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1、泓域咨询 /半固化片项目运营方案报告说明半固化片又称“PP片”，是多层板生产中的主要材料之一，主要由树脂和增强材料组成，增强材料又分为玻纤布、纸基、复合材料等几种类型，而制作多层印制板所使用的半固化片（黏结片）大多是采用玻纤布做增强材料。2020年商品半固化片产量为68726万平方米，同比增长8%；商品半固化片销量为67749万平方米，同比增长16%。根据谨慎财务估算，项目总投资21797.31万元，其中：建设投资17243.93万元，占项目总投资的79.11%；建设期利息220.97万元，占项目总投资的1.01%；流动资金4332.41万元，占项目总投资的19.88%。项目正常运营每年营业收
2、入39600.00万元，综合总成本费用31334.48万元，净利润6045.32万元，财务内部收益率20.63%，财务净现值7147.57万元，全部投资回收期5.67年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。通过分析，该项目经济效益和社会效益良好。从发展来看公司将面向市场调整产品结构，改变工艺条件以高附加值的产品代替目前产品的产业结构。目录一、 市场分析4二、 项目概述4三、 项目提出的理由4四、 研究结论5五、 主要经济指标一览表5主要经济指标一览表5六、 建设规模及主要建设内容7七、 项目选址综合评价7八、 保障措施7九、 董事9十、 项目建设期原辅材料供应情况
3、13十一、 项目节能概述13十二、 员工技能培训14十三、 建设投资估算16建设投资估算表17十四、 建设期利息17建设期利息估算表18十五、 流动资金19流动资金估算表19十六、 项目总投资20总投资及构成一览表20十七、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22十八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十九、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力分析29二十一、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十二、 经济评价结论31二十三、 项目招标依据32二十四、 项目风险分析风险评估分
4、析33二十五、 总结33一、 市场分析半固化片又称“PP片”，是多层板生产中的主要材料之一，主要由树脂和增强材料组成，增强材料又分为玻纤布、纸基、复合材料等几种类型，而制作多层印制板所使用的半固化片（黏结片）大多是采用玻纤布做增强材料。2020年商品半固化片产量为68726万平方米，同比增长8%；商品半固化片销量为67749万平方米，同比增长16%。其中2020年中国商品半固化片销售收入为121.9亿元，同比增长10.5%；商品半固化片销售单价为18元，同比下降4.7%。二、 项目概述1、项目名称：半固化片项目2、承办单位名称：xx有限公司3、项目性质：技术改造4、项目建设地点：xx园区5、项
5、目联系人：向xx三、 项目提出的理由综合分析判断，发展不足仍然是最大的区情，加快发展仍然是最紧迫的任务。对标全国平均发展水平，我们的差距仍然十分明显，对标全面建成小康社会目标，我们的任务十分艰巨。必须坚持目标导向和问题导向，自觉把我区发展置于全国大格局中，进一步解放思想，科学谋划，准确定位，着力在优化结构、增强动力、破解难题、补齐短板上取得突破，在全区上下形成咬定目标、不等不靠、奋力追赶、竞相发展的生动局面。四、 研究结论经初步分析评价，项目不仅有显著的经济效益，而且其社会救益、生态效益非常显著，项目的建设对提高农民收入、维护社会稳定，构建和谐社会、促进区域经济快速发展具有十分重要的作用。项目
6、在社会经济、自然条件及投资等方面建设条件较好，项目的实施不但是可行而且是十分必要的。五、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积36000.00约54.00亩1.1总建筑面积56274.611.2基底面积20160.001.3投资强度万元/亩296.272总投资万元21797.312.1建设投资万元17243.932.1.1工程费用万元14495.172.1.2其他费用万元2350.652.1.3预备费万元398.112.2建设期利息万元220.972.3流动资金万元4332.413资金筹措万元21797.313.1自筹资金万元12778.243.2银行贷款万元90
7、19.074营业收入万元39600.00正常运营年份5总成本费用万元31334.486利润总额万元8060.437净利润万元6045.328所得税万元2015.119增值税万元1709.1210税金及附加万元205.0911纳税总额万元3929.3212工业增加值万元13266.1013盈亏平衡点万元15220.95产值14回收期年5.6715内部收益率20.63%所得税后16财务净现值万元7147.57所得税后六、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积36000.00（折合约54.00亩），预计场区规划总建筑面积56274.61。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx有限
8、公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx半固化片，预计年营业收入39600.00万元。七、 项目选址综合评价项目选址应统筹区域经济社会可持续发展，符合城乡规划和相关标准规范，保证城乡公共安全和项目建设安全，满足项目科研、生产要求，社会经济效益、社会效益、环境效益相互协调发展。 八、 保障措施(一)创新融资体制机制加强银企合作，拓宽融资渠道，鼓励企业通过贷款、发行债券、上市、融资租赁等形式获得运营资金。创新政府和产业企业的合作，在产业项目建设中积极引入社会资本。鼓励各类社会主体参与重点项目建设。(二)优化投资环境优化服务机制。完善产业发展的服务机制，优化政策引导、市场监管、质量监督服务职能，
9、提高管理和服务水平。优化发展模式。根据规划产业布局，结合园区发展规划等相关规划的实施，积极引导产业关联项目或企业向重点园区聚集，集群发展。加快编制产业园区总体规划，优化投资布局，落实重点项目建设用地，促成产业发展高地、成本洼地。优化配套建设。落实产业园区和重点项目相关配套建设，利用多种合作模式，合作共建，推进项目落地。(三)创新管理机制完善产业管理机制，研究建立产业监管队伍，将产业化发展目标层层分解，纳入产业目标考核，形成年初下达任务、年中进行推动、年末实施考核的管理机制。对工作突出的单位和个人给予相关表彰和奖励，推动各方形成工作合力，切实将产业各项政策措施落到实处。(四)大力招商引资，实现跨
10、越式发展全方位、深层次、宽领域、多渠道推进海内外招商引资工作。吸引经济发达地区企业来区域投资。(五)开展宣传教育和检查加大培训力度，开展行业生产和应用的培训。通过形式多样的宣传活动，提高对行业政策的理解与参与，使行业的生产与应用成为全行业和社会各界的自觉行动。开展行业行动检查，对不执行行业生产和使用有关规定的，要加强舆论监督和通报批评。(六)做好人才引进服务依托高等院校，建立人才培训和职业教育基地，培养高素质、实用型管理、技术和蓝领人才队伍。加强与海内外人才合作，多种方式引进国内外专家，形成一批产业领军人才。设立博士后科研流动站和研究生工作站，为企业吸引和培养高端人才。九、 董事1、公司董事为
11、自然人，有下列情形之一的，不能担任公司的董事：（1）无民事行为能力或者限制民事行为能力；（2）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾5年；（3）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾3年；（4）担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾3年；（5）个人所负数额较大的债务到期未清偿；（6）法律、行政法规或部门规章规定的其他内容。违反本条规定选举、委派董事
12、的，该选举、委派或者聘任无效。董事在任职期间出现本条情形的，公司解除其职务。2、董事由股东大会选举或更换，任期三年。董事任期届满，可连选连任。董事在任期届满以前，股东大会不能无故解除其职务。董事任期从就任之日起计算，至本届董事会任期届满时为止。董事任期届满未及时改选，在改选出的董事就任前，原董事仍应当依照法律、行政法规、部门规章和本章程的规定，履行董事职务。董事可以由总经理或者其他高级管理人员兼任，但兼任总经理或者其他高级管理人员职务的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2。本公司董事会不可以由职工代表担任董事。3、董事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有下列忠实义务：（1）不得利用职权
13、收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产；（2）不得挪用公司资金；（3）不得将公司资产或者资金以其个人名义或者其他个人名义开立账户存储；（4）不得违反本章程的规定，未经股东大会或董事会同意，将公司资金借贷给他人或者以公司财产为他人提供担保；（5）不得违反本章程的规定或未经股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交易；（6）未经股东大会同意，不得利用职务便利，为自己或他人谋取本应属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与本公司同类的业务；（7）不得接受与公司交易的佣金归为己有；（8）不得擅自披露公司秘密；（9）不得利用其关联关系损害公司利益；（10）法律、行政法规、部门规章及本章程规定的其他忠实
14、义务。（11）董事违反本条规定所得的收入，应当归公司所有；给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。4、董事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有下列勤勉义务：（1）应谨慎、认真、勤勉地行使公司赋予的权利，以保证公司的商业行为符合国家法律、行政法规以及国家各项经济政策的要求，商业活动不超过营业执照规定的业务范围；（2）应公平对待所有股东；（3）及时了解公司业务经营管理状况；（4）应当对公司定期报告签署书面确认意见。保证公司所披露的信息真实、准确、完整；（5）应当如实向监事会提供有关情况和资料，不得妨碍监事会或者监事行使职权；（6）法律、行政法规、部门规章及本章程规定的其他勤勉义务。5、董事连续两
15、次未能亲自出席，也不委托其他董事出席董事会会议，视为不能履行职责，董事会应当建议股东大会予以撤换。6、董事可以在任期届满以前提出辞职。董事辞职应向董事会提交书面辞职报告。董事会将在2日内披露有关情况。如因董事的辞职导致公司董事会低于法定最低人数时，在改选出的董事就任前，原董事仍应当依照法律、行政法规、部门规章和本章程规定，履行董事职务。除前款所列情形外，董事辞职自辞职报告送达董事会时生效。7、董事辞职生效或者任期届满，应向董事会办妥所有移交手续，其对公司和股东承担的忠实义务，在任期结束后并不当然解除，其对公司和股东承担的忠实义务在其辞职或任期届满后三年之内仍然有效。8、未经本章程规定或者董事会
16、的合法授权，任何董事不得以个人名义代表公司或者董事会行事。董事以其个人名义行事时，在第三方会合理地认为该董事在代表公司或者董事会行事的情况下，该董事应当事先声明其立场和身份。9、董事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。10、独立董事应按照法律、行政法规及部门规章的有关规定执行。十、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十一、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企
17、业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十二、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要
18、环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识
19、，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十三、 建设投资估算本期项目建设
20、投资17243.93万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14495.17万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7151.46万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6865.10万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为478.61万元。（
21、二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2350.65万元。（三）预备费本期项目预备费为398.11万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7151.466865.10478.6114495.171.1建筑工程费7151.467151.461.2设备购置费6865.106865.101.3安装工程费478.61478.612其他费用2350.652350.652.1土地出让金1466.261466.263预备费398.11398.113.1基本预备费205.24205.243.2涨价预备费192.87192.874投资合计17243.93十四、
22、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9019.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息220.97万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息220.97220.970.001.1.1期初借款余额9019.071.1.2当期借款9019.079019.070.001.1.3当期应计利息220.97220.970.001.1.4期末借款余额9019.079019.071.2其他融资费用1.3小计220.97220.970.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4
23、期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计220.97220.970.00十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4332.41万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产15997.1218663.3021329.4926661.861.1应收账款
24、7198.708398.499598.2711997.841.2存货5598.996532.157465.329331.651.2.1原辅材料1679.691959.642239.592799.491.2.2燃料动力83.9897.98111.98139.971.2.3在产品2575.543004.793434.054292.561.2.4产成品1259.771469.731679.702099.621.3现金1279.771493.061706.362132.951.4预付账款1919.652239.592559.543199.422流动负债13397.6715630.6117863.562
25、2329.452.1应付账款4823.165627.026430.888038.602.2预收账款8574.5110003.5911432.6814290.853流动资金2599.453032.693465.934332.414流动资金增加2599.45433.24433.24866.485铺底流动资金4799.145598.996398.857998.56十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资21797.31万元，其中：建设投资17243.93万元，占项目总投资的79.11%；建设期利息220.97万元，占项目总投资的1.01%；流动
26、资金4332.41万元，占项目总投资的19.88%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资21797.31100.00%1.1建设投资17243.9379.11%1.1.1工程费用14495.1766.50%1.1.1.1建筑工程费7151.4632.81%1.1.1.2设备购置费6865.1031.50%1.1.1.3安装工程费478.612.20%1.1.2工程建设其他费用2350.6510.78%1.1.2.1土地出让金1466.266.73%1.1.2.2其他前期费用884.394.06%1.2.3预备费398.111.83%1.2.3.1基本预备费205.240
27、.94%1.2.3.2涨价预备费192.870.88%1.2建设期利息220.971.01%1.3流动资金4332.4119.88%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资21797.31万元，其中申请银行长期贷款9019.07万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资21797.31100.00%1.1建设投资17243.9379.11%1.2建设期利息220.971.01%1.3流动资金4332.4119.88%2资金筹措21797.31100.00%2.1项目资本金12778.2458.62%2.1.1用于建设投资8224.863
28、7.73%2.1.2用于建设期利息220.971.01%2.1.3用于流动资金4332.4119.88%2.2债务资金9019.0741.38%2.2.1用于建设投资9019.0741.38%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入39600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入23760.0027720.0031680.0039600.002增值税933.961127.7513
29、21.541709.122.1销项税3088.803603.604118.405148.002.2进项税2154.842475.852796.863438.883税金及附加112.08135.32158.59205.093.1城建税65.3878.9492.51119.643.2教育费附加28.0233.8339.6551.273.3地方教育附加18.6822.5526.4334.18（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1709.12万元。（三
30、）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用31334.48万元，其中：可变成本26173.94万元，固定成本5160.54万元。达产年项目经营成本29987.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费14815.8
31、417285.1419754.4524693.062工资及福利费1480.881480.881480.881480.883修理费463.11463.11463.11463.114其他费用3349.963349.963349.963349.964.1其他制造费用326.34326.34326.34326.344.2其他管理费用274.37274.37274.37274.374.3其他营业费用2749.252749.252749.252749.255经营成本20109.7922579.0925048.4029987.016折旧费876.21876.21876.21876.217摊销费29.3329
32、.3329.3329.338利息支出441.93441.93441.93441.939总成本费用21457.2623926.5626395.8731334.489.1其中：固定成本5160.545160.545160.545160.549.2可变成本16296.7218766.0221235.3326173.94（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加205.09万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=80
33、60.43（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8060.4325.00%=2015.11（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8060.43万元，缴纳企业所得税2015.11万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8060.43-2015.11=6045.32（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入23760.0027720.0031680.0039600.002税金及附加112.08135.32158.59205.
34、093总成本费用21457.2623926.5626395.8731334.484利润总额2190.663658.125125.548060.435应纳所得税额2190.663658.125125.548060.436所得税547.66914.531281.382015.117净利润1643.002743.593844.166045.328期初未分配利润0.001478.703800.066879.809可供分配的利润1643.004222.297644.2212925.1210法定盈余公积金164.30422.23764.421292.5111可供分配的利润1478.703800.06687
35、9.8011632.6112未分配利润1478.703800.066879.8011632.6113息税前利润3180.255014.586848.8510517.47十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.63%。本期项目投资财务内部收益率20.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按
36、设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7147.57（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7147.57万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.67年。本期项目全部投资回收期5.67年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明
37、项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0023760.0027720.0031680.0039600.001.1营业收入0.0023760.0027720.0031680.0039600.002现金流出17243.9322821.3223147.6528239.6831491.822.1建设投资17243.930.002.2流动资金2599.45433.243032.691299.722.3经营成本20109.7922579.0925048.4029987.012.4税金及附加112.0813
38、5.32158.59205.093所得税前净现金流量-17243.93938.684572.353440.328108.184累计所得税前净现金流量-17243.93-16305.25-11732.90-8292.58-184.405调整所得税795.061253.641712.212629.376所得税后净现金流量-17243.93391.023657.822158.946093.077累计所得税后净现金流量-17243.93-16852.91-13195.09-11036.15-4943.08计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.71%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后
39、）：20.63%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：14819.36万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：7147.57万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.02年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.67年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到
40、期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为23.80。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TA
41、X）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.29。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额9019.079019.079019.079019.071.2当期还本付息220.97441.93441.93441.93441.931.2.1还本1.2.2付息220.97441.93441.93441.93441.931.3期末借款余额9019.079019.079019.079019.079019.072利息备付率23.803偿债备付率21.29二十二、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入39600.00万元，综合总成本费用31334.48万元，税金及附加205.0