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1、泓域/益生菌产品项目风险识别分析益生菌产品项目风险识别分析xx投资管理公司目录一、 风险识别方法3二、 风险分析概述8三、 风险形成的机制9四、 项目概况12五、 公司简介14公司合并资产负债表主要数据15公司合并利润表主要数据15六、 投资计划方案16建设投资估算表18建设期利息估算表19流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22七、 项目经济效益评价23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表31八、 进度实施计划32项目实施进度计划一览表33一、 风险识别方法特定的风险识别方法
2、对一些企业比对另一些企业更有用。以流程图为例，对一个涉及许多产品或原料在不同环节上流动的生产过程来说，流程图是一个是合适的风险识别方法。而在一个不是以流动为主要特征的地方，如办公室，使用其他形式的风险识别工具可能会更好。风险识别的方法可以以不同的方式分类。按工作方式分类，可以分为案头工作和现场调查工作；按时间先后分类，可以分为损前的风险识别和损后的风险识别；按分析的方式分类，可分为定量分析的风险识别和定性分析的风险识别。不论怎样分类，关键问题都在于识别风险。下面介绍几种主要的风险识别方法。1、现场调查法现场调查法是指风险管理部门、保险公司等方面的工作人员，就风险管理单位可能面临的损失进行调查。
3、风险管理人员亲临现场，通过直接观察风险管理单位的设备设施操作和流程等，了解风险管理单位的生产经营活动和行为方式，调查其中存在的风险隐患。现场调查法的实际做法灵活多样，风险经理应确保采取合理的风险识别技术，以防遗漏某些重要事项。其中一种方法就是制作好调查项目表，在现场进行调查的同时对调查项目填写表格或做记录。这不仅为现场调查提供了指导，也节省了时间。同时，调查项目表的制作也应该参考过去的记录，重点检查是否存在仍然没有解决的问题。现场调查法优缺点明显，其优点在于风险经理通过现场调查可以获得第一手的资料，而不必依赖别人的报告。现场调查还有助于风险经理与基层人员以及车间负责人建立和维持良好的关系。缺点
4、则是现场调查耗费时间多，这种时间成本抵减了现场调查的收益。而且，定期的现场调查可能使其他人忽视风险识别或者疲于应付调查工作。2、审核表调查法一种可以代替现场调查的方法就是填写审核表或其他形式的调查表。风险经理制定的审核表，既可以由工厂其他人员填写，也可以在现场调查时由他亲自填写。在大多数情况下，审核表是由工作现场的人填写，因此审核表的细节要清晰，内容要明确，以确保人们能准确地回答问题。另外，风险经理为了完善审核表，还需要请其他部门负责人提供指导意见。审核表调查法的优点包括：第一，它是一种能获取大量风险信息，且能进行成本核算的方法。与现场调查相比，它在时间和费用上都更为节省。第二，审核表调查法执
5、行起来简单迅速。第三，它有利于对企业进行逐年的有效的跟踪监测。第四，审核表易于修改，其内容能随企业的变动而调整，或考虑到审核表本身的改进而进行修订。同时，其不足之处在于由于制定审核表的标准难以确定，可能造成描述不清，填写不准确、不客观，以及回复率低和难以控制表格完成的过程。3、组织结构图示法组织结构图示法与审核调查法一样，是一种以案头工作方式为基础的风险识别方法。这些组织结构图用于描述公司的活动及结构的不同组成部分。审核表调查法和现场调查法的目的在于识别实际的风险，而组织结构图示法旨在描述风险发生的领域。从绘制企业的组织结构简图到描绘整个集团的组织结构，不仅仅是为了风险识别，还有助于认识复杂的
6、集团组织结构。组织结构图示法结构清晰、层次分明，可以系统直观地呈现企业整个组织架构的潜在风险，还可以揭示出潜在的由集中引起的风险。但组织结构图示法缺点在于该方法旨在描述风险发生的领域，并未涉及识别具体的风险源，缺乏定量分析是它的一个缺点。4、流程图法流程图法是一种识别公司面临的潜在风险的常用方法。它可以用来描绘公司内任何形式的流程。比如产品流程、服务流程、财务会计流程、市场营销流程、分配流程等，对风险经理来说，最重要的应该是生产流程，从生产流程图中，风险经理可以看到原料的来源、加工、包装、存储、装配、运输等不同的生产阶段和产品的最终销路。绘制生产流程图就是为了便于风险经理对每一个生产环节的风险
7、因素、风险事故及可能的损失后果进行识别和分析。流程图法的优点是能把一个问题分成若干个可以进行管理的部分。虽然这是一件繁琐的工作，但一旦一个大问题被划分成若干个小部分，工作就容易开展了。流程图法可以使风险经理通过一幅图就认识到整个生产过程，免去阅读大量冗长的描述生产过程的文字资料，简洁高效。缺点包括：首先，需要耗费大量的时间。从了解生产过程到绘制图表需要相当多的时间，随后还要对图表进行解释。其次，流程图可能过于笼统，仅描述了整个生产过程，但它却不能描述任何生产的细节，这就可能遗漏一些潜在风险，最后，流程图无法对事故发生的可能性进行评估。5、危险因素和可行性研究危险因素和可行性研究是项目计划采取的
8、风险识别的定性方法。它是从风险的角度对工厂的生产经营进行研究。遵循的原则是：将许多极端复杂的问题分解为可以处理的部分，然后对每一部分分别进行仔细研究，以发现所有与之相关的风险。整个研究过程主要解决四个问题：受检部分的目的、与目的之间的偏差、偏差产生的原因及偏差产生的后果。危险因素和可行性研究的优点在于：以一种广阔的思路识别所有的风险，而极少会忽略任何重要事件；风险识别工作由小组共同完成，可以发挥集体的智慧；通过事先的组织安排，能对复杂系统的所有部分开展细致的研究工作。缺点包括：一是所需花费时间很多，包括风险经理和小组其他成员的大量工作时间：二是为了画出指导工作的图表，必须将系统简单化，这势必会
9、忽略某些风险。6、事故树法事故树法最早是由美国贝尔电话实验室在20世纪60年代研究空间项目时发明的，现在对这一领域的研究已经取得了长足的进展，广泛应用于国民经济各个部门。事故树法用图表来表示所有可能引起主要事件（事故）发生的次要事件（原因），揭示了个别事件的组合可能会形成的潜在风险状况。事故树法在风险识别时有突出的优点，包括对风险识别的结构方法、将复杂系统简单化、对事故原因及影响的描绘等。但是，我们也应该看到该方法的缺点：一是同其他技术相同的缺点，即掌握该技术和使用其进行研究需要大量的时间。二是概率数据的偏差，如果概率数据不精确，那么计算出的主要事件的发生概率就值得怀疑了。7、风险指数风险指数
10、是用具体的数值来表示风险程度的方法，最常用的是道氏火灾与爆炸指数（简称道指），它的基本原理是：衡量损失可能性并以数值表示出来，用于比较并对每年的变化进行管理。指数编制及分析的步骤主要有：首先，确定对火灾影响最大或者最可能导致火灾或爆炸的那些加工单位，分别计算出原材料系数；其次，考虑一些额外风险，主要指会扩大损失程度的因素，包括对原材料的处置和转移、加工过程中化学反应的类型、传送通道、排水装置等。再次，将一般风险系数和特殊风险系数相乘得到单位风险系数。最后，引入损害系数的概念并考虑置信系数得到最终火灾和爆炸指数。在编制指数方面相关经验十分重要，小组开展工作也是不可或缺的，但是指数方法并不能识别各
11、个具体的风险，他只能衡量工厂活动所产生的可能的风险程度风险经理能使用指数对本公司那个工厂或车间进行比较，并对每年的变化进行管理。二、 风险分析概述风险分析包含风险识别、风险衡量和风险管理多个方面的任务。首先，分析潜在的损失原因，不能仅局限于识别已知的损失原因，还要求对未知的损失原因进行分析，其次，分析已知损失原因与风险的关系，最后，分析评价风险对于整个组织的影响。风险分析可以分为三大部分：风险和人的行为、风险分析的方法和统计分析。分析人的行为特点主要是为了了解人们是如何应对风险的，再以不同的方式为其提供建议。进行风险分析的时候，风险经理不能脱离技术的帮助，包括定量分析方法以及定性分析方法等技术
12、。在风险管理中，数字的运用也变得越来越重要。如何运用数据统计分析是一个现代风险管理经理的必要掌握技能。研究风险分析的成本并且合理地安排成本也是十分重要的。风险分析的收益在于通过风险分析能够发现那些尚未被识别的风险，并有助于敦促人们采取控制措施以减少损失，最终降低损失成本。但风险分析的收益并不能立竿见影，甚至在短期至中期内都难以见效。结果就是风险经理很难确定在什么时候风险分析不再产生收益，而这个时候，在风险分析上每多花费一元钱实际意味着浪费。随着风险分析成本的增加，风险分析的收益也由正值变成负值。控制好风险成本管理，确保风险分析在合理的财务范围内进行是风险经理的重要职责。三、 风险形成的机制1、
13、风险因素风险因素是指促使和增加损失发生的频率或严重程度的条件，它是事故发生的潜在原因，是造成损失的内在或间接原因。根据风险因素的性质，可以将其分为有形风险因素和无形风险因素。有形风险因素是指直接影响事物物理功能的物理性风险因素。例如，建筑物的结构及灭火设施的分布等对于火灾来说就属于有形风险因素。而无形风险因素是指文化、习俗和生活态度等非物质的、影响损失发生可能性和受损程度的因素。无形风险因素主要与人的行为有关，所以也常将二者称为人为风险因素。在对风险进行管理时，不仅要注意那些有形的危险，更要严密防范无形的风险隐患。根据风险因素的来源，可以将其分为外部因素和内部因素。无数的外部和内部因素驱动着影
14、响战略执行和目标实现的事项，作为公司风险管理的一部分，管理当局应当认识到了解这些外部和内部因素以及由此可能产生的事项类型的重要性，外部因素及其相关事项主要包括：经济因素、自然环境因素、政治因素、社会因素、技术因素等；而内部因素相关事项则主要包括基础结构、人员、流程等。识别影响事项的外部和内部因素对于有效的事项识别是很有用的，一旦确定了起主要作用的因素，管理当局就能够考虑他们的重要性，并且集中关注那些能够影响目标实现的事项。2、风险事项事项是源于内部或外部的影响战略实施或目标实现的事故或事件。它可能带来正面或负面影响，或者两者兼而有之。而风险事项是造成风险损失的偶发事件，又称风险事件。风险事项是
15、造成损失的直接或外在的原因，它是使风险造成损失的可能性转化为现实性以至引起损失结果的媒介，是从风险因素到风险损失的中间环节，风险只有通过风险事项的发生才有可能导致损失。例如汽车刹车失灵造成的车祸与人员损伤，其中刹车失灵是风险因素，车祸是风险事项。如果仅有刹车失灵而未发生车祸，就不会导致人员伤亡，又如，一段河堤年久失修，经不起洪水的冲击，但如果这个区域没有大暴雨也不会导致水灾损失。除了识别主体层次的事项之外，还要识别活动层次的事项。这样有助于将风险评估集中于主要的业务单元或职能机构，例如销售、生产、营销、技术开发以及研究与开发。有时风险因素与风险事项很难区分，某一事件在一定条件下是风险因素，在另
16、一条件下则为风险事项。如冰雹，使得路滑而发生车祸，造成人员伤亡，这时冰雹是风险因素，车祸是风险事项；若冰雹直接击伤行人则它就是风险事项。因此，应当以导致损失的直接性与间接性来区分，导致损失的直接原因是风险事项，间接原因则为风险因素。3、风险损失风险损失则是指非故意的、非预期的和非计划的经济价值的减少或消失。显然，它包含两方面的含义：一方面，损失是经济损失，即必须能以货币来衡量；另一方面，损失是非故意、非预期和非计划的。上述两方面缺一不可。如折旧，虽然是经济价格的减少，但它是固定资产自然而有计划的经济价值的减少，不符合第二个条件，不在这里所讨论的损失之列。损失可以分为直接损失和间接损失两种，前者
17、指直接的、实质的损失，强调风险事项对于标的本身所造成的破坏，是风险事项导致的初次效应：后者强调由于直接损失所引起的破坏，即风险事项的后续效应，包括额外费用损失和收入损失等。风险本质上就是由风险因素、风险事项和风险损失三者构成的统一体，这三者之间存在着一种因果关系：风险因素增加可能产生风险事项，风险事项则引起损失。换句话说，风险事项是损失发生的直接与外在原因，风险因素为损失发生的间接与内在原因。三者的串联构成了风险形成的全过程，对风险形成机制的分析，以及风险管理措施的安排都以此为基础。四、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx投资管理公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xx（待定
18、）4、项目联系人：蔡xx（二）项目选址项目选址位于xx（待定）。（三）项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资9081.08万元，其中：建设投资7378.09万元，占项目总投资的81.25%；建设期利息196.64万元，占项目总投资的2.17%；流动资金1506.35万元，占项目总投资的16.59%。（四）项目资本金筹措方案项目总投资9081.08万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）5068.05万元。（五）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4013.03万元。（六）项目预期经济效益规划
19、目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：18700.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：15342.76万元。3、项目达产年净利润（NP）：2453.10万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.42%。5、全部投资回收期（Pt）：5.95年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7476.85万元（产值）。五、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：蔡xx3、注册资本：1350万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-8-47、营业期限：2013-8-4至无固定期限8、注册地
20、址：xx市xx区xx（二）公司简介公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。（三）
21、公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额3497.352797.882623.01负债总额1952.941562.351464.70股东权益合计1544.411235.531158.31公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入12002.789602.229002.09营业利润2825.012260.012118.76利润总额2671.272137.022003.45净利润2003.451562.691442.48归属于母公司所有者的净利润2003.451562.691442.48六、 投资计划方案（一
22、）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资7378.09万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程
23、费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6301.96万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为3013.94万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3075.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为212.96万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为920.94万元。（五）预备费本期项目预备
24、费为155.19万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用3013.943075.06212.966301.961.1建筑工程费3013.943013.941.2设备购置费3075.063075.061.3安装工程费212.96212.962其他费用920.94920.942.1土地出让金496.23496.233预备费155.19155.193.1基本预备费63.6863.683.2涨价预备费91.5191.514投资合计7378.09（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款4013.03万元，贷款利率按4.9%进行测
25、算,建设期利息196.64万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息196.6449.16147.481.1.1期初借款余额2006.5151.1.2当期借款4013.032006.522006.521.1.3当期应计利息196.6449.16147.481.1.4期末借款余额2006.5154013.031.2其他融资费用1.3小计196.6449.16147.482债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计196.6449.16147.48（七）流动资金流
26、动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1506.35万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.008856.3910754.1812651.981.1应收账款0.003985.374839.385693.391.2存货0.003099.733763.964428.
27、191.2.1原辅材料0.00929.921129.191328.461.2.2燃料动力0.0046.4956.4666.421.2.3在产品0.001425.881731.422036.971.2.4产成品0.00697.44846.89996.341.3现金0.00708.51860.341012.161.4预付账款0.001062.771290.501518.242流动负债0.007801.949473.7911145.632.1应付账款0.002808.703410.574012.432.2预收账款0.004993.246063.227133.203流动资金0.001054.44128
28、0.401506.354流动资金增加0.001054.44225.95225.955铺底流动资金0.002656.913226.253795.59（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资9081.08万元，其中：建设投资7378.09万元，占项目总投资的81.25%；建设期利息196.64万元，占项目总投资的2.17%；流动资金1506.35万元，占项目总投资的16.59%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资9081.08100.00%1.1建设投资7378.0981.25%1.1.1工程费用6301.9669.4
29、0%1.1.1.1建筑工程费3013.9433.19%1.1.1.2设备购置费3075.0633.86%1.1.1.3安装工程费212.962.35%1.1.2工程建设其他费用920.9410.14%1.1.2.1土地出让金496.235.46%1.1.2.2其他前期费用424.714.68%1.2.3预备费155.191.71%1.2.3.1基本预备费63.680.70%1.2.3.2涨价预备费91.511.01%1.2建设期利息196.642.17%1.3流动资金1506.3516.59%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资9081.08万元，其中申请银行长期贷款4013.03万元，其余
30、部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资9081.08100.00%1.1建设投资7378.0981.25%1.2建设期利息196.642.17%1.3流动资金1506.3516.59%2资金筹措9081.08100.00%2.1项目资本金5068.0555.81%2.1.1用于建设投资3365.0637.06%2.1.2用于建设期利息196.642.17%2.1.3用于流动资金1506.3516.59%2.2债务资金4013.0344.19%2.2.1用于建设投资4013.0344.19%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其
31、他资金七、 项目经济效益评价（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入18700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0013090.0015895.0018700.002增值税0.00573.14695.96720.272.1销项税0.001701.702066.352431.002.2进项税0.001128.561370.391710.733税金及附加0.0068.7783.5286.443.1城建税0.0040.1248.7250.423.2教育费附加
32、0.0017.1920.8821.613.3地方教育附加0.0011.4613.9214.41（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=720.27万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，
33、按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用15342.76万元，其中：可变成本13106.17万元，固定成本2236.59万元。正常经营年份项目经营成本14747.91万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.008681.2110541.4712401.732工资及福利费0.00704.44704.44704.443修理费0.00260.94260.94260.944其他费用0.001380.801380.801380.804.1其他制造费用0.0085.2385.2385.234.2其他管理费
34、用0.00136.95136.95136.954.3其他营业费用0.001158.621158.621158.625经营成本0.0011027.3912887.6514747.916折旧费0.00388.29388.29388.297摊销费0.009.929.929.928利息支出0.00196.64196.64196.649总成本费用0.0011622.2413482.5015342.769.1其中：固定成本0.002236.592236.592236.599.2可变成本0.009385.6511245.9113106.17（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地
35、方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加86.44万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3270.80（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3270.8025.00%=817.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额3270.80万元，缴纳企业所得税817.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=3270.80-817.
36、70=2453.10（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0013090.0015895.0018700.002税金及附加0.0068.7783.5286.443总成本费用0.0011622.2413482.5015342.764利润总额0.001398.992328.983270.805应纳所得税额0.001398.992328.983270.806所得税0.00349.75582.25817.707净利润0.001049.241746.732453.108期初未分配利润0.000.00944.322421.949可供分配的利润0.00104
37、9.242691.054875.0410法定盈余公积金0.00104.92269.10487.5011可供分配的利润0.00944.322421.944387.5412未分配利润0.00944.322421.944387.5413息税前利润0.001945.383107.874285.14（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.42%。项目投资财务内部收益率20.42%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，
38、投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2633.38（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2633.38万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.95年。项目全部投资回收期5.95年，
39、要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0013090.0015895.0018700.001.1营业收入0.000.0013090.0015895.0018700.002现金流出3689.053689.0512150.6013197.1316114.742.1建设投资3689.053689.052.2流动资金0.001054.44225.961280.392.3经营成本0.0011027.3912887.6514
40、747.912.4税金及附加0.0068.7783.5286.443所得税前净现金流量-3689.05-3689.05939.402697.872585.264累计所得税前净现金流量-3689.05-7378.10-6438.70-3740.83-1155.575调整所得税0.00486.35776.971071.296所得税后净现金流量-3689.05-3689.05589.652115.621767.567累计所得税后净现金流量-3689.05-7378.10-6788.45-4672.83-2905.27计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.57%；2、项目投资财务内部收
41、益率（所得税后）：20.42%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：5576.26万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：2633.38万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.30年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.95年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障
42、程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.79。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为19.66。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额2006.5154013.034013.034013.031.2当期还本付息49.16344.12196.64196.64196.641.2.1还本1.2.2付息49.16344.12196.64196.64196.641.3期末借款余额2006.5154