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1、泓域咨询 /生物制剂项目分析说明目录一、 公司主要财务数据3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 项目概述3三、 项目提出的理由4四、 研究结论4五、 主要经济指标一览表4主要经济指标一览表4六、 建设区基本情况6七、 项目工程设计总体要求9八、 优势分析（S）11九、 人力资源配置12劳动定员一览表12十、 项目实施保障措施13十一、 项目技术工艺分析13十二、 能源消费种类和数量分析15能耗分析一览表16十三、 项目建设期原辅材料供应情况16十四、 建设投资估算16建设投资估算表17十五、 建设期利息18建设期利息估算表18十六、 流动资金19流动资金估算表20十七、
2、项目总投资21总投资及构成一览表21十八、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22十九、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27二十、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表29二十一、 财务生存能力分析30二十二、 偿债能力分析30借款还本付息计划表32二十三、 经济评价结论32二十四、 项目招标依据33二十五、 项目总结33一、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额5477.184381.744107.89负债总额1994.021595.2214
3、95.51股东权益合计3483.162786.532612.37公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入14719.9411775.9511039.95营业利润3221.682577.342416.26利润总额3009.572407.662257.18净利润2257.181760.601625.17归属于母公司所有者的净利润2257.181760.601625.17二、 项目概述1、项目名称：生物制剂项目2、承办单位名称：xx有限公司3、项目性质：扩建4、项目建设地点：xx5、项目联系人：钱xx三、 项目提出的理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、
4、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。四、 研究结论本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。五、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积26667.00约40.00亩1.1总建筑面积47679.991.2基底面积16800.211.3投资强度万元/亩338.052总投资万元17986.782
5、.1建设投资万元14088.392.1.1工程费用万元12173.712.1.2其他费用万元1529.142.1.3预备费万元385.542.2建设期利息万元284.332.3流动资金万元3614.063资金筹措万元17986.783.1自筹资金万元12184.023.2银行贷款万元5802.764营业收入万元36000.00正常运营年份5总成本费用万元28052.846利润总额万元7758.937净利润万元5819.208所得税万元1939.739增值税万元1568.5310税金及附加万元188.2311纳税总额万元3696.4912工业增加值万元12632.7113盈亏平衡点万元11720
6、.87产值14回收期年5.5615内部收益率24.95%所得税后16财务净现值万元8494.24所得税后六、 建设区基本情况预计全年实现地区生产总值xx亿元，同比增长xx%左右，固定资产投资增速比上年提高xx个百分点，在大规模减税降费情况下，实现一般公共预算收入xx亿元，增长xx%，社会消费品零售总额增长xx%左右，进出口总额增长xx%左右，全社会用电量、铁路货运量分别增长xx%和xx%，城镇登记失业率xx%，居民消费价格涨幅控制在xx%以内，经济运行在合理区间。xx年经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长xx%左右，全社会固定资产投资增长xx%左右，社会消费品零售总额增长xx%左右，
7、进出口贸易总额增长xx%左右，一般公共预算收入增长xx%左右，城乡居民人均可支配收入分别增长xx%左右、xx%左右，居民收入增长与经济增长基本同步；城镇新增就业xx万人以上，城镇登记失业率xx%以内、城镇调查失业率xx%以内，居民消费价格涨幅控制在xx%左右，生态环境进一步改善，单位地区生产总值能耗下降xx%，主要污染物排放量指标控制在国家下达指标内。确定上述预期目标，综合考虑了国内外环境和条件变化，贯彻了新发展理念，坚持稳字当头，立足实际、积极稳妥，对照全面建成小康社会和“十三五”规划目标，抓重点、补短板、强弱项，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。预计全市地区生产总值增长7%，提前实现
8、比2010年翻一番目标。一般公共预算收入增长2.4%，其中税收收入占比达84%。规上工业增加值增长7.8%，保持全省前列。社会消费品零售总额增长8.8%，位居全省第一。新增社会融资规模2200亿元，其中新增贷款1437亿元、创十年来最好水平。适应发展进入新阶段、社会主要矛盾发生变化的必然要求，突出系统思维、辩证思维、创新思维、底线思维，把注意力集中到解决各种不平衡不充分问题上，集中到打基础、谋长远的大事要事上，使创新、协调、绿色、开放、共享五大理念成为引领高质量发展最强大的动力。主动把无锡发展放在更高的坐标系中进行审视，对标学习上海、深圳、雄安等先进地区，善于跟最好的学，敢于跟最强的争，努力在
9、瞄准标杆、追赶标杆、超越标杆中争做他人的标杆。综合各方面因素，今年全市经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长6.5%7%，一般公共预算收入增长4.5%以上，规上工业增加值增长7.5%以上，规上固定资产投资增长6%左右，社会消费品零售总额增长8%8.5%，外贸进出口稳中提质，实际使用外资36亿美元左右，全社会研发经费支出占地区生产总值比重达到2.95%以上，居民消费价格涨幅控制在3.5%以内，城乡居民人均可支配收入与经济增长同步，城镇登记失业率控制在4%以内，单位地区生产总值能耗降低3%左右。与“十二五”相比，当前时期发展环境正在发生重大变化。从总的趋势看，和平与发展的时代主题没有变，世
10、界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，国际金融危机引发全球增长方式、供需关系和治理结构深刻调整，发达国家在抢占技术优势的同时强化经贸规则主导权，新兴市场国家加快经济发展方式转变和结构性调整，国际产业分工格局加快重构，竞争更加激烈。我国已成为世界第二大经济体，物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，新常态下我国经济进入中高速增长通道，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的转型升级阶段，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动为主的新旧转换时期。地区进入工业化中期阶段，结构调整在推动工业化、农业现
11、代化、城镇化发展和形成新的经济增长动力上日益发挥着核心作用，资本、技术、人才成为推动经济增长的主要力量，结构性改革步伐明显加快。从面临机遇看，世界新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济发展方式正在加快转变，消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强，正在孕育形成新的增长动力。经济文化生态三大国家战略平台深入实施，经济转型升级产生巨大需求等政策、市场机遇多重叠加，为我省经济平稳较快增长提供了新空间。从面对挑战看，受国际金融危机的影响，世界经济延续疲弱复苏态势，对我国经济增长带动力减弱，对我省外向型经济发展的不利影响需要努力化解。国内正处在增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期
12、刺激政策消化期，经济下行形势依然严峻，经济减速、工业品价格下跌、实体企业盈利弱、财政收入增幅下降，经济风险发生概率上升，对我省经济发展的负面传导效应需要努力化解。原材料工业占比高，产业链条短、产品层次低，新能源就地消纳能力弱外送不足，资源和市场两头在外的重化产业面临产能过剩和转型升级的双重压力，传统增长模式不可持续和成本压力风险加大；交通、信息、水利等基础设施滞后的矛盾依然突出；基本公共服务设施薄弱、保障水平低，脱贫攻坚任务繁重；非公经济发展缓慢，对外开放程度低，市场主体发育不足；科技创新和成果转化激励机制不完善，创新创业活力不强；高精尖和实用型人才缺乏、引进人才和留住人才难，人才支撑能力较弱
13、，这些困难和矛盾需要下大力气化解。七、 项目工程设计总体要求（一）设计依据1、根据中国地震动参数区划图（GB18306-2015），拟建项目所在地区地震烈度为7度，本设计原料仓库一、罐区、流平剂车间、光亮剂车间、化学消光剂车间、固化剂车间抗震按8度设防，其他按7度设防。2、根据拟建建构筑物用材料情况，所用材料当地都能解决。特殊建材（如：隔热、防水、耐腐蚀材料）也可根据需要就地采购。3、施工过程中需要的的运输、吊装机械等均可在当地解决，可以满足施工、设计要求。4、当地建筑标准和技术规范5、在设计中尽量优先选用当地地方标准图集和技术规定，以及省标、国标等，因地制宜、方便施工。（二）建筑设计的原则1
14、、应遵守国家现行标准、规范和规程，确保工程安全可靠、经济合理、技术先进、美观实用。2、建筑设计应充分考虑当地的自然条件，因地制宜，积极结合当地的材料、构件供应和施工条件，采用新技术、新材料、新结构。建筑风格力求统一协调。3、在平面布置、空间处理、构造措施、材料选用等方面，应根据工程特点满足防火、防爆、防腐蚀、防震、防噪音等要求。八、 优势分析（S）（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应
15、用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、
16、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。九、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xx有限公司规划，达产年劳动定员28
17、0人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位182正常运营年份2技术指导岗位283管理工作岗位284质量检测岗位42合计280十、 项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在
18、技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。十一、 项目技术工艺分析（一）工艺技术方案的选用原则1、对于生产技术方案的选用，遵循“技术上先进可行，经济上合理有利，综合利用资源”的进步原则，采用先进的集散型控制系统，由计算机统一控制整个生产线的各工艺参数，使产品质量稳定在高水平上，同时可降低物料的消耗。严格按行业规范要求组织生产经营活动，有效控制产品质量，为
19、广大顾客提供优质的产品和良好的服务。2、在工艺设备的配置上，依据节能的原则，选用新型节能型设备，根据有利于环境保护的原则，优先选用环境保护型设备，满足本项目所制订的产品方案的要求。3、根据本项目的产品方案，所选用的工艺流程能够满足本项目产品的要求，同时，加强员工技术培训，严格质量管理，严格按照工艺流程技术要求进行操作，提高产品合格率。4、遵循“高起点、优质量、专业化、经济规模”的建设原则。积极采用新技术、新工艺和高效率专用设备，使用高质量的原辅材料，稳定和提高产品质量，制造高附加值的产品，不断提高企业的市场竞争力。5、项目建设贯彻“三同时”的原则，注重环境保护、职业安全卫生、消防及节能等各项措
20、施的落实。（二）工艺技术来源及特点本项目生产工艺技术拟采用国内成熟的生产工艺，生产技术通过生产技术人员和研发技术人员制定。拟采用的技术具有能耗低、高质量、高环保性的特点，项目所生产的产品已经得到国内外市场很好认可。（三）技术保障措施本项目从设计、施工、试运行到投产、销售等各个环节，都聘请专家进行专门指导，使该项目无论在技术开发还是生产技术应用上，都达到现代化生产水平。十二、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量583.73万kwh，折合717.
21、41tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量10080.00/a，折合0.86tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量718.27tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kwhkgce/kwh0.1229583.73717.41当量值2水mkgce/m0.085710080.000.86工质合计tce718.27十三、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑
22、材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十四、 建设投资估算本期项目建设投资14088.39万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计12173.71万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6240.75万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估
23、算。本期项目设备购置费为5599.54万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为333.42万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1529.14万元。（三）预备费本期项目预备费为385.54万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6240.755599.54333.4212173.711.1建筑工程费6240.756240.751.2设备购置费5599.545599.541.3安装工程费333.42333.422其他费用1529.141529.142.1土地出让金850.89850.893预备费385.54385.543.1基本预备
24、费220.38220.383.2涨价预备费165.16165.164投资合计14088.39十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款5802.76万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息284.33万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息284.3371.08213.251.1.1期初借款余额2901.381.1.2当期借款5802.762901.382901.381.1.3当期应计利息284.3371.08213.251.1.4期末借款余额2901.385802.761.2其他融资费用1.3小计284.3371.08
25、213.252债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计284.3371.08213.25十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3614.06万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年
26、第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0021077.7623888.1328103.681.1应收账款0.009484.9910749.6612646.661.2存货0.007377.228360.859836.291.2.1原辅材料0.002213.172508.262950.891.2.2燃料动力0.00110.66125.41147.541.2.3在产品0.003393.523845.994524.691.2.4产成品0.001659.881881.192213.171.3现金0.001686.221911.052248.291.4预付账款0.002529.332866.573372.
27、442流动负债0.0018367.2220816.1824489.622.1应付账款0.006612.197493.828816.262.2预收账款0.0011755.0213322.3615673.363流动资金0.002710.553071.953614.064流动资金增加0.002710.55361.41542.115铺底流动资金0.006323.337166.448431.10十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17986.78万元，其中：建设投资14088.39万元，占项目总投资的78.33%；建设期利息284.33万元，占
28、项目总投资的1.58%；流动资金3614.06万元，占项目总投资的20.09%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17986.78100.00%1.1建设投资14088.3978.33%1.1.1工程费用12173.7167.68%1.1.1.1建筑工程费6240.7534.70%1.1.1.2设备购置费5599.5431.13%1.1.1.3安装工程费333.421.85%1.1.2工程建设其他费用1529.148.50%1.1.2.1土地出让金850.894.73%1.1.2.2其他前期费用678.253.77%1.2.3预备费385.542.14%1.2.3.1
29、基本预备费220.381.23%1.2.3.2涨价预备费165.160.92%1.2建设期利息284.331.58%1.3流动资金3614.0620.09%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资17986.78万元，其中申请银行长期贷款5802.76万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资17986.78100.00%1.1建设投资14088.3978.33%1.2建设期利息284.331.58%1.3流动资金3614.0620.09%2资金筹措17986.78100.00%2.1项目资本金12184.0267.74%2.1.1用于
30、建设投资8285.6346.07%2.1.2用于建设期利息284.331.58%2.1.3用于流动资金3614.0620.09%2.2债务资金5802.7632.26%2.2.1用于建设投资5802.7632.26%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入36000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0027000.0030600.0036000.002增值税0.00130
31、2.351475.991568.532.1销项税0.003510.003978.004680.002.2进项税0.002207.652502.013111.473税金及附加0.00156.28177.12188.233.1城建税0.0091.16103.32109.803.2教育费附加0.0039.0744.2847.063.3地方教育附加0.0026.0529.5231.37（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1568.53万元。（三）综合总
32、成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用28052.84万元，其中：可变成本24216.31万元，固定成本3836.53万元。达产年项目经营成本27015.26万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0016981.9
33、419246.2022642.592工资及福利费0.001573.721573.721573.723修理费0.00505.72505.72505.724其他费用0.002293.232293.232293.234.1其他制造费用0.00184.21184.21184.214.2其他管理费用0.00209.16209.16209.164.3其他营业费用0.001899.861899.861899.865经营成本0.0021354.6123618.8727015.266折旧费0.00736.22736.22736.227摊销费0.0017.0217.0217.028利息支出0.00284.3428
34、4.34284.349总成本费用0.0022392.1924656.4528052.849.1其中：固定成本0.003836.533836.533836.539.2可变成本0.0018555.6620819.9224216.31（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加188.23万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7758.93（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税
35、，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7758.9325.00%=1939.73（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7758.93万元，缴纳企业所得税1939.73万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7758.93-1939.73=5819.20（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0027000.0030600.0036000.002税金及附加0.00156.28177.12188.233总成本费用0.0022392.1924656.4528052.844利润总额0.004451
36、.535766.437758.935应纳所得税额0.004451.535766.437758.936所得税0.001112.881441.611939.737净利润0.003338.654324.825819.208期初未分配利润0.000.003004.796596.649可供分配的利润0.003338.657329.6012415.8410法定盈余公积金0.00333.87732.961241.5811可供分配的利润0.003004.796596.6411174.2612未分配利润0.003004.796596.6411174.2613息税前利润0.005848.757492.389983
37、.00二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.95%。本期项目投资财务内部收益率24.95%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8494.24（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8494.24万元（大于0），说
38、明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.56年。本期项目全部投资回收期5.56年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0027000
39、.0030600.0036000.001.1营业收入0.000.0027000.0030600.0036000.002现金流出7044.197044.1924221.4424157.3930456.152.1建设投资7044.197044.192.2流动资金0.002710.55361.403252.662.3经营成本0.0021354.6123618.8727015.262.4税金及附加0.00156.28177.12188.233所得税前净现金流量-7044.19-7044.192778.566442.615543.854累计所得税前净现金流量-7044.19-14088.38-11309
40、.82-4867.21676.645调整所得税0.001462.191873.102495.756所得税后净现金流量-7044.19-7044.191665.685001.003604.127累计所得税后净现金流量-7044.19-14088.38-12422.70-7421.70-3817.58计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：33.52%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：24.95%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：15738.92万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：8494.24万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.88年；
41、6、项目投资回收期（所得税后）：5.56年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为35.11。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率