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1、泓域咨询 /H型钢项目评价分析报告H型钢项目评价分析报告目录一、 市场分析3二、 项目名称及项目单位5三、 项目建设地点5四、 编制依据和技术原则5主要经济指标一览表7五、 主要结论及建议8六、 项目选址综合评价8七、 建设规模及主要建设内容9八、 优势分析（S）9九、 高级管理人员11十、 节能综合评价13十一、 项目运营期原辅材料供应及质量管理13主要原辅材料一览表14十二、 预期效果评价14十三、 项目技术流程15十四、 员工技能培训15十五、 建设投资估算16建设投资估算表18十六、 建设期利息18建设期利息估算表18十七、 流动资金19流动资金估算表20十八、 项目总投资21总投资及
2、构成一览表21十九、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22二十、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27二十一、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29二十二、 财务生存能力分析30二十三、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十四、 经济评价结论32二十五、 招标信息发布33二十六、 项目总结33报告说明H型钢，是由工字型钢优化发展而成的一种截面面积分配更加优化、强重比更加合理的经济断面高效型材，具有强度高、自重轻、抗震性能好、施工速度快、工业化程度高、环保等一系列优点，在近年来被广泛应用于国民经济建设
3、的各个领域，例如重产业厂房中的承重框架梁、柱构件，仓储式大型超市、桥梁隧道等。根据谨慎财务估算，项目总投资22310.76万元，其中：建设投资18187.08万元，占项目总投资的81.52%；建设期利息178.58万元，占项目总投资的0.80%；流动资金3945.10万元，占项目总投资的17.68%。项目正常运营每年营业收入39800.00万元，综合总成本费用34378.97万元，净利润3939.06万元，财务内部收益率10.22%，财务净现值-738.50万元，全部投资回收期7.20年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 市场分析H型钢，是由工字型钢优化发
4、展而成的一种截面面积分配更加优化、强重比更加合理的经济断面高效型材，具有强度高、自重轻、抗震性能好、施工速度快、工业化程度高、环保等一系列优点，在近年来被广泛应用于国民经济建设的各个领域，例如重产业厂房中的承重框架梁、柱构件，仓储式大型超市、桥梁隧道等。从产品分类型来看，目前我国市面上的H型钢产品细分类型多样。根据用途的不同，H型钢可以分为H型钢梁、H型钢柱、H型钢桩以及极厚翼缘H型钢梁；根据翼缘宽度的不同，可以分为宽翼缘H型钢、中翼缘H型钢、窄翼缘H型钢；而根据生产方式的不同，又可以细分为焊接H型钢喝轧制H型钢这两大类。近年来，我国政府陆续颁布了多项鼓励、引导装配式建筑和钢结构产业发展的法律
5、法规，这不仅推动了国内钢结构加工制造行业的快速发展，同时也扩大了市场对H型钢的应用需求，从2015年的1565.1万吨增长至2019年的2013.9万吨，年均复合增长率约为6.5%；而需求的增加也进一步刺激到供应量的扩大，也使得各大厂商纷纷扩大企业产能。就目前来看，我国H型钢产业市场供应相对充足。从企业角度来看，我国作为H型钢生产大国，本土企业数量相对较多，市场竞争较为激烈。其中宝山钢铁股份、内蒙古包钢钢联股份、湖南华菱钢铁股份、北京首钢股份、江苏沙钢股份、鞍钢股份、杭州钢铁股份等上市企业，在我国H型钢产业中占据着较大的竞争地位。尤其是宝山钢铁股份，在2019年关于H型钢的销售总收入达到292
6、1亿元，位居全国首位，是我国H型钢的绝对领军企业。另外，我国还是H型钢出口大国，国产H型钢在满足国内消费需求的情况下，被大量销售至海外市场。具体来看，根据中国海关总署发布的相关数据显示，2019年我国H型钢出口数量达到36.1万吨，较2018年增长30.3%，是进口数量的5.9倍；同年，我国H型钢出口金额达到2.3亿美元，较2018年增长30.2%，是进口金额的5.0倍。目前我国H型钢对外贸易市场已经形成了较大的贸易顺差。近年来，随着我国各领域基础设施建设进程的不断加快，市场对H型钢的应用需求不断增加，需求增加也进一步刺激到供应量的扩大，就目前来看，我国H型钢产业市场供应相对充足。而我国作为H
7、型钢的生产和出口大国，国产产品在国际市场上的影响力仍在逐步提升，未来本土企业还需进一步加快对海外市场的拓展。二、 项目名称及项目单位项目名称：H型钢项目项目单位：xx有限责任公司三、 项目建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约56.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、一般工业项目可行性研究报告编制大纲;2、建设项目经济评价方法与参数(第三版);3、建设项目用地预审管理办法;4、投资项目可行性研究指南;5、产业结构调整指导目录。（二）技术原则1、政策符合性
8、原则：报告的内容应符合国家产业政策、技术政策和行业规划。2、循环经济原则：树立和落实科学发展观、构建节约型社会。以当地的资源优势为基础，通过对本项目的工艺技术方案、产品方案、建设规模进行合理规划，提高资源利用率，减少生产过程的资源和能源消耗延长生产技术链，减少生产过程的污染排放，走出一条有市场、科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、资源优势得到充分发挥的新型工业化路子，实现可持续发展。3、工艺先进性原则：按照“工艺先进、技术成熟、装置可靠、经济运行合理”的原则，积极应用当今的各项先进工艺技术、环境技术和安全技术，能耗低、三废排放少、产品质量好、经济效益明显。4、提高劳动生产率原则：近
9、一步提高信息化水平，切实达到提高产品的质量、降低成本、减轻工人劳动强度、降低工厂定员、保证安全生产、提高劳动生产率的目的。5、产品差异化原则：认真分析市场需求、了解市场的区域性差别、针对产品的差异化要求、区异化的特点，来设计不同品种、不同的规格、不同质量的产品以满足不同用户的不同要求，以此来扩大市场占有率，寻求经济效益最大化，提高企业在国内外的知名度。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积37333.00约56.00亩1.1总建筑面积59159.231.2基底面积22399.801.3投资强度万元/亩313.502总投资万元22310.762.1建设投资万元18187.082.1.1
10、工程费用万元15704.232.1.2其他费用万元1964.672.1.3预备费万元518.182.2建设期利息万元178.582.3流动资金万元3945.103资金筹措万元22310.763.1自筹资金万元15021.753.2银行贷款万元7289.014营业收入万元39800.00正常运营年份5总成本费用万元34378.97""6利润总额万元5252.08""7净利润万元3939.06""8所得税万元1313.02""9增值税万元1407.86""10税金及附加万元168.95"&
11、quot;11纳税总额万元2889.83""12工业增加值万元10417.51""13盈亏平衡点万元20603.85产值14回收期年7.2015内部收益率10.22%所得税后16财务净现值万元-738.50所得税后五、 主要结论及建议本项目生产线设备技术先进，即提高了产品质量，又增加了产品附加值，具有良好的社会效益和经济效益。本项目生产所需原料立足于本地资源优势，主要原材料从本地市场采购，保证了项目实施后的正常生产经营。综上所述，项目的实施将对实现节能降耗、环境保护具有重要意义，本期项目的建设，是十分必要和可行的。六、 项目选址综合评价项目选址所处位置交
12、通便利、地势平坦、地理位置优越，有利于项目生产所需原料、辅助材料和成品的运输。通讯便捷，水资源丰富，能源供应充裕。项目选址周围没有自然保护区、风景名胜区、生活饮用水水源地等环境敏感目标，自然环境条件良好。拟建工程地势开阔，有利于大气污染物的扩散，区域大气环境质量良好。项目选址具备良好的原料供应、供水、供电条件，生产、生活用水全部由项目建设地提供，完全可以保障供应。七、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积37333.00（折合约56.00亩），预计场区规划总建筑面积59159.23。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx有限责任公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxxH
13、型钢，预计年营业收入39800.00万元。八、 优势分析（S）（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群
14、体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。九、 高级管理人员1、公司设总经理1名，由董事会聘任或解聘。公司设副总经
15、理3名，由董事会聘任或解聘。公司总经理、副总经理、财务总监为公司高级管理人员。2、本章程关于不得担任董事的情形，同时适用于高级管理人员。本章程关于董事的忠实义务和关于勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。3、在公司控股股东、实际控制人单位担任除董事、监事以外其他职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。4、总经理每届任期3年，总经理连聘可以连任。5、总经理对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的经营管理工作，组织实施董事会的决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体规章；（6）提
16、请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务总监；（7）决定聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；（9）公司章程或董事会授予的其他职权。总经理列席董事会会议。6、总经理应制订总经理工作细则，报董事会批准后实施。7、总经理工作细则包括下列内容：（1）总经理会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）总经理及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）董事会认为必要的其他事项。8、总经理可以在任期届满以前提出辞职。有关总经理辞职的具体程序和办法由总
17、经理与公司之间的劳务合同规定。9、副总经理由总经理提名，经董事会聘任或解聘。副总经理协助总经理开展公司的研发、生产、销售等经营工作，对总经理负责。10、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十、 节能综合评价本项目采用国内先进的生产设备，运用先进的自动控制生产线，项目建设符合国家产业政策。经过分析、比较，企业针对本项目的具体情况，制定合理利用能源及节能的技术措施，有效的降低各类能源的消耗。项目生产适用了目前国内先进的工艺技术流程和设备，达到了同行业先进水平，项目使用的主要能源种类合理，能源供应有保障，从能源利用和节能角度考虑，
18、从节能角度分析该项目是可行的。十一、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx有限责任公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、本期工程项目原料采购后应按质量（等级）要求贮存在原料仓库内，同时，对辅助材料购置的要求均为事先检验以保证辅助材料的质量和生产需要，不合格原材料不得进入公司仓库，应严把原材料质量关，确保产品生产质量。2、按目前市场的需求情况，原料存储时间约为20天至30天，存放在原料仓库内；本期工程项目将建设原料仓库和辅助材料仓库，以满足本期工程项目生产的需要。3
19、、原材料仓库按品种分类存储；库内原辅材料的保管应按批号分存，建立严格的入库、分发制度，坚决杜绝分发差错，坚决杜绝因混批错号、混用原材料而造成的质量事故。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十二、 预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合
20、安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管理，本期工程项目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十三、 项目技术流程略十四、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设
21、备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术
22、人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十五、 建设投资估算本期项目建设投资18187.08万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建
23、筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计15704.23万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7603.73万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7605.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为495.33万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1964.67万元。（三）预备费本期项目预备费为518.1
24、8万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7603.737605.17495.3315704.231.1建筑工程费7603.737603.731.2设备购置费7605.177605.171.3安装工程费495.33495.332其他费用1964.671964.672.1土地出让金809.88809.883预备费518.18518.183.1基本预备费273.78273.783.2涨价预备费244.40244.404投资合计18187.08十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7289.01万元，贷款利率按4.9%进
25、行测算,建设期利息178.58万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息178.58178.580.001.1.1期初借款余额7289.011.1.2当期借款7289.017289.010.001.1.3当期应计利息178.58178.580.001.1.4期末借款余额7289.017289.011.2其他融资费用1.3小计178.58178.580.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计178.58178.580.00十七、 流动资金流动资金是指项
26、目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3945.10万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产17148.5519786.7921105.9126382.391.1应收账款7716.858904.069497.6611872.081.2存货6002.006925.387387.0
27、79233.841.2.1原辅材料1800.602077.612216.122770.151.2.2燃料动力90.03103.88110.81138.511.2.3在产品2760.923185.683398.064247.571.2.4产成品1350.451558.211662.092077.611.3现金1371.881582.941688.472110.591.4预付账款2057.832374.422532.713165.892流动负债14584.2416827.9717949.8322437.292.1应付账款5250.326058.076461.948077.422.2预收账款9333
28、.9210769.9011487.9014359.873流动资金2564.322958.823156.083945.104流动资金增加2564.32394.51197.26789.025铺底流动资金5144.575936.046331.787914.72十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资22310.76万元，其中：建设投资18187.08万元，占项目总投资的81.52%；建设期利息178.58万元，占项目总投资的0.80%；流动资金3945.10万元，占项目总投资的17.68%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1
29、总投资22310.76100.00%1.1建设投资18187.0881.52%1.1.1工程费用15704.2370.39%1.1.1.1建筑工程费7603.7334.08%1.1.1.2设备购置费7605.1734.09%1.1.1.3安装工程费495.332.22%1.1.2工程建设其他费用1964.678.81%1.1.2.1土地出让金809.883.63%1.1.2.2其他前期费用1154.795.18%1.2.3预备费518.182.32%1.2.3.1基本预备费273.781.23%1.2.3.2涨价预备费244.401.10%1.2建设期利息178.580.80%1.3流动资金3
30、945.1017.68%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资22310.76万元，其中申请银行长期贷款7289.01万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资22310.76100.00%1.1建设投资18187.0881.52%1.2建设期利息178.580.80%1.3流动资金3945.1017.68%2资金筹措22310.76100.00%2.1项目资本金15021.7567.33%2.1.1用于建设投资10898.0748.85%2.1.2用于建设期利息178.580.80%2.1.3用于流动资金3945.1017.68%2
31、.2债务资金7289.0132.67%2.2.1用于建设投资7289.0132.67%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入39800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入25870.0029850.0031840.0039800.002增值税820.97988.651072.491407.862.1销项税3363.103880.504139.205174.002.2进项税25
32、42.132891.853066.713766.143税金及附加98.52118.64128.69168.953.1城建税57.4769.2175.0798.553.2教育费附加24.6329.6632.1742.243.3地方教育附加16.4219.7721.4528.16（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1407.86万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他
33、制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用34378.97万元，其中：可变成本28560.40万元，固定成本5818.57万元。达产年项目经营成本33043.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费17485.7620175.8821520.9426901.172工资及福利费1659.231659.231659.23165
34、9.233修理费593.87593.87593.87593.874其他费用3889.183889.183889.183889.184.1其他制造费用342.13342.13342.13342.134.2其他管理费用384.20384.20384.20384.204.3其他营业费用3162.853162.853162.853162.855经营成本23628.0426318.1627663.2233043.456折旧费962.16962.16962.16962.167摊销费16.2016.2016.2016.208利息支出357.16357.16357.16357.169总成本费用24963.56
35、27653.6828998.7434378.979.1其中：固定成本5818.575818.575818.575818.579.2可变成本19144.9921835.1123180.1728560.40（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加168.95万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5252.08（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企
36、业所得税=应纳税所得额×税率=5252.08×25.00%=1313.02（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额5252.08万元，缴纳企业所得税1313.02万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5252.08-1313.02=3939.06（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入25870.0029850.0031840.0039800.002税金及附加98.52118.64128.69168.953总成本费用24963.5627653.6828998.7434378.974利润总额
37、807.922077.682712.575252.085应纳所得税额807.922077.682712.575252.086所得税201.98519.42678.141313.027净利润605.941558.262034.433939.068期初未分配利润0.00545.351893.253534.919可供分配的利润605.942103.613927.687473.9710法定盈余公积金60.59210.36392.77747.4011可供分配的利润545.351893.253534.916726.5712未分配利润545.351893.253534.916726.5713息税前利润136
38、7.062954.263747.876922.26二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.22%。本期项目投资财务内部收益率10.22%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-738.50（万元）。以上计算结果表
39、明，财务净现值-738.50万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.20年。本期项目全部投资回收期7.20年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第
40、4年第5年1现金流入0.0025870.0029850.0031840.0039800.001.1营业收入0.0025870.0029850.0031840.0039800.002现金流出18187.0826290.8826831.3030553.4934395.922.1建设投资18187.080.002.2流动资金2564.32394.502761.581183.522.3经营成本23628.0426318.1627663.2233043.452.4税金及附加98.52118.64128.69168.953所得税前净现金流量-18187.08-420.883018.701286.51540
41、4.084累计所得税前净现金流量-18187.08-18607.96-15589.26-14302.75-8898.675调整所得税341.76738.57936.971730.576所得税后净现金流量-18187.08-622.862499.28608.374091.067累计所得税后净现金流量-18187.08-18809.94-16310.66-15702.29-11611.23计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：15.33%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：10.22%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：4422.50万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：-738.50万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.35年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.20年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计