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1、泓域咨询 /乙烯项目建设申请报告报告说明2015-2020年，中国乙烯产能从2200.5万吨增长至3518万吨，年均复合增长率近10%。2020年中国乙烯产能达到3518万吨，同比增长14.7%。根据谨慎财务估算，项目总投资40385.88万元，其中：建设投资32778.20万元，占项目总投资的81.16%；建设期利息801.59万元，占项目总投资的1.98%；流动资金6806.09万元，占项目总投资的16.85%。项目正常运营每年营业收入84600.00万元，综合总成本费用71896.69万元，净利润9262.98万元，财务内部收益率16.05%，财务净现值4612.37万元，全部投资回收期
2、6.52年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。此项目建设条件良好，可利用当地丰富的水、电资源以及便利的生产、生活辅助设施，项目投资省、见效快；此项目贯彻“先进适用、稳妥可靠、经济合理、低耗优质”的原则，技术先进，成熟可靠，投产后可保证达到预定的设计目标。目录一、 项目名称及投资人5二、 项目建设背景5三、 结论分析5四、 项目实施的必要性7五、 市场分析7六、 产品规划方案及生产纲领8产品规划方案一览表8七、 建筑工程建设指标9建筑工程投资一览表9八、 股东权利及义务10九、 人力资源配置15劳动定员一览表16十、 环境影响合理性分析16十一、 能源消费种类和数
3、量分析16能耗分析一览表17十二、 项目进度安排17项目实施进度计划一览表18十三、 项目技术流程18十四、 建设投资估算19建设投资估算表20十五、 建设期利息20建设期利息估算表21十六、 流动资金22流动资金估算表22十七、 项目总投资23总投资及构成一览表23十八、 资金筹措与投资计划24项目投资计划与资金筹措一览表24十九、 经济评价财务测算25营业收入、税金及附加和增值税估算表26综合总成本费用估算表27利润及利润分配表29二十、 项目盈利能力分析30项目投资现金流量表31二十一、 财务生存能力分析32二十二、 偿债能力分析33借款还本付息计划表34二十三、 经济评价结论34二十四
4、、 项目招标依据35二十五、 总结35二十六、 附表36主要经济指标一览表36建设投资估算表37建设期利息估算表38固定资产投资估算表39流动资金估算表40总投资及构成一览表41项目投资计划与资金筹措一览表41营业收入、税金及附加和增值税估算表42综合总成本费用估算表43利润及利润分配表44项目投资现金流量表45借款还本付息计划表46一、 项目名称及投资人（一）项目名称乙烯项目（二）项目投资人xx（集团）有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。二、 项目建设背景必须认清形势，增强忧患意识，强化底线思维，保持战略定力，自觉遵循经济规律、自然规律和社会规律，紧紧抓住战略机
5、遇期，积极主动适应经济发展新常态，坚持问题导向，以坚强毅力和攻坚克难的勇气，切实解决突出矛盾和问题，把辽宁老工业基地振兴发展大业推向前进。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约96.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxundefined乙烯的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40385.88万元，其中：建设投资32778.20万元，占项目总投资的81.16%；建设期利息801.59万元，占项目总投资的1.98%
6、；流动资金6806.09万元，占项目总投资的16.85%。（五）资金筹措项目总投资40385.88万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）24027.06万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额16358.82万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：84600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：71896.69万元。3、项目达产年净利润（NP）：9262.98万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.05%。5、全部投资回收期（Pt）：6.52年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：37289.48万元（产值）。四、
7、 项目实施的必要性（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。五、 市场分析2015-2020年，中国乙烯产能从2200.5万吨增长至3518万吨，年均复合增长率近10%。2020年中国乙烯产能达到3518万吨，同比增长14.7%。2015-2020年，全国乙烯行业产能利用率逐年下降，到2020年产能利用率降至61.4%，除了受国际经济环境的影响之外，国内部
8、分设备老旧、运营成本高、效率低、行业集中度低、分布不均衡等也是主要制约因素。2020年，全球共新增乙烯产能699万吨，总产能达1.97亿吨/年。其中，中国新增3套百万吨级乙烯装置，共新增450万吨产能，占全球新增产能的64.4%。从具体新增产能项目来看，2020年，万华化学、宝来石化、中化泉州、中科炼化等大型乙烯项目先后投产，使得中国乙烯产能大幅提高;从项目区域布局来看，主要分布在福建、辽宁、山东等沿海城市。近几年，国内乙烯将迎来扩产高峰，“十四五”期间国内累计新增乙烯产能将达到3832万吨，预计到2025年底国内乙烯产能将达到7350万吨。随着浙江石化(二期)、卫星石化、盛虹石化等一批扩建和
9、新建项目的投产，2021年有望成为中国乙烯工业史上产能建成投运最多的一年，市场竞争将愈加激烈。六、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1乙烯undefinedundefined2乙烯undefinedundefi
10、ned3乙烯undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xx84600.00七、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积110529.28，其中：生产工程64810.37，仓储工程22066.75，行政办公及生活服务设施12861.38，公共工程10790.78。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程19699.2064810.378015.751.11#生产车间5909.7619443.112404.721.22#生产车间4924.8016202.592003.941.33#生产车间4727.8
11、115554.491923.781.44#生产车间4136.8313610.181683.312仓储工程8390.4022066.752043.122.11#仓库2517.126620.02612.942.22#仓库2097.605516.69510.782.33#仓库2013.705296.02490.352.44#仓库1761.984634.02429.063办公生活配套2276.3512861.381837.833.1行政办公楼1479.638359.901194.593.2宿舍及食堂796.724501.48643.244公共工程6201.6010790.781003.63辅助用房等5
12、绿化工程10592.00175.20绿化率16.55%6其他工程16928.0048.537合计64000.00110529.2813124.06八、 股东权利及义务1、公司建立股东名册，股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。股东按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；持有同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。2、公司在召开股东大会、分配股利、清算及从事其他需要确认股东身份的行为时，由董事会决定某一日为股权登记日。3、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；
13、（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。4、股东提出查阅前条所述有关信息或者索取资料的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后按照股东的要求予以提供。股东从公司获得的相关信息或
14、者索取的资料，公司尚未对外披露时，股东应负有保密的义务，股东违反保密义务给公司造成损失时，股东应当承担赔偿责任。5、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。6、董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监事执行公司职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，前述
15、股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。7、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。8、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情
16、形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。9、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。10、公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制
17、人对公司和公司其他股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和其他股东的合法权益，不得利用其控制地位损害公司和其他股东的利益。公司应防止控股股东及关联方通过各种方式直接或间接占用公司的资金和资源，不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及关联方使用：（1）有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及关联方使用；（2）通过银行或非银行金融机构向控股股东及关联方提供委托贷款；（3）委托控股股东及关联方进行投资活动；（4）为控股股东及关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票；（5）代控股股东及关联方偿还债务；（6）以其他
18、方式占用公司的资金和资源。公司财务部门应分别定期检查公司与控股股东及关联方非经营性资金往来情况，杜绝控股股东及关联方的非经营性资金占用情况的发生。在审议年度报告的董事会会议上，财务总监应向董事会报告控股股东及关联方非经营性资金占用和公司对外担保情况。股东大会授权董事会制定防止大股东、实际控制人及关联方占用公司资金的具体管理制度。公司董事、监事、高级管理人员有义务维护公司资金不被控股股东占用。公司董事、高级管理人员协助、纵容控股股东及其附属企业侵占公司资产时，公司董事会应视情节轻重对直接责任人给予处分和对负有严重责任的董事予以罢免。发生公司股东及其关联方以包括但不限于占用或转移公司资金、资产及其
19、他资源的方式侵犯公司利益的情况，公司董事会应立即以公司的名义向人民法院申请对股东所侵占的公司资产及所持有的公司股份进行司法冻结。凡股东不能对所侵占公司资产恢复原状或现金清偿或现金赔偿的，公司有权按照有关法律、法规、规章的规定及程序，通过变现控股股东所持公司股份偿还所侵占公司资产。九、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转
20、”配置定员，每班8小时，根据xx（集团）有限公司规划，达产年劳动定员657人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位427正常运营年份2技术指导岗位663管理工作岗位664质量检测岗位99合计657十、 环境影响合理性分析本项目选址在交通、通信、供电、供水、规划等方面具备良好的条件。项目用水来自当地自来水管网，用电来自当地电网，交通、能源均有保障。本项目产生的噪声及粉尘对周边居民的影响较小。项目所在地周边200m范围内没有饮用水水源保护区及准保护区、风景名胜区、旅游度假区和自然保护区，无具有历史、科学、民族意义的保护区，未发现国家及省级重点保护的野生动植物、名木古树、文物单
21、位。项目选址范围不属于限制建设区和禁止建设区，未占用基本农田。故本项目建设符合规划要求。本项目选址与规划满足相符性要求。十一、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量1327.07万kwh，折合1630.97tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量23652.00/a，折合2.03tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗
22、能量1633.00tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kwhkgce/kwh0.12291327.071630.97当量值2水mkgce/m0.085723652.002.03工质合计tce1633.00十二、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx（集团）有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工
23、图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十三、 项目技术流程xxx、xx、xx、xx、xx、xxx十四、 建设投资估算本期项目建设投资32778.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计27636.32万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为13124.06万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程
24、设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为13708.70万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为803.56万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4351.03万元。（三）预备费本期项目预备费为790.85万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用13124.0613708.70803.5627636.321.1建筑工程费13124.0613124.061.2设备购置费13708.7013708.701.3安装工程费803.56803.
25、562其他费用4351.034351.032.1土地出让金2535.742535.743预备费790.85790.853.1基本预备费338.96338.963.2涨价预备费451.89451.894投资合计32778.20十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款16358.82万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息801.59万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息801.59200.40601.191.1.1期初借款余额8179.411.1.2当期借款16358.828179.418179.411.1.3当期应计
26、利息801.59200.40601.191.1.4期末借款余额8179.4116358.821.2其他融资费用1.3小计801.59200.40601.192债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计801.59200.40601.19十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流
27、动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6806.09万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0044892.3447885.1659856.451.1应收账款0.0020201.5521548.3226935.401.2存货0.0015712.3216759.8120949.761.2.1原辅材料0.004713.705027.946284.931.2.2燃料动力0.00235.69251.40314.251.2.3在产品0.007227.677709.519636.891.2.4产成品0.003535
28、.273770.964713.701.3现金0.003591.393830.824788.521.4预付账款0.005387.085746.227182.772流动负债0.0039787.7742440.2953050.362.1应付账款0.0014323.6015278.5019098.132.2预收账款0.0025464.1727161.7833952.233流动资金0.005104.575444.876806.094流动资金增加0.005104.57340.301361.225铺底流动资金0.0013467.7014365.5417956.93十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资
29、、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40385.88万元，其中：建设投资32778.20万元，占项目总投资的81.16%；建设期利息801.59万元，占项目总投资的1.98%；流动资金6806.09万元，占项目总投资的16.85%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资40385.88100.00%1.1建设投资32778.2081.16%1.1.1工程费用27636.3268.43%1.1.1.1建筑工程费13124.0632.50%1.1.1.2设备购置费13708.7033.94%1.1.1.3安装工程费803.561.99%1.1.2工程建设其他费
30、用4351.0310.77%1.1.2.1土地出让金2535.746.28%1.1.2.2其他前期费用1815.294.49%1.2.3预备费790.851.96%1.2.3.1基本预备费338.960.84%1.2.3.2涨价预备费451.891.12%1.2建设期利息801.591.98%1.3流动资金6806.0916.85%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资40385.88万元，其中申请银行长期贷款16358.82万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资40385.88100.00%1.1建设投资32778.2081.1
31、6%1.2建设期利息801.591.98%1.3流动资金6806.0916.85%2资金筹措40385.88100.00%2.1项目资本金24027.0659.49%2.1.1用于建设投资16419.3840.66%2.1.2用于建设期利息801.591.98%2.1.3用于流动资金6806.0916.85%2.2债务资金16358.8240.51%2.2.1用于建设投资16358.8240.51%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入84600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增
32、值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0063450.0067680.0084600.002增值税0.002539.682708.992938.892.1销项税0.008248.508798.4010998.002.2进项税0.005708.826089.418059.113税金及附加0.00304.76325.08352.673.1城建税0.00177.78189.63205.723.2教育费附加0.0076.1981.2788.173.3地方教育附加0.0050.7954.1858.78（二）达产年增值税估算根据中华
33、人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2938.89万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用71896.69万元，其中：可变成本61884.12万元，固定成本10012.57万
34、元。达产年项目经营成本69340.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0043913.9946841.5858551.982工资及福利费0.003332.143332.143332.143修理费0.001056.921056.921056.924其他费用0.006398.996398.996398.994.1其他制造费用0.00512.03512.03512.034.2其他管理费用0.00440.25440.25440.254.3其他营业费用0.005446.715446.715446.71
35、5经营成本0.0054702.0457629.6369340.036折旧费0.001704.371704.371704.377摊销费0.0050.7150.7150.718利息支出0.00801.58801.58801.589总成本费用0.0057258.7060186.2971896.699.1其中：固定成本0.0010012.5710012.5710012.579.2可变成本0.0047246.1350173.7261884.12（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加352.67万元。（五）利润总额
36、及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12350.64（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=12350.6425.00%=3087.66（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12350.64万元，缴纳企业所得税3087.66万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12350.64-3087.66=9262.98（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5
37、年1营业收入0.0063450.0067680.0084600.002税金及附加0.00304.76325.08352.673总成本费用0.0057258.7060186.2971896.694利润总额0.005886.547168.6312350.645应纳所得税额0.005886.547168.6312350.646所得税0.001471.631792.163087.667净利润0.004414.915376.479262.988期初未分配利润0.000.003973.428414.909可供分配的利润0.004414.919349.8917677.8810法定盈余公积金0.00441.4
38、9934.991767.7911可供分配的利润0.003973.428414.9015910.0912未分配利润0.003973.428414.9015910.0913息税前利润0.008159.759762.3716239.88二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.05%。本期项目投资财务内部收益率16.05%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）
39、财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4612.37（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4612.37万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.52年。本期项目全部投资回收期6.52年，要小于行业基
40、准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0063450.0067680.0084600.001.1营业收入0.000.0063450.0067680.0084600.002现金流出16389.1016389.1060111.3758295.0176158.492.1建设投资16389.1016389.102.2流动资金0.005104.57340.306465.792.3经营成本0.0054702.0457629.6369340.032.4税金及附加0.00304.76325.08352.673所得税前净现金流量-16389.10-16389.103338.639384.998441.514累计所得税前净现金流量-163