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1、分类号.密级.UDC 工商管理硕士学学位论文BCD房地产公公司现金流管管理研究钟淑杰研究方向财务管管理指导教师张星文文副教授论文答辩日期22011年5月28日学位授予日日期答辩委员会主席席 胡国强教授授论文评阅人 石石善冲教授肖肖丽云高级会会计师广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明本人声明：所呈呈交的学位论论文是在导师师指导下完成成的，研究工作所所取得的成果果和相 关知识产权权属广西大学学所有,本人保证不不以其它单位位为第一署名名单位发表或或使用本论文文 的研究内容容。除已注明明部分外，论论文中不包含含其他人已经经发表过的研研究成果，也也不包含 本人为获得得其它学位而而使用过的内内容。对本
2、文文的研究工作作提供过重要要帮助的个人人和集 体，均已在在论文中明确确说明并致谢谢。论文作者签名：x?/年r月”日学位论文使用授授权说明本人完全了解广广西大学关于于收集、保存存、使用学位位论文的规定定，即： 按照学校要要求提交学位位论文的印刷刷本和电子版版本：学校有权保存学学位论文的印印刷本和电子子版，并提供供目录检索与与阅览服务; 学校可以以采用影印、缩缩印、数字化化或其它复制制手段保存论论文；在不以赢利为目目的的前提下下，学校可以以公布论文的的部分或全部部内容。请选择发布时间间：0即时发布口口解密后发布布(保密论文需注注明，并在解解密后遵守此此规定）BCD房地产公公司现金流管管理研究摘要现
3、金流管理是现现代企业财务务管理的核心心,因为良性的的现金流能够够使企业正常常运转， 一互现金流流发生断裂，企企业将陷入困困境，更有甚甚者将面临倒倒闭的危险，所以加强现现金 流管理对企企业生存和发发展至关重要要。房地产行行业对资金的的依赖程度远远远大于其他他行业， 房地产行业业作为我国国国民经济中的的支柱型产业业，产业关联联性强，资金金需求量大，投投放 集中，投资资周期长，资资金周转率低低，受国家经经济政策影响响大，经营风风险比较大，大大多 数房地产企企业除了自己己投入巨资进进行房地产开开发外，还必必须借助大量量外部筹资来来扩充 资金的不足足。国内房地地产行业本身身融资渠道狭狭窄，致使房房地产开
4、发企企业将资金实实力、 资金管理、运运作视为企业业竞争力的重重要组成部分分，房地产现现金流管理理理应被摆在企企业 战略发展的的高度上。本文首先介绍了了现金流以及及现金流管理理在财务管理理当中的重要要性，分析了了房地产 现金流运行行的特点。以以BCD房地产产公司为案例例详细介绍了了该公司现金金流管理的现现状以 及存在的问问题和原因分分析，分别从从公司经营和和发展战略的的角度针对BBCD房地产产公司存 在的问题拟拟建相应的措措施和策略。提提出现金流管管理是公司战战略管理的一一部分，必须须把 现金流管理理提高到公司司战略层面来来做全局部署署，遵循公司司的战略发展展进行现金流流管理， 并且现金流流管理
5、也要为为公司的战略略发展提供决决策支持。拟拟建了现金流流管理体系，建建立 了预算管理理组织和预算算管理制度，风风险管理控制制以及绩效考考核评价等运运行机制措施施。 从发展战略略角度通过对对开发项目的的择优选择，筹筹资渠道的有有效拓展以及及打造优秀的的管 理团队和提提高管理制度度制定水平加加强管理制度度的约束性为为BCD公司创创建现金流管管理的 优质的内部部保障环境，为为BCD公司发发展壮大打下下坚实的基础础。为房地产产企业现金流流管 理提供参考考。关键词：房地产产现金流现金金流管理现金金流管理体系系THE RESSEARCHH ON CCASH FFLOW MMANAGEEMENT OF BC
6、CDREAL ESSTATE COMPAANYABSTRACCTCash fllow maanagemment iis thee coree of mmodem enterrprisee finaanciall manaagemennt, beecausee posiitive cash flow can mmake tthe ennterprrise rrun noormallly. Hooweverr, wheen thee cashh floww happpens tto ruppture, the enterrprisee willl get into troubble. WWhats
7、s moree, thee enteerprisse willl be facedd withh the bankrrupt ddangerr. As a ressult, strenngthenning ccash fflow mmanageement is veery immportaant too the enterrprisees suurvivaal andd deveelopmeent. CCapitaal deppendennce inn reall estaate inndustrry is far ggreateer thaan othher inndustrry in Ch
8、inaa. As a pilllar iindusttry off natiional econoomy, tthe maain chharactteristtics oof thee reall estaate inndustrry aree stroong inndustrry rellevancce, sttrong demannd forr fundd, drooppingg conccentraation, longg inveestmennt cyccle, llow thhe cappital turnoover, greatt inflluencee of nnationnal
9、 ecconomiic pollicy aand biig bussinesss riskk. Mosst reaal esttate eenterpprisess mustt use largee exteernal finanncing to exxpand the ddeficiiency of thhe cappital exceppt speendingg heavvily ffor reeal esstate devellopmennt by theirr own. The finanncing channnel off domeestic real estatte inddust
10、ryy itseelf iss narrrow, wwhich causee reall estaate deeveloppment enterrprisee viewwing ccapitaal strrengthh, funnd mannagemeent annd opeeratioon as an immportaant paart off enteerprisse commpetittiveneess. TThereffore rreal eestatee cashh floww manaagemennt shoould bbe plaaced oon heiight oof entt
11、erpriise sttrateggy devvelopmment.This paaper ffirst introoducess the imporrtancee of tthe caash fllow annd cassh floow mannagemeent inn finaanciall manaagemennt andd thenn anallyzes the ccharaccterisstics of opperatiing caash fllow off reall estaate. WWith tthe reeal esstate compaany BCCD forr exam
12、mple, it inntroduuces ddetailledly the ppresennt sittuatioon of the ccompanny cassh floow mannagemeent, tthe exxistinng prooblemss and causee anallysis, Afteer thaat, diirect at thhe BCDD reall estaate coompanyys prroblemms, itt sepaaratess fromm the anglees of businness aand deeveloppment strattegy
13、 tto proopose the ccorresspondiing meeasurees andd straategiees.Coming up wiith Caash fllow maanagemment iis an imporrtant part of coorporaate sttrateggymanagemment. The ccompanny musst putt the cash flow managgementt to tthe coompanyy straategy levell to ddo gloobal ddeployyment and ffolloww the co
14、mpaanys strattegic devellopmennt to managge cassh floow. Att the same time, cashh floww manaagemennt neeeds too provvide ddecisiion suupportt for the ccompannys sstrateegic ddeveloopmentt. Thiis papper prroposees thee cashh floww manaagemennt sysstem aand esstabliishes the bbudgett manaagemennt orgg
15、anizaation, budgget maanagemment ssystemm, rissk mannagemeent coontroll and perfoormancce evaaluatiion meechaniism annd so on. FFrom tthe anngle oof thee deveelopmeent sttrateggy, thhis paaper mmakes the ppreferrred cchoicee in ddeveloopmentt projject, expannds efffectiively finanncing channnels, cr
16、eattes exxcelleent maanagemment tteam, improoves tthe maanagemment ssystemm and strenngthenns thee manaagemennt sysstem fformullated levell to ccreatee inteernal securrity eenviroonmentt of hhigh qqualitty forr BCD compaany annd layy a soolid ffoundaation for BBCD coompanyy deveelopmeent annd exppan
17、sioon. Thhis thheme pproviddes thhe refferencce forr reall estaate ennterprrises cash flow managgementt.Keywordds: Reeal esstate cash flow Cash flow managgementt Cashh flowwmanagemment ssystemm摘要ABSTRACCTn第一章导论111.1研究的背背景11.2研究的目目标和意义11.3国内外研研究综述31.3.1国内内研究现状31.3.2国外外研究现状:.441.4本研究的的内容和方法法51.4.1研究究内
18、容51.4.2研究究方法51.5本研究的的创新和不足足.61.5.1研究究的创新之处处61.5.2研究究的不足之处处6第二章现金流管管理的基本理理论72.1基本定义义72.1.1 现金流72.1.2现金金流管理内涵涵82.2现金流管管理理论简介介92.2.1现金金流管理理论论发展过程92.2.2自由由现金流量理理论,102.3现金流管管理在财务管管理中的地位位11第三章房地产公公司现金流管管理现状分析析123.1房地产行行业分析123.1.1房地地产行业概况况123.1.2房地地产行业特点点133.1.3房地地产业务开发发流程14 3.2房地产现现金流特征153.2.1房地地产现金流特特点15
19、32.2房地产产现金流的运运行163.3房地产现现金流管理的的重要性17第四章BCD房房地产公司现现金流管理现现状及存在的的问题194.1 BCD公司基本本情况194.2 BCD公司的现现金流管理现现状204.3 BCD 公司现现金流管理存存在的问题224.4 BCD公司现金金流管理存在在问题的原因因23第五章BCD房房地产公司现现金流管理体体系的构建265.1 BCD公司现金金流管理的目目标265.2 BCD公司现金金流管理体系系结构275.2.1现金金流管理组织织结构和基本本职责275.2.2现金金流管理运行行体系构成295.3现金流预预算管理295.3.1现金金流预算管理理体系305.3
20、.2现金金流管理预算算编制315.3.3现金金流预算的调调整335.4现金流风风险管理控制制措施345.5现金流管管理绩效考核核355.5.1现金金流管理绩效效考核原则355.5.2现金金流预算绩效效考核办法365.5.3现金金流管理绩效效考核评价设设计37第六章完善BCCD房地产公公司现金流管管理的对策406.1调整经营营战略下的现现金流管理406.1.1开发发经营项目的的选择416.1.2项目目投资决策评评价方法416.1.3筹资资渠道的拓展展426.2长远发展展战略的实施施是现金流管管理的根本保保障436,2.1稳步步提高现金流流管理队伍素素质43v6.2.2制度度约束的有效效性44第七
21、章结论445参考文献477 49攻读学位期间发发表学术论文文目录50广西大单工商管理硕士芈位论文BCD房地产公司现金at管理研究第一章导论1. 1研究的的背景中国房地产业作作为国民经济济运行当中的的支柱型产业业，其能否持持久健康的发发展，与 国计民生息息息相关。房房地产业是资资金密集型行行业，受国际金融融环境不稳定定的影响很大大, 美国次贷贷危机则造成成中国房地产产企业赴美上上市融资受挫挫，自2008年至至今，到美国国上市 的房地产公公司寥寥无几几。近年来，中中国加大了对对房地产行业业的调控力度度，如先后出出台 了“国11条”、“新国十条”、“国五条”等等一系列列对房地产行行业调控的政政策，与
22、 此同时，央行、证监监会和银监会会也相应出台台了诸多相关关的规定，如如禁止开发商商用银行 贷款买地，房房企IPO所募集集的资金不能能用于购买开开发用地及囤囤地囤房。近曰，北京等多多个大中城市市陆续出台商商品房预售资资金监督管理理暂行办法，该 办法要求商品房预售资金将全部存入商品房预售资金监管专用账户，保证预售资金优 先用于工程建设，严禁房地产开发企业直接收存商品房预售资金。定金和预售款资金 约占开发商开发资金的1/4左右，数量巨大。而在以往，工程款大部分都是由施工方 垫资的，开发商只是按半年或年度来结算。也就是说，在以往这笔预售款开发商是可 以自由挪用的，比如拿一个项目的预售资金去拿地或开发别
23、的项目。但是办法已 经明确规定了预售资金的“专款专用”、“不得挪作他用”。这就使得实行该办法的 各地房地产开发商的流动资金被大大压缩。但事实上，我国国房地产行业业的竞争也是是越来越激烈烈的，表现之一就就是企业把大大量 的资金占用用在争夺房地地产业生存之之本的土地资资源上目前的高房房价又导致一一些住房消 费者持币观观望，再加上上新的宏观调调控政策对投投资、投机的的消费者的诸诸多限制，使使房地 产住宅交易易量成低靡趋趋势，国内房房地产行业本本身融资渠道道的狭窄，致致使房地产开开发企 业将资金实实力、资金管管理、运作视视为企业竞争争力的重要组组成部分，房房地产现金流流管理 理应被摆在在企业战略发发展
24、的髙度上上。如何做好好房地产企业业的现金流管管理对于企业业乃至 整个国民经经济的发展都都将起到重大大的历史意义义。1.2研究的目目标和意义本文的最终目标标是，根据我我国房地产行行业的特点以以及当前房地地产企业现金金流管理的 实际情况，立立足于我国的的国情，吸纳纳国内外的先先进研究理论论，深入细致致的剖析了现现金流 管理对于房房地产行业的的重大意义，以以BCD房地产产公司为案例例，通过拟建建了现金流管管理体 系，建立预预算管理和风风险管理控制制及绩效考核核等运行管理理机制，从发发展战略角度度对开发 项目的择优优选择,筹资渠道的的有效拓展以以及打造优秀秀的管理团队队和提高管理理制度制定水水 平加强
25、管理理制度的约束束性为BCDD公司创建现现金流管理的的优质的内部部保障环境,确保有进 行正常运营营和发展所需需的资金，为为实现房地产产企业经济效效益，提升企业的的内在价值，使使 企业更加健健康长远的发发展创造条件件。理论意义：目前我国虽然在在房地产企业业财务管理方方面有些书籍籍，但是，知知识比较散乱乱，不够系 统，而在对对房地产现金金流管理方面面比较全面的的理论体系就就更少了，当当前房地产企企业管理 界人士已经经重视现金流流管理对于企企业长远发展展的影响，加加大预防因现现金流发生断断裂致使 企业发生倒倒闭的危险。本本研究通过对对房地产现金金流管理的深深入剖析，结结合现有的理理论知 识，能够使使
26、房地产企业业现金流管理理在科学上、体体系上、完整整性上得到加加强。从而进进一步 推动该方面面的理论更加加趋于成熟与与完善。现实意义：资金，是房地产产企业运营的的命脉，房地地产企业的现现金流管理在在很大程度上上决定着企 业的生存和和发展。房地地产企业作为为资金密集型型产业，其现现金流的稳定定、畅通的循循环运转 更是尤为重重要，房地产产行业具有投投资周期长，投投资金额大，风风险高，资金金回流慢等特特点， 怎么样保证证有充足的资资金能够使项项目环节或每每个项目得以以顺利的运行行，能够保障企企业永 续发展下去去，是每个房房地产企业所所面临的不可可回避的难题题，也是必须须要面临的问问题。房地产行业又是是
27、我国国民经经济的支柱型型产业，这个个行业的健康康发展，受益益的不仅仅 只是房地产产商，而是带带动了相关多多个产业链条条的共同发展展，并且拉动动居民消费，使使整个 国民经济能能够健康运行行。中国的房房地产虽然已已走过了数年年的历程，从从长远的角度度来看， 房地产行业业发展空间巨巨大，但是目目前还是处在在成长阶段，无无论是在企业业内部环境包包括技 术方面、管管理和服务方方面，还是企企业外部环境境都相对比较较落后，虽然然房地产企业业数量众 多，但是真真正建立现代代管理制度，以资金管理理为核心，打打造企业核心心竞争力的房房地产企 业还比较少少，如何打造造成真正做的的起国民经济济支柱的企业业，无论是房房
28、地产商还是是政府， 都是需要探探讨和思考的的。本文对房地产现现金流管理的的研究，无疑疑对这一实际际问题起了积积极的现实意意义。加强 房地产现金金流管理研究究，能够让企企业更加密切切关注自身的的现金流管理理，使各个部部门各个 业务环节以以现金流为中中心展开工作作,增强风险的的防范意识;也有利于企企业拓宽融资资渠道， 广西大举工商管理硬士李位论文BCD房地司现务沈眷理研究降低资金成本和和财务风险，为为现金流顺畅畅的循环运行行创造条件；加强房地产产现金流管理理 研究，也会会引起政府相相关部门对房房地产企业的的更多关注，使其了解现现状，为保障房地地产 企业现金流流的正常运行行提供有利的的政策措施。1.
29、3国内外研研究综述近年来，有关现现金流的研究究受到了学术术界的重视，但但对于房地产产企业现金流流的具体 研究，虽然然有相当多的的著作，但是，相对对来讲，由于于起步比较晚晚，所以不完完整，还没有有 形成系统，所所以需要加强强房地产现金金流管理研究究，为房地产产企业提供更更多的可以借借鉴的 专业理论知知识。-1.3.1国内内研究现状鉴于各界人士对对现金流信息息的重视，我国财政部部在19988年3月颁布了企企业会计 准则一现金金流量表，并并规定各企业业自19988年起按年编编制现金流量量表，并在22001年和和 2006年对对该准则进行行了修订。从从此，现金流流真正进入信信息相关者的的视野。在阅阅读
30、大量相 关文献资料料后对国内现现金流以及房房地产现金流流的研究进行行了提炼总结结，大致分为为以下几 类研究：(1) 现金流在企业财财务管理中的的重要性研究究国内相关研究人人员逐渐意识识到财务管理理当中现金流流管理是核心心，现金流在在企业占 有重要地位位，揭示了企企业经营发展展不仅只看重重利润更应该该重视的是企企业现金流这这一重要 理念。其中中贺志东（2009)提出，现金金流量是影响响企业价值的的直接因素1。(2) 现金流量指标在在财务管理中中的应用研究究国内相关研究人人员对现金流流的指标在财财务管理的应应用研究比较较深入。其中中段九利 (20077)提出，掌掌握好了现金金流，就拿到到了企业财务
31、务管理的金钥钥匙通过提出出现金流 在企业管理理的重要性并并运用多种现现金流指标以以及管理的方方法来解决财财务管理中的的问题。(3) 现金流管理对房房地产企业的的财务风险防防范预警的研研究王铮、张朋（22002)指指出，如果房房产企业不加加强自身的资资金链管理，最最后企业会走走 上不归路33。朱凌波波（2004)指出，地产产资金链是指指在房地产的的不同阶段资资金的表现方方 式和资金的的来源，不仅仅是资金量的的问题也是资资金结构的问问题4。相关关研究人员通通过研究 现金流运行行的相关特点点以及现金流流发生断裂对对企业产生的的影响给企业业敲响预警警警钟，为 企业实现现现金流良性循循环提供参考考。(4
32、) 现金流管理与房房地产企业投投融资环境研研究李和裕（20008)指出，开开发商资金链链将直接或间间接受到准备备金率和税收收新规的影 响，无论是是从银行还是是证券市场融融通资金，风风险都大大提提高5。易宪宪容（2006)指出， 国内房产企企业资金断裂裂不是个别现现象，而是反反映了房地产产企业的一般般情况，随着着房地产 市场的宏观观调控円趋深深入和市场制制度规则改革革，那些利用制制度弊端盲目目扩张的房产产企业 存在的问题题将会暴露出出来 石亚东(20009)指出根据对对房地产投资资总额和幵发发商自有资 金比例的研研究，每年约有房房地产项目开开发投资总额额45%的资金金融资需求。相关研究究人 员通
33、过客观观的分析房地地产企业现金金流缺口需求求现状以及金金融环境对房房地产企业的的影响， 从而要求企企业对于现金金流管理需要要持谨慎态度度，企业进行行投融资决策策需要全面规规划现金通过以上文献分分析，当前国国内相关学者者对于现金流流及房地产现现金流的研究究主要体现 在现金流的的重要性上面面，以现金流流的相关指标标给财务管理理提供支持，在在房地产现金金流管 理方面更多多的是从金融融环境对融资资的影响以及及企业内部需需要加强现金金流管理着手手研究。 1.3.22国外研究现现状相对来讲，国外外相关人士较较早的对现金金流方面进行行了关注，并并早在19887年美国财财 务会计准则则委员会（FASB)就己经
34、规定定将现金流量量表替代财务务状况变动表表作为财务报报表 的一部分。当当然，国外在在现金流理论论方面研究的的己经很深入入，在金融机机制和融资渠渠道相 关内容方面面，国外的研研究和文献非非常多，而且且不仅仅只是是理论成熟，可可操作性也很很强。 在对国外的的文献资料查查阅过程中发发现，现金流流及房地产现现金流管理方方面系统的完完整的相 关文献也不不是很多。下下面是对国外外现金流及房房地产现金流流研究的提炼炼总结：(1) 影响现金流的因因素分析该方面主要研究究的是现金流流的管理环境境，就是对现现金流产生的的由企业内外外部环境影 响的因素，这这些因素涉及及到外部的有有通货膨胀等等宏观经济因因素以及企业
35、业的规模大小小等因 素，企业对对应收账款实实行的管理政政策和对销售售的管理政策策等是属于企企业内部因素素都会对 现金流产生生不同的影响响。Edmuunds和Welshh (19881)从企业规模模角度提出现现金流受企业业 规模大小的的影响分析。Denisson (11976)提提出大部分企企业出现的“现金短缺”是由于通 货膨胀的压压力和销售的的增长所引起起8。(2) 现金流量指标分分析的应用因研究发现现金金流对企业影影响重大，国国外很多学者者进一步对现现金流相关指指标做了分 析研究。其其中瓦尔特（Walteer)较早将将现金流量指指标引入到财财务分析体系系当中，他将将现 金流量指标标用于财务分
36、分析与危机预预警，从而导导致了财务预预警体系的建建立9。从此这这类指 标层出不穷穷，并对其使使用效果的评评价一直延续续至今。(3)现金流与与投融资影响响关系研究该方面主要是研研究现金流与与企业投资决决策、融资决决策及股利支支付行为之间间的关系 的研究。特特别是房地产产融资渠道及及方式等方面面有很多的著著作。例如HHancocck Willcox(22003) 曾给世界各各国为房地产产行业提供资资金的金融机机构进行分类类如：美国以以政府为名誉誉的专业 信贷机构、商商业银行和非非商业银行的的储蓄信贷机机构等n。罗伯特.谢曼（2004)曾对几 个发达的资资本市场国家家房地产资金金来源市场做做了比较详
37、细细的描述111。威德德默（2005)指 出，房地产产投资往往需需要一定的借借款，美国信信贷市场中抵抵押贷款是需需求量最大的的贷款， 为了支持这这种信贷，房房地产行业提提供了非常好好的抵押担保保12。总之，现金流研研究在国内外外已经受到了了各界人士的的重视，尤其其房地产现金金流研究，国外研究较早，理理论和实践都都相对成熟，但但是由于国内内外政治经济济等环境因素素存在较大 的差异性，使使得国内的研研究和实践只只能对其进行行选择性的借借鉴。此外，在在房地产现金金流 研究理论和和管理方法的的系统性和完完整性方面，国国内外的研究究都尚欠缺，本本文的研究就就是 为了弥补改改方面的不足足，不仅对现现金流管
38、理从从理论上进行行系统的论述述，而且立足足于我国 国情以BCDD房地产公司司为案例，全全面系统的介介绍了房地产产企业现金流流管理的方法法，为我 国房地产企企业现金流管管理提供帮助助。1.4本研究的的内容和方法法 1.4.11研究内容本文主要是对房房地产企业现现金流管理的的研究，全文文共分七章来来阐述，第一一章导论部 分，主要介介绍了本文的的研究背景、目目标和意义，以以及方法和国国内外相关理理论综述。第第二 章主要介绍绍了现金流和和现金流管理理的定义，以及现金流流管理在财务务管理当中的的重要性。 第三章主要要分析了房地地产行业的发发展概况，房地产现金金流运行的特特点以及房地地产现金流 管理的重要
39、要性。从第四四章开始作为为本研究的重重点章节主要要以BCD房地产产公司为案例例详细 介绍了该公公司现金流管管理的现状以以及存在的问问题和原因分分析。第五章章和第六章分分别从公 司经营和发发展战略的角角度针对BCCD房地产公公司存在的问问题拟建相应应的改进的体体系措施和 策略。第七七章主要对全全文进行了总总结。1.4.2研究究方法本文通过筛查文文献资料，结结合财务管理理学、投资管管理学、会计计学等相关学学科的知识， 采用理论分析与实证研究相结合的方法，对实际问题进行调查研究，做到理论和实践相广西大学工商理硬士学位论文BCD房地司现合衷管理研究结合，对房地产产现金流管理理进行探讨和和研究。(1)
40、文献资料法。通通过查阅大量量关于介绍我我国房地产行行业相关的文文章，对房地地产行 业的发展历历史和现状以以及运作模式式和开发流程程有了较清楚楚的了解，并并根据国内外外相关的 文献著作对对现金流管控控的基本理论论和方法有了了深入的认识识。(2) 访问调查法。对对BCD房地产产公司进行实实地调查，详详细咨询相关关部门工作人人员， 深入了解该该公司现金流流管理状况以以及日常管理理和控制的相相关措施。(3) 案例分析法。以以BCD房地产产公司的现金金流管理案例例为依托，分分析其现金流流管理 现状和存在在的问题并对对出现的问题题进行原因解解析，从公司司经营和发展展战略角度拟拟建了改 进现金流管管理的措施
41、方方案。1.5本研究的的创新和不足足目前国内对房地地产现金流管管理也有些研研究，但相对来讲讲，研究的不不多，而且不不系统， 国内房地产产企业在进行行现金流管理理过程中，也也处在尝试与与探索阶段，本本文将重点研研究房 地产企业现现金流管理并并以BCD房地产产公司为例对对该公司现金金流管理的现现状和存在的的问题 及原因进行行了详细的分分析介绍，并并拟建了相应应的现金流管管理控制措施施方案。1.5.1 研究的创新之处处(1) 本论文对房地产产现金流管理理相关知识体体系的研究系系统完整。(2) 本论文以BCDD房地产公司司为案例从经经营和战略发发展角度分析析和解决现金金流管理 存在的问题题。为BCDD
42、房地产公司司拟建了现金金流管理体系系，建立了预预算管理组织织和预算管 理制度，风险管理控控制以及绩效效考核评价等等运行机制措措施，从发展展战略角度通通过对开发 项目的择优优选择，筹资资渠道的有效效拓展以及打打造优秀的管管理团队和提提高管理制度度制定水 平、加强管管理制度的约约束性，为BBCD公司创创建现金流管管理优质的内内部保障环境境，为BCD 公司司发展壮大打打下坚实的基基础。为房地地产企业现金金流管理提供供参考1.5.2 研究的不足之处处房地产企业现金金流管理虽已已有学者进行行了多年的研研究，但毕竟竟还是一个起起步比较晚 的有待发展展的新兴课题题，本文虽然然以个案的形形式提出并拟拟建现金流
43、管管理体系及相相关对 策，但由于于笔者的水平平有限，在理理论研究深度度、广度等方方面存在着局局限，可能提提出的研 究成果还需需进一步的实实证分析和检检验。第二章现金流管管理的基本理理论2.1基本定义义 2.1.11现金流现金流是指企业业在一定期间间内现金和现现金等价物流流入和流出的的数量。现金金流是现代 企业财务管管理当中收付付实现制下的的一个重要概概念。这里的的现金不是通通常理解的手手持现 金，而是随随时可以用于于支付的库存存现金、银行行存款和其他他货币资金；现金等价物物是指企 业持有的期期限短、流动动性强、易于于转换为已知知金额现金、价价值变动风险险很小的投资资。从 投资角度来来讲现金流是
44、是对项目进行行投资决策的的重要依据，是是选择并运用用对项目投资资决策 相关评价方方法以及对投投资项目的评评价指标进行行计算的前提提，对整个项项目的投资决决策起到 基础性作用用。(1)会计学上上根据企业发发生业务活动动的性质和现现金流量的來來源，将企业业一定期间内内 的现金流量量总体划分为为经营、筹资资和投资活动动产生的现金金流量三个类类别。其中，经营活动动是企业取得得收益的主要要交易和事项项。由于不同同企业所处的的行业及其 特点的各异异，导致对企企业经营活动动存在着不同同的定义。总总而言之，企企业排除筹资资和投资 活动所剩余余的这些交易易和事项都是是属于经营活活动范畴。筹资活动主要将将使企业内
45、部部两大方面的的规模状况和和构成情况发发生变动。这这里所说的 两大方面指指的是企业的的资本和债务务。资本是指指企业的实收收资本（股本本)，也包括资资本溢 价(股本溢价)；债务是指企企业对外融资资举债，包括向银行行借款、发行行债券以及偿偿还债务等13】投资活动相对来来讲包括在企企业内部和外外部两个方面面进行的活动动。行业不同同对投资活 动的认定也也有不同。一一般来讲内部部投资活动主主要是企业购购建和处置长长期资产，例例如:建 设厂房，购购买机器设备备及专利等。通通常外部投资资活动指的是是企业对外发发生的投资和和进行 的相关处置置活动，但不不包含作为现现金等价物的的那些投资及及处置活动。z这三类活
46、动的现现金流量又分分为现金流入入量和现金流流出量两类，即即经营活动现现金流入 量和流出量量、投资活动动现金流入量量和流出量、筹筹资活动现金金流入量和流流出量。现金流入量-现现金流出量=现金净流量量(2)财务管理理上根据现金金流动的时间间划分 初始现金流流量初始现金流量是是指与投资方方案有关的并并于投资开始始时发生的现现金流量，有有时也称初 始投资。包包括固定资产产投资额、流流动资产投资资、机会成本本、其他投资资费用和原有有固定资 产的变价收收入“。营业现金流量营业现金流量是是指投资项目目完成投入生生产后，在寿寿命期内，从从正常的生产产经营活动 中取得的现现金流量。营业现金流量=营业收入-付现成
47、本所得税 付现成本二二生产经营费费用-折旧费 营业现金流流量=税后利润+折旧费 终结现金流流量终结现金流量是是指项目终结结（报废或转转让）时发生的各各种现金流量量，主要包括括固 定资产变价价净收入或残残值净收入、收收回的垫支营营运资金。2.1.2 现金流管理内涵涵所谓的现金流管管理，主要是是指企业对现现金流在数量量和时间上做做的全面统筹筹安排，进 一步讲，就就是从企业的的经营、筹资资和投资三方方面的活动着着手，以现金金流为重心进进行管理, 通过对现金金流的预测规规划、执行控控制以及评价价分析等手段段为企业现在在或将来提供供决策依 据和支持115。现金流管理是一一个系统而全全面的管理活活动，它有别别于企业单纯纯的现金管理理，现 金管理属于于企业流动资资产的静态管管理，只是现现金流管理的的一部分，而而现金流管理理 的对象是现现金流量，是是对现金流转转过程的动态态管理，涉及及到财务管理理活动和财务务 管理过程各各方面的全方方位管理。由由此可见，理理解并实现现现金流管理必必须明确以下下几 个要点。(1) 管理的对象是当当前的或未来来的现金流。由由于企业的经