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1、伟伟大的博博弈-华尔尔街金融融帝国的的崛起 资资本市场场的博奕奕牵动大大国的博博奕与兴兴衰-译译者题记记 约翰翰戈登致致中国读读者：我我非常高高兴中国国的读者者能读到到我的书书。在过过去二十十年里，中中国经济济取得了了举世瞩瞩目的卓卓越的成成就，而而在中国国经济的的未来发发展中，没没有什么么比资本本市场更更为重要要了。我我希望中中国的读读者能够够从华尔尔街的历历史中得得到一些些资本市市场发展展的经验验和教训训，希望望这些经经验和教教训对于于正在世世界舞台台上崛起起并正在在成为世世界强国国的中国国有一些些帮助。 中国国证券监监会主席席尚福福林 序序：伟伟大的博博弈为为我们提提供了一一部难得得的研
2、究究美国资资本市场场发展历历史的著著作。当当我们在在关键战战略机遇遇期考虑虑中国资资本市场场发展的的道路时时，借鉴鉴他山之之石，吸吸取成熟熟市场的的经验和和教训，有有助于我我们认识识资本市市场发展展的客观观规律，从从而更好好地为中中华民族族的伟大大复兴做做出贡献献。 北京京大学经经济研究究中心易纲 序：华华尔街为为什么能能成为华华尔街？纽约为为什么能能成为纽纽约？美美国为什什么能成成为美国国？人民民币如何何成为可可兑换货货币？我我认识到到了货币币市场、债债券市场场（或固固定收益益市场）和和股票市市场的梯梯次递进进关系。我我想，全全世界的的投资者者为什么么愿意持持有某种种货币并并在某个个市场投投
3、资，主主要考虑虑的是安安全、收收益、市市场的深深度和流流动性。中中国市场场和人民民币完全全有这个个潜力。 高盛盛集团前前总裁约翰-桑顿 荐：在在这本书书中，中中国的读读者将会会读到华华尔街充充满魅力力和睿智智的历史史故事。华华尔街的的历史演演进过程程中，出出现过形形形色色色的人物物，也经经历过各各种各样样的曲折折。它提提醒今天天的资本本市场的的建设者者他们所所必然要要面临的的现实和和困境，也也 能为为今天的的投资者者们提供供一些有有益的参参考和警警示。 第一部分分连载内内容 作为为世界金金融中心心的纽约约，发源源于北美美殖民地地的一个个小小的的贸易前前站，在在其独一一无二的的地理优优势和荷荷兰
4、裔移移民的冒冒险精神神的催化化下，它它逐步成成长为一一个繁荣荣的都市市。华尔尔街也正正是从这这里起步步，走向向世界舞舞台。然然而在美美国开国国元勋杰杰斐逊的的眼里，纽纽约却一一直是“人类本本性堕落落的大阴阴沟”前 言 第一章 “人类本本性堕落落的大阴阴沟”第二章“区分好好人与恶恶棍的界界线”第三章 “舔食美美国商业业和金融融蛋糕上上奶油的的舌头”第四章 “除了再再来一场场大崩溃溃，这一一切还能能以什么么收场呢呢？”第五章 “浮华世世界不再再是个梦梦想”第六章 “谁能责责备他们们-他他们现在在想做什什么就可可以做什什么了”第七章 “面对他他们的对对手，多多头们得得意洋洋洋”第八章 “你需要要做的
5、就就是低买买高卖” 前前 言 本书书讲述的的故事涵涵盖3550多年年的历史史：人类类的经济济活动从从以铁犁犁耕种的的农民为为主体发发展到以以坐在电电脑前的的白领为为主体；人类对对外层空空间的观观察从伽伽利略手手工制造造的两英英寸望远远镜尚不不能清晰晰辨认土土星的光光环，扩扩展到半半径100米的成成对的凯凯克天文文望远镜镜能够观观察到距距地球1120亿亿光年的的太空；人类的的信息从从以马车车的速度度传递发发展到了了以光速速传播。因因此，这这是一部部时间刻刻度巨大大的历史史，而这这样的一一部历史史，其内内容必然然只能涉涉及伟大大的人物物、伟大大的主题题，以及及世界强强权（ggreaat ppowe
6、ers）。 经典典政治学学给世界界强权所所下的定定义为：其利利益必须须被其他他国家所所考虑的的国家。这就是是为什么么处于经经济困境境的俄罗罗斯依然然是一个个世界强强权的原原因，没没有人胆胆敢不考考虑一个个军火库库中存有有千百万万核武器器的国家家的利益益。但是是，如果果我们进进一步探探究世界界强权是是否必须须是一个个国家时时，答案案显然是是否定的的。中世世纪的罗罗马教廷廷肯定是是一个世世界强权权，尽管管它只控控制相对对较少的的领土和和人口。的的确，教教廷的王国固然是是宗教性性质的，但但其影响响绝不仅仅限于此此。同样样，早在在18118年，当当法国不不得不向向银行举举债来偿偿还战争争欠款时时，路易
7、易十八的的首辅大大臣黎塞塞留公爵爵（Duuc dde RRichheliien）感感叹：在欧洲洲有六大大强权：英格兰兰、法兰兰西、普普鲁士、奥奥地利、沙沙皇俄国国，以及及巴林兄兄弟银行行 。他他说的并并不是一一句戏言言。 如今今，金钱钱的威力力比其在在19世世纪初期期远为强强大，而而国家控控制世界界经济-也就是是金钱-的能力力却被大大大削弱弱，所以以，不要要怀疑华华尔街已已经成为为一个可可与超级级大国比比肩而立立的金融融帝国。虽虽然，在在地理上上，它并并不占有有多大的的面积，仅仅仅是位位于一一块墓地地和一条条河流之之间 的66个狭窄窄的街区区，但长长期以来来，华华尔街一直是是纽约金金融市场场的
8、代名名词。当当人类迈迈进第三三个千年年时，这这个市场场已经成成为了整整个资本本主义世世界跳动动的心脏脏。在今今天的世世界上，所所有的国国家，所所有的市市场，乃乃至我们们每一个个人，都都必须密密切关注注华尔街街，否则则必然会会遭受损损失。 然而而，这条条其貌不不扬的小小街如何何成为了了这样一一个强大大金融帝帝国的象象征？而而纽约-这个除除了在118世纪纪末期短短暂的一一段时间间 以外外一直默默默无闻闻，既没没有成为为美国的的首都，甚甚至未能能成为纽纽约州首首府的城城市，又又是怎样样在世界界金融体体系中占占据了像像太阳系系中太阳阳的地位位？回答答这些问问题，正正是本书书的目的的所在。 纽约约的崛起
9、起缘于它它众多的的天然优优势，它它拥有北北大西洋洋最优良良的海港港，也秉秉承了荷荷兰移民民世俗爱爱财的传传统，但但是它成成为金融融中心却却并不是是天生注注定的。历历史总是是充满了了千钧一一发的转转机-威威灵顿公公爵 曾说说滑铁卢卢战役的的胜负仅仅在毫毫厘之间间，而而华尔街街的成名名也不例例外。如如果不是是18112年副副总统乔乔治克林顿顿 在参参议院的的投票中中打破僵僵局，赞赞同而不不是反对对詹姆斯斯麦迪逊逊总统 关于于续签合合众国银银行许可可证的提提议的话话，那么么今天的的电视播播音员在在晚间财财经报道道时就可可能会说说：今今天在切切斯纳特特街（CChesstnuut SStreeet）上上
10、；如果他他的侄子子德威特克林顿顿（Dee Wiitt Cliitonn）州长长没有力力排众议议说服立立法机构构通过修修建伊利利运河的的议案，今今天的纽纽约也可可能只是是美国东东海岸的的几个主主要城市市之一，而而不会成成为西半半球最伟伟大的城城市。 美国国很幸运运，她建建国于亚亚当斯密的的国富富论出出版的同同一年，而而国富富论是是人类历历史上一一部开创创性的系系统的经经济学研研究著作作。作为为一个新新生国家家，美国国没有那那些古老老社会里里难以消消除的特特权对生生产力的的束缚。有有人曾经经估算过过，在大大革命爆爆发前的的法国，如如果一个个人要从从法国的的鲁昂运运货到马马赛（尽尽管现实实中永远远不
11、会有有人愿意意这样做做），他他将不得得不缴纳纳多达550种以以上的税税赋，这这些征税税权是由由王室一一次一次次地分别别授予各各地贵族族和领主主的。而而17887年的的美国制制宪大会会，使得得美国有有机会成成为一个个巨大的的共同市市场，而而美国也也确实做做到了这这一点-美国从从建国之之初就禁禁止对货货物的跨跨州流通通征收任任何税赋赋或是设设置其他他的限制制。 不仅仅如此，正正如工业业革命为为西方文文明的进进步提供供了经济济基础，亚亚当斯密的的伟大著著作也为为政府不不干预经经济的理理念提供供了哲学学基础，从从而使得得美国的的经济和和美国主主要的资资本市场场（指华华尔街）的的发展受受益于政政客们最最
12、小程度度的干预预。在现现实生活活中，政政客们和和资本家家们差不不多一样样自私自自利。 然而而，华尔尔街之所所以成为为世界金金融中心心，并不不仅仅是是运气的的原因。 在数数学意义义上，一一个自由由市场准准确地说说就是一一个博弈弈场，而而每一种种博弈-从扑克克游戏到到世界大大战，都都有参与与者、博博弈策略略和计分分规则。但但是与纸纸牌游戏戏不同，自自由市场场的博弈弈并不是是一个零零和游戏戏。在纸纸牌游戏戏中，之之所以有有赢家，在在很大程程度上，只只是因为为有输家家。而在在自由市市场的博博弈中，如如果其参参与者是是完全理理性的，并并拥有完完备的信信息，那那么博弈弈的结果果有可能能是所有有的参与与者都
13、是是赢家。然然而，在在现实生生活中，完完全理性性的人是是不存在在的，信信息完备备也只是是理想状状态-这这种状态态可以接接近，但但却永远远无法达达到。当当然，这这对于历历史学家家们来说说可能是是一种幸幸运，因因为，可可以想像像，在一一个完美美的世界界中，一一切都可可以完全全预测，那那将是多多么沉闷闷和令人人窒息。因因此，现现实世界界的不完完美，也也就意味味着事实实上自由由市场总总会有输输家。 尽管管如此，在在一个自自由市场场中，长长期来看看，获得得的利益益总和将将远远超超过失去去的利益益总和。这这一点，在在资本市市场上是是再明显显不过的的事情。资资本，这这个曾一一度被称称为罪罪恶之源源的东东西，
14、实实际上和和劳动力力、资源源、技术术一样，是是任何国国民经济济中所不不可或缺缺的要素素。没有有工人或或原材料料就不可可能造出出汽车，同同样，没没有工厂厂也不可可能造出出汽车，而而工厂、原原材料、工工人的薪薪水，以以及一个个成功企企业所必必需的无无数其他他先决条条件，都都需要有有资本才才能得到到。 请注注意上一一段第一一句话中中长期期来看这个词词。时间间往往正正是一个个自由市市场所缺缺少的，因因为，一一个完全全依靠自自我运行行的自由由市场，往往往会很很快趋于于崩溃。原原因很简简单：自自由市场场是由谋谋求自我我利益的的人组成成的。事事实上，亚亚当斯密早早就认识识到了这这个问题题，在国国富论中中，他
15、写写道：同行是是冤家，即即使是在在以娱乐乐为目的的的游戏戏中，人人们也各各自心怀怀鬼胎；而他们们相互沟沟通的目目的，往往往只是是合谋来来损害公公众的利利益，或或者设法法哄抬价价格。也就是是说，自自由市场场的正常常运作需需要游戏戏规则，需需要裁判判来监督督，并强强制执行行这些规规则，否否则，市市场参与与者们就就会自己己毁掉这这个市场场，正如如一句广广为人知知的格言言所说：如果果社会主主义的问问题是机机制上尚尚存缺陷陷的话，那那么资本本主义的的问题就就是资本本家（的的贪得无无厌）。 在华华尔街发发展中的的一些关关键历史史阶段，规规则和裁裁判恰恰恰是它最最缺乏的的-早期期的华尔尔街市场场如此之之小，
16、小小到维持持游戏的的公平只只需要舆舆论的监监督，就就像左邻邻右舍玩玩扑克游游戏时一一样。但但是，美美国的南南北战争争使得华华尔街突突然成为为地球上上第二大大证券市市场，每每天有成成千上万万的资金金在交易易，原先先陈旧的的、非正正式的交交易和监监管体系系迅速崩崩溃，但但一时还还没有新新的体系系取而代代之。在在这个阶阶段，人人们还没没有认识识到，联联邦政府府应该在在市场监监管方面面有所作作为，而而当时的的纽约州州政府和和市政府府都深陷陷在腐败败的泥潭潭当中，大大部分官官员都很很容易被被金钱买买通。 在一一段时间间里，那那些只关关心下一一次获取取暴利机机会的投投机商可可以为所所欲为。当当然，根根据人
17、的的本性，这这也是很很自然的的。但随随后，经经纪人队队伍开始始主导市市场，因因为他们们的利益益有赖于于市场长长期的稳稳定，所所以他们们严格执执行规则则，压制制了投机机者的猖猖獗活动动，从而而使华尔尔街逐步步成为一一个长期期健康运运行的资资本市场场。 从结结果看，没没有人能能找到比比华尔街街更好的的活生生生的例子子，来证证明亚当当斯密看不见见的手在发挥挥作用。华华尔街的的经纪人人只是在在一个稳稳定、公公正的证证券市场场中寻求求他们自自己的利利益，但但他们在在这样做做的同时时，客观观上为美美国经济济的工业业化提供供了一个个稳定的的融资渠渠道，而而美国也也很快成成为了世世界上规规模最大大、实力力最强
18、的的经济体体。在这这一过程程中，华华尔街也也得到了了极大的的发展，而而获益更更多的是是美国-它作为为一个国国家获得得了空前前的繁荣荣，并使使得美国国世纪 成为为可能。 在这这个美国国世纪中中，经纪纪人的利利益和投投资者（请请注意不不要与投投机者相相混淆）的的利益又又渐渐开开始发生生冲突，因因此需要要进行进进一步的的改革。正正如投机机者在775年前前抵制经经纪人推推动的改改革一样样，这一一次，经经纪人起起初也抵抵制这些些改革，所所以，在在很大程程度上，这这一次改改革是依依靠政府府的推动动才获得得成功的的。几乎乎在同一一时期，华华尔街，在在其一如如既往地地追求自自身利益益的同时时，又将将证券投投资
19、引入入了美国国中产阶阶级家庭庭，从而而再一次次彻底改改变了美美国经济济的面貌貌，并使使得千家家万户走走向富足足。 华尔尔街一向向不属于于美国的的主街街 ，但但是，计计算机这这样一项项新技术术的出现现，使一一切都不不一样了了，它给给经济带带来的革革命性影影响不亚亚于早年年的蒸汽汽机。 所以以，我下下面要讲讲的是一一个金融融帝国、一一个新的的世界强强权崛起起的故事事。正如如2 5500年年以前的的罗马帝帝国一样样，华尔尔街刚出出世时非非常弱小小，微不不足道，完完全不为为世界列列强所注注意，但但是地理理条件，政政治格局局，技术术进步，还还有纯粹粹的运气气因素-运气往往往是所所有伟大大事物必必不可少少
20、的标志志-都促促使其成成长，使使其超越越了它的的左邻右右舍，成成功地-当然也也常常是是痛苦地地-应对对其内部部的冲突突，最终终成为一一个强权权出现在在世界舞舞台上，并并使得所所有其他他的世界界强权无无法藐视视它的存存在，否否则只会会给它们们自己带带来危险险。 同样样，和罗罗马的故故事一样样，华尔尔街的故故事也是是一段值值得向人人们讲述述的传奇奇。因为为，正如如罗马人人一样，在在华尔街街这个伟伟大的博博弈场中中的博弈弈者，过过去是，现现在还是是，既伟伟大又渺渺小，既既高贵又又卑贱，既既聪慧又又愚蠢，既既自私又又慷慨-他们都都是，也也永远是是普通人人。 第一章章 “人类本本性堕落落的大阴阴沟”作为
21、为世界金金融中心心的纽约约，发源源于北美美殖民地地的一个个小小的的贸易前前站，在在其独一一无二的的地理优优势和荷荷兰裔移移民的冒冒险精神神的催化化下，它它逐步成成长为一一个繁荣荣的都市市。华尔尔街也正正是从这这里起步步，走向向世界舞舞台。然然而在美美国开国国元勋杰杰斐逊的的眼里，纽纽约却一一直是人类本本性堕落落的大阴阴沟第一一章 “人类本本性堕落落的大阴阴沟”（116533-117899） * 你也许许不会想想到，纽纽约最终终成为一一座世界界性的商商业都市市和金融融中心，竟竟然与117世纪纪荷兰的的郁金金香泡沫沫有一一种无法法分割的的必然联联系。 * 作为人人类历史史上有记记载的最最早的投投机
22、活动动，荷兰兰的郁郁金香泡泡沫昭昭示了此此后人类类社会的的一切投投机活动动，尤其其是金融融投机活活动中的的各种要要素和环环节：对对财富的的狂热追追求、羊羊群效应应、理性性的完全全丧失、泡泡沫的最最终破灭灭和千百百万人的的倾家荡荡产。但但是，人人们往往往只看到到郁金金香泡沫沫投机机狂热的的破坏性性，却忽忽视了荷荷兰人可可贵的商商业气质质和商业业文化。荷荷兰人也也在这次次人类早早期的投投机活动动中发明明了最早早的投机机技术，这这些技术术在以后后的历史史中被反反复应用用，投机机者们沉沉溺其中中，乐此此不疲。当当荷兰人人和其他他欧洲人人一起飘飘洋过海海来到北北美洲这这片新大大陆时，他他们将他他们的商商
23、业精神神带到了了纽约-纽约最最初的名名字叫做做新阿姆姆斯特丹丹，这个个名字再再清楚不不过地喻喻示，在在新大陆陆的各个个殖民地地中，纽纽约最好好地继承承了荷兰兰人的商商业精神神，包括括他们的的投机文文化。除除了纽约约自身的的地理条条件外，这这种至今今仍渗透透在纽约约大街小小巷每一一个角落落的商业业精神或或许是推推动纽约约成长为为世界大大都市和和金融中中心的最最重要的的因素之之一。 * 在新大大陆的第第一次金金融投机机活动是是针对当当时原始始的货币币-贝壳壳串珠所所进行的的投机，这这次金融融投机揭揭开了北北美3550年的的金融史史-同时时也是3350年年的金融融投机史史的序幕幕。 * 在这个个阶段
24、，两两位历史史人物开开始登场场，他们们同是美美国的开开国元勋勋，一位位是汉密密尔顿，另另一位是是杰斐逊逊。他们们不同的的理念和和他们之之间的斗斗争对美美国这个个当时还还处于襁襁褓中的的新生国国家的发发展路径径起了决决定性的的作用，也也影响了了华尔街街的未来来。汉密密尔顿扶扶持和鼓鼓励商业业活动，强强调政府府在建立立金融体体系和维维护经济济秩序中中的积极极作用。而而杰斐逊逊则憎恶恶投机，他他把纽约约称为人类本本性堕落落的大阴阴沟。在在此后绵绵延数百百年的北北美金融融史中在在每一个个重大事事件中，你你都会看看到他们们各自的的追随者者们在捍捍卫着这这两种不不同的理理念，在在这些人人的身上上，你依依稀
25、可以以看到汉汉密尔顿顿和杰斐斐逊的影影子。 * 时任联联邦政府府财政部部长的汉汉密尔顿顿发行了了美国独独立战争争后的新新国债，并并建立了了纽约银银行。 除了了具有无无数其他他鲜明特特色之外外，纽约约还有一一点与众众不同，那那就是，它它是美国国惟一曾曾经被围围墙包围围起来的的大城市市。 到116500年，在在新阿姆姆斯特丹丹（Niieuww Ammsteerdaam）建建立后不不到300年，这这个港口口变得非非常繁荣荣，它是是世界上上最大的的也是最最优良的的天然海海港之一一，同时时也是荷荷兰人对对外贸易易的前站站，它的的繁荣使使得在新新英格兰兰的英国国殖民者者对它垂垂涎三尺尺。16652年年爆发
26、的的首次英英荷大战战更是威威胁着新新阿姆斯斯特丹的的未来。 这块块殖民地地的荷兰兰统治者者，彼得得斯特文文森 市长，曾曾经是一一名军人人并习惯惯以军人人的方式式思考问问题，由由于担心心新英格格兰会从从陆路进进攻，彼彼得决定定在城市市的北部部建立一一道防御御城墙。他他从当地地的商人人手中借借了6 0000荷兰盾盾，并命命令每一一个有劳劳动能力力的人都都要帮助助建造城城墙。墙墙用圆木木建成，每每根圆木木长约116英尺尺（约5米米，3英尺尺约合1米米），其其中1/4埋于于地下，顶顶部被削削尖。该该墙东起起珍珠街街（那时时的海岸岸线），西西至今天天的三一一教堂，全全长2 3400英尺（约约7133米）
27、。教教堂的西西侧近邻邻哈德逊逊河畔 陡峭峭的悬崖崖，是一一道天然然的屏障障。城墙墙设有两两个大门门，一个个建在东东河口，是是船只卸卸货的地地方；另另一个建建在与百百老汇街街的交口口，是向向北的主主要陆地地通道。 当彼彼得将修修筑城墙墙的预算算单呈给给刚刚建建立的市市政委员员会（成成立于116533年2月月2日）要要求其拨拨款时，委委员会犹犹豫不决决。那些些刚被任任命的自自以为是是的委员员们认为为筑墙的的费用应应由该殖殖民地的的所有者者-荷兰兰西印度度公司（DDutcch WWestt Inndiaa Coompaany）负负担，而而不应由由市政委委员会支支付。直直到彼得得同意上上缴酒税税作为补
28、补偿后，委委员会才才批准了了市长筑筑墙的预预算。 但是是就像那那个时代代的很多多军人一一样，彼彼得在制制订新阿阿姆斯特特丹的防防御方案案时忘掉掉了将海海上的威威胁考虑虑进来。当当英国人人最终在在16664年攻攻打该城城时，他他们并没没有如彼彼得所担担心（并并严加防防备）的的那样从从北部的的陆地发发起进攻攻，相反反，一支支英国舰舰队从南南边驶向向这个港港口，将将全城置置于炮火火之下，从从火力上上完全压压倒了新新阿姆斯斯特丹城城堡的守守军。 彼得得丝毫不不为所动动，准备备誓死保保卫该城城。但是是城里的的商人，包包括他自自己的儿儿子，却却不是这这样想的的。他们们联名写写了一份份请愿书书，恳求求市长开
29、开门投降降，以免免城堡和和他们的的财富都都在炮火火中毁于于一旦。犹犹豫再三三之后，彼彼得最终终同意了了他们的的请愿。第第二天，他他所深爱爱着的新新阿姆斯斯特丹被被命名为为新约克克郡（NNew Yorrk）-简称纽纽约，以以此作为为献给约约克公爵爵Duuke of Yorrk，英英王查理理二世（KKingg Chharlles ）的弟弟弟及继继承人的生日日礼物。 彼得得留在了了纽约，一一直生活活在远离离城市的的北方庄庄园里，直直到16672年年去世。他他的庄园园南北贯贯穿今天天的第55街到第第17街街，东西西横跨公公园大道道到东河河，这个个巨大的的庄园足足以使他他的后裔裔到199世纪还还依然富富
30、有。 而那那道城墙墙，此时时已毫无无意义，它它很快就就被荒废废了，并并于16698年年被拆除除。这一一年，最最早的三三一教堂堂开始修修建，它它就建于于该墙的的西端。即即使那道道墙能保保留到今今天，它它也不过过是历史史的一个个微不足足道的脚脚注。但但是紧接接着墙后后的一块块30米米长的空空地被保保留下来来用于军军队调动动，不允允许建造造任何建建筑。随随着交通通逐步成成为曼哈哈顿的一一个难题题时（直直到今天天，在纽纽约，交交通依然然是个难难题），这这块空地地很快不不可避免免地被改改建成一一个十字字街口，而而这条街街也不可可避免地地被命名名为墙墙街，也就就是华尔尔街。这这条小小小的街道道，得益益于另
31、外外一个和和荷兰有有关的纽纽约传统统，将从从这里起起步，最最终成为为世界上上最著名名的通衢衢之一。 这个个传统就就是纽约约继承的的荷兰人人的商业业精神。早早在177世纪初初期，荷荷兰人就就发明了了现代资资本主义义制度。尽尽管资本本主义制制度的许许多基本本概念最最早出现现在意大大利文艺艺复兴时时期，但但是荷兰兰人，尤尤其是阿阿姆斯特特丹的市市民是现现代资本本主义制制度的真真正创造造者。他他们将银银行、股股票交易易所、信信用、保保险，以以及有限限责任公公司有机机地统一一成一个个相互贯贯通的金金融和商商业体系系。由此此带来的的爆炸式式的财富富增长，使使荷兰这这个小国国迅速成成为了欧欧洲的强强国之一一
32、。 荷兰兰人发明明了最早早的操纵纵股市的的技术，例例如卖空空（shhortt-seelliing，指指卖出自自己并不不拥有的的股票，希希冀在股股价下跌跌后购回回以赚取取差价），卖卖空袭击击（beear raiid，指指内部人人合谋卖卖空股票票，直到到其他股股票拥有有者恐慌慌并全部部卖出自自己的股股票，导导致股价价下跌，内内部人得得以低价价购回股股票以平平仓来获获利），对对敲（ssynddicaate，指指一群合合谋者在在他们之之间对倒倒股票来来操纵股股价），以以及逼空空股票（ccornner，也也称杀空空或坐庄庄某一支支股票，或或囤积某某一种商商品，指指个人或或集团秘秘密买断断某种股股票或商商
33、品的全全部流通通供应量量，逼迫迫任何需需要购买买这种股股票或商商品的其其他买家家不得不不在被操操纵的价价位上购购买）。 同样样也是在在荷兰，曾曾经爆发发了郁郁金香狂狂热，这这是人类类历史上上第一次次有记载载的金融融泡沫。116世纪纪中期，郁郁金香从从土耳其其被引入入西欧，不不久，人人们开始始对这种种植物产产生了狂狂热。到到17世世纪初期期，一些些珍品卖卖到了不不同寻常常的高价价，而富富人们也也竞相在在他们的的花园中中展示最最新和最最稀有的的品种。到到17世世纪300年代初初期，这这一时尚尚导致了了一场经经典的投投机狂热热。人们们购买郁郁金香已已经不再再是为了了其内在在的价值值或作观观赏之用用，
34、而是是期望其其价格能能无限上上涨并因因此获利利（这种种总是期期望有人人会愿意意出价更更高的想想法，长长期以来来被称为为投资的的博傻理理论）。 16635年年，一种种叫Chhildder的的郁金香香品种单单株卖到到了1 6155弗罗林林（flloriins，荷荷兰货币币单位）。如如果你想想搞清楚楚这样一一笔钱在在17世世纪早期期荷兰的的经济中中是什么么价值，你你只需要要知道44头公牛牛（与一一辆拖车车等值），只只要花4480弗弗罗林，而而1 0000磅磅（约4554公斤斤）奶酪酪也只需需1200弗罗林林。可是是，郁金金香的价价格还是是继续上上涨，第第二年，一一株稀有有品种的的郁金香香（当时时的荷
35、兰兰全境只只有两株株）以44 6000弗罗罗林的价价格售出出，除此此以外，购购买者还还需要额额外支付付一辆崭崭新的马马车、两两匹灰马马和一套套完整的的马具。 但是是，所有有的金融融泡沫正正如它们们在现实实世界中中的名称称所喻示示的一样样脆弱，当当人们意意识到这这种投机机并不创创造财富富，而只只是转移移财富时时，总有有人会清清醒过来来，这个个时候，郁郁金香泡泡沫就该该破灭了了。在某某个时刻刻，当某某个无名名小卒卖卖出郁金金香-或或者更有有勇气些些，卖空空郁金香香时，其其他人就就会跟从从，很快快，卖出出的狂热热将与此此前购买买的狂热热不相上上下。于于是，价价格崩溃溃了，成成千上万万的人在在这个万万
36、劫不复复的大崩崩溃中倾倾家荡产产。 正是是在历史史上创造造出如此此局面的的一群人人在北美美洲哈德德逊河口口建立了了这块小小小的殖殖民地，从从一开始始，这块块殖民地地就有别别于那个个时期在在北美洲洲东海岸岸建立起起来的其其他殖民民地。新新英格兰兰的清教教徒（PPuriitann）、宾宾夕法尼尼亚的教教友派教教徒（QQuakkerss）、马马里兰的的天主教教徒（CCathholiics），都都是到这这个新大大陆来顶顶礼膜拜拜他们所所选择的的上帝的的。对这这些殖民民者来说说，他们们每到一一地所能能想到的的，也是是首先要要做的，就就是在山山丘上修修筑一个个金碧辉辉煌的城城市，建建立一个个其虔诚诚和美德
37、德为别人人所追随随的首善善之区。 可是是当荷兰兰人在他他们新的的-可以以说是全全新的殖殖民地开开始经营营的时候候，他们们的目的的只有一一个-赚赚钱。他他们如此此全神贯贯注地追追逐财富富，以至至于在117年内内都没有有建造一一座合乎乎体统的的教堂。当当最终修修建了一一座教堂堂时，他他们将它它命名为为圣尼古古拉教堂堂（Stt. NNichholaas），从从此圣诞诞老人（SSantta CClauus）成成为了纽纽约不太太为人关关注的守守护神 。 纽约约这种独独特的文文化渊源源和气质质，使得得它一开开始就与与其他殖殖民领地地的关系系很紧张张。即使使随后纽纽约向北北的扩张张止于市市政公园园旁的圣圣保
38、罗教教堂，极极其憎恶恶纽约的的托马斯斯杰斐逊逊 ，也还还是把纽纽约称作作人类类本性堕堕落的大大阴沟。这种种紧张关关系即使使到了今今天也依依稀存在在。对美美国的其其他地方方而言，纽纽约经常常是邪恶恶与危险险的象征征。而对对纽约人人来说，这这个国家家的其他他地方充充斥着自自命不凡凡的卫道道士，并并且，最最要命的的是，他他们都装装模作样样，非常常无聊。 刚开开始，荷荷兰人非非常成功功。许多多新的殖殖民地是是由合资资公司来来建立的的，这些些合资公公司是为为了建立立殖民地地而专门门成立的的。很快快，所有有这些公公司都破破产了，而而他们建建立的殖殖民地被被王室接接管。但但是荷兰兰西印度度公司却却经营良良好
39、，它它通过蔗蔗糖和奴奴隶贸易易大发横横财。公公司只花花了两万万荷兰盾盾建立了了新阿姆姆斯特丹丹这块殖殖民地，而而从新阿阿姆斯特特丹运回回的第一一船皮毛毛就价值值4.55万荷兰兰盾，投投资的回回报率是是1255%。 荷兰兰西印度度公司的的暴利时时代并没没有持续续多久，这这主要归归功于往往往是无无能的政政府-纽纽约从它它的荷兰兰祖先继继承下来来的一个个不够幸幸运的遗遗产，但但是殖民民地的居居民却比比该公司司的命运运好得多多。新阿阿姆斯特特丹，这这块由已已经学会会一心经经商与和和平共处处（Liive-andd-leet-llivee）的荷荷兰人建建立起来来的纯商商业领地地，很快快具备了了一个世世界性
40、都都市的特特质。当当斯特文文森-一一个荷兰兰改革教教堂（DDutcch RRefoorm Chuurchh）的虔虔诚会员员，试图图将定居居在新阿阿姆斯特特丹的犹犹太人和和教友派派信徒驱驱除出境境的时候候，西印印度公司司明白无无误地告告诉他不不要多管管闲事，于于是犹太太人和教教友派信信徒便留留了下来来。177世纪440年代代，一个个法国牧牧师来到到这个人人口不到到1 0000的的小镇时时，发现现街上的的人说着着18种种以上的的语言，他他们都是是来赚钱钱的。很很快，除除了皮毛毛，各种种各样的的物品，例例如面粉粉、奴隶隶、木材材和无数数其他商商品，都都在曼哈哈顿进行行交易。而而这里的的商人，已已经和
41、北北欧的市市场密不不可分了了。很快快他们又又开始在在地中海海、西印印度甚至至印度洋洋等更大大的范围围内寻找找买低卖卖高的机机会。 因此此，当该该城市被被英国人人接管时时，纽约约的市民民们仍旧旧保持着着他们一一贯的那那种只对对金钱有有兴趣的的传统，因因此也就就很快适适应了英英国的统统治和法法律。到到了今天天，除了了一些荷荷兰语地地名，比比如说布布鲁克林林（Brrookklynn），一一些荷兰兰语单词词，如小小甜饼（CCookkie），以以及一些些荷兰语语人名，如如罗斯福福（Roooseevellt）等等等以外外，荷兰兰人在哈哈德逊河河畔400年的历历史似乎乎没有留留下什么么痕迹。当当然，这这样说
42、也也不完全全正确，因因为他们们留下了了他们的的商业精精神。 今天天，在纽纽约这个个超级大大都市的的深处，那那个小小小的、吵吵吵嚷嚷嚷的、每每个人都都忙着做做生意的的新阿姆姆斯特丹丹的影子子还无处处不在，正正如在每每个人身身上都可可以依稀稀看到他他的孩提提时代。而而赚钱-不论是是光明正正大地还还是不择择手段地地，依然然是这个个城市的的至爱。 * * * 这种种商业精精神早在在16666年就就已经是是显而易易见的了了，那是是在英国国人取得得控制后后的第二二年，弗弗雷德里里克菲利普普斯（FFredderiick Phiilippse）通通过囤积积贝壳串串珠（北北美印第第安人用用作货币币和装饰饰品）策
43、策划了北北美洲历历史上第第一场金金融操纵纵案。 菲利利普斯116266年出生生于荷兰兰，并于于16447年随随其父迁迁到新阿阿姆斯特特丹，曾曾是木工工学徒的的他参与与过建造造斯特文文森下令令修建的的城墙。但但是菲利利普斯从从事木匠匠行业并并不很久久，相反反，他选选择了一一条通向向财富的的捷径：和一个个有钱的的寡妇结结婚。用用妻子的的财力武武装起来来的他开开始和当当地的印印第安人人、西印印度群岛岛人，以以及荷兰兰人交易易各种各各样的商商品。很很快他就就表现出出了对市市场的卓卓越感觉觉。 那时时印第安安人生产产的皮毛毛是当地地殖民地地经济中中最赚钱钱的商品品，但他他们不愿愿意皮毛毛的购买买者付给给
44、他们金金币或银银币。这这些金币币或银币币，尽管管被欧洲洲人视为为至宝，但但由于印印第安人人对它们们一无所所知，因因此认为为它们一一钱不值值。相反反，印第第安人要要求欧洲洲人用真正的的钱-贝壳串串珠来支支付。贝贝壳串珠珠通常是是用复杂杂的方式式将蚌壳壳中的小小珠串起起来，北北美东部部的河流流与湖泊泊盛产这这种蚌。 16650年年，6颗颗白色珠珠子或者者3颗黑黑色珠子子值1个个斯图弗弗（Sttuivver，荷荷兰货币币单位，相相当于现现代荷兰兰盾的11/200，也和和荷兰55分镍币币相当）。对对荷兰商商人来说说，不幸幸的是，通通货膨胀胀开始了了。到116599年，116颗白白色珠子子才值11个斯图
45、图弗。这这给当地地的经济济带来了了严重的的破坏，不不仅皮毛毛的价格格因为通通货膨胀胀而一路路飙升，而而且，因因为贝壳壳串珠被被当地的的殖民者者和印第第安人用用来进行行日常交交易，所所以，日日常交易易也变得得一片混混乱。彼彼得斯特文文森试图图用政府府通常采采用的方方法-价价格控制制来解决决这个问问题，而而他也得得到了这这种方法法通常得得到的结结果：价价格控制制被市场场忽略不不计。这这时候菲菲利普斯斯开始买买进贝壳壳串珠，并并囤积起起来。实实际上，他他把贝壳壳串珠装装在桶里里埋在地地下。几几周之内内，他就就控制了了串珠市市场，成成功地抬抬高了价价格。到到16666年33颗白串串珠就相相当于11个斯
46、图图弗。 中央央银行的的概念直直到177世纪末末期才形形成英英格兰银银行（BBankk off Ennglaand）于于16994年建建立。可可是菲利利普斯早早在此前前30多多年就通通过控制制货币供供应，实实际上起起到了中中央银行行的作用用，当然然，在这这一过程程中，他他也毫无无疑问地地获得了了可观的的利润。他他随后成成为纽约约最富有有的市民民，又和和第二位位有钱的的寡妇结结了婚，他他从事贸贸易的范范围远达达东印度度群岛和和马达加加斯加。 至于于贝壳串串珠，一一直到美美国独立立战争前前还被当当成一种种常用货货币。后后来，有有一种可可以廉价价仿制贝贝壳串珠珠的机器器被发明明出来，将将贝壳串串珠的
47、价价值彻底底摧毁。 这种种一心经经商与和和平共存存的生活活态度并并没有让让纽约变变得易于于管理，过过去如此此，现在在也如此此。它的的市民以以爱闹事事著称，纽纽约市民民曾经绞绞死过州州长雅各各布雷斯勒勒（Jaacobb Leeisller），这这在北美美殖民地地是绝无无仅有的的事。116511年首次次通过的的航海海条例（TThe Navvigaatioon AActss）确保保北美殖殖民地完完全为英英国的利利益服务务。这个个条例禁禁止在北北美发展展大部分分制造业业，并要要求外来来商品必必须经由由英国控控制的港港口运输输（因此此也必须须缴纳英英国关税税）。但但是这个个法案的的执行力力度从一一开始就就强弱不不一，在在实际生生活中，人人们或者者通过行行贿，或或者通过过偷偷在在纽约港港无数的的小港湾湾和出海海口卸货货来逃避避关税。于于是，这这块殖民民地日渐渐繁荣起起来。 到斯斯特文森森的城墙墙被拆除除的时候候，曼哈哈顿已经经有4 9377人（根根据北美美洲的首首次人口口普查结结果）。大大部分人人居住在在该岛的的南端，华华尔街那那时还俨俨然是曼曼哈顿的的北城 。随着着在宽街街和华尔尔街交界界处建立立起三一一教堂和和在1 7000年建立立起第二二座市政政大厅，曼曼哈顿岛岛的西端端成为了了一个高高级住宅