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1、公司主要财务指标分析Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.公司主要财财务指标分分析公司主要财财务指标包包括：偿债债能力指标标、管理能能力指标、盈利能力力指标、成成长能力指指标与现金金流量指标标。 一、偿债能力力指标企业的偿债债能力是指指企业用其其资产偿还还长期债务务与短期债债务的能力力。企业有有无支付现现金的能力力和偿还债债务能力，是是企业能否否健康生存存和发展的的关键。企业偿债能能力，静态态的讲，就就是用企业业资产清偿偿企业债务务的能力；动态的讲讲，就是用用企业资产产和经营过过程创造的的收益偿
2、还还债务的能能力。企业业有无现金金支付能力力和偿债能能力是企业业能否健康康发展的关关键。企业业偿债能力力分析是企企业财务分分析的重要要组成部分分。(一)短期期偿债能力力指标短期期偿债能力力是企业偿偿付下一年年到的流动动负债的能能力，是衡衡量企业财财务状况是是否健康的的重要标志志。企业债债权人、投投资者、原原材料供应应单位等使使用者通常常都非常关关注企业的的短期偿债债能力。1、流动比比率流动比比率=流动动资产流动负债债 流动比率率也称营运运资金比率率（Worrkingg Cappitall Rattio）或或真实比率率（Reaal Raatio），是是指企业流流动资产与与流动负债债的比率。流动比
3、率率和速动比率率都是反映映企业短期期偿债能力力的指标。它反映了了公司用可可在短期内内转变为现现金的流动动资产偿还还到期流动动负债的能能力。该比率值越越高，表明企业偿还流流动负债的能力越强强。一般认为，生生产企业流流动比率以以2为宜；介于1.2252之之间,通常常被认为是是一个合理理的区间范范围；大于，短短期偿还流流动负债能能力强，但但相对保守守；小于1.225，表明明公司具有有较大偿债债风险。1998年年，沪深两两市该指标标平均值为为200.20%一般说说来，流动动比率和速动动比率越高高，说明企企业资产的的变现能力力越强，短短期偿债能能力亦越强强；反之则则弱。一般般认为流动动比率应在在2：1以
4、以上，速动动比率应在在1：1以以上。流动动比率2：1，表示示流动资产产是流动负负债的两倍倍，即使流流动资产有有一半在短短期内不能能变现，也也能保证全全部的流动动负债得到到偿还；速速动比率11：1，表表示现金等具有有即时变现现能力的速速动资产与与流动负债债相等，可可以随时偿偿付全部流流动负债。当然，不不同行业经经营情况不不同，其流流动比率和和速动比率率的正常标标准会有所所不同。应当说说明的是，这这两个比率率并非越高高越好。流流动比率过过高，即流流动资产相相对于流动动负债太多多，可能是是存货积压压，也可能能是持有现现金太多，或或者两者兼兼而有之；速动比率率过高，即即速动资产产相对于流流动负债过过多
5、，说明明现金持有有过多。企业业的存货积积压，说明明企业经营营不善，存存货可能存存在问题；现金持有有过多，说明明企业不善善理财，资资金利用效效率低下。 有时,尽管管企业现金金流量出现现红字,但但是企业可可能仍然拥拥有一个较较高的流动动比率。运用流流动比率进进行分析时时，要注意意以下几个个问题： 流动比率率高，一般般认为偿债债保证程度度较强，但但并不一定定有足够的的现金或银银行存款偿偿债，因为为流动资产产除了货币币资金以外外，还有存存货、应收收帐款、待待摊费用等等项目，有可可能出现虽虽说流动比比率高，但但真正用来来偿债的现现金和存款却严重重短缺的现现象，所以以分析流动动比率时，还还需进一步步分析流
6、动动资产的构构成项目。 计算出来来的流动比比率，只有有和同行业业平均流动动比率、本本企业历史史流动比率率进行比较较，才能知知道这个比比率是高还还是低。这这种比较通通常并不能能说明流动动比率为什什么这么高高或低，要要找出过高高或过低的的原因还必必须分析流流动资产和和流动负债债所包括的的内容以及及经营上的的因素。一一般情况下下，营业周周期、流动动资产中的的应收帐款款和存货的的周转速度度是影响流流动比率的的主要因素素。 流流动比率法法对现金收收、付的时时间不作考考虑。例如如，一个公公司今天没没有一张应应付账单，但但是明天却却有一大叠叠应付账单单，同时它它还拥有大大量存货（部部分流动资资产），这这些存
7、货要要经过长期期才能售出出，这个公公司表现出出来很好的的流动比率率，但事实实上它的资资产流动性性却并不强强。 在在运用该指指标分析公公司短期偿偿债能力时时，应结合合存货的规规模大小，周周转速度、变现能力力和变现价价值等指标标进行综合合分析。如如果某一公公司虽然流流动比率很很高，但其其存货规模模大，周转转速度慢，有有可能造成成存货变现现能力弱，变变现价值低低，那么，该该公司的实实际短期偿偿债能力就就要比指标标反映的弱弱。流动比比率的局限限性 无无法评估未未来资金流流量。流动性代表表企业运用用足够的现现金流入以以平衡所需需现金流出出的能力。而流动比比率各项要要素都来自自资产负债债表的时点点指标，只
8、只能表示企企业在某一一特定时刻刻一切可用用资源及需需偿还债务务的状态或或存量，与与未来资金金流量并无无因果关系系。因此，流流动比率无无法用以评评估企业未未来资金的的流动性。 未未反映企业业资金融通通状况。在一个注重重财务管理理的企业中中，持有现现金的目的的在于防范范现金短缺缺现象。然然而，现金金属于非获获利性或获获利性极低低的资产，一一般企业均均尽量减少少现金数额额。事实上上，通常有有许多企业业在现金短短缺时转向向金融机构构借款，此此项资金融融通的数额额，未能在在流动比率率的公式中中得到反映映。 应应收账款的的偏差性。应收账款额额度的大小小往往受销销货条件及及信用政策策等因素的的影响，企企业的
9、应收收账款一般般具有循环环性质，除除非企业清清算，否则则，应收账账款经常保保持相对稳稳定的数额额，因而不不能将应收收账款作为为未来现金金净流入的的可靠指标标。在分析析流动比率率时，如把把应收账款款的多寡视视为未来现现金流入量量的可靠指指标，而未未考虑企业业的销货条条件、信用用政策及其其他有关因因素，则难难免会发生生偏差。 存存货价值确确定的不稳稳定性。经由存货而而产生的未未来短期现现金流入量量，常取决决于销售毛毛利的大小小。一般企企业均以成成本表示存存货的价值值，并据以以计算流动动比率。事事实上，经经由存货而而发生的未未来短期内内现金流入入量，除了了销售成本本外，还有有销售毛利利，然而流流动比
10、率未未考虑毛利利因素。 粉粉饰效应。企业管理者者为了显示示出良好的的财务指标标，会通过过一些方法法粉饰流动动比率。例例如：对以以赊购方式式购买的货货物,故意意把接近年年终要进的的货推迟到到下年初再再购买；或或年终加速速进货，将将计划下年年初购进的的货物提前前至年内购购进等等,都会人为为地影响流流动比率。 流动比比率的改进进方法： 检验应应收账款质质量。目前企业之之间的三角角债普遍存存在，有些些应收帐款款的拖欠周周期很长，特特别是国有有大中型企企业负债很很高，即使使企业提取取了坏账准准备，有时时也不足以以冲抵实际际的坏账数数额。显然然，这部分分应收账款款已经不是是通常意义义上的流动动资产了。所以
11、，会会计报表的的使用者应应考虑应收收账款的发发生额、企企业以前年年度应收账账款中实际际发生坏账账损失的比比例和应收收账款的账账龄，运用用较科学的的账龄分析析法，从而而估计企业业应收账款款的质量。 选择多多种计价属属性。即对流动资资产各项目目的账面价价值与重置成本本、现行成本本、可收回回价值进行行比较分析析。企业流流动资产中中的一个主主要的组成成部分是存存货，存货货是以历史史成本入账账的。而事事实上，存存货极有可可能以比该该成本高许许多的价格格卖出去，所所以通过销销售存货所所获得的现现金数额往往往比计算算流动比率率时所使用用的数额要要大。同时时随着时间间的推移与与通货膨胀胀的持续，存存货的历史史
12、成本与重重置成本必必然会产生生偏差，但但流动比率率的计算公公式中运用用的仅仅是是存货的历历史成本。为了更真真实地反映映存货的现现行价值，会会计报表的的使用者应应把使用存存货的历史史成本与使使用重置成成本或现行行成本计算算出来的流流动比率进进行比较。若在重置置成本或现现行成本下下的流动比比率比原来来的流动比比率大，即即是有利差差异，表明明企业的偿偿债能力得得到了增强强；反之，则则表明企业业的偿债能能力削弱了了。 分析表表外因素。会计报表使使用者需要要的不仅是是对企业当当前资金状状况的真实实而公允的的描述，更更希望了解解有利于决决策的、体体现企业未未来资金流流量及融通通的预测性性信息。但但是流动比
13、比率本身有有一定局限限性，如未未能较好地地反映债务务到期日企企业资金流流量和融通通状况。会会计报表使使用者如利利用调整后后的流动比比率，结合合有关的表表外因素进进行综合分分析，则可可对企业的的偿债能力力作更准确确的评估。如：企业业会计报表表的附注中若存存在金额较较大的或有有负债、股利发放和和担保等事项项，则可导导致企业未未来现金的的减少，降降低企业偿偿债能力。而如果企企业拥有能能很快变现现的长期资资产，或可可以运用诸诸如可动用用的银行贷贷款指标、增发股票票等筹资措措施，则可可使企业的的流动资产产增加，并并提高企业业偿还债务务的能力。 2、速动比比率 （也也称作“酸性测试试比率”） 速动动比率
14、= 速动资资产 流动负负债=（流动资资产 - 存货） 流动负负债或 =（流动资产产 - 存货 - 预付账款款 - 待摊费用用） 流动负负债 计算速动比比率时，流流动资产中中扣除存货货，是因为为存货在流流动资产中中变现速度度较慢，有有些存货可可能滞销，无法法变现。至于预付付账款和待待摊费用根根本不具有有变现能力力，只是减减少企业未未来的现金金流出量，所所以理论上上也应加以以剔除，但但实务中，由由于它们在在流动资产产中所占的的比重较小小，计算速速动资产时时也可以不不扣除。速动比率越越高，表明明企业未来来的偿债能能力越有保保证，该指标值值，一般以以1为宜。介于0.2251之之间,通常常被认为是是一个
15、合理理的区间范范围。大于1，短短期偿还流流动负债能能力强，但但相对保守守小于0.225，表明明公司短期期偿债能力力偏低，具具有较大偿偿债风险。1998年年沪深两市市该指标平平均值为1153.554%。运用速速动比率指指标应注意意以下问题题：在运用用速动比率率指标分析析公司短期期偿债能力力时，应结结合应收帐帐款的规模模、周转速速度和其他他应收款的的规模，以以及它们的的变现能力力进行综合合分析。如如果某公司司速动比率率虽然很高高，但应收收帐款周转转速度慢,且它与其其他应收款款的规模大大,变现能能力差，那那么该公司司较为真实实的短期偿偿债能力要要比该指标标反映的差差。 由于预付帐帐款、待摊摊费用、其
16、其他流动资资产等指标标的变现能能力差或无无法变现，所所以，如果果这些指标标规模过大大，那么在在运用流动动比率和速速动比率分分析公司短短期偿债能能力时，还还应扣除这这些项目的的影响传统经经验认为，速速动比率维维持在1:1较为正正常，它表表明企业的的每1元流流动负债就就有1元易易于变现的的流动资产产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大；速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。相反，
17、有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。 关于于流动资产产和流动负负债：通常认为流流动资产与与流动负债债同比例增增长,并且且利润总额额也随之增增长是企业业比较理想想的状况,说明企业业在生产规规模有较大大的发展下下,暂时不不存在无法法偿还债务务的风险。但如果流流动负债的的增长速度度远远大于于流动资产产的增长速速度,说明明企业的生生产经营发发展过快,资金来源源显得不足足,企业有有可能面临临无法偿还还债务的风风险。补充：保守速动动比率什么是是保守速动动比率 保守速速动比
18、率，又又称超速动动比率，是是现金、短期期证券投资资和应收账账款净额三三项之和，再再除以流动动负债的比比值。 它是由由于行业之之间的差别别，在计算算速动比率率时除扣除除存货以外，还还可以从流流动资产中中去掉其他他一些可能能与当期现现金流量无无关的项目目（如待摊摊费用等）而而采用的一一个财务指指标。超速速动比率即即用企业的超速速动资产（货币资金、短期证券、应收账款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小。 保守速速动比率计计算公式 保守速动比比率 = (现金 + 短期期证券 + 应收账账款净额) 流动负债债其中，应收收账款净额额是指应收收账款和其其他应收款款减去备抵抵坏账的
19、净额额，实质即即为信誉高高客户的应应收款净额额。 由于超超速动比率率的计算，除除了扣除存存货以外，还还从流动资资产中去掉掉其他一些些可能与当当前现金流流量无关的的项目（如如待摊费用用）和影响响速动比率率可信性的的重要因素素项目，因因此，能够够更好地评评价企业变变现能力的的强弱和偿偿债能力的的大小。 3、 现金比率率 ( Currrencyy Rattio ) 现金比率率 =（货货币资金 + 短期期投资）流动负债债=（现金 + 有价价证券）流动负债债 现现金比率,也被称之之为流动资资产比率（LLiquiidityy Rattio）或或现金资产产比率（CCash Asseet Raatio）,是最
20、保守的短期偿债能力指标。它表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映了公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力,以及公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。 该指标能真真实地反映映公司实际际的短期偿偿债能力,该指标值值越大,反映公司司短期偿债债能力越强强。1998年年沪深两市市该指标平平均值为556.477% 。运用此此公式时需需要注意，现现金比率不不考虑现金金收到以及及现金支付付的时间。 现金比比率是速动动资产扣除除应收帐款款后的余额额。速动资产扣扣除应收帐帐款后计算算出来的金金额，最能能反映企业业直接偿付付流动负债债的能力。现金比率率一般认为为20%以上
21、上为好。但但这一比率率过高，就就意味着企企业流动负负债未能得得到合理运运用，而现现金类资产产获利能力力低，这类类资产金额额太高会导导致企业机机会成本增增加。 决定现现金比率高高低的因素素： 国民民收入。随随着国民收收入水平的的提高，充充当交易媒媒介的现金金数量增加加，在其他他条件不变变时,现金金比率同国国民收入水水平成正比比。 货币币流通速度度。当其他他条件不变变时，货币币流通速度度与现金比比率呈反方方向变动。 持有有现金的成成本，即持持有现金损损失的利息息收入。持持有现金的的成本越高高，现金比比率就越低低，两者反反方向变动动。 城市市化和货币币化程度。随着城市市化程度提提高，现金金比率下降降
22、，而货币币化程度往往往使现金金比率有上上升趋势。 金融融机构的发发达程度。金融机构构越发达，现现金比率越越低。 通货货膨胀期间间的现金比比率一般会会提高。 流动比比率、速动动比率和现现金比率的的相互关系系： 以全全部流动资资产作为偿偿付流动负负债的基础础，所计算算的指标是是流动比率率； 速动动比率以扣扣除变现能能力较差的的存货和不不能变现的的待摊费用用作为偿付付流动负债债的基础，它它弥补了流流动比率的的不足； 现金金比率以现现金类资产产作为偿付付流动负债债的基础，但但现金持有有量过大会会对企业资资产利用效效果产生付付作用，这这有指标仅仅在企业面面临财务危危机时使用用，相对于于流动比率率和速动比
23、比率来说，其其作用力度度较小。 速动比比率同流动动比率一样样，反映的的都是单位位资产的流流动性以及及快速偿还还到期负债债的能力和和水平。一一般而言，流流动比率是是2，速动动比率为11。但是实实务分析中中，该比率率往往在不不同的行业业，差别非非常大。 速动比率，相相对流动比比率而言，扣扣除了一些些流动性非非常差的资资产，如待待摊费用，这这种资产其其实根本就就不可能用用来偿还债债务；另外外，考虑存存货的毁损损、所有权权、现值等因素素，其变现现价值可能能与账面价价值的差别别非常大，因因此，将存存货也从流流动比率中中扣除。这这样的结果果是，速动动比率非常常苛刻的反反映了一个个单位能够够立即还债债的能力
24、和和水平。 流动比比率、速动动比率和现现金比率的的相互关系系举例： 上市公司资资产的安全全性应包括括两个方面面的内容：一是有相对对稳定的现现金流和流动资产产比率；二是短期流流动性比较较强，不至至于影响盈盈利的稳定定性。因此在分析析上市公司司资产的安安全性时，应应该从以下下两方面入入手：首先先，上市公公司资产的的流动性越越大，上市市公司资产产的安全性性就越大。假如一个个上市公司司有5000万元的资资产，第一一种情况是是，资产全全部为设备备；另一种种情况是770%的资资产为实物物资产，其其他为各类类金融资产产。假想，有有一天该公公司资金发生周周转困难，公公司的资产产中急需有有一部分去去兑现偿债债时
25、，哪一一种情况更更能迅速实实现兑现呢呢？理所当当然的是后后一种情况况。因为流流动资产比比固定资产产的流动性性大，而更更重要的是是有价证券券便于到证券券市场上出出售，各种种票据也容易易到贴现市市场上去贴现。许多多公司倒闭闭，问题往往往不在于于公司资产产额太小，而而在于资金金周转不过过来，不能能及时清偿偿债务。因因此，资产产的流动性性就带来了了资产的安安全性问题题。 在流动动性资产额额与短期需需要偿还的的债务额之之间，要有有一个最低低的比率。如果达不不到这个比比率，那么么，或者是是增加流动动资产额，或或者是减少少短期内需需要偿还的的债务额。我们把这这个比率称称为流动比比率。流动动比率是指指流动资产
26、产和流动负负债的比率率，它是衡衡量企业的的流动资产产在其短期期债务到期期前可以变变现用于偿偿还流动负负债的能力力，表明企企业每一元元流动负债债有多少流流动资产作作为支付的的保障。流流动比率是是评价企业业偿债能力力较为常用用的比率。它可以衡衡量企业短短期偿债能能力的大小小，它要求求企业的流流动资产在在清偿完流流动负债以以后，还有有余力来应应付日常经经营活动中中的其他资资金需要。根据一般般经验判定定，流动比比率应在2200%以以上，这样样才能保证证公司既有有较强的偿偿债能力，又又能保证公公司生产经经营顺利进进行。在运运用流动比比率评价上上市公司财财务状况时时，应注意意到各行业业的经营性性质不同，营
27、业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此200%的流动比率标准，并不是绝对的。 其次，是是流动性的的资产中有有两种资产产形态，一一种是存货货，比如原原材料、半成品等实物资产产；另一种种是速动资资产。如上上面讲到的的证券等金融融资产。显显而易见，速速动资产比比存货更容容易兑现，它它的比重越越大，资产产流动性就就越大。所所以，拿速速动资产与与短期需偿偿还的债务务额相比，就就是速动比比率。速动动比率代表表企业以速速动资产偿偿还流动负负债的综合合能力。速速动比率通通常以（流流动资产-存货）/流动负债债表示，速速动资产是是指从流动动资产中扣扣除变现速速度最慢的的存货等资资产后，可可以直接用用于偿还流流
28、动负债的的那部分流流动资产。但也有观观点认为，应应以（流动动资产-待待摊费用-存货-预预付账款）/流动负债债表示。这这种观点比比较稳健。由于流动动资产中，存存货变现能能力较差；待摊费用用是已经发发生的支出出，应由本本期和以后后各期分担担的分摊期期限在一年年以内的各各项费用，根根本没有变变现能力；而预付账账款意义与与存货等同同，因此，这这三项不包包括在速动动资产之内内。由此可可见，速动动比率比流流动比率更更能表现一一个企业的的短期偿债债能力。一一般情况下下，把两者者确定为11：1是比比较讲得通通的。因为为一份债务务有一份速速动资产来来做保证，就就不会发生生问题。而而且合适的的速动比率率可以保障障
29、公司在偿偿还债务的的同时不会会影响生产产经营。 4、营运资资金（Woorkinng Caapitaal）（也称营运运资本） 营运运资金 = 流动资资产 - 流动负债债 指标值小于于0，说明明公司有无无法偿还到到期的短期期负债的危危险。该指指标为适度度指标。营运资资金的内涵涵营运资资金从会计计的角度看看是指流动动资产与流动负债债的净额。为可用来来偿还支付付义务的流流动资产，减减去支付义义务的流动动负债的差差额。 如果流流动资产等等于流动负负债，则占占用在流动动资产上的的资金是由流动负负债融资；如果流动动资产大于于流动负债债，则与此此相对应的的“净流动资资产”要以长期负负债或所有者权权益的一定定份
30、额为其其资金来源源。会计上上不强调流流动资产与与流动负债债的关系，而而只是用它它们的差额额来反映一一个企业的的偿债能力力。在这种种情况下，不不利于财务务人员对营营运资金的的管理和认识识；从财务务角度看营营运资金应应该是流动动资产与流流动负债关关系的总和和，在这里里“总和”不是数额额的加总，而而是关系的的反映，这这有利于财财务人员意意识到，对对营运资金金的管理要要注意流动动资产与流流动负债这这两个方面面的问题。 流动资资产是指可可以在一年年内或超过过一年的一一个营业周周期内变现现或运用的的资产，流动动资产具有有占用时间间短、周转转快、易变变现等特点点。企业拥拥有较多的的流动资产产，可在一一定程度
31、上上降低财务务风险。流流动资产在在资产负债债表上主要要包括以下下项目：货货币资金、短期投资资、应收票据据、应收账款款、预付帐款款和存货。流动负负债是指需需要在一年年或者超过过一年的一一个营业周周期内偿还还的债务。流动动负债又称称短期融资资，具有成成本低、偿偿还期短的的特点，必必须谨慎进进行管理，否否则，将使使企业承受受较大的风风险。流动动负债主要要包括以下下项目：短短期借款、应付票据据、应付账款款、应付工资资、应付税税金及应付付利息、应应付股利等等。 营运资资金的计算算公式营运资资金 流动资产产 流流动负债 （总资产产-非流动动资产）-（总资产产-所有者者权益-长长期负债） （所有者者权益+长
32、长期负债）- 非流动动资产 长期资资本-长期期资产 营运资资金的作用用营运资资金可以用用来衡量公公司或企业业的短期偿偿债能力，其其金额越大大，代表该该公司或企企业对于支支付义务的的准备越充充足，短期期偿债能力力越好。当当营运资金金出现负数数，也就是是一家企业业的流动资资产小于流流动负债时时，这家企企业的营运运活动可能能随时因周周转不灵而而中断。 一家企企业的营运运资金到底底多少才算算足够，才才称得上具具备良好的的偿债能力力，是决策策的关键。偿债能力力的数值若若是换成比比例或比值值进行比较较，可能会会出现较具具意义的结结论。 营运资资金的特点点为了有有效地管理理企业的营营运资金，必必须研究营营运
33、资金的的特点，以以便有针对对性地进行行管理。营营运资金一一般具有以以下特点： 1 周周转时间短短。根据这这一特点，说说明营运资资金可以通通过短期筹筹资方式加加以解决。 2 非非现金形态态的营运资资金如存货货、应收账账款、短期期有价证券券容易变现现，这一点点对企业应应付临时性性的资金需需求有重要要意义。 3 数数量具有波波动性。流流动资产或或流动负债债容易受内内外条件的的影响，数数量的波动动往往很大大。 4 来来源具有多多样性。营营运资金的的需求问题题既可通过过长期筹资资方式解决决，也可通通过短期筹筹资方式解解决。仅短短期筹资就就有：银行行短期借款款、短期融融资、商业业信用、票据贴现等多种种方式
34、。 营运资资金管理的的重要性营运资资金管理是是对企业流流动资产及及流动负债债的管理。一个企业业要维持正正常的运转转就必须要要拥有适量量的营运资资金，因此此，营运资资金管理是是企业财务务管理的重重要组成部部分。据调调查，公司司财务经理理有60%的时间都都用于营运运资金管理理。要搞好好营运资金金管理，必必须解决好好流动资产产和流动负负债两个方方面的问题题，换句话话说，就是是下面两个个问题： 第一，企企业应该投投资多少在在流动资产产上，即资资金运用的的管理。主主要包括现现金管理、应收账款款管理和存货管理理。 第二，企企业应该怎怎样来进行行流动资产产的融资，即即资金筹措措的管理。包括银行行短期借款款的
35、管理和和商业信用用的管理。 可见，营营运资金管管理的核心心内容就是是对资金运运用和资金金筹措的管管理。 如何提提高营运资资金管理效效率？加强营运资资金管理就就是加强对对流动资产产和流动负负债的管理理；就是加加快现金、存货和应应收账款的的周转速度度，尽量减减少资金的的过分占用用，降低资资金占用成成本；就是是利用商业业信用，解解决资金短短期周转困困难，同时时在适当的的时候向银银行借款，利利用财务杠杠杆，提高高权益资本本报酬率。 加强应应收账款管管理，规避避风险 许多企企业为了实实现利润、销售更多多产品，经经常采用赊赊销形式。片面追求求销售业绩绩，可能会会忽视对应应收账款的的管理造成成管理效率率低下
36、。例例如对赊销销的现金流流动情况及及信用状况况缺乏控制制，未能及及时催收货货款，容易易出现货款款被拖欠从从而造成的的账面利润润高于实际际资金的现现象。对此此，财务部部门应加强强对赊销和和预购业务务的控制，制制定相应的的应收账款款、预付货货款控制制制度，加强强对应收账账款的管理理，及时收收回应收账账款，减少少风险，从从而提高企企业资金使使用效率。 增加价值 会计利利润是当期期收入和成本本、费用配比的的结果。在在任何收入入水平下，企企业都要做做好对内部部成本、费费用的控制制，并做好好预算，加强强管理力度度，减少不不必要的支支出，这样样才能够提提高利润，增增加企业价价值。 提高财务务管理效率率应站在
37、企业业全局的角角度，构建建科学的预预测体系，进进行科学预预算。预算算包括销售售预算、采购预算算、投资预算算、人工预预算、费用用预算等等等，这些预预算使企业业能预测风风险，及时时得到资金金的各种信信息，及时时采取措施施，防范风风险，提高高效益。同同时，这些些预算可以以协调企业业各部门的的工作，提提高内部协协作的效率率，而且，销销售部门在在销售、费费用等预算算指导下，还还可事先对对市场有一一定了解，把把握市场变变化，减少少存货的市市场风险。 完善内内部管理制制度，明确确管理责任任 很多企企业认为催催收货款是是财务部门门的事，与与销售部门门无关，其其实这是一一种错误的的观点。事事实上，销销售人员应应
38、对催收应应收账款负负主要责任任。如果销销售人员在在提供赊销销商品时，还还要承担收收回应收账账款的责任任，那么，他他就会谨慎慎对待每一一项应收账账款。 建立客客户信用档档案企业应在财财务部门中中设置风险险控制员，通通过风险控控制员对供供应商、客客户的信用用情况进行行深入调查查和建档，并并进行信用用等级设置置，对处于于不同等级级的客户实实行不同的的信用政策策，减少购购货和赊销销风险。风风险管理员员对客户可可从以下方方面进行信信用等级评评定：考察察企业的注注册资本；偿还账款款的信用情情况；有没没拖欠税款款而被罚款款的记录；有没有拖拖欠供货企企业货款的的情况；其其他企业的的综合评价价。风险管管理员根据
39、据考察结果果向总经理理汇报情况况，再由风风险管理员员、财务部部门经理、销售部门门经理、总总经理讨论论后确定给给予各供应应商及客户户的货款信信用数量。如果提供供超过核定定的信用数数量时，销销售人员必必须取得财财务经理、风险管理理员及总经经理的特别别批准。如如果无法取取得批准，销销售人员只只能降低信信用规模或或者放弃此此项业务，这这样就能控控制销售中中出现的大大量坏账现象，减减少风险。 严格控控制信用期期应规定应收收账款的收收款时间，并并将这些信信用条款写写进合同，以以合同形式式约束对方方。如果对对方未能在在规定时间间内收回应应收账款，企企业可依据据合同，对对拖欠货款款企业采取取法律措施施，以及时
40、时收回货款款。 信用折折扣通过信用折折扣鼓励欠欠款企业在在规定时间间内偿还账账款。很多多企业之所所以不能及及时归还欠欠款是因为为他们及时时归还得不不到什么好好处，拖欠欠也不会有有什么影响响。这种状状况导致企企业应收账账款回收效效率低下。为了改善善这种局面面，企业可可以采取相相应的鼓励励措施，对对积极回款款的企业给给予一定的的信用折扣扣。 实施严严格的审批批制度对不同信用用规模、信信用对象实实施不同的的审批级别别。一般可可设置三级级审批制度度。由销售售经理、财务经理理和风险管管理员、总总经理三级级审核。销销售部门如如采用赊销销方式时，应应先由财务务部门根据据赊销带来来的经济利利益与产生生的成本风
41、风险进行衡衡量，可行行时再交总总经理审核核。这样可可以提高决决策的效率率，降低企企业经营的的风险。 加强补救措措施一旦发生货货款拖欠现现象，财务务部门应要要求销售人人员加紧催催收货款，同同时风险管管理员要降降低该企业业的信用等等级；拖欠欠严重的，销销售部门应应责令销售售人员与该该企业取消消购销业务务。 建立健健全企业内内部控制制制度主要包括存存货、应收收账款、现现金、固定定资产、管理费用用等一系列列的控制制制度。对违违反控制制制度的，要要给予相关关责任人以以惩罚。 严格控制开开支可考虑对各各种开支采采用计划成成本核算，对对各种容易易产生浪费费的开支要要采取严格格的控制措措施。例如如，很多企企业
42、业务招招待费在管管理费用中中占据很大大比例，导导致部分招招待费在计计征所得税税时无法全全额税前扣扣除。对此此，企业应应该要求销销售人员控控制招待费费支出，并并由财务部部门按月销销售收入核核定适当的的招待费标标准。 总之，营运运资金管理理在企业销销售及采购购业务中处处于重要地地位，对企企业利润目目标的实现现会产生重重大影响。营运资金金管理应是是对销售工工作的控制制而不是限限制，它的的宗旨是促促进销售部部门减少销销售风险，提提高利润水水平。所以，企业业领导人应应重视企业业的资金营营运管理工工作。5、 现金金流动负债债比率现金流动负负债比率 = 年经营现现金净流量量 年末流动动负债 现现金流动负负债
43、比率是是企业在一一定时期内内的经营现现金净流量量同流动负债债的比率,可以从现现金流动的的角度来反反映企业当当期偿付短短期负债的的能力。 该指标从现现金流入和和流出的动动态角度对对企业的实实际偿债能能力进行考考察，反映映本期经营营活动所产产生的现金金净流量足足以抵付流流动负债的的倍数。现金流流动负债比比率的应用用现金流流动负债比比率越大，表表明企业经经营活动产产生的现金金净流量越越多，越能能保障企业业按期偿还还到期债务务。但是，该该指标也不不是越大越越好，指标标过大表明明企业流动动资金利用用不充分，获利能力不强。 由于于净利润与经营活动动产生的现现金净流量量有可能背离离，有利润的年份份不一定有有
44、足够的现现金（含现现金等价物物）来偿还还债务，所所以利用以以收付实现现制为基础础计量的现现金流动负负债比率指指标，能充充分体现企企业经营活活动所产生生的现金净净流量可以以在多大程程度上保证证当期流动动负债的偿偿还，直观观地反映出出企业偿还还流动负债债的实际能能力。 一般该该指标大于于1，表示示企业流动动负债的偿偿还有可靠靠保证。该该指标越大大，表明企企业经营活活动产生的的现金净流流量越多，越越能保障企企业按期偿偿还到期债债务。但也也并不是越越大越好，该该指标过大大则表明企企业流动资资金利用不不充分，盈盈利能力不不强。 使用现现金流动负负债比率须须注意的问问题 一是，对经经营活动产产生的现金金净
45、流量的的计量。企业的现金金流量分为为三大类，即即经营活动动产生的现现金流量、投资活动动产生的现现金流量、筹资活动产产生的现金金流量。计计算企业现现金流动负负债比率时时所取的数数值仅为经经营活动产产生的现金金流量。这这是因为企企业的现金金流量来源源主要取决决于该企业业的经营活活动，评价价企业的财财务状况也也主要是为为了衡量企企业的经营营活动业绩绩。投资及及筹资活动动仅起到辅辅助作用且且其现金流流量具有偶偶然性、非非正常性，因因此用经营营活动产生生的现金流流量来评价价企业业绩绩更具有可可比性。 二是对流动动负债总额额的计量。流动负债总总额中包含含有预收账账款。由于于预收账款款并不需要要企业当期期用
46、现金来来偿付，因因此在衡量量企业短期期偿债能力力时应将其其从流动负负债中扣除除。对于预预收账款数数额不大的的企业，可可以不予考考虑。但如如果一个企企业存在大大量的预收收账款，则则必须考虑虑其对指标标的影响程程度，进行行恰当的分分析处理。 另外，经经营活动产产生的现金金净流量是是过去一个个会计年度度的经营结结果，而流流动负债则则是未来一一个会计年年度需要偿偿还的债务务，二者的的会计期间间不同。因因此，这个个指标是建建立在以过过去一年的的现金流量量来估计未未来一年的的现金流量量的假设基基础之上的的。使用这这一财务比比率时，需需要考虑未未来一个会会计年度影影响经营活活动的现金金流量变动动的因素。(二)长期期偿债能力力指标长期期偿债能力力是公司按按期支付债债务利息和和到期偿还还本金的能能力。在企企业正常生生产经营的的情况下，企企业不能依依靠变卖资资产从而偿偿还长期债债务，而需需要将长期期借款投入入到回报率率高的项目目中得到利利润来偿还还到期债务务。长期偿偿债能力主主要从保持持合理的负负债权益结结构角度出出发，来分分析企业偿偿付长期负负债到期本本息的能力力。补充：举债经营营比率 ( Leveeragee Rattio,aassetts-liiabillitiees raatio )什么是是举债经营营比率 举债经经营比率反反映了企业业资本的来来源结构。 举债经经营比率的