《湖南锡矿山初步财务预测 及方案dchj.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湖南锡矿山初步财务预测 及方案dchj.docx（79页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、湖南锡矿矿山初步步财务预预测一、说明明2（一）、预预测范围围2（二）、数数据来源源3（三）、预预测方法法3二、资料料情况44（一）、公公司资料料4（二）、破破产情况况4（三）、企企业改制制4（四）、财财务资料料5（五）、矿矿山资源源5（六）、企企业现状状6三、假设设条件66（一）、说说明6（二）、统统一假设设6（三）、机机关总部部8（四）、锑锑品相关关企业88（六）、锌锌厂100（七）、冶冶金化工工厂122（八）、假假设前提提一览表表13四、预测测结论113（一）总总体分析析13（二）锑锑品144（三）锌锌厂155（四）冶冶金化工工厂177（五）、敏敏感性分分析188五、附表表20湖南锡矿矿山
2、初步步财务预预测一、说明明（一）、预预测范围围1. 锡矿山下下属企业业：（1） 生产单位位：南矿矿、北矿矿、南炼炼、北炼炼、冶金金化工厂厂、精细细化工厂厂、锌厂厂（2） 与生产相相关的单单位：技技术中心心、动力力厂、计计检中心心、运输输总队、机机械厂、物物资公司司、原料料公司（3） 非经营性性资产：职工学学校、中中心医院院、生活活服务公公司、一一中、二二中、三三中（4） 代管单位位：工业业公司、建建安公司司、锑华华公司、新新星公司司、水泥泥厂，这这些企业业均自负负盈亏2. 破产及改改制情况况（1） 北矿： 资产：化化工厂双双氧水机机器和设设备，共共计20000多多万；北北矿部分分固定资资产10
3、000多多万，还还包括440000多万流流动资产产，共计计76337.447万元元； 负债：1133115万元元； 人员：北北矿、化化工、学学校、医医院（部部分）、生生活服务务公司、机机械厂、运运输总队队、公安安共46618名名在岗职职工、8816名名离退休休人员和和5122名抚恤恤人员；（2） 北炼： 资产：北北炼固定定资产9900多多万，流流动资产产8000多万，共共计资产产17112万元元； 负债：331199万元； 人员：北北炼、医医院（剩剩余的部部分）、动动力厂、计计检中心心共18894名名在岗职职工、4458名名离退休休职工、抚抚恤人员员2700人。（3） 破产实施施情况： 北矿已
4、经经进入破破产程序序； 北炼已经经上报，列列入破产产清单。（4） 破产改制制实施后后的情况况：1. 破产实施施后，抚抚恤人员员、内退退的人员员将由社社会负担担；2. 机械厂、运运输公司司、生活活服务总总公司、职职工医院院将成为为独立法法人，自自负盈亏亏；3. 学校、公公安、社社区管理理机构等等移交地地方管理理，医院院自负盈盈亏，每每年为公公司减少少开支约约10000万左左右；4. 剩余27790人人需要置置换身份份，大约约5000名合同同工、223000名固定定工，按按照湖南南省相关关政策，置置换费用用大约为为：合同同工1.5万/人，固固定工33万/人人，总的的置换费费用大概概为76600万万
5、左右；3. 本次预测测的范围围（1） 单位范围围：鉴于于合作方方案没有有最终确确定，因因此本次次预测将将主要针针对与锑锑相关的的南矿、北北矿、南南冶、北北冶、精精细冶金金厂，冶冶金化工工厂、锌锌厂，而而辅助生生产的技技术中心心、动力力厂、运运输总队队、计检检中心、机机械厂、物物资公司司和原料料公司的的相关成成本均以以计入产产品的成成本，不不再单独独进行预预测，而而非经营营性资产产将移交交地方管管理，相相关的费费用不再再进行预预测；（2） 产品范围围： 锑厂：精精锑、氧氧化锑； 锌厂：锌锌锭、硫硫酸； 化工厂：液氯、液液碱、盐盐酸；（二）、数数据来源源1. 主要产品品价格和和锡矿山山矿石品品位的
6、预预测由五五矿提供供；2. 其余有关关成本、人人员、非非经营性性资产、破破产预案案等资料料由锡矿矿山提供供；（三）、预预测方法法考虑到锡锡矿山和和五矿合合作后，锡锡矿山下下属单位位都将改改制成独独立法人人，因此此本预测测将模拟拟锑品相相关单位位、锌厂厂和化工工厂的损损益表，以便大体测算各块业务独立的盈利性。但由于锡矿山下属单位目前均为成本中心，只有生产成本的相关财务数据，因此在预测中我们将税金、销售费用、财务费用和管理费用按照一定的配比原则进行计算，详见下面相关章节；1. 对于正在在申请破破产的单单位的预预测，比比如：北北矿、北北冶等主主要生产产厂，假假设在顺顺利破产产并由新新公司回回购后继继
7、续生产产，人员员维持现现有人数数不变，而而固定资资产的回回购价格格假设为为固定资资产净值值的100（化化工厂双双氧水破破产的固固定资产产不再由由新公司司回购）；2. 由于锡矿矿山下属属所有单单位均为为成本中中心，下下属企业业只作生产产成本的的预测（锌锌厂的硫硫酸和化化工厂存存在部分分营销费费用的预预测），而而期间费费用和税税收的缴缴纳都集集中体现现在总部部；3. 除锌厂的的硫酸、化化工厂外外，其余余产品的的销售均均在总部部，其他他下属单单位没有有营销费费用；4. 由于具有有较大的的不确定定性，因因此其他他营业利利润和营营业外收收支在本本预测均均不予考考虑；5. 本预测假假设不新新增投资资下，测
8、测算锡矿矿山现实实的盈利利能力。；二、资料料情况为了更好好地加强强对锑行行业的控控制，合合理、有有序地开开发、销销售国家家稀缺锑锑资源，湖湖南锡矿矿山闪星星锑业有有限公司司与五矿矿有色公公司本着着双赢、互互惠的原原则开始始探讨双双方合作作的可行行性。凯凯捷（中中国）咨咨询顾问问公司本本着公正正、独立立的原则则对锡矿矿山闪星星锑业有有限公司司进行了了初步尽尽职财务务调研，以以期从第第三方的的角度评评价双方方的合作作基础，并并根据盈盈利预测测结果设设计不同同的重组组方案供供双方讨讨论。通过现场场调研的的方式，凯凯捷工作作小组收收集了锡锡矿山方方面关于于公司资资料、破破产、企企业改制制、财务务和矿山
9、山资源等等方面的的如下资资料：（一）、公公司资料料1. 资料（1） 锡矿山企企业资料料说明，主主要描述述企业历历史发展展沿革（2） 公司部门门及组织织架构设设置（3） 总部及下下属企业业工资总总额及人人员整体体情况2. 资料说明明通过简单单走访下下属的北北矿、北北炼、南南矿、南南炼、锌锌厂等五五个生产产单位及及锡矿山山提供的的书面资资料，我我们对锡锡矿山的的历史沿沿革及现现状有了了一定了了解；（二）、破破产情况况1. 资料（1） 北矿和北北炼厂的的破产预预案各一一份，以以及锡矿矿山闪星星锑业有有限责任任公司北北炼厂破破产预案案补充资资料一份份；（2） 湖南省人人民政府府办公厅厅关于转转发省国国
10、资委等等部门建建立健全全省国有有资产监监督管理理体制的的若干意意见等等11个个文件的的通知；2. 资料说明明（1） 未提供北北矿、北北炼厂破破产有关关费用测测算方案案，因此此我们无无法核实实破产预预案中提提及的相相关破产产费用的的详细构构成；（2） 因未获得得破产回回购方面面的政策策规定，我我们无法法确定这这些企业业破产后后是否能能顺利回回购及其其回购价价格，只只能假设设按净资资产的110%顺顺利回购购；（3） 因进入破破产范围围的人员员身份比比较复杂杂，而锡锡矿山方方面又未未提供其其详细说说明，所所以在预预测时只只能估算算相关破破产费用用；（三）、企企业改制制1. 资料（1） 锡矿山闪闪星锑
11、业业有限责责任公司司改制方方案；（2） 湖南省人人民政府府办公厅厅关于转转发省国国资委等等部门建建立健全全省国有有资产监监督管理理体制的的若干意意见等等11个个文件的的通知2. 资料说明明因锡矿山山方面未未提供下下属各辅辅助性部部门及非非主营业业务部门门的详细细资料(净资产产、经营营状况等等)，我我们无法法判断其其真实现现状；在在盈利预预测时初初步假设设这些部部门及单单位能够够独立自自负盈亏亏；（四）、财财务资料料1. 资料（1） 锡矿山闪闪星锑业业有限责责任公司司近三年年（2000120003）三三张财务务报表主主表（资资产负债债表，损损益表和和现金流流量表）；（2） 近三年（2200112
12、0003）管管理费用用明细表表（3） 近三年（22001120003）成成本、费费用资料料（4） 20033年人员员工资总总额表2. 资料说明明（1） 锡矿山方方面只提提供了固固定资产产原值，而而没有提提供固定定资产净净值，另另外，也也未提供供流动资资产数据据，因此此我们无无法测算算各下属属企业的的资产回回报率，并并对其资资产作出出相应评评价；（2） 管理费用用明细表表只有总总部的数数据，而而无各下下属企业业的详细细数据。而而锡矿山山在财务务上对下下属企业业实行计计划成本本管理，所所有下属属企业的的期间费费用(化化工厂、锌锌厂自己己承担部部分销售售化工品品的销售售费用)统一由由总部承承担，所所
13、以无法法真正确确认下属属企业各各自应分分摊的期期间费用用。因此此在预测测中我们们将税金金、销售售费用、财财务费用用和管理理费用按按照一定定的配比比原则进进行计算算，详见见下面相相关章节节；（3） 锡矿山提提供的成成本明细细只分直直接材料料、工资资及附加加和制造造费用33个二级级科目，未未再进一一步提供供这些成成本的明明细。导导致在盈盈利预测测时，无无法真正正判断破破产、改改制等带带来的影影响，只只能根据据相关判判断和分分析进行行假设(详见相相关章节节)，这这可能导导致预测测结果出出现较大大偏差。（4） 下属企业业关系交交易：锡锡矿山方方面表示示其下属属的原料料公司、物物资公司司、运输输公司等等
14、辅助性性部门的的相关费费用都已已分摊到到相关生生产部门门的直接接材料中中，但由由于其未未提供相相应的财财务数据据，我们们无法核核实其分分摊方法法及下属属单位各各自承担担的成本本。（五）、矿矿山资源源1. 资料（1） 中国锑工工业现状状分析报报告（2） 北矿、南南矿、北北炼、南南炼、冶冶金的回回收率指指标及精精矿品位位指标等等数据2. 资料说说明（1） 基本提供供了所需需资料；但由于矿矿产资源源分布的的不确定定性，我我们只能能对锡矿矿山的锑锑矿储量量及品位位进行假假设；（六）、企业业现状通过本次次实地调调研，我我们收集集了锡矿矿山的主主要产品品的产量量、售价价及生产产成本方方面的数数据和资资料(
15、详详见附表表一)；这些数数据、资资料也正正是我们们进行财财务预测测的基础础。由于五矿矿有色和和锡矿山山闪星锑锑业有限限责任公公司的合合作目前前仅限于于探讨层层面，因因此，锡锡矿山出出于保护护商业机机密等考考虑未再进一步步提供更更详细的的资料；凯捷工工作小组组将基于于锡矿山山提供的的上述资资料进行行盈利预预测，并并假设锡锡矿山提提供的上上述资料料真实反反映了企企业情况况。三、假设设条件（一）、说说明1. 预测年限限为2000520114年；2. 在不新增增投资的的前提下下，目前前的产能能如下：（1） 氧化锑的的产能为为2.88万吨、精精锑的冶冶炼能力力为2万万吨、锑锑精矿的的产能为为1.22万吨
16、，其其余冶炼炼所需的的锑精矿矿和精锑锑外购；（2） 粗锌的生生产能力力为3.5万吨吨，精锌锌的生产产能力为为4万吨吨，硫酸酸的生产产能力为为7万吨吨；（3） 氯碱生产产线年产产液碱、液液氯、盐盐酸4660000吨(总总产能)；3. 假设所有有的产品品均产销销平衡。（二）、统一假设税收：增值税：税率为为17，锑品品享受出出口退税税政策，因因此锑品品企业实实际不需需要缴纳纳增值税税；主营业务务税金及及附加营业税：运输公公司缴纳纳营业税税5；教育附加加税：33；城建附加加税：77；由于缺乏乏相关数数据支持持，各下下属单位位的预测测依据22001120004年年主营业业务税金金及附加加占收入入的平均均
17、比例预预测；房产税、车车船使用用税、土土地使用用税、印印花税按按照20001年年20004年年企业的的平均数数计算；破产回购购后的企企业可能能享受税税收优惠惠，回购购后前三三年享受受免征优优惠，以以后年份份仍为333税税率，其其他企业业所得税税仍按照照33核定。销售费用用：锑品品和锌锭锭按照220011年220044年公司司总部实实际发生生数占销销售收入入的平均均比例计计算，而化工工品和硫硫酸的销销售费用用参照下下文的相相关假设设；1. 财务费用用：按照照20003年年年底贷款款余额的的实际值值计算全全公司的的财务费费用，再再按照下下面的方方法拆分分至各个个下属单单位，银银行利率率按照锡锡矿山
18、提提供的综综合利率率5.661%计计算：（1） 短期贷款款：按照照20001220033年短期期贷款余余额占销销售收入入的比例例推算22005520014年年短期贷贷款的需需求，然然后按照照各下属属业务的的销售收收入配比比分摊所所需的流流动资金金贷款；长期贷款款：按照照各下属属单位固固定资产产原值和和20003年长长期贷款款余额的的配比关关系分摊摊到下属属各单位位；2. 管理费用用：按照照管理费费用和销销售收入入的配比比关系将将全公司司的管理理费用分分摊到下下属各单单位，假假设总部部的管理理费用占占5；（1） 除人员工工资和福福利、劳劳动保险险、资源源补偿费费按照下下属单位位可能的的实际发发生
19、额计计算外，其其余的管管理费用用按照和和销售收收入的配配比关系系分摊到到下属各各单位；（2） 人员工资资和福利利： 根据锡矿矿山相关关部门介介绍，公公司20003年年工资普普遍上调调了一次次，因此此20003年20004年工工资的涨涨幅基本本上反映映了实际际情况，因因此假设设工资总总额按照照20004年的的基数每每年上涨涨3.441计计算； 公司总部部原来的的工资包包括公司司总部、计计检中心心、物资资公司、公公安等，改改制后，公司总部管理费用中的人员工资将只包括公司总部、物资公司、计检中心； 其他企业业的人员员工资已已经计入入直接人人工和制制造费用用，管理理费用没没有人员员工资； 福利按照照工
20、资的的14计算；（3） 劳动保险险费按照照国家规规定的比比例提取取： 养老保险险按照工工资总额额的200提取取； 失业保险险按照工工资总额额的2提取； 医疗保险险按照工工资总额额的6提取；（4） 根据锡矿矿山的介介绍，目目前资源源补偿费费每年约约50万万，今后后基本也也将维持持这个水水平；（5） 折旧费按按照20003年年的实际际发生数数推算；其他科目目按照22001120003年年的平均均值推算算；（三）、机关总总部1. 由于和五五矿合作作后，锡锡矿山总总部将成成为一个个投资管管理中心心，因此此总部没没有收入入和成本本，下属属企业的的利润以以投资收收益的方方式体现现在总部部（假设设锡矿山山持
21、有下下属公司司1000的股股权）；2. 由于政府府财政补补贴主要要用于弥弥补矿山山企业的的亏损，因因此北矿矿破产后后是否还还能享受受财政补补贴难以以预计，在在本预测测中不予予考虑；3. 虽然目前前除硫酸酸和化工工品外，其其余产品品的销售售都集中中在总部部，但按按照完全全成本的的概念，总总部的销销售费用用应该按按照配比比原则分分摊到各各下属企企业，因因此总部部没有销销售费用用；4. 管理费用用的分摊摊参见“统统一假设设”的描描述；5. 目前银行行贷款都都集中在在总部，但但由于总总部的贷贷款主要要用于流流动资金金贷款和和固定资资产投资资贷款，因因此也应应该按照照一定的的原则分分摊到下下属企业业，参
22、见见“统一一假设”的的描述；（四）、锑锑品相关关企业1. 收入：（1） 销量 总销量：虽然锡锡矿山目目前锑品品的总产产量可以以达到4480000吨（精精锑2万万吨，氧氧化锑22.8万万吨），但但考虑到到全球市市场对锑锑品的需需求比较较稳定，而而且回顾顾锡矿山山20001220033年的产产量，基基本维持持在2220000吨左右右，因此此假设220055年的销销量为2240000吨，220066年及以以后年份份维持在在250000吨吨； 精锑：鉴鉴于自产产氧化锑锑的成本本低于外外购精锑锑加工的的成本，因因此除外外销的部部分精锑锑外，其其余的用用于锡矿矿山冶炼炼氧化锑锑，外销销量为每每年20000
23、吨吨； 氧化锑：除去外外销的精精锑，其其余的锑锑品销售售均为氧氧化锑； （2） 价格（含含税价）：从供给给方面看看，国家家目前对对于锑的的开采采采取宏观观调控的的政策，限限制开采采总量，杜杜绝乱采采乱挖，而而且南丹丹应该在在近2年年之内不不会大量量开采，因因此供应应量总体体不会有有太大的的变化；但需求求一直呈呈现稳步步增长的的势头；因此我我们认为为20005年20006年锑锑价将呈呈上升趋趋势。假假设南丹丹在20007年年恢复开开采能力力，由于于产量突突然扩大大，锑品品的价格格迅速下下降，但但由于需需求呈缓缓慢增值值，20008年年后价格格逐渐回回升。在在上述假假设前提提下，220055200
24、06年年锑品的的价格为为27000美元元，20007年年为23300美美元，220088年后维维持在225000美元的的水平；2. 成本：3. 税收包括括：4. 增值税：税率为为17，享受受出口退退税政策策，因此此企业实实际不需需要缴纳纳增值税税；5. 主营业务务税金及及附加6. 营业税：运输公公司缴纳纳营业税税5；7. 教育附加加税：33；8. 城建附加加税：77；9. 由于缺乏乏相关数数据支持持，预测测依据22001120004年年主营业业务税金金及附加加占收入入的平均均比例预预测；10. 房产税、车车船使用用税、土土地使用用税、印印花税按按照20001年年20004年年企业的的平均数数计
25、算；11. 企业所得得税仍按按照333核定定，破产产回购后后的企业业可能享享受税收收优惠，但但由于目目前缺乏乏做单个个企业预预测的基基础，因因此，仍仍在集团团总部按按照333的税税率计算算所得税税。12. 营销费用用：按照照20001年20004年企企业实际际发生数数占销售售收入的的平均比比例计算算；13. 财务费用用：按照照20003年年年底贷款款余额的的实际值值计算；14. 人员工资资：原来来的工资资包括公公司总部部、计检检中心、物物资公司司、公安安等，改改制后，这这部分工工资将只只包括公公司总部部、计检检中心和和物资公公司，工工资总额额按照220044年的标标准，每每年递增增；（1） 采
26、选成本本 精矿产量量：根据据锡矿山山目前的的产能，以以及维持持矿山长长期发展展的考虑虑，每年年自产精精矿1220000吨，按按照北矿矿和南矿矿产能分分布进行行生产，220055年220144年维持持不变； 直接材料料：由于于掘进深深度的不不断增加加，提升升、排水水等成本本也相应应增加，参参照2000120004年年年均上涨涨幅度进进行推算算，具体体为：220055年比220044年上涨涨平均涨涨幅的比比例，22006620009年年维持在在20005年的的水平，220100年比220099年上涨涨平均涨涨幅的比比例，22011120014年年维持在在20110年的的水平； 人工成本本：包括括直
27、接人人工和制制造费用用中的人人工，鉴鉴于我们们只获取取了直接接人工和和制造费费用的总总额，没没有制造造费用的的明细，因因此制造造费用中中的人工工只能按按照工资资总额和和直接人人工的数数据进行行推算，据据分析，22001120004年年人工成成本一直直呈上升升趋势，假假设2000520114年人人工成本本与全公公司工资资总额的的上涨幅幅度相同同； 制造费用用：考虑虑制造费费用的构构成：人人工、维维简费、资资源税和和其他，除除人工之之外的制制造费用用与精矿矿的产量量相关，如如果选矿矿回收率率和品位位基本能能保持不不变的情情况下，单单位制造造费用不不应有太太大的变变化，因因此2000520114年假
28、假设维持持20001220033年的平平均水平平不变。（2） 四精锑的的冶炼 精锑产量量：根据据锡矿山山目前的的产能，每每年自产产精锑2200000吨，假假设在不不新增投投资的情情况下，冶冶炼的产产能不变变，在22005520014年年维持该该产量不不变； 直接材料料： 生产精锑锑所需精精矿数量量：按照照精锑的的产量以以及冶炼炼回收率率计算得得到； 外购精矿矿的数量量：除自自身生产产的精矿矿外，其其余的精精矿全部部外购； 外购精矿矿的价格格：假设设精矿价价格上涨涨的速度度和精锑锑价格上上涨速度度近似，根根据精锑锑售价的的预测推推算外购购精矿的的成本； 其他材料料的价格格：按照照20001220
29、044年平均均材料的的价格进进行推算算； 人工成本本：参照照矿山人人工成本本的相关关假设； 制造费用用：考虑虑制造费费用的构构成：人人工、固固定资产产折旧和和其他，产产量的增增加导致致每吨分分摊的固固定资产产折旧的的减少，而而其他的的制造费费用相对对稳定，因因此从整整体上看看，产量量的增加加将导致致制造费费用的降降低，但但由于缺缺乏制造造费用明明细，固固定资产产折旧占占制造费费用的比比例不清清楚，因因此我们们按照22001120004年年除人工工外的制制造费用用的平均均值推算算20005220144年的除除人工之之外的制制造费用用。考虑虑到北炼炼破产后后回购对对成本的的影响，如如果北炼炼能在2
30、20066年以前前顺利破破产，而而且回购购固定资资产所需需资金为为固定资资产净值值的100，则则在20006年年后每年年能减少少50万万固定资资产折旧旧； 精锑成本本：按照照外购精精矿和自自产精矿矿的冶炼炼成本和和数量加加权分别别计算北北炼和南南炼生产产精锑的的综合成成本。（3） 氧化锑的的冶炼 氧化锑产产量：由由于假设设产销平平衡，产产量的假假设参照照前文销销量的假假设； 直接材料料： 自产精锑锑的成本本：按照照北炼和和南炼自自产精锑锑的成本本和价格格加权计计算得到到； 外购精锑锑的价格格：假设设精锑价价格的上上涨和氧氧化锑价价格上涨涨的幅度度类似，按按照氧化化锑的售售价推算算外购精精锑的成
31、成本； 加工氧化化锑所需需精锑的的总量：按照氧氧化锑产产量、以以及氧化化锑中锑锑金属的的含量，以以及冶炼炼回收率率计算得得到； 外购精锑锑的数量量：自身身生产的的精锑除除直接销销售外，其其余的精精锑用于于加工成成氧化锑锑，不足足部分外外购； 其他材料料的价格格：按照照20001220044年平均均材料的的价格进进行推算算； 人工成本本和制造造费用参参照精锑锑冶炼中中的相关关描述； 氧化锑成成本：由由精锑成成本、其其他材料料成本、人人工成本本和除人人工外的的制造费费用加总总得到。（六）、锌锌厂1. 说明（1） 锌厂产出出的产品品有二种种：锌锭锭和硫酸酸；目前前，粗锌锌的生产产能力为为3.55万吨
32、，精精锌的生生产能力力为4万万吨，硫硫酸的生生产能力力为7万万吨；（2） 冶炼原材材料锌锌精矿全全部为外外购，主主要供应应方为江江西、湖湖南等一一些矿山山，货源源相对零零散。2. 锌锭的收收入（1） 销量：锡锡矿山在在过去的的几年时时锌锭的的产量稳稳步提高高，从220011年的22.3万吨吨提高到到20003年的的3万吨吨左右。考考虑到该该厂原材材料锌精精矿全部部依赖外外购，由由于锌锭锭冶炼产产能严重重过剩导导致锌精精矿的市市场供应应相当紧紧张，因因此假设设20005220144年的锌锌锭销量量维持在在20003年的的水平上上。（2） 价格（含含税）：根据五五矿有色色和锡矿矿山相关关人员的的预
33、测，220055年市场场售价为为101100元元/吨，220066年的市市场售价价为1000000元/吨吨，20007年年为95500元元/吨，220088年及后后续年份份稳定在在95000元/吨水平平；3. 锌锭的生生产成本本：（1） 直接材料料- 生产锌锭锭所需精精矿数量量：按照照锌锭的的产量以以及冶炼炼回收率率计算得得到；在在20001-220033年中，锌锌的冶炼炼回收率率稳步提提高，目目前稳定定在911.500%的水水平；因因此，我我们假设设20005-220144年期间间锌的冶冶炼回收收率稳定定在911.500%的水水平。- 外购锌精精矿：按按照2000120003年锌锌锭和精精矿
34、价格格变化的的规律推推算精矿矿的价格格变化；- 其他材料料的价格格：按照照20001220033年平均均水平进进行推算算。（2） 人工工资资：通过过分析锡锡矿山提提供的数数据，我我们发现现其20001-20003的直直接人工工工资保保持155%的速速度增长长。同时时，锡矿矿山方面面也指出出其20004年年以后工工资的增增长不会会出现继继续高速速增长，而而应一个个比较合合理的水水平。因因此，参参照“统统一假设设”中的的相关描描述，选选用20004年年的计划划工资总总额与220033年实际际工资总总额的增增长率作作为20005-20114年人人工的平平均增长长率。另另外，我我们也根根据锌厂厂生产的
35、的锌锭和和硫酸的的收入比比例来匹匹配其人人工工资资。（3） 除人工外外的其它它制造费费用：由由于产量量的稳定定而维持持在一定定水平上上；因此此，我们们将以间间接人工工外的其其它制造造费用在在20001-220033的平均均水平来来推算220055-20014年年的费用用水平； 4. 硫酸的收收入（1） 销量：分分析锌厂厂20001-220033年锌锭锭和硫酸酸的产出出比，发发现该比比例维持持在一个个比较稳稳定的水水平上（11：1.87），因因此，我我们将用用锌锭的的产量来来推算220055-20014年年的硫酸酸产量。（2） 价格：由由于化工工品市场场价格比比较稳定定，按照照20001-220
36、033年的市市场平均均价格来来推算220055-20014年年的硫酸酸价格；5. 硫酸的生生产成本本（1） 直接材料料- 由于硫酸酸是锌锭锭冶炼中中的伴生生品，锌锌精矿的的成本全全部摊到到锌锭的的成本中中，不计计入硫酸酸的生产产成本； - 其他材料料的价格格：按照照20001220033年平均均材料的的价格进进行推算算；（2） 人工工资资：参照照锌锭中中的相关关描述；（3） 除间接人人工外的的其它制制造费用用：参照照锌锭中中的相关关描述；6. 主营业务务税金及及附加：参见“统统一假设设”；需需要指出出的是，由由于锑品品享有退退税政策策，而锌锌锭及化化工品没没有相关关优惠政政策，因因此锌厂厂的实
37、际际应纳主主营业务务税金及及附加应应该高于于预测值值。7. 销售费用用（1） 锌锭：参参见“统统一假设设”；（2） 硫酸：按按20001220033年的销销售费用用占当年年硫酸销销售收入入比例的的平均值值来推算算20005220144年的销销售费用用支出。8. 管理费用用：参见见“统一一假设”；9. 财务费用用：参见见“统一一假设”；（七）、冶冶金化工工厂1. 说明冶金化工工厂产出出的产品品有三种种：液碱碱、液氯氯和盐酸酸。2. 产品收入入（1） 销量- 液碱：220033年全国国烧碱产产能高达达11332.77万吨，实实际产量量为9339.99万吨，但但总体市市场需求求近年一一直维持持在75
38、50万吨吨左右，市市场严重重供过于于求。因因此在下下游消费费市场没没有全面面恢复之之前，目目前烧碱碱市场供供大于求求的状况况很难得得到改善善。而锡锡矿山化化工厂无无论是体体制、生生产规模模还是市市场销售售网络在在国内市市场竞争争中都不不具明显显优势，甚甚至处于于较弱的的竞争地地位。因因此，考考虑到目目前恶劣劣的市场场竞争环环境，我我们保守守地以22001120003年年的平均均产量水水平来推推算2000520114年的的液碱的的产量。- 液氯：通通过分析析化工厂厂20001-220044年液碱碱与液氯氯的产出出比，发发现该比比例维持持在比较较恒定的的水平上上（1：0.667），因因此，我我们将
39、以以液碱与与液氯的的产出比比、液碱碱的产量量来推算算20005-220144年液氯氯的产量量；- 盐酸：通通过分析析化工厂厂20001-220044年液碱碱与盐酸酸的产出出比，我我们发现现其维持持在比较较恒定的的水平上上（1：0.885），因因此，我我们将以以液碱与与盐酸的的产出比比、液碱碱的产量量来推算算20005-220144年盐酸酸的产量量；（2） 单价：鉴鉴于国内内氯碱市市场严重重供大于于求，而而国内烧碱碱消费量量的增长长速度远远低于产产能的增增长速度度，因此此我们预预计氯碱碱市场未未来的竞竞争将更更加激烈烈，产品品价格很很难有好好的表现现。因此此，我们们将根据据各种产产品200012
40、0003年的的平均售售价来预预测2000520114年的的销售价价格；3. 单位生产产成本：按直接接材料、人人工、除除人工之之外的制制造费用用分别假假设（1） 直接材料料- 氯碱行业业是一个个高耗能能行业，生生产氯碱碱的耗电电量仅次次于电解解法生产产铝的耗耗电量，按按照目前前国内生生产水平平，每生生产1吨吨1000%烧碱碱需耗电电25880度，耗耗汽5吨吨，总能能耗折标标准煤为为 1.8155吨。因因此，电电力供应应情况和和电价的的上涨对对氯碱产产品的生生产成本本影响很很大。同同时，新新颁布的的公路路法、以以及盐价价的上涨涨都给氯氯碱企业业的生产产带来了了很大的的压力。即即使考虑虑企业生生产率
41、的的提高而而导致的的直接材材料成本本降低等等因素，氯氯碱企业业要想进进一步降降低生产产成本的的空间非非常有限限。- 液碱：根根据上面面的描述述，按照照20001220033年的平平均水平平来推算算20005220144年的直直接材料料成本；- 液氯：参参照液碱碱的推算算方法，按按照2000120003年的的平均水水平来推推算2000520114年的的直接材材料成本本；- 盐酸：参参照液碱碱的推算算方法，按按照2000120003年的的平均水水平来推推算2000520114年的的直接材材料成本本；（2） 人工工资资- 液碱：通通过分析析锡矿山山提供的的数据，我我们发现现其20001-20003的
42、直直接人工工工资增增长较快快，高达达50%左右。同同时，锡锡矿山方方面也指指出其220044年以后后工资的的增长不不会出现现继续高高速增长长，而应应一个比比较合理理的水平平(年均均增长33.411%)。因因此，参参照“统统一假设设”中的的相关描描述，选选用20004年年的计划划工资总总额与220033年实际际工资总总额的增增长率作作为20005-20114年人人工的平平均增长长率。另另外，我我们也将将根据我我国氯碱碱行业传传统的产产品定价价方法遵遵循“劳劳动价值值法则”来来匹配液液碱、液液氯和盐盐酸各自自应分摊摊的人工工工资。- 液氯：参参照液碱碱的推算算方法，假假设2000520114年人人
43、工成本本与全公公司工资资总额的的上涨幅幅度相同同； - 盐酸：参参照液碱碱的推算算方法，假假设2000520114年人人工成本本与全公公司工资资总额的的上涨幅幅度相同同；（3） 除间接人人工外的的其它制制造费用用：由于于产量的的稳定而而维持在在一定水水平上；因此，我我们将以以间接人人工外的的其它制制造费用用在20001-20003的平平均水平平来推算算20005-220144年的费费用水平平；4. 主营业务务税金及及附加：参见“统统一假设设”；需需要指出出的是，由由于锑品品享有退退税政策策，而化化工品没没有相关关优惠政政策，因因此化工工厂的实实际应纳纳主营业业务税金金及附加加应高于于预测值值。
44、5. 销售费用用：由于于化工厂厂的产品品均由化化工厂自自行销售售；因此此，我们们按2000120003年的的销售费费用占当当年化工工厂销售售收入的的平均比比例来推推算2000520114年的的销售费费用。6. 管理费用用：参见见“统一一假设”；7. 财务费用用：参见见“统一一假设”；（八）、假假设前提提一览表表1. 主要产品品产量一一览表，详详见附表表二；2. 主要产品品价格一一览表，详详见附表表三；四、预测测结论（一） 总体分析析1. 总体盈利利情况（1） 盈利结果果 锡矿山总总体的模模拟损益益表详见见附表四：2000520114年平平均亏损损9000多万，由由于锑品品和精锌锌的价格格下降，
45、从从20007年后后企业开开始亏损损； 锡矿山22005520014年年平均毛毛利率略略高于111%，但但由于三三项期间间费用过过高（平平均在11亿元以以上），导导致企业业最后整整体亏损损；（2） 分析 销售费用用年均近近30000万，占占销售收收入的44左右右，比较较合理； 管理费用用年均559000万以上上，占销销售收入入的8以上，略略为偏高高，合理理的水平平应在55左右右，如果果能降到到5，年年均节余余23000多万万，从管管理费用用的组成成看，与与人员直直接相关关的成本本，包括括人员工工资、福福利、劳劳动保险险等，占占管理费费用的664左左右，因因此如果果能通过过提高劳劳动生产产率降低
46、低人员成成本是降降低管理理费用的的可能路路径之一一； 公司的财财务费用用也偏高高，资产产负债率率高达666，如如果能降降低到440合合理的水水平，也也即减少少银行贷贷款余额额约1.9亿，年年均节余余财务费费用10000多多万； 如果能达达到上述述降低管管理费用用和财务务费用的的目标，公公司整体体盈利情情况将好好转，年年均净利利润达到到16000多万万；2. 各品种的的收入和和毛利情情况（附附表五）（1） 锑品的收收入占公公司总收收入的662，锌锌厂的收收入（包包括精锌锌和硫酸酸）占337，化化工厂的的收入所所占比例例低于22；（2） 从毛利的的占比看看，锑品品毛利约约占全公公司毛利利的911，
47、锌锌厂占220左左右，而而化工产产品则是是净亏损损；（3） 无论从收收入贡献献，还是是毛利贡贡献，锑锑品都是是锡矿山山的主要要盈利来来源。（二） 锑品1. 总体盈利利情况（1） 盈利结果果 锑品的模模拟损益益表详见见附表六六：2000520114年平平均盈利利略高于于1900万万，预测测前2年年由于锑锑品价格格较高，盈盈利较好好；受锑锑价可能能下跌的的影响，220077年盈利利下降较较多，220088年盈利利回升，维维持每年年12000多万万的水平平； 锑品2000520114年平平均毛利利率为118%左左右。（2） 分析 从单个产产品看，锑锑品的平平均毛利利为188左右右，而氧氧化锑的的毛利又又高出精精锑3，所以以这也是是锡矿山山销售的的锑品主主要为氧氧化锑的的原因；2. 成本比较较（1） 自产精矿矿和外购购精矿生生产精锑