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1、第九章第九章 货币均衡货币均衡第1页，共51页，编辑于2022年，星期二第一节 货币均衡及其理论模型一、一、一、一、货币均衡的含义货币均衡的含义货币均衡的含义货币均衡的含义二、二、二、二、货币均衡与社会总供求平衡货币均衡与社会总供求平衡货币均衡与社会总供求平衡货币均衡与社会总供求平衡三、三、三、三、货币均衡的理论模型货币均衡的理论模型货币均衡的理论模型货币均衡的理论模型回本章回本章 至下节至下节第2页，共51页，编辑于2022年，星期二指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求指货币供给与货币需求的一种对
2、比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，即：即：即：即：一、货币均衡的含义 1.1.1.1.货币供求均衡的简单定义货币供求均衡的简单定义货币供求均衡的简单定义货币供求均衡的简单定义 MMs s MMd d 式中，式中，式中，式中，MMs s为名义货币供给量，为名义货币供给量，为名义货币供给量，为名义货币供给量，MMd d为实际货币需要量。为实际货币需要量。为实际货币需要量。为实际货币需要量。必须指出，这里的必须指出，这里
3、的必须指出，这里的必须指出，这里的“”并非纯数学概念。并非纯数学概念。并非纯数学概念。并非纯数学概念。第3页，共51页，编辑于2022年，星期二（1 1 1 1）联系：）联系：）联系：）联系：在一定条件下，银行部门的信贷收支可转化为非银行在一定条件下，银行部门的信贷收支可转化为非银行在一定条件下，银行部门的信贷收支可转化为非银行在一定条件下，银行部门的信贷收支可转化为非银行经济部门的货币收支，而非银行经济部门的货币收支也可以通过一经济部门的货币收支，而非银行经济部门的货币收支也可以通过一经济部门的货币收支，而非银行经济部门的货币收支也可以通过一经济部门的货币收支，而非银行经济部门的货币收支也可
4、以通过一定的渠道转化为银行的信贷收支。货币均衡和信贷平衡最终都可以定的渠道转化为银行的信贷收支。货币均衡和信贷平衡最终都可以定的渠道转化为银行的信贷收支。货币均衡和信贷平衡最终都可以定的渠道转化为银行的信贷收支。货币均衡和信贷平衡最终都可以通过货币流通状况反映出来。通过货币流通状况反映出来。通过货币流通状况反映出来。通过货币流通状况反映出来。（2 2 2 2）区别：）区别：）区别：）区别：货币均衡反映的是货币运动的状况，受货币流通规律的制约；货币均衡反映的是货币运动的状况，受货币流通规律的制约；货币均衡反映的是货币运动的状况，受货币流通规律的制约；货币均衡反映的是货币运动的状况，受货币流通规律
5、的制约；而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动规律的制约。规律的制约。规律的制约。规律的制约。2.2.2.2.货币均衡和信贷平衡的联系与区别货币均衡和信贷平衡的联系与区别货币均衡和信贷平衡的联系与区别货币均衡和信贷平衡的联系与区别第4页，共51页，编辑于2022年，星期二 信贷收支运动主要与生产过程相联系，即信贷规模和信贷收支运动主要与生产过程相联系，即信贷规模和信贷收支运动主要与生产过程相联系，即信贷规模和信
6、贷收支运动主要与生产过程相联系，即信贷规模和增长速度与生产的发展规模和增长速度之间为正相关关增长速度与生产的发展规模和增长速度之间为正相关关增长速度与生产的发展规模和增长速度之间为正相关关增长速度与生产的发展规模和增长速度之间为正相关关系；而货币收支运动主要与商品流通过程相联系，即与系；而货币收支运动主要与商品流通过程相联系，即与系；而货币收支运动主要与商品流通过程相联系，即与系；而货币收支运动主要与商品流通过程相联系，即与商品流转的规模和速度呈正相关。商品流转的规模和速度呈正相关。商品流转的规模和速度呈正相关。商品流转的规模和速度呈正相关。信贷平衡反映的是社会再生产过程对银行信贷资金需信贷平
7、衡反映的是社会再生产过程对银行信贷资金需信贷平衡反映的是社会再生产过程对银行信贷资金需信贷平衡反映的是社会再生产过程对银行信贷资金需要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系；而货币均要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系；而货币均要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系；而货币均要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系；而货币均衡反映的是国民经济各部门之间和社会再生产各环节之衡反映的是国民经济各部门之间和社会再生产各环节之衡反映的是国民经济各部门之间和社会再生产各环节之衡反映的是国民经济各部门之间和社会再生产各环节之间的货币收支协调平衡关系，是客观经济过程对货币需间的货币收支协调平衡关系，是客观经济
8、过程对货币需间的货币收支协调平衡关系，是客观经济过程对货币需间的货币收支协调平衡关系，是客观经济过程对货币需要量与银行体系提供给社会的货币量之间的协调平衡关要量与银行体系提供给社会的货币量之间的协调平衡关要量与银行体系提供给社会的货币量之间的协调平衡关要量与银行体系提供给社会的货币量之间的协调平衡关系。系。系。系。第5页，共51页，编辑于2022年，星期二二、货币均衡与社会总供求平衡 1.1.1.1.社会总供求的涵义社会总供求的涵义社会总供求的涵义社会总供求的涵义 社会总供求社会总供求社会总供求社会总供求是社会总供给和社会总需求的合称。是社会总供给和社会总需求的合称。是社会总供给和社会总需求的
9、合称。是社会总供给和社会总需求的合称。社会总需求社会总需求社会总需求社会总需求，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。际占用或使用的全部产品之和。际占用或使用的全部产品之和。际占用或使用的全部产品之和。社会总供给社会总供给社会总供给社会总供给，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和
10、，以及在市场定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。上出售的其他金融资产总量。上出售的其他金融资产总量。上出售的其他金融资产总量。第6页，共51页，编辑于2022年，星期二 社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均衡。衡。衡。衡。社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。社会总需求与总供给的平衡是市
11、场的总体均衡。社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。2.2.2.2.社会总供求平衡的含义社会总供求平衡的含义社会总供求平衡的含义社会总供求平衡的含义第7页，共51页，编辑于2022年，星期二货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是有严格区别的货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是有严格区别的货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是有严格区别的货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是
12、有严格区别的两个不同概念。两个不同概念。两个不同概念。两个不同概念。（1 1 1 1）区别：）区别：）区别：）区别：货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，而社会总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，所以，而社会总需求由流通性货币及其流
13、通速度两部分决定，所以，而社会总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，所以，而社会总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，所以，真正构成社会总需求的只能是流通性货币。真正构成社会总需求的只能是流通性货币。真正构成社会总需求的只能是流通性货币。真正构成社会总需求的只能是流通性货币。货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。3.3.3.3.货币供求与社会总供求之间的关系货币供求与社会总供求之间的关系货币供求与社会总供求之间的关系货币供求与
14、社会总供求之间的关系第8页，共51页，编辑于2022年，星期二 货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，也可以在一定程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需也可以在一定程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需也可以在一定
15、程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需也可以在一定程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需求的纽带就是国民收入和物价水平。求的纽带就是国民收入和物价水平。求的纽带就是国民收入和物价水平。求的纽带就是国民收入和物价水平。（2 2 2 2）联系：）联系：）联系：）联系：第9页，共51页，编辑于2022年，星期二商品供求和货币供求的四方关系图商品供求和货币供求的四方关系图商品供求和货币供求的四方关系图商品供求和货币供求的四方关系图 如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商如果把总供求平衡放在市场的
16、角度研究，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。来简要描述。来简要描述。来简要描述。第10页，共51页，编辑于2022年，星期二 商品的供给决定了一定时期的货币需求。商品的供给决定了一定时期的货币需求。商品的供给决定
17、了一定时期的货币需求。商品的供给决定了一定时期的货币需求。货币的需求决定了货币的供给。货币的需求决定了货币的供给。货币的需求决定了货币的供给。货币的需求决定了货币的供给。货币的供给形成对商品的需求。货币的供给形成对商品的需求。货币的供给形成对商品的需求。货币的供给形成对商品的需求。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。商品的需求必须与商品的供应保持平衡。在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡在这个关系图中，货币供求的均衡
18、是整个宏观经济平衡的关键。的关键。的关键。的关键。图中包括了几层含义：图中包括了几层含义：图中包括了几层含义：图中包括了几层含义：第11页，共51页，编辑于2022年，星期二三、货币均衡的理论模型1.1.1.1.简单的货币均衡模型简单的货币均衡模型简单的货币均衡模型简单的货币均衡模型模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏
19、多，利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率下降；供给偏少，则利率上升。同时，利率对于货币供求也具有调下降；供给偏少，则利率上升。同时，利率对于货币供求也具有调下降；供给偏少，则利率上升。同时，利率对于货币供求也具有调下降；供给偏少，则利率上升。同时，利率对于货币供求也具有调节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺激货币供给，
20、抑制货币需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率激货币供给，抑制货币需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率激货币供给，抑制货币需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率激货币供给，抑制货币需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率即为均衡利率（见即为均衡利率（见即为均衡利率（见即为均衡利率（见9-29-2图）。但事实上均衡利率很难求出，故只图）。但事实上均衡利率很难求出，故只图）。但事实上均衡利率很难求出，故只图）。但事实上均衡利率很难求出，故只能用经验进行判断。能用经验进行判断。能用经验进行判断。能用经验进行判断。第12页，共51页，编辑于2022年，星期二 图示图示图示图示 均衡利率下的货币供求均衡
21、利率下的货币供求均衡利率下的货币供求均衡利率下的货币供求第13页，共51页，编辑于2022年，星期二 如果货币供给为外生变量，即完全取决于货如果货币供给为外生变量，即完全取决于货如果货币供给为外生变量，即完全取决于货如果货币供给为外生变量，即完全取决于货币管理当局的货币政策，而不是由收入、储蓄、币管理当局的货币政策，而不是由收入、储蓄、币管理当局的货币政策，而不是由收入、储蓄、币管理当局的货币政策，而不是由收入、储蓄、投资、消费等经济因素所决定，并且货币当局不投资、消费等经济因素所决定，并且货币当局不投资、消费等经济因素所决定，并且货币当局不投资、消费等经济因素所决定，并且货币当局不是根据货币
22、需求的变化来调节货币供给，那么货是根据货币需求的变化来调节货币供给，那么货是根据货币需求的变化来调节货币供给，那么货是根据货币需求的变化来调节货币供给，那么货币供给就成了一条垂直于横轴的直线，（见图币供给就成了一条垂直于横轴的直线，（见图币供给就成了一条垂直于横轴的直线，（见图币供给就成了一条垂直于横轴的直线，（见图9-39-39-39-3）。）。）。）。第14页，共51页，编辑于2022年，星期二 图示图示图示图示 货币供给无弹性下的状况货币供给无弹性下的状况货币供给无弹性下的状况货币供给无弹性下的状况第15页，共51页，编辑于2022年，星期二为了说明货币供求均衡与商品供求均衡（即社会总供
23、求平衡）为了说明货币供求均衡与商品供求均衡（即社会总供求平衡）为了说明货币供求均衡与商品供求均衡（即社会总供求平衡）为了说明货币供求均衡与商品供求均衡（即社会总供求平衡）的复杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济的复杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济的复杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济的复杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济均衡理论模型，即均衡理论模型，即均衡理论模型，即均衡理论模型，即LSLS-LMLM模型。该理论认为，在市场经济条件下，模型。该理论认为，在市场经济条件下，模型。该理论认为，在市场经济条件下，模型。该
24、理论认为，在市场经济条件下，如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实如果不考虑国际收支平衡，一国经济总供求均衡条件下的货币均衡实质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率与收入水平的不同组合下实现的（见图与收入水平的不同组合下实现的（见图与收入水平的不同组合下实
25、现的（见图与收入水平的不同组合下实现的（见图9-49-49-49-4）。）。）。）。2.2.2.2.ISIS-LMLM 模型模型模型模型第16页，共51页，编辑于2022年，星期二 图示一般经济均衡理论：图示一般经济均衡理论：图示一般经济均衡理论：图示一般经济均衡理论：LSLS-LMLM模型模型模型模型第17页，共51页，编辑于2022年，星期二 将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市场同时均衡的场同时均衡的场同时均衡的场同时均衡的E E点。
26、在该点上的收入点。在该点上的收入点。在该点上的收入点。在该点上的收入Y Y0 0和利率和利率和利率和利率i i0 0，是使商品，是使商品，是使商品，是使商品市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。第18页，共51页，编辑于2022年，星期二 图示图示图示图示LSLS-LMLM模型：均衡过程的动态调节模型：均衡过程的动态调节模型：均衡过程的动态调节模型：均衡过程的动态调节第19页，共51页，编辑于2022年，星期二 在在在在图图图图9-59-5中的中的中的中的L
27、SLS-LMLM模型表明，当经济处于模型表明，当经济处于模型表明，当经济处于模型表明，当经济处于区和区和区和区和区区区区（如（如（如（如A A点和点和点和点和B B点）时，政府可以通过运用紧缩性的货币政策点）时，政府可以通过运用紧缩性的货币政策点）时，政府可以通过运用紧缩性的货币政策点）时，政府可以通过运用紧缩性的货币政策配合紧缩性的财政政策对付通货膨胀和供给过度，运用扩配合紧缩性的财政政策对付通货膨胀和供给过度，运用扩配合紧缩性的财政政策对付通货膨胀和供给过度，运用扩配合紧缩性的财政政策对付通货膨胀和供给过度，运用扩张性的货币政策配合扩张性的财政政策对付通货紧缩和需张性的货币政策配合扩张性的
28、财政政策对付通货紧缩和需张性的货币政策配合扩张性的财政政策对付通货紧缩和需张性的货币政策配合扩张性的财政政策对付通货紧缩和需求不足，使经济趋于均衡。但是如果经济处于和求不足，使经济趋于均衡。但是如果经济处于和求不足，使经济趋于均衡。但是如果经济处于和求不足，使经济趋于均衡。但是如果经济处于和区的非均区的非均区的非均区的非均衡点（如衡点（如衡点（如衡点（如点和点和点和点和点）点）点）点），则财政政策和货币政策不能同紧同，则财政政策和货币政策不能同紧同，则财政政策和货币政策不能同紧同，则财政政策和货币政策不能同紧同松，而应根据经济不均衡的具体情况采取松财政、紧货币松，而应根据经济不均衡的具体情况采
29、取松财政、紧货币松，而应根据经济不均衡的具体情况采取松财政、紧货币松，而应根据经济不均衡的具体情况采取松财政、紧货币（区）或松货币、紧财政（区）或松货币、紧财政（区）或松货币、紧财政（区）或松货币、紧财政（区）的搭配方法，才能使经区）的搭配方法，才能使经区）的搭配方法，才能使经区）的搭配方法，才能使经济趋于均衡。济趋于均衡。济趋于均衡。济趋于均衡。第20页，共51页，编辑于2022年，星期二与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社会与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社会与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社会与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社会总供求均衡有自
30、己独有的特征：总供求均衡有自己独有的特征：总供求均衡有自己独有的特征：总供求均衡有自己独有的特征：（1 1 1 1）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度较低，）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度较低，）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度较低，）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度较低，利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自然变动，所利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自然变动，所利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自然变动，所利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自然变动，所以货币需求对利率的弹性极为微弱，利率很难对货币供求发挥以货币需求对利率
31、的弹性极为微弱，利率很难对货币供求发挥以货币需求对利率的弹性极为微弱，利率很难对货币供求发挥以货币需求对利率的弹性极为微弱，利率很难对货币供求发挥调节作用；调节作用；调节作用；调节作用；（2 2 2 2）中国现行经济体制下的经济快速增长，形成了国有企业）中国现行经济体制下的经济快速增长，形成了国有企业）中国现行经济体制下的经济快速增长，形成了国有企业）中国现行经济体制下的经济快速增长，形成了国有企业的投资饥渴和软预算约束的特征，由此导致社会经济经常处于投资的投资饥渴和软预算约束的特征，由此导致社会经济经常处于投资的投资饥渴和软预算约束的特征，由此导致社会经济经常处于投资的投资饥渴和软预算约束的
32、特征，由此导致社会经济经常处于投资扩张过度、货币供给偏多的失衡状况。图扩张过度、货币供给偏多的失衡状况。图扩张过度、货币供给偏多的失衡状况。图扩张过度、货币供给偏多的失衡状况。图9-69-69-69-6和图和图和图和图9-79-79-79-7说明了中国说明了中国说明了中国说明了中国的简单货币均衡和总供求均衡下的货币均衡特征。的简单货币均衡和总供求均衡下的货币均衡特征。的简单货币均衡和总供求均衡下的货币均衡特征。的简单货币均衡和总供求均衡下的货币均衡特征。3.3.3.3.货币供求均衡的现实论证货币供求均衡的现实论证货币供求均衡的现实论证货币供求均衡的现实论证第21页，共51页，编辑于2022年，
33、星期二 图示中国的简单货币均衡模型图示中国的简单货币均衡模型图示中国的简单货币均衡模型图示中国的简单货币均衡模型第22页，共51页，编辑于2022年，星期二回本章回本章 至下节至下节图示中国总供求均衡下的货币均衡模型图示中国总供求均衡下的货币均衡模型图示中国总供求均衡下的货币均衡模型图示中国总供求均衡下的货币均衡模型第23页，共51页，编辑于2022年，星期二第二节 货币失衡及其调整途径一、一、一、一、货币失衡的原因货币失衡的原因货币失衡的原因货币失衡的原因二、二、二、二、从货币失衡到货币均衡的调整从货币失衡到货币均衡的调整从货币失衡到货币均衡的调整从货币失衡到货币均衡的调整回本章回本章 至下
34、节至下节第24页，共51页，编辑于2022年，星期二（1 1 1 1）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。（2 2 2 2）在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减）在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减）在货币均衡的情况下，货币管理当
35、局仍然紧缩银根，减）在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求的失衡状态。的失衡状态。的失衡状态。的失衡状态。一、货币失衡的原因 1.1.1.1.货币供给量小于货币需要量的原因货币供给量小于货币需要量的原因货币供给量小于货币需要量的原因货币供给量小于货币需要量的原因 第25页，共51页，编辑于2022年，星期二 在纸币流通时代，货币供给量大于货币需求量是一种经常出在纸币流通时代，货币
36、供给量大于货币需求量是一种经常出在纸币流通时代，货币供给量大于货币需求量是一种经常出在纸币流通时代，货币供给量大于货币需求量是一种经常出现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实物）形态的分配。
37、物）形态的分配。物）形态的分配。物）形态的分配。2.2.2.2.货币供给量大于货币需要量的原因货币供给量大于货币需要量的原因货币供给量大于货币需要量的原因货币供给量大于货币需要量的原因 第26页，共51页，编辑于2022年，星期二（1 1 1 1）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。（2 2 2 2）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。财
38、政支大于收。财政支大于收。财政支大于收。财政支大于收。财政收支虚假。财政收支虚假。财政收支虚假。财政收支虚假。财政应支未支。财政应支未支。财政应支未支。财政应支未支。信贷自身膨胀。信贷自身膨胀。信贷自身膨胀。信贷自身膨胀。（3 3 3 3）国际收支的影响。）国际收支的影响。）国际收支的影响。）国际收支的影响。3.3.3.3.货币失衡的深层原因货币失衡的深层原因货币失衡的深层原因货币失衡的深层原因 第27页，共51页，编辑于2022年，星期二 指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给
39、量入手，指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。使之适应货币需要量。使之适应货币需要量。使之适应货币需要量。二、从货币失衡到货币均衡的调整1.1.1.1.供应型调节供应型调节供应型调节供应型调节 2.2.2.2.需求型调节需求型调节需求型调节需求型调节 指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。适应既定的货币供给量。适应既定的货币供给量。适应既定的货币
40、供给量。3.3.3.3.混合型调节混合型调节混合型调节混合型调节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均齐下，既搞
41、供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。衡而又不会给经济带来太大波动之效。衡而又不会给经济带来太大波动之效。衡而又不会给经济带来太大波动之效。第28页，共51页，编辑于2022年，星期二至下节至下节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央银行不是采取釜底抽薪之策银行不是采取釜底抽薪之策银行不是采取釜底抽薪之策银行不是采取釜底抽薪之策压缩货币供给量，而是反其压缩
42、货币供给量，而是反其压缩货币供给量，而是反其压缩货币供给量，而是反其道而行之，采取火上浇油之法道而行之，采取火上浇油之法道而行之，采取火上浇油之法道而行之，采取火上浇油之法增加货币供给量，从而促增加货币供给量，从而促增加货币供给量，从而促增加货币供给量，从而促成货币供需在新的起点均衡。成货币供需在新的起点均衡。成货币供需在新的起点均衡。成货币供需在新的起点均衡。4.4.4.4.逆向型调节逆向型调节逆向型调节逆向型调节回本章回本章 第29页，共51页，编辑于2022年，星期二第三节 开放条件下的货币均衡一、一、一、一、国际收支与货币均衡国际收支与货币均衡国际收支与货币均衡国际收支与货币均衡二、二
43、、二、二、国际储备与货币均衡国际储备与货币均衡国际储备与货币均衡国际储备与货币均衡三、三、三、三、国际资本流动与货币均衡国际资本流动与货币均衡国际资本流动与货币均衡国际资本流动与货币均衡回本章回本章 至下章至下章第30页，共51页，编辑于2022年，星期二1.1.国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型2.2.调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡一、国际收支与货币均衡 回本节回本节 第31页，共51页，编辑于2022年，星期二 uu国际收支均衡与货
44、币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型货币论认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给货币论认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给货币论认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给货币论认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给（MMs s）等于国内增发的货币（）等于国内增发的货币（）等于国内增发的货币（）等于国内增发的货币（D D）加上由于国际收支顺差）加上由于国际收支顺差）加上由于国际收支顺差）加上由于国际收支顺差所增发的货币（所增发的货币（所增发的货币（所增发的货币（R R），即：），即：），即：），即：MMs
45、sD DR R，或，或，或，或R RMMs sD D而在而在而在而在货币货币供求均衡的条件下，供求均衡的条件下，供求均衡的条件下，供求均衡的条件下，货币总货币总供供供供给给等于等于等于等于货币货币总总需求，即需求，即需求，即需求，即MMd dMMs s，代入上式可得：，代入上式可得：，代入上式可得：，代入上式可得：R RMMd dD D第32页，共51页，编辑于2022年，星期二 uu国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型上式表明，国际收支差额是货币供求不一致的结果。当国内上式表明，国际收支差额是货币供求
46、不一致的结果。当国内上式表明，国际收支差额是货币供求不一致的结果。当国内上式表明，国际收支差额是货币供求不一致的结果。当国内货币供应小于货币需求时，会导致国际收支出现顺差；当货币供货币供应小于货币需求时，会导致国际收支出现顺差；当货币供货币供应小于货币需求时，会导致国际收支出现顺差；当货币供货币供应小于货币需求时，会导致国际收支出现顺差；当货币供应小于货币需求时，会导致国际收支逆差。应小于货币需求时，会导致国际收支逆差。应小于货币需求时，会导致国际收支逆差。应小于货币需求时，会导致国际收支逆差。将吸收论与货币论结合起来，即可得到一般均衡论的理将吸收论与货币论结合起来，即可得到一般均衡论的理将吸
47、收论与货币论结合起来，即可得到一般均衡论的理将吸收论与货币论结合起来，即可得到一般均衡论的理论模型。如下图：论模型。如下图：论模型。如下图：论模型。如下图：第33页，共51页，编辑于2022年，星期二 uu国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型图示图示图示图示LSLS-LMLM-FEFE 模型模型模型模型第34页，共51页，编辑于2022年，星期二 uu国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型国际收支均衡与货币均衡的理论模型ISISLMLMFEFE模
48、型表明，内外均衡目标的实现就是要同模型表明，内外均衡目标的实现就是要同模型表明，内外均衡目标的实现就是要同模型表明，内外均衡目标的实现就是要同时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动ISIS曲线，曲线，曲线，曲线，即实施财政政策；也可以移动即实施财政政策；
49、也可以移动即实施财政政策；也可以移动即实施财政政策；也可以移动LMLM曲线，即实施货币政策；或曲线，即实施货币政策；或曲线，即实施货币政策；或曲线，即实施货币政策；或移动移动移动移动FEFE曲线，即实施汇率政策。当单独使用任何一项政策都曲线，即实施汇率政策。当单独使用任何一项政策都曲线，即实施汇率政策。当单独使用任何一项政策都曲线，即实施汇率政策。当单独使用任何一项政策都无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币政策协调并
50、用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。政策协调并用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。政策协调并用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。政策协调并用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。第35页，共51页，编辑于2022年，星期二 uu调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡调节国际收支实现货币均衡l l调节国际收支实现货币均衡的理论分析调节国际收支实现货币均衡的理论分析调节国际收支实现货币均衡的理论分析调节国际收支实现货币均衡的理论分析国际收支调节的目标是要实现内外经济均衡。所谓内部均衡是国际收支调节的目标是要实现内外经济均衡。所谓