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1、泓域/矿山机械公司企业财务战略矿山机械公司企业财务战略xx集团有限公司目录第一章 企业财务战略4一、 企业投资战略决策应考虑的因素4二、 企业投资战略的目标与原则7三、 企业财务战略的含义、实质及特点8四、 企业财务战略的内容与任务10第二章 公司简介11一、 基本信息11二、 公司简介11三、 公司主要财务数据12第三章 项目基本情况13一、 项目概况13二、 结论分析13第四章 投资方案16一、 投资估算的编制说明16二、 建设投资估算16三、 建设期利息18四、 流动资金19五、 项目总投资21六、 资金筹措与投资计划22第五章 项目经济效益24一、 基本假设及基础参数选取24二、 经济
2、评价财务测算24三、 项目盈利能力分析28四、 财务生存能力分析31五、 偿债能力分析31六、 经济评价结论33第一章 企业财务战略一、 企业投资战略决策应考虑的因素企业高层领导在进行投资战略决策时，究竟应选择哪一种投资战略方案，应在综合考虑下列因素后做出选择。（一）国家发展战略和产业政策要求早在20世纪80年代后期，我们国家就提出了实行经济增长方式的转变，由粗放型增长方式向集约化增长方式转变，即实行注重效益、提高质量、优化结构、转变机制的集约化增长战略。因此，企业的投资战略要服从宏观经济发展战略的要求，服从国家优化产业结构的政策要求，企业的投资战略选择要有利于国家产业结构的调整和优化。通过投
3、资实行企业经营领域的优化和产品结构的优化，推动国家产业结构的优化。总之，我国绝大多数企业应转向实行集约化即内涵型的投资战略。（二）企业所属行业的特点企业所属行业或即将进入的行业的技术结构、技术水平和竞争结构差异及平均利润率水平影响着企业投资战略的选择。（三）市场需求趋势及企业的市场开发能力市场需求趋势及企业的市场开发能力也是影响投资战略选择的重要因素。企业进行投资，需要捕捉市场机会，考虑当前和长远的市场前景。如果某些产品当前及未来需求量大，企业可以考虑选择外延型投资战略，扩大生产规模，以适应市场对产品数量的巨大需求。相反，则需要通过内涵型投资战略，走品种和质量效益型的发展道路。（四）企业外部的
4、资源环境和竞争态势企业正常的生产经营活动离不开资源的保障，如果企业所需要的各种原材料、辅助材料、燃料、动力能够充分供应，那么企业的生产就能比较稳定地增长，企业只需准备适量的流动资金按时按量采购，以保证生产经营的需要。如果外部资源供应紧张，企业的物耗、能耗又比较高，物资供应不足，争夺资源将成为主要矛盾，企业就必须考虑选择节能降耗和资源开发的投资战略；同时企业还必须分析竞争环境，研究竞争态势，了解同类产品生产厂家之间竞争的焦点。如果竞争的焦点主要在规模上，即产量和成本上，那么可选择数量型投资战略；如果竞争的焦点主要在品种、质量与技术上，那么企业应果断地选择质量型投资战略；如果竞争的关键在人才的竞争
5、上，那么企业应实施智力投资战略。（五）企业自身的积累和投资能力选择何种投资战略，必须考虑企业的积累，即投资能力，或者考虑企业的筹资能力，在规定的时间内能筹集到多少资金。在选择投资战略时必须坚持量力而行的原则。如果资金雄厚，筹资也比较容易，若市场对某种产品需求量很大，可考虑选择外延型投资战略反之，企业自我积累不多，筹资又很困难，可选择少花钱、见效快的技术改造投资战略即内涵型投资战略。（六）企业成长阶段企业自身成长发展的阶段不同，所选择的投资战略也不同。在上升发展时期，企业处于生产规模发展阶段，一般选择数量型投资战略，即外延型投资战略，以完成生产经营任务。当企业形成一定规模，如进入集团化成长阶段，
6、就需要由生产规模发展转为经营规模扩大化，重点是执行商品经营任务，一般选择质量型、内涵型投资战略。当企业进入多元化经营时，资产经营、资本经营成为发展的特点，由此，资本投资战略、无形资产投资战略、股票投资战略、债券投资战略等成为必然选择。（七）企业当前和今后一定时期的主要矛盾投资要有利于解决企业与市场需求之间的矛盾。企业应根据企业与市场需求之间的矛盾在不同阶段的表现，抓住主要矛盾或矛盾的主要方面来选择投资战略。如果产品落后成为主要矛盾或主要薄弱环节，那么应选择产品投资战略；如果主要矛盾是设备数量不足或设备落后，那么应选择设备投资战略。二、 企业投资战略的目标与原则（一）企业投资战略的目标企业在制定
7、投资战略时，要明确投资的目标。一般来说，企业投资目标包括三个方面：（1）收益性目标，这是企业生存的根本保证；（2）发展性目标，即实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；（3）公益性目标，即强调企业在获取经济效益的同时，还需要以关心人的生存发展和社会福祉为目标，这将是未来经济社会转型中企业资本配置中的一个重要因素。（二）企业投资战略的原则企业投资过程中需要遵循的原则主要有：（1）集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；（2）准确性原则，即投资要适时适量；（3）权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略做相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；（4）协同性原则，即
8、按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。三、 企业财务战略的含义、实质及特点（一）企业财务战略的含义与实质企业财务战略，是指企业对维持和扩大生产经营活动所需资金进行筹集、分配、使用，为实现企业总体战略目标所做出的长远性的谋划与方略。企业财务战略的决策，实质上是企业资本经营战略的决策，两者的内涵是一致的，都是围绕企业生产经营过程中所需要资金（或叫资本）的筹集、分配（即投资）、使用（投资后所形成的资产的运营）等方面进行营谋筹划。所谓资本经营是指资本的所有者或经营者以资本的一种或多种形态为运营对象，使之与其他生产要素相互结合，优化配置，将其投入某一产业或多个产业，进行有效的经营
9、，以实现理想的盈利和价值增值的活动。从资本筹集开始，然后进行资本投资，从事资本生产，将其生产的结果（商品或劳务）投放市场，进行交换，实现商品价值，从中获得利润，接着进行利润分配，留下的利润转化为资本积累。这个循环就是一个资本经营过程。然后再进入下一个资本循环，即资本再筹集、资本再投资、资本再生产。这就是企业资本经营活动的规律，也就是企业财务活动的规律。（二）企业财务战略的特点企业财务战略是企业总体战略在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了企业总体战略的全局、长期和导向性等“战略”，共性，而且勾画出了企业财务战略的个性特征，即从属性、系统性、指导性、复杂性。（1）从属性。即企业财务战略要体现企业
10、整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效合理投放，只有这样，企业整体战略方可实现。若不接受企业战略的指导或只是简单地迎合战略要求都将导致战略失败，而最终使企业受损。（2）系统性。企业财务战略作为企业总体战略的一个子系统必然与企业其他战略之间也存在着长期的、全面的资源与信息交换。为此，要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系，并试图使财务战略也能支持其他子战略。（3）指导性。企业财务战略是对企业资金运筹的总体谋划，它规定了资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题，成为财务活动的行动指南。（4）复杂性。企业财务战略的制定与实施较企业整体战略下的其他子战略而言，复杂程度更大。最主要的
11、原因在于“资金固定化”特性，即资金一经投入使用后，其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整。因此，财务战略对资金配置稍有不慎，就将直接导致企业资金周转不灵或陷入财务危机甚至导致企业破产。此外，企业筹资与投资都直接借助于金融市场，而金融市场复杂至极，变幻无常，这也增加了企业财务战略制定与实施的复杂性。四、 企业财务战略的内容与任务从上述资本运营活动的过程可以看出，企业财务战略的内容主要包括三个方面：融资战略、投资战略、资本运营战略。企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动，最终实现总体战略。为此，其任务主要有：第一，正确地选择筹资渠道，保证生产经营活动对资金的需求。第二，正确选择资本（资金）
12、投向，合理安排使用。第三，正确运营资本（资产），重组资本（资产），优化资本（资产）结构，提高经济效益。第二章 公司简介一、 基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：陆xx3、注册资本：920万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-5-157、营业期限：2010-5-15至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司简介面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积
13、极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额18972.3415177.8714229.26负债总额10256.108204.887692.08股东权益合计8716.246972.996537.18表格题目公司合并利润表主
14、要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入52995.1942396.1539746.39营业利润12456.329965.069342.24利润总额10514.908411.927886.17净利润7886.176151.215678.04归属于母公司所有者的净利润7886.176151.215678.04第三章 项目基本情况一、 项目概况（一）项目投资人xx集团有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx园区。二、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx园区，占地面积约99.00亩。（二）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（三）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设
15、期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资46051.04万元，其中：建设投资34750.85万元，占项目总投资的75.46%；建设期利息376.36万元，占项目总投资的0.82%；流动资金10923.83万元，占项目总投资的23.72%。（四）资金筹措项目总投资46051.04万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）30689.22万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额15361.82万元。（五）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：94300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：76241.26万元。3、项目达产年净利润（NP）：13214
16、.87万元。4、财务内部收益率（FIRR）：21.27%。5、全部投资回收期（Pt）：5.66年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：33504.89万元（产值）。（六）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积66000.00约99.00亩1.1总建筑面积118209.98容积率1.791.2基底面积36960.00建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩338.322总投资万元46051.042.1建设投资万元34750.852.1.1工程费用万元30012.892.1.2工程建设其他费用万元3907.182.1.3预备费万元830.782.2建设期
17、利息万元376.362.3流动资金万元10923.833资金筹措万元46051.043.1自筹资金万元30689.223.2银行贷款万元15361.824营业收入万元94300.00正常运营年份5总成本费用万元76241.266利润总额万元17619.837净利润万元13214.878所得税万元4404.969增值税万元3657.5610税金及附加万元438.9111纳税总额万元8501.4312工业增加值万元29099.3413盈亏平衡点万元33504.89产值14回收期年5.66含建设期12个月15财务内部收益率21.27%所得税后16财务净现值万元13647.84所得税后第四章 投资方案
18、一、 投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资34750.85万元，包括：工程费
19、用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计30012.89万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为15561.78万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为13540.43万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为910.68万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建
20、设其他费用为3907.18万元。（三）预备费本期项目预备费为830.78万元。表格题目建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用15561.7813540.43910.6830012.891.1建筑工程费15561.7815561.781.2设备购置费13540.4313540.431.3安装工程费910.68910.682其他费用3907.183907.182.1土地出让金1633.601633.603预备费830.78830.783.1基本预备费311.79311.793.2涨价预备费518.99518.994投资合计34750.85三、 建设期利息按照
21、建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款15361.82万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息376.36万元。表格题目建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息376.36376.360.001.1.1期初借款余额15361.821.1.2当期借款15361.8215361.820.001.1.3当期应计利息376.36376.360.001.1.4期末借款余额15361.8215361.821.2其他融资费用1.3小计376.36376.360.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1
22、.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计376.36376.360.00四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10923.83万元。表格题目流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产34969.7143712.1446626.2858282.851
23、.1应收账款15736.3719670.4620981.8226227.281.2存货12239.4015299.2516319.2020399.001.2.1原辅材料3671.824589.774895.766119.701.2.2燃料动力183.59229.49244.79305.991.2.3在产品5630.127037.667506.839383.541.2.4产成品2753.873442.343671.824589.781.3现金2797.583496.973730.104662.631.4预付账款4196.365245.455595.156993.942流动负债28415.4135
24、519.2637887.2247359.022.1应付账款10229.5512786.9413639.4017049.252.2预收账款18185.8622732.3324247.8230309.773流动资金6554.308192.878739.0610923.834流动资金增加6554.301638.57546.192184.775铺底流动资金10490.9113113.6413987.8817484.85五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资46051.04万元，其中：建设投资34750.85万元，占项目总投资的75.46%；建设期
25、利息376.36万元，占项目总投资的0.82%；流动资金10923.83万元，占项目总投资的23.72%。表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资46051.04100.00%1.1建设投资34750.8575.46%1.1.1工程费用30012.8965.17%1.1.1.1建筑工程费15561.7833.79%1.1.1.2设备购置费13540.4329.40%1.1.1.3安装工程费910.681.98%1.1.2工程建设其他费用3907.188.48%1.1.2.1土地出让金1633.603.55%1.1.2.2其他前期费用2273.584.94%1.2.3
26、预备费830.781.80%1.2.3.1基本预备费311.790.68%1.2.3.2涨价预备费518.991.13%1.2建设期利息376.360.82%1.3流动资金10923.8323.72%六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资46051.04万元，其中申请银行长期贷款15361.82万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资46051.04100.00%1.1建设投资34750.8575.46%1.2建设期利息376.360.82%1.3流动资金10923.8323.72%2资金筹措46051.04100.00%2.
27、1项目资本金30689.2266.64%2.1.1用于建设投资19389.0342.10%2.1.2用于建设期利息376.360.82%2.1.3用于流动资金10923.8323.72%2.2债务资金15361.8233.36%2.2.1用于建设投资15361.8233.36%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第五章 项目经济效益一、 基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定
28、为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入94300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入56580.0070725.0075440.0094300.002增值税2018.212632.962837.883657.562.1销项税7355.409194.259807
29、.2012259.002.2进项税5337.196561.296969.328601.443税金及附加242.18315.96340.55438.913.1城建税141.27184.31198.65256.033.2教育费附加60.5578.9985.14109.733.3地方教育附加40.3652.6656.7673.15（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3657.56万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外
30、购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用76241.26万元，其中：可变成本66288.88万元，固定成本9952.38万元。达产年项目经营成本73636.10万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费37664.3247080.4050219.1062773.872工
31、资及福利费3515.013515.013515.013515.013修理费1262.871262.871262.871262.874其他费用6084.356084.356084.356084.354.1其他制造费用497.72497.72497.72497.724.2其他管理费用386.95386.95386.95386.954.3其他营业费用5199.685199.685199.685199.685经营成本48526.5557942.6361081.3373636.106折旧费1819.761819.761819.761819.767摊销费32.6732.6732.6732.678利息支出7
32、52.73752.73752.73752.739总成本费用51131.7160547.7963686.4976241.269.1其中：固定成本9952.389952.389952.389952.389.2可变成本41179.3350595.4153734.1166288.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加438.91万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=17619.83（万元）。企业所得税税率按
33、25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=17619.8325.00%=4404.96（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17619.83万元，缴纳企业所得税4404.96万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=17619.83-4404.96=13214.87（万元）。表格题目利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入56580.0070725.0075440.0094300.002税金及附加242.18315.96340.55438.913总成本费用51
34、131.7160547.7963686.4976241.264利润总额5206.119861.2511412.9617619.835应纳所得税额5206.119861.2511412.9617619.836所得税1301.532465.312853.244404.967净利润3904.587395.948559.7213214.878期初未分配利润0.003514.129819.0616540.909可供分配的利润3904.5810910.0618378.7829755.7710法定盈余公积金390.461091.011837.882975.5811可供分配的利润3514.129819.061
35、6540.9026780.1912未分配利润3514.129819.0616540.9026780.1913息税前利润7260.3713079.2915018.9322777.52三、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.27%。本期项目投资财务内部收益率21.27%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）
36、系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13647.84（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13647.84万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.66年。本期项目全部投资回收期5.66年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平
37、均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0056580.0070725.0075440.0094300.001.1营业收入0.0056580.0070725.0075440.0094300.002现金流出34750.8555323.0359897.1668522.3777898.352.1建设投资34750.850.002.2流动资金6554.301638.577100.493823.342.3经营成本48526.5557942.6361081.3373636.102.4税
38、金及附加242.18315.96340.55438.913所得税前净现金流量-34750.851256.9710827.846917.6316401.654累计所得税前净现金流量-34750.85-33493.88-22666.04-15748.41653.245调整所得税1815.093269.823754.735694.386所得税后净现金流量-34750.85-44.568362.534064.3911996.697累计所得税后净现金流量-34750.85-34795.41-26432.88-22368.49-10371.80计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：29.01%；
39、2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：21.27%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：30174.24万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：13647.84万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.96年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.66年。四、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、 偿债能力分析（一）债务资金偿
40、还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为30.26。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还
41、本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.87。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额15361.8215361.8215361.8215361.821.2当期还本付息376.36752.73752.73752.73752.731.2.1还本1.2.2付息376.36752.73752.73752.73752.731.3期末借款余额15361.8215361.8215361.8215361.8215361.822利息备付率30.263偿债