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1、1、我国碳纤维持续取得突破，吉林省碳纤维全产业链布局完善1.1、我国碳纤维工业起步早，21世纪以来取得重大突破中国自20世纪60年代后期开始生产聚丙烯晴基碳纤维，国家大力扶持碳 纤维产业开展。进入21世纪以来，我国重新启动碳纤维国产化进程，并取得重 大突破，成功打破国外技术装备封锁，解决了碳纤维领域的卡脖子”问题。随 着 技术进步和市场需求的日益扩大，国内碳纤维产业不断取得突破，涌现了大批碳 纤维生产企业，我国的碳纤维产业主要聚集于吉林、华东（浙江、江苏、山东）等 地。图1:中国碳纤维开展历程目前，伴随我国碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产及应用成 本不断下降。我国已经建立起从CCF
2、M-550 （ M55J级）、CCF-4 （ T800级）、 CCF-3 （ T700级）、CCF-1 （ T300级）的聚丙烯睛碳纤维的制备技术研发到工 程化，再到千吨级产业化的完整的产业体系，具有产业化能力的碳纤维产品已经 涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列。中国的T300级碳纤维系列性能基本到达国际水平 航空领域应用渐趋成熟， 民用市场也逐步开拓；T700级高性能碳纤维突破了干喷湿纺工艺，产业化生产 及应用正在加速。此外，中国创新性开发了湿法纺丝T700级碳纤维制备工艺， 产品已应用于航空领域。在实验室条件下，T1000级、T1100级、M55J级高性 能碳纤维已经突破关键制备技
3、术。我国碳纤维及其复合材料行业正处于快速开展 期，技术水平和产业化程度逐步提升。1962年与日本同时起步2008年“有产能，无产量” 现象显现2011-2015年“十二五”规划产 能1.2万吨/年2005年共有10家企业，占 世界总产能的1%2010年在建低端产能过剩2016-2020年“十三五”期间， 需求增速一直维持 在两位数以上资料来源：吉林化纤公司公告，整理依托化纤领域技术及人才储藏，吉林化纤开展碳纤维业务优势显著。碳纤维 复材与吉林化纤现有主要产品粘胶长丝、粘胶短纤同属化学纤维相关制造领域,其生产要素具有一定的共通性。公司具有从事化学纤维行业几十年的生产经验, 储藏了一定数量的技术人
4、才和产业工人队伍，前期公司业务也已经逐步向碳纤维 复材领域延伸，具备投资碳纤维工程的各项业务、人才及技术储藏。表2 :吉林化纤主营产品与碳纤维复材主要共通性及差异之处相通之处相通之处差异之处粘胶长丝主要代替真丝用于各种衣物面料。应用领域均为工业中间产品粘胶短纤主要代替棉花用于各种衣物面料。碳纤维复材用于大型设备主体结构或建筑补强，如风力发电、轨道交通、汽车制造等领域生产工艺流程生产工艺流程均为将原材料通过化学、物理反 应实现性质变化粘胶长丝使用某些天然高分子化合物或其衍生物做原料，经溶解后制成纺织溶液，然后纺成粘胶短纤 衣碎”灰马出员何复合材料。粘胶长丝各类粘胶纤维的制备方法、生产装置技术等。
5、核心技术均为工艺控制与本钱控制技术 粘胶短纤碳纤维复材碳化过程控制技术、拉挤过程控制技术等资料来源一吉林化纤公司公昔丁整理表3 :吉林化纤碳纤维复材领域技术储藏情况工序技术名称持有人技术类型多孔均匀排废碳化炉及碳化技术凯美克非专利技术氧化碳化工序浓度均衡稳定的自动上浆装置技术吉林化纤非专利技术碳纤维热定型技术吉林化纤非专利技术均与排纱工艺技术吉林化纤非专利技术拉挤供需配胶系统自动浸润技术吉林化纤非专利技术拉挤速度与固化温区同步技术吉林化纤非专利技术资料来源：吉林化纤公司公告，整理吉林凯美克：成功开发小丝束碳纤维生产线，具备300吨/年产能2015年，吉林化纤通过资产置换获得吉林凯美克化工100
6、%股权, 交易完成后凯美克成为吉林化纤控股子公司。2021年2月，凯美克决定引进国 际国内先进设备，生产1K、3K小丝束特殊领域应用的碳纤维，形成年产碳纤维 600吨的产品规模。2021年10月28日吉林化纤发布公告称，吉林凯美克年产 600吨1K、3K碳纤维的一条生产线开车成功，另一条生产线也已处于调试状态, 至此凯美克已具备300吨/年碳纤维产能，小丝束碳纤维生产线已成功开发。图8 :我国小丝束碳纤维表观消费量（单位：吨）30000250002000015000100005000040%35%30%25%20%15%10%5%0%201920202021小丝束碳纤维表观消费量增速资料来源：
7、百川盈孚，整理小丝束碳纤维性能优异，需求量增速可观。小丝束碳纤维早期以1K、3K、6K等型号为主，而后逐渐开展出12K和24K的品种。小丝束碳纤维性能优 异但价格较高，一般用于航天军工等高科技领域，同时在产品附加值较高的体育 用品中也有所使用。小丝束碳纤维常见的下游产品包括有飞机、导弹、火箭、卫 星和钓鱼竿、高尔夫球杆、网球拍等。2021年，我国小丝束碳纤维表观消费量 约2.8万吨，同比增长6.8% , 2019-2021年均复合增速达20.0% ,增速可观。吉林宝旌：具备成熟大丝束碳纤维生产能力，2025年底前将具备12000吨碳纤 维产能吉林化纤于2021年9月29日与国兴新材料签署股份转
8、让协议，购买 吉林宝旌31%股权，此前吉林化纤已持有吉林宝旌18%股份，交易完成后吉林 宝旌成为吉林化纤的参股公司（吉林化纤持有其49%股权）。吉林宝旌的控股 股东为浙江宝旌炭材料（以下简称“浙江宝旌”），浙江宝旌持有吉林 宝 旌51%的股权，且浙江宝旌的最终控股股东为中国宝武钢铁集团，实 际控制人为国务院国资委。吉林宝旌主要从事25K-30K大丝束碳纤维的生产和销售，截至2022年3 月，吉林宝旌具备年产8000吨碳纤维能力，下游应用广泛，客户稳定。规划产 能方面，吉林宝旌计划在2025年底前形成年产12000吨碳纤维产能，以满足风 电、气瓶缠绕、车辆轻量化、轨道交通、海洋装备等工业领域的应
9、用需求。伴随技术突破，大丝束碳纤维高速开展。早期大丝束碳纤维产品性能与小丝 束差距较大，没有得到广泛运用，但临近21世纪大丝束碳纤维技术取得重大 突破，拉伸强度可到达3600 MPa ,随后大丝束产业迎来了高速开展期，生产成 本和售价也不断降低。大丝束产品往往运用于基础工业领域，包括土木建筑、交 通运输和新能源装备等。在我国新能源产业规模不断扩大背景下，大丝束碳纤维 需求量持续走高，2021年我国大丝束碳纤维表观需求量约2.4万吨，同比增长大丝束碳纤维表现消帮量增速资料来源：百川盈孚，整理国兴碳纤维：经营情况逐步改善，有望注入上市公司体内吉林国兴碳纤维是吉林化纤集团的全资子公司，与吉林化纤同受
10、控 股股东吉林化纤集团控制。国兴碳纤维主要从事大丝束碳纤维的生产和销售，主 要客户为民用碳纤维制品及复材企业。截至2022年3月，吉林国兴已具备大丝 束碳纤维生产线，主要生产24K、25K、48K的民用碳纤维产品，年生产能力为3000 吨。历史上，国兴碳纤维长期亏损，资不抵债、投入缺乏，经营较为困难。2020 年7月，吉林化纤集团承接国兴碳纤维股权，此后对国兴碳纤维进行生产改造， 同时推动国兴碳纤维同时在管理、经营等方面逐步改善，生产经营略有好转。 2021年1-9月，国兴碳纤维首次实现经营盈利(即不考虑资产处置收益等非经 营性利润)，2021年1-9月国兴碳纤维实现营收1.82亿元，实现净利
11、润3602 万兀O国兴碳纤维有望注入吉林化纤，未来可期。2022年3月18日，吉林化纤 集团出具承诺：自本承诺出具之日起3年内，吉林化纤集团将采取包括将国兴碳 纤维控股权注入上市公司(即吉林化纤)在内的符合国有资产监管、证券监管的 相关措施，以进一步保护上市公司和中小股东利益。同时，在实施上述相关措施 之前，国兴碳纤维将不会投资涉足碳纤维复合材料领域及小丝束碳纤维领域。国 兴碳纤维注入上市公司体内后将进一步增强上市公司碳纤维生产实力，进一步完 善上市公司在大丝束碳纤维领域的产业布局。2.2、吉林碳谷：深耕碳纤维原丝，为原丝行业龙头吉林碳谷碳纤维股份控股股东为吉林市国兴新材料产业投资有限 公司，
12、实际控制人为吉林市国资委，与吉林化纤同属吉林市国资委控制。吉林碳 谷公司主要从事聚丙烯晴基(PAN)碳纤维原丝的研发、生产和销售，产品覆盖了 从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，主要生产有1K、3K、6K、12K、 24K、48K等聚丙烯睛基(PAN)碳纤维原丝以及预氧丝。2021年，吉林碳谷碳 纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和 稳定性进一步提高。目前，吉林碳谷已经实现了从中小丝束碳纤维原丝到以大丝束碳纤维原丝为主、中小丝束原丝共同开展的产品结构。公司将24K/25K/48K/50K产品划分为达 81.7%。大丝束，2021H1年公司大丝束碳纤维原丝销
13、售量占总碳纤维原丝销量的比例已碳纤维原丝 碳纤维带量试制品 其他资料来源：吉林碳谷公司公告，整理图11:吉林碳谷碳纤维原丝系列产品销量（单位：吨）140120100806040202019202020181K3K资料来源：吉林碳谷招股说明书，2021H112K/S24K/25K48K图12 :吉林碳谷碳纤维原丝系列产品产销率（% ）资料来源：吉林碳谷招股说明书，图13 :吉林碳谷营业收入情况（单位：亿元）资料来源：Wind ,整理营收稳步上行，净利增速可观。随着大丝束民用、工业用产品市场迅速开拓, 应用领域横向和纵向都得到拓宽，2021年公司产能有序释放，主要产品碳纤维 原丝销售规模快速扩张。
14、2021年，公司实现营业收入12.1亿元，同比增长 9.71%0由于公司产品碳纤维原丝获得市场广泛认同，市场需求旺盛，叠加其主 要产品售价上涨，综合产能利用率提升，综合毛利率稳步上升，公司2021年实 现归母净利润3.15亿元，同比增长126.1%。公司下游主要是风电领域，而风 电叶片主要使用大丝束碳纤维。随着风电叶片大型化、风电机组装机量稳步增加 等，碳纤维在风电领域的需求仍将大幅增长，公司未来的业绩有望持续向好。4.03.0.:一 I I2017 JK JHb 20202021-1.0-2.0图14 :吉林碳谷归母净利润情况（单位：亿元）资料来源：Wind ,碳纤维原丝产品品质进一步改善，
15、高尖端碳纤维产业化实现突破。随着大丝 束碳纤维原丝系列产品完成定型，一级品率、满筒率稳步提升，公司原丝的满筒一级品率从2018年的82.23%提升到了 2021年6月末的95.19%，产品品质提 高、次品率下降，产品获得市场认可，市场竞争力得到进一步提升，产品的产量、 销量、平均价格也因此有所上升。与此同时，公司凭借其DMAC湿法两步法碳纤 维原丝十几年生产中积累的技术经验和公用工程优势，形成了自身所特有的技术 优势与技术壁垒。公司的原丝纺速已从2018年的75米/分钟提升至2021年 6月末的115米/分钟。为实现高性能碳纤维原丝的研发，公司2020年开始建 设一条300吨高性能碳纤维碳化生
16、产线，该工程已于2021年6月正式投产， 将为公司实现高尖端碳纤维产业化在原丝方面的突破做出贡献。着力投资碳纤维原丝工程，持续加强技术攻关。2022年年初，公司原先建 设的“4万吨原丝工程”的所有生产线已经全部建成陆续投产。公司目前生产线已实现柔性化升级，可以根据产品市场和客户的具体需求进行生产计划调整。未来 随着公司产能不断释放，营业收入有望持续增长，带动盈利水平逐年递增。同时， 公司持续进行技术研发和生产工艺攻关，根据公司各阶段规划进行研发投入。按 照公司现有研发规划，2021年公司主要在全力推动35K、50K带量试制以及其 他大丝束产品试验，同时逐步开展大丝束T700的性能优化试验，并且
17、在25K碳 纤维缠绕气瓶关键技术研发及产业化工程、腰子型3K碳纤维工程以及干喷湿法 制备T700产品等方面加大研发力度。多个研发工程的有力推进，有望使公司保 持产品技术的长期先进性，构筑稳固的护城河。下游大客户集中度高业绩确定性强公司各类产品均处于产销两旺的状态， 且下游客户较为集中、稳定，2021H1前五大客户的销售额占主营业务收入比例 在83%以上，且前五大客户主要为大丝束产品用户。其中浙江精功同一控制下 的各公司占比最高，达50.9% ,包括吉林精功碳纤维、浙江宝旌炭材 料（原浙江精功碳纤维）、浙江精业新兴材料和绍兴 宝旌复合材料。原丝下游碳纤维的大局部的市场份额被吉林精功、方大 炭素、
18、神舟炭纤维、江苏恒神等公司占据，公司向这些大客户均稳定供货多年。 同时公司还在不断拓展新客户，2020年公司新增了 ALABUGA和宏发纵横等客 户，业绩确定性较高。叠加公司产能大幅扩张，公司收入有望快速增长。表4 : 2020-2021H1吉林碳谷下游主要客户吉林市吉研高科技纤维有限责任公司1K、3K2,718.886.10%客户名称销售品类金额（万元）占比2020 年吉林精功碳纤维12S、24K、25K24,934.9242.09%精，系列浙江精功皈纣维启限公司3,384.985.71%江苏宏飞氨僦材料有限宏发系列3K、25K5,370.139.06%常州市宏发纵横新材料科 技股份3,63
19、0.856.13%ALABUGA-FIBRE LLCINIX、IND、25K、 48K7,519.2212.69%江苏恒神股份12K、12S、25K、48K5,436.989.18%吉林国兴碳纤维12K、 12S2,902.144.90%合计53,179.2289.76%转T玄巧I2021 年 Hl相木制吉林精功碳纤维25K20,359.8145.67%浙江宝旌炭材料12K、12S、25K2,341.885.25%江苏恒神股份25K、50K、碳丝 3K5,082.1911.40%吉林国兴碳纤维6K、12K3,271.237.34%宏发系列江苏宏飞复国材料有限公25K、 50K3,219.577
20、.22%常州施榜胃横谷药料科碳丝3K51.610.12%资料来源：光威复材招股说明书，整理1.2、吉林省碳纤维全产业链布局完善,碳纤维产业蓬勃开展吉林是我国化学工业的摇篮，是东北地区重要的化工工业基地，具备良好的 碳纤维产业开展基础。吉林目前已基本形成了以化工、汽车、冶金、农产品加工 为支柱的产业体系，产业链条完整、集群效应显著。近年来，吉林依靠化工产业 优势，加码供给侧结构性改革，不断加强新材料产业建设，为碳纤维产业的开展 提供了良好的支持。资料来源：吉林碳谷招股说明书，整理3、投资建议进入21世纪以来，我国碳纤维行业处于快速开展期，伴随着技术水平和产 业化程度的逐步提升，我国碳纤维行业将持
21、续向好开展。吉林省作为我国化学工 业的摇篮，相关企业自20世纪70年代以来便持续钻研碳纤维生产技术，并逐 渐成长为中国开展碳纤维的主力军。在吉林省省内完整的碳纤维产业链的助推 下，叠加相关政策从供给端和需求端的支持下，以吉林化纤和吉林碳谷为代表的 碳纤维企业不断精进产品研发与生产技术，持续扩充碳纤维产能，完善自身碳纤 维产业链布局。后续来看，在碳纤维需求持续提升的背景下，受益于企业自身的 技术实力和产能释放，叠加吉林省内碳纤维产业链企业的协同效应，吉林化纤和 吉林碳谷有望受益，充提供受碳纤维行业红利。我们建议关注产能规模持续扩张、全面布局碳纤维产业链的吉林化纤；技术 持续升级、护城河深厚，占据
22、原丝龙头地位的吉林碳谷。4、风险分析弃风率回升风险我国目前海上风电工程集中在风力资源丰富的地区，但其中有些地区的需求 较小，加上政策推进速度慢、电网投资能力缺乏，可能使得弃风率有所回升，致 使风电叶片方面碳纤维需求下行。风电工程改造与推进缓慢拉低碳纤维需求风险国家能源局牵头制定的风电机组更新、技改、退役管理试行方法即将出 台，风电叶片回收再利用等行业将随着老旧风机大规模退役，迎来高速增长，如 果改造的核准流程不及预期，可能会影响开发的积极性，从而导致风电叶片方面 碳纤维需求不及预期。下游需求不及预期风险如果碳纤维各下游应用领域的需求增速不及预期，行业存在下行风险。吉林是中国开展碳纤维的主力军，
23、其碳纤维的研发和生产在国内起步较早。吉林省开创了我国碳纤维规模化生产的先河，实现了碳纤维技术破冰。早在20 世纪70年代，吉林炭素厂就建成了国内最早的碳化生产线，是中国第一个特供 碳纤维定点生产企业；中油吉林石化公司是国内最早生产碳纤维原丝及碳丝的企 业之一，曾经成功开发出国内第一套碳纤维原丝的生产技术。碳纤维原丝的产业 化，为后续吉林省碳纤维全产业链的开展奠定了坚实的基础。图2 :吉林市经开区碳纤维产业基地的关键地位201020132014201020132014被国家科技部认定为全国唯一的国家级碳纤维高新技术产业化基地被吉林省科技厅认定为省级碳纤维及制品高新技术特色产业基地将吉林市经开区命
24、名为高新技术纤维（碳纤维）及差异化纤维省级特色工业园区资料来源：关于吉林市开展碳纤维产业的研究（丁晓萌等），整理目前，吉林省已经形成了 丙烯丙烯睛聚丙熔睛基碳纤维原丝碳纤维碳 纤维复合材料及下游制品较为完整的产业链条。其中，吉林市拥有吉林化纤、 吉林碳谷等25户碳纤维生产企业，其中规模以上企业12户，已实现规模化生产 碳纤维下游制品4个系列、10余种终端产品。吉林经济技术开发区是国家级碳 纤维高新技术产业化基地，目前区内已经在碳纤维产业上下游领域形成了产业聚 集和配套，产业集群的优势已初步显现。十四五期间，吉林省再打造碳纤维产业高地，走终端应用引领、原丝 碳丝支撑、复合材料协同路径。2021年
25、8月，吉林省政府常务会议审议通过 的关于推动碳纤维及复合材料产业高质量开展的假设干举措中指出，碳纤维是 吉林省未来开展的重点产业。截至目前，吉林省拥有碳纤维原丝年产能6万吨， 碳丝年产能2.5万吨，均居全国首位，且产品种类丰富，产品规格涵盖1K、3K、 6K、12K、24K、48K等大小丝束多个品种。“十四五”期间，仅吉林化纤集团 就 规划了 24个碳纤维产业工程，总投资超过200亿元。吉林省全面推进陆上风光三峡工程建设，强力支撑碳纤维下游需求端。碳纤维凭借其低密度、高强度、高弹性、耐腐蚀、热膨胀系数低等优良特性，被广泛应用于风电叶片。近年来随着风电叶片大型化、风电机组装机量稳步增长，风电领域
26、的碳纤维需求量显著提升。吉林省的风力发电机主机、叶片、塔筒等零 部件已经实现本地化生产，已经形成了相对完整的产业体系。近年来，吉林省大 力推动风电、光伏发电工程建设，充分扩展了碳纤维下游风电领域的需求。吉林 省的“陆上风光三峡”重大新能源工程工程是国家第一批以沙漠、戈壁、荒漠地 区 为重点的大型风电光伏基地工程，于2021年11月正式启动，其中风电80万 千瓦将于2023年12月31日前全容量建成并网。2、吉林国资委旗下碳纤维产业链布局完整，企业协同效应强目前吉林省国资委旗下实际控制吉林化纤和吉林碳谷两家碳纤维相关上市 企业。其中吉林化纤控股股东为吉林化纤集团有限责任公司（持股14.67% ,
27、简 称吉林化纤集团），吉林碳谷的控股股东那么为吉林省国兴新材料产业投资有限公 司（持股50.5% ） o此外，在吉林化纤旗下还拥有吉林宝旌和吉林凯美克两家 控股/参股子公司从事碳纤维相关业务，吉林化纤集团旗下还有国兴碳纤维从事 碳纤维相关业务。从产业链布局来看，吉林省国资委旗下碳纤维企业拥有原丝 -大/小丝束碳纤维-碳纤维复材”的完整产业链布局，企业之间具有一定的协同效 应。表1 :吉林市国资委旗下企业碳纤维相关产能（产能单位：吨/年）吉林国兴碳纤缎 有望注入吉林化纤吉林市国资委大丝束碳纤维300012000控股股东持股比例实际控制人主要产品现有产能在建及规划产能预计投产时期吉林国兴新材料吉林
28、碳谷-吉林市国资委原丝40000150000-2000002024-2025 年上市公司-吉林市国资委碳纤维复材0120002024 年吉林化纤集团吉林化纤吉林宝旌49%国务院国资委大丝束碳纤维800040002025年底吉林凯美克100%吉林市国资委小丝束碳纤维300300-资料来源：各公司公告，整理（注：吉林宝旌产能统计至2021Q3末，其余公司产能统计至2022年初）图3 :吉林省国资委旗下碳纤维相关企业股权结构吉林市人民政府国有资产监督管理委员会jlsox吉林市国兴新材料产业投资SASK吉林碳谷碳纤维股份100M 吉林凯美克化工有限公司吉林宝旌炭材料有限公司资料来源：企查查，整理，数据
29、截至2.1、吉林化纤：基于集团优势和化纤产业经验,全方位进行碳纤维转型吉林化纤控股股东吉林化纤集团由始建于I960年、1964年建成投产的原 吉林化纤厂改制而成，现已开展成以化学纤维生产销售为主，集国有资产经营、 纺织服装、设计研发、建筑安装、商业贸易等科工贸一体化的大型综合性企业。 吉林化纤主导产品涵盖生物基人造丝、竹纤维、睛纶纤维、碳纤维、化纤浆粕、 纱线六大系列450多个品种，客户广布于国内20多个省、市及亚、欧、美、非 等30多个国家和地区。吉林化纤集团碳纤维板块开展态势稳健，集团现有原丝产能6万吨/年、碳 丝产能2.5万吨/年，目前正在建设碳纤维原丝及碳丝扩能工程，全部建成后原 丝总
30、产能将到达33万吨/年，碳丝总产能将到达10万吨/年，碳纤维原丝产品规 格涵盖 1K、3K、6K、12K、12S、24K、25K、35K、48K、50K 等规格,特别 是24K50K大丝束的开发，实现了对军工、航空航天、体育休闲、汽车、压力 容器、风电等各个领域的全覆盖。同时，依托集团各子公司、关联公司完善的产 业体系，吉林化纤集团碳纤维业务布局不断向下游延伸，有望成长为一体化、综 合性碳纤维领军企业。吉林化纤为粘胶长丝龙头，经验积累丰富向碳纤维领域转型占据粘胶长丝龙头地位，技术储藏丰富。吉林化纤股份于1988年 成立，主要从事粘胶纤维的生产和销售，产品包括粘胶长丝和粘胶短纤。公司在 粘胶长丝
31、领域处于龙头地位，截至2021H1 ,公司粘胶长丝产能约8万吨/年， 占全球总产能的1/3左右。公司拥有数十年的粘胶纤维生产、研发和销售经验， 是我国主要的粘胶纤维生产企业。在长期的生产经营过程中，公司积淀了大量粘 胶长丝领域的工艺技术知识、形成了一整套大规模生产管理体系、培养了一批成 熟且稳定的生产技术工人队伍。图4 : 2021Hl吉林化纤营业收入结构粘胶长丝 粘胶短纤其他 亚硫酸氢钠资料来源：wind ,整理营收增势稳健，2021年利润亏损收窄。2021年以来，伴随纺织终端需求逐 步回暖，公司产品销量有所增长，2021Q1-Q3公司实现营业收入26.2亿元，同 比+57.7% ;实现归母
32、净利润133.2万元，成功扭亏转盈。从2021全年来看， 受原辅材料及能源价格上涨影响，产品本钱大幅上升、毛利下降，公司利润仍明 显承压，根据公司业绩预告，预计公司2021年营业收入约为亿元， 归母净利润为亿元，相比2020年亏损收窄。营业收入增速（右轴）图5:吉林化纤营收（单位：亿元）-3.0图6:吉林化纤归母净利润（单位：亿元）o o o o O 2 10 12资料来源：Wind ,图7 :吉林化纤碳纤维领域布局情况资料来源：Wind ,整理进军碳纤维复材，深化碳纤维产业链布局。2021年11月3日，吉林化纤 股份董事会审议通过公司非公开发行A股股票的相关议案。公司拟募 集资金总额不超过人
33、民币12亿元，募集资金净额中的9亿元将用于新建1.2万 吨碳纤维复材工程。该碳纤维复材工程主要采用拉挤工艺生产碳纤维拉挤板材, 产品主要用于风电叶片的生产，运用路径为“碳纤维-拉挤成型-碳板”。本次募 投工程建成达产后，预计将实现年均营业收入15.4亿元，有望显著增厚公司业 绩，有力提高公司在碳纤维领域的竞争力。此前，公司已收购吉林宝旌炭材料有 限公司31%股权，完成大丝束碳纤维布局，且公司控股子公司吉林凯美克具备 小丝束产能，公司进军碳纤维复材将使公司碳纤维业务向下游延伸，进一步完善 碳纤维全产业链布局。吉林碳谷吉林宝旌（子公司）（月吉林化纤控股股东吉林吉林凯美克（控股子公司）国发同属吉林市国资委控制）国兴碳纤维（关联公司）吉林化纤厂预氧化碳化预漫料