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1、泓域咨询 /分子筛吸附剂项目投资估算报告目录一、 市场分析4二、 项目概述5三、 项目提出的理由6四、 研究结论6五、 主要经济指标一览表6主要经济指标一览表6六、 项目选址综合评价8七、 产品规划方案及生产纲领8产品规划方案一览表8八、 董事9九、 公司的目标、主要职责14十、 设备选型方案15主要设备购置一览表16十一、 预期效果评价16十二、 项目实施保障措施17十三、 项目建设期原辅材料供应情况17十四、 建设投资估算17建设投资估算表18十五、 建设期利息19建设期利息估算表19十六、 流动资金20流动资金估算表21十七、 项目总投资22总投资及构成一览表22十八、 资金筹措与投资计
2、划23项目投资计划与资金筹措一览表23十九、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27二十、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表30二十一、 财务生存能力分析31二十二、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十三、 经济评价结论33二十四、 项目风险对策33二十五、 项目总结35二十六、 附表36主要经济指标一览表36建设投资估算表37建设期利息估算表38固定资产投资估算表39流动资金估算表40总投资及构成一览表41项目投资计划与资金筹措一览表42营业收入、税金及附加和增值税估算表43综合总成本费用估算表43利润及利润分配表
3、44项目投资现金流量表45借款还本付息计划表46一、 市场分析分子筛是一种人工合成的具有筛选分子作用的无机非金属多孔晶体材料。分子筛具有吸附能力高、选择性强、离子交换、耐高温等特点，在能源化工、环境治理、生态修复、石油、污水处理等领域应用广泛，随着环保监管日趋严格，分子筛市场需求持续攀升。根据用途不同，分子筛可分为分子筛吸附剂、分子筛催化剂以及分子筛洗涤剂等，其中分子筛吸附剂市场应用最为广泛，2019年分子筛吸附剂市场占有率达到68%左右。近年来，随着全球市场需求释放，分子筛吸附剂市场规模呈现出逐年增长的发展态势，2019年，全球分子筛吸附剂市场规模接近16.4亿美元，分子筛吸附剂作为环保行业
4、重要的产品，行业具有广阔的发展空间，预计2023年全球分子筛吸附剂市场规模将接近22.3亿美元。从消费市场来看，2019年，全球分子筛吸附剂消费量接近36.7万吨，主要消费市场包括石化、天然气、炼油、空气分离等领域，其中炼油是全球分子筛吸附剂最大的消费市场，占比接近28.6%，其次为空气分离，市场占比接近16.7%。随着市场需求不断释放，分子筛吸附剂产能逐渐增加，全球范围内，分子筛吸附剂产能排名靠前的企业有UOP、CECA、日本东曹、Zeochem以及美国格瑞斯等。我国是全球重要的分子筛吸附剂生产国和需求国，国内需求市场主要集中在华东、华南以及华中等地区。国内规模较大的分子筛吸附剂生产公司包括
5、建龙维纳、大连海鑫、建龙化工、上海恒业等企业，其中建龙维纳分子筛吸附剂产能位居国内第一，同时在国际市场上也占有一定地位。但与国际企业相比，我国多数企业的竞争能力较弱，产品也多集中在中低端领域，高端市场由国际企业占据主导地位。整体来看，我国分子筛吸附剂产品结构不平衡，高端分子筛吸附剂产品国产替代空间较大。分子筛吸附剂是分子筛市场中应用最广的细分产品，近年来，随着市场需求不断释放，分子筛吸附剂市场规模逐渐扩大。我国是全球重要的分子筛吸附剂生产国，但国内产品多集中在中低端领域，高端市场由国际企业占据主导地位，随着国内相关技术不断进步，未来高端分子筛吸附剂产品将逐渐实现国产替代。二、 项目概述1、项目
6、名称：分子筛吸附剂项目2、承办单位名称：xx投资管理公司3、项目性质：技术改造4、项目建设地点：xxx（以最终选址方案为准）5、项目联系人：雷xx三、 项目提出的理由我省自身发展也面临一些突出问题和制约因素，主要是：经济发展结构性、资源性、体制性矛盾十分突出；市场经济意识不强、市场化程度不高、市场主体活力不足等问题明显存在；发展环境还要大力优化；各级政府部门还存在专业化不够，以及不作为、乱作为、不会作为的现象。这些问题必须从根本上把握，下大气力加以解决。四、 研究结论综上所述，本项目能够充分利用现有设施，属于投资合理、见效快、回报高项目；拟建项目交通条件好；供电供水条件好，因而其建设条件有明显
7、优势。项目符合国家产业发展的战略思想，有利于行业结构调整。五、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积38000.00约57.00亩1.1总建筑面积79891.521.2基底面积24320.001.3投资强度万元/亩363.312总投资万元27417.302.1建设投资万元21969.832.1.1工程费用万元18903.252.1.2其他费用万元2552.692.1.3预备费万元513.892.2建设期利息万元299.022.3流动资金万元5148.453资金筹措万元27417.303.1自筹资金万元15212.443.2银行贷款万元12204.864营业收入万元
8、48200.00正常运营年份5总成本费用万元39689.786利润总额万元8279.187净利润万元6209.388所得税万元2069.809增值税万元1925.3210税金及附加万元231.0411纳税总额万元4226.1612工业增加值万元14523.7413盈亏平衡点万元22033.47产值14回收期年6.1415内部收益率16.48%所得税后16财务净现值万元6662.54所得税后六、 项目选址综合评价项目选址应统筹区域经济社会可持续发展，符合城乡规划和相关标准规范，保证城乡公共安全和项目建设安全，满足项目科研、生产要求，社会经济效益、社会效益、环境效益相互协调发展。 七、 产品规划方
9、案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1分子筛吸附剂undefinedundefined2分子筛吸附剂undefinedundefined3分子筛吸附剂undefinedundefined4.undefined5.undefi
10、ned6.undefined合计xxx48200.00八、 董事1、公司设董事会，对股东大会负责。董事会由5名董事组成。公司不设独立董事，设董事长1名，由董事会选举产生。2、董事会行使下列职权：（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；（2）执行股东大会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6）决定公司内部管理机构的设置；（7）根据董事长的提名，聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书，根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；（8）制订公司的基本管理
11、制度；（9）制订本章程的修改方案；（10）管理公司信息披露事项；3、董事会应当就注册会计师对公司财务报告出具的非标准审计意见向股东大会作出说明。董事会须及时对公司治理机制是否给所有的股东提供合适的保护和平等权利，以及公司治理结构是否合理、有效等情况进行讨论、评估，并在其年度工作报告中作出说明。4、董事会制定董事会议事规则，以确保董事会落实股东大会决议，提高工作效率，保证科学决策。董事会议事规则作为本章程的附件，由董事会拟定，股东大会批准。5、董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。6、董事长行使下列职权：（1）主持股东大会和召集、主持董事会会议；（2）督促、检查董事会决议的执行；（
12、3）签署董事会重要文件和其他应由公司法定代表人签署的文件；（4）行使法定代表人的职权；（5）在发生特大自然灾害等不可抗力的紧急情况下，对公司事务行使符合法律法规规定和公司利益的特别处置权，并在事后向公司董事会或股东大会报告；（6）董事会授予的其他职权。7、董事会可以授权董事长在董事会闭会期间行使董事会的其他职权，该授权需经由全体董事的二分之一以上同意，并以董事会决议的形式作出。董事会对董事长的授权内容应明确、具体。除非董事会对董事长的授权有明确期限或董事会再次授权，该授权至该董事会任期届满或董事长不能履行职责时应自动终止。董事长应及时将执行授权的情况向董事会汇报。8、公司副董事长协助董事长工作
13、，董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长履行职务；副董事长不能履行职务或者不履行职务的,由半数以上董事共同推举一名董事履行职务。9、董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，于会议召开10日以前书面通知全体董事和监事。10、代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后10日内，召集和主持董事会会议。11、召开临时董事会会议，董事会应当于会议召开3日前以电话通知或以专人送出、邮递、传真、电子邮件或本章程规定的其他方式通知全体董事和监事。12、董事会会议通知包括以下内容：（1）会议日期和地点；（2）会议期限；（3）事由及议题；（
14、4）发出通知的日期。13、董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行1人1票。14、董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的,不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的，应将该事项提交股东大会审议。15、董事会决议以记名表决方式进行表决。董事会临时会议在保障董事充分表达意见的前提下，可以用传真或电子邮件或其它通讯方式进行并作出决议，并由参会董事签字。但涉及关联交易的决议仍需董事
15、会临时会议采用记名投票表决的方式，而不得采用其他方式。16、董事会会议，应由董事本人出席；董事因故不能出席，可以书面委托其他董事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事项、授权范围和有效期限，并由委托人签名或盖章。代为出席会议的董事应当在授权范围内行使董事的权利。董事未出席董事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃在该次会议上的投票权。17、董事会应当对会议所议事项的决定做成会议记录，董事会会议记录应当真实、准确、完整。出席会议的董事、信息披露事务负责人和记录人应当在会议记录上签名。董事会会议记录作为公司档案保存，保存期限为10年。18、董事会会议记录包括以下内容：（1）会议召开的日期、地点
16、和召集人姓名；（2）出席董事的姓名以及受他人委托出席董事会的董事（代理人）姓名；（3）会议议程；（4）董事发言要点；（5）每一决议事项的表决方式和结果（表决结果应载明赞成、反对或弃权的票数）。19、董事应当在董事会决议上签字并对董事会的决议承担责任。董事会决议违反法律、法规或者公司章程、股东大会决议，致使公司遭受损失的，参与决议的董事对公司负赔偿责任。但经证明在表决时曾表明异议并记载于会议记录的，该董事可以免除责任。九、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经
17、济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、分子筛吸附剂行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和分子筛吸附剂行业有关政策，优化配置经营要素
18、，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内分子筛吸附剂行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。十、 设备选型方案在满足生产工艺要求的前提下，力求经济合理。充分考虑设备的正常运转费用，以保证在生产本行业相同产品时，能够保持最低的生产成本。本期工程项目拟选购国内先
19、进的关键工艺设备和国内外先进的检测设备，预计购置安装主要设备共计97台（套），设备购置费8342.62万元。主要设备购置一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备685839.832辅助生成设备8667.413研发设备9750.844检测设备6500.563环保设备5417.133其它设备2166.85合计978342.62十一、 预期效果评价本工程针对生产过程及当地具体条件，依据有关国家标准、规范、规定，设计中采用了防地震、防雷击、防洪水、防暑、防冻等措施，同时采取一系列安全供电、安全供水、防其他伤害措施，在正常情况下，保障了机电设备和人身安全；针对生产特点，采取了除尘、
20、降噪等措施，为职工创造了良好的操作环境，企业如能建立有效的安全卫生管理系统，职工安全和劳动卫生将会得到进一步保障。十二、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十三、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十四、 建设投资估算本期项目建设投资21969.83万元，包括：工
21、程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计18903.25万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10050.68万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8342.62万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为509.95万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程
22、建设其他费用为2552.69万元。（三）预备费本期项目预备费为513.89万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10050.688342.62509.9518903.251.1建筑工程费10050.6810050.681.2设备购置费8342.628342.621.3安装工程费509.95509.952其他费用2552.692552.692.1土地出让金1560.441560.443预备费513.89513.893.1基本预备费308.26308.263.2涨价预备费205.63205.634投资合计21969.83十五、 建设期利息按照建设规划，
23、本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款12204.86万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息299.02万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息299.02299.020.001.1.1期初借款余额12204.861.1.2当期借款12204.8612204.860.001.1.3当期应计利息299.02299.020.001.1.4期末借款余额12204.8612204.861.2其他融资费用1.3小计299.02299.020.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2
24、.2其他融资费用2.3小计3合计299.02299.020.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5148.45万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产19176.0720651.1525076.3929501.641.1应收账款8629.23
25、9293.0211284.3813275.741.2存货6711.627227.908776.7310325.571.2.1原辅材料2013.492168.372633.023097.671.2.2燃料动力100.67108.42131.65154.881.2.3在产品3087.343324.834037.304749.761.2.4产成品1510.111626.271974.762323.251.3现金1534.081652.092006.112360.131.4预付账款2301.132478.143009.173540.202流动负债15829.5717047.2320700.212435
26、3.192.1应付账款5698.656137.007452.088767.152.2预收账款10130.9310910.2313248.1315586.043流动资金3346.493603.914376.185148.454流动资金增加3346.49257.42772.27772.275铺底流动资金5752.826195.347522.928850.49十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27417.30万元，其中：建设投资21969.83万元，占项目总投资的80.13%；建设期利息299.02万元，占项目总投资的1.09%；流动资金
27、5148.45万元，占项目总投资的18.78%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资27417.30100.00%1.1建设投资21969.8380.13%1.1.1工程费用18903.2568.95%1.1.1.1建筑工程费10050.6836.66%1.1.1.2设备购置费8342.6230.43%1.1.1.3安装工程费509.951.86%1.1.2工程建设其他费用2552.699.31%1.1.2.1土地出让金1560.445.69%1.1.2.2其他前期费用992.253.62%1.2.3预备费513.891.87%1.2.3.1基本预备费308.261.1
28、2%1.2.3.2涨价预备费205.630.75%1.2建设期利息299.021.09%1.3流动资金5148.4518.78%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资27417.30万元，其中申请银行长期贷款12204.86万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资27417.30100.00%1.1建设投资21969.8380.13%1.2建设期利息299.021.09%1.3流动资金5148.4518.78%2资金筹措27417.30100.00%2.1项目资本金15212.4455.48%2.1.1用于建设投资9764.9735
29、.62%2.1.2用于建设期利息299.021.09%2.1.3用于流动资金5148.4518.78%2.2债务资金12204.8644.52%2.2.1用于建设投资12204.8644.52%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入48200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入31330.0033740.0040970.0048200.002增值税1137.781250.29
30、1587.801925.322.1销项税4072.904386.205326.106266.002.2进项税2935.123135.913738.304340.683税金及附加136.53150.04190.54231.043.1城建税79.6487.52111.15134.773.2教育费附加34.1337.5147.6357.763.3地方教育附加22.7625.0131.7638.51（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1925.32万元
31、。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用39689.78万元，其中：可变成本32523.77万元，固定成本7166.01万元。达产年项目经营成本37936.72万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费2007
32、9.5321624.1126257.8530891.592工资及福利费1632.181632.181632.181632.183修理费702.96702.96702.96702.964其他费用4709.994709.994709.994709.994.1其他制造费用327.33327.33327.33327.334.2其他管理费用416.61416.61416.61416.614.3其他营业费用3966.053966.053966.053966.055经营成本27124.6628669.2433302.9837936.726折旧费1123.811123.811123.811123.817摊销费
33、31.2131.2131.2131.218利息支出598.04598.04598.04598.049总成本费用28877.7230422.3035056.0439689.789.1其中：固定成本7166.017166.017166.017166.019.2可变成本21711.7123256.2927890.0332523.77（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加231.04万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税
34、金及附加=8279.18（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8279.1825.00%=2069.80（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8279.18万元，缴纳企业所得税2069.80万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8279.18-2069.80=6209.38（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入31330.0033740.0040970.0048200.002税金及附加136.53150.04190
35、.54231.043总成本费用28877.7230422.3035056.0439689.784利润总额2315.753167.665723.428279.185应纳所得税额2315.753167.665723.428279.186所得税578.94791.911430.862069.807净利润1736.812375.754292.566209.388期初未分配利润0.001563.133544.997053.809可供分配的利润1736.813938.887837.5513263.1810法定盈余公积金173.68393.89783.761326.3211可供分配的利润1563.13354
36、4.997053.8011936.8612未分配利润1563.133544.997053.8011936.8613息税前利润3492.734557.617752.3210947.02二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.48%。本期项目投资财务内部收益率16.48%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNP
37、V）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6662.54（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6662.54万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.14年。本期项目全部投资回收期6.14年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平
38、均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0031330.0033740.0040970.0048200.001.1营业收入0.0031330.0033740.0040970.0048200.002现金流出21969.8330607.6829076.7037612.2839197.452.1建设投资21969.830.002.2流动资金3346.49257.424118.761029.692.3经营成本27124.6628669.2433302.9837936.722.4税金及附加1
39、36.53150.04190.54231.043所得税前净现金流量-21969.83722.324663.303357.729002.554累计所得税前净现金流量-21969.83-21247.51-16584.21-13226.49-4223.945调整所得税873.181139.401938.082736.766所得税后净现金流量-21969.83143.383871.391926.866932.757累计所得税后净现金流量-21969.83-21826.45-17955.06-16028.20-9095.45计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：22.69%；2、项目投资财务内
40、部收益率（所得税后）：16.48%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：15275.65万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：6662.54万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.42年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.14年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项
41、目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.30。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为16.78。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿