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1、2009年年注册会会计师考考试财财务成本本管理试试题及答答案解析析（新制制度） 注册会计师师 辅辅导课程程 220099-099-200 【字字体：大大 中 小】 Gzzu5221.ccom 我要评评论(00) 本试卷使使用的现现值系数数表如下下： （1）复复利现值值系数表表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 111% 112% 1 0.995244 0.94334 00.93346 0.992599 0.91774 00.90091 0.990099 0.89229 2 0.990700 0.89000 00.87734 0.885733 0.84117 00.82264 0.881
2、166 0.79772 3 0.886388 0.83996 00.81163 0.779388 0.77222 00.75513 0.773122 0.71118 4 0.882277 0.79221 00.76629 0.773500 0.70884 00.68830 0.665877 0.63555 5 0.778355 0.74773 00.71130 0.668066 0.64999 00.62209 0.559355 0.56774 （2）普普通年金金现值系系数表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 111% 112% 1 0.995244 0.94334 00.93346
3、0.992599 0.91774 00.90091 0.990099 0.89229 2 1.885944 1.83334 11.80080 1.778333 1.75991 11.73355 1.771255 1.69001 3 2.772322 2.67330 22.62243 2.557711 2.53113 22.48869 2.444377 2.40118 4 3.554600 3.46551 33.38872 3.331211 3.23997 33.16699 3.110244 3.03773 5 4.332955 4.21224 44.10002 3.999277 3.88997
4、 33.79908 3.669599 3.60448 本试卷卷使用的的正态分分布下的的累积概概率表N（dd）如如下： 0.00 0.001 00.022 0.03 0.004 00.055 0.06 0.007 00.088 0.09 0.0 00.50000 0.550400 0.50880 00.51120 0.551600 0.51999 00.52239 0.552799 0.53119 00.53359 0.1 00.53398 0.554388 0.54778 00.55517 0.555577 0.55996 00.56636 0.556755 0.57114 00.57753
5、0.2 00.57793 0.558322 0.58771 00.59910 0.559488 0.59887 00.60026 0.660644 0.61003 00.61141 0.3 00.61179 0.662177 0.62555 00.62293 0.663311 0.63668 00.64406 0.664433 0.64880 00.65517 本试卷卷使用的的自然对对数表如如下： 0 1 22 3 4 55 6 7 88 9 1.0 00.00000 0.001000 0.01998 00.02296 0.003922 0.04888 00.05583 0.006777 0.
6、07770 00.08862 1.1 00.09953 0.110444 0.11333 00.12222 0.113100 0.13998 00.14484 0.115700 0.16555 00.17740 1.2 00.18823 0.119066 0.19889 00.20070 0.221511 0.22331 00.23311 0.223900 0.24669 00.25546 一、单单项选择择题（本本题型共共20小小题，每每小题11分，共共20分分。每小小题只有有一个正正确答案案，请从从每小题题的备选选答案中中选出一一个你认认为正确确的答案案，在答答题卡相相应位置置上用22B铅笔
7、笔填涂相相应的答答案代码码。答案案写在试试题卷上上无效。） 1.下下列业务务中，能能够降低低企业短短期偿债债能力的的是（ ）。 A.企企业采用用分期付付款方式式购置一一台大型型机械设设备 B.企企业从某某国有银银行取得得3年期期5000万元的的贷款 C.企企业向战战略投资资者进行行定向增增发 D.企企业向股股东发放放股票股股利 【答案案】A 【网校校解析】参参见教材材52页页。 【网校校点评】本本题考核核的是影影响短期期偿债能能力的因因素，题题目难度度不大。网网校相关关题目：经典典题解226页多多选第44题；应应试指南南322页多选选第7题题。 2.下下列事项项中，能能够改变变特定企企业非系系
8、统风险险的是（ ）。 A.竞竞争对手手被外资资并购 B.国国家加入入世界贸贸易组织织 C.汇汇率波动动 D.货货币政策策变化 【答案案】A 【网校校解析】参参见教材材1044页。 【网校校点评】本本题考核核的是影影响非系系统风险险的因素素，题目目难度不不大。网网校相关关题目：经典典题解444页多多选第111题；考试试中心普普通班模模拟题一一多选选第4题题。 3.甲甲投资方方案的寿寿命期为为一年，初初始投资资额为66 0000万元元，预计计第一年年年末扣扣除通货货膨胀影影响后的的实际现现金流为为72000万元元，投资资当年的的预期通通货膨胀胀率为55%，名名义折现现率为111.33%，则则该方案
9、案能够提提高的公公司价值值为（ ）。 A.4469万万元 B.6668万万元 C.7792万万元 D.8857万万元 【答案案】C 【网校校解析】实实际折现现率=（11+111.3%）/（11+5%）-11=6%，72200/（1+6%）-60000=7792（万万元） 【网校校点评】本本题主要要考核的的是“实际折折现率和和名义折折现率”之间的的关系，属属于新旧旧教材有有区别的的地方。 4.下下列关于于实物期期权的表表述中，正正确的是是（ ）。 A. 实物期期权通常常在竞争争性市场场中交易易 B.实实物期权权的存在在增加投投资机会会的价值值 C.延延迟期权权是一项项看跌期期权 D.放放弃期权权
10、是一项项看涨期期权 【答案案】B 【网校校解析】参参见教材材1888页。 5.220088年8月月22日日甲公司司股票的的每股收收盘价格格为4.63元元，甲公公司认购购权证的的行权价价格为每每股4.5元，此此时甲公公司认股股权证是是（ ）。 A.价价平认购购权证 B.价价内认购购权证 C.价价外认购购权证 D.零零值认购购权证 【答案案】B 【网校校解析】参参见教材材3255页。 6.下下列关于于成本和和费用的的表述中中，正确确的是（ ）。 A.非非正常耗耗费在一一定条件件下可以以对象化化为成本本 B.生生产经营营所产生生的耗费费都可以以对象化化为成本本 C.生生产过程程中产生生的废品品和次品
11、品不构成成成本 D.成成本是可可以对象象化的费费用 【答案案】D 7.甲甲制药厂厂正在试试制生产产某流感感疫苗。为为了核算算此疫苗苗的试制制生产成成本，该该企业最最适合选选择的成成本计算算方法是是（ ）。 A.品品种法 B.分分步法 C.分分批法 D.品品种法与与分步法法相结合合 【答案案】C 【网校校解析】参参见教材材4166页。 8.下下列情况况中，需需要对基基本标准准成本进进行修订订的是（ ）。 A.重重要的原原材料价价格发生生重大变变化 B.工工作方法法改变引引起的效效率变化化 C.生生产经营营能力利利用程度度的变化化 D.市市场供求求变化导导致的售售价变化化 【答案案】A 【网校校解
12、析】参参见教材材4766页。 9.采采用历史史成本分分析法对对成本性性态进行行分析，有有可靠理理论依据据且计算算结果比比较精确确的方法法是（ ）。 A.技技术测定定法 B.散散布图法法 C.回回归直线线法 D.高高低点法法 【答案案】C 【网校校解析】参参见教材材5000页。 10.下列各各项中，不不受会计计年度制制约，预预算期始始终保持持在一定定时间跨跨度的预预算方法法是（ ）。 A.固固定预算算 B.弹弹性预算算法 C.定定期预算算法 D.滚滚动预算算法 【答案案】D 【网校校解析】参参见教材材5466页。11.下列列各项中中，适合合建立标标准成本本中心的的单位或或部门有有（ ）。 A.行
13、行政管理理部门 B.医医院放射射科 C.企企业研究究开发部部门 D.企企业广告告宣传部部门 【答案案】B 【网校校解析】参参见教材材5588页。 12.下列关关于税盾盾的表述述中，正正确的是是（ ）。 A.税税盾来源源于债务务利息、资资产折旧旧、优先先股股利利的抵税税作用 B.当当企业负负债率较较低且其其他条件件不变的的情况下下，提高高公司所所得税税税率可以以增加税税盾的价价值，从从而提高高企业价价值 C.企企业负债债率低且且其他条条件下变变的情况况下，适适当增加加企业负负债额可可以增加加税盾的的价值，从从而提高高企业价价值 D.企企业选用用不同的的固定资资产折旧旧方法并并不会影影响税盾盾的价
14、值值 【答案案】B 13.甲公司司与乙银银行签订订了一份份周转信信贷协定定，周转转信贷限限额为11 0000万元元，借款款利率为为6%，承承诺费率率为0.5%，甲甲公司需需按照实实际借款款额维持持10%的补偿偿性余额额。甲公公司年度度内使用用借款6600万万元，则则该笔借借款的实实际税前前资本成成本是（ ）。 A.66% B.66.333% C.66.677% D.77.044% 【答案案】D 【网校校解析】（6600*6%+4000*0.5%）/6000*（11-100%）*1000%=7.004% 14.甲20009公公司年33月5日日向乙公公司购买买了一处处位于郊郊区的厂厂房，随随后出租
15、租给丙公公司。甲甲公司以以自有资资金向乙乙公司支支付总价价款的330%，同同时甲公公司以该该厂房作作为抵押押向丁银银行借入入余下的的70%价款。这这种租赁赁方式是是（ ）。 A.经经营租赁赁 B.售售后回租租租赁 C.杠杠杆租赁赁 D.直直接租赁赁 【答案案】C 【网校校解析】参参见教材材3099页。 15.下列关关于项目目投资决决策的表表述中，正正确的是是（ ）。 A.两两个互斥斥项目的的初始投投资额不不一样，在在权衡时时选择内内含报酬酬率高的的项目 B.使使用净现现值法评评估项目目的可行行性与使使用内含含报酬率率法的结结果是一一致的 C.使使用获利利指数法法进行投投资决策策可能会会计算出出
16、多个获获利指数数 D.投投资回收收期主要要测定投投资方案案的流动动性而非非盈利性性 【答案案】D 【网校校解析】参参见教材材1399页。注注意：内内含报酬酬率具有有多值性性，所以以，选项项B的说说法不正正确。 16.20009年99月承租租人和出出租人签签订了一一份租赁赁合同，合合同规定定租赁资资产的购购置成本本2000万元，承承租人分分10年年偿还，每每年支付付租金220万元元，在租租赁开始始日首付付，尚未未偿还的的租赁资资产购置置成本以以5%的的年利率率计算并并支付利利息，在在租赁开开始日首首付。租租赁手续续费为115万元元，于租租赁开始始日一次次性付清清。根据据这份租租赁合同同，下列列表
17、述中中，正确确的是（ ）。 A.租租金仅指指租赁资资产的购购置成本本 B.租租金不仅仅仅指租租赁资产产的购置置成本 C.仅仅以手续续费补偿偿出租人人的期间间费用 D.利利息和手手续费就就是出租租人的利利润 【答案案】A 【网校校解析】参参见教材材3111页。 17.甲公司司20008年的的营业净净利率比比20007年下下降5%，总资资产周转转率提高高10%，假定定其他条条件与220077年相同同，那么么甲公司司20008年的的净资产产收益率率比20007年年提高（ ）。 A.44.5% B.55.5% C.110% D.110.55% 【答案案】A 【网校校解析】（11+100%）（1-5%）
18、-1=44.5% 18.欧式看看涨期权权和欧式式看跌期期权的执执行价格格均为119元，112个月月后到期期，若无无风险年年利率为为6%，股股票的现现行价格格为188元，看看跌期权权的价格格为0.5元，则则看涨期期权的价价格为（ ）。 A.00.5元元 B.00.588元 C.11元 D.11.5元元 【答案案】B 【网校校解析】00.51819/（16%）0.558，参参见教材材1788页（55.277式） 19.甲公司司采用存存货模式式确定最最佳现金金持有量量。如果果在其他他条件保保持不变变的情况况下，资资本市场场的投资资回报率率从4%上涨为为16%，那么么企业在在现金管管理方面面应采取取的
19、对策策是（ ）。 A.将将最佳现现金持有有量提高高29.29% B.将将最佳现现金持有有量降低低29.29% C.将将最佳现现金持有有量提高高50% D.将将最佳现现金持有有量降低低50% 【答案案】D 【网校校解析】参参见教材材2066页的（6.5式） 20.某企业业20009年第第一季度度产品生生产量预预算为11 5000件，单单位产品品材料用用量5千千克/件件，季初初材料库库存量11 0000千克克，第一一季度还还要根据据第二季季度生产产耗用材材料的110%安安排季末末存量，预预算第二二季度生生产耗用用7 8800千千克材料料。材料料采购价价格预计计12元元/千克克，则该该企业第第一季度
20、度材料采采购的金金额为（ ）。 A.778 0000 B.887 3360 C.992 6640 D.999 3360 【答案案】B 【网校解析析】（115000577800010%10000）1287360二、多项选选择题（本本题型220小题题，每小小题1.5分，共共30分分。每小小题均有有多个正正确答案案，请从从每小题题的备选选答案中中选出你你认为正正确的答答案，在在答题卡卡相应位位置上用用2B铅铅笔填涂涂相应的的答案代代码。每每小题所所有答案案选择正正确的得得分；不不答、错错答、漏漏答均不不得分。答答案写在在试题卷卷上无效效。） 1.下下列各项项中，影影响企业业长期偿偿债能力力的事项项有
21、（ ）。 A.未未决诉讼讼 B.债债务担保保 C.长长期租赁赁 D.或或有负债债 【答案案】ABBCD 2.下下列关于于资金时时间价值值系数关关系的表表述中，正正确的有有（ ）。 A.普普通年金金现值系系数投资回回收系数数=1 B.普普通年金金终值系系数偿债基基金系数数=1 C.普普通年金金现值系系数（1+折现率率）=预预付年金金现值系系数 D.普普通年金金终值系系数（1+折现率率）=预预付年金金终值系系数 【答案案】ABBCD 【网校校点评】本本题考核核的是时时间价值值系数之之间的关关系，不不偏。网网校相关关题目：应试试指南555页单单选第112题；经典典题解443页单单选第99题。 3.下
22、下列各项项中，与与企业储储备存货货有关的的成本有有（ ）。 A.取取得成本本 B.管管理成本本 C.储储存成本本 D.缺缺货成本本 【答案案】ACCD 【网校校解析】参参见教材材2255页。 4.下下列关于于平衡记记分卡系系统的表表述中，正正确的有有（ ）。 A.平平衡记分分卡系统统以企业业发展战战略为导导向，将将长期战战略融入入考核评评价系统统 B.平平衡记分分卡系统统体现了了“利润来来自于员员工”的理念念 C.平平衡记分分卡系统统构成企企业绩绞绞的全面面综合评评价系统统 D.平平衡记分分卡系统统引入非非财务、客客户和员员工等因因素 【答案案】ACCD 【网校校解析】参参见教材材584458
23、85页。提提示：平平衡记分分卡系统统体现了了“利润来自自于客户户”，所以以，B不不是答案案。 5.应应用市盈盈率模型型评估企企业的股股权价值值，在确确定可比比企业时时需要考考虑的因因素有（ ）。 A.收收益增长长率 B.销销售净利利率 C.未未来风险险 D.股股利支付付率 【答案案】ACCD 【网校校解析】参参见教材材3644页。 6.下下列关于于全面预预算的表表述中，正正确的有有（ ）。 A.全全面预算算是业绩绩考核的的基本标标准 B.营营业预算算与业务务各环节节有关，因因此属于于综合预预算 C.企企业应当当设立预预算管理理部审议议企业预预算方案案 D.在在全面预预算中，生生产预算算是唯一一
24、没有按按货币计计量的预预算 【答案案】ABBD 【网校校解析】审审议企业业预算方方案是预预算委员员会的职职责。参参见教材材5411页。 7.下下列行为为中，通通常会导导致纯粹粹利率水水平提高高的有（ ）。 A.中中央银行行提高存存款准备备金率 B.中中央银行行降低存存款准备备金率 C.中中央银行行发行央央行票据据回笼货货币 D.中中央银行行增加货货币发行行 【答案案】ACC 【网校校解析】在在A、CC选项的的情形下下，货币币资金量量减少，导导致市场场利率水水平提高高。 8.企企业的下下列经济济活动中中，影响响经营现现金流量量的有（ ）。 A.经经营活动动 B.投投资活动动 C.分分配活动动 D
25、.筹筹资活动动 【答案案】ABBCD 【网校校解析】根根据教材材3844页的表表10-14可可知，经经营活动动现金流流量净净利润折旧应收账账款的减减少存存货的增增加应应付账款款的增加加。对于于选项AA（经营营活动）不不需要解解释；对对于选项项B（投投资活动动）的解解释如下下，购置置流动资资产和长长期资产产都属于于广义的的投资活活动（见见教材第第4页），会会影响存存货、应应付账款款、折旧旧，因此此，选项项B是答答案；对对于选项项C（分分配活动动）的解解释如下下：缴纳纳所得税税和支付付利息属属于广义义的分配配活动，会会影响净净利润，因因此，也也是答案案；对于于选项DD（筹资资活动）的的解释如如下：
26、筹筹资活动动会影响响利息，影影响净利利润，所所以，是是答案。 9.企企业在短短期经营营决策中中应该考考虑的成成本有（ ）。 A.联联合成本本B.共共同成本本 C.增增量成本本 D.专专属成本本 【答案案】CDD 【网校校解析】参参见教材材5255页，联联合成本本和共同同成本属属于短期期经营决决策中的的无关成成本。 10.下列关关于企业业价值评评估的表表述中，正正确的有有（ ）。 A.现现金流量量折现模模型的基基本思想想是增量量现金流流量原则则和时间间价值原原则 B.实实体自由由现金流流量是企企业可提提供给全全部投资资人的税税后现金金流量之之和 C.在在稳定状状态下实实体现金金流量增增长率一一般
27、不等等于销售售收入增增长率 D.在在稳定状状态下股股权现金金流量增增长率一一般不等等于销售售收入增增长率 【答案案】ABB 11.当间接接成本在在产品成成本中所所占比例例较大时时，采用用产量基基础成本本计算制制度可能能导致的的结果有有（ ）。 A.夸夸大低产产量产品品的成本本 B.夸夸大高产产量产品品的成本本 C.缩缩小高产产量产品品的成本本 D.缩缩小低产产量产品品的成本本 【答案案】BDD 【网校校解析】参参见教材材4544页。12.下下列各项项中，适适合作为为单位水水平作业业的作业业动因有有（ ）。 A.生生产准备备次数 B.零零部件产产量 C.采采购次数数 D.耗耗电千瓦瓦时数 【答案
28、案】BDD 13.在完全全成本法法下，由由标准成成本中心心承担责责任的成成本差异异有（ ）。 A.变变动制造造费用耗耗费差异异 B.固固定制造造费用耗耗费差异异 C.固固定制造造费用闲闲置能量量差异 D.固固定制造造费用效效率差异异 【答案案】BDD 【网校校解析】参参见教材材5599页，可可以知道道固定制制造费用用闲置能能量差异异不符合合题意；同时，根根据教材材4833页的说说明，变变动制造造费用耗耗费差异异应该是是部门经经理的责责任，而而不是标标准成本本中心的的责任。 14.下列各各项中，属属于约束束性固定定成本的的有（ ）。 A.管管理人员员薪酬 B.折折旧费 C.职职工培训训费 D.研
29、研究开发发支出 【答案案】ABB 【网校校解析】参参见教材材4911页。 15.甲公司司将某生生产车间间设为成成本责任任中心，该该车间食食用材料料型号为为GB0007；另外还还发生机机器维修修费、试试验检验验费以及及车间折折旧费。下下列关于于成本费费用责任任归属的的表述中中，正确确的有（ ）。 A.型型号为GGB0007的材材料费用用直接计计入该成成本责任任中心 B.车车间折旧旧费按照照受益基基础分配配计入该该成本责责任中心心 C.机机器维修修费按照照责任基基础分配配计入该该成本责责任中心心 D.试试验检验验费归入入另一个个特定的的成本中中心 【答案案】ACCD 【网校校解析】参参见教材材56
30、11页。 16.某批发发企业销销售甲商商品，第第三季度度各月预预计的销销售量分分别为110000件、112000件和111000件，企企业计划划每月月月末商品品存货量量为下月月预计销销售量的的20%。下列列各项预预计中，正正确的有有（ ）。 A.88月份期期初存货货为2440件 B.88月份采采购量为为11880件 C.88月份期期末存货货为2220件 D.第第三季度度采购量量为33300件件 【答案案】ABBC 【网校校解析】88月份期期初存货货实际上上就是77月份的的期末存存货，即即8月份份预计销销售量的的20%：12200*20%=2440（件件），选选项A正正确；88月份采采购量=12
31、000+111000*200%-2240=11880（件件），选选项B正正确；88月份期期末存货货=11100*20%=2220（件件），选选项C正正确；因因为无法法预计第第三季度度末产品品存量，所所以无法法计算第第三季度度的采购购量，选选项D错错误。 17.下列关关于资本本资产定定价模型型系数的的表述中中，正确确的有（ ）。 A.系数可可以为负负数 B.系统是是影响证证券收益益的唯一一因素 C.投投资组合合的系统一一定会比比组合中中任一单单只证券券的系数低低 D.系统反反映的是是证券的的系统风风险 【答案案】ADD 18.下列关关于企业业筹资管管理的表表述中，正正确的有有（ ）。 A.在在其
32、他条条件相同同的情况况下，企企业发行行包含美美式期权权的可转转债的资资本成本本要高于于包含欧欧式期权权的可转转债的资资本成本本 B.由由于经营营租赁的的承租人人不能将将租赁资资产列入入资产负负债表，因因此资本本结构决决策不需需要考虑虑经营性性租赁的的影响 C.由由于普通通债券的的特点是是依约按按时还本本付息，因因此评级级机构下下调债券券的信用用等级，并并不会影影响该债债券的资资本成本本 D.由由于债券券的信用用评级是是对企业业发行债债券的评评级，因因此信用用等级高高的企业业也可能能发行低低信用等等级的债债券 【答案案】BDD 19.下列关关于财务务杠杆的的表述中中，正确确的有（ ）。 A.财财
33、务杠杆杆越高，税税盾的价价值越高高 B.如如果企业业的融资资结构中中包括负负债和普普通股，则则在其他他条件不不变的情情况下，提提高公司司所得税税税率，财财务杠杆杆系数不不变C.企企业对财财务杠杆杆的控制制力要弱弱于对经经营杠杆杆的控制制力 D.资资本结构构发生变变动通常常会改变变企业的的财务杠杠杆系数数 【答案案】ABBD 20.下列关关于股票票股利、股股票分割割和股票票回购的的表述中中，正确确的有（ ）。 A.发发放股票票股利会会导致股股价下降降，因此此股票股股利会使使股票总总市场价价值下降降 B.如如果发放放股票股股利后股股票的市市盈率增增加，则则原股东东所持股股票的市市场价值值增加 C.
34、发发放股票票股利和和进行股股票分割割对企业业的所有有者权益益各项目目的影响响是相同同的 D.股股票回购购本质上上是现金金股利的的一种替替代选择择，但是是两者带带给股东东的净财财富效应应不同 【答案案】BDD三、计算算分析题题（本题题型共44小题，每每小题66分，共共24分分。要求求列出计计算步骤骤。除非非有特殊殊要求，每每步骤运运算得数数精确到到小数点点后两位位，百分分数、概概率和现现值系数数精确到到万分之之一。在在答题卷卷上解答答，答案案写在试试题卷上上无效。） 1.甲甲公司是是一家制制药企业业。20008年年，甲公公司在现现有产品品P-II的基础础上成功功研制出出第二代代产品PP-。如果果
35、第二代代产品投投产，需需要新购购置成本本为10000000000元的设设备一台台，税法法规定该该设备使使用期为为5年，采采用直线线法计提提折旧，预预计残值值率为55%。第第5年年年末，该该设备预预计市场场价值为为100000000元（假假定第55年年末末P-停产）。财财务部门门估计每每年固定定成本为为60000000元（不不含折旧旧费），变变动成本本为2000元/盒。另另，新设设备投产产初期需需要投入入净营运运资金3300000000元。净净营运资资金于第第5年年年末全额额收回。 新产品品P-投产后，预预计年销销售量为为500000盒盒，销售售价格为为3000元/盒盒。同时时，由于于产品PP-
36、I与与新产品品P-存在竞竞争关系系，新产产品P-投产后后会使产产品P-I的每每年经营营现金净净流量减减少54450000元。 新产品品P-项目的的系数为为1.44。甲公公司的债债务权益益比为44：6（假假设资本本结构保保持不变变），债债务融资资成本为为8%（税税前）。甲甲公司适适用的公公司所得得税税率率为255%。资资本市场场中的无无风险利利率为44%，市市场组合合的预期期报酬率率为9%。假定定经营现现金流入入在每年年年末取取得。 要求： （1）计计算产品品P-投资决决策分析析时适用用的折现现率。 （2）计计算产品品P-投资的的初始现现金流量量、第55年年末末现金流流量净额额。 （3）计计算产
37、品品P-投资的的净现值值。 【答案案】（11）权益益资本成成本：44%11.4（9%4%）111% 加权平平均资本本成本：0.448%（125%）00.611%9% 所以适适用折现现率为99% （2）初初始现金金流量：100000000030000000011300000000（元元） 第五年年末账面面价值为为：100000000005%50000000（元） 所以 变现相相关流量量为：1100000000（55000000100000000）25%87750000（元元） 每年折折旧为：10000000000.995/55199000000 所以，第第5年现现金流量量净额为为： 500000
38、3000（125%）（660000002000500000）（125%）190000025%30000005450008750007105000（元） （3）企企业14年的的现金流流量： 5000003000（125%）（660000002000500000）（125%）190000025%5450003230000 所以： 净现值值：322300000（P/A，99%，44）7710550000（P/S，99%，55）113000000002208117700.5（元元） 2.220099年8月月15日日，甲公公司股票票价格为为每股550元，以以甲公司司股票为为标的代代号为甲甲49的的看涨期
39、期权的收收盘价格格为每股股5元，甲甲49表表示此项项看涨期期权的行行权价格格为每股股49元元。截至至20009年88月155日，看看涨期权权还有1199天天到期。甲甲公司股股票收益益的波动动率预计计为每年年30%，资本本市场的的无风险险利率为为年利率率7%。 要求： （1）使使用布莱莱克-斯斯科尔斯斯模型计计算该项项期权的的价值（dd1和dd2的计计算结果果取两位位小数，其其他结果果取四位位小数，一一年按3365天天计算）。 （2）如如果你是是一位投投资经理理并相信信布莱克克-斯科科尔斯模模型计算算出的期期权价值值的可靠靠性，简简要说明明如何作作出投资资决策。 【答案案】 （2）由由于看涨涨期
40、权的的价格为为5元，价价值为55.78877元元，即价价格低于于价值，所所以投资资经理应应该投资资该期权权。 3.甲甲公司采采用标准准成本制制度核算算产品成成本，期期末采用用“结转本本期损益益法”处理成成本差异异。原材材料在生生产开始始时一次次投入，其其他成本本费用陆陆续发生生。在产产品成本本按照约约当产量量法计算算，约当当产量系系数为00.5。 月初结结存原材材料2000000千克；本月购购入原材材料3220000千克，其其实际成成本为2200000元；本月生生产领用用原材料料480000千千克。 本月消消耗实际际工时115000小时，实实际工资资额为1126000元。变变动制造造费用实实际
41、发生生额为664500元，固固定制造造费用为为10220元。 本月月月初在产产品数量量为600件，本本月投产产数量为为2500件，本本月完工工入库数数量为2200件件，本月月销售1100件件（期初初产成品品数量为为零）。甲甲公司对对该产品品的产能能为15520小小时/月月。 产品标标准成本本资料如如下表所所示： 产品标标准成本本 成本项目 标准单单价 标标准消耗耗量 标标准成本本 直接材料 0.66元/千千克 2200千千克/件件 1220元 直接人工 8元/小时 5小时时/件 40元元 变动制造费费用 44元/小小时 55小时/件 220元 固定制造费费用 11元/小小时 55小时/件 55
42、元 单位标准成成本 1185元元 要求： （1）计计算变动动成本项项目的成成本差异异。 （2）计计算固定定成本项项目的成成本差异异（采用用三因素素法）。 （3）分分别计算算期末在在产品和和期末产产成品的的标准成成本。 【答案案】（1）月月末在产产品数量量：600255022001100（件）； 约当产产量为：11000.55555（件） 本月生生产实际际产量20005556000.552225（元元） 直接材材料价格格差异（2000000/32200000.6）48000012000（元元） 直接材材料数量量差异（488000022252000）0.661880（元元） 直接人人工工资资率差异异15500（1226000/155008）6000（元） 直接人人工效率率差异8（1550022555）30000（元元） 变动制制造费用用耗费差差异：115000（6445