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1、泓域咨询/聚甲醛项目生产率分析聚甲醛项目生产率分析目录一、 公司简介3二、 项目基本情况4三、 KANO模型7四、 企业竞争力8五、 生产率的计算及改良9六、 生产率的概念11七、 产业环境分析12八、 完善产业发展生态13九、 必要性分析15十、 项目实施进度计划15项目实施进度计划一览表15十一、 投资方案16建设投资估算表18建设期利息估算表19流动资金估算表21总投资及构成一览表22项目投资计划与资金筹措一览表23十二、 项目经济效益分析24营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28项目投资现金流量表30借款还本付息计划表32一、 公司简介（一）
2、公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：丁xx3、注册资本：1300万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-2-37、营业期限：2010-2-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为
3、主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。面对宏观经济增速放缓、结构调整的
4、新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。二、 项目基本情况（一）项目投资人xx投资管理公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx。（三）项目选址本期项目选址位于xxx，占地面积约33.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16639.96万元，其中：建设投资13751.06万元，占
5、项目总投资的82.64%；建设期利息149.05万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2739.85万元，占项目总投资的16.47%。（六）资金筹措项目总投资16639.96万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）10556.33万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额6083.63万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：28900.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：23810.82万元。3、项目达产年净利润（NP）：3717.44万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.08%。5、全部投资回收期（Pt）：6.18年（含建设期12个
6、月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12303.37万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积22000.00约33.00亩1.1总建筑面积43036.10容积率1.961.2基底面积13640.00建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩400.112总投资万元16639.962.1建设投资万元13751.062.1.1工程费用万元12174.682.1.2工程建设其他费用万元1308.892.1.3预备费万元267.492.2建设期利息万元149.052.3流动资金万元2739.853资金筹措万元16639.963.1自筹资金万元10556.3
7、33.2银行贷款万元6083.634营业收入万元28900.00正常运营年份5总成本费用万元23810.826利润总额万元4956.587净利润万元3717.448所得税万元1239.149增值税万元1104.9310税金及附加万元132.6011纳税总额万元2476.6712工业增加值万元8516.5413盈亏平衡点万元12303.37产值14回收期年6.18含建设期12个月15财务内部收益率16.08%所得税后16财务净现值万元3759.30所得税后三、 KANO模型KANO模型是由日本的狩野纪昭提出的。KANO模型是按照影响顾客满意的模式把顾客需求分为基本型需求、期望型需求和兴奋型需求三
8、类，并描述每类需求与顾客满意之间辑关系的一种模型。基本型需求是指使顾客达到基本满意而必须满足的需求。值得注意的是，过度满足这类需求未必使顾客很满意；可一旦不能满足基本型需求，顾客会极不满意。相比之下，期望型需求是可以持续地提高顾客满意度的需求。然而，兴奋型需求是能最显著地增加顾客满意度的需求。虽然不能满足兴奋型需求，顾客不会很不满意，但是，一旦某种兴奋型需求得到了满足，就会刺激顾客的购买欲望，极大地提高产品的营业收入和利润，从而使企业赢得订单，获得竞争优势。例如，如果烤肉机不但易于清洗、操作简便，而且具有人工智能，不会把肉烤烟，用户就会争相购买。值得注意的是，今天的兴奋型需求将成为明天的期望型
9、需求或基本型需求。在企业制定运营战略时，应确保满足基本型需求，即确保订单资格要素，然后把关注点集中在期望型需求和兴奋型需求上，以此来识别并培植企业的订单赢得要素，进而形成企业现实竞争力。四、 企业竞争力企业制定并实施运营战略就是要通过运营管理提升竞争力。竞争力是企业在自由和公平的市场环境下生产优质产品或提供优质服务，创造附加价值，从而维持和增加企业实际收入的能力。企业竞争力是决定企业成败的关键因素。企业之间的竞争体现在很多方面，但归根结底表现在质量、成本、准时交货率的差异上。1、质量质量是产品或服务的“一种固有特性满足要求的程度”。质量与原材料、设计和生产过程密切相关。德国的机械制品、日本的家
10、用电器等的高品质在世界上享有普遍的赞誉。2、成本成本是为获得收益已付出或应付出的资源代价。低成本意味着企业可以在价格上有更大的选择空间。价格是顾客为了得到某一产品或接受某项服务所必须支付的金额。在其他所有因素均相同的情况下，顾客将选择价格较低的产品或劳务。价格竞争的结果可能会降低企业的利润，但大多数情况下会促使企业降低产品或劳务的成本。沃尔玛以其“天天平价”策略成为全球零售业的大鳄。3、准时交货率准时交货率是在一定时间内准时交货的次数占其总交货次数的百分比。准时交货率反映的是企业在承诺交货的当日提供产品或服务的能力。在某类市场上，企业交货的速度是竞争的首要条件。联邦快递因其“使命必达”而唱响全
11、球。联邦快递每晚都从位于孟菲斯、田纳西州和达拉斯等地的处理中心向世界上210个国家发送超过500万份的包裹。由于满足了顾客对快递速度以及可靠的隔夜递送的需求，其资产增至140亿美元，成为世界上最大的快递服务公司。今天，能否应对顾客在产品品种、数量、交货时间上的变化，反映在企业提供定制化产品或服务的能力、快速更新工艺或技术的能力以及运营系统是否富有柔性三个方面。宝洁公司因其更高的产品广度而使进入洗化市场的企业退避三舍，戴尔公司和日本松下公司成了大规模定制的楷模。五、 生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即
12、单要素生产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的管理，反而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技术，而没有引入软件和管理。如果把管理和技术
13、比作企业发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和推广。六、 生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以
14、从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了，可以在不同企业间进行比较，也可以在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建
15、立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和国家都有重要的意义。对营利性组织，较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国20世纪90年代长时期经济持续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。值
16、得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指在给定的资源下实现的产出。七、 产业环境分析依托国家实施的“一带一路”等重大发展战略，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间，变资源优势为发展优势和竞争优势。（一）拓展区域发展空间发挥城市群辐射带动作用，优化城镇化布局和形态，加快提升城镇群的整体实力。支持绿色城市、智慧城市、森林城市建设和城际基础设施互联互通。培育壮大若干一体化发展区域。推进城乡发展一体化，开辟农村广阔发展空间。（二）拓展产业发展空间支持传统产业优化升级，积极培育高端成长型产业，支持新兴接替产业发展。加快发展现代服务业。加快推进重点领域与互联
17、网融合发展。推广新型孵化模式，鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间。规范互联网金融发展，稳步发展互联网支付、股权众筹融资、网络借贷、互联网基金销售等新型金融业态。（三）拓展基础设施建设空间实施重大公共设施和基础设施建设工程，推进城乡一体化进程，提升城乡基本公共服务水平，满足经济社会发展需求。（四）拓展网络经济空间全面落实网络强国战略、“互联网+”行动计划、分享经济、国家大数据战略等重大举措，利用大数据和互联网的规模优势和应用优势，借势加快信息化和新型工业化进程。八、 完善产业发展生态推动生态载体建设。聚焦工程机械、轨道交通、航空航天等我省主导优势产业，加快组织成立以我省工业互联网产业联盟为代表的
18、创新生态载体，鼓励和支持我省优势领域企业依托联盟实体联合开展标准制定、测试床建设、案例征集研究、产业调研、行业峰会组织等基础工作，推进工业互联网创新发展的深度合作交流。加快工业互联网在园区优势产业集群推广应用，打造一批典型示范应用场景。大力发展园区工业互联网平台，培育一批工业互联网示范基地。积极开展标准制定。引导制造企业、平台企业、系统解决方案供应商成立或加入各类标准化组织，深度参与工业互联网领域国家标准与国际标准制定工作，积极争取牵头制定与产业发展紧密相关的基础共性、关键技术、典型应用标准。支持龙头企业牵头建立工业互联网行业标准推进工作组，推进创新技术成果向标准转化。推动国际国内产业推进组织
19、在我省设立分支机构，开展技术交流与标准化合作，促进标准应用共享。建设公共服务体系。聚合省内外工业互联网技术服务资源，打造工业互联网公共服务体系。支持建设面向供应商分类分级、产业运行监测、发展成效评估的公共服务平台，创新“挖掘机指数”“盾构机指数”等新型指标对经济运行监测的支撑作用。鼓励各市州和重点园区结合自身情况编制并发布供应商名录，打造多类型的供应商资源池。规范和健全中介服务体系，引导服务机构提供资源对接、供应链金融、评估诊断、能力培训等规范化、精细化、个性化服务。支持举办开发者大会、应用创新竞赛、专业培训及参与国际开源项目等活动，不断提升平台企业应用创新能力。,九、 必要性分析1、提升公司
20、核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十、 项目实施进度计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建
21、筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十一、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、
22、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资13751.06万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计12174.68万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目
23、建筑工程费为5486.63万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6272.91万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为415.14万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1308.89万元。（五）预备费本期项目预备费为267.49万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5486.636272.91415.1412174.681.1建筑工程费5486.635
24、486.631.2设备购置费6272.916272.911.3安装工程费415.14415.142其他费用1308.891308.892.1土地出让金696.32696.323预备费267.49267.493.1基本预备费122.59122.593.2涨价预备费144.90144.904投资合计13751.06（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款6083.63万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息149.05万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息149.05149.050.001.1.1期初借款余额6083.63
25、1.1.2当期借款6083.636083.630.001.1.3当期应计利息149.05149.050.001.1.4期末借款余额6083.636083.631.2其他融资费用1.3小计149.05149.050.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计149.05149.050.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产
26、品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2739.85万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产13501.8216877.2818002.4322503.041.1应收账款6075.827594.788101.1010126.371.2存货4725.645907.056300.857876.061.2.1原辅材料1417.691772.121890.262362.821.2.2燃料动力70.8888.6194.51118.141.2.3在产品2173.7
27、92717.242898.393622.991.2.4产成品1063.271329.081417.691772.111.3现金1080.141350.181440.191800.241.4预付账款1620.222025.272160.292700.362流动负债11857.9114822.3915810.5519763.192.1应付账款4268.855336.065691.807114.752.2预收账款7589.069486.3310118.7512648.443流动资金1643.912054.892191.882739.854流动资金增加1643.91410.98136.99547.97
28、5铺底流动资金4050.555063.185400.736750.91（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16639.96万元，其中：建设投资13751.06万元，占项目总投资的82.64%；建设期利息149.05万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2739.85万元，占项目总投资的16.47%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资16639.96100.00%1.1建设投资13751.0682.64%1.1.1工程费用12174.6873.17%1.1.1.1建筑工程费5486.6332.97%1.1.1.
29、2设备购置费6272.9137.70%1.1.1.3安装工程费415.142.49%1.1.2工程建设其他费用1308.897.87%1.1.2.1土地出让金696.324.18%1.1.2.2其他前期费用612.573.68%1.2.3预备费267.491.61%1.2.3.1基本预备费122.590.74%1.2.3.2涨价预备费144.900.87%1.2建设期利息149.050.90%1.3流动资金2739.8516.47%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资16639.96万元，其中申请银行长期贷款6083.63万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项
30、目数据指标占总投资比例1总投资16639.96100.00%1.1建设投资13751.0682.64%1.2建设期利息149.050.90%1.3流动资金2739.8516.47%2资金筹措16639.96100.00%2.1项目资本金10556.3363.44%2.1.1用于建设投资7667.4346.08%2.1.2用于建设期利息149.050.90%2.1.3用于流动资金2739.8516.47%2.2债务资金6083.6336.56%2.2.1用于建设投资6083.6336.56%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 项目经济效益分析（一）生产规模和产品方
31、案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入28900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入17340.0
32、021675.0023120.0028900.002增值税597.50787.78851.211104.932.1销项税2254.202817.753005.603757.002.2进项税1656.702029.972154.392652.073税金及附加71.7194.53102.14132.603.1城建税41.8355.1459.5877.353.2教育费附加17.9323.6325.5433.153.3地方教育附加11.9515.7617.0222.10（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳
33、增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1104.93万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用23810.82万元，其中：可变成本20038.12万元，固定成本3772.70万元。达产年项目经营成本22765.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表
34、单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费11484.9814356.2315313.3119141.642工资及福利费896.48896.48896.48896.483修理费380.84380.84380.84380.844其他费用2346.752346.752346.752346.754.1其他制造费用210.84210.84210.84210.844.2其他管理费用196.66196.66196.66196.664.3其他营业费用1939.251939.251939.251939.255经营成本15109.0517980.3018937.3822765.716折旧费
35、733.08733.08733.08733.087摊销费13.9313.9313.9313.938利息支出298.10298.10298.10298.109总成本费用16154.1619025.4119982.4923810.829.1其中：固定成本3772.703772.703772.703772.709.2可变成本12381.4615252.7116209.7920038.12（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加132.60万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利
36、润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4956.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4956.5825.00%=1239.14（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4956.58万元，缴纳企业所得税1239.14万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4956.58-1239.14=3717.44（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入17340.0021675.0023120.002
37、8900.002税金及附加71.7194.53102.14132.603总成本费用16154.1619025.4119982.4923810.824利润总额1114.132555.063035.374956.585应纳所得税额1114.132555.063035.374956.586所得税278.53638.76758.841239.147净利润835.601916.302276.533717.448期初未分配利润0.00752.042401.514210.239可供分配的利润835.602668.344678.047927.6710法定盈余公积金83.56266.83467.80792.77
38、11可供分配的利润752.042401.514210.237134.9112未分配利润752.042401.514210.237134.9113息税前利润1690.763491.924092.316493.82（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.08%。本期项目投资财务内部收益率16.08%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（F
39、NPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3759.30（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3759.30万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.18年。本期项目全部投资回收期6.18年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业
40、的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0017340.0021675.0023120.0028900.001.1营业收入0.0017340.0021675.0023120.0028900.002现金流出13751.0616824.6718485.8120820.4223857.262.1建设投资13751.060.002.2流动资金1643.91410.981780.90958.952.3经营成本15109.0517980.3018937.3822765.712.4税金及附加71.7194.53102.14132.603所得税前净现金流量-13751.06515.333189.192299.585042.744累计所得税前净现金流量-13751.06-13235.73-10046.54-7746.96-2704.225调整所得税422.69872.981023.081623.456所得税后净现金流量-13751.06236.802550.431540.743803.607累计所得税后净现金流量-13751.06-13514.26-10963.83-9423.09-5619.49计算指标1、项目投资财务