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1、基础会计学授授课教案第九讲会计信信息分析与应应用一、教学目的与与要求1. 了解会计信息的的需求与供给给。2. 学习会计信息分分析的基本步步骤。3. 掌握会计信息分分析的基本方方法。4. 学习财务比率的的综合分析法法。5. 掌握会计信息分分析应该注意意的问题。二、学时安排会计专业：3学学时非会计专业：66学时三、授课内容引子曹雪芹在红楼楼梦第一回回中写到“假作真时真真亦假，无为为有处有还无无”。一语道破破了世间很多多事情真假难难辩的局面。实实际上，经济济生活中的很很多事物都是是这样，尤其其是会计信息息。由于会计计确认和计量量的局限性、管管理人员的主主观倾向、以以及信息不对对称等原因，会会计报表信
2、息息往往是过时时的或是有偏偏差的。这就就需要专业的的会计信息分分析人员来对对会计信息进进行专业“解码”，以便会计计信息使用者者更好地应用用会计信息。1. 会计信息分析的的需求与供给给1.1 会计信息的需求求 按照目前前我国会计信信息市场的现现状，会计信信息分析的需需求者主要有有三个部分： 企业管理理部门。会计计信息的需求求者首先是企企业管理部门门。比如，在在财务报表加加工完成并向向外界报送后后，如果能及及时提供本企企业的一些报报表分析数据据如净资产报报酬率、每股股盈利等数据据以及与同行行业比较的水水平，对管理理当局的一些些重大投资决决策有相当的的影响；又如如，在财务报报表的基础上上，向管理当当
3、局报告企业业资产利用效效率（如存货货周转率、应应收帐款周转转率等）的数数据，有助于于管理当局修修订或调整相相应的采购政政策、赊销政政策等。 企业外部部投资者。对对上市公司而而言，其投资资者主要来自自外部各利益益团体或个人人。通过各种种分析（如长长期趋势分析析、企业核心心盈利能力分分析等以及一一些非财务分分析如该企业业所生产力的的产品是否具具有技术发展展前景等），可可在一定程度度上揭示出企企业在未来数数年内的发展展趋势，供大大额持股股东东决策参考。一一些当期财务务指标如资产产收益率、每每股盈利、企企业净现金流流量等，可以以满足中小投投资者的信息息需求。 政府管制制部门。政府府管制部门对对资本市场
4、的的有效监管的的一个重要依依据是各上市市公司所提供供的财务报表表信息。当然然，他们需要要的信息也包包括经过分析析、提炼的数数据。比如，财财务报表分析析表明，上市市公司为虚增增利润，将大大量的费用列列作资产。针针对这一现象象，证监会从从1997 年起，要求求上市公司提提供调整后的的每股净资产产。由此可见见，财务报表表分析能为证证监会更有效效地加强对资资本市场监管管提供帮助。1.2 会计信信息的供给 总体来看看，目前能专专门提供会计计信息分析的的阶层主要由由两部分组成成。 各机构内内部专业人员员。比如，目目前我国资本本市场上的一一些大型券商商（如国泰君君安、海通等等）都设有专专门的研究机机构，这些
5、研研究机构的主主要任务就是是提供各种分分析报告，包包括财务报表表分析报告。再再如，中国证证监会创建之之初，没有专专门人士进行行财务分析，但但目前，证监监会首席会计计师办公室已已拥有相当多多位证券分析析的专业人才才，从事各种种分析，包括括财务报表分分析。至于企企业内部，进进行财务分析析更是会计部部门的当然职职责。 独立的财财务分析人士士。在西方，财财务分析人士士已形成一个个独立的阶层层，他们在会会计服务市场场上销售的“产品”就是各种财财务报表分析析信息。只要要存在充足的的市场需求，财财务分析人士士通过专业提提供这类产品品，可获取相相当丰厚的利利润。比如，国国际知名的“标准普尔”（Standdar
6、ds & Poool），实际际上就是以提提供专业财务务分析为主而而发展起来的的。2. 会计信息分析的的基本步骤 会计信息息分析一般包包括以下几个个步骤: 明确分析析目标。会计计信息分析的的目标随着使使用者信息需需要的不同而而不同,投资资这需要了解解有关企业投投资风险与回回报的信息,债权人需要要企业偿债能能力方面的信信息。不同的的分析目标所所需要的资料料及采用的分分析方法也有有所不同。因因此，在进行行会计信息分分析前，必须须明确分析的的目标。 制定分析析方案。分析析方案包括分分析的范围、方方法选择、工工作分工组织织、进度安排排、资料来源源等。 收集资料料。一般来说说，需要收集集以下几个方方面的资
7、料。（11）国民经济济宏观运行信信息；（2）行行业发展信息息，（3）竞竞争对手或同同类企业的各各种财务、非非财务信息；（4）企业业内部各种财财务、非财务务信息。 整理分析析资料。核查查所收集的资资料是否真实实可靠，是否否与分析目标标相关；联系系企业的经营营环境，探求求数据之间的的因果关系；揭示企业现现行的财务状状况与经营成成果；预测企企业未来的经经营前景。 最后回答答分析问题。3. 会计信息分析的的基本方法3.1 比较分分析法 比较分析析法以企业当当年所编制的的财务报表信信息为依据，与与前期、计划划及同行业或或资本市场平平均水平等指指标进行对比比，提供有关关企业当期经经营业绩大致致变化水平的的
8、信息。3.1.1 公公司内部比较较分析 企业内部部比较分析是是指对企业内内部有关部门门数据进行对对比分析,包包括趋势分析析和结构分析析。 趋势分析析包括绝对数数趋势分析和和百分比趋势势分析，是以以企业现在和和过去的历史史资料相比较较，以评价企企业财务业绩绩和状况的方方法。 总体结构构分析又叫纵纵向分析，是是以百分比的的形式表述公公司在一个特特定期间内,财务报表项项目与某一共共同项目之间间的关系。3.1.2 公公司间的比较较分析 公司间的的比较分析是是将公司的业业绩与竞争对对手的业绩相相比、与整个个行业比较或或与相关的企企业相比。在在比较分析时时，可以比较较一期，也可可以与过去多多期相比较。比比
9、较的基础可可以是比率、发发展趋势或结结构。3.2 比率分分析法 比率分析析法是指利用用同一时期财财务报表中两两项相关数值值之比来揭示示企业的财务务状况、经营营成果及相关关项目之间内内在联系的分分析方法。是是最基本的分分析方法，在在实践中得到到最为广泛的的应用。3.2.1 盈盈利能力分析析 盈利能力力比率考核企企业的盈利能能力,具体指指利润与投入入资产关系。用用以反映企业业盈利能力的的比率，一般般有资产报酬酬率、所有者者权益报酬率率、销售毛利利率、等。 A.资产产报酬率。亦亦称全部资产产报酬率，指指的是息前利利润与平均资资产总额的比比率，以反映映运用全部经经济资源的获获利能力。其其计算公式如如下
10、：资产报酬率息息前利润/平平均总资产其中息前利润计计算为“净利润+利利息费用（11-税率）”。资产报酬酬率越高，表表明投资盈利利水平就越高高，企业获利利能力也越强强；反之则相相反。 B. 净净资产报酬率率。也称所有者者权益报酬率率，指的是净净利润与净资资产的比率，它它是反映企业业获利能力的的一个重要指指标。其计算算公式如下：净资产报酬率净利润/净净资产平均余余额该比率越大，表表明企业所有有者所享有的的净利润就越越多，投资盈盈利水平就越越高，企业获获利能力相应应地也越强；反则亦然。 C. 销销售毛利率。也也称边际利润润率，是指销销售利润总额额和销售收入入净额的比率率。其计算公公式如下：销售毛利率
11、=产产品销售利润润总额/产品品销售收入净净额该比率常用于衡衡量企业产品品销售收入的的获利能力，包包括对销售过过程成本和费费用的控制能能力。企业的的销售成本和和期间费用越越低，企业销销售收入的获获利能力就越越高。3.2.2 资资产运营效率率分析 资产运营营效率比率也也称周转比率率,是反映企企业资产运转转快慢、评价价企业资产流流动性的方法法。 A.资产产周转率。指指的是销售收收入净额与资资产总额的比比率，反映企企业对其所拥拥有的全部资资产的有效利利用程度。其其计算公式如如下：资产周转率销销售收入净额额/资产平均均余额一般而言，当其其他条件不变变的情况下，销销售上升时，资资产周转率也也上升，表明明企
12、业各项资资产的运用效效率提高，企企业管理水平平上升；反之之，反是。 B.应收收帐数周转率率。亦称应收收账款周转次次数，指的是是企业销售净净额与应收帐帐款平均余额额的比率，用用以反映企业业应收帐款收收回的速度和和管理效率。其其计算公式如如下：应收账款周转率率销售收入入净额/应收收账款平均余余额应收账款平均收收帐期=（应应收账款平均均余额/销售售收入净额）XX365=365/应收收账款周转率率上式中，销售净净额是销售收收入（包括赊赊销收入和现现销收入）扣扣除销售退回回、折扣与折折让后的净额额。应收账款款平均余额应应按应收票据据和应收账款款扣除坏帐准准备后的净额额的期初余额额和期末余额额平均计算。
13、应收账款款周转率越高高，表明应收收账款的管理理效率越高，短短期偿债能力力越强。因为为，该比率越越高，说明企企业收款迅速速，可减少坏坏账损失而且且资产的流动动性强，偿债债能力也强。但但过高的应收收账款周转率率也可能说明明企业在赊销销政策方面存存在问题，或或为及早收回回款项而给予予顾客过高的的现金折扣，从从而降低企业业的盈利水平平，或奉行严严格的信用政政策，付款条条件过于苛刻刻，从而虽然然降低了应收收账款数额，但但同时限制了了企业销售量量，影响企业业的销售收入入，最终影响响企业的盈利利水平。 C.存货货周转率。亦亦称存货利用用率，指的是是企业在某一一特定期间的的销售成本同同存货平均余余额的比率，反
14、反映企业在特特定期间存货货周转速度，以以衡量企业销销售商品的能能力、经营绩绩效及偿债能能力。其计算算公式如下：存货周转率销销售成本/平平均存货存货平均周转天天数=（平均均存货/销售售成本）X3365=3665/存货周周转率一般地说，该比比率越高越好好。该比率高高，表明企业业存货管理越越有效率，存存货变现能力力越强。存货货周转率越高高，存货积压压的风险相对对降低，资产产使用效率也也越高。但过过高的周转率率也可能表明明该企业的存存货管理水平平过低，从而而导致经常缺缺货影响正常常生产经营活活动进行；或或由于采购次次数过于频繁繁，每次订量量过小而增加加存货采购成成本。存货周周转率过低，往往往表明存货货
15、管理不善，造造成资金沉淀淀，销售不畅畅，存货积压压。 D.应付付账款周转率率。是指年内内应付账款的的周转次数或或周转天数。计计算公式如下下：应付账款周转率率=购货成本本/应付账款款平均余额应付账款平均周周转天数=（应应付账款平均均余额/购货货成本）X3365=365/应付付账款周转天天数其中购货成本是是销货成本加加上期末存货货成本减去期期初存货成本本。周转次数数越高或平均均周转天数越越低，表明购购买存货和现现金支付之间间的时间就越越短。3.2.3 短短期偿债能力力分析 流动性比比率是考察短短期偿债能力力的指标，关关键比率主要要有流动比率率、速动比率率、现金比率率、速动资产产够用天数等等。 A.
16、流动动比率。指的的是企业流动动资产总额与与流动负债总总额的比率，用用以衡量企业业在某一时点点用现有的流流动资产去偿偿还到期流动动负债的能力力。计算公式式如下：流动比率流动动资产/流动动负债一般地说，该比比率越高，表表明企业资产产的流动性越越大，变现能能力越强，短短期偿债能力力相应越高。长长期经验证明明，流动比率率一般维持在在2:1 或200左右右，就视为企企业具有充裕裕的短期偿债债能力，为此此，流动比率率习惯上亦称称为与比比率。 B.速动动比率。 尽管流动比比率能较好地地反映企业资资产的流动性性和短期偿债债能力，但由由于流动资产产包括了一部部分流动性较较差的资产如如存货和部分分几乎没有变变现能
17、力的资资产如待摊费费用（或预付付费用）。如如果这部分资资产在流动资资产中所占份份额较高，流流动比率用于于衡量企业短短期偿债能力力的作用将大大打折扣。为为此，实践中中产生了一种种新的比率，即即将流动资产产中变现能力力较差的资产产如存货和待待摊费用剔除除，形成所谓谓“速动资产”。以速动资资产总额与流流动负债总额额比较，就是是“速动比率”，亦称“酸性测验比比率”(accid teest raatio)。它它用于衡量企企业在某一时时点运用随时时可变现流动动资产偿付到到期流动负债债的能力。计计算公式如下下：速动资产=流动动资产存货货待摊费用用速动比率速动动资产/流动动负债一般来说，速动动比率应维持持在1
18、1 或100以上上，即速动资资产应至少与与流动负债相相等，企业才才具有较强的的短期偿债能能力，短期债债权人如期收收回债权的安安全系数高。 C. 现现金比率。如如果一个企业业处于财务困困境，它的存存货和应收账账款被抵押或或者流动不畅畅，企业的偿偿债能力降低低，则企业资资产的流动性性只有依靠现现金和有价证证券。因此评评价企业短期期偿债能力的的最佳指标是是现金比率，其其计算公式为为：现金比率=（现现金+有价证证券）/流动动负债 D. 速速动资产够用用天数。速动动资产够用天天数指现有速速动资产可以以支持企业日日常现金支出出的天数，其其计算公式为为：速动资产够用天天数=速动资资产/每日经经营支出上式中每
19、日经营营支出是通过过销售成本加加上销售和管管理费用及其其他现金支出出，再除以3365天后计计算求得。 速动资产产够用天数为为投资者在决决定企业满足足日常经营支支出的能力方方面建立了一一个安全范围围。它反映企企业可以用部部分速动资产产偿还短期负负债而不会影影响日常支付付的能力。如如果速动资产产够用天数较较高，一方面面说明企业具具有较强的短短期偿债能力力，另一方面面也表明企业业具有较高的的自我保护能能力。3.2.4 资资本结构比率率分析 资本结构构比率是反映映企业长期偿偿债能力的指指标，它向企企业的长期债债券持有人和和股东提供对对公司投资安安全（风险）程程度的信息。 A.资产产负债率。 亦称举债经
20、经营比率。指指的是负债总总额与资产总总额之比，它它通过企业由由债权人提供供的资本占资资产总额的比比重，表明企企业负债水平平高低和长期期偿债能力，反反映债权人提提供贷款的安安全程度。计计算公式如下下：资产负债率负负债总额/资资产总额 一般地说说，负债比率率越小，资产产对债权人的的保障程度就就越高。因为为它说明企业业资产中，债债权人提供的的资金越少，所所有者投入的的资金就越多多，这样企业业本身的财力力就越强；反反之，负债比比率越高，企企业长期偿能能力越差，债债权人收回债债权的保障就就越低，债权权人面临的风风险就越大。如如果负债比率率大于1000，则表明明企业已资不不抵债，面临临破产的危险险，债权人
21、将将蒙受损失。 B. 财财务杠杆。 财务杠杆是是指企业在安安排资本结构构时，合理安安排借入资金金与股东权益益的比例。当当借入资金的的投资报酬率率高于利息率率时，借入资资金对股东权权益的比率越越大，股东权权益报酬率越越高。反之亦亦然。财务杠杆=资产产总额/所有有者权益总额额。 C.利息息保障倍数。利利息保障倍数数是用息税前前收益除以利利息费用得出出的，常用于于评价公司所所赚取收益支支付利息费用用的能力和债债权人在公司司投资的安全全性。其计算算公式为：利息保障倍数=（税前利润润+利息费用用）/利息费费用 一般而言言，利息保障障倍数越高，公公司支付利息息的能力就越越强。3.2.5 股股东盈利比率率分
22、析 股东盈利利比率是反映映公司股东获获利目标的指指标。 A.每股股收益。每股股收益是财务务分析中最重重要的指标之之一。每股收收益的计算相相当复杂，如如果公司资本本结构中没有有可能冲减每每股收益的证证券，每股收收益可以简单单地通过净利利润减去优先先股股利再除除以发行在外外的普通股加加权平均数进进行计算。每股收益=（净净利润-优先先股股利）/流通在外普普通股加权平平均数 在分析每每股收益时，应应注意公司可可以利用股票票回购的方式式减少发行在在外的普通股股股份数，使使每股收益简简单增加。另另外，如果公公司派发股票票股利或配售售股票，就会会使流通在外外的股份数增增加，这样将将会稀释每股股收益，因此此要
23、计算摊薄薄每股收益。 与每股收收益相对应的的是每股经营营现金流量，可可以反映会计计收益是否伴伴随着相应的的经营现金流流入，有助于于衡量会计收收益质量。其其计算公式为为：每股经营现金流流量=（经营营现金流量-优先股股利利）/流通在在外普通股加加权平均数 B.市盈盈率。也称价价格与收益比比率，是指普普通股每股市市价与每股盈盈利（收益）的的比率。其计计算公式为：市盈率=普通股股每股市价/普通股每股股收益 该比率常常常被投资者者作为判断股股票价格是否否具有吸引力力的一种依据据。它反映股股东每得1元元收益所需要要付出的代价价。从理论上上讲，市盈率率越低的股票票越具有投资资价值。与其其他类似公司司相比，市
24、盈盈率越高，表表明该公司股股价中泡沫成成分可能越多多。运用这一一指标时，要要考虑公司的的成长性。 C.股利利支付率。股股利支付率是是现金股利与与净收益的比比率。该比率率不考虑发行行在外的优先先股，它主要要衡量在普通通股的每股收收益中，有多多大比例用于于支付股利。其其计算公式为为：股利支付率=现现金股利/（净净利润-优先先股股利）4. 财务比率的综合合分析 财务比率率之间具有内内在的经济关关系,例如总总资产报酬率率就是由净利利润和总资产产周转率相乘乘得到的，这这两个比率中中的任何一个个发生变化，都都会导致总资资产报酬率的的变化。财务务比率之间的的这种相互关关系对财务分分析具有非常常重要的意义义。
25、杜邦分析析就是财务比比率综合分析析的一个典型型例子。 杜邦分析析方法是将财财务比率逐层层分解，以揭揭示比率之间间的相互关系系，找出驱动动股东回报率率的因素。净资产回报率权益倍数总资产回报率总资产周转率销售净利润率总资产销售收入净利润5. 会计信息分析应应注意的问题题5.1参照标准准问题 对会计信信息进行分析析，一定要有有参照标准。一一般地说，会会计信息的参参照标准包括括定量标准和和定性标准。 在进行会会计信息分析析时，还要考考虑多方面的的因素，进行行综合判断。如如通货膨胀、外外币报表折算算，会计报表表合并，会计计政策及财务务制度的变更更等都在不同同程度上影响响着会计信息息分析的可靠靠性。5.2
26、 会计信信息的特征及及其局限性 现行财务务会计系统所所提供的财务务信息主要反反映已发生的的历史事项，它它与使用者决决策所需要的的有关未来的的信息的相关关性较低。 现行财务务会计系统主主要提供以货货币表示的财财务信息，因因此无法反映映许多影响企企业财务状况况或经营成果果的重要信息息。 现行会计计原则对同一一经济业务允允许采用不同同的会计处理理方法。并且且需要对许多多事项进行估估计，从而给给人为操纵会会计信息提供供了机会，并并降低了财务务信息的可比比性。 现行会计计信息系统是是建立在一系系列假设的基基础上，容易易使人们混淆淆名义数值与与实际数值之之间的关系。5.3 连续事事项与非连续续事项 连续事
27、项项是经常的、持持久的，与这这类事项有关关的信息具有有较强的可预预测性。非连连续事项只是是偶然发生的的、暂时的现现象，对企业业的影响一般般不是长远的的，与这类事事项有关的信信息预测价值值较小。5.4 可控事事项与不可控控事项 可控因素素是指那些企企业管理人员员可以控制的的因素，如生生产经营计划划。不可控事事项是指那些些管理人员无无法控制、但但又对生产经经营具有影响响的事项，如如国家宏观经经济政策、自自然灾害等。因因此，认识可可控事项与不不可控事项对对企业业绩的的不同影响对对合理评价企企业和管理人人员的业绩十十分重要。5.5 单一报报表与合并报报表 如果公司司控制一个或或多个下属公公司，其对外外
28、公布的报表表一般要合并并其下属公司司的报表。不不同的报表需需求者有不的的目的因而需需求的信息也也不同。一般般而言，股票票投资者可能能更关注合并并报表。而对对债权人而言言,从单一报表表中得到的信信息更有助于于其信贷决策策。因此财务报报表分析因信信息需求的主主体不同,其出发点也也不同。5.6 单一经经营与多元化化经营 如果一个个公司同时在在几个不同行行业经营，就就很难选择行行业参照标准准。在这种情情况下，准则则会要求公司司提供按行业业或地区报告告的分部财务务报告以便于于财务分析师师正确地对公公司作出评价价课堂讨论中集集团业绩真真假解读 中集集团团作为中国股股市第一绩优优股，自然而而然也就成为为了万
29、众注目目的焦点。从从中集发展历历程来看，以以2004年为为分水岭，之之前属于稳定定快速增长时时期，基本符符合市场预期期，之后则因因为利润的“爆炸式”增长等原因因，引起外界界对其经营业业绩真实性的的怀疑。 对中集集集团业绩的质质疑主要集中中在以下几个个方面：（1） 主营业务收入和和利润总额出出现超常规增增长?（2） 应收帐款、存货货和固定资产产增长过快?（3） 缺乏相应的现金金流入?讨论：如何运用用所学知识，对对中集集团报报告的业绩进进行评价？要点提示：（1） 如何判断中集集集团的业务增增长是正常还还是超常？（2） 应收账款、存货货、和固定资资产的增长对对业绩有什么么影响？什么么情况下这些些项目
30、会增长长？其背后的的原因是什么么？（3） 现金流量重要吗吗？现金流量量和利润有什什么关系？又又有什么区别别？小结（1） 会计信息分析有有着广泛的供供给和需求基基础。（2） 会计信息分析的的基本方法包包括比较分析析法、比率分分析法、综合合分析法等。（3） 会计信息分析应应注意参照标标准、会计信信息本身的局局限、会计信信息的连续性性、以及会计计信息的可控控性等问题。四、重点与难点点1. 会计信息的比较较分析2. 会计信息的比率率分析3. 财务比率的综合合分析五、参考及阅读读文献1“盈余管理理基本理论及及其研究述评评”，魏明海，会会计研究，22000年99月。2网上资源链链接:中国证监会: .ccn上海证券交易所所: n深圳证券交易所所: n新浪财经: Wall Sttreet Reseaarch NNetworrk: httpp:/mReporrt Galllery annuaal repports: httpp:/