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1、泓域咨询 /金属永磁材料项目经济效益综合评价金属永磁材料项目经济效益综合评价目录一、 公司主要财务数据3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 背景和必要性4三、 项目名称及项目单位5四、 项目建设地点5五、 编制依据和技术原则5主要经济指标一览表7六、 主要结论及建议8七、 项目选址综合评价9八、 机会分析（O）9九、 员工技能培训10十、 环境影响合理性分析12十一、 项目技术流程12十二、 项目节能措施12十三、 预期效果评价14十四、 建设投资估算14建设投资估算表15十五、 建设期利息16建设期利息估算表16十六、 流动资金17流动资金估算表17十七、 项目总投资1
2、8总投资及构成一览表19十八、 资金筹措与投资计划20项目投资计划与资金筹措一览表20十九、 经济评价财务测算21营业收入、税金及附加和增值税估算表21综合总成本费用估算表22利润及利润分配表24二十、 项目盈利能力分析25项目投资现金流量表26二十一、 财务生存能力分析28二十二、 偿债能力分析28借款还本付息计划表29二十三、 经济评价结论30二十四、 项目风险分析30二十五、 总结32报告说明FeCrCo是20世纪70年代问世的变形永磁合金，含有20%-33%铬、3%-25%钴、3%钼或0.7%-1.0%硅。具有优良的磁性能及可加工性，可进行冷热塑性变形，磁性类似于铝镍钴系永磁合金，并可
3、通过塑性变形和热处理提高磁性能。根据谨慎财务估算，项目总投资38745.36万元，其中：建设投资31619.20万元，占项目总投资的81.61%；建设期利息416.16万元，占项目总投资的1.07%；流动资金6710.00万元，占项目总投资的17.32%。项目正常运营每年营业收入74200.00万元，综合总成本费用56000.58万元，净利润13339.07万元，财务内部收益率29.34%，财务净现值33678.30万元，全部投资回收期4.71年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12
4、月2018年12月资产总额13663.1710930.5410247.38负债总额6052.014841.614539.01股东权益合计7611.166088.935708.37公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入51899.4741519.5838924.60营业利润12124.679699.749093.50利润总额11499.729199.788624.79净利润8624.796727.346209.85归属于母公司所有者的净利润8624.796727.346209.85二、 背景和必要性FeCrCo是20世纪70年代问世的变形永磁合金，含有20%-33
5、%铬、3%-25%钴、3%钼或0.7%-1.0%硅。具有优良的磁性能及可加工性，可进行冷热塑性变形，磁性类似于铝镍钴系永磁合金，并可通过塑性变形和热处理提高磁性能。（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二
6、）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。三、 项目名称及项目单位项目名称：金属永磁材料项目项目单位：xxx集团有限公司四、 项目建设地点本期项目选址位于xxx，占地面积约76.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。五、 编制依据和技术原则（一）
7、编制依据1、国家建设方针，政策和长远规划；2、项目建议书或项目建设单位规划方案；3、可靠的自然，地理，气候，社会，经济等基础资料；4、其他必要资料。（二）技术原则1、项目建设必须遵循国家的各项政策、法规和法令，符合国家产业政策、投资方向及行业和地区的规划。2、采用的工艺技术要先进适用、操作运行稳定可靠、能耗低、三废排放少、产品质量好、安全卫生。3、以市场为导向，以提高竞争力为出发点，产品无论在质量性能上，还是在价格上均应具有较强的竞争力。4、项目建设必须高度重视环境保护、工业卫生和安全生产。环保、消防、安全设施和劳动保护措施必须与主体装置同时设计，同时建设，同时投入使用。污染物的排放必须达到国
8、家规定标准，并保证工厂安全运行和操作人员的健康。5、将节能减排与企业发展有机结合起来，正确处理企业发展与节能减排的关系，以企业发展提高节能减排水平，以节能减排促进企业更好更快发展。6、按照现代企业的管理理念和全新的建设模式进行规划建设，要统筹考虑未来的发展，为今后企业规模扩大留有一定的空间。7、以经济救益为中心，加强项目的市场调研。按照少投入、多产出、快速发展的原则和项目设计模式改革要求，尽可能地节省项目建设投资。在稳定可靠的前提下，实事求是地优化各成本要素，最大限度地降低项目的目标成本，提高项目的经济效益，增强项目的市场竞争力。8、以科学、实事求是的态度，公正、客观的反映本项目建设的实际情况
9、，工程投资坚持“求是、客观”的原则。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积50667.00约76.00亩1.1总建筑面积88158.281.2基底面积28880.191.3投资强度万元/亩405.872总投资万元38745.362.1建设投资万元31619.202.1.1工程费用万元27904.392.1.2其他费用万元3095.772.1.3预备费万元619.042.2建设期利息万元416.162.3流动资金万元6710.003资金筹措万元38745.363.1自筹资金万元21759.323.2银行贷款万元16986.044营业收入万元74200.00正常运营年份5总成本费用万元5
10、6000.586利润总额万元17785.437净利润万元13339.078所得税万元4446.369增值税万元3449.8410税金及附加万元413.9911纳税总额万元8310.1912工业增加值万元27581.9313盈亏平衡点万元23568.02产值14回收期年4.7115内部收益率29.34%所得税后16财务净现值万元33678.30所得税后六、 主要结论及建议此项目建设条件良好，可利用当地丰富的水、电资源以及便利的生产、生活辅助设施，项目投资省、见效快；此项目贯彻“先进适用、稳妥可靠、经济合理、低耗优质”的原则，技术先进，成熟可靠，投产后可保证达到预定的设计目标。七、 项目选址综合评
11、价项目选址区域地势平坦开阔，四周无污染源、自然景观及保护文物。供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区，所以，从项目选址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环境的影响分析，拟建工程的项目选址选择是科学合理的。八、 机会分析（O）（一）符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。（二）项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。（三）公司具备成熟的生产
12、技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。（四）建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，
13、项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。九、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工
14、厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检
15、测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十、 环境影响合理性分析本项目的用地属于建设综合用地，另外，本项目选址不属于生活饮用水水源保护区、风景名胜区、自然保护区的核心区及缓冲区和陆域生态严格控制区，项目用地属于建设用地。十一、 项目技术流程（略）十二、 项目节能措施（一）电力节能措施本项目根据企业生产车间的建筑布局，正确设计供配电系统，合理安排供电负荷及供电半径，优先选
16、用节能型电气产品，通过运用科学管理手段和措施，实现供配电设备的经济运行，以保证供、配电系统的能效指标，采取相应的节能措施。1、根据用电性质、用电容量，选择合理供电电压和供电方式。2、变配电室的位置应接近负荷中心，减少变压级数，缩短供电半径，按经济电流密度选择导线截面。3、优化用电设备的工作状态，合理分配与平衡负荷，使用电均衡化，提高项目负荷率。4、在提高自然功率因数的基础上，在负荷侧合理装置集中与就地无功补偿设备，使生产装置在最大负荷时的功率因数不低于0.90。5、积极选用S11系列节能型变压器。正确选择和配置变压器容量，通过运行方式的择优，合理调整负荷，实现变压器经济运行，通过合理调整负荷，
17、提高功率因数，提高变压器的利用率，降低变压器运行温度。6、公司内照明灯具配备使用。照明灯具按生产车间对照明的实际照度要求，根据使用场所和周围环境要求及不同电光源的发光特点，优化照明设计，选择合理的照明方式。在保证照明质量的前提下，优先选用光效高、显示性好的光源及配光合理、安全、高效的节能型灯具。（二）节水措施1、各车间生活及生产用水采用计量措施，设立查验措施，控制耗水量和水压。定期检查隐蔽水管和内部供水系统，避免不必要的排水、冲洗及溢水现象发生。2、供水系统要采用合格管道材料，阀门要用优质产品，管道敷设以埋在地下为主，显露部分也要注意避免人踩、车压。3、用废水作次要的用途：清洗楼梯、地板、仓库
18、及装卸场地等。十三、 预期效果评价本工程针对生产过程及当地具体条件，依据有关国家标准、规范、规定，设计中采用了防地震、防雷击、防洪水、防暑、防冻等措施，同时采取一系列安全供电、安全供水、防其他伤害措施，在正常情况下，保障了机电设备和人身安全；针对生产特点，采取了除尘、降噪等措施，为职工创造了良好的操作环境，企业如能建立有效的安全卫生管理系统，职工安全和劳动卫生将会得到进一步保障。十四、 建设投资估算本期项目建设投资31619.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、
19、生产准备费、其他前期工作费用，合计27904.39万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11849.04万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为15200.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为855.29万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3095.77万元。（三）预备费本期项目预备费为619.04万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1
20、工程费用11849.0415200.06855.2927904.391.1建筑工程费11849.0411849.041.2设备购置费15200.0615200.061.3安装工程费855.29855.292其他费用3095.773095.772.1土地出让金1189.621189.623预备费619.04619.043.1基本预备费317.15317.153.2涨价预备费301.89301.894投资合计31619.20十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款16986.04万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息416.16万元。建设期利息估算表单位：万
21、元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息416.16416.160.001.1.1期初借款余额16986.041.1.2当期借款16986.0416986.040.001.1.3当期应计利息416.16416.160.001.1.4期末借款余额16986.0416986.041.2其他融资费用1.3小计416.16416.160.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计416.16416.160.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃
22、料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6710.00万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产29601.8734156.0038710.1445541.341.1应收账款13320.8415370.2017419.5620493.601.2存货10360.6611954.6013548.5515939.471.2.1原辅材料3
23、108.203586.384064.564781.841.2.2燃料动力155.41179.32203.23239.091.2.3在产品4765.905499.126232.347332.161.2.4产成品2331.152689.783048.423586.381.3现金2368.152732.483096.813643.311.4预付账款3552.224098.724645.225464.962流动负债25240.3729123.5033006.6438831.342.1应付账款9086.5310484.4611882.3913979.282.2预收账款16153.8418639.0521
24、124.2524852.063流动资金4361.505032.505703.506710.004流动资金增加4361.50671.00671.001006.505铺底流动资金8880.5610246.8011613.0413662.40十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38745.36万元，其中：建设投资31619.20万元，占项目总投资的81.61%；建设期利息416.16万元，占项目总投资的1.07%；流动资金6710.00万元，占项目总投资的17.32%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38745.
25、36100.00%1.1建设投资31619.2081.61%1.1.1工程费用27904.3972.02%1.1.1.1建筑工程费11849.0430.58%1.1.1.2设备购置费15200.0639.23%1.1.1.3安装工程费855.292.21%1.1.2工程建设其他费用3095.777.99%1.1.2.1土地出让金1189.623.07%1.1.2.2其他前期费用1906.154.92%1.2.3预备费619.041.60%1.2.3.1基本预备费317.150.82%1.2.3.2涨价预备费301.890.78%1.2建设期利息416.161.07%1.3流动资金6710.00
26、17.32%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资38745.36万元，其中申请银行长期贷款16986.04万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38745.36100.00%1.1建设投资31619.2081.61%1.2建设期利息416.161.07%1.3流动资金6710.0017.32%2资金筹措38745.36100.00%2.1项目资本金21759.3256.16%2.1.1用于建设投资14633.1637.77%2.1.2用于建设期利息416.161.07%2.1.3用于流动资金6710.0017.32%2.2债务资
27、金16986.0443.84%2.2.1用于建设投资16986.0443.84%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入74200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48230.0055650.0063070.0074200.002增值税2118.582498.942879.303449.842.1销项税6269.907234.508199.109646.002.2进项税415
28、1.324735.565319.806196.163税金及附加254.23299.88345.52413.993.1城建税148.30174.93201.55241.493.2教育费附加63.5674.9786.38103.503.3地方教育附加42.3749.9857.5969.00（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3449.84万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他
29、费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用56000.58万元，其中：可变成本47529.17万元，固定成本8471.41万元。达产年项目经营成本53425.09万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费29212.0133706.1738200.3344941.562工资及福利费2587.612587.612587.
30、612587.613修理费769.57769.57769.57769.574其他费用5126.355126.355126.355126.354.1其他制造费用335.58335.58335.58335.584.2其他管理费用409.84409.84409.84409.844.3其他营业费用4380.934380.934380.934380.935经营成本37695.5442189.7046683.8653425.096折旧费1719.381719.381719.381719.387摊销费23.7923.7923.7923.798利息支出832.32832.32832.32832.329总成本费
31、用40271.0344765.1949259.3556000.589.1其中：固定成本8471.418471.418471.418471.419.2可变成本31799.6236293.7840787.9447529.17（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加413.99万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=17785.43（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产
32、年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=17785.4325.00%=4446.36（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17785.43万元，缴纳企业所得税4446.36万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=17785.43-4446.36=13339.07（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48230.0055650.0063070.0074200.002税金及附加254.23299.88345.52413.993总成本费用40271.0344765.1949259.3556000.584利
33、润总额7704.7410584.9313465.1317785.435应纳所得税额7704.7410584.9313465.1317785.436所得税1926.182646.233366.284446.367净利润5778.567938.7010098.8513339.078期初未分配利润0.005200.7011825.4619731.889可供分配的利润5778.5613139.4021924.3133070.9510法定盈余公积金577.861313.942192.433307.1011可供分配的利润5200.7011825.4619731.8829763.8612未分配利润5200.
34、7011825.4619731.8829763.8613息税前利润10463.2414063.4817663.7323064.11二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=29.34%。本期项目投资财务内部收益率29.34%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金
35、流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=33678.30（万元）。以上计算结果表明，财务净现值33678.30万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.71年。本期项目全部投资回收期4.71年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较
36、强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0048230.0055650.0063070.0074200.001.1营业收入0.0048230.0055650.0063070.0074200.002现金流出31619.2042311.2743160.5852061.8855516.582.1建设投资31619.200.002.2流动资金4361.50671.005032.501677.502.3经营成本37695.5442189.7046683.8653425.092.4税金及附加254.23299.88345.52413.993
37、所得税前净现金流量-31619.205918.7312489.4211008.1218683.424累计所得税前净现金流量-31619.20-25700.47-13211.05-2202.9316480.495调整所得税2615.813515.874415.935766.036所得税后净现金流量-31619.203992.559843.197641.8414237.067累计所得税后净现金流量-31619.20-27626.65-17783.46-10141.624095.44计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：38.43%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：29.34%；3
38、、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：53776.81万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：33678.30万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.12年；6、项目投资回收期（所得税后）：4.71年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿
39、还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为27.71。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息
40、金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为24.46。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额16986.0416986.0416986.0416986.041.2当期还本付息416.16832.32832.32832.32832.321.2.1还本1.2.2付息416.16832.32832.32832.32832.321.3期
41、末借款余额16986.0416986.0416986.0416986.0416986.042利息备付率27.713偿债备付率24.46二十三、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入74200.00万元，综合总成本费用56000.58万元，税金及附加413.99万元，净利润13339.07万元，财务内部收益率29.34%，财务净现值33678.30万元，全部投资回收期4.71年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十四、 项目风险分析（一）政策风险本项目符合国家产业政策。项目实施后，可以向市场提供需要的相关系列产品，同时稳定企业的生产经营，增加就业岗位，保障社会和谐，符合国家发展和谐社会的要求。根据市场调研分析，该系列产品市场空间大，需求旺盛，竞争力强，同时产品结构合理，产品灵活，因此政策风险很小。（二）社会风险本项目选址地势平坦，市政设施配套齐全，交通便捷，是