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1、泓域咨询 /纤维板项目政策支持申请报告纤维板项目政策支持申请报告目录一、 项目背景分析4二、 项目名称及建设性质4三、 项目承办单位4四、 项目定位及建设理由4主要经济指标一览表5五、 市场分析6六、 建筑工程建设指标8建筑工程投资一览表8七、 创新驱动发展9八、 保障措施10九、 项目进度安排11项目实施进度计划一览表11十、 环境保护结论12十一、 员工技能培训13十二、 防范措施14十三、 建设投资估算18建设投资估算表19十四、 建设期利息19建设期利息估算表20十五、 流动资金21流动资金估算表21十六、 项目总投资22总投资及构成一览表22十七、 资金筹措与投资计划23项目投资计划
2、与资金筹措一览表24十八、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28十九、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30二十、 财务生存能力分析31二十一、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十二、 经济评价结论33二十三、 招标要求34二十四、 项目总结34二十五、 附表35主要经济指标一览表35建设投资估算表37建设期利息估算表37固定资产投资估算表38流动资金估算表39总投资及构成一览表40项目投资计划与资金筹措一览表41营业收入、税金及附加和增值税估算表42综合总成本费用估算表42利润及利润分配表43项目投资现金流量表4
3、4借款还本付息计划表46一、 项目背景分析纤维板，又称为密度板，是一种以木质纤维或其他植物素纤维为原料，施加脲醛树脂或其他适用的胶粘剂制成的人造板。作为三大人造板之一，纤维板凭借着易加工、材质均匀、纵横强度差小、不易开裂等多个优点，在家具、地板、包装、建筑建材、船舶等领域中有着较大的应用需求增长空间。二、 项目名称及建设性质（一）项目名称纤维板项目（二）项目建设性质本项目属于扩建项目三、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx有限责任公司（二）项目联系人冯xx四、 项目定位及建设理由综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型
4、、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积44667.00约67.00亩1.1总建筑面积89318.171.2基底面积25906.861.3投资强度万元/亩364.152总投资万元31204.452.1建设投资万元24715.372.1.1工程费用万元21964.002.1.2其他费用万元2131.682.1.3预备费万元619.692.2建设期利息万元600.952.3流动资金万元5888.133资金筹措万元31204.453.1自筹资金万元189
5、40.193.2银行贷款万元12264.264营业收入万元63300.00正常运营年份5总成本费用万元51062.206利润总额万元11934.647净利润万元8950.988所得税万元2983.669增值税万元2526.2810税金及附加万元303.1611纳税总额万元5813.1012工业增加值万元19661.1113盈亏平衡点万元24458.76产值14回收期年5.8915内部收益率21.58%所得税后16财务净现值万元13816.69所得税后五、 市场分析纤维板，又称为密度板，是一种以木质纤维或其他植物素纤维为原料，施加脲醛树脂或其他适用的胶粘剂制成的人造板。作为三大人造板之一，纤维板
6、凭借着易加工、材质均匀、纵横强度差小、不易开裂等多个优点，在家具、地板、包装、建筑建材、船舶等领域中有着较大的应用需求增长空间。在全球范围内，我国的森林资源相对匮乏，根据国家统计局公布的相关数据显示，2018年中国森林总面积约为22044.62万公顷，林业总产值达到5432.6亿元，与上一年（4980.5亿元）相比增长了约9个百分点，但人均可用森林面积远低于国际平均水平，因此木材的供应量也相对较少，对进口的依赖程度较高。根据国家统计局发布的相关数据显示，在2019年，我国木材产量达到了10046万立方米，但在2020年由于新冠疫情的影响，企业开工率有所下滑，进而影响到当年的木材供应量，减少至8
7、727万立方米。在此背景下，纤维板作为木材的替代品之一，在市场上的应用需求不断增加。就目前来看，我国纤维板产业发展态势持续向好。在产能方面，根据中国林产工业协会发布的相关数据显示，在2020年，我国纤维板产能已经提升至5176万立方米/年，新增产能达到276万立方米。而在产量方面，我国纤维板市场呈现出“先增后减再增”的发展趋势，发展到2019年达到了6200万立方米，估计在2020年疫情期间仍呈现小幅增长态势。未来，在消费需求的刺激下，我国纤维板产业仍存在着较大发展潜力。而从地区分布情况来看，就目前来看，随着市场的发展，我国纤维板产业在全国多个省市和地区仍有分布，例如山东、江苏、广西、广东、河
8、北、河南、安徽等省市和地区。具体来看，在2019年，山东省拥有的纤维板产量达到了1459万立方米以上，占据着总产量接近25%的比重，位居全国第一；其次为江苏省，纤维板产量达到878万立方米，占比约为14%；而广西、广东、河北等省市的纤维板产量占比保持在10%及以下。整体来看，我国纤维板产业分布较为集中，山东省有着较大的市场潜力。近年来，随着国民环保意识的不断提高，国内木材市场供应不足，这使得国内市场对性能较好的纤维板应用需求持续增长。就目前来看，我国纤维板产业整体发展态势有所向好，未来在消费需求的刺激下仍有着较大发展空间。另外，我国纤维板产业分布也相对集中，山东省具备着较大的发展潜力。六、 建
9、筑工程建设指标本期项目建筑面积89318.17，其中：生产工程59803.40，仓储工程13471.56，行政办公及生活服务设施8250.42，公共工程7792.79。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程15025.9859803.407489.421.11#生产车间4507.7917941.022246.831.22#生产车间3756.4914950.851872.361.33#生产车间3606.2414352.821797.461.44#生产车间3155.4612558.711572.782仓储工程5181.3713471.561611.762.
10、11#仓库1554.414041.47483.532.22#仓库1295.343367.89402.942.33#仓库1243.533233.17386.822.44#仓库1088.092829.03338.473办公生活配套1611.418250.421182.783.1行政办公楼1047.425362.77768.813.2宿舍及食堂563.992887.65413.974公共工程4145.107792.79719.60辅助用房等5绿化工程7374.52146.30绿化率16.51%6其他工程11385.6229.407合计44667.0089318.1711179.26七、 创新驱动发展
11、加快培育和发展战略性新兴产业，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大举措。当前时期，战略性新兴产业以价值链为纽带，形成专业化分工相对明确、错位竞争的战略性新兴产业聚集格局。八、 保障措施(一)强化政策支持对重点项目在审批、土地供应等方面给予优先支持、及时核发办理规划、建设、开工等许可证和手续，竣工后及时组织验收。在财政、金融、建筑规划许可等方面制定操作性强的政策，全面落实税收优惠政策。加强区域协同合作，加快相关协同地方标准制定。(二)拓宽融资渠道鼓励银行、担保机构拓宽产业企业的抵质押品范围，加强信贷和担保服务，开发适合产业企业的创新型金融产品。支持符合条件的产业企业通过多层次资本市场发行公司债
12、券或上市融资。鼓励国内外风险投资、创业投资、股权投资、天使基金等机构投资产业企业。支持设立产业发展基金，引导社会资本投入产业领域。(三)营造公平环境构建行业诚信体系，保障各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与竞争。加强知识产权保护，形成有利于“大众创业、万众创新”的良好环境。(四)强化人才支撑加强产业领军人才的培养和引进，鼓励国内外优秀产业人才从事产业研究教学和创业工作。加强高校产业学科建设，支持与国内外知名院校合作开展产业基础研究，培养产业领军人才。鼓励产业园区、龙头企业与高校共建人才实训基地，开展产业从业人员在职培训。(五)加强工作协调建立产业部门协调机制，形成职责明晰、协同推进的工
13、作格局。充分发挥企业主体作用，支持高校、科研机构、行业协会等中介机构积极参与，形成合力。(六)推动区域交流合作积极参与“一带一路”建设，采取园区共建、技术合作、资本合作和贸易换资源等多种方式，加强与市场需求大的沿线国家开展贸易合作。加强同区域内优势产业合作，在重点领域合作实现突破，合作取得积极成效。九、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项
14、目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十、 环境保护结论项目符合国家和地方产业政策，选址布局合理，拟采取的各项环境保护措施具有经济和技术可行性。建设单位在严格执行项目环境保护“三同时制度”、认真落实相应的环境保护防治措施后，项目的各类污染物均能做到达标排放或者妥善处置，对外部环境影响较小，故项目建设具有环境可行性。二级环境保护标题建议为保护环境杜绝非正常事故发生，从而最大限度减轻对环境的影响，本评价提出以下要求：1、建设单位必须加强对废气、废水的综合治理，实现达标排放。为了能使本
15、项目产生的各项污染防治措施达到较好的实际使用效果，建议业主加强各种环保设施的维修、保养及管理，确保污染治理设施的正常运转:2、加强管理，使污染物尽量消除在源头。3、环保设施的保养、维修应制度化，保证设备的正常运转。十一、 员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、
16、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在设备调试前，给技术人员、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。十二、 防范措施1、防自然灾害措施（1）建筑物室内地坪高于室外地坪，防止暴雨积水浸入室内，雨水排水管网按当地暴雨公式设计。（2）厂区场址标高设计考虑不低于该地区历年最高洪水水位。（3）防雷击、接地
17、保护：本工程高于15米以上的建筑物（构筑物）均设有避雷针或避雷带，其接地冲击电阻小于10；建筑防雷设计符合国标GB50087建筑物防雷设计等规程要求。（4）正常非带电设备金属外壳、构架等均可靠接地。接地电阻不大于4，管道防静电接地电阻不大于10；插座选用带保护接地的安全插座。（5）防地震：本工程所在地的地震基本烈度为6度，新建房屋按地震基本烈度6度设防。（6）防暑、防冻措施：控制室、操作室、计算机室内设置空调机组降温，在冬季，地面以上的各种管道、水池等处设计防冻保温层。地下管道埋藏深度应大于当地冻土深度（65厘米）。2、电气安全保障措施（1）生产过程中大量动力设备需要使用电力作为能源，一旦漏电
18、，就有可能造成员工触电，发生伤亡事故。为减少停电带来的不安全因素，本项目采用两路电源供电，同时，还设有保安电源。（2）各种电气设备的非带电金属外壳，如控制屏、高、低压开关柜、变压器等，设置可靠的接地、接零，防止发生人员触电事故；有爆炸危险的气体管道等，其防静电接地电阻小于4。（3）重要场所如主控室、变压器室等，除正常设置220V照明灯外，同时还装备事故照明灯。携带式照明灯具的电压不得超过36V，在金属容器内或潮湿外的灯具电压不得超过12V；爆炸危险的工作场所，使用防爆型电气设备。（4）除对所有的电气设备设置防触电接地外，还在高处的建筑物和设备上安装避雷装置。3、机械设备安全（1）所有运转设备的
19、裸露部分，或设备在运转中操作者需要接近的可动零部件，应在适当位置设置防护罩或防护栏。（2）生产装置有较多的操作平台，如防护措施不当，有可能造成跌落，导致员工伤亡。因此，对所有的走廊、平台应设置防护栏，防止操作人员跌落。（3）各种坑、井、池均设防护栏杆，沟设置盖板。所有交叉动作的机械设备均设有安全连锁装置。4、安全供水（1）该项目厂外供水由C镇D村工业区自来水站提供。（2）厂内供水泵房采用两路独立电源供电，并设有备用泵，备用率为100%。（3）循环冷却水系统设有水压、水温、水位监控和报警装置。5、通风、防尘、防毒（1）生产过程中有许多加热设备，使用蒸汽对物料进行加热，如对加热设备和热管道保温不好
20、，有可能造成员工的烫伤。所以，对加热设备及其热管道进行保温处理，在防止烫伤的同时，节能降耗。还应对高温室采用机械通风，从室外吸进新鲜空气经过滤后由风机送入室内，吸收室内热量后，自然排放。（2）生产过程中有粉尘产生，这些粉尘一旦被吸入人体，有可能造成员工的结膜、呼吸系统受损。为此，所有可能产生粉尘等有害物质的场所，都要安装吸尘装置，同时，做到增湿降尘，而且要对容易产生粉尘的燃煤进行洒水减尘。锅炉采用微负压操作，防止粉尘泄漏，同时为操作人员配备口罩等劳保用品，确保其粉尘浓度符合TJ3679工业企业设计卫生标准的规定。（3）在容易发生有害气体泄漏的区域应加强通风，并设置有害气体自动报警装置和便携式报
21、警仪，工人操作时应配戴防护面具和氧气呼吸器。对中毒者应迅速离开现场，呼吸新鲜空气，取半卧位休息，严重者送医院治疗。6、噪声控制生产过程中使用了较多的运转设备，如输送物料的机械设备、制造真空的真空泵、空气压缩机、风机等，均有较强的噪声产生，这些设备产生的噪声在5585dBA之间。如对噪声的防范措施不当，有可能造成接触噪声员工的听力下降、神经衰弱。在优先选用噪声低的优质机械产品的同时，对于产生噪音较大的设备尽量配置消声器。在管道配置中避免管道共振长度，使由于震动产生的噪音降到最低。同时，为保障工人的身体健康，避免操作人员长期置身于噪声环境中，该区域的值班室、休息室采取双层门窗等独立设置的隔音效果良
22、好的房间，必要时配置降噪耳塞防护措施。7、厂区绿化为给生产及生活创造良好的环境，设计考虑了绿化投资，在主、辅厂房的四周、道路两侧及成块空地上植树种草，绿化不仅可美化环境，而且可以吸有害气体、净化环境、降低噪声、改善小气候、有利于工人的身心健康。十三、 建设投资估算本期项目建设投资24715.37万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计21964.00万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11179.26万元。2、设备购置
23、费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10225.24万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为559.50万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2131.68万元。（三）预备费本期项目预备费为619.69万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11179.2610225.24559.5021964.001.1建筑工程费11179.2611179.261.2设备购置费102
24、25.2410225.241.3安装工程费559.50559.502其他费用2131.682131.682.1土地出让金917.96917.963预备费619.69619.693.1基本预备费225.81225.813.2涨价预备费393.88393.884投资合计24715.37十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款12264.26万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息600.95万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息600.95150.24450.711.1.1期初借款余额6132.131.1.2当期借款12
25、264.266132.136132.131.1.3当期应计利息600.95150.24450.711.1.4期末借款余额6132.1312264.261.2其他融资费用1.3小计600.95150.24450.712债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计600.95150.24450.71十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目
26、产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5888.13万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0032588.4134760.9743451.211.1应收账款0.0014664.7815642.4319553.041.2存货0.0011405.9412166.3415207.921.2.1原辅材料0.003421.783649.904562.381.2.2燃料动力0.00171.09182.50228.121.2.3在产品0.005246.735
27、596.516995.641.2.4产成品0.002566.342737.423421.781.3现金0.002607.072780.883476.101.4预付账款0.003910.614171.325214.152流动负债0.0028172.3130050.4637563.082.1应付账款0.0010142.0310818.1713522.712.2预收账款0.0018030.2819232.3024040.373流动资金0.004416.104710.505888.134流动资金增加0.004416.10294.411177.635铺底流动资金0.009776.5210428.2913
28、035.36十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31204.45万元，其中：建设投资24715.37万元，占项目总投资的79.20%；建设期利息600.95万元，占项目总投资的1.93%；流动资金5888.13万元，占项目总投资的18.87%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资31204.45100.00%1.1建设投资24715.3779.20%1.1.1工程费用21964.0070.39%1.1.1.1建筑工程费11179.2635.83%1.1.1.2设备购置费10225.2432.77%1.1.1.3
29、安装工程费559.501.79%1.1.2工程建设其他费用2131.686.83%1.1.2.1土地出让金917.962.94%1.1.2.2其他前期费用1213.723.89%1.2.3预备费619.691.99%1.2.3.1基本预备费225.810.72%1.2.3.2涨价预备费393.881.26%1.2建设期利息600.951.93%1.3流动资金5888.1318.87%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资31204.45万元，其中申请银行长期贷款12264.26万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资31204.45
30、100.00%1.1建设投资24715.3779.20%1.2建设期利息600.951.93%1.3流动资金5888.1318.87%2资金筹措31204.45100.00%2.1项目资本金18940.1960.70%2.1.1用于建设投资12451.1139.90%2.1.2用于建设期利息600.951.93%2.1.3用于流动资金5888.1318.87%2.2债务资金12264.2639.30%2.2.1用于建设投资12264.2639.30%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入6330
31、0.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0047475.0050640.0063300.002增值税0.002153.792297.382526.282.1销项税0.006171.756583.208229.002.2进项税0.004017.964285.825702.723税金及附加0.00258.46275.69303.163.1城建税0.00150.77160.82176.843.2教育费附加0.0064.6168.9275.793.3地方教育附加0.0043.08
32、45.9550.53（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2526.28万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用51062.20万元，其中：可变成
33、本43355.92万元，固定成本7706.28万元。达产年项目经营成本49113.21万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0030907.3932967.8841209.852工资及福利费0.002146.072146.072146.073修理费0.00801.97801.97801.974其他费用0.004955.324955.324955.324.1其他制造费用0.00451.16451.16451.164.2其他管理费用0.00337.72337.72337.724.3其他营业费用0.00
34、4166.444166.444166.445经营成本0.0038810.7540871.2449113.216折旧费0.001329.681329.681329.687摊销费0.0018.3618.3618.368利息支出0.00600.95600.95600.959总成本费用0.0040759.7442820.2351062.209.1其中：固定成本0.007706.287706.287706.289.2可变成本0.0033053.4635113.9543355.92（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及
35、附加303.16万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11934.64（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11934.6425.00%=2983.66（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11934.64万元，缴纳企业所得税2983.66万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=11934.64-2983.66=8950.98（万元）。利润及利润分配表单位：万元
36、序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0047475.0050640.0063300.002税金及附加0.00258.46275.69303.163总成本费用0.0040759.7442820.2351062.204利润总额0.006456.807544.0811934.645应纳所得税额0.006456.807544.0811934.646所得税0.001614.201886.022983.667净利润0.004842.605658.068950.988期初未分配利润0.000.004358.349014.769可供分配的利润0.004842.6010016.4017965.7
37、410法定盈余公积金0.00484.261001.641796.5711可供分配的利润0.004358.349014.7616169.1712未分配利润0.004358.349014.7616169.1713息税前利润0.008671.9510031.0515519.25十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.58%。本期项目投资财务内部收益率21.58%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占
38、用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13816.69（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13816.69万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.89年。
39、本期项目全部投资回收期5.89年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0047475.0050640.0063300.001.1营业收入0.000.0047475.0050640.0063300.002现金流出12357.6812357.6843485.3141441.3355010.102.1建设投资12357.6812357.682.2流动资金0.004416.10294.405593.732.3经营成本0
40、.0038810.7540871.2449113.212.4税金及附加0.00258.46275.69303.163所得税前净现金流量-12357.68-12357.683989.699198.678289.904累计所得税前净现金流量-12357.68-24715.36-20725.67-11527.00-3237.105调整所得税0.002167.992507.763879.816所得税后净现金流量-12357.68-12357.682375.497312.655306.247累计所得税后净现金流量-12357.68-24715.36-22339.87-15027.22-9720.98计算指标1、项目投资财务内部收益率（所