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1、第一章 公司理财导论1. 企业组织形态：单一业主制制、合伙制、股股份公司（所所有权和管理理相分离、相相对容易转让让所有权、对对企业债务负负有限责任，使使企业融资更更加容易。企企业寿命不受受限制，但双双重课税）2. 财务管理的目标标：为了使现现有股票的每每股当前价值值最大化。或或使现有所有有者权益的市市场价值最大大化。3. 股东与管理层之之间的关系成成为代理关系系。代理成本本是股东与管管理层之间的的利益冲突的的成本。分直直接和间接。4. 公司理财包括三三个领域：资资本预算、资资本结构、营营运资本管理理第二章1.在企业资本本结构中利用用负债成为“财务杠杆”。2.净利润与现现金股利的差差额就是新增增
2、的留存收益益。3.来自资产的的现金流量=经营现金流流量（OCFF）-净营运运资本变动-资本性支出出4.OCF=EEBIT+折折旧-税5.净资本性支支出=期末固固定资产净值值-期初固定定资产净值+折旧6.流向债权人人的现金流量量=利息支出出-新的借款款净额7.流向股东的的现金流量=派发的股利利-新筹集的的净权益第三章1.现金来源：应付账款的的增加、普通通股本的增加加、留存收益益增加现金运用：应收收账款增加、存存货增加、应应付票据的减减少、长期负负债的减少2.报表的标准准化：同比报报表、同基年年度财报3.ROE=边边际利润（经经营效率）XX总资产周转转率（资产使使用效率）XX权益乘数（财财务杠杆）
3、4.为何评价财财务报表：内部：业绩评价价。外部：评评价供应商、短短期和长期债债权人和潜在在投资者、信信用评级机构构。第四章1.制定财务计计划的过程的的两个维度：计划跨度和和汇总。2.一个财务计计划制定的要要件：销售预预测、预计报报表、资产需需求、筹资需需求、调剂、经经济假设。3.销售收入百百分比法：提纯率=再投资资率=留存收收益增加额/净利润=11-股利支付付率资本密集率=资资产总额/销销售收入4.内部增长率率=(ROAAXb)/(1-ROAAXb)可持续增长率=ROE/(1-ROEEXb):企企业在保持固固定的债务权权益率同时没没有任何外部部权益筹资的的情况下所能能达到的最大大的增长率。是是
4、企业在不增增加财务杠杆杆时所能保持持的最大的增增长率。（如果实际增长长率超过可持持续增长率，管管理层 要考考虑的问题就就是从哪里筹筹集资金来支支持增长。如如果可持续增增长率始终超超过实际增长长率，银行家家最好准备讨讨论投资产品品，因为管理理层的问题是是怎样处理所所有的这些富富余的现金。）5. 增长率的决定因因素利润率、股利政政策（提纯率率）、筹资政政策（财务杠杠杆）、总资资产周转率6. 如果企业不希望望发售新权益益，而且它的的利润率、股股利政策、筹筹资政策和总总资产周转率率（资本密集集率）是固定定的，那么就就只会有一个个可能得增长长率7. 如果销售收入的的增长率超过过了可持续增增长率，企业业就
5、必须提高高利润率，提提高总资产周周转率，加大大财务杠杆，提提高提纯率或或者发售新股股。第六章1.贷款的种类类：纯折价贷贷款、纯利息息贷款、分期期偿还贷款纯折价贷款：国国库券（即求求现值即可）纯利息贷款：借借款人必须逐逐期支付利息息，然后在未未来的某时点点偿还全部本本金。如：三年期，利利率为10%的10000美元纯利息息贷款，第一一年第二年要要支付10000X0.11的利息，第第三年末要支支付11000元。分期偿还贷款：每期偿还利利息加上一个个固定的金额额。其中每期期支付的利息息是递减的，而而且相等总付付款额情况下下的总利息费费用较高。第7章1.市场对某一一债券所要求求的利率叫做做该债券的到到期
6、收益率。2.如果债券低低于或高于面面值的价格出出售，则为折折价债券或溢溢价债券。折价：票面利率率为8%，市市场利率（到到期收益率）为为10%溢价：票面利率率为8%，市市场利率为66%（投资者者愿意多支付付价款以获得得额外的票年年利息）3.债券的价值值=票面利息息的现值+面面值的现值（与与利率呈相反反变动）4.利率风险：债券的利率率风险的大小小取决于该债债券的价格对对利率变动的的敏感性。其其他条件相同同，到期期限限越长，利率率风险越大；其他条件相相同，票面利利率越低，利利率风险越大大。5.债券的当期期收益率是债债券的年利息息除以它的价价格。折价债债券中，当期期收益率小于于到期收益率率，因为没有有
7、考虑你从债债券折价中获获取的利得。溢溢价相反。6.公司发行的的证券：权益益性证券和债债务证券。7.权益代表一一种所有权关关系，而且是是一种剩余索索取权，对权权益的支付在在负债持有人人后。拥有债债务和拥有权权益的风险和和利率不一样样。8.债务性证券券通常分为票票据、信用债债券和债券。长长期债务的两两种主要形式式是公开发行行和私下募集集9债务和权益益的差别：1.债务并不代代表公司的所所有权的一部部分。债权人人通常不具有有投票权。2.公司对债务务支付的利息息属于经营成成本，因此可可以再税前列列支，派发给给股东的股利利则不能抵税税。3.未偿还的债债务是公司的的负债。如果果公司没有偿偿还，债权人人对公司
8、的资资产就有合法法的索取权。这这种行为可能能导致两种可可能的破产：清算和重组组。4.债券合约是是公司和债券券人之间的书书面协议，有有时也叫做信信用证书，里里面列示了债债券的各种不不同的特点。5.保护性约定定是债券合约约或借款合约约的一部分，它它限制公司在在借款期间可可能采取的某某些行动。分分为消极条约约和积极条约约。6.零息债券：不支付任何何利息的债券券的价格必定定比它的面值值低很多。7.干净价格：债券市场的的标准惯例是是爆出的价格格中扣除了应应计利息，这这意味着应计计利息在计算算报出价格时时已经扣除出出去了。报出出的价格叫干干净价格，如如果实际支付付价格包括了了应计利息，这这个价格较肮肮脏价
9、格，也也叫全部价格格或者 账单单价格。8.一项投资的的名义报酬率率是你所拥有有的钱的变动动百分比，而而实际报酬率率这是你的钱钱所能购买数数量的百分比比，也就是购购买力的变动动百分比。9.实际报酬率率和名义报酬酬率之间的关关系叫费雪效效应。（1+R）=（11+r）X（11+h）R是名义报酬率率，h是通货货膨胀率10.利率的期期间结构：短短期利率和长长期利率的关关系就是利率率的期间结构构。它告诉我我们各种不同同的到期期限限的无违约风风险、纯折价价债券的名义义利率。若长长期的利率高高于短期，则则利率的期间间结构是正斜斜率的；当短短期利率较高高是则是负斜斜率的。预期期未来的通货货膨胀率高，则则长期名义
10、利利率高于短期期名义利率，呈呈现正斜率。11.利率风险险溢酬，长期期债权对于利利率的变动所所导致的损失失会大于短期期债券。投资资者意识到这这种风险，因因而要求较高高的收益率，作作为承担这种种风险的额外外补偿，叫做做利率风险溢溢酬。12.信用风险险，也即违约约的可能性，投投资者会对这这种风险要求求额外的补偿偿，叫违约风风险溢酬。13.市政债券券可免征大量量的税，因此此收益率比应应税债券低。投投资者要求较较高的收益率率，以补偿不不利得税负条条款，叫税负负溢酬。14.投资者偏偏好高流动的的资产，他们们要求流动性性溢酬，低流流动性债券的的收益率要比比高流动性债债券要高。15.总结：债债券收益率决决定因
11、素：实实际利率、税税负、预期未未来的通货膨膨胀率、利率率风险、缺乏乏流动性、违违约风险五个个因素的溢酬酬。16.财政债券券：无违约风风险。垃圾债债券：有相当当高的违约风风险。17普通股的的特点：在股股利派发和破破产时都没有有特别的优先先权。委托书：股东授授权给其他人人代替他本人人投票的证明明。18.优先股的的特点：在普普通股股东以以任何形式的的支付之前，必必须先支付过过去的累积优优先股股利和和当期优先股股股利。优先先股股利是固固定的。19.证券交易易商自己持仓仓，并随时买买进和卖出，而而经纪商则把把买方和卖方方撮合到一起起，自己并不不持仓。20.美国最大大的两个股票票市场是NYYSE和纳斯斯达
12、克。 第九章1.好的投资：NPV00,内涵报酬酬率要求的的报酬率，内内在价值价价格2.净现值：一一项投资的市市价与成本价价之间的差叫叫做该投资的的净现值。NNPV净现值法则：如如果一项投资资的净现值是是正的，就接接受；是负的的就拒绝。3.回收期法则则：如果一项项投资所计算算出来的回收收期低于某个个预先设定的的年数，那么么这项投资就就是可以接受受的。优点：容易理解解、调整后期期现金流动的的不确定性、偏偏向于高流动动性缺点：忽视货币币的时间价值值、需要一个个任意的取舍舍时限、忽视视取舍时限后后的现金流量量、倾向于拒拒绝长期投资资。4.贴现回收期期法则：如果果一项投资的的贴现回收期期低于某个预预先设
13、定的年年数，那么该该投资就是可可以接受的。是是回收期法则则和NPV法法则的折中。优点：考虑了货货币的时间价价值、容易理理解、不会接接受预期NPPV为负的投投资、偏向于于高流动性。缺点：可能拒绝绝正的NPVV的投资、需需要一个任意意的取舍时限限、忽略取舍舍时限后的现现金流量、偏偏向于拒绝长长的项目。5.平均会计报报酬率（APPR）法则：如果一个项项目的平均会会计报酬率大大于它的目标标平均会计报报酬率，那么么就可以接受受这个项目。优点：容易计算算、所需资料料通常都可以以取得缺点：并不是真真正的报酬率率，忽略货币币的时间价值值、使用任意意的取舍报酬酬率作为比较较标准、根据据会计价值，而而不是现金流流
14、量和市价。6.内含报酬率率：如果一项项投资的内含含报酬率IRRR超过必要要报酬率，就就可以接受这这项投资，否否则就该拒绝绝。多重报酬率：现现金项目非常常规，IRRR最多是两个个。优点：和NPVV密切相关，经经常导致完全全一样的决策策、容易理解解和交流缺点：可能导致致多个解、在在比较互斥投投资时，可能能导致不正确确的投资。7.修正后的IIRR（MIIRR）：将将负的先进贴贴先到现在，将将现金流复利利到项目最后后一期或两种种办法混合。8.获利能力指指数：也叫成成本效益率，等等于未来现金金流量的现值值除以初始投投资。NPV为正的投投资，PI1;NPVV为负的投资资，PI11优点：和NPVV密切相关，
15、经经常导致一样样的决策；容容易理解和交交流；当可以以用于投资的的资金有限时时，可能很有有帮助缺点：在比较互互斥投资时，可可能会导致不不正确的决策策。9.投资准绳：1.贴现现金流流量准绳：净净现值、内含含报酬率、修修正后的内含含报酬率、获获利能力指数数2.还本准绳：回收期、贴贴现回收期3.会计准绳：平均会计报报酬率（AAAR）第10章1. 项目评估中的增增量现金流量量包括所有因因为接受该项项目而直接导导致的公司未未来现金流量量的变动。2. 区分原则：一旦旦确定了接受受某个项目的的增量现金流流量，就可以以把这个项目目看成是一个个“微型公司”拥有它自己己的未来收益益和成本，自自己的资产，还还有它自己
16、的的现金流。3. 项目现金流量=项目经营现现金流量-经经营运资本变变动-净资本本支出4. 经营现金流量=EBIT+折旧-税5. MACRS折旧旧：固定了年年数和折旧率率如果账面价值比比市价高，则则可以节约税税额，所以，销销售该折旧后后的产品的收收入为售价+节省下来的的税。6. DCF:折现现现金流量7. 逆推法：OCFF=EBITT+折旧-税税；从会计人人员的底线净净利润出发（EEBIT-税税），逐步加加回所有的非非现金减项，即即折旧8. 顺推法：OCFF=销售收入入-成本（固固定成本加变变动成本）-税9. 税盾法：OCFF=（销售收收入-成本）XX（1-T）+折旧XT第一部分是假定定没有折旧
17、费费用的项目现现金流量；第第二部分是折折旧减项乘以以利率，即折折旧税盾10净营运资资本很重要，因因为它调整了了会计收入和和会计成本与与实际现金收收入和现金流流出之间的差差异。第11章1. 预测风险：由于于预测现金流流量的错误导导致我们做出出糟糕的决策策的可能性，叫叫做预测风险险。2. 情景分析：条件件分析的基本本形式，最好好的情况和最最差的情况。它它可以告诉我我们有可能发发生什么情形形，并帮助我我们估计潜在在的不利影响响，但却不能能告诉我们是是否应该接受受该项目。3. 敏感性分析：除除了一个变量量之外，冻结结所有其他的的变量，再来来观察NPVV估计值随着着该变量变动动而变动的敏敏感度。可以以帮
18、助我们指指出预测错误误可能造成最最大不利影响响的地方，但但不能告诉我我们对于可能能发生的错误误应该怎么办办4. 模拟分析：情景景分析和敏感感性分析结合合5. 经营杠杆：项目目或公司对固固定生产的负负担水平。经经营杠杆低的的公司的固定定成本比经营营杠杆高的公公司低。经营营杠杆高的公公司我们叫资资本密集公司司。经营杠杆杆程度越高，预预测风险的潜潜在危险越大大。原因在于于预测销售量量小小的错误误，可能就会会被放大成现现金流量预测测上相当大的的错误。6. 在实务中，提高高经营杠杆比比降低经营杠杠杆要容易多多，所以，在在选择投资决决策时，公司司可能会倾向向于经营杠杆杆低的，因为为预测错误的的风险较低。第
19、12章1. 必要报酬率取决决于投资的风风险，风险越越大，必要报报酬率越大。2. 报酬总额=股利利收益+资本本利得出售股票的现金金总额=初始始投资+报酬酬总额3. 大型公司的股票票比小型公司司的股票平均均报酬率小，股股票的报酬率率要大于债券券的报酬率。4. 无风险报酬率：如国库券，无无任何违约风风险。5. 超额报酬率：从从一项几乎没没有风险的投投资转移到另另一项风险性性投资所赚取取的额外报酬酬率。即风险险溢酬6. 资本市场的第一一个启示：承承担风险会得得到回报。7. 资本市场的第二二个启示：潜潜在回报越大大，风险越大大8. 几何平均告诉你你平均每年实实际赚取了多多少，每年复复利一次；算算术平均告
20、诉诉你在典型的的一年中赚取取了多少。一一般，几何平平均小于算术术平均。9. 布卢姆公式：RR(T)=(T-1/NN-1)X几几何平均收益益率+（N-T/N-11）X算数平平均收益率。根根据N年的数数据，来计算算T年期的平平均收益率10. 有效资本市场：现行市场价价格充分反映映了所有可取取得的信息。11. 有效市场假说：有序的资本本市场就是有有效市场。在在有效市场里里，所有的投投资都是0的的净现值的投投资，在有效效市场里，投投资者所得到到的就是他们们购买证券时时所付出的。12. 市场有效的原因因是市场的自自由竞争。依依靠查看过去去的信息或者者以往价格的的变化的形式式来赚钱是不不可能的。13. 弱
21、势效率：当前前价格至少反反映该股票自自身过去的价价格。半强势效率：所所有公开的信信息都反映在在股票价格之之中强势效率：所有有各种类型的的信息都反映映在股票价格格之中第十三章1 市场风险溢酬=期望报酬率率-无风险报报酬率=E（RRU）-Rff2 金融市场上，所所有股票的报报酬率包括两两个部分，第第一个部分是是正常的报酬酬率，即期望望报酬率；第第二个部分是是不确定的，也也就是风险性性的部分，这这一部分来自自于在该年度度所披露的非非预期信息。3 总报酬率=期望望报酬率+非非期望报酬率率 R=EE（R）+UU长期看，U的平平均值为0，这这就意味着平平均说来，实实际报酬率等等于期望报酬酬率4.一项宣告可
22、可以分为两个个部分 宣告告=预期部分分+意外事项项。其中预期期部分就是市市场用来形成成股票报酬率率的期望值EE（R）的信信息。意外事事项就是那些些会影响股票票非期望报酬酬率U的消息息。5.系统风险：一个意外事事项对资产有有很大影响，所所影响的资产产非常多。系系统风险影响响的是整个市市场，因此它它们有时候也也被叫做市场场风险。6.非系统风险险：只影响某某个单项资产产或一小组资资产，因为这这些风险是个个别公司或资资产所特有的的，所以也叫叫做特有风险险。7.R=E(RR)+系统部部分+非系统统部分=E(R)+m+e8.分散化原则则：通过构建建投资组合，把把一项投资分分散到许多不不同的资产上上，将可以
23、化化解一些风险险。同时，存存在一个不能能通过分散化化来化解的最最低风险水平平。9.实质上，非非系统风险可可以通过分散散化而被消除除。因此，一一个相当大的的投资组合几几乎没有非系系统风险。非非系统风险和和可分散风险险可互换。系系统风险为不不可分散风险险10系统风险险原则：承担担风险时所得得到的回报的的大小，仅仅仅取决于这项项投资的系统统风险。同时时，一项资产产的期望报酬酬率也取决于于系统风险。11.平均资产产相对于自己己的贝塔系数数是1.0；贝塔系数反反映系统风险险大小，而标标准差表示整整体风险大小小。12.CAPMM模型表明：一项风险性性资产的期望望报酬率包括括三个因素：1.货币纯纯粹的时间价
24、价值Rf（它它是你的钱在在白白等待，不不承担任何风风险时的报酬酬）2.市场场风险溢酬33.该资产的的贝塔系数13.CAPMM还有一个作作用就是告诉诉我们这个经经济体系中承承担风险的现现行报酬率。第14章1. 加权平均资本成成本：企业为为了满足其所所有投资者所所需要获得的的最低报酬率率。只有这个个项目的报酬酬率超过金融融市场为具有有相同的风险险的投资所提提供过的报酬酬率时，这个个新项目才会会有正的NPPV。这个最最低的必要报报酬率就叫资资本成本。2. 资本成本取决于于资金的运用用而不是现金金的来源3. 债务成本：就是是公司所必须须为新借款支支付的利息率率，可以在金金融市场上观观察到这个利利息率。
25、与票票面利率不同同4. 优先股成本Rpp=D/P005. 只有在拟议的投投资与企业现现有的经营活活动完全相同同的前提下，WWACC才是是使用的贴现现率6. 发行成本：如果果一家公司接接受一个新项项目，它可能能就需要发行行新的债券或或股票。这意意味着公司将将发生一些成成本。fA=(E/V)fE+(DD/V)fDD第15章1. 选择风险资本家家：财务实力力很重要；风风格很重要；参考很重要要；接触很重重要；退出策策略很重要。2. 许多承销合约都都包含一项绿绿鞋条款，有有事叫增售选选择权，它为为承销团的成成员提供以发发行价格向发发行者购买额额外股份的选选择权。它是是为了满足超超额的需求和和超额认购。3
26、. 牢笼协议规定内内部人士在IIPO之后必必须等待多长长时间才能出出售他们的部部分或者全部部的股票。4. 低定价有助于新新股东在他们们所购买的股股票上赚取更更多的报酬率率，但对于老老股东，却是是间接成本。低定价原因：大大部分明显的的低定价都来来自于规模较较小的投机性性高的股票。承承销商要对付付赢家的诅咒咒并吸引一般般投资者的唯唯一方法就是是对新股票低低定价。低定定价是对投资资银行提供的的一种形式的的保险。在发发行价格出炉炉之前，投资资银行告诉大大的机构投资资者商量股票票的利益水平平，并征集有有关合适的价价格的意见。低低定价是银行行能够对这些些真是地表露露他们对股票票价格的看法法以及他们愿愿意购
27、买的股股份数额的投投资者作出回回报的方式。5. 发行证券的成本本：价差、低低定价、间接接费用、非正正常报酬、绿绿鞋选择权、其其他直接费用用。6. 发行债务的成本本大大低于发发售权益的成成本。发行直直接债券比发发行可转换债债券容易。7. 对现有股东发行行普通股就叫叫做认股权发发行，每个股股东都可以被被授予在特定定的期间内，以以特定的数量量股票的认股股权。8. 通常股票在持有有人登记日之之前的第四个个交易日除权权。9. 稀释：指现有股股东价值的损损失。第十六章1 最优资本结构：特定的债务务权益率能够够带来最低的的可能的WAACC2 最优资本结构存存在于当额外外1美元的利利息所产生的的净税额的下下降
28、正好等于于负债所增加加的预期财务务困境成本。这这是静态资本本结构理论的的精髓。3 啄食理论认为且且也会尽可能能地采用内部部融资，然后后在需要的情情况下进行债债权融资，股股权融资是最最后不得已的的手段。第17章1. 股利是指从盈余余中派发出去去的现金。现现金股利的基基本类型：正正常现金股利利、额外股利利、特别股利利、清算股利利。除了清算算股利之外，派派发现金股利利都会减少公公司的现金和和留存收益。2. 除息日：股票在在登记日前第第四个营业日日或此后就进进行除息交易易。在除息时时，股票价格格的下跌程度度大约就等于于股利。3. 股利政策的无关关性：不管公公司选择什么么形式的股利利派发，股票票价值永远
29、相相同。因为在在任何一个时时点所增加的的股利，正好好被其他时点点所减少的股股利抵消，因因此考虑时间间价值，净效效果是0.4. 自制股利政策：通过买入卖卖出他们的股股票，把公司司的股利政策策转换成不同同的政策。5. 偏爱低股利：个个别股东的所所得税和新发发行成本。6. 偏爱高股利：个个人投资者可可能渴望当前前收入，因此此可能愿意付付股利税，而而大型投资者者向公司和免免税机构对高高股利有强烈烈偏好。7. 群落效应：公司司能否通过抬抬高股利派发发率来抬高股股价？答案是是不能的，除除非有没有得得到满足的群群落存在。8. 股票回购三种方方式：1.公公司仅仅买回回自己的股票票，销售者不不知道这些股股票被谁
30、买回回。2.公司司会设定一个个标价要约，公公司要按照一一个特定的价价格买回固定定数额的股票票。3.公司司可能从特定定个体股东那那里买回股票票，目标回购购。9. 在完美市场条件件下，现金股股利和股票回回购实质是一一样的。在现现行税法下，股股票回购比起起现金股利来来有一个很明明显的税收优优势。股东所所收到的股利利全部都被当当做普通所得得来征税，股股东无法选择择是否接受该该股利。但是是回购中，如如果股东真的的选择出售股股票，而且出出售股票后股股东产生资本本利得时，股股东才纳税。第18章、199、20：10. 增加现金的方式式：增加长期期债务、增加加权益、增加加流动负债、减减少现金以外外的流动资产产、
31、减少固定定资产。11. 减少流动资产：减少长期债债务、减少权权益、减少流流动资产、增增加现金以外外的流动资产产、增加固定定资产。12. 经营周期=存货货期间+应收收账款期间（从从购买存货到到收到现金的的时间）13. 现金周期=经营营周期-应付付账款期间14. 现金周期越长，所所需的筹资就就越多。15. 弹性的短期蔡恒恒政策通常保保持较高的流流动资产对销销售收入的比比率；而严格格的则相反。16. 持有成本：随着着流动资产的的上升而增加加的成本。17. 短缺成本：随着着流动资产投投资水平上升升而降低的成成本。（交易易或订单成本本、缺少安全全储备的相关关成本）18. 持有成本低于短短缺成本时，严严格
32、政策最适适当；短缺成成本低于持有有成本是，弹弹性政策最适适当。19. 补偿性余额：银银行要求公司司在存款中保保留一定的金金额，作为信信用额度或其其他借款协定定的一部分。20. 浮游量：可用余余额和账面余余额的差；支支付浮游量：公司开出支支票就产生。21. 收款和付款的时时间分为三个个部分：邮寄寄时间、处理理延误、到账账延误。22. 日均浮游量=日日均收款X加加权平均延误误=总浮游量量/总天数23. 降低浮游量的PPV=减少的的总浮游量24. 零余额账户制度度：公司联合合它的银行，保保持一个主账账户和一组子子账户。25. 一家公司授信给给它的客户，那那么就要建立立授信和收账账的程序。信信用政策的要要素：1.销销售条件、22信用分析、33.收账政策策26. 应收账款=日均均销售收入XXACP（平平均收账期间间）27. 销售条件：1.授予信用的的期间2.现现金折扣和折折扣期间3.信用工具的的类型28. 信用政策的影响响因素：收入入效应（收入入增加）、成成本效应、债债务成本（为为所产生的应应收账款筹资资）、不付款款的可能性、现现金折扣。29. 信用5C：禀性性、能力、资资金、担保品品、状况