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1、泓域咨询 /保健品项目建设方案与投资计划报告说明保健品是指具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品，适宜于特定人群食用，具有机体调节功能，不以治疗疾病为目的，且对人体不产生任何危害的食品。保健品主要通过营养素激活有益细胞，提升人体本身的免疫力，进而抵抗疾病修复身体。近年来，随着我国居民消费观念逐渐改变，以及健康饮食理念深入人心，我国保健品的消费人群不断增加，带动保健品市场规模持续扩大。根据谨慎财务估算，项目总投资8254.22万元，其中：建设投资6514.29万元，占项目总投资的78.92%；建设期利息79.15万元，占项目总投资的0.96%；流动资金1660.78万元，占项目总投
2、资的20.12%。项目正常运营每年营业收入14400.00万元，综合总成本费用12274.33万元，净利润1549.78万元，财务内部收益率12.78%，财务净现值-384.57万元，全部投资回收期6.72年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟
3、可靠，可以确保最终产品的质量要求。目录一、 核心人员介绍4二、 项目名称及建设性质5三、 项目承办单位5四、 项目定位及建设理由6主要经济指标一览表6五、 市场分析7六、 项目背景分析9七、 项目选址综合评价9八、 监事10九、 公司发展规划11十、 公司经营宗旨13十一、 能源消费种类和数量分析13能耗分析一览表13十二、 劳动安全分析14十三、 项目实施保障措施16十四、 建设投资估算16建设投资估算表17十五、 建设期利息18建设期利息估算表18十六、 流动资金19流动资金估算表19十七、 项目总投资20总投资及构成一览表21十八、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表22
4、十九、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26二十、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十一、 财务生存能力分析29二十二、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十三、 经济评价结论31二十四、 项目风险对策32二十五、 招标组织方式33二十六、 项目总结33一、 核心人员介绍1、韦xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会
5、主席。2、郝xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。3、崔xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。4、陶xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。5、朱xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国
6、注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。6、龚xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。7、孔xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至
7、2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。8、魏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。二、 项目名称及建设性质（一）项目名称保健品项目（二）项目建设性质本项目属于扩建项目三、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xxx有限公司（二）项目联系人韦xx四、 项目定位及建设理由到2020年，战略性新兴产业成为全区经济社会发展和产业转型升级的重
8、要推动力量，增加值占地区生产总值的比重达到12%以上；初步形成创新驱动、高端发展、集约高效、环境友好的产业发展新格局，市场竞争力和影响力显著提升，成为大众创业万众创新的主战场。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积12000.00约18.00亩1.1总建筑面积21628.191.2基底面积7320.001.3投资强度万元/亩355.852总投资万元8254.222.1建设投资万元6514.292.1.1工程费用万元5813.992.1.2其他费用万元544.582.1.3预备费万元155.722.2建设期利息万元79.152.3流动资金万元1660.783资金筹措万元8254.223
9、.1自筹资金万元5023.433.2银行贷款万元3230.794营业收入万元14400.00正常运营年份5总成本费用万元12274.336利润总额万元2066.377净利润万元1549.788所得税万元516.599增值税万元494.2010税金及附加万元59.3011纳税总额万元1070.0912工业增加值万元3888.7713盈亏平衡点万元6328.96产值14回收期年6.7215内部收益率12.78%所得税后16财务净现值万元-384.57所得税后五、 市场分析保健品是指具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品，适宜于特定人群食用，具有机体调节功能，不以治疗疾病为目的，且对人
10、体不产生任何危害的食品。保健品主要通过营养素激活有益细胞，提升人体本身的免疫力，进而抵抗疾病修复身体。近年来，随着我国居民消费观念逐渐改变，以及健康饮食理念深入人心，我国保健品的消费人群不断增加，带动保健品市场规模持续扩大。在营养健康知识逐渐普及，以及市场消费不断升级的影响下，我国保健品市场发展态势良好，市场规模从2014年的1800亿元增长至2019年的3000亿元左右，我国成为仅次于美国的全球第二大保健品消费国。随着我国经济持续发展，居民可支配收入提高，未来保健品市场渗透率将进一步提升，预计2023年，我国保健品市场规模将突破4000亿元。从市场集中度来看，我国保健品行业的市场集中度相对较
11、低。目前我国保健品行业前五大企业分别是无极限、汤臣倍健、安利、东阿阿胶以及完美，前五家企业合计占国内保健品市场的五分之一，其中无极限市占比最大，在6%左右。由此来看，我国保健品行业的市场集中度有较大的提升空间。在社会老龄化进程加快，亚健康状态人群扩大以及健康中国战略的背景下，我国保健食品行业迎来了新的发展时机。目前国内大部分保健品生产企业规模较小，企业自主创新能力不足，产品功能单一，多集中在增强免疫力、缓解身体疲劳以及降血糖等方面。随着老龄化问题日益加剧，骨关节患病人群也将随之增加，关节养护类保健品市场需求强烈。整体来看，我国保健品市场需求日益多元化，同时产品品质要求也逐渐提高，这将进一步推进
12、我国保健品行业结构调整升级。随着营养健康知识不断普及，以及市场消费逐渐升级，我国保健品市场渗透率将进一步提升。近年来，我国保健品行业发展态势较好，市场规模逐渐扩大，随着保健品消费人群不断增加，市场需求多元化发展，消费者对保健品产品质量、功能等有了更高的要求，在此背景下，相关企业应顺应消费潮流，加大研发创新力度，提高产品质量，推进我国保健品行业结构优化升级。六、 项目背景分析保健品是指具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品，适宜于特定人群食用，具有机体调节功能，不以治疗疾病为目的，且对人体不产生任何危害的食品。保健品主要通过营养素激活有益细胞，提升人体本身的免疫力，进而抵抗疾病修复
13、身体。近年来，随着我国居民消费观念逐渐改变，以及健康饮食理念深入人心，我国保健品的消费人群不断增加，带动保健品市场规模持续扩大。七、 项目选址综合评价项目选址所处位置交通便利、地势平坦、地理位置优越，有利于项目生产所需原料、辅助材料和成品的运输。通讯便捷，水资源丰富，能源供应充裕。项目选址周围没有自然保护区、风景名胜区、生活饮用水水源地等环境敏感目标，自然环境条件良好。拟建工程地势开阔，有利于大气污染物的扩散，区域大气环境质量良好。项目选址具备良好的原料供应、供水、供电条件，生产、生活用水全部由项目建设地提供，完全可以保障供应。八、 监事1、监事由股东代表和公司职工代表担任。公司职工代表担任的
14、监事不得少于监事人数的三分之一。监事应具有法律、会计等方面的专业知识或工作经验。2、本章程规定的不得担任董事的情形，同时适用于监事。董事、高级管理人员及其配偶和直系亲属在公司董事、高级管理人员任职期间不得担任公司监事。3、监事应当遵守法律、行政法规和本章程的规定，对公司负有忠实义务和勤勉义务，不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产。4、监事每届任期三年。监事任期届满，连选可以连任。监事任期届满未及时改选，或者监事在任期内辞职导致监事会成员低于法定人数的，在改选出的监事就任前，原监事仍应当依照法律、行政法规和本章程的规定，履行监事职务。5、监事应当保证公司披露的信息真实、准确、
15、完整。6、监事可以列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。7、监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。8、监事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。监事连续两次不能亲自出席监事会会议的，视为不能履行职责，股东大会或职工代表大会应当予以撤换九、 公司发展规划根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产规模、业务规模、人员规模、资金运用规模都将有较大幅度的增长。随着业务和规模的快速发展，公司的管理水平将面临较大的考验，尤其在公司迅速扩大经营规模后，公司的组织结构和管理体系将进一步复杂化，在战略规划、组
16、织设计、资源配置、营销策略、资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。另外，公司未来的迅速扩张将对高级管理人才、营销人才、服务人才的引进和培养提出更高要求，公司需进一步提高管理应对能力，才能保持持续发展，实现业务发展目标。公司将采取多元化的融资方式，来满足各项发展规划的资金需求。在未来融资方面，公司将根据资金、市场的具体情况，择时通过银行贷款、配股、增发和发行可转换债券等方式合理安排制定融资方案，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。公司将加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并建立有效的激励机制，确保公司发展规划和目标的实现。一方面，公司将继续加强员工培训，加快
17、培育一批素质高、业务强的营销人才、服务人才、管理人才；对营销人员进行沟通与营销技巧方面的培训，对管理人员进行现代企业管理方法的教育。另一方面，不断引进外部人才。对于行业管理经验杰出的高端人才，要加大引进力度，保持核心人才的竞争力。其三，逐步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对企业的忠诚度。公司将严格按照公司法等法律法规对公司的要求规范运作，持续完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，充分发挥董事会在重大决策、选择经理人员等方面的作用。公司将进一步完善内部决策程序和内部控制制度，强化各项决策的
18、科学性和透明度，保证财务运作合理、合法、有效。公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织结构和促进公司的机制创新。十、 公司经营宗旨依据有关法律、法规，自主开展各项业务，务实创新，开拓进取，不断提高产品质量和服务质量，改善经营管理，促进企业持续、稳定、健康发展，努力实现股东利益的最大化，促进行业的快速发展。十一、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量226.91万kwh，折合278.87tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工
19、艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量3420.00/a，折合0.29tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量279.16tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kwhkgce/kwh0.1229226.91278.87当量值2水mkgce/m0.08573420.000.29工质合计tce279.16十二、 劳动安全分析本项目的建设与经营一定要认真贯彻执行国家和行业有关劳动保护、安全生产与卫生法规标准，从生产工艺设计和设备选型中，特别关注生产安全与卫生可能
20、发生的事故，并积极采取有效防范措施，确保生产经营活动的顺利进行。（一）设计标准及规定本项目根据国家现行关于加强防尘、防毒工作的有关规定，认真执行劳动保护设施“三同时”的原则。在生产过程中采用相应防范措施，使其达到工业企业设计卫生标准和工业企业设计噪音卫生标准。1、中华人民共和国安全生产法2、国务院关于防尘防毒工作的决定3、建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定4、关于生产建设工程项目职业劳动安全卫生监察规定5、建设项目职业安全卫生“三同时”管理暂行规定6、生产设备安全卫生设计总则GB508320087、工业企业设计卫生标准TJ367920088、工业与民用电力装置接地设计规范GBJ6520089
21、、工业企业噪声控制设计规范GBJ878510、建筑抗震设计规范GBJ118911、建筑物防雷设计GB5008712、职业性接触毒物危害程度分级GB5044200813、生产性粉尘作业危害程序分级GB5817200814、工业企业设计防火规范GB50160200615、压力容器安全技术监察规程16、建设项目职业安全卫生监督的暂行规定17、工业企业职业安全卫生设计规范SH 30479318、工业企业采光设计标准GB/T50033200119、压力管道安全管理与监察规定GB1501998（二）主要不安全因素及职业危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、生产过程中的不安全因素有
22、：电气事故、机械伤害、操作事故、运输设备伤害等。3、生产过程中的主要职业危害有：粉尘、烟气、噪声、CO等。十三、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十四、 建设投资估算本期项目建设投资6514.29万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费
23、用，合计5813.99万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为2746.89万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为2873.42万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为193.68万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为544.58万元。（三）预备费本期项目预备费为155.72万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用2746.892873.4
24、2193.685813.991.1建筑工程费2746.892746.891.2设备购置费2873.422873.421.3安装工程费193.68193.682其他费用544.58544.582.1土地出让金188.22188.223预备费155.72155.723.1基本预备费64.4864.483.2涨价预备费91.2491.244投资合计6514.29十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款3230.79万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息79.15万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息79.1579.150
25、.001.1.1期初借款余额3230.791.1.2当期借款3230.793230.790.001.1.3当期应计利息79.1579.150.001.1.4期末借款余额3230.793230.791.2其他融资费用1.3小计79.1579.150.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计79.1579.150.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根
26、据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1660.78万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产7484.878636.399787.9011515.181.1应收账款3368.193886.374404.565181.831.2存货2619.703022.733425.764030.311.2.1原辅材料785.91906.821027.731209.091.2.2燃料动力39.2945.3451.3860.451.2.3
27、在产品1205.061390.451575.851853.941.2.4产成品589.43680.12770.80906.821.3现金598.79690.91783.03921.211.4预付账款898.181036.371174.551381.822流动负债6405.367390.808376.249854.402.1应付账款2305.932660.683015.443547.582.2预收账款4099.434730.115360.806306.823流动资金1079.511245.591411.661660.784流动资金增加1079.51166.08166.08249.125铺底流动资
28、金2245.462590.912936.373454.55十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资8254.22万元，其中：建设投资6514.29万元，占项目总投资的78.92%；建设期利息79.15万元，占项目总投资的0.96%；流动资金1660.78万元，占项目总投资的20.12%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资8254.22100.00%1.1建设投资6514.2978.92%1.1.1工程费用5813.9970.44%1.1.1.1建筑工程费2746.8933.28%1.1.1.2设备购置费2873.
29、4234.81%1.1.1.3安装工程费193.682.35%1.1.2工程建设其他费用544.586.60%1.1.2.1土地出让金188.222.28%1.1.2.2其他前期费用356.364.32%1.2.3预备费155.721.89%1.2.3.1基本预备费64.480.78%1.2.3.2涨价预备费91.241.11%1.2建设期利息79.150.96%1.3流动资金1660.7820.12%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资8254.22万元，其中申请银行长期贷款3230.79万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资
30、8254.22100.00%1.1建设投资6514.2978.92%1.2建设期利息79.150.96%1.3流动资金1660.7820.12%2资金筹措8254.22100.00%2.1项目资本金5023.4360.86%2.1.1用于建设投资3283.5039.78%2.1.2用于建设期利息79.150.96%2.1.3用于流动资金1660.7820.12%2.2债务资金3230.7939.14%2.2.1用于建设投资3230.7939.14%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入14400
31、.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入9360.0010800.0012240.0014400.002增值税297.04353.37409.70494.202.1销项税1216.801404.001591.201872.002.2进项税919.761050.631181.501377.803税金及附加35.6442.4149.1659.303.1城建税20.7924.7428.6834.593.2教育费附加8.9110.6012.2914.833.3地方教育附加5.947.0
32、78.199.88（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=494.20万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用12274.33万元，其中：可变成本1
33、0607.47万元，固定成本1666.86万元。达产年项目经营成本11759.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费6543.417550.098556.7610066.782工资及福利费540.69540.69540.69540.693修理费213.33213.33213.33213.334其他费用938.65938.65938.65938.654.1其他制造费用72.0072.0072.0072.004.2其他管理费用80.0380.0380.0380.034.3其他营业费用786.62786
34、.62786.62786.625经营成本8236.089242.7610249.4311759.456折旧费352.81352.81352.81352.817摊销费3.763.763.763.768利息支出158.31158.31158.31158.319总成本费用8750.969757.6410764.3112274.339.1其中：固定成本1666.861666.861666.861666.869.2可变成本7084.108090.789097.4510607.47（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及
35、附加59.30万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2066.37（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2066.3725.00%=516.59（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额2066.37万元，缴纳企业所得税516.59万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=2066.37-516.59=1549.78（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第
36、2年第3年第4年第5年1营业收入9360.0010800.0012240.0014400.002税金及附加35.6442.4149.1659.303总成本费用8750.969757.6410764.3112274.334利润总额573.40999.951426.532066.375应纳所得税额573.40999.951426.532066.376所得税143.35249.99356.63516.597净利润430.05749.961069.901549.788期初未分配利润0.00387.051023.301883.889可供分配的利润430.051137.012093.203433.6610
37、法定盈余公积金43.01113.70209.32343.3711可供分配的利润387.051023.301883.883090.3012未分配利润387.051023.301883.883090.3013息税前利润875.061408.251941.472741.27二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=12.78%。本期项目投资财务内部收益率12.78%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资
38、金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-384.57（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-384.57万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.72年。本期项目
39、全部投资回收期6.72年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.009360.0010800.0012240.0014400.001.1营业收入0.009360.0010800.0012240.0014400.002现金流出6514.299351.239451.2511544.1712233.952.1建设投资6514.290.002.2流动资金1079.51166.081245.58415.202.3经营成本8236.
40、089242.7610249.4311759.452.4税金及附加35.6442.4149.1659.303所得税前净现金流量-6514.298.771348.75695.832166.054累计所得税前净现金流量-6514.29-6505.52-5156.77-4460.94-2294.895调整所得税218.76352.06485.37685.326所得税后净现金流量-6514.29-134.581098.76339.201649.467累计所得税后净现金流量-6514.29-6648.87-5550.11-5210.91-3561.45计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：18
41、.56%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：12.78%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：1530.17万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：-384.57万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.89年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.72年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为17.32。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，