《中级财务管理之抢分最前线——公式梳理》 (1).pdf
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1、作者姓名 1 中级财务管理之抢分最前线中级财务管理之抢分最前线公式梳理公式梳理 财务管理基础财务管理基础篇篇 货币时间价值货币时间价值 公式公式 复利终值 F=P(1i)n =P(F/P,i,n) 复利现值 P=F (1 + i)n= F(P/F,i,n)普通年金终值 = A (1+i)n1i= A(F/A,i,n) 普通年金现值 = A 1(1+)= A(P/A,i,n) 预付年金终值 = A(F/A,i,n)(1+i) 预付年金现值 = A(P/A,i,n)(1+i) 递延年金现值 (1)两次折现法 (2)做差法 永续年金现值 P=A1i 年偿债基金 与普通年金终值互为倒数 年资本回收额
2、与普通年金现值互为倒数 利率的计算利率的计算 公式公式 一年多次计息时的 名义利率与实际利率 i=(1+r/m)m -1 i 为实际利率,r 为名义利率,m 为每年复利计息次数(计息周期的次数) 通货膨胀下的 名义利率与实际利率 1名义利率=(1实际利率)(1通货膨胀率) 风险与收益风险与收益 公式公式 收益 (1)单项资产的预期收益率K=(Pi Ki)Ni=1(2)资产组合的期望收益率 E(RP)WiE(Ri) 风险 (1)单项资产的方差、标准差、标准差率 方差:2= Ri E(R)2 Pini=1标准差: = Ri E(R)2 Pini=1作者姓名 2 标准离差率:V =E(R)(2)资产
3、组合收益率的方差 2= wA2A2+ wB2B2+ 2wAwBA,BAB(3)资本资产定价模型RRf(RmRf) 成本性态成本性态 公式公式 高低点法 1=a+1 2=a+2 x 是自变量,即产销业务量,y 是因变量,即总成本(混合成本) 回归分析法 固定成本 a =YibXin单位变动成本 b =nXiYi XiYinXi2 (Xi)2预算管理预算管理篇篇 预算编制预算编制 公式公式 生产预算下的预计生产量 预计生产量 =预计销售量预计期末产成品存货预计期初产成品存货 直接材料预算下的预计采购量 预计采购量=生产需用量期末材料存量期初材料存量 制造费用预算下的小时费用率 制造费用/人工总工时
4、 资金预算下的期末现金余额 期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额 Vs 理想期末现金余额 筹资管理筹资管理 融资租赁决策融资租赁决策 (1)残值收入归出租人 设备现值(原价)=租金(P/A,i,n)+残值收入(P/F,i,n) i利率租赁手续费率 作者姓名 3 (2)残值收入归承租人 设备现值(原价)=租金(P/A,i,n) 可转换债券可转换债券筹资筹资 可转换债券的转换比率=债券面值/转换价格 资金需要量预测资金需要量预测 公式公式 因素分析法 资金需要量=(基期资金平均占用额不合理资金占用额)(1预测期销售增长率)(1预测期资金周转速度增长率) 销售
5、百分比法 经营资产销售百分比=基期经营资产基期营业收入=OA/Sales1=OA1% 经营负债销售百分比=基期经营负债基期营业收入=OL/Sales1=OL1% 融资总需求=(预计经营资产-基期经营资产)-(预计经营负债-基期经营负债) =OA-OL 方法一:=经营资产销售百分比营业收入增加-经营负债销售百分比营业收入增加 =OA1%SalesOL1%Sales 方法二:=基期经营资产预计销售额增长率-基期经营负债预计销售额增长率 =OA1Sales% - OL1Sales% 留存收益增加=预计营业收入预计营业净利率利润留存率 =Sales2PMRE% 或,=预计营业收入预计营业净利率(1-预
6、计股利支付率) 外部融资额=融资总需求-增加的留存收益 =OA1%SalesOL1%SalesSales2PMRE% =OA1Sales% - OL1Sales% - Sales2PMRE% 资金习性预测 可用回归直线方程组或者高低点法 资本成本资本成本 公式公式 一般模式 资本成本率 =年(税后)资金占用费筹资总额 筹资费用=年(税后)资金占用率费筹资总额 (1 筹资费用率) =付出/得到 贴现模式 收到的 PV=未来付出的 PV 作者姓名 4 银行借款、 发行债券的资本成本 =年利息 (1 所得税率)筹资总额 (1 筹资费用率)优先股的资本成本 =年固定股息发行价格 (1 筹资费用率)普通
7、股的资本成本 Ks=D1P0 (1 f)+ g =D0(1 + g)P0 (1 f)+ g留存收益的资本成本 Ks=D1P0+ g平均资本成本 Kw= KjWjnj=1 KW表示平均资本成本;Kj表示第 j 种个别资本成本率;Wj表示第 j种个别资本在全部资本中的比重。 如果题目中直接给出 “个别资本成本率” , 则视为是税后的; 如果给出的是“年利率” ,则需要进行换算。 杠杆效应杠杆效应 公式公式 经营杠杆系数 DOL = EBIT/EBIT0 Q/Q0=息税前利润变动率产销业务量变动率财务杠杆系数 DFL =基期息税前利润基期利润总额=EBIT0EBIT0 I0Dp1 T总杠杆系数 DT
8、L=DOLDFL 资本结构资本结构 公式公式 每股收益分析法 (EBIT I1) (1 T) DP1N1=(EBIT I2) (1 T) DP2N2公司价值分析法 企业价值(V)=股票市场价值(S)长期债务价值(B) =(EBIT I)(1 T) PD且:Ks=Rf+(Rm-Rf) 此时:KW=KbBVKSSV 作者姓名 5 投资管理投资管理篇篇 现金流量现金流量 公式公式 投资期现金流量 (1)长期资产投资 (2)垫支营运资金 营业期现金流量 =营业收入付现成本所得税 =税后营业利润非付现成本 =收入(1T)付现成本(1T)非付现成本T 终结期现金流量 (1)固定资产变价净收入 (2)固定资
9、产变现净损益对现金净流量的影响 (3)垫支营运资金的收回 投资项目评价指标投资项目评价指标 公式公式 净现值(NPV) =未来现金净流量现值原始投资额现值 年金净流量(ANCF) =现金净流量总现值(净现值)年金现值系数=现金净流量总终值年金终值系数现值指数 =未来现金净流量现值原始投资额现值内含报酬率 项目净现值=0 时的贴现率就是内含报酬率(IRR) 回收期 (1)静态回收期不考虑货币时间价值 未来每年现金净流量相等(相当于年金形式)静态回收期 =原始投资额每年现金净流量未来每年现金净流量不相等静态回收期=M+第 M 年的尚未回收额/第(M+1)年的现金净流量 (2)动态回收期 未来每年现
10、金净流量相等(相当于年金形式)令:每年现金净流量(P/A,i,n)=原始投资额现值,得: (P/A,i,n)=原始投资额现值/每年现金净流量 计算出年金现值系数后,通过查表,利用内插法推算动态回收期 n。 未来每年现金净流量不相等动态回收期=M+第 M 年的尚未回收额现值/第(M+1)年的现金净流量作者姓名 6 现值 证券收益率与价值证券收益率与价值 公式公式 债券的收益率 R =I + (B P)/N(B + P)/2 100% P 表示债券的当前购买价格,B 表示债券面值,N 表示债券持有期限,分母是平均资金占用,分子是平均收益。 债券的价值 (1)利息贴现 (2)本金贴现 股票的收益率
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