偿债能能力，但但也不能能一概而而论。事事实上，没没有任何何两家企企业在各各方面的的情况都都
18、是一样样的。对对于一家家企业来来说预示示着严重重问题的的财务比比率，但但对另一一家企业业来说可可能是相相当令人人满意的的。 2.财务结结构分析析。权益益结构的的合理性性及稳定定性通常常能够反反映企业业的长期期偿债能能力。当当企业通通过固定定的融资资手段对对所拥有有的资产产进行资资金融通通时，该该企业就就被认为为在使用用财务杠杠杆。除除企业的的经营管管理者和和债权人人外，该该企业的的所有者者和潜在在的投资资者对财财务杠杆杆作用也也是相当当关心的的，因为为投资收收益率的的高低直直接受财财务杠杆杆作用的的影响。衡衡量财务务杠杆作作用或反反映企业业权益结结构的财财务比率率主要有有：（11）资产产负债率
19、率（%）=（负债债总额资产总总额）1000。全面解读上上市公司司的财务务报表 如何进进行财务务分析上市公司的的财务报报表是公公司的财财务状况况、经营营业绩和和发展趋趋势的综综合反映映，是投投资者了了解公司司、决定定投资行行为的最最全面、最最翔实的的、往往往也是最最可靠的的第一手手资料。 了解股股份公司司在对一一个公司司进行投投资之前前，首先先要了解解该公司司的下列列情况：公司所所属行业业及其所所处的位位置、经经营范围围、产品品及市场场前景；公司股股本结构构和流通通股的数数量；公公司的经经营状况况，尤其其是每股股的市盈盈率和净净资产；公司股股票的历历史及目目前价格格的横向向、纵向向比较情情况等等
20、等。财务指指标营利能能力比率率指标分分析营利公公司经营营的主要要目的，营营利比率率是对投投资者最最为重要要的指标标。检验验营利能能力的指指标主要要有：1.资资产报酬酬率也叫叫投资盈盈利率，表表明公司司资产总总额中平平均每百百元所能能获得的的纯利润润，可用用以衡量量投资资资源所获获得的经经营成效效，原则则上比率率越大越越好。资产报报酬率（税后后利润平均资资产总额额）1000式中，平平均资产产总额（期初初资产总总额期期末资产产总额）22.股股本报酬酬率指公公司税后后利润与与其股本本的比率率，表明明公司股股本总额额中平均均每百元元股本所所获得的的纯利润润。股本报报酬率（税后后利润股本）1000式中股
21、股本指公公司光盘盘按面值值计算的的总金额额，股本本报酬率率能够体体现公司司股本盈盈利能力力的大小小。原则则上数值值越大约约好。3.股股东权益益报酬率率又称为为净值报报酬率，指指普通股股投资者者获得的的投资报报酬率。股东权权益报酬酬率（税税后利润润优先先股股息息）（股东东权益）100股东权权益或股股票净值值、普通通股帐面面价值或或资本净净值，是是公司股股本、公公积金、留留存收益益等的总总和。股股东权益益报酬率率表明表表明普通通股投资资者委托托公司管管理人员员应用其其资金所所获得的的投资报报酬，所所以数值值越大越越好。4.每每股盈利利指扣除除优先股股股息后后的税后后利润与与普通股股股数的的比率。每
22、股盈盈利（税税后利润润优先先股股息息）（普通通股总股股数）这个指指标表明明公司获获利能力力和每股股普通股股投资的的回报水水平，数数值当然然越大越越好。5.每每股净资资产额也也称为每每股帐面面价值，计计算公式式如下：每股净净资产额额（股股东权益益）（股本本总数）这个指指标放映映每一普普通股所所含的资资产价值值，即股股票市价价中有实实物作为为支持的的部分。一一般经营营业绩较较好的公公司的股股票，每每股净资资产额必必然高于于其票面面价值。6.营营业纯益益率指公公司税后后利润与与营业收收入的比比值，表表明每百百元营业业收入获获得的收收益。营业纯纯益率（税后后利润营业收收入）1000数值越越大，说说明公
23、司司获利的的能力越越强。7.市市盈率市市盈率又又称本益益比，是是每股股股票现价价与每股股股票税税后盈利利的比值值。市盈率率（每每股股票票市价）（每股税后利润）市盈率率通常用用两种不不同的算算法，市市盈率（11）使用用上年实实际实现现的税后后利润为为标准进进行计算算，市盈盈率（22）使用用当年的的预测税税后利润润为标准准进行计计算。市盈率率是估算算投资回回收期、显显示股票票投机价价值和投投资价值值的重要要参考数数据。原原则上说说数值越越小越好好。偿还能能力比率率指标分分析对于投投资者来来说，公公司的偿偿还能力力指标是是判定投投资安全全性的重重要依据据。1.短短期债务务清偿能能力比率率短期债债务清
24、偿偿能力比比率又称称为流动动性比率率，主要要有下面面几种：流动比比率（流流动资产产总额）（流动负债总额）流动比比率表明明公司每每一元流流动负债债有多少少流动资资产作为为偿付保保证，比比率较大大，说明明公司对对短期债债务的偿偿付能力力越较强强。速动比比率（速速度资产产）（流动动负债）速动比比率也是是衡量公公司短期期债务清清偿能力力的数据据。速动动资产是是指那些些可以立立即转换换为现金金来偿付付流动负负债的流流动资产产，所以以这个数数字比流流动比率率更能够够表明公公司的短短期负债债偿付能能力。流动资资产构成成比率（每一一项流动动资产额额）（流动动资产总总额）流动资资产由多多种部分分组成，只只有变现
25、现能力强强的流动动资产占占有较大大比例时时企业的的偿债能能力才更更强，否否则即使使流动比比率较高高也未必必有较强强的偿债债能力。2.长长期债务务清偿能能力比率率长期债债务是指指一年期期以上的的债务。长长期偿债债能力不不仅关系系到投资资者的安安全，还还反映公公司扩展展经营能能力的强强弱。股东权权益对负负债比率率（股股东权益益总额负债总总额）1000股东权权益对负负债比率率表明每每百元负负债中，有有多少自自有资本本作为偿偿付保证证。数值值越大，表表明公有有足够的的资本以以保证偿偿还债务务。负债比比率（负负债总额额总资产产净额）100负债比比率又叫叫作举债债经营比比率，显显示债权权人的权权益占总总资
26、产的的比例，数数值较大大，说明明公司扩扩展经营营的能力力较强，股股东权益益的运用用越充分分，但债债务太多多，会影影响债务务的偿还还能力。产权比比率（股股东权益益总额总资产产净额）100产权比比率又称称股东权权益比率率，表明明股东权权益占总总资产的的比重。固定比比率（股股东权益益固定资资产）1000固定比比率表明明公司固固定资产产中有多多少是用用自有资资本购置置的，一一般认为为这个数数值应在在1000以上上。固定资资产对长长期负债债比率（固定定资产长期负负债）1000固定资资产对长长期负债债比率表表明固定定资产中中来自长长期债款款的比例例。一般般认为，这这个数值值应在1100以上，否否则，债债权
27、人的的权益就就难于保保证。3.成长性性比率指指标分析析成长性性，是指指公司通通过扩展展经营具具有不断断发展的的能力。利润留留存率（税后后利润已发股股利）（税后后利润）；利润留留存率越越高表明明公司的的发展后后劲越足足。再投资资率（资资本报酬酬率）（股东东盈利保保留率）再投资资率又称称内部成成长率，表表明公司司用其盈盈余所得得进行再再投资的的能力。数数值大说说明扩展展经营能能力强。4.效效率比率率指标分分析效率比比例是用用来考察察公司运运用其资资产的有有效性及及经营效效率的指指标。存货周周转率（营业业成本）（平均存货额）存货周周转率越越高，说说明存货货周转快快，公司司控制存存货的能能力强，存存货
28、成本本低，经经营效率率高。应收帐帐款周转转率（营营业收入入）（应收收帐款平平均余额额）应收帐帐款周转转率表明明公司收收帐款效效率。数数值大，说说明资金金运用和和管理效效率高。固定资资产周转转率（营营业收入入）（平均均固定资资产余额额）固定资资产周转转率用来来检测公公司固定定资产的的利用效效率，数数值越大大，说明明固定资资产周转转速度越越快固定定资产闲闲置越少少。财务报报表简要要阅读法法按规定定，上市市公司必必须把中中期上半半年财务务报表和和年度财财务报表表公开发发表，投投资者可可从有关关报刊上上获得上上市公司司的中期期和年度度财务报报表。阅读和和分析财财务报表表虽然是是了解上上市公司司业绩和和
29、前景最最可靠的的手段，但但对于一一般投资资者来说说，又是是一件非非常枯燥燥繁杂的的工作。比比较实用用的分析析法，是是查阅和和比较下下列几项项指标。查看主主要财务务数据1.主主营业务务同比指指标主营营业务是是公司的的支柱，是是一项重重要指标标。上升升幅度超超过的的，表明明成长性性良好，下下降幅度度超过220的的，说明明主营业业务滑坡坡。2.净净利润同同比指标标这项指指标也是是重点查查看对象象。此项项指标超超过200，一一般是成成长性好好的公司司，可作作为重点点观察对对象。3.查查看合并并利润及及利润分分配表凡凡是净利利润与主主营利润润同步增增长的，可可视为好好公司。如如果净利利润同比比增长220
30、，而而主营业业务收入入出现滑滑坡，说说明利润润增长主主要依靠靠主营业业务以外外的收入入，应查查明收入入来源，确确认其是是否形成成了新的的利润增增长点，以以判断公公司未来来的发展展前景。4.主主营业务务利润率率（主营营业务利利润主营业业务收入入）1000主要要反映了了公司在在该主营营业务领领域的获获利能力力，必要要时可用用这项指指标作同同行业中中不同公公司间获获利能力力的比较较。以上指指标可以以在同行行业、同同类型企企业间进进行对比比，选择择实力更更强的作作为投资资对象。查看“重大事事件说明明”和“业务回回顾”这些栏栏目中经经常有一一些信息息，预示示公司在在建项目目及其利利润估算算的利润润增长潜
31、潜力，值值得分析析验证。查看股股东分布布情况从公司司公布的的十大股股东所持持股份数数，可以以粗略判判断股票票有没有有大户操操作。如如果股东东中又不不少个人人大户，这这只股票票的炒作作气氛将将会较浓浓。查看董董事会的的持股数数量董事长长和总经经理持股股较多的的股票，股股价直接接牵扯他他们的个个人利益益，公司司的业绩绩一般都都比较好好；相反反，如果果董事长长和总经经理几乎乎没有持持股，很很可能是是行政指指派上任任，就应应慎重考考虑是否否投资这这家公司司，以免免造成损损失。查看投投资收益益和营业业外收入入一般来来说，投投资利润润来源单单一的公公司比较较可信，多多元化经经营未必必产生多多元化的的利润。本篇文章来来源于 【学习习啦】wwww.xueexi.la 原文链链接地址址：htttp:/wwww.xueexi.la/lunnwenn/FMM/22256.htmml