《某某电器股份公司财务报表分析(doc 19)5874.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《某某电器股份公司财务报表分析(doc 19)5874.docx（38页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 目目录一、 公司基本情况简简介.（1）二、 杜邦分析的基本本原理.（3）三、 年报分析.（4） （一）、净净资产收益率率分析.（4） 1. 趋势分析.（4） 2. 影响因素分分析.（5） 3. 小结.（5） （二）、资资产净利率分分析.（5） 1. 趋势分析.（5） 2. 影响因素分分析.（6） 3. 小结.（7） （三）、销销售净利率分分析.（7） 1. 趋势分析.（7） 2. 影响因素分分析.（7） （1）销售毛利利率分析（7） （2）销售费用用率分析（8） 3. 小结.（9） （四）、资资产周转率分分析.（10） 1. 趋势分析（10） 2. 影响因素分分析（10） （1）流动资产产周
2、转率分析析.（10） 应收帐款周周转率分析.（12） 存货周转率率分析.（12） 小结.（13） （2）固定资产产周转率分析析.（13） 3. 小结（14） （五）、权权益乘数分析析.（14） 1. 趋势分析（14） 2. 影响因素分分析（15） （1）资产负债债率分析.（15） （2）流动比率率分析.（16） （3）速动比率率分析.（17） 3. 小结（17） （六）、总总结.（18） 1. 公司存在的的问题（18） 2. 建议（18）四、附录.（18） 四川长虹19999年2003年财务报表表分析一、 公司基本情况简简介股票代码600839证券名称四川长虹公司名称(中)四川长虹电器股股份有
3、限公司司公司名称(英)SICHUANN CHANNGHONGG ELECCTRIC CO LTD交易所上海公司注册国家中国省份四川省城市绵阳市工商登记号205412330-8税务登记号码51070255201200343注册地址四川省绵阳市高高新区绵兴东东路35号办公地址四川省绵阳市高高新区绵兴东东路35号行业分类通信及相关设备备制造业同行业上市公司司总数93公司经营范围视频产品、视听听产品、空调调产品、电池池系列产品、网网络产品、激激光读写系列列产品、卫星星电视广播地地面接收设备备、摄录一体体机、电子医医疗产品、电电力设备、安安防技术产品品、机械产品品、数码相机机、通讯及计计算机产品、化化工
4、产品的制制造、销售、公公路运输，包包装产品及技技术服务，电电子产品及零零配件的维修修、销售，房房屋租赁，转转口贸易，电电子商务，高高科技风险投投资及国家允允许的其他投投资业务。兼营安防技术产品的的制造与销售售，公路运输输，电子产品品及零配件的的维修与销售售，电子商务务，高科技风风险投资及国国家允许的其其他投资业务务法人代表赵勇总经理王凤朝联系人谭明献邮编621000E-MALLtan.mx主页地址区号0816电话24184866传真24185188注册资本(万元元)216421.1422公司成立时间1988-077-18公司简介四川长虹电器股股份有限公司司（简称“本公司”）是1988年经绵阳市
5、市人民政府 绵府发(19888)33号批准进行股股份制企业改改革试点。同同年人民银行行绵阳市分行绵人行金（1988）字第47号批准本公司向向社会公开发发行了个人股股股票。1993年本公 司按股份 有限公司规规范意见有有关规定进行行规范后，国国家体改委体改生(19933)54 号批准本公司司继续进行规规范化的股份份制企业试点点。1994年3月11日，中国证证监 会 证监发审字(19944)7号批准本公司司的社会公众众股4,9977.37万股在上海海证券交易所所上市流通。长虹精神团结创新 求真真务实核心理念企业宗旨：员工工满意 顾客满意 股东满意企业业理念：科技技领先 速度取胜所属板块日用电子器具
6、制制造业 可选消费 绵阳市 低市净率 全A 蓝筹2800上市日期1994-033-11上市推荐人上海万国证券公公司审计机构四川君和会计师师事务所经办会计师贺军 何志良法律顾问四川省投资与证证券律师事务务所资产评估机构四川省资产评估估事务所经办评估人员刘升汉二、 杜邦分析法的基基本原理三、年报分析（一）、 净资资产收益率分分析净资产收益率=净利润/平均所有者者权益项目1998年1999年2000年2001年2002年2003年净利润额511,0399,243.16115,9500,200.80 88,535,874.777 176,2022,704.06 241,6511,875.00 股东权益
7、额10,687,006,3368.04412,899,725,0064.74412,652,110,1148.66612,741,313,9930.51112,9266,246,501.66913,168,033,3372.799股东权益平均占占用额11,793,365,7716.39912,775,917,6606.70012,696,712,0039.59912,833,780,2216.100 13,047,139,9937.244 净资产收益率（%）4.330.91 0.70 1.37 1.85 分析：净资产收收益率反映了了股东权益的的收益水平，是是企业盈利能能力指标的核核心，也是整整
8、个财务指标标的核心。从从图表中可以以看出长虹公公司在1999年2001年之间净资资产收益率下下降幅度比较较大，其原因因在于2000年公司净利利润有很大程程度下降，其其深层次原因因是该时期行行业竞争的激激烈，产品价价格的下降，但但公司1999年净资产收益益率低于行业业大约5个百分点，而而在2002年，2003年公司净资资产收益率有有所回升，但但回升力度不不大，因为同同时行业回升升幅度比长虹虹公司快。从从这一趋势看看公司获利能能力较以前相相比有所下降降。2.净资产收益益率的影响因因素分析净资产收益率=资产净利率*权益乘数 =净利润/平均所有者者权益资产净利率=销销售净利率*资产周转率率 =税后净利
9、/平均资产总总额权益乘数=1/（1-资产负债率率） =平均资产总总额/平均所有者权权益项目1999年2000年2001年2002年2003年净资产收益率4.330.910.701.37 1.85资产净利率2.890.700.520.971.21权益乘数1.501.291.331.411.54分析：从图表中中可以看出，长长虹公司1999年2001年净资产收收益率的下降降主要是由于于资产净利率率下降的幅度度比较大，特特别是2000年净利率异异常的下降，其其深层次原因因是净利润的的减少，而净净利润的减少少主要是这个个时期行业竞竞争的激烈，产产品价格下降降，利润降低低。在2002年，2003年净资产收
10、收益率上升是是由于资产净净利率的提高高和权益乘数数增大共同引引起的。3.小结净资产收益率反反映了股东权权益的收益水水平，因此也也称为所有者者权益报酬率率或股东权益益报酬率。该指标表明了企企业所有者权权益所获得的的投资收益，它它直接关系着着投资者投资资报酬的实现现程度，因而而它是最被关关注的、对企企业具有重大大影响的指标标。该指标值值越大，说明明投资人投入入资本的投资资收益能力越越强，因而对对投资者越具具吸引力。通通过以上分析析可以得出净净资产收益率率的波动主要要是由于资产产净利率和权权益乘数变化化共同引起的的。因此，长长虹公司要提提高净资产收收益率可以从从以下两个方方面着手：（1）提高资产产净
11、利率。增增强企业的销销售获利能力力，同时提高高资产运用效效率，以便尽尽可能提高资资产净利率。（2）在既定的资产净利率的前提下，通过调整资本结构，适度提高资产负债率，从而提高权益乘数，进而提高净资产收益率。从以上图表中还可以看出，长虹公司的净资产收益率与资产净利率的走势是一致的，因此可以得出资产净利率是影响净资产收益率的关键指标，提高资产净利率是提高净资产收益率的关键所在。(二)、 资产产净利率分析析1. 趋势分析析资产净利率=销销售净利率*资产周转率率 =税后净利/平均资产总总额销售净利率=税税后净利/销售收入资产周转率=主主营业务收入入/总资产平均均余额项目1998年1999年2000年20
12、01年2002年2003年净利润额 511,0399,243.16 115,9500,200.80 88,535,874.777 176,2022,704.06 241,6511,875.00 资产总额18,574,137,7795.122 16,786,299,3388.811 16,174,259,6631.788 17,637,511,6664.688 18,670,367,2252.399 21,400,202,7746.577 平均资产总额17,680,218,5591.977 16,480,279,5510.300 16,905,885,6648.233 18,153,939,44
13、58.544 20,035,284,9999.488 资产净利率（%）2.89 0.70 0.52 0.97 1.21 分析：从图表中中可以看出，长长虹公司的资资产净利率在在1999年2001年出现了异常常的下降，其其原因主要是是这个时期行行业竞争的激激烈，产品价价格下降，利利润降低。而而2002年，2003年公司的资资产净利率又又有所回升，这这主要是这两两年公司的净净利润的增加加幅度高于平平均资产总额额的增加幅度度。2资产净利率率的影响因素素分析项目1999年2000年2001年2002年2003年资产净利率2.890.700.520.971.21销售净利率5.151.080.931.401
14、.71资产周转率0560.650.560.690.71分析：从图表中中可以看出长长虹公司1999年2001年资产净利利率的下降主主要是由于销销售净利率的的大幅度下降降，因为总资资产周转率在在这时期并没没有下降，在在2000年反而上升升，2000年销售净利利率下降幅度度异常。这也也正是2000年资产净利利率大幅度下下降的原因。在2002年，2003年长虹公司资产净利率的上升主要是由于销售净利率和资产周转率共同上升引起的。3小结资产净利率指标标体现了资产产运用效率和和资金利用效效果之间的关关系，它是衡衡量企业总资资产投资报酬酬的主要指标标。通过以上上分析可以得得出长虹公司司资产净利率率的下降主要要
15、是由于销售售净利率的下下降，而资产产周转率呈现现一种上升趋趋势，说明公公司的资产运运用效率还比比较好。公司司要想提高提提高资产净利利率最主要的的就是要提高高销售净利率率，因为这是是影响资产净净利率的最关关键的指标。从从上面分析可可以得出公司司的资产净利利率变化幅度度较大，不能能保持稳定，公公司总的趋势势是盈利能力力有所下降。(三)、 销售售净利率分析析1趋势分析项目1999年2000年2001年2002年2003年主营业务收入净净额 9,917,246,8804.288 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.6212,585,184,7715.41114,13
16、3,195,5502.388税后净利511,0399,243.16115,9500,200.8088,535,874.777176,2022,704.06241,6511,875.00销售净利率（%）5.15 1.08 0.93 1.40 1.71 分析:从图表中中可以看出长长虹公司1999年2001年销售净利利率下降幅度度比较大,其主要原因因是在这一时时期净利润大大幅度下降,净利润下降降主要是由于于这个时期行行业竞争的激激烈，产品价价格下降，利利润降低。在在2002年和2003年销售净利利率又有所回回升,这主要是净利利润上升的幅幅度超过主营营业务收入增增加的幅度。2售净利率的的影响因素分分析
17、（1） 销售毛利率分析析销售毛利率=销销售毛利/主营业务收收入 =（主营业务务收入主营业务成成本）/主营业务收收入项目1999年2000年2001年2002年2003年主营业务收入9,917,2246,8004.28 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.62 12,585,184,7715.411 14,133,195,5502.388 主营业务成本8,239,0072,0336.66 9,107,9927,6332.16 8,321,1104,9995.35 10,710,749,8849.711 12,082,643,1144.100 销售毛利1,678
18、,1174,7667.62 1,599,2286,2998.79 1,193,5513,5116.27 1,874,4434,8665.70 2,050,5552,3558.28 销售毛利率（%）16.92 14.94 12.54 14.89 14.51 分析：从图表中中可以得出，长长虹公司的销销售毛利率在在1999年2001年呈下降趋趋势，原因是是该公司的主主营业务产品品的价格下降降，使其毛利利率下降，而而2002年，2003年与2001年相比毛利利率呈上升趋趋势，其原因因是主营业务务收入增加的的幅度高于主主营业务成本本增加的幅度度。（2） 销售费用率分析析项目1999年2000年2001年
19、2002年2003年主营业务收入净净额9,917,2246,8004.2810,707,213,9930.9559,514,6618,5111.6212,585,184,7715.41114,133,195,5502.388费用额合计1,118,4467,4222.12 1,329,4426,4553.58 1,200,7778,1227.26 1,786,7749,4119.62 1,916,9910,0775.34 其中：营业费用用973,8866,611.181,127,2235,8996.351,033,5540,6338.771,414,2260,3118.101,385,8800,
20、6886.81管理费用125,3644,553.55254,6022,412.62245,5311,967.42356,0300,602.60460,4600,831.49财务费用19,216,257.339-52,4111,855.39-78,2944,478.9316,458,498.99270,648,557.004销售费用率（%）11.28 12.42 12.62 14.20 13.56 分析：从图表中中可以看出，长长虹公司的销销售费用基本本呈上升趋势势，其原因是是长虹公司的的主营业务收收入增长幅度度低于费用增增长的幅度，特特别是2002年和2003年，这两年年营业费用，财财务费用和管
21、管理费用增长长幅度很大，营营业费用增长长主要是由于于出口的大幅幅度增长，从从而形成相关关费用（主要要是运输、保保险等费用）的的大幅度增长长，以及随销销售数量的增增加而相关变变动费用相应应增加所致，2003年度管理费费用增加主要要是由于坏帐帐准备与存货货跌价准备大大幅度增加所所致，财务费费用增加主要要是由于负债债的增加所致致。项目1999年2000年2001年2002年2003年销售净利率5.151.080.931.401.71销售毛利率16.9214.9412.5414.8914.51销售费用率11.2812.4212.6214.2013.56分析：由上图表表可以看出，长长虹公司在1999年2
22、001年销售净利利率异常下降降的主要原因因是销售毛利利率的下降和和销售费用率率的上升共同同引起的，在在2002年公司销售售净利率的上上升主要是由由于销售毛利利率的上升抵抵消销售毛利利率的上升从从而引起销售售净利率微小小的上升。3.小结销售净利率指标标反映了企业业的销售获利利能力，销售售净利率越高高，说明企业业的销售获利利能力越强。从以上分析可以以得出，销售售净利率的波波动主要是由由销售毛利率率和销售费用用率的变化共共同引起的，但但在这两个因因素中，销售售毛利率是关关键。长虹公公司销售净利利率的下降主主要是由与销销售毛利率的的下降和销售售费用率的上上升所引起的的，而影响销销售毛利率下下降的又是公
23、公司产品价格格的下降所致致。从2002年和和2003年来看，公公司的销售净净利率有所上上升这是值得得肯定的，但但同时应该看看到公司销售售费用率的不不断上升趋势势，公司应采采取相应的措措施加强成本本与费用的控控制。(四)、 资产产周转率分析析1.趋势分析项目1999年2000年 2001年2002年2003年平均资产总额17,680,218,5591.97716,480,279,5510.30016,905,885,6648.23318,153,939,4458.54420,035,284,9999.488比上年增减（%）-6.79 2.58 7.38 10.36 主营业务收入净净额9,917,
24、2246,8004.28 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.6212,585,184,7715.41114,133,195,5502.388比上年增减7.97 -11.14 32.27 12.30 总资产周转率0.56 0.65 0.56 0.69 0.71 分析：从上图表表可以看出，长长虹公司的总总资产周转率率呈现一种上上升趋势，主主要原因是主主营业务收入入增长的幅度度大于平均资资产总额的增增长幅度。但但是公司在2001年由于主营营业务收入的的下降导致了了总资产周转转率的下降。以以后主营业务务收入的增长长幅度都高于于总资产平均均占用额的增增长幅度，这这导
25、致了资产产周转率的上上升。2.资产周转率率影响因素分分析（1）流动资产产周转率分析析流动资产周转率率=主营业务收收入/流动资产平平均占用额项目1998年1999年2000年2001年2002年2003年流动资产16,077,456,5590.011 14,079,007,3353.999 12,715,415,1177.811 14,246,648,9967.866 15,259,091,0036.600 17,573,409,8806.622 流动资产平均占占用额15,078,231,9972.000 13,397,211,2265.900 13,481,032,0072.844 14,75
26、2,870,0002.233 16,416,250,4421.611 比上年增减-11.15 0.63 9.43 11.27 主营业务收入净净额9,917,2246,8004.28 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.6212,585,184,7715.41114,133,195,5502.388比上年增减7.97 -11.14 32.27 12.30 流动资产周转率率0.66 0.80 0.71 0.85 0.86 分析：从图表中中可以看出公公司的流动资资产周转率近近两年基本保保持稳定，说说明公司的流流动资产变现现能力基本稳稳定，公司在在2001年流动资产
27、产周转率有一一点下降，主主要是流动资资产平均占用用额上升了0.63%，而主营业业务收入却下下降了11.144%从而导致流流动资产周转转率下降。在2002年虽然流动动资产平均占占用额增加了了9.43%但与此同时时主营业务收收入上升了32.277%，因此在2002流动资产周周转率有较大大的上升。在在2003年公司流动动资产平均占占用额的增加加与主营业务务收入的增加加基本相互抵抵消，因此2003年公司的流流动资产周转转率保持了2002年的水平。应收帐款周转转率分析应收账款周转率率=主营业务收收入/应收账款平平均余额 1998年1999年2000年2001年2002年2003年主营业务收入净净额9,9
28、17,2246,8004.28 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.62 12,585,184,7715.411 14,133,195,5502.388 应收票据6,065,7759,9332.85 647,4100,917.90 956,0788,682.79 1,104,3315,6118.39 1,181,4412,6882.64 2,522,3373,1667.35 应收账款1,310,6681,5551.85 2,689,7769,6996.34 1,820,5566,1888.90 2,880,7707,5999.02 4,220,2208,97
29、75.03 4,985,1133,4665.38 应收账款平均余余额5,356,8811,0449.47 3,056,9912,7442.97 3,380,8834,0444.55 4,693,3322,4337.54 6,454,5564,1445.20 应收账款周转率率1.85 3.50 2.81 2.68 2.19 分析：从上图表表中可以看出出长虹公司应应收帐款周转转率总的趋势势在下降，说说明公司应收收帐款的回收收速度减慢，这这主要是由于于公司海外应应收帐款大幅幅度上升所致致。 存货周转率率分析存货周转率=主主营业务成本本/存货平均净净额项目1998年1999年2000年2001年200
30、2年2003年主营业务成本8,239,0072,0336.66 9,107,9927,6332.16 8,321,1104,9995.35 10,710,749,8849.711 12,082,643,1144.100 存货7,438,1195,3885.65 6,761,7722,4119.07 6,457,0026,1440.57 5,941,3300,2881.51 7,192,8873,9008.77 7,005,5589,9332.36 存货平均额7,099,9958,9002.36 6,609,3374,2779.82 6,199,1163,2111.04 6,567,0087,0
31、995.14 7,099,2231,9220.57 存货周转率1.16 1.38 1.34 1.63 1.70 分析：从上图表表中可以看出出长虹公司的的存货周转率率呈上升趋势势，说明公司司的存货变现现能力有一定定程度提高，存存货的运用效效率较高。说说明存货的占占用资金相对对而言在减少少，这是值得得肯定的，但但是公司总的的存货占用资资金在增加，虽虽然公司在2003年存货平均均占用资金增增加，但增加加的幅度小于于主营业务成成本增加的幅幅度从而使公公司在2003年存货周转转率仍然有一一定程度的提提高。小结从上面的分析可可以看出，长长虹公司的流流动资产周转转率保持一定定的稳定并有有一定的上升升主要是由
32、于于存货周转率率的影响，因因为在这时期期应收帐款都都在下降，只只有存货周转转率有一定的的上升，再从从应收帐款和和存货周转率率的大小来看看，可以得出出，长虹公司司的流动资产产里面存货占占的比重比较较大，这同时时说明公司存存在大量的存存货积压，这这些存货多以以小屏幕彩电电甚至是黑白白电视为主，出出现积压主要要是出口受到到限制，在彩彩电更新换代代迅速的今天天，贬值甚至至成为废品的的可能极大。虽然主营业业务收入有很很大程度的上上升，并且上上升的幅度超超过存货占用用资金增加的的幅度，但公公司还应采取取适当降低存存货的占用资资金。同时，公公司应该采取取措施加大对对应收帐款的的回收力度。（2） 固定资产周转
33、转率分析 固定资产周转转率=主营业务收收入/固定资产平平均净值项目1998年1999年2000年2001年2002年2003年主营业务收入9,917,2246,8004.28 10,707,213,9930.955 9,514,6618,5111.62 12,585,184,7715.411 14,133,195,5502.388 固定资产净值1,513,0055,0222.19 1,820,9985,2330.772,328,9952,5113.632,379,7716,1116.402,526,5569,9993.022,954,9993,1779.04固定资产平均净净值1,667,002
34、0,1226.48 2,074,9968,8772.20 2,354,3334,3115.02 2,453,1143,0554.71 2,740,7781,5886.03 固定资产周转率率5.95 5.16 4.04 5.13 5.16 分析：从上表中中可以看出长长虹公司的固固定资产周转转率基本保持持一种稳定局局面，在2001年公司固定定资产周转率率下降了许多多，主要原因因是公司的主主营业务收入入的下降。从从表中还可以以看出公司的的固定资产平平均净值每年年都在递增，说说明公司在扩扩大生产经营营规模，在从从其主营业务务收入增长来来看，说明公公司规模的扩扩大给公司带带来了一定的的收益。3小结总资产
35、周转率用用来分析企业业全部资产的的使用效率，该该比率越高，说说明企业利用用全部资产进进行经营的效效率较高，从从以上分析可可知，长虹公公司的总资产产周转率比较较稳定并呈现现上升趋势，这这是值得肯定定的，这主要要是由于公司司的流动资产产周转率有微微小的上升和和固定资产周周转率有一点点点下降所共共同引起的。在1999年公司的流动资产周转率比较低，比较接近总资产周转率，而固定资产周转率比较高，说明公司的固定资产在总资产中所占的比重较小，公司的资产结构不是太合理，在以后公司意识到此，加大了对固定资产的投入，使经营规模不断扩大，从以后的主营业务收入中可以看到公司扩大规模后带来了一定的效益，使总资产周转率也
36、有一定的上升，资产的运用效率有所提高。因此公司可以根据自己的情况适当的调整资产结构，使其趋于更加合理。(五)、 权益益乘数分析1趋势分析项目1999年2000年2001年2002年2003年平均资产总额17,680,218,5591.97716,480,279,5510.30016,905,885,6648.23318,153,939,4458.54420,035,284,9999.488平均所有者权益益总额11,793,365,7716.39912,775,917,6606.70012,696,712,0039.59912,833,780,2216.10013,047,139,9937.24
37、4权益乘数1.50 1.29 1.33 1.41 1.54 分析：从图表中中可以看出，长长虹公司的权权益乘数呈现现一种上升趋趋势，主要是是由于公司的的平均资产总总额增长的幅幅度大于平均均所有者权益益的增长幅度度,平均资产的的增长主要是是由于公司应应收帐款和存存货占用资金金的增加引起起的。2影响因素分分析（1）资产负债债率分析 项目1999年2000年2001年2002年2003年平均负债总额5,886,8852,8775.58 3,704,3361,9003.60 4,209,1173,6008.64 5,320,1159,2442.44 6,988,1145,0662.24 平均资产总额17
38、,680,218,5591.977 16,480,279,5510.300 16,905,885,6648.233 18,153,939,4458.544 20,035,284,9999.488 资产负债率(%)33.30 22.48 24.90 29.31 34.88 分析:从图表中中可以看出公公司的资产负负债率呈现一一种上升趋势势,主要原因是是公司扩大生生产经营规模模需要资金，2003年为配合为为期三年的信信息化技术改改造项目而贷贷款，加之2002年，2003年度海外应应收帐款上升升占用大量资资金，为维持持正常经营，公公司不得不举举债经营。(2) 流动比比率分析项目1999年2000年2001年2002年2003年流动资产14,079,007,3353.999 12,715,415,1177.811 14,246,648,9967.866 15,259,091,0036.600 17,573,409,8806.622 流动负债3,851,0073,6779.47 3,504,8866,1667.00 4,876,7743,3111.73 5,727,6621,8996.11 8,090,7779,8552.55 流动比率3.66 3.63 2.92 2.66 2.17 分析:从上面图图表中可以看看出长虹公司司的流动比率率