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1、泓域咨询 /预调酒项目扶持资金申请报告目录一、 项目概述3二、 项目提出的理由3三、 研究结论4四、 主要经济指标一览表4主要经济指标一览表4五、 核心人员介绍6六、 市场分析7七、 建筑工程建设指标9建筑工程投资一览表9八、 保障措施10九、 公司的目标、主要职责12十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理13主要原辅材料一览表14十一、 环境管理分析15十二、 预期效果评价16十三、 建设投资估算17建设投资估算表18十四、 建设期利息18建设期利息估算表18十五、 流动资金19流动资金估算表20十六、 项目总投资21总投资及构成一览表21十七、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措
2、一览表22十八、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十九、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29二十、 财务生存能力分析30二十一、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十二、 经济评价结论32二十三、 项目风险分析风险防范34二十四、 招标要求34二十五、 项目总结36报告说明随着经济快速发展，饮食习惯的更改，新生代年轻人饮酒观念和饮酒方式正在转变，饮酒文化和方式朝着健康和适度的方向转变，预调酒、果酒等低度酒水饮料备受消费者青睐，市场需求持续攀升。在健康饮酒的消费观念影响下，我国预调酒消费量持续攀升，驱动预调酒行业
3、快速发展。根据谨慎财务估算，项目总投资38116.97万元，其中：建设投资28874.20万元，占项目总投资的75.75%；建设期利息573.36万元，占项目总投资的1.50%；流动资金8669.41万元，占项目总投资的22.74%。项目正常运营每年营业收入84700.00万元，综合总成本费用64673.51万元，净利润14672.87万元，财务内部收益率29.31%，财务净现值22909.03万元，全部投资回收期5.29年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目概述1、项目名称：预调酒项目2、承办单位名称：xxx集团有限公司3、项目性质：技术改造4、项目
4、建设地点：xx（以最终选址方案为准）5、项目联系人：姜xx二、 项目提出的理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。三、 研究结论本项目生产所需的原辅材料来源广泛，产品市场需求旺盛，潜力巨大；本项目产品生产技术先进，产品质量、成本具有较强的竞争力，三废排放少，能够达到国家排放标准；本项目场地及周边环境经考察适合本项目建设；项目产品畅销，经济效益好，抗风险能力强，社会效益显著，
5、符合国家的产业政策。四、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62000.00约93.00亩1.1总建筑面积104812.731.2基底面积36580.001.3投资强度万元/亩292.252总投资万元38116.972.1建设投资万元28874.202.1.1工程费用万元24015.032.1.2其他费用万元4101.082.1.3预备费万元758.092.2建设期利息万元573.362.3流动资金万元8669.413资金筹措万元38116.973.1自筹资金万元26415.803.2银行贷款万元11701.174营业收入万元84700.00正常运营年份5总成本
6、费用万元64673.516利润总额万元19563.827净利润万元14672.878所得税万元4890.959增值税万元3855.6110税金及附加万元462.6711纳税总额万元9209.2312工业增加值万元30524.7513盈亏平衡点万元26476.61产值14回收期年5.2915内部收益率29.31%所得税后16财务净现值万元22909.03所得税后五、 核心人员介绍1、姜xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。2、李xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工
7、程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。3、夏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。4、苏xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公
8、司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。5、邵xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。6、冯xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。7、廖xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。8、邱xx，中国国籍，无永久境
9、外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。六、 市场分析随着经济快速发展，饮食习惯的更改，新生代年轻人饮酒观念和饮酒方式正在转变，饮酒文化和方式朝着健康和适度的方向转变，预调酒、果酒等低度酒水饮料备受消费者青睐，市场需求持续攀升。在健康饮酒的消费观念影响下，我国预调酒消费量持续攀升，驱动预调酒行业快速发展。从全球市场来看，受饮酒文化影响，预调酒在日本、澳大利亚等发展相对较小，而在欧美等以洋酒为主的
10、国家消费占比较低。近几年，亚太地区低度饮酒文化盛行，消费者对于预调酒的接受度较高，在此趋势背景下，我国预调酒市场发展空间较大。就中国市场来看，我国预调酒行业起步较晚，预调酒目前在我国酒饮料市场占比较低，在2020年我国预调酒人均消费量不到0.5升/年，未来我国预调酒市场开发空间较大。在消费者消费习惯的改变以及健康饮酒观念的形成，预调酒在我国市场受到青睐，我国预调酒市场需求持续攀升，市场规模也随之不断扩大，在2020年达到32亿元左右，预计到2024年市场规模或将达到45亿元，近四年复合年增长率为8.9%。就市场竞争方面来看，在全球中较为知名的预调酒品牌主要来自欧美和日本地区，其中三得利集团是全
11、球最大的预调酒企业，占据全球15%的市场份额。受益于预调酒行业起步时间早以及饮酒文化的形成，欧美和日本地区在预调酒领域处于领先地位。我国预调酒企业主要有百润股份、冰锐、红广场、动力火车等，其中仅有百润在海外市场具有一定地位，在全球市场中占比约为2%。预调酒行业经过多年发展，也逐渐进入调整阶段，市场集中度不断提升，当前在全球市场中CR10企业市场占比约为62%。我国预调酒市场中，百润处于绝对的龙头地位，在2020年市场份额达到85%。预调酒作为新一代酒饮料，在健康饮酒观念形成的大背景下，国内预调酒市场需求持续攀升，行业得到快速发展。总体来看，相比于日本等预调酒行业成熟国家，我国预调酒人均消费较低
12、，未来市场仍存在较大开发空间。在市场竞争方面，预调酒市场较为集中，在全球市场中三得利市场占比较高，在我国市场百润是绝对龙头企业。七、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积104812.73，其中：生产工程66191.51，仓储工程19226.45，行政办公及生活服务设施14017.51，公共工程5377.26。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程20119.0066191.518722.451.11#生产车间6035.7019857.452616.741.22#生产车间5029.7516547.882180.611.33#生产车间4828.5615885
13、.962093.391.44#生产车间4224.9913900.221831.712仓储工程8779.2019226.451561.762.11#仓库2633.765767.94468.532.22#仓库2194.804806.61390.442.33#仓库2107.014614.35374.822.44#仓库1843.634037.55327.973办公生活配套2553.2814017.511968.133.1行政办公楼1659.639111.381279.283.2宿舍及食堂893.654906.13688.854公共工程5121.205377.26488.72辅助用房等5绿化工程8649
14、.00167.60绿化率13.95%6其他工程16771.0071.347合计62000.00104812.7312980.00八、 保障措施(一)明确任务分工，协调部门配合健全协商机制，加强相关部门沟通协调、密切配合，共同做好产业建设项目立项、投资安排等相关工作，加快推动规划的实施。落实规划实施的各项责任制度。各有关部门按照职能分工，建立有效的工作机制，各负其责，加强联动，协同推进，制定完善促进产业改革发展的措施和办法，形成推动产业改革发展的合力。(二)推动区域产业协同发展积极推进区域全面创新改革试验，全面打造协同创新共同体，建立健全产业有序转移的需求发现和对接服务机制，探索一批可复制、可推
15、广的改革措施和创新性政策。积极推进区域创新主体市场化合作，协同实施一批技术创新工程，联合建立一批产业技术创新战略联盟。加快推动区域协同创新和产业升级转移，合作搭建区域服务业融合创新和展示交易平台，支持企业跨行业、跨区域开展合作。(三)健全组织实施机制加强统筹规划和顶层设计，明确目标责任，加强组织协调和检查指导，保证各项政策措施落实到位。做好经济运行监测和市场预警，及时研究解决规划实施过程中的全局性重大问题。建立监测评估体系，加强重点企业运行监测，完善运行监测网络平台和工业经济运行联席会议机制，强化行业信息统计和信息发布，健全规划实施动态评估体系。密切关注国家宏观调控政策和市场变化，及时调整优化
16、规划实施方案和实施手段，促进规划目标顺利实现。加大规划落实情况的监督检查，加强考核评价，落实责任，确保实效。(四)完善法规政策积极探索产业现代化法规政策的管理办法和具体措施，出台发展产业相关政策，解决不同部门管辖范围交叉的问题，逐项落实各项工作，从而合力高效的推进产业发展。(五)推进重大项目建设充分发挥投资的关键作用，围绕壮大先进产业集群，加快实施一批重点项目，按照集群、链条方向，加大规划招商、产业链招商、以商招商力度，引进一批龙头项目、产业链关联项目和配套项目，主动承接国际国内产业转移，谋划一批具有较强带动力的大项目好项目。(六)完善投入机制进一步加大专项资金对产业重点项目的支持力度。对重大
17、项目，有关部门要在各方面给予重点支持。创新投入机制，发挥多层次资本市场融资功能，多渠道引导企业、社会资金积极投入产业领域。九、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）
18、主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、预调酒行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和预调酒行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内预调酒行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建
19、设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xxx集团有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、项目建成投产后，物资采购部门根据生产实际需要制定原材料采购计划，掌握原材料的性能、特点，在不影响产品质量的前提下，对项目所需原辅材料合理地选择品种、规格、质量，为企业节约使用原材料降低采购成本。2、本期工程项目所需要的原材料、辅助材料实行统一采购集中供应，并根
20、据所需原材料的质量、价格、运输条件做到货比三家。3、验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十一、 环境管理分析环境管理及环境监测是一项生产监督活动，必须纳入生产管理轨道且需组织机构保证。其主要任务是组织、落实监督厂内的环境保护工作和对各环保设施稳地运行和实现达标排放的监督。（一）运营期环境管理计划项目建成后，厂区应按照相关管理部门的要求加强对厂区的环境管理，建立健
21、全厂的环保监督、管理制度。（二）排污口规范化设置根据关于开展排放口规范化整治工作的通知（原国家环境保护总局环发【1999】24号）文件的要求，一切新建、改建的排污单位以及限期治理的排污单位，必须在建设污染治理设施的同时，建设规范化排污口。因此，建设单位在投产时，各类排污口必须规范化建设和管理，而且规范化工作应于污染治理同步实施，即治理设施完工时，规范化工作必须同时完成，并列入污染物治理设施的验收内容。（三）环境监测计划环境监测是对项目营运期的环境影响及环境保护措施进行监督和监测，并提出避免和减缓不良环境影响的对策和建议。项目营运期环境监测主要是为了防止污染事故发生，为环境管理提供依据。十二、
22、预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管理，本期工程项
23、目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十三、 建设投资估算本期项目建设投资28874.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计24015.03万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12980.00万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10460
24、.28万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为574.75万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4101.08万元。（三）预备费本期项目预备费为758.09万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12980.0010460.28574.7524015.031.1建筑工程费12980.0012980.001.2设备购置费10460.2810460.281.3安装工程费574.75574.752其他费用4101.084101.082.1土地出让金2268.422268.423预备费758.09758.093.1基本预备费435.134
25、35.133.2涨价预备费322.96322.964投资合计28874.20十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款11701.17万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息573.36万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息573.36143.34430.021.1.1期初借款余额5850.5851.1.2当期借款11701.175850.595850.591.1.3当期应计利息573.36143.34430.021.1.4期末借款余额5850.58511701.171.2其他融资费用1.3小计573.36143.34
26、430.022债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计573.36143.34430.02十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8669.41万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1
27、年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0045141.0148150.4160188.011.1应收账款0.0020313.4521667.6827084.601.2存货0.0015799.3516852.6421065.801.2.1原辅材料0.004739.815055.796319.741.2.2燃料动力0.00236.99252.79315.991.2.3在产品0.007267.707752.229690.271.2.4产成品0.003554.863791.854739.811.3现金0.003611.283852.034815.041.4预付账款0.005416.925778.05
28、7222.562流动负债0.0038638.9541214.8851518.602.1应付账款0.0013910.0314837.3618546.702.2预收账款0.0024728.9326377.5232971.903流动资金0.006502.066935.538669.414流动资金增加0.006502.06433.471733.885铺底流动资金0.0013542.3014445.1218056.40十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38116.97万元，其中：建设投资28874.20万元，占项目总投资的75.75%；建设期
29、利息573.36万元，占项目总投资的1.50%；流动资金8669.41万元，占项目总投资的22.74%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38116.97100.00%1.1建设投资28874.2075.75%1.1.1工程费用24015.0363.00%1.1.1.1建筑工程费12980.0034.05%1.1.1.2设备购置费10460.2827.44%1.1.1.3安装工程费574.751.51%1.1.2工程建设其他费用4101.0810.76%1.1.2.1土地出让金2268.425.95%1.1.2.2其他前期费用1832.664.81%1.2.3预备费7
30、58.091.99%1.2.3.1基本预备费435.131.14%1.2.3.2涨价预备费322.960.85%1.2建设期利息573.361.50%1.3流动资金8669.4122.74%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资38116.97万元，其中申请银行长期贷款11701.17万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38116.97100.00%1.1建设投资28874.2075.75%1.2建设期利息573.361.50%1.3流动资金8669.4122.74%2资金筹措38116.97100.00%2.1项目资本金264
31、15.8069.30%2.1.1用于建设投资17173.0345.05%2.1.2用于建设期利息573.361.50%2.1.3用于流动资金8669.4122.74%2.2债务资金11701.1730.70%2.2.1用于建设投资11701.1730.70%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入84700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0063525.0067760.
32、0084700.002增值税0.003207.713421.563855.612.1销项税0.008258.258808.8011011.002.2进项税0.005050.545387.247155.393税金及附加0.00384.92410.59462.673.1城建税0.00224.54239.51269.893.2教育费附加0.0096.23102.65115.673.3地方教育附加0.0064.1568.4377.11（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销
33、项税额-进项税额=3855.61万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用64673.51万元，其中：可变成本55566.63万元，固定成本9106.88万元。达产年项目经营成本62589.04万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年
34、第4年第5年1原材料、燃料费0.0038850.2741440.2951800.362工资及福利费0.003766.273766.273766.273修理费0.00791.91791.91791.914其他费用0.006230.506230.506230.504.1其他制造费用0.00488.70488.70488.704.2其他管理费用0.00383.26383.26383.264.3其他营业费用0.005358.545358.545358.545经营成本0.0049638.9552228.9762589.046折旧费0.001465.741465.741465.747摊销费0.0045.3
35、745.3745.378利息支出0.00573.36573.36573.369总成本费用0.0051723.4254313.4464673.519.1其中：固定成本0.009106.889106.889106.889.2可变成本0.0042616.5445206.5655566.63（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加462.67万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19563.82（万元）。企业所得
36、税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19563.8225.00%=4890.95（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额19563.82万元，缴纳企业所得税4890.95万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=19563.82-4890.95=14672.87（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0063525.0067760.0084700.002税金及附加0.00384.92410.59462.673总成本费用0.005172
37、3.4254313.4464673.514利润总额0.0011416.6613035.9719563.825应纳所得税额0.0011416.6613035.9719563.826所得税0.002854.163258.994890.957净利润0.008562.509776.9814672.878期初未分配利润0.000.007706.2515734.919可供分配的利润0.008562.5017483.2330407.7810法定盈余公积金0.00856.251748.323040.7811可供分配的利润0.007706.2515734.9127367.0012未分配利润0.007706.25
38、15734.9127367.0013息税前利润0.0014844.1816868.3225028.13十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=29.31%。本期项目投资财务内部收益率29.31%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（
39、FNPV）=22909.03（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22909.03万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.29年。本期项目全部投资回收期5.29年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项
40、目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0063525.0067760.0084700.001.1营业收入0.000.0063525.0067760.0084700.002现金流出14437.1014437.1056525.9353073.0371287.652.1建设投资14437.1014437.102.2流动资金0.006502.06433.478235.942.3经营成本0.0049638.9552228.9762589.042.4税金及附加0.00384.92410.59462.673所得税前净现金流量-14437.10-14437.10
41、6999.0714686.9713412.354累计所得税前净现金流量-14437.10-28874.20-21875.13-7188.166224.195调整所得税0.003711.054217.086257.036所得税后净现金流量-14437.10-14437.104144.9111427.988521.407累计所得税后净现金流量-14437.10-28874.20-24729.29-13301.31-4779.91计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：38.82%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：29.31%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：40142.41