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1、泓域咨询 /瓦项目调研分析目录一、 公司主要财务数据3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 项目名称及投资人4三、 项目建设背景4四、 结论分析4五、 建筑工程建设指标6建筑工程投资一览表6六、 股东权利及义务7七、 优势分析（S）10八、 防范措施11九、 设备选型方案15主要设备购置一览表16十、 项目实施保障措施16十一、 项目建设期原辅材料供应情况17十二、 建设投资估算17建设投资估算表18十三、 建设期利息18建设期利息估算表19十四、 流动资金20流动资金估算表20十五、 项目总投资21总投资及构成一览表21十六、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措
2、一览表23十七、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29十九、 财务生存能力分析30二十、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论32二十二、 项目招标范围33二十三、 项目总结33报告说明瓦片是重要的屋面防水材料，一般用泥土烧成，也有用水泥等材料制成的，形状有拱形的、平的或半个圆筒形的等。瓦片颜色以砖红色和灰色为主，应用于建筑上，不仅隔热防雨而且美观整洁，耐用性高。根据谨慎财务估算，项目总投资34079.02万元，其中：建设投资26477.99万元，占项目总
3、投资的77.70%；建设期利息656.56万元，占项目总投资的1.93%；流动资金6944.47万元，占项目总投资的20.38%。项目正常运营每年营业收入61100.00万元，综合总成本费用53833.46万元，净利润5268.53万元，财务内部收益率6.95%，财务净现值-3962.05万元，全部投资回收期8.15年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额15322.4212257.9411491.82负债总额5238.684190.943929.01股东权
4、益合计10083.748066.997562.81公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入40067.8732054.3030050.90营业利润6652.545322.034989.40利润总额6147.534918.024610.65净利润4610.653596.313319.67归属于母公司所有者的净利润4610.653596.313319.67二、 项目名称及投资人（一）项目名称瓦项目（二）项目投资人xx投资管理公司（三）建设地点本期项目选址位于xx园区。三、 项目建设背景“十三五”期间把创新作为提升城市核心竞争力的重要手段，大力推进科技创新、产业创新、市
5、场创新、管理创新、产品创新、业态创新、商业模式创新、品牌创新和社会治理创新，大力推动大众创业、万众创新，加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式，加快推动经济发展方式转变，增强产业的核心竞争力和可持续发展能力，推动产业结构转型升级，打造厦门产业升级版。四、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx园区，占地面积约72.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined瓦的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资34079.02万元，其中：建设投资
6、26477.99万元，占项目总投资的77.70%；建设期利息656.56万元，占项目总投资的1.93%；流动资金6944.47万元，占项目总投资的20.38%。（五）资金筹措项目总投资34079.02万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）20679.81万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额13399.21万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：61100.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：53833.46万元。3、项目达产年净利润（NP）：5268.53万元。4、财务内部收益率（FIRR）：6.95%。5、全部投资回收期（Pt）：8
7、.15年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：33477.64万元（产值）。五、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积94413.89，其中：生产工程59299.78，仓储工程24665.09，行政办公及生活服务设施6842.11，公共工程3606.91。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程16070.4059299.787541.331.11#生产车间4821.1217789.932262.401.22#生产车间4017.6014824.941885.331.33#生产车间3856.9014231.951809.921.44#生产车间3
8、374.7812452.951583.682仓储工程8332.8024665.092955.942.11#仓库2499.847399.53886.782.22#仓库2083.206166.27738.992.33#仓库1999.875919.62709.432.44#仓库1749.895179.67620.753办公生活配套1648.706842.111045.603.1行政办公楼1071.654447.37679.643.2宿舍及食堂577.042394.74365.964公共工程3571.203606.91378.63辅助用房等5绿化工程5832.00105.47绿化率12.15%6其他工
9、程12408.0044.357合计48000.0094413.8912071.32六、 股东权利及义务1、公司召开股东大会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会或股东大会召集人确定股权登记日，股权登记日收市后登记在册的股东为享有相关权益的股东。2、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会
10、会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。3、股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后按照股东的要求予以提供。4、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决
11、议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。5、董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监事会执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失
12、的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。6、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。7、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。
13、（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。8、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。9、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。七、 优势分析（S）（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方
14、面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定
15、的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。八、 防范措施1、防自然灾害措施（1）建筑物室内地坪高于室外地坪，防止暴雨积水浸入室内，雨水排水管网按当地暴雨公式设计。（2）厂区场址标高设计考虑不低于该地区历年最高洪水水位。（3）防雷
16、击、接地保护：本工程高于15米以上的建筑物（构筑物）均设有避雷针或避雷带，其接地冲击电阻小于10；建筑防雷设计符合国标GB50087建筑物防雷设计等规程要求。（4）正常非带电设备金属外壳、构架等均可靠接地。接地电阻不大于4，管道防静电接地电阻不大于10；插座选用带保护接地的安全插座。（5）防地震：本工程所在地的地震基本烈度为6度，新建房屋按地震基本烈度6度设防。（6）防暑、防冻措施：控制室、操作室、计算机室内设置空调机组降温，在冬季，地面以上的各种管道、水池等处设计防冻保温层。地下管道埋藏深度应大于当地冻土深度（65厘米）。2、电气安全保障措施（1）生产过程中大量动力设备需要使用电力作为能源，
17、一旦漏电，就有可能造成员工触电，发生伤亡事故。为减少停电带来的不安全因素，本项目采用两路电源供电，同时，还设有保安电源。（2）各种电气设备的非带电金属外壳，如控制屏、高、低压开关柜、变压器等，设置可靠的接地、接零，防止发生人员触电事故；有爆炸危险的气体管道等，其防静电接地电阻小于4。（3）重要场所如主控室、变压器室等，除正常设置220V照明灯外，同时还装备事故照明灯。携带式照明灯具的电压不得超过36V，在金属容器内或潮湿外的灯具电压不得超过12V；爆炸危险的工作场所，使用防爆型电气设备。（4）除对所有的电气设备设置防触电接地外，还在高处的建筑物和设备上安装避雷装置。3、机械设备安全（1）所有运
18、转设备的裸露部分，或设备在运转中操作者需要接近的可动零部件，应在适当位置设置防护罩或防护栏。（2）生产装置有较多的操作平台，如防护措施不当，有可能造成跌落，导致员工伤亡。因此，对所有的走廊、平台应设置防护栏，防止操作人员跌落。（3）各种坑、井、池均设防护栏杆，沟设置盖板。所有交叉动作的机械设备均设有安全连锁装置。4、安全供水（1）该项目厂外供水由C镇D村工业区自来水站提供。（2）厂内供水泵房采用两路独立电源供电，并设有备用泵，备用率为100%。（3）循环冷却水系统设有水压、水温、水位监控和报警装置。5、通风、防尘、防毒（1）生产过程中有许多加热设备，使用蒸汽对物料进行加热，如对加热设备和热管道
19、保温不好，有可能造成员工的烫伤。所以，对加热设备及其热管道进行保温处理，在防止烫伤的同时，节能降耗。还应对高温室采用机械通风，从室外吸进新鲜空气经过滤后由风机送入室内，吸收室内热量后，自然排放。（2）生产过程中有粉尘产生，这些粉尘一旦被吸入人体，有可能造成员工的结膜、呼吸系统受损。为此，所有可能产生粉尘等有害物质的场所，都要安装吸尘装置，同时，做到增湿降尘，而且要对容易产生粉尘的燃煤进行洒水减尘。锅炉采用微负压操作，防止粉尘泄漏，同时为操作人员配备口罩等劳保用品，确保其粉尘浓度符合TJ3679工业企业设计卫生标准的规定。（3）在容易发生有害气体泄漏的区域应加强通风，并设置有害气体自动报警装置和
20、便携式报警仪，工人操作时应配戴防护面具和氧气呼吸器。对中毒者应迅速离开现场，呼吸新鲜空气，取半卧位休息，严重者送医院治疗。6、噪声控制生产过程中使用了较多的运转设备，如输送物料的机械设备、制造真空的真空泵、空气压缩机、风机等，均有较强的噪声产生，这些设备产生的噪声在5585dBA之间。如对噪声的防范措施不当，有可能造成接触噪声员工的听力下降、神经衰弱。在优先选用噪声低的优质机械产品的同时，对于产生噪音较大的设备尽量配置消声器。在管道配置中避免管道共振长度，使由于震动产生的噪音降到最低。同时，为保障工人的身体健康，避免操作人员长期置身于噪声环境中，该区域的值班室、休息室采取双层门窗等独立设置的隔
21、音效果良好的房间，必要时配置降噪耳塞防护措施。7、厂区绿化为给生产及生活创造良好的环境，设计考虑了绿化投资，在主、辅厂房的四周、道路两侧及成块空地上植树种草，绿化不仅可美化环境，而且可以吸有害气体、净化环境、降低噪声、改善小气候、有利于工人的身心健康。九、 设备选型方案选用生产设备厂家具有国内一流技术装备，企业管理科学达到国际认证标准要求。本期工程项目拟选购国内先进的关键工艺设备和国内外先进的检测设备，预计购置安装主要设备共计167台（套），设备购置费10158.80万元。主要设备购置一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1177111.162辅助生成设备13812.7
22、03研发设备15914.294检测设备10609.533环保设备8507.943其它设备3203.18合计16710158.80十、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十一、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十二、 建设投资估算本期项目建设投资26477.99万
23、元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22890.55万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12071.32万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10158.80万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为660.43万元。（二）工程建设其他费
24、用本期项目工程建设其他费用为2929.32万元。（三）预备费本期项目预备费为658.12万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12071.3210158.80660.4322890.551.1建筑工程费12071.3212071.321.2设备购置费10158.8010158.801.3安装工程费660.43660.432其他费用2929.322929.322.1土地出让金1277.701277.703预备费658.12658.123.1基本预备费340.06340.063.2涨价预备费318.06318.064投资合计26477.99十三、 建设
25、期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款13399.21万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息656.56万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息656.56164.14492.421.1.1期初借款余额6699.6051.1.2当期借款13399.216699.606699.601.1.3当期应计利息656.56164.14492.421.1.4期末借款余额6699.60513399.211.2其他融资费用1.3小计656.56164.14492.422债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3
26、当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计656.56164.14492.42十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6944.47万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0025894.2629593.4436991.
27、801.1应收账款0.0011652.4213317.0516646.311.2存货0.009062.9910357.7012947.131.2.1原辅材料0.002718.903107.313884.141.2.2燃料动力0.00135.95155.37194.211.2.3在产品0.004168.984764.545955.681.2.4产成品0.002039.172330.482913.101.3现金0.002071.542367.472959.341.4预付账款0.003107.313551.224439.022流动负债0.0021033.1324037.8630047.332.1应付
28、账款0.007571.938653.6310817.042.2预收账款0.0013461.2015384.2319230.293流动资金0.004861.135555.586944.474流动资金增加0.004861.13694.451388.895铺底流动资金0.007768.288878.0311097.54十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资34079.02万元，其中：建设投资26477.99万元，占项目总投资的77.70%；建设期利息656.56万元，占项目总投资的1.93%；流动资金6944.47万元，占项目总投资的20.3
29、8%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资34079.02100.00%1.1建设投资26477.9977.70%1.1.1工程费用22890.5567.17%1.1.1.1建筑工程费12071.3235.42%1.1.1.2设备购置费10158.8029.81%1.1.1.3安装工程费660.431.94%1.1.2工程建设其他费用2929.328.60%1.1.2.1土地出让金1277.703.75%1.1.2.2其他前期费用1651.624.85%1.2.3预备费658.121.93%1.2.3.1基本预备费340.061.00%1.2.3.2涨价预备费318.0
30、60.93%1.2建设期利息656.561.93%1.3流动资金6944.4720.38%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资34079.02万元，其中申请银行长期贷款13399.21万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资34079.02100.00%1.1建设投资26477.9977.70%1.2建设期利息656.561.93%1.3流动资金6944.4720.38%2资金筹措34079.02100.00%2.1项目资本金20679.8160.68%2.1.1用于建设投资13078.7838.38%2.1.2用于建设期利息65
31、6.561.93%2.1.3用于流动资金6944.4720.38%2.2债务资金13399.2139.32%2.2.1用于建设投资13399.2139.32%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入61100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0042770.0048880.0061100.002增值税0.001693.161935.032015.282.1销项税0.005
32、560.106354.407943.002.2进项税0.003866.944419.375927.723税金及附加0.00203.17232.20241.843.1城建税0.00118.52135.45141.073.2教育费附加0.0050.7958.0560.463.3地方教育附加0.0033.8638.7040.31（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2015.28万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购
33、燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用53833.46万元，其中：可变成本45026.59万元，固定成本8806.87万元。达产年项目经营成本51751.84万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0029745.7333995.1242493.902工资及福利费0.00
34、2532.692532.692532.693修理费0.00858.66858.66858.664其他费用0.005866.595866.595866.594.1其他制造费用0.00564.14564.14564.144.2其他管理费用0.00389.19389.19389.194.3其他营业费用0.004913.264913.264913.265经营成本0.0039003.6743253.0651751.846折旧费0.001399.511399.511399.517摊销费0.0025.5525.5525.558利息支出0.00656.56656.56656.569总成本费用0.0041085
35、.2945334.6853833.469.1其中：固定成本0.008806.878806.878806.879.2可变成本0.0032278.4236527.8145026.59（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加241.84万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7024.70（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额&
36、#215;税率=7024.70×25.00%=1756.17（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7024.70万元，缴纳企业所得税1756.17万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7024.70-1756.17=5268.53（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0042770.0048880.0061100.002税金及附加0.00203.17232.20241.843总成本费用0.0041085.2945334.6853833.464利润总额0.001481.543313.12702
37、4.705应纳所得税额0.001481.543313.127024.706所得税0.00370.38828.281756.177净利润0.001111.162484.845268.538期初未分配利润0.000.001000.043136.409可供分配的利润0.001111.163484.888404.9310法定盈余公积金0.00111.12348.49840.4911可供分配的利润0.001000.043136.407564.4312未分配利润0.001000.043136.407564.4313息税前利润0.002508.484797.969437.43十八、 项目盈利能力分析（一）财
38、务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=6.95%。本期项目投资财务内部收益率6.95%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-3962.05（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-3962.05万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上
39、是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=8.15年。本期项目全部投资回收期8.15年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0042770.0048880.0061100.00
40、1.1营业收入0.000.0042770.0048880.0061100.002现金流出13239.0013239.0044067.9744179.7158243.702.1建设投资13239.0013239.002.2流动资金0.004861.13694.456250.022.3经营成本0.0039003.6743253.0651751.842.4税金及附加0.00203.17232.20241.843所得税前净现金流量-13239.00-13239.00-1297.974700.292856.304累计所得税前净现金流量-13239.00-26478.00-27775.97-23075.6
41、8-20219.385调整所得税0.00627.121199.492359.366所得税后净现金流量-13239.00-13239.00-1668.353872.011100.137累计所得税后净现金流量-13239.00-26478.00-28146.35-24274.34-23174.21计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：11.94%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：6.95%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：2712.84万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：-3962.05万元；5、项目投资回收期（所得税前）：7.22年；6、项目投资回收期（所得税后）：8.15年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二