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1、中瑞商业银行规规模经济研究究 本文分析析研究了瑞士士银行业。瑞瑞士银行系统统是众多种类类银行并存，混混业经营的体体系。通过实实证，作者有有证据表明，中中小银行规模模经济而超级级大银行未必必规模经济。因因此，中国商商业银行有必必要关注规模模经济和混业业经营。 当今世界，金金融创新和金金融深化不断断突破金融机机构的分业经经营界限。随随着金融机构构的发展，金金融机构的规规模和结构问问题日显突出出。中国曾经经效仿美国在在80年代后逐逐步建立起了了一套分业经经营，分业监监管的经营管管理制度。在在这种制度安安排下，出现现了四大国有有银行，中型型的股份制商商业银行和交交通银行，地地方城市商业业银行，农村村和
2、城市城市市信用社，证证券期货公司司，保险公司司，信托投资资公司等企业业并存的金融融层次和结构构。然而，世世界金融的潮潮流却指向了了结构性重组组和混业发展展的方向，美美国的 Grramm-LLeach-Blileey法案，使使得全美商业业银行可以突突破长久以来来的限制，商商业银行正在在广泛地深入入证券和保险险的领域，其其中以花旗银银行和旅行者者集团并购最最具有代表性性。所以，我我们需要了解解金融机构的的经营规模、领领域扩张对于于利润和费用用的影响，这这是中国银行行改革实践中中业已预见其其意义但未有有明确答案的的问题。 欧洲银行业有着着悠久的混业业传统，商业业银行涉足的的领域广泛。而而且随着欧洲洲
3、二号银行法法令（ESBBD）和投资资业务法令（DIS）的实施，随着今年来欧洲银行盛行的兼并和重组，欧洲的超级全能银行在欧洲银行体系中的地位日显重要。所以，对于欧洲银行业的观察，可以使我们认清金融混业的发展，借鉴制度的新架构，测量各种潜在的损失和收益，从而给中国金融发展和金融体系的创新提供参考。 这种分析，以中中国本土的商商业银行为本本位的，选取取了具有典型型意义的瑞士士银行业作为为分析的样本本。瑞士金融融业不仅声誉誉卓著，发展展健全稳定，本本身信息透明明充分，而且且有着悠久的的全能银行传传统，兼并和和重组又具有有充分的典型型性。 一、 当前瑞士士银行业的发发展趋势 1、瑞士银行业业概况 瑞士商
4、业银行系系统是典型的的全能型银行行系统。同大大多数欧洲大大陆国家一样样，瑞士联邦邦法律对于商商业银行和投投资银行没有有过多的区分分和限制。银银行类的金融融机构都可以以进行各种金金融活动，有有如借贷，证证券业务，资资产管理等。当当然，商业银银行仍然必须须遵守诸如资资本充足，流流动性等要求求以防范风险险。 我们把瑞士银行行按照涉足的的金融活动和和规模不同划划分为十个种种类。在瑞士士，真正的全全能银行同专专门的借贷性性质的商业银银行，同专门门从事金融市市场业务的“银行”并存。瑞士士主要的银行行种类包括是是：大型银行行，州立银行行，地区储蓄蓄银行，商业业银行，消费费信贷银行，证证券交易银行行，私人银行
5、行，外国银行行，乡村银行行（Raifffeiseenkasssen Baank inn ruraal areeas）和其其他银行。下下面对各类银银行作简要说说明。 2、瑞士各种银银行的不同业业务重点和基基本规模 大型银行数目很很少，却是国国内金融市场场的主体，涉涉足广泛，传传统的银行业业和现代银行行业无所不包包，同时在国国际金融市场场上业举足轻轻重。州银行行是由地方政政府出资的国国有银行，有有着政府信用用担保。不同同州银行涉足足的领域差别别很大，小型型的州立银行行，主要通过过国内信贷业业务盈利，而而大型州银行行主要通过提提供各种金融融市场服务赢赢利。地区储储蓄银行以本本地区抵押贷贷款作为资产产
6、的主体，业业务局限在很很小的地域内内的信贷。乡乡村银行是一一种特殊的坐坐落在乡村的的金融机构，他他们开展互助助合作性质的的金融活动。单单个的信用合合作社同一个个类似乡村银银行的中央监监理机构相联联系，10000余家小型型的银行结成成整体。 商业银行既经营营工商业信贷贷，又涉及一一些金融市场场业务，从总总体上来看是是中等规模的的银行。证券券交易银行是是小规模的，从从事证券的自自营、经纪等等业务的投资资银行。消费费信贷银行规规模同样不大大，主要是提提供个人耐用用消费品信贷贷业务。外国国银行是法律律所规定的，非非瑞士人所持持有的，但受受瑞士联邦法法律所约束的的银行。外国国银行的规模模和业务也千千差万
7、别，有有些是综合全全能银行，有有些从事传统统借贷业务。其其他银行是由由于从事业务务过于庞杂，无无法归于任何何种类之中。私私人银行是非非公司制法人人，其业主个个人对所有债债务承担无限限责任，主要要从事证券经经营。因此，他他们可以不接接受瑞士银行行监管法律中中的大部分条条文。因为乡乡村银行和私私人银行面临临的风险和收收益和其他的的种类的银行行不相同，所所以他们一般般被排除在对对银行业的分分析之外。 3、瑞士银行业业于20世纪90年代至今今的重大变化化 根据瑞士中央银银行所积累的的统计资料，90年代瑞士银行业存在两个显著的变化： 一是传统的借贷贷业务在银行行体系中的重重要性逐渐下下降，金融市市场操作
8、的重重要性稳步提提升。利息收收入在银行业业收入中在11990年占占总收入的886%，但是是在19999年，利息收收入仅占到总总收入的633%。与此同同时，证券业业的收入由11990年总总收入的111%上升到19999年的26%。银行行的盈利面上上也有相似的的趋势：19990年，净净利息收益等等于金融市场场业务的手续续费和收益的的102%，但但是在19999年，这个个比率下降到到48%。 二是银行数目减减少，规模扩扩大，并购成成风。由于11990年到到1995年经经济的萧条和和市场不景气气，银行损失失准备从19990占总资资产0.566%上升到占占1995年占占总资产的11%，全瑞士士1990年
9、银银行数为4995家，19999年为372家。平平均的银行资资产规模从11990年的的22.6亿瑞瑞士法郎上升升为60.229亿瑞士法法郎。在萧条条期，地区和和州立银行的的损失相对严严重，大量的的资产成为了了不良贷款，偿偿付能力下降降。混业经营营的大银行因因为金融市场场的丰厚回报报，损失相对对较低。所以以，大商业银银行依靠稳定定的利润，并并购了一些陷陷入了困境中中的中型银行行。从统计数数据上，地区区性储蓄银行行数目由2004下降到了了127，州立立的银行数目目从29下降到了了25，而大型型商业银行的的市场占有率率，以其资产产占银行总资资产的比率计计算，从488%上升到了了55%。 瑞士的宏观经
10、济济状况在19995年之后后好转，市场场的回报率稳稳定而缓慢地地上升，银行行业的整合却却仍在继续进进行。19995年到19977年，瑞士银银行总数从4413家下降降到了3722家。其中，地地区性银行数数目从1277家下降到了了106家。外外资银行的数数目由1411家下降到1223家，而大大型银行的市市场份额从555%上升到到了67%，州立立银行从199.8%下降降到了13.2%，地区区银行由5.5%下降到到了3.3%。 毫无疑问，这种种银行购并的的趋势代表了了较小的，主主营传统借贷贷业务的州立立和地区性的的商业银行的的重要性下降降了，大型的的全能银行的的地位日益提提高。90年代的前前半期，这种
11、种趋势是由于于经济的萧条条和地区性商商业银行金融融状况的恶化化。但是19995年之后后宏观经济转转暖，地区和和州立的银行行也并不再面面临累累的危危机和坏账，这这种持续的购购并趋势有待待继续的研究究。 二对于瑞士银银行业规模经经济的实证研研究 根据Bertrrend RRime, Kevinn J Sttioth规规模经济参数数RSE(rray sccale eeconommies), 经济规模模扩张参数EEPSCE(expannsion path scalee econnomiess)，经济规规模折减参数数EPSUBB(expaansionn pathh subaadditiivity)测定评
12、估瑞瑞士银行业的的规模经济，结结论如表1 表1：瑞士银行行业规模经济济指标评价 1996年年到19999年 级别 资产规模 百万瑞郎元 年年份 1996 19997 19998 19999 C/A 1 A1000 5.944 5.322 5.599 4.555 2 2003 2004 5005 150066 100000RSE 1 A1000 0.4770 0.4498 0.552 00.584 2 2003 2004 5005 150066 100000EPSCCE 1 A1000 2 2003 2004 5005 150066 100000EPSUUB 1 A1000 0.1116 0.0
13、004 -00.002 0.0011 2 2003 2004 5005 150066 100000资料来源源： Banque natioonale suissse ,20000 ,LLes Baanquess Suissses.DDirecttion dde la Statiistiquue ,Zuriich 其中各个参数的的含义如下： l C/A 是是增长一个单单位的产出所所耗费的可变变成本乘1000。 l RSE是衡衡量规模投入入增长关于产产出的弹性。显显然存在如果果RSE1，投入同比比例小于产出出，规模经济济。如果RSSE1，规模不经经济。 l EPSCEE则是考虑到到大规模的银银行和小
14、规模模银行再产出出结构上的差差异而对RSSE作的修正正，假设小银银行A将按比例沿沿指定的路径径上升到大银银行B的投入关于于产出弹性。显显然存在EPPSCE1，规模经济济，EPSCCE1，规模不经经济。 l EPSUBB用来衡量一一种假定情况况。假设大银银行B被人为地拆拆分为两个小小银行A, D时，如果果小银行A, D地总产产出较B 没有发生生变化，A, D和B的成本开支支变动差。 显然，EPSUUB0，两个小银银行的成本开开支小于拆分分前的大银行行，规模不经经济。如果EEPSUB0，两个小银银行的成本开开支大于拆分分前的大银行行，规模经济济。 相关参数的定义义具体如下： RSE=d ln C(
15、W,Y,ZZ)/d lln Y EPSCE=d llnC(W,YB,ZBB)/d llnY(YB-YYA)/YBB C(W,YB,ZB)-CC(W,YAA,ZB)/C(W,YB,ZBB) EPSUB= C(W,YYA,Z)+C(W,YYD,Z)-C(W,YYB ,Z) 其中，W是投入入的价格Y是产出量Z是固定的净净投入或者固固定的净产出出C是可变成本本。具体数学学推求请参考考相关文章。 对上述统计表格格分析可以发发现有趣的结结论： l 根据最简单单的C/A统计指指标，可以得得出如下结论论：规模经济济在瑞士银行行业中的巨大大威力，最小小规模的银行行显然为之承承受着最大规规模的成本，而而最大规模的
16、的银行平均成成本最低。 l 根据高级的的RSE, EPSCEE统计指标来来衡量，可以以发现如下现现象：中小规规模银行实现现了规模经济济。相反，大大型银行特别别是国际知名名的超级银行行，反而存在在规模不经济济的现象。故故而我们得出出结论：规模模经济的状况况只有在银行行规模不大的的时候成立。 解释原因：超大大银行过于松松散、过于庞庞大，各大业业务部门联系系反而不如中中小银行密切切，资源共享享在技术上、制制度上、地理理上反而难以以实现，造成成营运成本上上升，反而规规模不经济。 l 根据 EPPSUB的测测算统计指标标，结果表明明：表明多元元经营对于中中小银行是有有利的，但是是对于大型银银行不利。 解
17、释原因：中小小银行管辖区区域比较小，在在小区域内企企业、个人的的消费心理、投投资模式比较较一致，有利利于中小银行行开发统一的的商业模式，来来低成本地进进行多元业务务。相反，超超大银行地域域分布全球，全全球企业、个个人的消费心心理、投资模模式、文化背背景千差万别别，不能开发发统一的商业业模式，多元元经营必须众众多不同的商商业模式，管管理成本特别别是风险管理理成本由于制制度不一而迅迅速上长，营营运成本上升升，反而规模模不经济。 l 同时，我们们注意到，参参数年度变动动也不小，尤尤其以EPSSUB 为甚甚。变化表明明：随着宏观观金融形势的的好转，银行行业不一定向向规模经济的的方向优化。 解释原因：中
18、小小银行对经济济好转的灵敏敏度高于大银银行. 三 瑞瑞士银行业的的现实经营特特征总结。 1、银行资本集集中，业务全全能化 瑞士银行业的资资本主要集中中在四个超级级银行中。四四家银行是瑞瑞士金融业的的支柱，并作作为全球的大大银行，参与与国际金融的的竞争。从地地区上，银行行资本集中于于苏黎世和日日内瓦两大城城市。业务上上，瑞士银行行是典型欧洲洲全能的银行行，不是国内内意义上商业业银行，经营营诸如中长期期的贷款，证证券经纪业务务，外汇买卖卖业务，贵金金属业务，房房地产业务等等，满足了客客户多样话的的要求。 2、银行国际化化程度高，充充分参与国际际竞争，外国国银行云集。 瑞士银行充分参参与国际竞争争，
19、在国际货货币市场上开开展同业资金金的拆放，参参与国际银团团项目融资，国国际证券的买买卖。同时，瑞瑞士拥有苏黎黎世等国际金金融中心。再再者，瑞士政政局稳定，金金融发达，货货币坚挺，外外国银行大量量进入设立合合资或者独资资金融公司。 3、银行业法制制健全，技术术先进。 瑞士银行制度本本身的发展，就就是银行法制制的发展。11874年瑞瑞士联邦宪法法对银行初初步立法，其其后颁布了包包括了最为重重要的国家家银行法在在内的5188条法案，管管理严密。同同时瑞士拥有有瑞士银行委委员会，中央央银行，瑞士士银行联合会会的共同监督督体系，权责责明确。在技技术上，瑞士士银行的电子子化已经相当当完善。 4、四大超级银
20、银行规模未必必合理，中小小型银行面临临经营上的困困难，重组和和并购盛行。 对于超级大银行行，我们不能能够认同规模模经济的说法法。综合业务务和力求并购购的这些金融融集团，平均均成本可能是是随规模上升升而递增的。 我们无从解释州州银行和地区区银行业的退退步，因为并并没有证据表表明这些以传传统银行业务务为经营方向向的中型规模模银行在成本本和利润上由由任何不利之之处。可行的的解释应该是是，传统银行行业务的预期期收益率不如如金融市场、资资本市场业务务，大型全能能银行混业经经营，从资本本市场、金融融市场获得的的利润构成了了其主要利润润来源。随着着技术和金融融手段的发展展，以及大型型银行规模既既定时本身的的
21、抵抗风险能能力大，从而而使之从事更更能获取利润润的金融市场场业务。也就就是说，中国国和世界各地地打造混业经经营的大型金金融公司的做做法未必可以以减少开支，但但可以开拓新新的金融创新新领域。这种种趋势的结果果表明了金融融业的剧烈竞竞争，某些成成功的商业银银行将更为成成功，但是另另一些银行都都将在适应环环境上出现障障碍，这种趋趋势与银行是是否规模经济济没有多大的的关系。 四、对中国银行行业改革的启启示 1、中国银行业业的总体结构构和规模 中国四大国有银银行是超级银银行，排名都都在世界银行行前100名之内内，他们是市市场上的垄断断力量。股份份制商业银行行规模小得多多，但是仍不不失为比较大大型的银行。
22、这这两者经营的的损失，即使使从已经公布布的来看，是是面临着巨大大风险的。但但是由于国家家信用的支持持，也由于其其他投融资渠渠道的缺失等等制度原因，在在分业得环境境下，他们积积极谋求金融融市场业务的的突破，利润润的增长。城城市商业银行行类似于州立立和地区银行行，他们的经经营也处在不不利的境地，不不仅资产的质质量同样堪忧忧，而且规模模和业务也不不占优势。另另外，也存在在着小型的银银行类金融机机构和外资银银行 中国银行业的规规模大体如表表2： 表2：19999年中国银行行业的规模 单位，亿元元人民币 存款余额 占比比 贷款余额 占比 总资产 占比 四大国有商业银银行 693325.0 63.733
23、574556.2 661.3 889270.5 72.44 股份制的商业银银行 85112.2 77.83 55848.22 6.244 146112.4 111.86 城市商业银行 4387.4 4.003 27004.0 22.88 44516.88 3.677 外资银行 4331.6 00.40 11782 11.90 22638.667 2.114 资料来源：22000年中中国金融年鉴鉴 我们可以利用徐徐传堪等于22002年利利用我国商业业银行数据为为样本，用超超越对数成本本函数的基础础上按“中介法”建立成本模模型，计算的的中国商业银银行的成本规规模弹性系数数E。 E1规模不经经济E1
24、规模经济。 表3：中国商业业银行的规模模经济情况 E 1997 1998 1999 2000 工商银行 1.1267553 1.00388677 0.9331512 0.9955059 建设银行 0.8484119 0.99681744 0.9228174 农业银行 0.8458009 0.99922655 0.9664106 0.9677399 中国银行 0.9797998 0.99295177 0.9227862 1.1022968 兴业银行 0.8610008 0.88566277 0.8339702 0.7588695 广东发展银行 0.8199267 00.6997766 0.708
25、8112 1.00515933 华夏银行 0.7681553 0.88003499 0.9446483 0.6788256 浦东发展银行 0.9044669 00.8177767 0.7875778 0.88949644 深圳发展银行 0.8411083 00.8403384 0.8120229 0.77995588 招商银行 0.7902227 0.77734 00.7198811 0.7935118 光大银行 0.766022 0.7333639 0.874486 0.8002002 民生银行 0.8097449 0.77712855 0.8007031 0.694486 中信银行 0.8
26、922336 0.77267211 0.8221059 交通银行 0.9203662 0.99524499 0.9220805 0.7077307 2、瑞士银行发发展分析对中中国商业银行行的启示 通过对于中国商商业银行的简简单结构认识识和规模分析析，对照以瑞瑞士为代表的的发达国家金金融体系，特特别是混业的的全能金融机机构为主的金金融体系，可可以看到我国国银行业中各各规模银行权权重差异很大大。但是我国国的金融在总总体发展趋势势上和世界无无差异，总体体的发展目标标也是和国际际主流金融业业合流。因此此，在全面的的金融改革的的形式下，作作者对中国银银行业发展提提出了如下建建议： （1）在控制风风险的前
27、提下下容许并鼓励励向欧洲银行行业学习，走走多元化和混混业经营的道道路。 金融行业的标准准本身就是相相对不稳定的的，随着金融融产品的创新新，为了节约约交易成本和和监督成本，克克服信息不对对称，资产专专用性，技术术和规模的限限制，加强金金融机构的竞竞争性，多元元化和混业经经营成为了中中国金融机构构的重要选择择。而且正如如前面所提到到那样，世界界金融业并不不是在强化分分业壁垒，而而是朝着类似似欧洲银行体体系的金融混混业方向大步步迈进，国内内的分业体系系在同国际金金融集团的竞竞争中，风险险和收益不对对称。金融从从分业到混业业的过程，是是打破传统的的行业分工，重重新配置金融融功能的过程程。在微观上上表现
28、为金融融企业的兼并并，联合和拓拓展，在实践践上，我国金金融界“光大”、“平安”、“招商”等金融集团团已经作出了了大胆尝试。在在宏观上，金金融分业到混混业又是一种种制度选择和和制度变迁，在在实践上，我我国的金融监监管却还不能能适应多元经经营混业发展展的时代要求求，不能满足足微观经营主主体的金融创创新和深化的的欲望。所以以，中国金融融体系的改革革当务之急是是在法律和政政策上给予混混业经营以空空间，修改商商业银行法，制制定类似与美美国金融服服务现代化法法案的对金金融混业予以以肯定的法规规。 （2）各类金融融机构根据各各自特点，合合理利用规模模经济开展购购并、重组等等方式，扩充充各类金融资资源，壮大业
29、业务，提高利利润。 股份制的商业银银行可以利用用规模化和多多元化的优点点。 因为股份制制商业银行通通常缺乏规模模优势，海外外业务基本没没有，可以扩扩大规模，扩扩张业务，可可以使银行的的利润上升，加加强我国的金金融竞争力。 四大国有商业银银行如果规模模增长，明显显有内部组织织成本的增长长将超过节约约的交易成本本。四大行机机构庞大，人人员众多，管管理困难，许许多分支机构构处在亏损状状态，重视数数量发展而轻轻视质量进步步，利用国家家扶持和巨大大的资产规模模，经营效率率不高。所以以，国有四大大银行可以引引进多元的产产权结构，优优化管理，提提升人才素质质，使他的巨巨大资产规模模和规模收益益相匹配，而而不
30、是盲目扩扩大资产规模模，进行金融融市场操作。 城市商业银行一一方面可以并并入更有实力力的金融集团团，或者突破破地域限制，结结成统一的城城市商业银行行联盟。另外外可以发挥小小数额存贷款款上的优势，解解决地方小企企业的融资问问题。 （3）防范风险险的前提下，给给金融业更为为宽松的监管管空间。 我国目前的银监监会，证监会会，保监会分分业监理的模模式从基础上上已经不适应应金融混业发发展的需要。一一方面金融机机构本身业务务交叉，衍生生金融工具，金金融深化，金金融创新不断断地增加监管管的难度和协协调成本，另另一方面，国国际金融业也也逐步走向统统一监管的模模式，分业监监管已经被全全球73个主要国国家中的53
31、3.4%淘汰汰。当然金融融体系需要防防范风险，有有步骤地进行行改革，那么么现有的监管管体制也可以以审慎加强相相互的合作。金金融改革从根根本上是金融融制度的市场场化，可以充充分相信市场场的力量，放放宽监管的手手段。除了前前述的法制建建设和鼓励混混业外，主要要是明确和强强化中央银行行和银监会的的风险监管职职能，对市场场准入、业务务模式、机构构设立进一步步放开，支持持我国金融企企业开发众多多的金融创新新产品，建设设良好的信用用体系，消除除金融创新的的系统性风险险，为微观的的金融改革提提供良好的宏宏观政策保证证。 （4）提高中国国银行的国际际化程度，加加速国内外金金融市场的融融合 随着中国加入WWTO
32、，在五五年内逐步开开放金融市场场，外资银行行进入中国市市场已经成为为不可变的事事实。根据麦麦金农和肖的的金融深化论论，中国的金金融业在深化化过程中具有有巨大的发展展空间。为了了规避法律壁壁垒，节约交交易成本和组组织成本，国国际金融集团团热衷于参股股优质的中国国金融企业，待待熟悉中国市市场状况后再再行直接进入入，事实上造造就了我国金金融体系国际际化的前提条条件。中国商商业银行面临临外国银行竞竞争时存在了了更多选择。中中国金融市场场的国际化使使得原本相对对独立的中国国金融业卷入入国际金融之之中，当然加加大了中国金金融发展的风风险，但是中中国的金融机机构也可以通通过更为广大大的市场拓展展利润，选择择
33、资产，改进进技术，达到到规模最优。而而且，开放经经济的条件下下，一国为了了经济的相对对稳定维持封封闭的金融市市场，会面临临越来越大的的监管难度和和机会成本，当当国民经济各各个部门卷入入世界经济，可可以说中国金金融国际化的的改革只存在在时间表的问问题。所以，我我国银行业可可以同时发展展产权多元的的金融机构，提提高国外金融融公司持有中中国金融企业业股份比例的的上限，推进进中国金融企企业到发达国国家的资本市市场上市融资资，接受发达达国家的金融融制度监管，进进一步提高中中国金融业的的规范运作，吸吸引国外的金金融机构参与与国内金融市市场的竞争，给给全面的金融融改革以外生生刺激，化解解改革中的内内生阻力。同同时，对于中中国金融国际际化的进程，也也是在国际金金融集团的参参与下金融混混业的进程。