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1、徐工科技20008年综合分分析公司简介：徐州工程机械科科技股份有限限公司原名徐徐州工程机械械股份有限公公司，系1993年6月15日经江苏省省体改委苏体体改生(19933)230号文批准，由由徐州工程机机械集团公司司以其所属的的工程机械厂厂、装裁机厂厂和营销公司司1993年4月30日经评估后后的净资产组组建的定向募募集股份有限限公司。公司司于1993年12月15日注册成立立，注册资本本为人民币95,9446,6000元。 1996年8月经中国证证监会批准，公公司向社会公公开发行2400万股人民币币普通股(每股面值为人人民币1元)，发行后股股本增至119,9946,6000元。1996年8月至20
2、04年6月，经股东东大会或中国国证监会批准准，通过以利利润、公积金金转增或配股股等方式，公公司股本增至至545,0087,6220元。一、企业偿债能能力综合分析析（一） 2008年徐工工科技的短期期偿债能力指指标方法一：同业比比较分析法项目2007年2008年1.2481.6949.8233.8904.9012.0750.2960.6120.2280.545（1）流动比率率分析从上表可以看出出，该企业流流动比率实际际值低于行业业标准值，说说明企业短期期偿债能力差差。为进一步步掌握流动比比率的质量，应应分析流动资资产的流动性性强弱，主要要是应收账款款和存货的流流动性。（2）应收账款款和存货的流流
3、动性分析从上表可以看出出，该企业应应收账款周转转率高于行业标准准值，存货周周转率也高于于行业标准值值。初步结论论是：该企业业流动负债存存在问题。（3）速动比率率分析徐工科科技本年速动动比率低于行行业标准值，表表明该公司短短期偿债能力力低于行业平平均水平。可可见，是流动动负债存在问问题。（4）现金比率率分析徐工科技本本年现金比率率远低于行业标标准值，说明明该企业用现现金偿还短期期债务的能力力较差。但是是现金资产存存量变化较大大，有时并不不能说明问题题。通过上述分析，可可以得出结论论：徐工科技技的短期偿债债能力低于行行业平均水平平。主要问题题出在流动负负债。方法二：历史比比较分析法指标本年实际值上
4、年实际值1.2481.1259.8234.4754.9011.9130.2960.1750.2280.152（1）流动比率率分析该企业业流动比率实实际值高于上上年实际值，说说明该企业的的短期偿债能能力比上年提提高了，但差差距不大。通通过资产负债债表可以看出出，本期流动动比率提高的的主要原因是是本期流动资资产降低速度度远低于流动动负债的降低低速度。为进进一步掌握流流动比率的质质量，应分析析流动比率的的质量，应分分析流动资产产的流动性强强弱，主要是是应收账款和和存货的流动动性。（2）应收账款款和存货的流流动性分析该该企业应收账账款周转率高高于上年值，存存货周转比率率上年有所提提高。说明该该企业已经
5、加加强了应收账账款和存货的的管理。（3）速动比率率分析进一步步评价企业偿偿债能力，要要比较速动比率。本年年速动比率高于上上年实际值，通通过表可以看看出本年应收收账款周转率率及存货周转转比率都高于于上年值。（4）现金比率率分析在知道道了速动比率率提高的原因因后，应进一一步计算现金金比率。徐工工科技本年现现金比率比上上年实际值提提高，说明该该企业用现金金偿还短期债债务的能力提高高了。通过上述分析，可可以得出结论论：徐工科技技主要问题出出在流动负债债，其降低速速度过慢是主主要矛盾，应应重点进行深深入分析。主主要问题是一一年内到期的的长期负债的的大幅增加，公公司应加强对对长期负债的的控制，但由由于加强
6、了应应收账款和存存货的管理，所所以偿还短期期债务的能力力提高了。（二）20008年徐工科科技的长期偿债能力力指标方法一：同业比比较分析法指标企业实际值行业标准值60.68075.647154.3600144.6088166.5400164.3288(1)资产负债债率分析从上表可以看出出，该企业本本年资产负债债率低于行业标准准值，有一个个较低的资产负负负债率水平，说说明该企业的的长期偿债能能力较高。公司采用用的是保守型财务策策略，说明公公司的财务风风险较低，今后在需需要现金时的的借款能力较较好。（2）产权比率率分析从上表可以看出出，该企业产产权比率高于于行业平均水水平，企业长长期偿债能力力较低。
7、在使使用产权比率率时，必须结结合有形净值值债务率指标标，作进一步步分析。（3）有形净值值债务率分析析为进一步评价企企业长期偿债债能力，要比比较有形净值值债务率。徐徐工科技本年年有形净值债债务率和行业标准值值相当。通过上上表，说明企企业长期偿债债能力处于中中等水平，财财务风险一般般。企业筹资能能力较好，利用财财务杠杆的风风险一般。方法二：历史比比较分析法指标本年实际值上年实际值60.68066.790154.3600203.1400166.5400275.7300（1） 资产负债率分析析从上表可以看出出，该企业本本年资产负债债率低于上年值，说说明该企业的的长期偿债能能力比上年提提高，但差距距不大
8、。公司司采用的是保保守型财务策策略，说明公公司的财务风风险较低。（2） 产权比率分析从上表可以看出出，该企业产产权比率与上上年值相比下下降很多。说说明该企业长长期偿债能力力提高了。所有有者权益就是是企业的净资资产，产权比比率反映的偿偿债能力是以以净资产为物物质保障的。但但是净资产中中的某些项目目，如：无形形资产、递延延资产、待摊摊费用、待处处理财产损益益等价值具有有极大的不确确定性，且不不易形成支付付能力。因此此，在使用产产权比率时，必必须结合有形形净值债务率率指标，作进进一步分析。（3）有形净值值债务率分析析为进一步评价企企业长期偿债债能力，要比比较有形净值值债务率。徐徐工科技本年年有形净值
9、债债务率明显低低于上年实际际值。通过上上表，企业长长期偿债能力力提高，财务风风险明显减少少。企业筹资资能力虽然很很低，但利用财财务杠杆的风风险较低。结论与建议2008年徐工工科技偿债能能力处于同行行业中游水平平，偿还到期期债务的风险险小。资产负负债管理能力力处于同行业业中游水平，但但仍有明显不不足，公司应应当花大力气气，充分发掘掘潜力，使公公司发展再上上台阶，给股股东更大回报报。2008年公司司采用的是保保守型财务策策略，短期偿偿债能力和长长期偿债能力力都比20007年提高了了，但在同行行业中还处于于中游水平，2008年徐工科技的速动比率(今年 0.30，去年 0.17)、应收帐款周转率(今年
10、 9.82，去年 4.48)指标值得警惕。二、企业资产运运用效率分析析根据公司资资料，该公司司2007和2008年的主要资产产及主营业务务收入数据如如下表：表1项目2007年2008年应收账款634,1166,964.55455,7411,252.28存货1,196,0033,5770.24945,3555,351.48流动资产2,300,3311,4553.182,118,6636,5112.96固定资产512,4399,372.49623,3299,168.82总资产3,268,1187,1226.653,024,0076,3333.59主营业务收入2,584,0074,9334.633,
11、266,3320,3771.37方法一: 趋趋势比较分析析法(历史比较分分析法)根据 表1可计算以下下各资产运用用效率比率：表2指标2007年2008年4.4759.8231.9134.9011.1321.08644.6485.750.8031.03总的来说，徐工工科技的资产产运用状况具具有良好的发发展趋势，因因为该公司的的资产周转率率有逐年上升升之势。尤其其，该公司大大多数资产周周转率指标，包包括应收账款款、存货、固固定资产等，周周转速度均在在逐年加快，虽虽然加快的步步伐不大，但但仍说明公司司已经注意加加强资产管理理，并注重整整体资产的优优化，这为该该公司资产运运用效率的进进一步提高奠奠定了
12、良好的的基础。方法二: 同同业比较分析析法表3（2008年）指 标行业平均水平行业先进水平平企业实际值与先进水平差异异值与先进水平差异异率应收账款周转率率3.89090.2909.823-80.4677-89.12%存货周转率2.07532.6454.901-27.7444-84.99%流动资产周转率率1.1863.4451.0864-2.35866-68.46%固定资产周转率率11.789257.49885.75-251.7448-97.77%总资产周转率0.7252.0481.03-1.018-49.71%由上表可见，徐徐工科技公司司与同行业先先进水平相比比，还是有一一定距离的。1、应收账
13、款周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低 -89.12，但高于行业的平均水平。说明徐工科技已加强对信用政策的调整，但与先进水平相比应收账款的占用相对于销售收入而言仍然太高了，应加强对信用政策和应收账款账岭的分析，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧，以便于提高资金的周转速度。2、存货周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -84.99%,虽然高于行业的平均水平，说明相对与去年已经有所提高，但存货相对于销售量而言仍然显得过多，企业的变现能力以及资金使用的效率受到其影响，应进一步分析原因。3、流动资产周转率与同行业先进水平的差距 -68.46%
14、。根据“表2”可以看出，徐工科技公司的长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。但是徐工科技公司的资产结构并没有影响到企业正常生产经营，仍处于相对合理范围。4、固定资产周周转率与同行行业先进水平平相比，比同同行业先进水水平低了 -97.777，且同同时低于行业业的平均水平平，说明企业业的固定资产产未能充分利利用，提供的的生产经营成成果不多，企企业固定资产产的营运能力力较差。不过过由于企业之之间机器设备备与厂房等主主要固定资产产在种类、数数量、形成时时间等方面均均存在较大差差异，因而较较难找到外部部可借鉴的标标准企业和标标准比率，所所以此指
15、标的的同行业比较较分析相对参参考价值不大大；5、总资产的的周转率与同同行来相比，比比同行业低了了 -49.771%，说明企业业利用全部资资产进行经营营活动的能力力较差，效率率较低，可能能会影响其盈盈利能力。企企业应采取适适当的措施提提高各项资产产的利用程度度，对那些确确实无法提高高利用率的多多余、闲置资资产及时进行行处理，以提提高总资产的的周转率。综合上述分析，我我们可以判断断，徐工科技技公司虽然与与去年相比已已有了不小的的进步，但仍仍存在较大的的努力空间，在在同行业中处处于中下游的的水平，应综综合分析企业业自身的问题题、不断改进进、增加管理理力度、加强强资产结构的的合理化，进进一步减少与与行
16、业先进水水平之间的差差距。三、徐工科技22008年年年末资产运用用效率分析根据公司资料，该该公司20007和2008年的主要资产产及主营业务务收入数据如如下表：表1项目2007年2008年应收账款634,1166,964.55455,7411,252.28存货1,196,0033,5770.24945,3555,351.48流动资产2,300,3311,4553.182,118,6636,5112.96固定资产512,4399,372.49623,3299,168.82总资产3,268,1187,1226.653,024,0076,3333.59主营业务收入2,584,0074,9334.63
17、3,266,3320,3771.37方法一: 趋趋势比较分析析法(历史比较分分析法)根据 表1可计算以下下各资产运用用效率比率：表2指标2007年2008年4.4759.8231.9134.9011.1321.08644.6485.750.8031.03总的来说，徐工工科技的资产产运用状况具具有良好的发发展趋势，因因为该公司的的资产周转率率有逐年上升升之势。尤其其，该公司大大多数资产周周转率指标，包包括应收账款款、存货、固固定资产等，周周转速度均在在逐年加快，虽虽然加快的步步伐不大，但但仍说明公司司已经注意加加强资产管理理，并注重整整体资产的优优化，这为该该公司资产运运用效率的进进一步提高奠奠
18、定了良好的的基础。方法二: 同同业比较分析析法表3（2008年）指 标行业平均水平行业先进水平平企业实际值与先进水平差异异值与先进水平差异异率应收账款周转率率3.89090.2909.823-80.4677-89.12%存货周转率2.07532.6454.901-27.7444-84.99%流动资产周转率率1.1863.4451.0864-2.35866-68.46%固定资产周转率率11.789257.49885.75-251.7448-97.77%总资产周转率0.7252.0481.03-1.018-49.71%由上表可见，徐徐工科技公司司与同行业先先进水平相比比，还是有一一定距离的。1、应
19、收账款周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低 -89.12，但高于行业的平均水平。说明徐工科技已加强对信用政策的调整，但与先进水平相比应收账款的占用相对于销售收入而言仍然太高了，应加强对信用政策和应收账款账岭的分析，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧，以便于提高资金的周转速度。2、存货周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -84.99%,虽然高于行业的平均水平，说明相对与去年已经有所提高，但存货相对于销售量而言仍然显得过多，企业的变现能力以及资金使用的效率受到其影响，应进一步分析原因。3、流动资产周转率与同行业先进水平的差距 -68.46
20、% 。根据“表2”可以看出，徐工科技公司的长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。但是徐工科技公司的资产结构并没有影响到企业正常生产经营，仍处于相对合理范围。4、固定资产周周转率与同行行业先进水平平相比，比同同行业先进水水平低了 -97.777，且同同时低于行业业的平均水平平，说明企业业的固定资产产未能充分利利用，提供的的生产经营成成果不多，企企业固定资产产的营运能力力较差。不过过由于企业之之间机器设备备与厂房等主主要固定资产产在种类、数数量、形成时时间等方面均均存在较大差差异，因而较较难找到外部部可借鉴的标标准企业和标标准比率，所所以
21、此指标的的同行业比较较分析相对参参考价值不大大；5、总资产的的周转率与同同行来相比，比比同行业低了了 -49.771%，说明企业业利用全部资资产进行经营营活动的能力力较差，效率率较低，可能能会影响其盈盈利能力。企企业应采取适适当的措施提提高各项资产产的利用程度度，对那些确确实无法提高高利用率的多多余、闲置资资产及时进行行处理，以提提高总资产的的周转率。综合上述分析，我我们可以判断断，徐工科技技公司虽然与与去年相比已已有了不小的的进步，但仍仍存在较大的的努力空间，在在同行业中处处于中下游的的水平，应综综合分析企业业自身的问题题、不断改进进、增加管理理力度、加强强资产结构的的合理化，进进一步减少与
22、与行业先进水水平之间的差差距。四、企业投资报报酬综合分析析（一）净资产收收益率（所有有者权益报酬酬率）分析表表4-1 20006-2008年度 净资产收益益率同行业比比较分析表年 份企业净资产收益益率（%）行业平均水平（%）行业先进水平（%）与平均水平差异异（%）与先进水平差异异（%）2006-11.44001.092143.7200-12.5322-155.16620070.9008.689683.6700-7.789-682.77720082.18011.885126.7800-9.705-124.600方法一：历史比比较分析法徐徐工科技的净净资产收益率率并不高，且且属于缺乏稳稳定性和持续
23、续性的类型。特特别是在20006年，该该企业的净资资产收益率为为负值-11.4440%，这标志着着所有者每多多投入一元钱钱都将亏掉111.4400%的本钱，而仅仅仅只能收回回88.5660%的成本。没没有人会愿意意做赔本的买买卖，这样负负值的净资产产收益率势必必会给企业今今后的融资发发展造成不利利影响。通过利润表我们们可以发现，在在2006年该该企业的营业业利润为负数数，这个原因因直接导致该该年的净资产产收益率也下下滑为负值，进进一步观察，2006年造成营业利润为负的主要原因是该年的主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用等增长的幅度快于主营业务收入增长的幅度。通过该企业2006年的年报，又
24、可知造成这些异动的，是由于该企业在2006年频繁的内部结构变动、投资转向等因素共同促使其盈利能力下滑和利润来源的不稳定。所以企业应该综合分析自身的问题，结合企业实际情况，对现行的企业制度和决策进行适当的调整，以求能让企业尽快地走出现在的窘境。方法二：同行业比较分析法由表4-1可知：徐工科技的企业净资产收益率在同行业中一般都处于行业下游水平，该企业的净资产收益率表现出缺乏稳定性和持续性的特点，且均小于行业平均水平，与行业先进水平的差距仍很巨大，投资者应该注意其规模是否有适度扩张的可能，不然很可能将面临行业领先者的巨大竞争力，同时也必须关注企业是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。在这三年中
25、最需关注的就是2006年，其净资产收益率却开了红灯，这足以说明企业或许发生了很大的异动。根据企业年报分析，在2006年度中，徐工科技的盈利能力明显下降、利润来源稳定性被削弱、赚取现金的能力削弱、企业将短期负债不当用于长期资产项目，债务风险上升。这些因素直接或间接的影响了企业的净资产收益率。这些都应引起企业的重视，并采取积极的措施。幸好这些异动在2008年有了明显的好转，企业通过提高产品的竞争力，积极采取措施降低成本、提高市场的占有率、投资规模的适度扩大等有效方法，终使其较2008年提升了1.280%，不过投资者仍应关注其现金收入的情况，并留意是否具备持续盈利的能力和新的时间增长点。（二） 每股
26、收益分析方法一：历史比较分析法表4-2 2007-2008年 每股收益规模比较分析表项 目2007年2008年增减额增减率(%)净利润(元)9,597,4448.000024,721,428.0000151239880157.58每股收益(元)0.0180.0450.027150由以上表格可作作分析如下：徐工科技的每每股收益在22007年和和2008年都都相对较为平平稳，没有太太大的变动。在在2008年，对对内部各方面面资金的运用用都加强了控控制及管理，并并适当的扩大大了经营范围围、尽量降低低成本费用。总总的来说徐工工科技的每股股收益保持在在0.018-0.045元这个个区间范围，相相差并不算
27、很很大。方法二：同行业业比较分析法法 表4-2 20066-2008年 每股收益同同行业比较分分析表年 份企业每股收益（元元）行业平均水平（元元）行业先进水平（元元）与平均水平差异异（元）与先进水平差异异（元）与平均差异率（%）与先进差异率（%）2006-0.2370.1672.014-0.404-2.251-241.922-111.77720070.0180.2041.854-0.186-1.836-91.18-99.0320080.0450.3874.404-0.342-4.359-88.37-98.98由表4-2可见见：徐工科技技的每股收益益水平远远低低于行业的平平均水平，与与行业先进水
28、水平相比，其其差距就更加加显而易见了了。其中，20006年出现负负值的异常情情况，从前面面每股收益的的趋势分析中中可知，这与与企业内部的的经营投资不不善有直接的的关系，幸好好企业马上意意识到这些异异动危机，及及时采取了各各种积极的措措施，终于在在2007年中中又将每股收收益提升，所所以徐工科技技并没有什么么大的优势，况况且与行业先先进水平相比比，不但差异异很大，而且且以企业现在在的情况来看看，仍存在有有较大的努力力空间。五、企企业发展能力力综合分析（一一）现金流量量综合分析方方法一：历史史比较分析法法指标200620072008每股营业现金净净流量0.2270.1320.492现金股利支付率率
29、45.850530.1700169.4100经营现金资本性性支出比率298.490095.380750.6900经营现金折旧费费用比率48.82076.02017.080结构分析278.070045.170332.5200营业活动收益质质量0.9065.9246.529经营活动产生的的现金净流量量增长率0.906-41.6400271.6500主营业务现金比比率4.0102.7900.000方法二：同业比比较分析法（2008年）指 标企业实际值行业平均值行业先进值与先进值差异差异率每股现金净流量量0.4920.2487.847-7.355-93.73现金股利支付率率169.410073.047
30、869.2900-699.888-80.51主营业务现金比比率0.0003.51594.440-94.4400-100营业活动收益质质量6.5291.20467.587-61.0588-90.34综上分析：从2008年情情况看, 徐工科技偿偿债能力处于于同行业中游游，偿还到期期债务的风险险小。投资者者可以做一般般性投资，并并保持对其经经营进展的关关注。资产负负债管理能力力处于同行业业中游水平，但但仍有明显不不足，公司应应当花大力气气，充分发掘掘潜力，使公公司发展再上上台阶，给股股东更大回报报。盈利能力力处于行业中中游。预测其其发展前景，还还须关注公司司是否有新的的利润增长点点和管理科学学化水平的提提高。在同行行业中，成长长性一般，投投资者应该注注意其规模是是否有适度扩扩张的可能，否否则将面临行行业领先者的的巨大竞争压压力。在现金金流量的安全全性方面处于于同行业中游游水平。在改改善现金流量量方面，投资资者应当关注注其现金管理理状况，了解解发生现金不不足的具体原原因。 年报显示，徐徐工科技的财财务状况总体体上保持去年年水平，其中中资产负债管管理能力、现现金能力、成成长能力、偿偿债能力无明明显改善；但但同时在年报报中我们也发发现，公司的的盈利能力下下滑，应引起起投资者注意意。